蒙牛经典的融资案例

蒙牛经典的融资案例（精选8篇）

1.蒙牛经典的融资案例 篇一

一个堪称经典的商票融资案例

关键词：票据市场票据交易票据融资

一、安徽省新能源有限公司基本情况

安徽省新能源有限公司注册资本2亿元，为安徽省的龙头企业，总资产高达230亿元，年销售收入超过80亿元。为本地的龙头企业，在各家银行闲置贷款授信额度极大,根本使用不完。

公司是由省政府出资设立的国有独资公司，是地方集资办电的专业投资机构，经省政府授权负责省内电力及其他能源建设资金的筹集和投资管理，代表省政府负责对电力等能源项目进行投资经营管理，对建设项目进行资本运营。主要涉足电力、煤炭、采掘、煤化工、煤层气、新能源、物流及天然气管输、金融证券、房地产开发、酒店餐饮、高科技等产业的大型企业集团。

二、银行切入点分析

某股份制银行为安徽省新能源有限公司的的后来者，也提供给安徽省新能源有限公司1亿元的贷款额度，但是，安徽省新能源有限公司其他银行的授信额度都用不完，所以这家银行的授信根本就不启用。于是某银行分析：安徽省新能源有限公司有超过30多家供应商，全部为煤炭供应商、电力设备供应商、电缆供应商、发电绝缘件供应商等，这些中小供应商普遍资金紧张，账期多在2个月左右，于是就设计提供供应链融资。

某银行劝说安徽省新能源有限公司将账期从2个月延长到5个月，但是必须签发商业承兑汇票给供应商。由银行多次细心劝说供应商答应更改这种融资方式的方案。

经过银行的仔细分析，供应商都答应接受商票付款的方案。

三、银企合作情况

1、安徽省新能源有限公司挑选出10家供应商，每家应付货款金额在1000万元。安徽省新能源有限公司1亿元贷款额度全部串用为商票贴现额度。

2、安徽省新能源有限公司签发1亿元商业承兑汇票，安徽省新能源有限公司与供应商及银行签订《商业承兑汇票代理贴现三方协议》，银行承诺按照提供给安徽省新能源有限公司的优惠商业承兑汇票贴现利率提供给供应商，安徽省新能源有限公司可以收取0.1％的手续费。

3、安徽省新能源有限公司签发1亿元的商业承兑汇票给供应商，并代理供应商完成贴现，银行提供商业承兑汇票贴现融资。

4、银行将贴现后款项直接划付给10家供应商。

四：经典之处

1、经典是以能源公司为核心客户，成功营销了他的上游企业，增加了银行的客户群体；

2、银行切入进去的原因是能源公司的授信额度大量闲置，由其上游客户使用，可以延长其应收账款期限；

3、能源公司同意银行建议主要是利用应收账款的期限，把上游企业的付款问题解决了。二是商业承兑汇票对能源公司来说没有成本。

4、针对银行来说使用了能源公司的授信额度，营销了能源公司的上游企业，商业承兑汇票贴现利率高于银行承兑汇票，可以赚取更多的收入。

2.蒙牛乳业财务信用案例分析 篇二

【关键词】蒙牛乳业；财务信用管理；启示

1.财务信用的内涵

财务信用是指在商品交换过程中，交易一方以将来偿还的方式获得另一方的财物或服务的能力，财务信用的根据是获得财物或服务的一方所做出的给付承诺。这里所讲的财务信用着重强调将信用作为企业的一种赊销能力，即一个企业获得它人信贷、赊销或给予它人信贷、赊销的能力。从广义上讲，信用是建立在信任基础上的，不用立即付款就可以获取资金、物资或服务的能力。

信用管理针对交易的整个过程可以分为对信用风险的事前防范、事中管理和事后处理。事前防范是对信用风险的识别、分析和评估，指在正式交易、签约或发货之前对客户资信状况进行的审查及对信用限额和信用条件进行的分析和决策包括选择客户、进行资信调查以及确定信用政策；事中管理是指发货之后直到货款到期日之前，对客户及应收账款的监督和管理；事后处理指发生账款拖欠之后对债务进行分析、确定追讨方式和实施追讨。与此对应，企业信用管理的内容主要包括客户信息管理、客户资信评估、应收账款监控和拖欠账款追收等四个方面。

