股市投资方法

股市投资方法（10篇）

1.股市投资方法 篇一

股市投资经验总结

一、关于人性、心理、心态

1、股市是按照人性的弱点来设计的，而人性是永远不会改变的，所以股市历史会重演。

2、理智是最重要的，必须战胜自己人性中的贪婪、恐惧、希望、幻想等缺点，坚持自律。

3、学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性，养成“不贪”等后天经验的过程。成功的投资者绝不幻想。

4、股市是不需要天才的行业，最重要的是锲而不舍的精神和战胜自己的勇气，识不识字和能否在股市赚钱没有必然联系。战胜自己不是件容易的事，这也是聪明人常常学不会炒股的原因。

5、炒股这行成功率极低，原因在于人们常常做不到自己知道该做的事情。

6、几乎所有的成功者都是偏执狂、孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做与大众不同的事情。

7、所有的专业炒手都不在乎赚钱或亏钱，他们在乎在正确的时间做正确的事情。

8、如果发现弄错了，就应立刻纠正，这是一个伟大的交易员必须具备的品质。

9、你不需要过多的才智，但必须具有完整的人格和一副坚强的神经系统。你不必太在意大盘和个股的涨跌。冬去春来、潮起潮落、牛熊交替都是自然规律。

10、你应充分享受投资的乐趣。保持心情的宁静、对生命的感恩、建立幸福的家庭、拥有健康的身体、寻找生活的快乐比赚钱更重要。你生命的价值也不应以金钱来衡量。同时，精神的愉悦和富有将促使你的财富不断增长。

11、在你成功之前，你会碰到很多嘲笑你的人，对这些人的嘲笑，必须能一笑置之。

二、关于市场

12、市场是不可琢磨的。任何猜测大盘的涨跌都是毫无意义的。因此，对你股市应是不存在的。

13、就股市而言不会有什么新东西。无论过去、现在、将来、国内、国外都将如此，因为人性是不会改变的。

14、所谓技术的东西是不可信的。它有极大的欺骗性和不可预测性。股票投资其实是门艺术而非一门科学。

15、你是斗不过庄家的。追涨杀跌可能会在某个阶段有所赢利，但长期博傻游戏的最终结果对散户而言多数将是灾难性的。

16、你不必过分关注国际、国内的政治、经济形势，包括自然灾害、战争和证券市场发展的利多、利空。虽然短期内它对市场的走势有一定的影响但你无法预测它什么时候发生和影响有多大。你应相信社会是不断进步的，对此你要有信心。

17、你不应听信弥漫在股市上空的消息和传闻。作为普通投资者，你无法了解真相和辨别真伪。

18、你不应相信有效市场理论。长期而言，市场和股价将围绕宏观经济和企业的价值波动。但市场常常是非理性和不明智的，它常常犯错误。这种错误表现在市场经常会大大低估或高估企业的价值，或对一些利多或利空消息反应过度。市场的这种不理智恰恰为你提供了绝佳的投资机会。市场的错误是你的密友。

19、你不应过分关注市场。你应能不断从股市以外寻求对市场的认识和理解。功夫在诗外。

20、经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从来不基于真实的剧本，但它铺平了积累巨额财富的道路。做法就是认清假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。主要表现在所谓对概念、未来业绩预期的炒作和题材的挖掘基本都是假象和谎言。

21、任何股票的上涨都需要资金推动。涨，是因为有人在买，也正因为涨，会有更多人买；跌，是因为有人在卖，也正因为跌，会有更多人卖。直到有一天物极必反，情况开始逆转。

三、关于方法

22、资金的安全性永远应该摆在第一的位置，原则是先求生，再谈赚钱。

23、耐心是最重要的，它几乎等于金钱。要学会在股市中等待，一直要等到钱堆在角落里，你所需要的仅仅是过去拾这些钱，而此期间什么事也不要做。财不入急门。

所谓钱堆到角落里有两种情况，一种是市场或个股股价下跌时要耐心地等待其跌到谷底，然后出手购买。一种是市场或个股在上升时要耐心等待其涨到顶峰，然后抛出手中的股票。

24、你的性格、经历和社会地位注定了你只能老老实实沿着巴菲特的脚印做一个中长线投资者而非短线投机客。你赚钱的主要方法是靠企业的不断成长、赢利来赚钱。你投资的出发点和核心应是企业，你考虑问题的角度只能是企业，而不是证券市场当前和未来将如何运作。你应大量持有优秀企业的股票。

25、你的眼光不应只停留在眼前既这次能赚多少钱。应明确复合利润是赚大钱的秘密武器和真正秘诀。

26、真理是朴素的。最实用的投资方法往往是最简单的。你不需要有过人的智慧，需要的是不断克服内心中贪婪、恐惧、希望、幻想等人性中与生俱来的弱点。

27、不要去寻找所谓重组的黑马。虽然它可能产生暴利。但你无法知道它会在何时、何地出现。你找到的可能是只黑熊并伤害你。你应该通过白马来赚点正经钱并获得稳定的收益。

28、你不能使用任何避险工具、衍生金融产品和资金杠杆。你只能用自有资金靠做多挣钱。

29、你应是个能够自律的、恪守投资原则的人，始终做自己熟悉、理解的事，不做让自己不舒服的事情。

30、你要有清醒的头脑和独立思考的习惯，并敢于在适当的时候从羊群中走出来与大众为敌。

31、投资还是投机？中国股市先天性的结构缺陷和它所有的等等致命弊端，使得绝大多数股票都不具备投资价值，所以对企业长期投资是没有意义的。但是投机并不意味着追涨杀跌，仍然应以投资入市，但应以投机出市。过渡的投资也是投机。

32、索罗斯赚钱的秘诀是发现金融市场的革命性过程。要先于他人察觉到即将发生的变化，并投入其中。

33、分散风险、勇于止损、不向下摊平，有疑问时离场。不将“股价很低了”当作买的理由，也不将“股价很高了”当作卖的理由。遇有暴利，拿了再说。

34、炒股的诀窍便是在牛市时全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你所有的股票。大势不好时，别买任何股票。炒股是概率的游戏，你的经验提高了每次进场赢钱的概率。逆大环境而动，你获胜的概率就大大降低了。但你必须有勇气在将要发生逆转时与大众为敌。

35、价格和价值是买股票时应考虑的最重要两个因素，要严格把握股票的安全边际。

36、牢记华尔街的古训：截短亏损，让利润奔跑。

37、牢记：兵强则灭、木强则折、物壮则老。罪莫大于可欲，祸莫大于不知足。勇于敢则杀，勇于不敢则活。甚爱必大费。反者道之动。

38、夹着尾巴做人，夹着尾巴炒股。

四、关于企业

39、企业所处的行业至关重要，它应是一个飞速发展的市场。

40、企业必须拥有消费者垄断和过桥收费性质。它的产品必须有广阔的市场前景，并且不需要通过不断降价去抢占市场，维持生存。它不怕企业犯错误，即使愚蠢的经营者也能产生好的效益。

41、企业应能承受经济衰退的影响，在通货膨胀时也能随时提价以保持利润。

42、它不应是新创建的企业。它在过去若干年内已高速成长，并有可能在未来加速增长。

43、企业的利润率、权益收益率、主营业务增长率、净利润增长率必须高，经营成本必须低，并不需要对厂房、设备不断更新、改造而消耗企业的利润。

44、企业应有良好的财务状况，并能不断产生较高的现金流量。它有能力利用利润投资新的项目，创造更多的利润。

45、它的研究、生产、销售、管理能力都应极具竞争力。它应是行业内最好的企业。它应是局域大猩猩或大猩猩侯选者。

46、企业领导的诚实可信比它的聪明才智更重要。

47、什么价买与买什么同样重要。你不仅要考虑买什么企业，更要考虑以什么价格购买。即使是优良的企业，也只能支付一个合理的价格，必须将企业和它的股票区分开。什么价格购买决定了你的收益率。

同样，什么价卖也同样重要。即使是一个优良企业，当它的股票市场价格被市场大大高估时，也应毫不犹豫地抛弃掉手中的股票。

48、你应学会过滤大量无用信息，但必须随时了解行业动态和企业发展。

49、当一个优良的公司被不寻常的讯息包围，导致股价被错误评价的时候，才是真正大好的投资机会。

50、最后，到久赌必赢阶段，你已经忘记了自己的出场价和入场价。你不应对亏钱和赚钱有任何情绪上的波动。你对止损不再痛苦，你明白这是游戏的一部分。你对赚钱也不再喜悦，你知道这是必然结果。你不再将胜负放在心上，你只注重在正确的时间做正确的事情。你知道利润会随之而来。

到这个地步，你在用概率来考虑问题。如果大势好，获胜概率增加了。如果企业有较好的发展前景，你获胜的概率增加了。如果市赢率有吸引力，你获胜的概率增加了。如果在升势，概率又增加了。如果运动正常，你获胜的概率又增加了等等。此时你必须学会用概率考虑问题。

你不会因此而发大财，那需要运气。但当你知道自己会赢的时候，世界都会为你让路。

2.股市投资方法 篇二

6月12日A股站上了5178点的高位,股指随后的狂泻一度又让不少股民回到了“解放前”。这期间监管层祭出各种手段,同时明确整顿场外配资、去杠杆化。在多重政策利好推动下大盘仍不见丝毫起色,沪指更在6月19日单日暴跌6.42%,第25周跌幅高达13.32%, 沪深两市单周缩水近9万亿元。保卫战开始, 第27周 (6月29日—7月3日)股市继续上演多空格局,跌幅超过12%,直到7月9号,A股重回3373点,暴跌近35%。

房地产市场与股票市场历来被称为资金流向的“跷跷板”,这次股市剧烈震荡,似乎再次印证了这个效应。

根据中金标准数据的最新统计结果, 2015年6月的Reivi100指数是219.65,环比涨幅1.04% (见图1)。 这已经是Reivi100连续4个月环比正涨幅。结合国家统计7月15日公布的固定资产投资最新统计结果看,上半年商品房销售面积同比增长3.9%,其中住宅销售面积同比增长4.5%。全国商品房销售额同比增长10.0%,其中住宅销售额增长12.9%。 房地产市场正逐步温和回暖。

