成长性

成长性（19篇）

1.成长性 篇一

白酒行业的高成长性、高盈利性、抗通胀性，使资本对白酒行业越来越关注。白酒产业为资本市场留下了机会，白酒产业都集中在乡镇，向资本市场进发比较晚，而且基本上没有海外资本介入。2012年茅台上市，之后真正意义上的白酒公司上市是很少的，只有洋河和青青稞酒。白酒行业上市的门槛比较高，未来销售收入50亿元将是白酒企业独立上市的基本门槛。大资本对白酒产业已经蓄势待发，联想进入白酒行业的速度很快、中粮、九鼎都已涉及白酒产业。

8、从国际烈性酒发展看，“产能集中，品牌分散”将是中国白酒产业整合

2.成长性 篇二

企业成长性是指企业在生产过程中, 不断提高生产要素的质量的基础上, 使业规模不断扩大、经济效益不断提高的一种能力和状态。企业的成长性是指煤矿企业不断成长壮大的过程, 其特点有以下几个方面:

1. 企业成长性是一个过程和发展趋势。

研究企业的成长性, 要从企业过去、现在和将来的变化趋势来研究, 是一个动态研究, 而不是静态研究。也就是判断一个企业成长性大小不是根据目前或者过去的某个时点状态, 而是要从过去到现在更要考虑将来的变化, 描述的是企业发展的一种趋势, 是一种动态研究。

2. 企业成长性的表现形式是经营业绩的提高。

企业成长性外在的表现就是各种财务指标上, 如企业资产规模的扩大、盈利的大小、所有者权益的增加等反映企业经营状况的财务指标上。

3. 企业成长性更重要地表现在成长性的潜力, 即企业成长性的质的方面。

企业要使反映企业经营状况的财务指标不断出现提高, 企业必须有不断发展的潜力, 这种潜力主要表现在能使企业不断发展的内在源泉上, 这就是企业技术创新能力, 包括生产技术和工艺的改进, 即狭义的技术创新、新产品和服务的生产, 即产品创新;管理方法和组织结构的完善, 即管理创新等。具体地表现就是企业各种生产要素质量的提高。

二、企业成长性评价指标

1. 净资产增长率

净资产是描述企业生产规模大小的一个财务指标, 它直接与企业成长性相关。净资产反映企业某个时点的状况, 是一个静态指标, 而企业资产规模也在生产过程不断变化的, 企业成长性不仅考虑企业资产规模的大小, 更重要的是要考察资产规模的变化情况和趋势。企业规模增长越快, 企业成长性也就越强。所以用人均净资产来描述企业成长性时, 还必须用一个动态指标来描述, 这就是净资产增长率。

RNA表示净资产增长率, NAt-1、NAt表示前一个年度和本年度企业净资产。

企业净资产增长率越高, 企业资产规模变化越快, 企业成长性也就越强。

净资产和人均净资产增长率可参照企业资产负债表。

2. 每元净资产的经营净现金流量及其增长率

经营净现金流量是描述企业经营状况一个重要的财务指标。为了动态地描述企业成长性, 我们用每元资产经营净现金流量的增长率来描述企业成长性。如果用RNC表示每元净资产经营活动净现金流量的增长率, 则

PNCt-1、PNCt分别上一年度和本年度每元资产经营活动净现金流量企业。每元资产经营活动净现金流量的增长率越大, 表明企业经营状况呈上升趋势, 每元资产经营活动净现金流量的增长率越小甚至是负数时, 表明企业经营状况放缓和下降趋势。

3. 净资产收益率及其增长率

净资产收益率是描述企业实际经营成果的财务指标。用净资产收益率增长率作为分析企业成长性的动态评价指标, 可以直接反映企业成长性, 如果用RRL表示净资产收益率增长率, PRLt-1和PRLt表示上一个年度和本年度净资产收益率, 则

RRL越大说明企业盈利能力越强, 企业成长性也就越强, RRL越小, 甚至是负数, 说明企业盈利能力在减弱, 甚至呈下降趋势。

三、结论

在综合评价企业成长性时, 上述三种指标都从某一侧面反映了企业的成长性高低, 为了能综合直观地评价企业的成长性, 我们用一个综合的财务指标来表示这种成长性, 我们用企业成长性量度来表示。用a表现企业成长性量度, 则

w1、w2、w3分别为净资产增长率、每元净资产经营活动现金流量增长率和净资产收益增长率在企业成长性中的权重。a取值大小直接反映企业成长性, 可以参照下表。

参考文献

[1]高成亮:企业技术状态与企业成长性关联效应分析[J].科技进步与对策, 2005.10

[2]陆正飞:财务报表分析[M].中信出版社, 2006年

[3]张先治:财务分析[M].东北财经大学出版社, 2005年

[4]Jacquline.Determinants of corporate growth opportunities of emerging[J].2004:72

3.企业成长性来自哪里 篇三

成长股最吸引人的地方是成长性，如果投资者在公司成长初期以合理价位买入，且公司预期每股收益能够达到或者超预期的水平，那么买入并持有就能获得高回报。反之，如果投资者把公司短期的盈利趋势误判成长期的增长潜力，那么一旦利润增速减缓，市盈率缩水，必然导致股价大跌，即所谓的“戴维斯双杀”。

如何选择成长股？华尔街的成长股投资大师都有经典描述，并且给出了具体的选股标准。彼得·林奇以连续13年复合收益率29%成为华尔街的一个传奇，他甚至提供定量的选择成长股标准：公司规模小；新成立时间不长；年平均增长率为 20~25%；采用PEG估值以及未来的变化趋势寻找目标；钟爱于非快速增长型行业的快速增长型公司；投资快速成长性公司一定要弄清楚增长期什么时候结束，以及要明白自己的买入价格等。当然还有洛威·普莱斯、威廉·欧奈尔等都有自己的成长型股票投资标准。综合成长股投资大师的选股标准，定性分析似乎是最重要的，判断成长股的成长性来源和持续性是成长投资的关键。规避成长陷进和发现早期成长股并以较低价格买入是成长型投资获得超额收益、防范风险的最重要手段。

从企业经营管理角度，成长性来源可以从以下几个角度去考察：一是行业性的成长潜力，这是企业成长性最为突出的来源，稍有竞争实力的企业一般都能获得行业性的平均增长速度；二是挤占竞争对手的份额，竞争实力强的企业一般可以通过差异化竞争手段来挤占对手的市场份额，这一点在行业增速放缓甚至下降的时候表现特别显著；再有就是企业通过研发新产品或者新技术，推出新产品开辟新市场，这也包括替代品或者互补品的研发和生产；更能体现企业经营管理能力的成长性来源是新市场和海外市场开拓，龙头企业一般具有海外市场开拓的先发优势。

成长不一定就能增加公司的内在价值。企业收入增长的同时往往伴随公司费用的上升，有时候费用上升速度更快，只有收入增长高于费用成本上升速度的时候，成长才能创造价值。投资实践中往往由于增长的不确定性而导致估值出错，只有结合公司的行业和经营管理特征，在某个阶段被市场低估的时候买入成长股才能获得高回报。

4.成长性 篇四

1、发行人成长性背后存在隐忧：毛利率逐年上升背后的内含。收入、利润突然增长，毛利率逐年上升，是否存在财务操纵、财务包装、虚假陈述？

2、如何从实质上把握创业板两套替代性业绩指标条件？

（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。

（2）最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。

两套替代性指标本质上是一样的，只不过所处阶段不同。在已经挂牌企业中，只有两、三家走的是第二个指标，被否决的有一家，收入在增长，利润却在下降。第二个指标并不意味着收入增长，利润可下降，一般是指企业开始形成盈利能力，收入在增长，利润也在增长，比如阿里巴巴，百度的上市。

（3）发行人的成长性质量——从发行人收入与利润配比关系角度看公司财务指标反映的业绩质量。申报企业中存在毛利率逐年上升，高于公司同行业可比企业，但应收账款、存货增长异常。因此发行人、保荐机构、会计师要对财务报表的真实性负责。

（4）发行人成长性质量——持续增长应当表现为核心业务的增长。

（5）发行人成长性质量——技术创新能力决定着公司成长的能量，发行人成长性主要表现为运用核心技术的产品或服务的持续增长。关注企业研发费用资本化调节利润的问题。

（6）发行人成长性质量——持续成长性与业务模式密切相关收入增长，应收账款与存货规模较大，反映企业谈判能力比较弱，重点解释企业持续成长能力。（7）发行人成长性质量——审慎判断公司的收入结构及销售模式，分析发行人客户结构。对于大客户依赖性企业，关注大客户与企业之间关联关系或其他关系，关注“客户协助式”的财务数据。

（8）发行人成长性质量——“揭开公司的面纱”