2.财务信用管理的意义

（1）随着社会主义市场经济体系的逐步建立，企业信用管理差的问题日益突出和严重。它是当前企业流动资金紧张的根本原因之一，企业必须尽快增加信用风险管理职能，建立一个适应现代市场经济特点的经营管理机制。

（2）随着国际经济的发展，以信用为主的交易方式已逐步取代了以现金交易为主的交易方式。信用已成为整个社会经济生产和生活中的重要要素，它是企业一个最重要的资源，但同时，它也使企业面临巨大的信用风险。信用管理能够防范信用风险，减少三角债的发生，降低企业的赊销成本，保证企业以最小的风险获取最大的利益，提高企业在竞争中的地位，帮助企业赢得竞争优势。

（3）企业信用管理有助于逐渐把大部分坑蒙拐骗和不良投机行为的企业清除出市场，提升客户群的质量，从而创造良好的市场环境。信用管理规范的企业会对资信状况良好的客户给予超过市场平均水平的信用额度和信用期，对于资信状况较差的客户，企业不对其进行赊销或给予较小的信用额度和较短的信用期，这类客户本来就存在资金周转问题。在企业不给予融资机会时，一部分企业就会被迫退出，另外一些客户看到资信状况较好的客户能得到更优惠的信用政策，无形中会受到影响或激励，不断改变自身的资信状况，最终企业会拥有一个稳定守信的高质量客户群体，企业的形象也会得到很大提高。良好的信用管理还有助于开拓市场，这对企业来说不仅是生存环境的改善，还是对企业的发展起到推动作用的长期有利因素。

3.蒙牛乳业财务信用案例

1999年1月，牛根生等成立了蒙牛乳业有限责任公司，注册资金100万元。同年8月，成立了内蒙古蒙牛乳业股份有限责任公司，注册资金增加到1398万元，折股1398万股，发起人为10个自然人(参股者事实上是40余人)。牛根生投资180万元，其余1200多万元全部来自其他自然人投资者。2002年10月蒙牛乳业变更为合资企业。2003年，摩根士丹利等投资机构与蒙牛乳业通过“可换股文据”向蒙牛乳业注资3523万美元，折合人民币2.9亿元。2004年6月10日，蒙牛乳业(2319.HK)在香港挂牌上市，公开发售3.5亿股(其中1亿股为旧股)，股票发行价格达到了最初设计的询价区间3.125-3.925港元的上限，摊薄市盈率高达19倍，IPO融资近14亿港元。2005年3月，摩根士丹利提前终止对赌协议，兑现给蒙牛管理层6000多万股股份，自己套现超过26亿港元撤出，投入产出比近550%。

蒙牛原始资本的筹集更多的是建立在牛根生个人财务信用基础之上，企业的财务信用与其领导者的财务信用是紧密相连的，尤其是在企业初创期，市场尚未给企业建立信用的机会，投资者进行投资决策多以企业领导者的个人信用为参考。在企业的成长过程中，企业领导者的个人财务信角也会为企业财务信用的建立起到积极的推动作用。在蒙牛乳业此后的筹资过程中，牛根生留有进行奖励的股份，并在2005年捐出自己与家人的全部股份(约占蒙牛股份的10%)创立了、“老牛专项基金”。这些做法在强化牛根生个人财务信用的同时，也使得企业财务信用得到了增值。

4.蒙牛乳业财务信用案例的启示

4.1领导者对于企业财务信用建立意义重大

民营企业的领导者应注重个人财务信用的培养，在与企业利益相关者的各种交易中，无论执行显性契约还是隐性契约，均应保证实现财务承诺，按时履行契约商定的义务。作为企业的内部控制人，民营企业的领导者还应及时向外部投资者披露企业真实的财务信息；对供应商、承销商以及政府、员工做出的口头承诺，也应尽力实现。民营企业领导者在建立个人财务信用的同时，还应从强调个人财务信用逐渐转化为强调企业财务信用，将利益相关者对于领导者个人的信任转化为对企业的信任，最终才能形成企业财务信用。