二、房市投资仍需谨慎

在股市大跌的背景下,房市的回暖是否意味着房地产今后会具有更多的投资价值? 从数据上看,似乎不是完全如此。统计局上半年的统计结果显示,楼市的一些关键数据表现并非全线好转。例如,房屋新开工面积下降15.8%,降幅收窄0.2个百分点。其中,住宅新开工面积下降17.3%。房屋竣工面积下降13.8%,降幅扩大0.5个百分点。其中,住宅竣工面积下降16.5%。同时,房地产商购置土地面积同比下降33.8%,降幅比1-5月份扩大2.8个百分点;土地成交价款下降28.9%,降幅扩大3.1个百分点。截至6月末,商品房待售面积比5月末增加72万平方米。其中,住宅待售面积减少191万平方米。可见,房地商拿地和开工的积极性并没有实质性的改变,去库存的压力仍然很大,楼市进一步走向并不明朗。

三、下半年投资市场展望

根据国家统计局公布的最新数据显示, 2015年上半年,我国国内生产总值(GDP)增速放缓至7%,上半年人民币贷款增加6.56万亿,比去年同期多增5371亿元。6月末,广义货币(M2)同比增长11.8%。由于实体经济上半年表现并不出色,可以预期,未来我国的货币政策将更为宽松。这也意味着市场上各种各样的钱会越来越多,老百姓口袋里的钱的购买能力有可能面临缩水的境遇。因此,学会如何投资理财正在考验着几乎每一个人。

1.股市尚可进行价值投资

股市经历了前几周的金融震荡,受关注程度远远超过希腊主权债务危机。数据显示, 股市几周内市值蒸发超20000亿美元,相当于希腊2014年GDP的10倍。在主板近20%、创业板近30% 的高幅回撤情况下 , 信心的恢复是需要时间的。前一阶段的牛市被业者比喻为“杠杆牛”,不管是老百姓将投资入楼市的资金投资到股市,还是国家队资金在炒作股市,近一轮的股市增长确实具有非理性的因素存在。股市大跌之后,坊间疯传证监会联手央行和公安部救市,加之6月28日之后,央行再次降息及定向降准、人力资源社会保障和财政部公布《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿等行为,都明确向市场传递出政府鼓励资本市场活跃、维稳上涨的决心。对于股市来说,有了国家队的托底,未来一段时间只要不出现大涨大落的行情,进行价值投资还是有一定的回报基础的。

2.理财产品的收益仍高于活期

由于6月26日央行再度降息和定向降准, 以及存贷比的逐步放开,银行类各类理财产品的收益下降不少。之前被追捧的互联网理财产品在资金面宽松背景下的表现也差强人意。“某宝”类产品7日年化收益仅在3.5%上下徘徊,有些媒体为了吸引眼球甚至打出“某云某宝”已面临全面危机的标题。其实,在当前的环境下,普通老百姓的活钱如果存成理财或者“宝类”产品,收益率还是远高于银行活期利率的。只是,银行理财产品门槛较高, 宝类产品门槛低、存取更加灵活,如何选择需要消费者根据自身需求决定。

3.持有美元更能保值增值

世界主要流通货币——美元最近风光无限。在本国,得益于美联储(FED)主席Janet Yellen多次强硬的措辞,加上就业数据的强劲支撑,使投资者对美国经济持续复苏向好和年内加息的预期不断升温。

3.投资股市不如投资齐白石？ 篇三

“二十世纪中国绘画史上可以称得上大师的艺术家，我认为只有两位，一位是齐白石，另一位是黄宾虹。”中国国家画院艺术家梅墨生告诉记者，齐白石的画作在市场上一直较为抢手，但凡有精品释出，绝不乏为其“血拼”的买家。在当下市场不景气时，齐白石的作品成交价即使受到影响，其票房号召力依旧坚挺。

投资成功率高，要有效分散风险

不久前刚刚结束的翰海二十周年庆典拍卖会“重要古董书画夜场”，齐白石作品《有香有味》，用简练的笔墨挥写出惬意的自然物象，以2300万元成交;另一件《篆书四言联》行笔自如，意态闲静而不乏遒劲之感，以120万元起拍后即刻引起竞价热潮，现场多位买家报价紧跟，最终以1242万元成交。

对于齐白石作品市场的高人气，中国国家画院艺术家梅墨生认为，齐白石的作品题材广泛，都是大众喜闻乐见的事物，而且设色鲜艳，寓意吉祥，可以说是雅俗共赏，因此受众面比较广泛。

据专家介绍，齐白石作品除了具有优良的收藏属性外，其保值增值属性也很突出。通过对齐白石重复交易作品收益率的研究发现，齐白石作品的平均年复收益率达0.49，具有良好的投资收益属性，75%的齐白石作品投资成功;尺幅越大，同等风险下获得的收益越高。另外，分析发现2011年成齐白石作品投资黑洞。通过对重复交易指数的分析得知，齐白石作品走势异于股市，风险溢价高于股市与黄金，投资者在资产配置中可选择齐白石作品，达到降低风险的目的。

但任何时候都不能忘记，收益率是指投资的回报率，是考量投资回报的一个量化指标。在拍卖市场上由于拍卖行一般都会收取15%左右的佣金，仅仅通过成交价来计算的收益率要高于实际收益率。这里所说进入收益率计算的二次成交价格，是为除去15%佣金的成交价。

有艺术品投资专家告诉记者，通过抽样整理中国拍卖市场兴起至今齐白石作品在拍卖市场上重复交易记录，共计404对，每一对重复交易都可视作一次投资。齐白石重复交易的作品平均持有年限是2.9年，平均年复合收益率49%。404次重复交易中有101次实现了负收益，即投资失败，投资成功率为75%。

较高的投资成功率吸引了众多投资者，而反映齐白石作品投资实际增幅的“齐白石个人指数”，则是投资者们的市场参考标尺。以重复交易数据为基础编制的齐白石个人指数看，2009年春之前一直处于低位，涨势缓慢，而自2009年秋开始，其个人指数则保持了30%以上的增长率。2011年春达到最高13516.6点，之后开始回调，虽有两次小幅反弹，但均未达到最高水平。目前，齐白石个人指数仍在高位矩形区间内调整。

上证指数是反映股票走势的常用指数，而齐白石个人指数能反映齐白石作品投资的实际增幅。通过与上证指数走势对比，二者走势之间存在一定分化与互补，回归模型显示二者之间的相关系数为-0.27，这说明齐白石个人指数与上证指数呈负相关，即同时投资齐白石作品与股票市场，能够达到实现分散风险的目的。

作品投资收益率影响因素多

有专家告诉记者，长期持有齐白石的作品，保值增值属性更优。

艺术品和股票、金融商品不一样，股票每天有净值，艺术品不可每天有波动，所以需要“放长线，钓大鱼”。

据统计，齐白石重复交易作品的平均持有年限是2.9年，根据投资年限，可将投资齐白石作品投资划分为三个阶段，分别是投资期限小于3年，3到5年和大于5年。三年以下短期投资齐白石作品数量为267件，占投资总量66%。短期投资平均收益率为60%，高于中长期的26%。然而，短期投资失败率很高，平均每三次短期投资中会有一次失败。而超过五年的长期投资却没有失败的案例，并且有相当可观的年复合收益率。因此说，齐白石作品具有很好的投资收益属性，中长期投资收益稳定且投资失败风险很小，短期投资有34%的失败风险，但年复合收益率是中长期的二倍多。

就齐白石的作品质量而言，尺幅越大，同等风险下收益越高。单从尺幅来看，大于4平尺的齐白石作品收益率是4平尺以下作品收益率的1.6倍。在404件样本作品中有208幅尺寸在2—4平尺之间，占样本容量的一半以上，但这一尺幅的作品收益率却是最低的41%。作品小于2平尺的样本为88件，平均收益率是43%。另外，有两幅作品无尺寸记录，没有进入计算。同在2009年秋买入，2011年春卖出的两幅齐白石作品《得食相呼图》和《松梅喜鹊》，前者为3.28平尺的小尺幅作品，后者为19.28平尺的大尺幅作品，两者年复合收益率分别为7%和108%，相差甚大。当然，这也可能存在其他影响收益的因素，但尺幅对二者收益率的影响绝对不可忽略。

就作品的题材来看，山水画收益率低，花鸟题材比较适合投资收藏。

齐白石对花鸟、山水、人物样样精通，尤其擅长花鸟画。在404对重复交易数据中，花鸟作品共有350幅，山水作品35幅，人物作品19幅。其中人物题材和花鸟题材作品的收益率相当，分别为51%和50%，而山水画收益率却低于平均水平，仅为38%。对于投资收藏者而言，花鸟作品是个不错的选择。首先，齐白石的花鸟作品重复交易量比较大，市场流通属性好;其次，花鸟题材作品的年复合收益率非常可观，具有很好的保值增值功能。

另外，50万到100万的作品平均收益率最高。有专家将404对齐白石重复交易数据按照买入时的价格分成六个价格区间，分别计算各价格区间的平均年复合收益率发现，价格区间在50万—100万的齐白石作品的年复合收益率最高，平均值为83%;而年复合收益率最低的是千万以上的作品，平均年复合收益率为23%。而从投资失败率来看，几乎呈现出买入价格越高投资失败率越高的现象。在拥有高收益同时又有比较低的失败率，50万—100万的齐白石作品具有优异的投资属性，最具投资收益潜力。

nlc202309051652

投资有黑洞，消化泡沫需时间

据了解，近几年齐白石作品“主拍卖效应”明显。

据雅昌艺术市场监测中心统计显示，404对重复交易作品的平均年复合收益率为49%，而其中有79件是在北京保利、北京匡时、香港佳士得、香港苏富比和中国嘉德五大主要拍卖公司以外的拍卖公司买入，最后在这五大拍卖公司卖出。79件作品的平均收益率为97%，从五大主拍公司以外的公司买进，并在五大主拍公司卖出，使得作品收益率增长一倍，显示出齐白石作品具有明显的“主拍卖效应”。