重点是三个角度：可能存在控股股东、实际控制人资金支持；各种隐形或显性的关联方关系；发行人税收优惠，高新技术企业的税收优惠和政府补贴。

发行人成长性质量——独立性和完整性偏差报告期内，因改制重组引发关联交易，将关联方转让或注销，发行人要说明情况。

（10）发行人成长性质量——影响发行人财务指标的异常交易

关注与单一客户，存在大额应收款、预收款的客户，或大的供应方、经销商、代理商之间是否存在关联交易。

（11）发行人成长性质量——发行人成长模式是购并式扩张还是内含式成长。而购并式扩张明显有包装痕迹。

重视改制重组，有的保荐机构将企业做成净壳，由大股东提供资金支持，再反向收购原企业，或者采用同一控制下企业合并，很难保证企业的财务指标无粉饰包装的。

（12）发行人成长性质量——影响持续盈利能力的重大不利变化

（13）发行人成长性质量——行业和市场的空间。付费数据资料的误导性。

（14）发行人成长性质量——“轻资产”模式优势及其不确定性变化，通过外协包装利润。

（15）发行人成长性质量——公司治理、公司内控决定公司成长质量。

5.成长手册成长感言 篇五

2、少年的时光就是晃，用大把时间彷徨，只用几个瞬间来成长。

3、南宋词人陆游说：“少年不识愁滋味。”其实陆游哪里知道现代的少年啊，“不识愁滋味”的时间似乎总是那么短暂，一眨眼，愉快的童年很快就过去了，剩下的则是升学压力带来的烦恼。

4、成长的道路虽说是坎坷的，也是平坦的。坎坷在许多事情需要你去努力，平坦在亲朋好友都会给你一定的帮助。成长的道路是单调的，也是多彩的。单调在大部分时间都在学习，多彩在还是有时间去完成自己的事情。成长的道路是枯燥无味的，也是有滋有味的。枯燥无味在要做许多不愿意做的事，有滋有味在父母不在时，提心吊胆地做自己愿意做的事。

5、但是成长却也会让人担心它的到来，因为我们还想好好珍惜那短暂却无忧无虑的日子，虽然幼稚但内心却是从未有过的纯洁，是一片无边无际，蔚蓝色的天空，是在天使光辉照耀保护下的的baby!

6、成长是一次次的野外拉练。跌倒了再爬起，没有埋怨，没有气馁，没有停留。

7、每个人都有自己成长的历程。从呀呀学语的儿童，到风华正茂的中学生，到将来走向社会，成为社会的有用之才，每一个成长的过程都饱含了我们奋斗的汗水。

8、读书是我成长的快乐。读书能使我们走进新的一个世界，在这里，你可以了解你所不知道的，你感兴趣的，能使你懂得许多做人的道理，渐渐的，你会爱上这个世界，爱上读书。

9、成长的快乐似天空的繁星，似乌云下的雨珠，似大海中的鱼儿一般数不清。现在我要问----说自己没有成长快乐的人，你们的成长真的没有快乐，还是你们无知得没有发现快乐的踪影。

10、不要在意别人在背后怎么看你说你，编造关于你的是非，甚至是攻击你。人贵在大气，要学会对自己说，如果这样说能让你们满足，我愿意接受。并请相信，真正懂你的人绝不会因为那些有的没的而否定你。

11、我走出剧院，满脸灿烂的笑容，可以赛过阳光的妩媚，花儿为我摇摆，溪水为我歌唱，成长是多么快乐!

12、成长是摘抄本上的一首首小诗。或欢快或哀怨，开心时高声吟唱，低落时黯然泪流。

13、成长是无尽的阶梯。一步一步的攀登，回望来时路，会心一笑;转过头，面对前方，无言而努力的继续攀登。

14、快乐无所不在，快乐无处不有，只要你去挖掘、去寻找、去探索，你终究会发现它，得到它。我在成长中寻觅快乐，在快乐中茁壮成长!

15、成长的感觉是春天拂过脸颊的微风。春，温暖，柔和。阳光在微笑，轻风拂过。垂柳低垂，芳草萋萋。清晨的露水从上天的女儿那儿顽皮地落下，沿着叶子的脉络滑动着，欢笑着，好开心啊，它们滋润绿叶，滋润树木;绿叶在成长，在变绿，树木在吐芽，在酝酿。春的天空有许多的风筝，自由自在。春的气息夹着甜蜜，夹着清新，弥漫在我成长的天空。

16、成长的痕，是看似坚强却十分脆弱的。忘记是谁说的：青春，没有自以为是的坚强。是的，青春，本就有伤痕。沟沟壑壑，坎坎坷坷，一路走来的跌跌撞撞，早已将原本灿烂的心抚平、冲刷。花季的粲笑，雨季的微笑，我们无法忘记，亦无法丢弃。

17、儿时憧憬的美好生活在哪儿?为什么成长竟是如此苦涩、令人烦恼?为什么每个人都要有这么一段残酷的经历?回想起过去和伙伴们一起玩耍的美好生活，再想想现在考场上与好友的紧张战斗，真是今昔难比。

18、人的成长，需要不断跨越一层纸的距离。这段距离，对于不同的人，所要花费的时间也不尽相同。不是一天两天就能圆满完成的。谁不想快乐的成长?谁不想早一些成熟?可是，你要知道，一个人的成长，是要历经一生的漫长道路，学习不间断的学习，才会将一个不成熟的人，逐渐打造为炉火纯青的金石。

19、成长的滋味究竟是什么?是甜的么?还是涩。幼儿时代，陪伴着我的是糖，棉花糖，入口就融化的甜。再大些，伴随着我的便是棒棒糖，一圈牛奶一圈水果味的棒棒糖，是一种循环了又循环的甜。现在的我，甜酸涩，似乎成了我成长中的三部曲，而恰似这种滋味的，是柠檬。

6.新教师成长感悟个人成长 篇六

光阴似箭,我走上三尺讲台已经有一个月期了,在这段的时间里,在与学生接触中,我挥洒了汗水,收获了感动,也体验到了教书育人的快乐。作为一个新教师,我在茁壮成长,有一些心得体会和成长感悟。我用以下三点来总结,愿和青年同行们一起分享。

一、对于学生———没有爱,就没有教育

一个学期前选择了一个让人“长不大”的职业———小学教师；一个学期里，我们共同经历，共同成长，我哭过、笑过、茫然过、气馁过、放弃过、失败过、成功过、幸福过；一个学期后的今天我用最朴实的语言来分享我的成长故事。

一个学期前，我怀揣着无限梦想和无限憧憬第一次走进校园，一切是那么的好奇和陌生。最初从学生惊恐的脸上和不安的眼神里，可以看出他们对我的怀疑和不信任,怎样才能让他们接受我呢？有经验的老师告诉我：“想要让孩子们接受你、喜欢你、爱你，那你就先要喜欢他们，爱他们。”我试着用爱去包容他们，用心去呵护他们。在不知不觉中，我们成了难舍难分的好朋友，我成了他们的偶像，甚至成了他们家庭中的一员。和他们相处的这些日子里，无时无刻不让我感受到他们的纯洁和善良，无时无刻不让我感受到他们的爱。当我遇到烦心事时，他们会偎依在我身边安慰我；当我生病时，他们会不关心我帮我接热水。爱人者才能被人爱，你有多爱孩子，孩子就有多爱你！

1.树立威信,才有执行力“学高为师”,学生最佩服的是知识渊博的教师。

“身正为范”,新教师要树立威信更要具备崇高的人格魅力。纵观古今中外的教育大家们,无一不是具备了完美的人格魅力。“以力服人者,非心服也;以德服人者,中心悦而诚服也。”身教重于言教,一个好的教师应有健康的价值观,以自己的人格魅力去感染和影响学生,点燃学生心灵中那支待燃的火把。

2.在教学实践中培养自己处理偶发事件的智慧和能力。

由于新教师教育教学经验不足,一些课堂偶发事件会让新教师陷于窘境。所以我们要在实践中培养自己处理教学中出现的偶发事件的智慧和能力。苏霍姆林斯基说:“教育的技巧并不在于能预见到课堂的所有细节,而在于根据当时的具体情况,巧妙地、在学生不知不觉中作出相应的变动。”

课堂中学生的心理活动是千变万化的,随时都有可能发生难以预料的、但又必须特殊对待的问题,关键在于教师是否能准确迅速地判断其性质,细致地观察课堂中出现的任何变化,抓住教育契机,因势利导,则可以将之转化为有价值的课堂教学资源。

3． 放大学生优点,这个世界不缺乏美,只缺乏发现美的眼睛。

“诲人不难,不倦却难”,新教师进入工作岗位时间短,血气方刚,性格往往急躁,我们应培养自己对待学生的耐心和宽容之心。比如学生来请教问题,千万不能因题目太简单或是讲了许多遍学生还是不懂,有情绪上的不满或是语言上的刺激行为。这会伤害到学生的自尊心,挫伤其学习的积极性。

二、对于自己--阳光总在风雨后

相信每位家长都希望教育自己孩子的老师是位经验丰富的教师。我虚心学习着，因为我知道，我一没有教学经验，二没有管理班级的能力，没有任何值得骄傲的资本，每件事都得靠自己摸索着来。我一边去观看老教师的活动，去学习他们的经验，一边开始参考理论书籍，开始揣磨更好的教育方法和管理班级的方法。因为我知道只有自己教学水平和管理水平提高了，孩子们的发展才会更全面，只有孩子们进步了，家长才会充分信任你。

我努力做着，学会理解家长，学会尊重家长，与每位家长约谈，真诚地与他们沟通，让他们了解孩子的在校情况，并以专业的理论向他们提出合理的建议。终于，功夫不负有心人，慢慢的，有的家长开始向我投来了赞许的目光。家长会到了，借此机会，结合本班的实际情况，向家长展示良好的生活常规和学习习惯，只有努力学习专业理论，并抓住机会，运用到实际教学和管理中去，不断更新，不断创新，使自己变得更加专业，更加有实力，家长才会更信任你，才会更放心。1.磨砺良好的心理素质。