4.2不同利益相关者财务信用可以相互转化

信用是在长期博弈的过程中建立的，取得财务信用关系的利益相关者会影响其他利益主体对企业财务信用的评价。从这一点上来看，相对于其他利益相关者，企业与员工之间的财务信用最容易建立。由于员工群体相对于企业整体处于弱势地位，这种财务信用将更容易受到其他利益相关者的信任。因此，民营企业应在员工的薪酬、福利以及奖励制度的设计上注重契约的实施，及时兑现各种形式的承诺；制定员工激励计划，严格执行附着于其中的奖励措施；遵循员工进入和退出企业的各种协议约定。另外，企业对员工也应进行信用培训，将企业财务信用的建立纳入企业文化的培养。

4.3财务信用获取收益需付出信用成本

民营企业财务信用是在市场博弈的过程中，与其利益相关者资金的投入与支付中建立的，这种信用的建立需要成本，包括管理层努力的成本和企业利用其他资源的成本。蒙牛乳业案例中的对赌协议是极端的，因为在这个信用建立的背后附带着巨大的风险，一旦不能兑现承诺失去的不仅仅是财务信用，更是附着于其后的巨大经济损失。因此，民营企业在做出财务信用承诺前，应衡量其收益和成本，分析基于财务信用的契约能否为企业带来切实的经济利益，以及企业无法保证财务信用实现时产生的财务风险和经营风险。应将财务信用视为具有成本的无形资产，将其放置于企业的整体经济利益中进行考虑，并基于成本收益分析后再做出财务信用承诺，应根据企业的发展目标分析财务信用的收益率，而不能盲目利用财务信用获取资金。

5.结论

蒙牛乳业上市过程中签署的对赌协议本质上是一份期权，是外国机构投资者在契约中用以规避风险的经常性做法，并非单纯针对蒙牛乳业。蒙牛乳业接受这些条款就意味着用企业的财务信用接受挑战，并附以企业的股权为赌本，换取企业成长资金。企业对于该协议的承诺，实际上是企业对投资者做出的收益承诺，是企业财务信用的显著表现，承诺为投资者带来回报，并愿意为失信而承担损失。蒙牛乳业最终顺利地完成了合约要求，为投资者带来了超额回报，也为企业赢得了财务信用。当然，如果对赌协议一旦失败，企业也将付出巨大代价。[科]

【参考文献】

［１］谢旭.企业赊销与信用管理(下卷)[M].北京:中国经济出版社,2009.

［２］李辰,谢瑞峰.乳业上市公司财务分析—基于三家乳企的案例研究[J].中国证券期货,2011(08).

3.蒙牛案例分析 篇三

系院：经济贸易学院 班级：10电子商务 姓名：王强 学号：201006001

目录

一． 蒙牛公司概况

1.1 公司概况 1.2创始人概况

二．商业模式

1.1 产品与服务

1.2 目标用户 1.3 战略目标 1.4 核心能力

三．管理模式 四．经营模式 五.资本模式 六．技术模式 七．存在问题 八．结论和建议

蒙牛案例分析

一． 蒙牛公司概况

1.1 公司概况

蒙牛乳业，是“蒙牛乳业集团”的简称。总部设在内蒙古自治区呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区。蒙牛公司董事长、总裁牛根生担任中国奶业协会副理事长，在近年来被评为：“第八届内蒙古优秀企业家”；“第四届全国优秀乡镇企业家”；“全国奶业优秀工作者”等等；现在，蒙牛乳制品已经出口到美国、加拿大、蒙古、东南亚及港澳等多个国家和地区。

1.2创始人概况

牛根生，内蒙古人，蒙牛乳业集团的创始人，老牛基金会创始人、名誉会长，“全球捐股第一人”，入选“影响中国生活方式10大人物”。1958年1月25日生于内蒙古和浩特。出生不久，为生活所迫，被生父母卖入养父母家。1978年参加工作，成为一名养牛工人。1983年进入乳业工厂，从基层干起，直至担任伊利集团生产经营副总裁（同时也是伊利创始团队成员），成为“中国冰淇淋大王”；1999年离开伊利。在1999年创立蒙牛，后用短短8年时间，使蒙牛成为全球液态奶冠军、中国乳业总冠军。

牛根生的人生可以分为两个阶段，第一阶段是企业家，第二阶段是慈善家。他曾说：“我前半生的梦想是通过度己来实现度人，后半生的梦想是通过度人来实现度己。”