从齐白石作品重复交易样本数量上看，2005年前共有10件作品实现重复交易，占总样本数的2.5%。2005年后重复交易次数逐渐增多，2011年有97件作品实现重复交易，随后又大幅度回调。这一走势基本上与齐白石作品在拍卖市场上的成交走势相吻合。

有业内人士仔细分析2014年齐白石作品重复交易数据发现，在实现重复交易的26件作品中，有12件作品买入时间是2011年。而2011年买入，2014年卖出的作品平均年复合收益率为-9%。除2011年买入的12件，2014年的作品年复合收益率为25%。也就是说受到2011年高价买进拖累，2014年春拍齐白石重复交易作品年复合收益率创下历史最低记录。

2011年买入，之后卖出的齐白石作品有43件，其中实现正收益的13件，1件收益为零，其余29件均投资失败。这43件重复交易的作品平均年复合收益率为-5%。可见，在艺术品市场“繁华”过后，还需一些时间消化市场“泡沫”。值得注意的是，随着3—5年投资期限的到来，部分2011年买进的齐白石作品再次陆续进入拍场。

齐白石作品风险溢价高于股市与黄金无论齐白石作品还是股票、黄金投资，相比存款均具高风险特征。因而此类投资，必然要求更高风险补偿，即风险溢价。若投资者是市场行家，在三大市场均能把握时机，在最高点卖出，风险溢价均较为可观。

据了解，齐白石作品自2000年春至2011年春最高点上涨了11.7倍，风险溢价达16.6%;而2000年买入的股票若能在2007年底的6000点左右出货，风险溢价率为17.8%;而黄金市场，自2008年7月上线的沪金主力，2011年9月达最高点，风险溢价率为20.2%。

事实上，能够精准把握市场动向的投资者寥寥无几。如若买入持有至今，齐白石作品、股市、黄金市场风险溢价分别为16.6%、0.22%、1.3%。此时，齐白石作品的风险溢价最高，保值性最好。总之，在长周期投资中，齐白石作品投资回报率明显高于股票与黄金市场，并且其投资回报率波动相对较小。

目前，对于在狭窄投资渠道中探寻多元化的投资者而言，齐白石作品是一个很好的选择。由于齐白石个人指数与股票指数呈负相关，在资产配置中同时配置齐白石作品和股票能达到降低风险目的。考虑到齐白石个人指数收益率高于股票指数、黄金指数，因此在资产配置比例中，齐白石作品所占比例可高于股票与黄金。

4.关于股市投资的名言 篇四

2、股票市场是有经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多经验的地方!3、曾经跌停难为鬼，除非解套才做人;炒底时难抛亦难，反弹无力割肉寒。

4、华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。

5、心眼别太多，岁数别太小，会叠衣服，每次洗完烫平，叠得都像刚从商店里买回来的一样，说得够具体了吧。自我介绍一下，我岁数已经不小了，日子小康，抽烟不喝酒，留学生身份出去的，在国外生活了十几年，没正经上过学，蹉跎中练就一身生存技能，现在学无所成海外归来，实话实说应该定性为一只没有公司、没有股票、没有学位的“三无伪海龟”。人品五五开，不算老实，但天生胆小，杀人不犯法，我也下不去手，总体而言还是属于对社会有益无害的一类。有意者电联，非诚勿扰。

6、股市不是天天能赚钱的地方。

7、成交量激增，价位不动，是股市近顶的讯号。

8、别人恐惧的时候，我贪婪;别人贪婪的时候，我恐惧。

9、经验显示，技术因素市场所经历时间一般较短，约为基本因素市场的三分之一左右。

5.股市赢家总结出来的五大投资心法 篇五

赢家秘招1 严守纪律 设立停损

与所有股市投资赢家一样，张女士严守操作纪律，其中最重要的一项就是确实执行停损，「只要个股差价赔10％，我一定先出场再说。」

光为了学会「停损」这一课，张女士缴了不少学费。「印象最深是曾在一九○元高价去追买元大证券，买进后只小涨一点，接着开始下跌，一直等股价跌到一四七元，我才卖出。」跌这一跤，学费四十万元。

不过，还好元大证已经卖掉，否则抱到现在股价只剩二十三元，只有张女士当初买进的一成二。

「我做股票的朋友中，男性好象比较会赚钱，女性则是赔钱比较多，其间最大差别就是男性比较砍得下手(停损)。」张女士分析，想要投资赚钱，一定要谨守「大赚小赔」的原则，「股价跌破停损点就要尽快出场，但趋势向上的股票则要抱牢，能赚尽量赚。」

「如果手中没钱，股市跌到二千点都没用。」六十岁家住台北的杨女士从不同的角度，提醒投资人一定要停损操作，这句警语是她所敬重的股市前辈特别叮嘱她的一句话。

在本次调查中，所有受访的投资赢家，均严格执行停损操作，停损点从一○％至一四％不等。

不过，根据投资习性差异，三十九位股市赢家未必都设定停利点，若设定停利点，幅度通常比停损点多一倍，谨守「赚多赔少」原则。

年岁较高的杨女士，同样以一○％作为停损，但基于稳健性考量，除少数状况外，通常会在获利二○％左右出场，「我现在保本最重要，赚钱当然很好，但要让自己能保持平常心。」

五十三岁，台北的陈先生，原本从事半宝石(除钻石、蓝宝、红宝及祖母绿外，其余类种之宝石)出口贸易，随着产业没落，陈先生转向经营未上市股票中介交易。刚开始中介未上市股票的前二年，「忍」性异常坚强的陈先生，努力在市场上学习与观察，始终不敢出手，「那二年，我每天在股票里打转，但从没下过单。」

赢家秘招2 操作次数 愈少愈好

直到六年前，陈先生开始进场，「我的投资原则很简单，第一、不跟股票谈感情(该止损的时候就止损)，第二、没把握的不做，第三、上市股票只做短线投机，未上市股才做长期投资。」陈先生坦言，在业内听多了散户遭无情坑杀的故事，因此在投资时格外谨慎。

陈先生一年只进出几次，而且会挑特别的月分进出，譬如放暑假前，也就是五、六月时，通常是他卖股票的时候，因为「外资要准备放暑假了，市场清淡，不会有好」。到了九、十月时，则是他积极进场的时机，准备迎接年底，「进场时机很重要，时机不对，注定赔钱，」陈先生坚持投资股票一定要选在胜算大时才进场。

陈先生另一项投资特质就是火力集中，「一旦决定，经常是『赌孤支』的单压一档股票，手中最多持股不超过三支。」因为他相信专注才容易赚到钱，万一方向看错，也比较能及早反应，认赔出场。

凭着个人的操作心法，陈先生过去在贸易业务上赔掉的钱，如今靠股票都赚了回来，甚至还造福家人，「我弟弟以前在股市赔掉的钱，靠我帮他操盘也扳了回来。」

谨慎操作几乎是这些股市赢家的共通特质，但并非每位受访者，一进入股市就学到这项宝贵心得，不少人是缴了高昂学费才「修成正果」。

随着投资经验累增，几乎所有受访者都表示，进、出场次数相对过去明显减少，每次操作标的也十分集中，虽然像陈先生「单压孤支」的作法属极少数，但大部分赢家都坚持同时只操作五到六支股票。

赢家秘招3 勤做功课 锱铢必较

现年四十岁，住在中台湾的黄女士，今年才开始投资股票，是不折不扣的股市菜鸟，但开口谈起股票，却十分老练，像足了经验丰富的资深投资人，更难得的是，过去半年市场波动诡谲多变，即使是老手都未必能全身而退，但黄女士却还能赚钱。

「能赚钱的主要原因，应该是我很用功，而且反市场操作。」黄女士分析说，虽然她直到今年才因为手边有一点闲钱，开始进入股市厮杀，但早在数年前，就已经留意股市与经济的各种讯息。

「我带小孩去买书或上图书馆，一定会翻翻跟投资相关的书与杂志，而且看得很仔细。」一般投资人刚进入股市，通常会选择看投顾老师的电视解盘，黄女士也看，但「角度」不同。「只要是解盘节目热炒的，媒体说外资大买的股票，我就反市场放看空，因为大家说好的股票，股价一定不会好！」黄女士在投资上，非常有主见，而这项特质，几乎在每位受访的投资赢家身上都看得到。

黄女士不仅从媒体上搜集信息，还主动了解市场现况，例如前段时间市场热炒液晶电视题材，她特别跑到各大三Ｃ卖场做「市调」，向专家请教液晶电视的市场销售现况。

「当时，综合价格与性能考量，专家的意见偏向保守，而我周边的亲友，对液晶电视的兴趣也不高，所以我研判换机潮不可能很快到来。」

事实上，深入研究的精神，早就根植在黄女士的生活习惯里，她过去买不少保单，但每份保单都是经过详细检阅与比较，一定要把各项权益看得透彻，才肯做出决定，这种勤做功课、努力钻研的态度，让她成为家族中的保险专家，「只要家族中有人要投保，保单一定先拿来让我看过。」

四十五岁，台北市的林女士，同样具备锱铢必较的特质，投资经验近八年，刚开始由基金入手，后来也加入投资股票，「我在投资基金或购买外币时，一定计较手续费跟汇差。」

林女士对投资细节极为注意，如果哪家银行给的条件比其它银行差，她二话不说，马上换银行交易。

根据本刊调查发现，投资赢家每天研读跟投资相关的讯息，至少达半小时，甚至可能高达数小时，即使不投资国外市场，对国际金融市场的信息也极为重视。

赢家秘招4 失败为师 绝不能贪

赢家几乎都曾经惨赔过，五十岁，家住台南目前经商的周先生，二千年总统大选后，从万点急杀而下的空头市场中，曾让他严重受创，「当时我在高档是有卖股，但是太早进场回补，结果在末跌段大赔出场。」这次过早进场的经验，让周先生学会「绝不摸底」的教训。

经历这次教训，周先生建立了分批向上加码的操作法则，当股市在大跌之后，疑似低点时，会先以现股建立基本持股部位，确定趋势向上后，再逐步加码，甚至开始融资买进。一旦趋势有变，马上先砍掉融资持股的部位，仅保留现股部位，再观察后市变化。