具有良好心理素质的教师能够保持平静的情绪,敏锐的头脑,避免使学生心理上受到不良的刺激,同时能有效地组织教学,把教师优良的个性心理品质潜移默化地投射到学生身上。因此,我们应该带着轻松愉快的心情去上课,即使我们在课前受了委屈,我们也应该把这些抛在脑后,不应该把丝毫不满情绪带进课堂。因为那些事情和学生无关,我们要对他们的未来负责,给他们作榜样。

新教师在完成由学生向教师的角色转变过程中存在许多障碍,因而有不小的压力,面对压力,边教边学,教学相长。纳尔逊·曼德拉说过这样一句话:“人生可怕的事情不是你更多地看到自己的不足,而是没有看到自身所具有的巨大潜能。”

2．具有广博的兴趣爱好是创造性地完成教育工作的重要动力。

具有广博的兴趣是教师创造性地完成教育工作的重要动力。只有具备广泛而丰富的兴趣爱好,才能熟悉学生的身心发展特点、掌握学生的个性特征;才能了解学生的学习情况、兴趣爱好、生活习惯等;才能研究、探索并掌握先进的教育教学方法。有了自己的爱好就等于拥有了自己的一片精神领地,自己的精神就有了寄托,辅助自己专业的成长,使我们的业余时间在健康的快乐的环境中度过,是对教育教学的一种有益的补充。

3．上进心,让我们在成长路上走得更远。

上进心是教师工作的内驱动力,新教师要具有不断追求博学的信念,保持上进的心态。真正有发展前途的教师,是一年一个样、三年大变样的教师。学习就像逆水行舟,不进则退,不管现在的你看起来有多么优秀,如果不追求上进,也许十年、也许五年、甚至二到三年之后,你会成为井底之蛙,被学生抛弃、被学校抛弃、被社会抛弃。“学不难,不厌却难”,我们应在教学实践中不厌其烦、不断完善,踏踏实实走好每一步,并时刻做好准备迎接挑战,这样,才能由合格走向优秀,最终让优秀成为一种习惯。

三、对于工作———态度决定高度

伴随着时间的磨练，我已从一开始的羞涩、单纯、毫无工作经验逐渐走向成熟。有人说，做教师有三层境界，第一层是为了生存，第二层是出于“良心”，第三层是用心去享受这份职业带来的快乐，也就是最高的境界。我想：我会继续从事着这阳光底下最光辉的职业，会朝教师职业的最高境界迈进的，用心灵去感受这份纯真和善良，去享受这份平凡的快乐！

1.听课,他山之石可以攻玉。

当我们拿到一节教学内容,思路不明朗的时候,听了其他教师的课会让我们感到豁然开朗。新教师授课的内容可能前后联系不到位,知识点不够全面,重难点突破得不够好,那么,听课就是弥补这些缺点的最好的方法。但我们要注意的是:听课前自己应备好本节课,切忌不能自己先不分析教材,听了指导教师的课后,再整理听课记录制成教案。这样的话增加了对指导教师的依赖,其结果是自己没动脑筋,不能形成独立处理教材的能力。

还有,听课记录是潦草的,写下的随想或符号是模糊的,因此听课后要整理听课记录,而后将整个教学过程做一个完整的回顾,并反思授课教师的教学设计的优缺点,揣摩他设计的意图,换成自己该如何处理。

2．备课,给学生一研碗水,教师应当有一桶水。

备课是新教师最费劲的一个环节,那是因为我们肚子里的“墨水”还不够。所以备课时要参阅大量资料,写详案,听了其他教师的课后,对自己的教案做进一步的补充和修改。通常一节课,新教师需要花几个小时的时间去准备,平时时间紧,可以在寒暑假就把下学期的课备好,提前备课可以让我们在讲授新课内容之前进一步了解前后知识的联系。

3.教学反思,用文字留住自己的教学足迹 美国教育心理学家波斯纳提出教师成长公式:“经验+反思=成长”。写是一个过程,一个成长的过程,不追求什么,只是在不知不觉中你已经成长了。

四、小结

7.中小企业的成长性评估 篇七

传统上, 对上市企业成长性的评估采用P/E模型, 即市价—盈利比率模型, 简称市盈率, 是股票市价与税后利润之比, 用公式表达为:

P/E是被广泛使用的一个财务指标, 我国上海交易所与深圳交易所目前都是采用此方法对上市企业进行价值评估。

宋剑峰 (2000) 认为用另一个财务指标P/B评价上市企业的成长性更加有效。P/B模型是净资产倍率模型的缩写, 也可称为Edwards-Bell-Ohlson (EBO) 模型。其理论基础是在市场有效前提下, 用股票价格代表预期未来股利的现值, P/B就可以用来预测未来获取超额报酬的能力, 即:

其中, Pt为预期未来股利的现值 (股票价格) , Bt为当期股东权益, r为必要的投资报酬率或无风险利率 (视为恒定不变) , Et+jr Bt+j-1是企业在t+j-1到t+j期间获得的超额报酬。 (1) 式说明P/B是预期超额报酬Et+j-r Bt+j-1的函数。宋剑峰分别用P/E、P/B检验了1995年~1998年四个会计年度沪、深两市的上市公司, 得出结论:由于P/B只与预期的超额报酬有关, 而与当期超额报酬无关, 所以P/B比P/E能更好地预示公司未来的成长性。

然而, 无论P/E还是P/B, 都只能针对已上市公司, 对于尚未上市的成长型中小企业, 国内一直缺乏有效的评估方法。2000年4月, 中国企业评价协会会同国家经贸委中小企业司、国家统计局工业交通统计司, 共同设立了《中小企业发展问题研究》课题, 提出一种专门评估成长型中小企业的方法——GEP评估法。该评估法以企业实际财务指标为直接依据, 建立包括“发展状况”、“获利水平”、“经济效率”、“偿债能力”和“行业成长性”五大类指标的综合指标体系, 然后运用二维判断法对成长型中小企业进行综合评估。

尚增健 (2002) 基于我国4.69万家成长型中小企业 (年收入500万~5000万之间) 的现状, 运用GEP法评估了我国中小企业的成长性, 总结出五点结论:①成长型中小企业在整个中小企业中占据重要地位;②中小企业保有一定规模更具有稳定成长的优势;③劳动密集型和技术、资本有机构成相对较低的产业, 仍是我国中小企业的优势产业;④成长型中小企业比重偏低, 高成长性的中小企业比重更低;⑤成长型中小企业地区分布不平衡, 东强西弱的地区分布格局在短时期内不会有根本性的改变。

从上述分析中不难发现, 国内现有的关于企业成长性的评估方法都存在一个共同的缺陷:缺乏对中小企业风险性的评估。传统的评估方法只是对目标企业财务指标的增长率进行研究, 称为对中小企业“增长性”的研究更为准确。而本文所要研究的是中小企业的“成长性”问题, 与传统研究方法的最大区别就在于结合了企业的增长性与风险。

研究中小企业问题, 就离不开风险, 高收益 (高增长性) 往往伴随着高风险。投资中小企业的高收益可以从一个例子窥出端倪:1 9 4 6年6月6日, 波士顿地方法官筹集一笔资金成立了第一家现代意义的风险投资公司:美国研究与发展公司 (A R D, American Research&Development Corp.) 。ARD因成功支持了DEC (Digital Equipment Corporation) 而享誉盛名, DEC在创业初期得到ARD7万美元的风险投资, 14年后这笔钱变成了3.55亿美元, 增长了5 0 0 0多倍。从上世纪8 0年代以来, 美国风险投资的平均回报率超过2 0%, 远远高于其他投资工具。但另一方面, 投资中小企业的风险之高也是惊人的。据统计, 近二十年来美国风险投资的成功率不超过三成。如何规避风险一直是个令人头疼的问题, 风险投资家往往首先考虑的是风险, 而非预期收益。增长快、收益高的中小企业往往也伴随着极高的风险, 一旦投资失败将一无所获;而表现一般的企业虽然收益率相对较低, 但收益更加稳定。在实际决策时, 如何权衡收益与风险, 是投资界面临的永恒话题。

本文正是立足于此, 在前人的研究基础之上, 引入风险, 试图建立一套成长型中小企业的评估方法。本文所要得到的结论不仅是中小企业增长性的计算方法, 更重要的是在综合中小企业的增长性与投资风险之后所得到的综合评价指标, 笔者将之表述为中小企业的“成长性指数”。

二、模型

1. 基本思路

“成长性指数”的核心思想就是求一个中小企业未来最大的可能成长性。具体推导步骤如下:第一步, 首先通过对P/B模型的改进, 得出中小企业过去t年的净资产倍率 , 并用其来预测该企业在无风险条件下未来的成长能力。第二步, 引入拉格朗日乘子, 并用Black–Scholes模型衡量中小企业的成长风险, 建立方程。第三步, 对该方程一阶求导, 并得出 的最大值 , 即该企业未来最大可能成长性, 也即成长性指数G。