成为“专职慈善家”的牛根生，为自己提出两个目标：一是大力推进“基因式慈善模式”，二是为中国由“世界工厂”向“世界脑厂”转型鼓与呼。他认为，人类经历了“体力时代”，也经历了“财力时代”，今天已经进入“脑力时代”。在这个崭新的时代，无论是国家还是企业，都需要保持这样一种清醒的认识：中国一定要向“世界脑厂”的方向努力，只有“世界脑厂+世界工厂”的组合才是可持续的，否则，连“世界工厂”都是做不好的。

在企业经营方面，牛根生信奉的理念是“小胜凭智，大胜靠德”。他解释说：“股东投资求回报，银行注入图利息，员工参与为收入，合作伙伴需赚钱，父老乡亲盼税收。只有消费者、股东、银行、员工、社会、合作伙伴六者的‘均衡收益’，才是真正意义的‘可持续收益’；只有与最大多数人民大众命运关联的事业，才是真正‘可持续的事业’。”

二．商业模式

1.1 产品与服务 主要产品：

1、低温奶：如冠益乳、优益C、内蒙古老酸奶、珍果汇等。

2、常温液奶：酸酸乳、纯牛奶、高钙奶、早餐奶、真果粒、新养道、谷物奶、特仑苏、儿童牛奶。

3、奶粉：婴幼儿奶粉、成人奶粉、奶茶粉。1.2 目标用户

小学生群体；家庭；老年。1.3 战略目标

以国际竞争的眼光来制定发展战略，强化学习型企业文化建设；用创新的方法，整合全球有效资源，用5－10年时间，成为中国和世界乳制品专业制造商的领导者。1.4 核心能力

蒙牛，在牛根生创业的时候，发现了居委会这个无人问津的销售终端的具体渠道。全部以低廉的价格，直销给街坊邻居的鲜牛奶，突然，在一个空白点上，突入市场的所有。成为蒙牛乳业，后来直上的超级市场促销攻势。

三．管理模式

有了一支优秀的人才队伍，还应坚持严格的用人标准，才能保证人才的质量，蒙牛在这方面做得非常出色。它有一套严格的管理模式。比如：蒙牛集团在招聘新员工时，既要看他的文凭，更要看他的德行。牛根生认为：“德与才的关系特别重要，如果一个人的才能越大，而品德不行，那么，企业最终受损害的程度就越大。”因此，在蒙牛公司形成了一种企业精神：小胜靠智，大胜靠德。

在“蒙牛”，有许多有意思的管理现象，透过这些现象，或许我们可以悟出其成功的一些奥秘。比如说，在“蒙牛”，打着公司标志的运奶车有数百辆，却没有一辆是“蒙牛”自己的。“蒙牛”只“打的”，不买车，大大降低了管理的成本。

四．经营模式

蒙牛和同处一城的伊利成为竞争对手。但蒙牛一开始就避开直接竞争。蒙牛的第一块广告牌“蒙牛向伊利学习，做内蒙古第二品牌”巧妙地实施了“比附定位”战略，依托伊利的品牌免费搭了趟便车。随着规模扩大，2001年6月，蒙牛采取了高级会员俱乐部式的比附定位，打出了“我们共同的品牌——中国乳都·呼和浩特”，把自己进阶为内蒙品牌，为走向全国打下基础。

在广告方面，1999年6月，刚刚成立的蒙牛就投入35万元包揽了央视6套两个月的阶段广告，当年蒙牛销售额为4300万元；2002年蒙牛的广告花销为6000万元左右，其销售额已突破21亿元。蒙牛总裁牛根生因此说“广告的投入与销售额的上升绝对成正比”。

2005年蒙牛开发出新品——酸酸乳，希望借助代表性事件提升产品的关注度。最终“超级女声”进入候选范围，因为其体现的“想唱就唱，自我主张”的精神与蒙牛酸酸乳致力打造的时尚形象不谋而合，而且参与和受影响人群也与酸酸乳的潜在顾客高度吻合。2005年2月24日，湖南卫视与蒙牛宣布共同打造“2005快乐中国蒙牛酸酸乳超级女声”赛事活动，蒙牛除了投入1400万元人民币作为冠名费外，又投入8000万元在带有超女形象的产品包装、卖场活动以及各种形式路演、户外平面电视广告等方面。

蒙牛开拓市场的策略也别出心裁。1999年针对北京的冰激淋市场，蒙牛在王府井大街做了长达一周的“蒙牛大冰砖”冰激淋免费品尝活动。此情并不多见，引起了业界的高度关注，经销商们纷纷过来跟蒙牛洽谈合作，蒙牛趁势从300家经销商中选择了30家佼佼者达成伙伴关系，一举完成了北京地区的销售网络建设。