对周先生来说，市场方向不明确时，先清掉融资，可以避免因恐惧而造成严重的误判，但冲到高点时，「切记不能贪！」除了不要摸底之外，周先生还强调资金控管很重要，「投资赚钱多少有点运气，不要太过自信，良好的资金控管，即使看错，也不至于损失太大。」

今年投资友达大赚的张女士，同样从失败中学习，「进股市的前五年，怎么买都赔钱！」刚开始时，她跟多数人一样，听信营业员推荐的明牌买进，结果都买在高价，惨赔出场。

「学费缴够了，自然就学会了。」张女士半开玩笑说，「股市都是对作，大户坑散户。」明知股市凶险，张女士偏不服气，开始努力搜集信息，技术面、基本面都深入研究，并分析每次投资失败的原因。

不过，当投资遭受挫败，特别是连续几次投资都赔钱时，投资赢家一致建议，最好先休息几天，让自己跳脱原来的情境，等冷静之后，再重回市场。

赢家秘招5 不了解的绝对不买

将近二十年前，六十岁的杨女士所信任的好友向她介绍黄金，表示随着通膨走高，黄金一定有。尽管信任好友，杨女士还是花了整整二年去观察黄金市场，还试做了半年仿真交易，才敢真正进场，从香港期货市场买进黄金，「那次真的让我赚了大钱。」杨女士说。

从此黄金期货成了杨女士的主要投资标的之一，除了少数的大外，她只做季节性的区间操作，「每年中秋节左右，一直到农历年前，这是中国人对黄金需求的旺季，比较有。」

杨女士分析，由于对黄金市场波动了解透彻，前波的黄金大又被她命中，「从二八五美元买进，到三七○美元脱手，」再次大赚一笔。

今年以来油市大，敏锐的朋友再度向杨女士推荐原油期货，不过她衡量自己年岁已高，加上对原油市场不了解，宁可放过这个赚钱机会。

同样的态度，杨女士也用在股票投资上，「买股票是买经营者，不了解的公司不碰！」凭着这个态度，杨女士曾操作过中鼎获利不少，「当时这档股票非常冷门，整个号子里只有两位客户买进这支股票，但我很有信心，知道老板是做事的人。」

本刊调查发现，投资赢家所投资的商品或企业或有不同，但共通点是，只要他们不了解的商品或公司，就绝不投资，宁可少赚，也不愿胡乱冒险。

除了五大操作心法外，投资赢家还有几项特质，譬如在观察技术指针时，最重视成交量的变化。

对于投资赚来的钱，他们均异口同声表示不会拿去消费，而是会用在投资或储蓄上，「投资是辛苦钱，舍不得花掉。」

6.股市投资方法 篇六

2007/8/21/07:17

来源：中国网作者：赵红梅 黄杨

相关阅读：个人直接境外投资试点天津 个人炒港股从此合法

个人直接投资境外股市开闸 初期首选港股

个人投资境外股市要打有准备之战

继放开银行系、证券类、保险系合格境内机构投资者投资境外股市之后，中国拓宽外汇资金流出渠道又有新举措，国家外汇管理局8月20日宣布，在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，初期首选香港，投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。

个人投资境外股市试点开闸，再次放宽了国内投资者投资海外市场的限制。在新的投资机会面前，个人投资者能否顺利坐上这项政策的“顺风车”？该项政策对香港股市及A股市场又会有何影响？

“泄洪”外汇储备

“选择天津滨海新区作为个人对外投资试点，是人民币自由兑换的很重要的尝试，也是拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡，“泄洪”外汇储备的重要安排。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军告诉记者。

数据显示，中国外汇储备余额上半年突破1．33万亿美元，同比增长41．6％。

外汇局副局长魏本华曾表示，中国应依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则，分阶段、有选择地逐步推出资本项目开放措施。

在中国银行全球金融部高级分析师谭雅玲看来，中国对资本项目管制越来越松是一个趋势。外汇局正逐步拓宽外汇资金流出渠道，有序释放外汇储备，促进国际收支基本平衡。

尽管外汇局此次发布了详细试点方案，并对运作流程作出规定。但赵锡军认为，从目前批准个人投资境外股市试点，到居民真正投资到海外市场，中间还有很多工作要做。比如门槛限制，由谁提供信息服务，投资者教育是否到位。

打有准备之战

一直以来，有相当数量的国内投资者觊觎香港股市，通过非正常渠道投资香港证券市场。个人投资境外股市试点，可以有效抑制这种行为。但同时也要看到，目前市场上能为个人提供权威、全面的海外投资信息的机构有限，境外股市对个股不设涨跌幅限制，风险较大。因此加强风险控制就成为重中之重。

外汇局表示，个人投资港股，坚持投资者风险自担的原则。天津中行和中银国际应加强投资者教育，充分向投资者揭示投资风险，使投资者形成风险自担的意识。

“居民需要金融机构提供服务，但当前大多机构还欠缺海外投资经验、分析能力和人才，还处在练手状态，QDII产品收益率较低就说明了这一点。而目前也很少有机构能为个人提供权威、全面的海外投资信息，市场上这类机构大多是黑中介，境内居民在投资境外市场的时候，要认真筛选。另外，个人对海外市场有个熟悉的过程，如信用交易、期货交易规则，无涨跌停板限制等。”赵锡军，“总之要打有准备之战。”

不久前，建行“海盈一号”跌破净值让不少投资者看到了海外投资的风险。在美国次级债**之下，海外市场动荡。“投资海外是多了条理财的渠道，但国内机构能否为居民提供良好的海外投资服务是个考验。”

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇接受本报记者采访时表示，香港股市跟内地交易方式差异较大，如香港股市没有涨跌幅限制，交易时间也不太一样，居民如何开户和交易，具体的细节还需进一步熟悉。“内地和境外股市的差异也给投资者增加了操盘难度。如果单纯地看到H股的差价就去买，并非明智之举。香港股市是一个开放的国际化市场，它所受到的国际经济因素影响非常大，巨量的国际资金可以随时进出，引起市场波动，从而加剧风险。”

不少采访对象告诉记者，试点的出台拓宽了投资者的理财渠道，但如果个人投资者不能有效规避风险，可能损失惨重。此外，汇率风险也不容小觑，投资海外股票市场所获收益有可能被汇兑损失抵消。个人投资者要想真正受惠，还应做足风险及金融知识准备，才能整装待发。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇接受本报记者采访时表示，香港股市跟内地交易方式差异较大，如香港股市没有涨跌幅限制，交易时间也不太一样，居民如何开户和交易，具体的细节还需进一步熟悉。“内地和境外股市的差异也给投资者增加了操盘难度。如果单纯地看到H股的差价就去买，并非明智之举。香港股市是一个开放的国际化市场，它所受到的国际经济因素影响非常大，巨量的国际资金可以随时进出，引起市场波动，从而加剧风险。”

不少采访对象告诉记者，试点的出台拓宽了投资者的理财渠道，但如果个人投资者不能有效规避风险，可能损失惨重。此外，汇率风险也不容小觑，投资海外股票市场所获收益有可能被汇兑损失抵消。个人投资者要想真正受惠，还应做足风险及金融知识准备，才能整装待发。

长期有利中国股市

郭田勇告诉记者，美国次级债危机爆发给中国海外投资很大的警示。QDII产品收益率低，还未成立的国家外汇投资公司投资黑石账面亏损等，都告诉我们海外投资市场并非处处是黄金。

“但从香港股市来看，香港整体市盈率比内地低，这一政策放开，肯定有不少投资者跃跃欲试。”郭田勇说。

谭雅玲认为，受美国次级债危机影响，香港市场暂时处在一个底部，这也是个人直接对外证券投资试点的一个时机。试点初期资金量可能比较小，对A股和港股市场影响还需观察。

一位基金经理告诉记者，目前A股市场整体估值水平已高，系统性风险逐步加大，全球化投资可以有效分散单个市场的投资风险，而且有助于提高经风险调整后的投资回报水平。试点的出台会对那些追求稳妥收益、以此抵抗通货膨胀的投资者较有吸引力。

7.汇率变动下的股市投资策略建议 篇七

人民币升值是指人民币汇率提升, 即人民币相对外币更值钱了。从理论上讲, 人民币升值不利出口, 但进口物品价格会相对下降。自从2005年7月21日中国实施汇改以来, 人民币汇率不再盯住单一美元, 而是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度, 人民币一直呈现“稳步渐进”的升值趋势, 但从2007年开始, 人民币升值呈加速上升态势, 截至2008年3月20日, 人民币汇率已由当初的1美元兑8.11元人民币升至1美元兑7.0815元人民币, 累计升值幅度达到13%[1]。在这种人民币升值的背后, 也有着复杂的国内外因素。

人民币的升值就意味着美元、欧元的相对贬值, 成本上来看, 会使人力资本等费用的上升, 到底人民币升值会对中国经济及股市产生多大程度的影响, 还需要我们更深入的探讨人民币升值的原因和未来发展的趋势等内在的经济规律问题。本文从当前这种经济宏观层面背景入手, 采取理论分析结合实证的方法研究人民币汇率、通货膨胀和利率之间的联动关系, 以及这种关系对中国股市的影响, 最后给出相关的投资策略建议。

1.文献回顾

在国内外投资者普遍对人民币升值预期强烈的背景下, 人民币升值对A股市场造成一定程度的影响。从国内外很多专家学者对汇率变动和股票市场关系的研究中, 还不能明确得出共同的观点。例如, 多恩布什和费希尔研究了资本自由流动条件下关于汇率波动的流量导向模型, 他们提出, 由于汇率波动影响一国的国际竞争力、国际收支和该国的实际产出, 从而会对公司的现金流和股价产生影响, 进而影响即期和远期的股票市场。再如, Bahrain和Sorbian利用格兰杰因果分析法得出汇率变动与股票市场存在相关性的结论。还有Granger等进行的实证研究也表明, 在亚洲的大多数国家, 汇率变动与股价是有着某种互动关系的。Agar-agar以美国市场为例进行了实证研究, 发现股价与汇率变动存在着正相关的关系。