2. 建立模型

(1) 对P/B模型的改进

对于未上市的中小企业, 由于不存在预期未来股利, 因此需要用过去几年的净资产增长替代, 并以此来预测未来的增长率。

假设考察中小企业从第0年 (基期) 至第t年 (当期) 的净资产增长率, P0表示当期的净资产折现到基期的净资产总额, 该折现模型如下:

其中, d代表股利。若用B0表示基期股东权益, 股东权益的增减变动 (Bj-Bj-1) 等于当年会计盈余减去分派的股利, 则有:

将 (2) 代入 (1) , 可得:

其中,

所以, (3) 式可改写为:

该式即为针对中小企业修正过的P/B模型。

(2) 引入风险

Black和Scholes于1973年发明了欧式看涨期权的定价公式, 解决了困扰期权市场多年的期权定价及风险度量问题。事实上, Black-Scholes模型也完全可以用于考察资本市场里中小企业的成长风险问题, B0是自变量, P0是关于B0的因变量, 即可得到中小企业成长的风险函数:

其中,

N (d) ——随机地偏离标准正态分布的概率小于d

X——执行价格

e——2.71828, 自然对数函数的底数

σ——连续复利年收益率的标准差

(3) 用拉格朗日乘数法求解“成长性指数”G

P/B是考察企业成长性的指标, P0=B0N (d1) -Xe-rt N (d2) 则是其约束条件, 在此风险约束下, 求P0的极大值, 即可求得“成长性指数”。

分别对P0、B0、λ求导, 得:

将λ=-1代入 (8) 式, 可得:

代入 (4) 式, 可得

于是, 可得成长性指数

三、结论与现实意义

经过上述推导, 我们得到了更精确的计算中小企业成长性的模型。当然, 这个公式隐含了两个重要的前提假设: (1) 到当期为止, 必要的投资报酬率r和标准差σ都是常量 (或者两个变量都是已知的时间的函数——任何变化都可以被完全预见, 是恒定不变的) 。 (2) 本文研究的中小企业都是股份制企业, 并且股东权益是连续的, 这就意味着突发事件或剧烈市场波动被排除了。

本文所得出的这一模型, 一方面具有一定理论意义——有效解决了中小企业成长性的度量问题。另一方面也具有一定的现实意义——为风险投资家及即将启动的中国创业板市场提供了选择中小企业的依据。众所周知, 深圳创业板从2001年就已经停止发行新股, 为建立中国自己的创业板市场做准备, 后因为国际资本市场严重缩水, 以NASDAQ为首的各国创业板市场指数暴跌, 到2001年3月NASDAQ指数已经从5000多点一路下跌至1700点以下, 中国的创业板市场不得不紧急刹车, 其建立时间被迫推迟。05年初, 从深圳证券交易所传来好消息, 该所即将发行流通盘在5000万人民币以下的小盘股, 待时机成熟后推出创业板。6月25日, 该所中小企业板块正式启动, 首日即有八家中小企业上市。中国创业板的建立将极大推动中国风险投资业和中小企业的成长。与此同时, 正如前文所言, 创业板市场与风险投资家一直缺乏有效的评价中小企业成长性的工具。文本“成长性指数”模型的建立, 正好为这一难题提供了有效的解决方案。

摘要：2005年6月25日, 深圳证券交易所中小企业板块正式开始运作, 标志着中国的创业板市场的启动。创业板的建立, 一方面可以为中小企业提供更多的融资渠道, 另一方面也可以促进风险投资的更快发展。但与此同时, 理论界与实业界一直缺乏有效的评判中小企业成长性的工具。本文正是立足于此, 力图建立一个有效的计量模型。本文借助P/B模型, 将其适当改进后用于评估中小企业的财务指标增长性;再针对中小企业的高风险特性, 引入风险函数;随后运用拉格朗日乘数法, 建立模型, 得出的结果——“中小企业成长性指数”, 既为理论界解决了中小企业成长性的评判标准问题, 又为风险投资家及中国的创业板市场提供了选择中小企业的依据。

关键词：中小企业,成长性指数,风险

参考文献

[1]宋剑峰:净资产倍率、市盈率与公司的成长性——来自中国股市的经验证据.经济研究, 2000, 第8期

[2]范柏乃沈荣芳陈德棉:中国风险企业成长性评价指标体系研究.科研管理, 2001, 第1期

[3]王向阳徐鸿:企业成长性标准的界定研究.中国软科学, 2001, 第7期

[4]尚增健:我国中小企业成长性的实证研究.财贸经济, 2002, 第9期

[5]Zvi Bodie, Robert C.Merton, 2002:Finance (英文影印版) .高等教育出版社, 2002年10月

8.买入成长性大盘股 篇八

上证指数上周收于2300.6点，本周收于2210.9点，下跌3.9%；股市动态30指数上周报收788.29点，本周收于765.06点，下跌2.95%；其中股票组合下跌4.18%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌23.49%，同期上证指数下跌57.98%。本周股市动态30指数跑赢、股票组合跑输上证指数。

日本股市短期调整超过15%，外围调整，对A股影响显现，起码会打击投资者信心。A股在5月份创业板大涨后，6月份开门即出现大幅下跌，同时与创业板大涨回调对应的是主板虽涨幅逊色于创业板，但跌幅丝毫不逊色于创业板。本期中小板指数下跌5.63%，创业板指下跌4%，中小板指、创业板指均弱于大盘指数。

中国西电（601179）刊登控股股东增持公司股份计划实施完毕公告，截至6月4日，控股股东西电集团通过上证所累计增持了公司股份8671万股，占公司总股本的1.99%。西电集团现共持有公司股份26.19亿股，占公司总股本60.12%。

辽宁成大（600739）刊登广发证券2013年5月主要财务信息及参与转融通证券出借交易的公告。辽宁成大是广发证券的第一大股东，现持有广发证券1，250，154，088股，占其总股本21.12%。2013年5月份，广发证券净利润3.82亿，前5月累计11.33亿。为盘活资产，增加收益，公司决定将持有的广发证券用于转融通证券出借交易，出借数量不超过广发证券总股本的10%。

二、股市动态30指数

国药一致10派1.8元，航空动力10派0.81元，增加现金187，200元，现金变为232，312，647元。

三、最新评论

在之前两期杂志中，均对创业板的风险进行了提示，本周风险开始释放，不过与多数投资者认为风格转换不同的是，风格没有转换，大股票跌起来比小股票似乎更带劲。创业板确实相对主板的溢价水平到达历史高位，但创业板的回调一样带动了主板的回调，而不是创业板资金流向主板，事实上，真正具备成长性的股票在调整后，仍然会是市场的领涨股，不应纠结于大股票还是小股票，而应着眼于是否是真正的成长股，大盘股具备成长性一样被市场认可。这里举两个大盘成长股的例子，中国化学和海油工程。

先看中国化学（601117），作为总股本49.3亿的大盘股，中国化学在5月31日股价还创出历史新高，年内至今上涨26.82%，2012年中国化学上涨45.84%，可以看出在这两年的调整市道中，中国化学在股价表现上十分显眼。与股价大幅上涨对应的是，中国化学业绩的大幅提升。近几年来，中国化学业绩保持高速成长，2010年中国化学净利润16.8亿，同比增长71.7%；2011年中国化学净利润23.8亿元，同比增长41.6%；2012年中国化学净利润30.8亿元，同比增长29.5%；今年一季度中国化学净利润6.2亿元，同比增长47.9%。中国化学连续几年高速成长的业绩被投资者所认同，业绩高速成长的同时估值却十分便宜，主流券商对2013年公司每股收益预期普遍在0.84元以上，目前股价对应2013年PE仅12倍，而市场预期未来两年中国化学仍保持30%以上的增长，如果这一增长实现，显然目前的股价仍十分便宜。反观绝大多数大盘股涨不起来，主要是因为这些大盘股失去了成长性，估值给不起来。

再看海油工程（600583），与中国化学近几年连续高增长不同，海油工程历史上是作为成长股典范被投资人认可，之后因为业绩大幅下滑而被投资人抛弃，比如2010年公司净利润仅8433万元，同比下降91.4%，2010年公司股价最低点不到历史最高价的3成。业绩在2010年砸出一个大坑后，海油工程2011年和2012年业绩逐步从低谷爬出来，2011年实现净利润1.8亿，2012年实现净利润8.48亿，利润在快速恢复中，但投资者的信心没有那么快恢复。2013年一季度海油工程实现净利润2.56亿，同比增长423%，公司成长性的再次确认，得到了投资者的认同，今年以来海油工程股价上涨27.74%。与海油工程业绩恢复对应的是其母公司中海油在南海业务的扩张，海油工程业绩成长的基础得到确认。海油工程总股本38.9亿股，也算是中大盘股，是其业绩的成长带动了股价的上涨。

综上所述，不必纠结于投资大盘股还是小盘股，只要成长性具备，大象也可以起舞，也可以疯狂，成长性才是投资者真正应该关心的方向。

9.陪我成长个人成长日记 篇九

每一缕星光都闪烁着如歌的往事，每一个清晨都预示着无限的启迪。站在人生的十字路口，我回头望，一路上的点点滴滴，如同沙滩上的脚印，真真实实地刻在心头，时刻提醒着我:我们在成长，在经典的陪同下一起成长。

从很小时的《安徒生童话》、《格林童话》，到稍大一些的唐诗宋词，从简单的加减乘除到复杂的混合运算，从中国的经典名著到外国的传世教材……使它们一落上伴随着我的成长，陪着我从幼稚的孩童成长为知识丰富的少年，是它们教会了我为人处事的道理，这些将是我受益终生的.精神财富。