五.资本模式 蒙牛集团是中国知名的乳制品企业，拥有液态奶、冰淇淋、奶品等产品。蒙牛集团成立于1999年1月，集团总部位于内蒙古呼和浩特市和林格尔县。截至2007年底，蒙牛总资产76亿元，员工规模达3万人，市值超过250亿港币。

2001年，蒙牛集团销售收入约7.3亿元。为了寻求更快发展，蒙牛集团需要更多资金，牛根生开始与国内外投资者接触，欲借力资本市场解决资金短缺问题。2004年6月蒙牛集团上市前，牛根生先后引入两轮投资。

六．技术模式

“建设世界乳都，打造国际品牌”是蒙牛乳业集团始终不渝的奋斗目标。2007 年以来，蒙牛乳业集团先后在和林基地建成了国内乃至世界上最先进的智能化工厂和高科技乳品研究院，119 项技术创新被成功运用其中；

蒙牛运用了闪蒸技术；

闪蒸技术就是把含有固体的物质快速喷射到炽热的滚筒上面，随即水分蒸发，滚筒的对面设置刮刀刮下滚筒的固体成分，保持滚筒再次接触液体可以快速蒸发。的过程叫做闪蒸技术。

七．存在问题

蒙牛一直以来出现最多的问题就是牛奶的问题，比如之前出现的“三聚氰胺”，小孩喝了出现拉肚子等等;三聚氰胺是一种有机化工的中间产品，如果不是人为添加，绝对不会污染到饲料、食品、婴幼儿奶粉！有人下毒手是肯定的,无论是所谓“污染”，还是故意添加，700吨含三聚氰胺婴幼儿奶粉流入市场，厂商、质检、质监部门都难逃其责，面对这么多可爱的“结石宝宝”，应将责任人绳之以法！

国家质量监督检验检疫总局产品质量抽查检测显示，蒙牛乳业(眉山)有限公司生产的一批次产品被检出黄曲霉毒素M1超标140%，黄曲霉毒素M1具有很强的致癌性。

蒙牛公司企业网站存在着如下几个问题：

第一，企业网站总体策划不明确，缺乏网络营销思想指导。

第二，企业网站的信息量太小，重要信息（产品详细信息，市场价格等）不完整。

第三，企业网站促销意识（产品图片，介绍）不够。第四，企业网站在线服务尤其是在线客服功能欠缺。第五，企业网站过于追求美术效果，美观有余而使用不足 第六，企业网站的访问量小，缺乏必要的推广

八．结论和建议

结论：

中国奶制品业管理还有待提高，国家监管要到位，国有奶制品企业还是很有发展的。建议：

蒙牛企业网站的改进意见：

1.去掉网站首页的falsh 动画，或者在显著位置以文字链接的方式可以直接跳过。2.加大网站中产品的信息量，将保质期，食用适宜人群等信息加入，如果为了商业保护而不显示出厂价格，可以显示建议零售价格的信息。

3.将产品的图片尽量更换成更为美观的实物照片。

4.增加在线服务功能，至少将企业的Email联系方式公布出来。

5.由于蒙牛为全国最大的乳制品制造商之一，所以最好在网站上推出大批量订货的功能。

4.《蒙牛内幕》经典语句 篇四

牛根生曾对《新民晚报》记者说：“讲到用人标准，从人本管理的角度看，人人都是人才，就看放的是不是地方，这是一个人岗匹配的问题。这就像木头，粗的可以做梁，细的可以做椽，浑身疙瘩的还可以做柴禾„„人也是这样，不同的岗位有不同的人才需求，不同的人才有不同的岗位适应性。”所以，论人才问题，说它复杂吧，著书立说也仅能说个皮毛；说它简单吧，也就一句话：所谓人才，就是合适时间合适地点的合适人选，也就是最合适岗位的人。

进了“北京城”，“井冈山的骡子”怎么办？这几乎是所有企业都要遇到的难题。宋太祖赵匡胤“杯酒释兵权”，是害怕部下谋反；而现代企业“挥泪辞廉颇”，是为了长治久安。

世界上的思想比星星多，观点比人口密，没做出选择的时候，此也有、彼也有，然而此也混沌、彼也混沌，分不出个主宾来；一旦作了选择，就有了凝聚点，有了向心力，有了主心骨，所以，若论企业文化从哪里来？“结晶式”也好，“播种式”也好，归根到底，企业文化首先是一种选择，然后是一种整合。