国内学者张碧琼、李越以1993-2001年的数据研究了深沪指数与汇率波动之间的关系, 认为人民币汇率对A股市场存在一定的影响。但是, 也有另外一些学者持有异议。麦金农指出, 汇率升值的预期会导致通货紧缩影响消费和投资, 并最终对股市造成负面影响。国内学者邢毓静也认为股票的价格和汇率呈负相关关系, 并认为人民币的升值会降低股价, 这显然和Agar-agar的研究结果截然相反。Anaya和Morgue通过对八个发达国家1985——1991年的汇率和股票市场的跨时期分析认为, 短期内汇率升值对股市具有正面影响, 而长期则具有一定的反面作用。还有一些学者研究认为, 汇率变动对股市根本不存在任何影响, 如Chow等对美国的月度数据进行研究发现, 股票超回报率与汇率回报率之间没有任何关联[3]。

唐波, 钱言, 陈德棉 (2006) 认为不同程度的通货膨胀对证券市场有不同的影响。温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。严重的通货膨胀则会引发政府采取宏观经济政策进行抑制, 从而导致利率提高, 结果是置企业于紧缩的宏观形势中, 这在短期内势必导致企业利润的下降, 资金进一步离开资本市场, 最终证券市场价格进一步下跌。他们用2001年1月-2004年4月期间股票市场收益率与通货膨胀率的数据进行回归, 结果表明两者呈正相关关系, 但在统计意义上不显著[6]。

赵勇 (2007) 对此进行研究, 并分短期, 中期和长期, 对通货膨胀对股市的影响进行分析[2]。他认为, 短期内是A股市场利好。短期内人民币升值对A股市场的影响主要在资金层面上。由于国家对汇率改革采取“小步快走”的政策, 使投资者产生了强烈的升值预期, 这种预期将导致投机性热钱流入, 影响可用资金的供给水平。中期内, 人民币升值所导致的资金成本效应、价格效应和资产负债定价效应将改变不同企业的经营业绩, 使行业的成长速度出现分化[2]。

周梅 (2007) 从行业角度分析, 认为人民币升值会使不同行业产生分化, 将对进口比重高、外债规模大、拥有高流动性或巨额人民币资产的行业构成长期利好;而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大。因此, 在A股市场整体向好的同时, 由于上市公司的基本面产生新的变化, 股价走势又会出现新的明显分化[4]。从较长期的趋势看, 本币升值对股价上涨具有无可置疑的推动作用。这是因为在一个逐步开放的资本市场里, 在本币较长期升值的刺激下, 国外资本会大量和持续流入, 从而成为推动股价上涨的重要力量。本文认为, 只要未来人民币汇率升值的大趋势不变, 那么未来A股市场将会继续呈现“大涨小回”的波动趋势[4]。

刘超 (2007) 认为影响证券市场价格有多种, 经济因素主要有:一是宏观经济、产业发展状况、企业经营绩效等实体经济因素;二是利率、汇率、通货膨胀率和证券市场心理预期及行为等虚拟经济因素[5];三是资金与股票供求等直接影响资产价格变动的市场因素[5]。

2.汇率变动影响股市的途径分析

汇率的变动主要是通过股市投资决策行为、上市公司盈利水平和金融政策等几种途径影响股市[6]。

一是汇率通过影响股市投资决策行为来影响资本流动, 最终影响证券市场价格。

证券资产的供给与资产价格正相关。在一定价格水平下, 证券资产的需求与资产价格同向变动。价格上涨, 市场对该资产的需求不但不会减少, 反而增加;反之亦然, 表现出“强者恒强, 弱者恒弱”的特点。但由于证券资产的供给弹性大于需求弹性, 随价格持续上涨或下跌, 需求将与价格呈负相关关系。因此, 价格越高, 需求量越少, 反之亦然。证券资产的供给与需求的这种背离说明二者之间的均衡关系被完全破坏, 价格将被迫发生逆转, 导致市场大幅波动。

二是汇率影响上市公司进出口及收益水平。

本币贬值短期内可刺激出口, 限制进口。同时, 为避免本币大幅贬值, 政府则会提高利率以支持本币汇率水平, 公司经营成本就会上升, 利润将会减少, 证券价格也会下跌。

从财务绩效上分析, 汇率变动对不同的上市公司收益率将产生不同影响。收入中的外汇与人民币比重不同, 人民币升值对上市公司收益率的影响也不同。人民币占收入比重越多, 正面影响越大;而外汇收入占总收入越多, 负面影响越大。相应地, 不同企业的市场定价也将发生变化。对汇率变动的预期可能改变部分企业的投融资计划。在境内美元债务越多的公司从人民币升值中获得的好处越大。如人民币升值一定比例, 其财务费用负担就可减少相应的比例。这显然将影响公司业绩及股价。汇率变动对贸易品进口的冲击是普遍的、持久的、实质性的。中国内地生产成本和价格越高的产业, 与境外差距越大, 或者说内地厂家对进口商品的优势越小, 则进口冲击对上市公司业绩的影响越大;而那些与境外价格接轨程度较高的产业所受影响则要小些。而另一方面, 机场、港口、铁路、高速公路、电力、供水和房地产等非贸易品将因需求扩张而出现价格上涨, 市场定价将上调。总之, 汇率变动将导致上市公司的资产价格进行结构性调整, 从而影响证券的行业投资方向。

三是汇率通过公开市场、外汇市场等领域操作影响证券市场。

本币贬值时, 为稳定汇率水平, 政府可动用国际储备, 抛售外汇, 减少本币供应量, 导致证券价格下跌。另一方面, 也可利用债市与股市的联动关系进行操作, 如抛售外汇, 同时回购国债, 使国债市场价格上扬;既抑制本币升势, 又不减少本币供应量。相当长时期内, 如果人民币升值预期不发生变化, 国际资本持续流入中国证券市场的动力就难以减小。它对于证券市场的影响可能大于经济增长与公司业绩。对于国际资本而言, 即使证券投资收益不大甚至没有, 但如果人民币汇率水平最终提高, 使其日后换回的外币资产增值, 也可以获得一定收益。

四是汇率改革的预期变化影响证券市场。

在中国, 人民币汇率改革不断深化, 其对中国证券市场的影响也是深层次。但是人民币汇率改革对证券市场和资本流动的影响比较复杂, 既要考虑升值与升值预期、升值方式如一步到位或逐步到位的不同影响;又要分析浮动汇率对证券市场的各种影响, 包括短期境外资本流动带来的乘数效应;国外利率变化、货币政策或财政政策的变动引发的利率及资本波动;金融市场的结构变化等, 本文要对此全面分析有较大的困难。就目前可以觉察到的动向看, 对人民币的升值预期与当初日元的情形十分类似, 来自美国等西方国家的压力越来越大。外资通过经常项目、直接投资、QFII、地下兑换等各种形式流入国内, 而且QFII一再增加投资额度。随着升值预期强化与汇率改革压力加大, 流入资金会越来越多。庞大的外汇储备导致的基础货币供应过多构成对宏观经济的巨大压力。这与日本货币供应过多也有相似之处。随着资本项目的持续开放, 部分资金已开始流入证券市场, 严格的资本管制已很难实行, 将对国内证券市场的资金结构产生越来越大的影响。QFII等国外投资机构事实上已开始对国内证券市场的投资理念、定价机制、投资行为等施加影响。继续单一地盯住美元的成本和风险在不断提高[6]。

从趋势上分析, 由于证券市场受预期影响, 对汇率变动提前产生反应, 汇率制度的选择及其变革方式直接决定着对证券市场的影响方式和程度。因此, 一步到位式的制度改革还是循序渐进式的制度变迁将影响证券市场对人民币汇率水平的预期, 以及这种预期能否持续。虽然人民币已经实行了新的汇率制度, 但市场仍然存在升值的预期。如果人民币持续大幅升值, 将对中国经济增长、进出口、就业水平、外商投资等产生严重影响, 对东亚地区及世界经济稳定增长和产业结构布局必将产生巨大冲击。随后则取决于中国经济体制内部及企业管理是否具备调节能力, 适应这种变化, 实现经济发展的根本转型, 提高产业的国际竞争力。同时, 国际资本也将大量进入证券及房地产市场等。为维持经济增长, 政府将不得不实行宽松的货币政策, 证券市场将随之大幅上扬。如经济成功实现转换, 金融保持稳定, 证券市场则能维持在较高价区, 否则将出现剧烈震荡。而如果采取每年提高2-5%的温和升值方式, 则证券市场将存在持续升值预期, 国际资本持续流入, 货币供应也将不断增加, 压迫人民币进一步升值。国外资本源源流入使得资金供给增加, 推动证券价格不断上涨。就国际游资的本质而言, 其目标在于获取人民币升值的差价, 决定了它具有投机性, 不太可能投向实业, 而投资于易于变现、流动性高的证券市场。

3.通货膨胀影响股市的机理问题

从成本角度分析, 一般认为, 当通货膨胀趋于上升时, 处于生产链中下游的上市公司面临原材料成本的持续上升, 物流成本和人工成本等其他费用也随之持续上升的局面, 尽管企业可能通过提升产品价格来转嫁这种成本影响, 如果大多数企业处于较强的竞争性行业里, 产品提价的速度将受到限制。与此同时, 政府出于控制通货膨胀的目标, 还将实施从紧的宏观调控政策, 直接或间接的提高市场利率, 造成企业融资渠道紧缩, 融资成本上升, 最终企业利润将下降, 从而导致股票投资价值减少。

在这种预期下, 投资者很可能将抛售看淡的股票, 或退出股市, 或转而投向处于生产链上端的资源垄断型企业, 尤其是周期性敏感型企业, 如化工, 煤炭等行业中的上市公司, 但这些企业毕竟是少数, 最终导致股指下降, 股票市场活跃性和流动性可能也随之下降。当通货膨胀趋于下降时, 上市公司的经营成本将降低, 与此同时, 政府之前为控制通货膨胀所采取的紧缩政策也将逐步放松, 市场利率也将随之下降, 这些都有利于企业扩大生产, 降低产品价格, 市场景气程度将有所回升;在这种预期下, 投资者对整个宏观经济的前景预期也趋于乐观, 投资资金开始回流股市, 股市的活动和流动性也将逐步得到提高。