在不同的书籍中，我学到的知识也是不同的。从《安徒生童话》中，我读出了对美好生活的向往;从《伊索寓言》中，我读出了人生的哲理;从《水浒传》中，我读出了108位好汉被迫走上梁山的无奈;从《西游记》中，我读出了团结和信任的意义;从《菜根谭》中，我读出了真正的人生智慧;从《飞鸟集》中，我读出了对自由的不懈追求;从《简·爱》中，我读出了女性的尊严;从《海底两万里》中，我读出了冒险的惊险和刺激;从《骆驼祥子》中，我读出了人民的阶级观念的强大……

然而，最令我喜欢的是长篇小说。比如《爱的教育》，它属日记小说，以1881年到1882年间意大利一个四年级男孩安利柯的眼光，讲述了从他四年级10月份开学的第一天到第二年7月份在校内外所见、所闻和所感，其中还包括父母在他日记本上写的许多劝诫性的、富有启发意义的文章，以及老师在课堂上宣读有感染力的每月故事。该书以安利柯的童真眼光来审视身边的美与丑、善与恶，用爱去感受生活中的点点滴滴。透过这种不染俗尘的眼光，可以辨出意大利中下层人民的面貌:他们生活穷困，性情朴直，充满友爱精神;他们爱国、善良、勇敢、无私;他们看似涉小，实则不凡。即使已历百年，读来依然让人心中漾起一阵阵爱的感动。

《呼啸山庄》是英国女作家勃朗特姐妹之一艾米莉·勃朗特的作品。小说描写吉卜赛弃儿希斯克利夫被山庄老主人收养后，因受辱和恋爱不遂，外出致富，回来后对与其女友凯瑟琳结婚的地主林顿及其子女进行报复的故事。全篇充满强烈的反压迫、争幸福的斗争精神，又始终笼罩着离奇、紧张的浪漫气氛。它开始曾被人看做是年青女作家脱离现实的天真幻想，但结合其所描写地区激烈的阶级斗争和英国的社会现象，它不久便被评论界高度肯定，并受到读者的热烈欢迎。根据这部小说改编的影视作品至今久演不衰，读后令人感慨万千。

10.关于成长的作文成长的岁月 篇十

如果说不经过打磨的钻石不会璀璨；不经历风雨的幼苗不会成长；不经历悬崖的鸟儿不会飞翔。那么，回首成长之路，有多少脚印曾让你刻骨铭心。

我喜欢坐在父亲的电动车后，哼着小调，和父亲一同走在回家的路上，可平日里沉默寡言的父亲却给我出了难题：“这次事考完去打工吧！”“what？”我瞪大了双眼，平日里“饭来张口，衣来伸手的”的我竟然要出去打工，这还不算糟糕的，父亲还要求我自己喜欢的东西，自己存钱买，当我拿我那“未满十八岁的”的理由试图堵住父亲的口，父亲却“甩”给我一个“秒杀”我的眼神。好吧，我屈服了，打工这劫是难逃了。

国庆七天假，我被父亲安排在了父亲的一个朋友的饭馆里，当我天正的以为我会得到特殊待遇时，才清楚的意识到，我错了，父亲前脚出门，老板后脚就变脸，双手叉在胸前，眉头立刻向上一扬，一副愤怒的小鸟的脸：“蔡雪，把桌子上的碗端进厨房去”！我踉踉跄跄的端着三个大碗四个盘子向厨房走去，“天哪”，我内心无力的呼喊。接着，又被喊过去端菜，更可怜的是我竟将1号桌记成了7号桌，那“愤怒的小鸟”又指我呵斥我，我从心底讨厌这个老板，脑海里直蹦出是哪个字包租婆。忙了一个下午我就支撑不住了，回了家就像一株蔫了的草瘫在沙发上：“爸爸，明天我不去了，我作业还没写呢，概念还没背呢”！可哪知道胳膊拧不过大腿，我还是被父亲那：“只让你干三天又不是一辈子，现在知道写作业背概念了，玩电脑是怎么不知道呢”？好吧哭爹喊妈都没用，没办法，屈服呗！

第二天，我照常去了饭馆，今天却成了洗碗工，怎么办碟子还滴着油水，我下不去手，快洗，砸一个赔5元！老板又对我吼，我也只好一脸委屈地洗着铁盆里的碟碗。于是乎，又腰疼了一天，这也让我不禁感叹辍学的弊端，工作的不易。

三天的工作终于完成了，当下午‘愤怒的小鸟’将那三百块钱递给我时，我才在苦海中尝到一丝甜头，兴高采烈的拿着钱向父亲炫耀，父亲笑了笑说：“现在明白让你去打工的意义了吧！你每天在家里不是玩电脑就是看电视，让你出去体验下生活即可以活动筋骨又培养了你的劳动能力，现在尝到甜头了吧！”我攥紧了那二百元，使劲点头。

11.创新和成长性才是关键 篇十一

消息一出，不但国内众多中小企业显示出极大的上市热情，各地政府部门也开始行动起来，推波逐浪。于是，许多人都在大谈创业板将给中小企业融资带来立竿见影的效果，仿佛创业板成了解决中小企业融资问题的灵丹妙药。

毋庸置疑，创业板对具有高成长性以及具有核心竞争力的中小企业，特别是高新技术企业的发展具有重大意义。适时推出创业板，与整个资本市场的发展步伐十分吻合，创业板的推出，将给国内具有行业发展空间以及高成长性的中小企业带来难得的发展机遇。但对于绝大多数中小企业而言，创业板并非触手可及。

投资咨询公司测算：如果第一批上市公司按30家算，平均每家股本4000万股，发行价20元，能融到的资金量也就是240亿元左右。如果按30%的稳健速度扩容，再加上上市后的再融资，几年后的创业板市场融资量也就是千亿元左右。仅以中关村科技园区为例，现有高科技企业6000多家，其中净资产在1000万元以上的企业就在500家以上。统计的数字表明，今后10年，中关村企业每年至少需要200亿元的资金。这么大的资金需求量绝非创业板能独立担当。也就是说，能到创业板融资的毕竟是少数。

由于目前申请上市的企业数与市场实际接纳量差距非常大，企业一定要避免盲目行动带来不必要的损失。国家支持风险投资最大的理由在于对科技成果转化的推动，解决融资问题不是首要目的，技术和成长性才是中小企业来的关键所在，重融资而轻科技和成长性的想法无异于本末倒置。对于那些暂不具备上市条件的企业，还是要在产品研发、市场开拓、人才引进、管理机制和制度完善上下功夫，专注企业实力的提升。

正本清源，创业企业连为什么要上市这个根本问题概念含混，满腔热情幻想能圈钱获得免费的午餐，结果将非常危险。纳斯达克市场上每年都有一批公司被摘牌，这种严格的退出机制是保持创业板市场活力和竞争力的源泉。众多争取上创业板的企业要有忧患意识，即便成功上市也仅仅是个新的开端，要想活得长久，更多的考验还在后头。

创业板上市不是免费午餐，收益和风险严格对称。企业一旦上市，首先将面临严格程度远远高于主板市场的监管，稍有不慎，就可能因违规而招致摘牌或被处罚。除了较大的违规成本，企业可能面临股票价格剧烈波动的风险。由于创业板上市企业规模较小，所处行业又多是高成长性行业，公司业绩会受该行业所发生的某些重大事件的影响。同时，根据业内猜测，创业板市场的涨跌幅限制有可能高于主板市场的10%。因此，创业者板上市公司股票价格很容易暴涨暴跌，企业要在这样的环境里生存发展，得有副好身板。此外，风险投资基金在上市后，必然逐步退出，也将给企业带来风险。

12.从收入分析判断公司的成长性 篇十二

◎专家:

一家公司的成长性,受到宏观经济、行业环境及公司经营管理等多种因素影响。普通投资者,受专业性的约束、信息不对称的影响,分析起来难度很大。除了关注每股收益以外,我们还可以重点考察主营业务收入,这是一个简单实用的判断成长性的重要指标。

公司发展状况最终都反映到财务指标上,主营业务收入是一个重要指标。主营业务收入是公司利润来源的根本,和利润相比,收入指标显得更“纯净”。现在的市场,很多上市公司的利润都是经过了不同程度的精心包装,如投资收益、公允价值变动、补贴收入、营业外收入等等,迷惑性很强,在分析利润时必须要剔除这些偶然性因素的影响。分析主营业务收入就简单得多,如果收入持续稳定增长,基本上可以判定公司趋势是向好的。

通过企业的主营业务增长率可以判断一个公司是处于什么样的发展期。一般来说,成长期的企业,主营业务增长率会比较大,处于成熟期的企业,这一指标会较低,而处于衰退期的企业,这一指标甚至可能为负数。这里需要注意的是,判断企业处于什么发展阶段,并不能单独依靠企业某一年的指标,进行这种判断需要尽可能多些年份的指标数据。企业主营收入变化的趋势越明显,得出的判断会越准确。之所以要判断公司所处的发展期,是因为不同发展阶段的企业有着不同的运营模式,给投资者带来的回报也不相同。一般来说,处于成长期的企业,在业务收入持续快速增长的同时,也伴随着比较大的费用支出,成长期的企业往往并不能立即给投资者以丰厚的回报,但是如果投资者坚持长期投资,处于成长期的企业迟早会变成“金牛”。

13.记录时光诠释成长的成长日记 篇十三

时间过得不快，也不慢，犹如那些正处在成长期的小孩子，一段时间之内看起来还是那样大，可是一些日子不见，却突然长得很高高了。

人们总是习惯的感叹说：“时间过得真快，都长大了!”

都长大了，曾经那些在风中奔跑和欢笑的年华，已经悄然流逝!

人们说，现实理想，中间隔着道墙，墙下站满仰望的儿郎!处象牙塔中的我们，站在环绕的书本之中，抬头仰望着外面的繁华世界，有兴奋，有担忧，也有梦想与现实交融的剧烈疼痛。

这一年的三月，春天悄然而至，过往那些时日冰天雪地的寒冷，早已被春日的温暖熏染得气息全无。无数的`鲜花，无数的阳光，点燃了一整个世界亮丽的表情，点燃了年少的梦想，在这个季节里所有的细节所有的情绪，都显得那样的充满意义!

正所谓有阳光的地方，就有阴影一样，当人们看到我们明媚的笑脸的时候，是否也能够看到我们欢笑背后的忧伤和压力!

作为一个大二的学生，现实越来越近，越来越丧失距离，将我们稚气的脸庞一日一日雕刻出细密的纹理。那纹理，正如同树木的年轮，一圈一圈，记录成长和忧伤。

总是很关注那些已经走出去的人，总是拼命地了解外面的信息，想从中寻找出规律，在众多条路中寻找出适合自己的一条!

可是站在象牙塔里的我们看外面的眼光，就如同雾里看花，看到朦胧，却看不到真正蕴涵的意义。所以茫然在这其中，就悄然而至。

焦虑，灼热，一切都是伤害。

可是，人生就如同磨铁，倘若没有最高温度的灼烧，最强烈的挫炼又怎能打磨出最精致的铁器呢?

所以一切淡然，一切都可以笑着面对。

14.成长的快乐:采撷成长的花絮 篇十四

童年的我，是一个天真、幼稚、生活无忧无虑的孩子。每天的生活都会充满绚丽的色彩，处处藏满要我去挖掘的知识。班里有老师与同学的关心，家中有父母的呵护，使我真正体会到了童年所应有的快乐，总是洋溢着快乐的气息，那是一种生活，一种成长，一种收获的快乐的气息。

我的好奇心十分强，看到不懂的问题往往要向妈妈问个为什么。妈妈每次都不厌其烦地耐心给他讲解。

一天，我看到屋檐下的石阶上整整齐齐地排列着一行小坑坑，我觉得十分奇怪，琢磨半天弄不明白是怎么回事，便去问妈妈：“妈妈，那屋檐下石板上的小坑是谁敲出来的?是做什么用的呀?”妈妈看到我这么好奇，高兴地说：“这不是人凿的，这是檐头水滴下来敲的。”我更奇怪了，水还能把坚硬的石头敲出坑?妈妈耐心地解释说：“一滴水当然敲不出坑，但是天长日久，点点滴滴不断地敲，不但能敲出坑，还能敲出一个洞呢!古人不是常说?滴水穿石?嘛!就是这个道理。”妈妈的一席话，在我的心里激起了一阵阵涟漪，我坐在屋檐下的石阶上，望着妈妈，似懂非懂地点了点头。 后来，由于公课比较多，我对学习有些失去兴趣，不想读书了。妈妈便耐心地开导我说：

“你还记得“滴水穿石“的故事吗?小小的檐水只要常年坚持不懈，能把坚硬的石头敲穿。难道一个人的恒心不如檐水吗?学知识也要靠一点一滴积累，坚持不懈才能获得成功呀!”

在我记忆的长河里，还有许许多多关于儿时的回忆，一件件像贝壳一样发出耀眼的光芒，它们都是我难以忘记的事情，每一件都充满了笑声，充满了欢乐，但也充满了艰辛和苦涩，酸甜苦辣，每一种滋味都有。我会永永远远把它们记住，它们是我的骄傲，是最宝贵的回忆!

对于现在的我来讲，快乐就是解答难题后的放松、就是取得优异成绩后的庆幸、就是一次成功尝试后的满足、快乐总在成功后的一刹那洋溢在我的神情中。诚然，在我们着手去做某件事的时候，我们不能确定就一定能够成功，成功的希望中也伴随着失败的可能，但快乐与否并不取决于我们做某些事的成功与失败。每次我在着手做之前都对自己说：“尽力让它成功，如果失败了，有机会再去做，为这一次或两次的失败而伤痛欲绝不值得。”所以我每次都把自己当做一个成功者，哪怕是失败了，我也快乐着。

15.成长性 篇十五

一、选择模糊综合评价法的原因

拉斯·特维德在其所著的《金融心理学》中说过:探寻真实价值的最大难题不在于构建适当的经济模型上的困难, 也不在于真实价值随价格波动, 而在于描述真实世界动力学的经济仿真模型越好, 它们的结果就越混沌。或者说, 经济学家们越精细地完善他们的模型, 那种模型根本不能预测长期发展的证据就越明显。而模糊综合评价法, 正是最大限度地抽取企业一年的截面数据, 进行短期评价的方法。这样的评价体系显得更加实事求是, 也能更好地体现企业短期的实际情况, 因此具有更强的可靠性和准确性。模糊性是事物本身状态的不确定性, 我们对事物的评价常常带有模糊性。比如, 对于企业成长性的评价我们的评语集大都是“高、较高、一般、低”, 这样的评价就带有相当大的模糊性, 对于这样的模糊问题, 运用模糊综合评价法自然会取得更好的实际效果, 使用模糊数学的办法将原本模糊的事物用准确的数学语言描述出来。

从国内外研究企业成长性的文献中可以发现, 多数学者在综合评价模型的选择上大都遵循着这样一种思路:针对企业成长性问题构建一种新的方法, 然后通过一个例子进行实证分析, 最后用有效性、一致性、无偏性去检验模型的好坏。但理论研究与实际操作存在着很大的差距, 很多情况下是理论通过了, 但实际工作中没有相应的资料, 导致模型失效。另外, 现在的综合评价模型越来越复杂, 几乎成为个别专家的专利, 不具有推广性。为了让企业成长性综合评价模型能够得到较好的推广, 让更多的普通投资者能切实地使用这种评价体系, 本文选择了简单易懂的模糊综合评价法, 其数学模型简单, 容易掌握, 对多因素、多层次的复杂问题评价效果比较好, 是其它数学分支和模型难以代替的。

二、基于模糊综合评价法的指标体系的建立

1.指标初选

在全面考察国内外关于企业成长性研究成果的基础上, 本文初选了24个指标作为企业成长性的识别指标, 它们分别是流动比率X11、速动比率X12、营运资金对资产总额比率X13、资产负债率X14、固定资产比率X15、长期负债比率X16、利息保障倍数X17、应收账款周转率X21、流动资产周转率X22、总资产周转率X23、资产报酬率X31、总资产净利润率X32、边际利润率X33、股东权益净利润率X34、综合杠杆X41、每股收益X51、市盈率X52、每股净资产X53、资本积累率X61、总资产增长率X62、净利润增长率X63、主营业务收入增长率X64、资产自然对数X71、净资产自然对数X72。

2.指标复选

因为指标过多会给研究工作带来极大不便, 因此本文通过聚类分析对上述指标进行筛选。其变量聚类分析结果列示如下:

由上表可知, 24个企业成长性指标可以分为10类。具体来看, 第一类包括X11, X52;第二类包括X12, X13;第三类包括X21, X22, X23, X33, X71, X72;第四类包括X14, X17, X63;第五类包括X15, X16;第六类包括X31, X32, X34, X51;第七类包括X41;第八类包括X17;第九类包括X61, X62;第十类包括X64。

因为在聚类分析中聚为一类的指标具有较大的相关性, 所以一类中任何一个指标都可以作为该组指标的代表。为了使代表指标能最大限度地反映原始信息, 我们在此选择每组中相关系数最大的一个, 其余删除, 并将剩余的指标重新编号。据此, 经过这轮指标筛选, 我们可以重建企业成长性指标评价体系。

三、模糊综合评价模型的建立

1.因素集的建立

X={X1, X2, X3, X4, X5}={偿债能力, 盈利能力, 风险水平, 股东获利能力, 企业发展能力}

X1={X11, X12}={营运资金对总资金的比率, 长期负债比率}

X2={X21}={边际利润率}

X3={X31}={综合杠杆}

X4={X41, X42, X43}={每股收益, 市盈率, 每股净资产}

X5={X51, X52, X53}={总资产增长率, 净利润增长率, 主营业务收入增长率}

观察此因素集, 我们能够清楚地看出影响企业成长性的五个准则层因素和十个指标层因素以及其内部从属关系。

2.评语集的建立

为了让最后的结果便于区分, 应当对最后的结果进行量化, 在本文的综合评价中, 对每个指标设置四个级别的评语, 即“高, 较高, 一般, 低”。

V={V1, V2, V3, V4 }={高, 较高, 一般, 低}

该因素集能够刻画出被评价企业的每一个影响因素所处的状态, 即评价等级。如下表所示:

3.权重集的确定

权重是表征因素相对重要性大小的量度值, 在评价过程中起到极其重要的作用。本文中根据每一层次中的各个指标的重要程度, 分别赋予相应的权数, 设立权重集如下:

4.隶属度的确定

所谓隶属度, 是指一个元素属于一个集合的程度。这个程度通常用一个[0, 1]上的数值表示, 这个数值越接近零说明隶属度越小, 反之则越大。通常情况下, 可以选择使用隶属函数来确定隶属度, 而隶属函数则是表示变量与其隶属度之间关系的函数。首先对单因素作单因素评价, 即某个指标相对于某个评语集的隶属度, 这样做可以得到单因素评价集。同理对所选取的全部指标进行单因素评价, 最终将得出总的评价矩阵R, 即模糊评价矩阵R:

R= (rij) m×n

对所有样本指标数据计算平均值, 然后加减一个标准差作为最高临界值和最低临界值, 从而确定各指标的最高临界值a和最低临界值b, 此处我们在区间 (a, b) 上插入等距离点S1, S2, 将区间 (a, b) 三等分, 设d= (b-a) /3, S0=a, S3=b。则各指标隶属度Vi (i=1, 2, 3, 4) 可由下列隶属函数得出:

undefined

5.综合评价

本文建立了企业成长性二级模糊综合评价模型, 在进行一级模糊综合评价时使用如下公式:

B=W。 R= (b1, b2, …, bm)

首先对bj进行归一化处理, 然后利用最大隶属度原则做出评价。通过观察样本隶属度表, 可以看出各个指标所处的状态, 从而具体得出评价。

在进行二级模糊综合评价时使用如下公式:

undefined

综合评价的目的是要从对象集中选出优胜对象, 需要对所有评价对象的结果进行评价排序。即将B的结果转化成综合分值Z, 再按照Z的大小进行排序, 从而挑出最优者。

设F= (100, 80, 60, 40) T

Z=B×F

对照评语集, 判断企业成长性情况。

四、模糊评价的案例及效果分析

一级模糊综合评价针对的是指标层各个指标对于评语集中第t等级评语V的隶属度rij, 在本文中t=1, 2, 3, 4。由此得评级隶属矩阵为Ri, 根据所构造的评语隶属矩阵, 通过模糊运算求一级隶属向量Bij, 一级指标的各个元素即为二级指标的隶属度。

由如下公式

可以求出准则层指标的隶属度, 如下表所示:

二级模糊评价是对所有准则层指标进行评价, 根据如下公式可得到准则层评价隶属矩阵, 从而得到目标层隶属度B, 即总评价目标对于各评语等级的隶属度。

评价结果分析:

16.逢低买入稀缺的成长性股票 篇十六

事实上，现在很多股票都比较便宜，大家可以挖掘一些好股票买入。我们以“持续增长”为主线，挖掘稀缺的成长性股票，即定价能力强、盈利增长持续性高的个股。近期我们比较看好的持续增长型行业包括消费、服务类、新兴产业等，新型业态中估值不高、成长性高、确定性高的股票也被我们所看好。

通胀形势仍然严峻

我们认为，当前最突出的问题还是通胀。虽然4月份CPI同比涨5.3%，比3月下降0.1%，但通胀的形势依然严峻。事实上，往往“超五”了，存在“逼六”的可能性，风险不能说不大。

当前的通胀水平与2008年恶性通胀的中期阶段基本相同。上一轮通胀演出了“破6冲8”的戏码，而高通胀的主要原因是国内经济的过热，而后便是全球资本炒作大宗商品。

2007年8月份CPI破六，2008年2月冲顶（CPI达8.7%），随后在2008年8月PPI生产物价指数突破了10%。为了压制通胀，政府首先选择了用货币政策的手段，严格执行行政干预。主要的措施是9次上调存款准备金率、6次加息以及取消出口退税；其次是压制固定资产投资；而在最后没有办法的时候，就采取了临时价格干预手段。

今年的通胀与2007、2008年的通胀对比，还是有点不同。本轮通胀起来的主要原因是全球（国内）流动性泛滥，大宗原材料、农产品轮番炒作。更甚的是，当前经济过热（主要是投资）正在成为后续推高通胀的主要原因。数据显示，年初至4月固定资产投资增长高于预期，同比增长25.4%，第一季度同比增长25.0%。其中，年初至4月份，房地产投资同比增长34.1%，而第一季度同比增长34.3%。

因此，我们希望在二季度内可以对固定资产投资有效控制，进一步强化宏观调控的政策，包括积极财政政策、稳健货币政策，减缓它的力度，假如控制得当，通胀能够得到有效控制，相信A股市场还会震荡上行，全年有希望达到比较好的位置。

总之，今年市场会怎么走更多取决于我们经济政策能不能把高通胀风险有效控制住。从短期来看，可能大家很担忧加息，再次上调存款准备金率；同时，也很担忧对现在投资领域的限制。但从长期来讲，若固定资产投资增速的抬头所推动国内经济的偏热状况持续，对资本市场来说，这反而不是好事情。

挖掘稀缺的成长性个股

对于股票市场，我们觉得今年股市挺难操作。近期，我们一直在密切跟踪本轮“高通胀”的演变和宏观政策动向，坚持“持续增长”主线，挖掘稀缺的成长性股票，即定价能力强、盈利增长持续性高的股票。

在操作上，我们构建和优化“哑铃形”的组合结构：一方面，看好持续增长型行业如消费、医药、现代服务业以及节能环保、新材料等新兴产业和新型业态中估值不高、成长性高、确定性高的公司。因为这些行业的公司每年的业绩能够持续增长，像消费行业的公司，每年业绩增长速度有望在17%～18%左右。

而且，随着国家扩大内需的政策及相关制度改革的推进，我国将加快向中等发达国家演变，经济向内需型、消费型转向必将不断提升消费率，消费增长将成为GDP增长的主导力量，消费类行业增长速度将超越投资类、出口类行业。

另外，我们预计今后3～5年我国人均GDP会从4000美元跃升到5000美元，整个国家将进入高收入发展中国家阶段。对比目前中等发达国家的经济结构，我们预期环保经济在今后5年内可能會获得跃升式发展，同时医疗行业也会有翻天覆地的变化，这两大领域都会诞生许多投资机会。

值得一提的是，投资者应规避不具持续性的相对高估值行业板块，如水泥、钢铁等。因为这些传统行业当前承受很大的产能过剩压力，公司业绩未来难以持续增长。

17.成长的经历作文成长的故事 篇十七

习惯了一个人，就不想改变。改变，是需要一定的勇气的。我喜欢每天写一些稀奇古怪的东西，把每天的心情流逝在指间。有时候写累了，手指会有些疼痛和麻木之感。于是我又开始望向一角的天空，把自己扔进遐想里。忽然想起以前的我是很爱哭的，看个电视就会泪流满面，只是现在眼泪忽而离我很远了。

张爱玲说过，有些东西记下来就成了散文，不知道这算不算。有个人说过一句关于成长的话，但我忘记了，可是说的人我却记得了，叫莎士比亚。不知道把成长比做花落有没有新意，这是当时走过一棵树下突然蹦出来的词儿。

当我再一个人走在校园中时，我没有再回头了，尽管一路走过来，花香铺满落叫成长。

18.成长印记-成长作文600字 篇十八

这天，丽刚走出教学楼大厅，就看到同学欢，昊，峰，兴等一群男生还有几个女生在门口站着，丽有些犹豫，丽如果出去的话，一定会引起同学的注意，但是烧烤在向丽招手，丽还是决定硬着头皮闯出去。

丽性格比较安静，不会和同学说那些寒暄的话，丽直接穿过他们。丽手里拿着一袋烧烤，心里美极了，甚至有些流口水。丽只想快速走过那些同学身边，马上就要过去的时候，昊突然叫住丽“丽，有人说你好看，”丽站在原地没有动，那一群男生都在笑，而欢却往昊身边走，“欢说的” 昊脱口而出。 欢不好意思的笑笑。 丽没有说话，走回班级，路上听到兴说“你还敢说呢，昊你忘了小学时候文追她，她把文告老师了，家长都找来了...”