4.股市投资的策略建议

通过以上分析可知, 人民币的升值来源于国际收支的持久失衡, 与此同时利率相对于通货膨胀率依然为负, 利率的提升空间依然较大, 这样汇率升值仍将继续, 从短期和中期上看, 汇率升值对股市应该有积极的向上推动作用, 但汇率上升幅度过大, 导致企业盈利能力严重削弱时, 势必带来股市的崩盘。通货膨胀从目前看, 在短期上对中国股市具有向上的推动作用, 但从中长期看, 将对股市产生不利影响;两者对股市的最终影响如何难以定量, 毕竟影响股市的因素太多。在投资决策层面, 本文提出五条股市投资的策略建议:

(1) 石油、房地产和黄金成为抵抗高通涨的首选品

鉴于目前世界经济已经开始放缓, 作为世界经济中心的美国也开始陷入衰退边缘, 美元持续走弱, 与此同时, 世界上的一些资源商品出现结构性供求失衡, 尤其是农业产品和能源类产品的期货价格高涨, 带动了全球性的通货膨胀;在这种背景下, 出于对世界经济前景的担忧, 石油、房地产和黄金成为抵抗通涨的首选品, 从而不断创出新高。在高通货膨胀下, 最好的投资策略是石油、房产和黄金, 但是投资某个行业也要看国家在这一行业所持的态度。一般来说, 石油还会受到生产量不确定性的影响, 房地产和黄金则会随着通货膨胀上升和人民币的利率上升, 得到更为宽松的资金供给, 资金会从股市流到房地产和黄金中来, 但是由于大多数投资者认为固定资产 (如地皮) 是有时间价值的, 多少会受到通货膨胀的影响, 而黄金却是可以抵制通货膨胀的[7]。

(2) 股票则是温和通胀下的最佳投资品种

就目前中国的经济来看, 股票是温和通胀下的最佳投资品种[7]。

在适度通货膨胀下, 股票是规避通货膨胀风险、实现保值增值的最佳投资品种。由于股票代表对实物资产的要求权, 针对温和的物价水平上涨, 真正的资产价格变动应该是不受影响的, 股票能够充当通货膨胀的保值工具。但是, 正如上面文献研究结论所示, 严重的通货膨胀最终将降低股市收益率, 选择股票来对抗通货膨胀应该清楚认识通货膨胀的程度和发展趋势。

目前, 一年期存款利率减去CPI计算的实际利率仍然为负, 保值意识使人们倾向于投资。而债券等投资品的收益不足以弥补通胀的损失, 过剩的流动性缺乏投资渠道, 大量涌向股市, 也会降低风险溢价, 进一步推高股票价格。

应该注意, 中国则为了抑制通货膨胀而采取从紧货币政策, 利率和存款准备金依然有上调的预期, 与此同时, 2008年中国将迎来自股改以来, 最大的解禁股上市流通, 结合新股的加速发行, 市场扩容的同时资金面临前所未有的压力, 市场人气开始涣散, 信心已显不足;对此, 本文建议投资者在2008年投资股市时应采取防御性态度, 控制仓位, 保守的波段操作, 选择一些资源周期敏感行业, 坚持严格止损原则。

(3) 在通货膨胀时代投资最能涨价商品的所在行业才能最大地分享通货膨胀的收益

越稀缺则涨价空间越大, 涨价空间由大到小依次是资源、地产、农产品, 这些行业最能够在通胀中受益。例如石油、其他能源和金矿等, 都属于资源行业, 涨价空间最大, 这样的行业配置策略能最大限度抗膨。因此, 股民们可以考虑在通货膨胀压力下选择投资资源周期敏感型行业[7]。

(4) 在人民币升值期间应投资资产价值升值及股价上涨幅度较大的行业

从日本、美国和韩国的情况看, 本币升值期间股价上涨幅度较大的行业, 有航空业、金融业、钢铁行业、建筑业、煤炭业和机械行业等。因为本币升值降低了进口设备或其他流入企业资产的资金成本, 而且使以本币计价的资产价值得到提升, 同时降低了以外币计价的负债, 因此, 这些行业的估值水平得到一定程度的提升, 股价升值幅度明显超过其他行业。从中国人民币升值以来股价提升幅度较大的行业看也大抵如此。

摘要：当前我国正面临着汇率加速升值和通货膨胀居高不下的局面, 而中央银行为了抑制通胀, 从2008年起已经开始采取从紧的货币政策。本文从当前这种经济宏观层面背景入手, 从理论上阐述了我国人民币汇率、通货膨胀和利率之间的联动关系, 以及这种关系对我国股市的影响;最后给出对应的投资股市策略。

关键词：汇率,通货膨胀,利率,股市,投资策略

参考文献

[1]张新坡.中国外汇储备的来源结构分析[J].生产力研究, 2007 (19) , 32～34.

[2]赵勇.A股市场:在人民币预期背景之下[J].国际融资, 2007 (09) , 17～19.

[3]汤艳.人民币升值对中国股市的影响[J].财会月刊 (理论) , 2007 (11) :87～89.

[4]周梅.人民币汇率升值对中国股市的影响[J].中国科技投资, 2007 (11) :62～64.

[5]刘超.汇率变动对证券市场的影响实证[J].经济导刊, 2007 (07) , 60～62.

[6]唐波, 钱言, 陈德棉.利率和通货膨胀率变动对中国证券市场的影响[J].商业时代.学术评论, 2006 (02) :58-59.

8.投资者要充分估计股市投资风险 篇八

金融衍生品对于促进经济发展有着不可替代的作用。金融衍生品的出现突破了传统风险管理手段的局限性，通过现代金融工程技术，将金融资产中的风险剥离出来，设计成独立的“商品”并进行定价，在不同风险偏好的群体之间进行买卖。金融衍生品的快速发展，并和基础金融工具结合，开发出更低成本、更便捷交易的结构化产品和指数产品，不仅可以满足客户精确定价、灵活避险的需求，还能有效增加市场流动性，降低交易成本，有利于改善资本市场投融资功能，增加企业价值，增强创业、创新的信心。同时，还有利于打开金融创新的空间，提高金融市场的弹性，从而有效支持实体经济发展。据统计，全球主要金融机构是全球衍生品交易活动的重要参与者，持有92%的名义持仓额。标普500和世界500强企业中分别有七成和九成以上的企业使用衍生品进行风险管理。美国独立经济智库米尔肯学会2014年的研究表明：在过去十年间，金融衍生品的普及使美国实际GDP提高了1.1个百分点，就业率上升了0.6个百分点。

国际金融危机以来，由于CDS、CDO等场外衍生工具的创新过度和监管缺失，金融衍生品再度引起了各方面的争论。但以期货、期权为代表的场内金融衍生品市场凭借其监管严格、规则简单透明和注重风险管理的优势，成功抵御了国际金融危机的冲击，并成为当前国际金融市场创新发展和国际金融监管改革的主要方向。实践证明，一国金融衍生工具越发达，金融市场越富有韧性，活力和竞争力更强，市场和经济发展的稳定性也就越好。

作为我国首个场内金融衍生产品，沪深300股指期货上市5年来，市场运行平稳，管理严格规范，市场规模发展迅速，交易额已占整个期货市场的半壁江山，成为全球第二大股指期货产品，对于改善我国股市运行机制、完善产品工具体系和促进资本市场改革发展发挥着日益重要的作用。具体表现在：一是显著提高了股市内在稳定性。从股指期货上市前后五年对比来看，沪深300指数涨跌超过2%的天数分别下降了52.27%和56.55%。据有关机构实证研究发现，股指期货与股票现货联动良好，价格相关性高达99%以上；排除其他因素影响，沪深300股指期货的引入使得现货市场的波动性降低了14%，股市波动极值范围大幅缩小，单边市特征得到改善。二是增强了投资者稳定持股的信心。截至2015年3月底，金融期货市场法人账户9211个，其中特殊法人3914个，证券、基金、期货、信托、QFII、保险等市场机构已有序进入股指期货市场。通过参与股指期货交易，机构投资者在股市的投资行为日趋理性和成熟，为股市提供了长期稳定的买方力量。以券商自营为例，权益类证券投资规模稳定在1300亿左右；股指期货参与程度较高的12家证券公司，其大盘蓝筹股持仓比例由不足30%提升至50%。三是提升了金融机构产品创新和市场服务能力。通过使用股指期货，财富管理机构实施了更为灵活的投资策略，加快了业务创新，吸引和推动各种机构和长期资金入市，也实现了稳健经营。目前理财产品中相当一部分已使用了股指期货，且使用股指期货的产品业绩效果好于未使用股指期货的产品。广大中小投资者也受益于理财市场的发展，通过机构间接参与并分享股指期货带来的红利。四是催熟先进投资理念。股指期货上市之后，投资者在参与方式、持股结构、投资理念等方面发生了积极变化。沪深300成分股日均换手率由股指期货上市前一年的609.2%下降到最近一年的126.8%。但是，这里我要特别提醒，去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。为此，我们提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。

五年来，股指期货市场取得的成绩来之不易，对于金融衍生品的加快创新积累了实践经验。一是坚持遵循“高标准、稳起步”的要求，严控市场风险，确保平稳运行。股指期货的合约、规则设计适应了我国“新兴加转轨”的市场实际，突出风险防范，引导投资者有序参与。针对我国市场散户为主的特点，实行了分级结算、适当性管理、严格限仓、异常交易监控等一系列风控制度，五年来市场运行规范，未出现重大风险事件。二是坚持遵循“服从、服务于股票市场发展”的理念，促进了市场功能有效发挥。五年来，根据股市发展运行情况，主动回应市场关切，在风险可控的基础上，不断完善限仓和保证金等主要业务规则，适度调整优化监管要求。自2012年以来，在对套期保值和套利交易客户不设限的情况下，先后将一般交易者的持仓限额由600手提升至5000手，将交易保证金由12%下调至10%，并由双边征收保证金改为单向大边收取，降低了市场成本，提升了市场运行效率。三是坚持遵循市场“三公”原则，维护投资者合法权益。注重规则制定程序的公开、透明。保证金、限仓及风控措施等规则，对所有参与者执行统一标准，注重规则内容的实质公平。在市场交易、监察制度的执行中坚持统一审查、统一处理原则，公正对待各类市场参与者，注重规则执行公正。

多年来，股票市场经历了牛熊周期转换，股指期货中性风险管理工具的属性已为社会所广泛接受。在此基础上，开展上证50和中证500股指期货交易，适应境内资本市场风险管理精细化的要求，符合股指期货市场标的指数多元化发展的趋势。截止到4月14日，上证50和中证500指数分别代表了大型企业和中小市值上市公司，流通市值占沪深A股的近一半，与沪深300指数成分股形成有效互补关系，能有针对性地满足不同投资者精确化、个性化的风险管理需求，有利于提高风险管理市场的广度和深度，将股指期货对现货市场的覆盖面提高到73%左右，进一步促进股票市场和股指期货市场协调健康发展。

nlc202309051348

与此同时，其他金融期货期权产品的创新步伐也在加快，市场功能逐步显现。5年期国债期货推出，在促进国债发行、提升现货市场流动性、推进债券市场互联互通、健全反映市场供求关系的国债收益率曲线、及时反映货币政策信号、加快金融机构产品和业务创新等方面已经开始发挥积极作用。上个月10年期国债期货的成功上市运行，丰富了国债期货产品体系，进一步提高了国债收益率曲线的准确性和有效性，有利于提升现货市场的流动性和定价效率，加速现货市场互联互通向纵深发展，对于推进利率市场化改革具有积极意义。今年2月，上证50ETF期权上市交易，市场运行平稳，投资者参与理性，交易、结算、风控各环节衔接顺畅，填补了我国场内期权产品的空白。

随着经济金融改革深入推进，资金与货币的价格波动将成为常态，如何帮助市场主体有效管理风险，盘活存量金融资产，优化社会资金的使用效率，缓解“融资难、融资贵”难题，都迫切需要加快发展金融衍生品市场。下一步，我们要坚持服务实体经济的目标不动摇，加快改革创新，守住风险底线，稳步推进金融衍生品市场发展。当前要重点把握好以下几个关系：

一是把握好金融衍生品市场与实体经济发展的关系。金融衍生品不能为创新而创新，更不能“自娱自乐”、“脱实向虚”。要主动适应和服务实体经济需求，顺应资本市场改革创新以及利率市场化和汇率形成机制改革的需要，加快开发权益类、利率类、汇率类等金融期货期权产品和工具，进一步完善场内金融衍生品市场服务体系。同时，积极支持银行、保险、证券、期货等各类金融机构充分发挥贴近实体经济的优势，开展场外金融衍生品创新并到场内市场对冲风险。

二是把握好市场运行效率和风险控制之间的关系。金融衍生品具有“双刃剑”的特性，要始终坚持把防范风险放在首要位置，将监管规则嵌入产品设计，强化以“看得见、说得清、管得住”为核心的市场风险监测监控能力建设。加大监管转型力度，完善事中事后监管手段，提升监管效能，使监管能力与创新步伐相匹配。适应基础金融市场发展变化需要，及时调整完善金融衍生品市场的规则体系，提升市场效率，为投资者提供更好服务。

三是把握好对内改革与对外开放的关系。我国期货衍生品市场的对外开放与合作大有可为。要立足于国内市场自身建设，平衡好“引进来”和“走出去”的关系，充分利用国内、国际两个市场、两种资源，逐步扩大对外开放。同时，通过开放倒逼国内市场改革创新，完善市场基础设施和市场运行制度，提升市场运行质量，夯实金融衍生品市场长远发展的基础。

四是把握好金融衍生品市场专业化与服务领域多元化的关系。以机构投资者为主的投资者结构是实现市场专业发展、功能发挥的重要前提。要继续推动清理取消各种不必要的限制，积极引导有风险管理需求的机构入市交易。加大市场宣传、培训力度，提高不同领域产业企业的认知度、理解度和参与度。坚持“将适当的产品销售给适当的投资者”，积极主动对各类产品进行风险提示，切实维护投资者合法权益。

上证50和中证500股指期货合约正式启航，发展好、培育好股指期货市场，需要有关各方大力支持、精心呵护。广大投资者特别是个人投资者，要正确认识股指期货的风险特征，在吃透规则、认清风险的基础上，客观评估自身的投资能力和风险承受程度，理性参与市场交易，切实做好自身交易管理和风险控制。证券期货经营机构要做好投资者教育和服务工作，坚持把规则讲透、把风险讲够，加强适当性管理，引导投资者理性参与。中金所和沪深证券交易所、登记结算公司要健全风险控制措施和一线监管制度，加强跨市场监管合作，及时总结完善规则制度，促进期、现货市场健康发展。期货市场监控中心和期货业协会要切实承担起市场监测监控和自律职责，加强信息共享和监管联动。证监会要加强对市场监管，严厉打击市场操纵和内幕交易等违法违规行为，切实维护投资者合法权益。我们相信，在有关各方的共同努力下，上证50和中证500股指期货能够实现平稳起步、健康发展，为我国资本市场改革创新和经济社会发展做出新的贡献。

9.投资控制方法（共） 篇九

一、投资的事前控制

1、复核施工图纸，熟悉工艺程序，核查工程量清单，审查工程预算，分析合同价构成因素，做到心中有数。分析造价控制的重点和难点。

2、协助业主严谨地签订合同，严格地执行合同。监理要协助业主与承包商商签施工合同，并对合同条款的合法性、合理性进行审查，及时纠正不合法、不合理的条款，增补不齐全条款，努力减少不必要的费用支出。

1、编制投资控制监理细则，确定投资控制要点。依据施工合同、工程量清单，编制针对本工程的投资控制监理细则。总监、专业监理工程师及造价师在熟悉图纸、核查工程量清单、预算定额的基础上分析合同价格构成因素，按照切块分解的原则，编制投资控制监理细则。

3、梳理错、漏、碰、缺。防止滞后变更。总监带各专业监理工程师熟悉设计图纸和标准图集，找出施工图纸上的错、漏、碰、缺和设计上的笔误，通过建设单位与设计单位就施工图存在的问题进行沟通商榷，提早纠正失误或笔误，不要把问题带到施工中，避免被动出现滞后的变更，形成窝工或返工，给施工单位造成索赔的诱因，增加建安造价。

4、分析价格构成，确定控制重点。对照施工合同、本工程施工预算书和施工投标书分析合同价构成因素，明确工程费用最易突破的部分和环节，从而明确投资控制的重点；

5、进行造价风险分析，制定防范对策。总监理工程师组织各专业监理工程师、造价工程师按照三维动态分析法就本工程实施过程中可能发生的各种情况进行分析，按照目标维、时间维、因素维的方法论预测工程风险及可能发生索赔的诱因，制定防范性对策，减少向招标人索赔事件的发生。

6、编制预算资金使用计划，切块分解，严格控制。依据建设单位的投资计划，对照工程量清单和施工预算书，将材料费、人工费、机械费及政策性调整的费用进行切块分解，严格控制，不准突破资金计划。

7、透彻理解设计图纸，探求节约挖潜可能。吃透施工图，全面掌握程序工艺，在满足强制性规范的基础上寻找节约挖潜的可能，提出合理化建议，努力做到建筑美观，布局合理，结构科学，满足功能，追求经济效益、社会效益和环境效益的最优化。

8、从造价控制的角度出发，对照施工图纸和工程量清单，严格审查施工组织设计和专项施工方案，防止承包单位抛砖引玉，改变工艺程序，增加变更，提高工程造价。重点审查施工技术措施的采用及所发生费用的归属，并对质量、工期、施工工艺、施工技术装备、技术措施费用进行比较，提出改进意见，努力实现人力、物力、机械设备、材料、技术、资金等生产要素的优化组合，防患承包商利用施工组织设计诱发业主违约，并以此向业主进行索赔的可能性。

9、组织好设计交底和图纸会审，重点就设计技术指标、使用功能、结构形式和选用的建筑材料进行审查，力求工程设计更趋科学、经济、适用、安全，以减少施工过程的工程变更和洽商。

10、核实承包商是否已根据施工合同约定向业主提交履约保函，督促业主根据施工合同的约定按期拨付工程预付款，并根据施工合同规定的保险范围审验承包商的各项保险证明。

11、协助业主完成三通平，按时移交施工场地。按合同规定的条件，提示业主按时完成应由业主办理的施工图纸、施工场地、三通一平、施工用电、用水等工作，履行应尽的责任和义务。如期完成合同规定由业主供应的材料设备进场事宜，督促业主直接分包的专业施工 队伍按时进场，避免因业主原因造成的索赔责任。

12、针对工程实际，合理规避风险责任。本工程建设规模大，工期长，分包单位多，工程情况复杂，施工自然条件差，诱发费用索赔的诱因多，必须事先制定避免索赔和反索赔措施，明确索赔程序及要求，努力减少或避免索赔要素的形成。

13、协助业主进行材料、设备和单项专业分包队伍的选择等工程招标事宜，力求通过规范的工程招标，使其质量、价格更趋合理，最大限度地压缩不必要的项目投资费用的支出。并对招标文件的合法性、合理性和严密性，以及工程量清单的正确性、准确性进行审查，防患项目遗漏，减少或避免各种计算误差；对于设备、材料供货招标，重点协助业主选择招标方式，开展设备、材料价格的市场调查等。

二、投资的事中控制

1、动态跟踪控制，及时对比纠偏。做好施工过程的动态控制，配合工程进度做好计量工作，定期进行投资实际值与计划值的比较，审核承包商的进度计划。发现偏差及进度拖延，立即采取纠正措施，使工程费用及工程进度始终处于受控状态。通过审核承包商的工作量及报表，提出支付意见，避免超额支付和提前支付。

2、严格控制工程变更，对工期和费用作出评估。对于确需变更的工程内容，认真分析工程变更可能对未完工程投资支出及对工期的影响，并根据实际情况、设计变更文件、变更工程量清单和其它资料，按照施工招投标文件和施工合同的有关条款，对工程变更的费用和工期做出评估，并就工程变更费用及工期的评估情况与承包商和业主达成一致意见后，再批准实施变更工程施工。