真讨厌，兴这么说，欢该怎么想啊，他别在以为我给他告老师了。三年了，好不容易大胆夸自己漂亮，别把人吓跑了。丽决定表现的淡定一些。正想着，欢和昊就进来了，丽和平常一样说着话，时不时的观察着欢，后来欢下楼了。

19.成长性 篇十九

1 样本选择

本文调研的目标企业是初创企业, 根据GEM中国报告, 初创企业是指建立时间不超过42个月的企业, 因此, 我们选取2008年后建立的企业为样本企业, 分别在山东省济南、青岛、烟台等地, 采用随机抽样的方法, 主要向企业的高层管理人员发放问卷, 当场填写并回收。在发放的386份调查问卷中共收回327份, 其中有效样本为226份, 样本回收率为84.7%, 有效率为58.5%。样本分布的行业主要集中在计算机配件 (46家) , 餐饮食品 (39家) , 服装鞋类 (41家) , 商业百货 (33家) , 农药化肥 (12家) , 商务外贸 (26家) , 娱乐行业 (18家) , 其他行业 (11家) 。样本区域分布合理, 具有一定的代表性, 确保了问卷的抽样效果。

2 研究方法

本文首先选择了部分样本企业, 对企业的高层管理人员进行了深入的访谈, 基于对访谈记录的分析, 我们得出如下结论:本文所考察的初创企业的高层管理人员认为, 企业经营者素质、企业环境、创业计划、企业文化、市场导向战略、对人才的吸引能力等各项因素都对企业的成长性有重要的影响。针对上述结论, 本文采用问卷调查法探究样本企业目前在各种因素方面面临的现状, 为了使得调查结果相对客观, 在问卷设计中对每种因素均界定为几项操作化问项, 采用李克特五点尺度法, 由被调查者对各操作化问项进行评价, 选择最合适的一项。

3 数据分析

3.1 企业经营者素质

企业经营者作为初创企业的主体, 带动企业朝着企业的经营目标前进。他们不同于一般的普通劳动者, 他们身上肩负的责任更大, 任务更艰巨。因此他们必须具备一些独特的素质才能成为企业家。

本文围绕企业的高层管理人员的受教育程度、管理能力、人际技能、商业理念等维度, 设定操作化问项展开调查。结果显示, 企业的高层管理人员对自己的受教育程度的满意度的均值为2.43, 趋于不太满意。访谈显示, 即便是较高学历的高层管理人员也迫切的需要接受更多的培训, 特别是关于管理、营销 (尤其是网路营销) 、财务等方面的知识较为缺乏, 急待补充。管理能力的满意度的均值为2.25, 趋于不太满意。访谈显示, 大多数创业者工作经验单一, 管理经验方面比较缺乏, 而科学的管理是企业能否成功的关键, 也是组织有效性的基石, 它关系到组织流程的实施和工作任务的完成。

3.2 企业环境

环境是对企业成长产生持续影响或潜在影响的各种外部力量的总和。企业时刻与环境发生着密切联系, 一方面企业从外部环境中获得顾客需求、竞争状况、技术动态、政策法规等有关信息, 以及所需要的各种资源;另一方面企业的产品和服务通过市场提供给顾客。环境的变化既可能给企业带来发展的机会, 也可能给企业带来威胁。

本文围绕企业的行业竞争状况、行业发展潜力、与供应商的关系, 政府的支持力度等维度展开调查。结果显示, 行业竞争状况和行业发展潜力两个维度的标准差偏大, 基于企业创建时间深入分析, 发现创建时间越短的企业对上述维度越持乐观的态度, 所打的分值较高, 创建时间越长的企业在上述维度上的分歧越大。访谈显示, 大多数企业在创业初期对企业环境缺乏了解, 有盲目乐观的情况, 然而经营半年到一年后, 对企业环境有了更加深入的了解, 评价更为客观, 所以在这个阶段, 对企业环境不看好的初创企业退出市场的较多。对政府的支持力度的评价的分值仅有1.97分, 并且标准差很小, 说明大多数企业的高层管理人员认为政府支持力度不足。访谈显示, 企业经营者希望政府能够更多的支持初创企业, 尤其是在小额贷款、税收减免、信息公开、专家指导等方面, 希望获得政府的支持和帮助, 提高初创企业对市场机遇的把握和利用能力, 更好地实现企业的成长。与供应商的关系方面的分值为3.02, 表示初创企业与供应商的关系一般, 这可能与初创企业的实力弱小, 很难成为供应商的重要客户有关。

3.3 创业计划

一份完整的创业计划书, 应包含产品开发计划、商业计划、财务预算三个部分。企业间的竞争最终表现为产品的竞争, 初创企业需要根据自身的资源 (能力) 及市场需求对产品开发进行有效地策划, 才能不断提高竞争实力。商业计划书是新企业启动的指南, 它详细说明了企业将如何达到目的。财务预算是指就那些决定风险企业经济能力的主要财务指标以及对必要投资回报承诺进行的预测。

本文围绕企业是否制订了详细的财务预算、产品开发计划、商业计划书等维度展开调查。数据显示, 创业计划中所调查的三个维度的分值都偏低, 都小于3, 说明大多数初创企业没有详细的创业计划, 尤其是没有详细的财务预算, 财务预算的分值仅为1.97。访谈显示, 由于没有详细的财务预算, 许多初创企业都面临过资金周转困难, 或者经营效益低, 收支不平衡的问题;由于没有产品开发计划, 不能持续为市场提供满足不断变化的消费需求的产品, 使企业面临被市场淘汰的局面, 而没有产品开发计划的主要原因是初创企业大多缺乏研发能力, 没有详细的商业计划书, 有的企业即使有很好的产品也无法成功地进入市场, 销售额的增长有限, 成本偏高, 利润率低。大多数创业者都认识到创业计划的重要性, 然而缺乏完成一份完整的创业计划书的能力, 他们希望能够获得专家的指导和帮助, 从而减少代价昂贵的错误发生。

3.4 企业文化

企业文化是企业在长期发展和经营过程中形成的, 被员工普遍认可的价值和管理理念的综合, 通过调动员工的积极性、创造性, 对员工行为持续发生作用, 促使其行为符合企业的期望, 提升企业的绩效水平。

本文中企业文化量表的设计是依据访谈内容和以往的研究文献, 结合初创企业的特点、专家和企业家的意见, 选择员工的团队与合作意识、共同的价值观、员工荣誉感和归属感等3个问题构建企业文化量表。

数据分析的结果显示, 企业文化量表的3个问题的评分都很低, 共同的价值观的评分为1.57, 员工荣誉感和归属感的评分为1.86, 员工的团队合作意识的评分为2.49。这说明多数初创企业文化缺失, 员工缺乏共同的价值观, 对企业认同感不强, 几乎没有荣誉感和归属感, 团队合作意识也很欠缺.这些问题的存在都严重制约初创企业的成长和发展, 大多数创业者认为应积极建立以创新为导向的企业文化, 通过提升员工的创新意识和进取精神, 提升整个企业的凝聚力, 促进组织的健康发展。

3.5 市场导向战略

初创企业受物力、财力、人力资源等因素的制约, 要获得成功, 依赖于他们发现市场需求、满足市场需求以及应对市场变化的能力, 所以市场导向战略对于初创企业非常重要。初创企业可以充分利用企业的灵活性、适应性, 通过与顾客紧密联系为顾客提供个性化服务, 获得战略性优势。

市场导向战略的核心能力在于发现并满足顾客需求。本文要求被调查企业的高层管理者从公司能否迅速满足顾客的需求变化、是否十分重视跟顾客交往, 能否比竞争对手为顾客提供更高的满意度和更多的价值、能否清晰地描述顾客的真实需求等维度进行评价。数据结果显示, 重视跟顾客交往的程度的分值较高, 为3.78分, 说明大多数公司的高层管理者都认识到市场导向战略的重要性, 较为重视跟顾客交往, 但清晰的描述顾客的真实需求的分值仅为2.35分, 比竞争对手为顾客提供更高的满意度和更多的价值的评分为2.64, 满足顾客的需求变化的能力的分值为2.26, 说明大多数企业不能清晰地描述顾客的真实需求, 不能比竞争对手为顾客提供更高的满意度和更多的价值, 更缺乏迅速满足顾客的需求变化的能力。

3.6 对人才的吸引能力

人力资源作为一种具有高度增值性的资源, 是初创企业成长性的重要保障。访谈表明, 初创企业对人力资源的需求是多层面的, 既需要高素质的管理型人才, 也需要一定数量和质量的技术型人才, 同时还需要一批操作熟练的员工。国内外研究成果表明:人力资源与企业成长之间存在一种积极的作用关系。

为了评价初创企业对人才的吸引能力, 本文从员工对工作满意程度、人才流动程度、管理人员满足程度、科技人才满足程度、员工培训强度、激励和约束机制完善程度等维度展开调研。调研结果表明, 初创企业存在较明显的管理和用人弊端, 如员工培训强度低, 分值为2.56, 激励和约束机制不够完善, 分值为2.63。无法有效激发员工的主动性和创造性, 提升员工的忠诚和承诺, 从而使其在人力资源的可获得性上大打折扣, 导致对人才的吸引力小、人才对企业的忠诚度低等缺陷, 影响了企业的发展。表现在员工对工作满意程度低, 评分为2.15分, 人才流动程度过大, 分值为4.32, 管理人员满足程度不足, 尤其是科技人才的需求缺口大, 科技人才满足程度仅为1.98。

4 结语

综上所述, 我国广大初创企业的成长性状况并不乐观, 难以发挥“创业经济”的作用。大部分初创企业在本文考察的对企业的成长性有重要影响的各项因素方面都存在着不同程度的不足。

企业方面需要提升企业经营者的素质;在技术推动和市场需求的拉动下, 加强新产品的研发、市场营销以及财务预算工作;塑造企业文化, 培养员工对企业的认同感、荣誉感和归属感, 形成共同的价值观, 培养团队合作意识;建立完善的内部保障制度, 薪酬制度, 营造吸引人才的环境, 并通过各种激励和约束机制, 充分激发人员的能动性和创造性, 加强创新型人才队伍建设。

各级政府应通过政策、立法、服务、协调等措施, 建立基础服务、咨询服务、信息服务等体系;整合资源, 调整信贷经营策略, 为新创企业创造更多的融资机会, 营造使企业快速成长的外部环境。

参考文献

[1]韦宏.创新型中小企业快速成长之路[J].经营与管理, 2010 (3) .