3、认真履行合同责任，为顺利施工创造条件。按合同规定，及时准确答复施工单位提出的问题及配合要求，不要造成违约和对方索赔的条件；

4、认真审查工程报表，严格进行工程计量。遵循相关合同文件的规定，认真审查承包商提出的工程计量月报表，核对设计及变更工程量，分析工程变更签证原因，复核变更工程量，处理合同外临时工程计量，据实签发各期工程计量报审单。对于未经质量验收或质量验收不合格的工程内容，一概不予计量。

5、严格期中支付审查，拒绝不合理申请。根据工程计量成果，核对合同条款、检查隐蔽纪录、核实设计变更签证、核实施工图工程量、执行定额单价，防止各种计算误差，杜绝不合理的支付申请。

6、工程变更、设计修改要慎重，事先应进行技术经济合理性预测分析；

7、主动服务，积极配合，预控索赔诱因。施工中主动搞好设计、材料、设备、土建及其他外部协调配合，不要造成对方索赔的条件；

8、未完工程和不合格工程不得进行工程计量。按合同规定，及时对乙方工程计量进行验方，不要造成未经监理验方，就承认其完成工程量的被动局面；

9、及时掌握造价信息，完善价格信息制度，及时掌握国家调价的范围和幅度；

10、组织召开专题会议，组织协调因施工条件不具备、工程变更和其他非承包商原因所诱发的经济争议，努力减少停工、窝工及其它原因诱发的索赔损失。

11、严格经费签证，凡涉及经济费用支出的停、窝工签证，用工证、使用机械签证，材料代用、材料调价等的签证，项目总监理工程师最后核签后方才有效；

12、按合同规定，及时向业主提供支付工程进度款的依据；检查监督施工单位执行合同情况，使其全面履约；

13、严格审查承包商提出的索赔申请，审查内容主要包括：索赔申请格式符合要求，资料真实、齐全、满足评审需要，合同依据准确，理由正确、充分；数额计算原则与方法恰当，数量与监理记录和评估人员掌握的资料相一致，价格与取费的来源能被业主接受。

14、定期向总监、招标人报告工程投资的动态情况；

15、定期、不定期的进行工程费用超支分析，并及时向业主提出控制工程费用突破的方案和措施；

三、投资的事后控制

1、审核施工单位提交的工程结算书；严格核查承包商编制的工程结算资料的完整性。

2、公正的处理招标人和施工单位之间提出的索赔；

3、鉴于工程竣工结算一般由业主或其委托的专业咨询单位进行审核，当业主要求协助时，监理机构将委派造价工程师予以协助。

10.新手投资入门的方法 篇十

想为成为功的外汇交易者，首先要有充足的投资资本，如有亏损产生不致于影响你的生活，切记勿用你的生活资金做为交易的资本，资金压力过大会误导你的投资策略，徒增交易风险，而导致更大的错误。

2.善用免费仿真帐户，学习外汇交易

初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户。不要与其它人比较，因为每个人所需的学习时间不同，获得的心得亦不同。在仿真交易的学习过程中，你的主要目标是发展出个人的操作策略与型态，当你的获利机率日益提高，每月获利额逐渐提升，表示你可开立真实交易帐户进行外汇交易了。

3.外汇交易不能只靠运气

当你的获利交易笔数比亏损的交易笔数还要多，而且你的帐户总额为增加的状况，那表示你已找到做外汇交易的诀窍。但是，如果你在5笔交易中亏损$2,000元，在另一笔交易中获利$3,000，虽然你的帐户总额是增加的状况，但千万不要自以为是，这可能只是你运气好或是你冒险地以最大交易口数的交易量取胜，你应谨慎操作，适时调整操作策略。

4.只有直觉没有策略的交易是个冒险行为

在仿真交易中创造出获利的结果是不够的，了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法是同等重要。交易的直觉很重要，但只靠直觉去做交易是不可接受的。

5.善用停损单减低风险

当你做交易的同时应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不致于出现钜额亏损，亏损范围依帐户资金情形，最好设定在帐户总额3-10%，当亏损金额已达你的容忍限度，不要找寻借口试图孤注一掷去等待行情回转，应立即平仓，即使5分钟后行情真的回转，不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。你必需拟定交易策略，切记是你去控制交易，而不是让交易控制了你，自己伤害自己。

6.学会彻底执行交易策略，勿找借口推翻原有的决定

交易最大致命性而且会摧毁每件事的错误是，当你(在损失已扩大至一个仓位损失了$2,000元)开始找借口不要认赔平仓，想着行情可能一下子就会回转? 在你持续有这个念头时，就不会有心去结束这个损失继续扩大的仓位，而只会失去理智地等待着行情回转。市场变化是无情的，不会因为任何人的痴心等待而回转行情。当损失超过$1,000或更多时，最终交易人将会被迫平仓，交易人不只损失了金钱也损失了魄力，他们会让自己失去信心及决定，这个错误产生的原因很简单- ”贪“。损失$200，不会让你失去补回损失的机会，而且有可能下次的交易能获利更多，但是在一两笔交易中损失$2,000- $3,000，你彻底毁了赚更多钱的机会，这笔损失难以补平。为了避免这个致命性错误的产生，必需记住一个简单的规则- 不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓 !

7.交易资金要充足

帐户金额越少，交易风险越大，因此要避免让交易帐户仅有 $1,000水平，$1,000元的帐户金额是不容许犯下一个错误，但是，即使经验丰富的外汇交易人也有判断错误的时侯。

8.错误难免，要记取教训，切勿重蹈覆辙

错误及损失的产生在所难免，不要责备你自己，重要的是从中记取教训，避免再犯同样的错误，你越快学会接受损失，记取教训，获利的日子越快来临。另外，要学会控制情绪，不要因赚了$800而雀跃不已，也不用因损失了$200而想撞墙。交易中，个人情绪越少，你越能看清市场的情况并做出正确的决定。要以冷静的心态面对得失，要了解交易人不是从获利中学习，而是从损失中成长，当了解每一次损失的原因时，即表示你又向获利之途迈进一步，因为你已找到正确的方向。

9.你是自己最大的敌人

交易人最大的敌人是自己- 贪婪、急燥、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等，很容易让你忽略市场走势而导致错误的交易决定。不要单纯为了很久没有进场交易或是无聊而进行交易，这里没有一定的标准规定必需于某一期间内交易多少量，即使你在2-3天内仅开立一个仓位，但是这笔交易获利了$600- $800，表示你的决策是正确的，并无任何不妥。

10.记录决定交易的因素

每日详细记录决定交易的因素，当时是否有什么事件消息或是其它原因让你做了交易决定，做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果，表示你的分析正确，当相似或同样的因素再次出现时，你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定;当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中，所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。

11.参考他人经验与意见，做中学

交易决定应以你自己对市场的分析及感觉为基础，再参考他人意见。如果你的分析结果与他人相同，那很好;如果不同，那也不用太张。然而，如果分析结果真的相差太悬殊，而你开始怀疑自己的分析，此时最好不要进行真实交易，仅以仿真帐户来进行。如果你对自己的决定很有信心，不要犹豫，做了就是，你的多项预测将会有对的一个，如果你的预测错误，要找出错误所在。

12.顺势操作，勿逆势而行

要记住市场古老通则：亏损部位要尽快终止，获利部位能持有多久就放多久。另一重要守则是不要让亏损发生在原已获利的部位上，面对市场突如其来的反转走势，与其平仓于没有获利的情形也不要让原已获利的仓位变成亏损的情形。

13.切勿有急于翻身的交易心态

面对亏损的情形，切记勿急于开立反向的新仓位欲图翻身，这往往只会使情况变的更糟。只有在你认为原来的预测及决定完全错误的情况之下，可以尽快了结亏损的仓位再开一个反向的新仓位。不要跟市场变化玩猜一猜的游戏，错失交易机会，总比产生亏损来的好。

14.循序渐进

以谨慎的态度学习外汇交易 在仿真操作中操作技巧已成熟而且获利持续增加后，你尝试着付费参加$1,000美元奖金的仿真交易竞赛。在需付费的仿真交易竞赛中学习外汇交易是无意义的，因为在仿真交易竞赛中，或许你会因为要取得优胜奖金而尝试高风险的交易方式，即使你真的获胜了，这不表示你能自信满满在真实交易中，以这种冒险方式进行交易，因为可能会损失真实资金不再是仿真资金。缺乏谨的心态与操作技巧，这种高风险式的交易手法，在真实帐户中只会带来损失。

15.以真实交易的心态进行仿真交易

要以真实交易的心态去做仿真交易，你越快进入状况，就越快可以发展出可应用于真实交易的适当技巧。必需将仿真交易当成真实交易来进行，是因为你所发展出的合直技巧为你的交易的成功所在。

16.仿真操作尽量避开汇价变动频繁难以预测的时段

初学者进行仿真交易应避开汇价变动频繁时段，如纽约时间星期天晚上，因为此时是亚洲时区星期一早上，此时汇价较无脉胳可循，难以预测;另一个是纽约时间星期五的时间，尤其是早上时间，此时市场中较多人欲处理这个星期的仓位，使得汇价较可能有出乎意料的变动，而且如在美国经济情势不确定的情形下，会有较多卖出美元的情形。如果仿真初期你在这种时段进行交易，只会影响你的交易信心。

17.仿真初期应采取定时操作的方式，以摸索及了解各种货币的变化

在仿真初期每天于同样的时间进行交易，这有助于了解各种货币的走势，因为每种货币每天在不同的时间有不同的变化，一开始你很难了解其中的变化情形，定时操作较容易找出特定货币的走势特性。每日交易的开始与结束，更应阅读市场上各项消息及观看货币走势图，以助做出正确的交易策略。你可于本网站首页选取”新新闻”阅读相关新闻，并可于仿真交易平台点选你需要的货币走势图，试着分析并预测走势。

18.仿真初期应选定1~2种货币先行入门

不要一开始就急于交易多种货币，应先专注于1~2种货币深入研究以进行交易，并从中分析它与其它货币的变化关系，各种货币之间皆存有某种互动关系，交叉汇率亦与其它含美元的货币组合有密切关系。

19.耐心学习，勤能补拙