蒙牛的使命：百年蒙牛强乳兴农

愿景：愿每一个中国人身心健康；创第一品牌、建中国乳都；做世界乳业领先企业；

员工六项修养：做自我超越的人；做有使命感的人；做品德高尚的人；做争创一流的人；做有团队精神的人；做学习创新的人。

大道行简。最高级的最简单。探究蒙牛企业文化，我们力图用几个字、几条线概括之、勾勒之。文化不只在纸上，不只在心中，关键在行上。“知道”不等于“得道”，“得道”不等于“行道”——替天行道，替民行道，替己行道。孔子讲：听其言，观其行，知其性。企业家是企业文化的掌旗者、布道者、践行者。“企业文化”与“企业家文化”唇齿相依。透视企业文化，从透视企业家的言行开始。牛根生创立企业时便给自己立了一则座右铭：小胜凭智，大胜靠德。2004年，他把蒙牛文化概括为一体两面：“牛”文化，“德”字根。

“牛文化”的第一条主线：大胜靠德；“牛文化”的第二条主线：大智靠学；“牛文化”的第三条主线：大牌靠创；

蒙牛文化的主根是“德”，其有三大“支根”：“经营人心”，“与自己较劲”，“种自己的田”。

思想政治工作要坚持“四做”：用脚做（突出“调研”），用手做（强调“示范”），用心做（善于“沟通”），用势做（借助“载体”）。还要做到“五人”、“五导”：理解人、关心人、爱护人、信任人、发展人，让员工成为创造力的源泉；引导、指导、疏导、开导、劝导，让奔腾喧嚣的各种能量都汇聚到推动生产力发展的轨道上来。

人是最大的生产力。经营企业就是“经营人心”：“抓眼球”、“揪耳朵”，都不如“暖人心”。未来的竞争，最后都会聚焦到“得人心”这块“方寸之争”上。千古圣贤总结治乱之道，王道、霸道、无道，归根到底一句话：得人心者得天下。人心向背犹如磁铁之于群针，有磁则向，无磁则背。

绝不能把“经营人心”误解为一团和气，“兵不斩不齐，将不斩不勇”，“小慈”乃“大慈”之害。要是只图融洽，那么家族企业是首选；如果只求“父子兵效应”，那么一个部门里的人全部由亲戚构成可能是最佳组合。公司不同于家庭。把“家庭制”搬到“国家制”上，害了中国几千年；现在，中国企业同样不能再把“家庭制”那一套搬到“公司制”上。经营人心是要把心“营”向事业，而不是单纯比赛谁最受欢迎；它是一种强势气流，要把“心云”抚去，露出“心日”。

人心齐，泰山移；人心散，事业瘫。一个团队有没有向心力、凝聚力、战斗力，关键取决于上级；一个上级有没有吸引力、号召力、影响力，关键取决于人格魅力。古代思想家认为，视人为“土芥”者，人必视之为“寇仇”；视人为“手足”者，人必视之为“腹心”。没有“爱护”就没有“拥护”。关心下属，以人为本，这正是蒙牛事业成功的基石之一。

我们讲，人的工作状态可以划分为三种：卖嘴，卖力，卖命。一个人究竟采取这三种状态中的哪一种，关键的影响因素，除了个人素质，就是企业哲学。企业哲学的高尚程度决定着员工的高尚程度。只有伟大的事业，才能造就伟大的员工；只有高尚的人文，才能生成不竭的士气。

在蒙牛，有句话几乎人人皆知：“看别人不顺眼，是自己修养不够。”还有句话：“发射自己的光，但不要吹熄别人的灯。”牛根生曾说：“一个企业的成败往往就在一点两点上。每天进步一点，每天突破自我，就能走在前面。敢于跟自己较劲的，在欧洲是德国人，在亚洲是日本人，在中国，蒙牛首当其冲！”整个蒙牛发展史，就是一部“与自己较劲”的历史。牛根生说得好：“当你无数次地‘与自己较劲’后，回头再看，‘大数定律’的效能就显现出来了：你通过改变自己而改变了世界！”

“蒙牛文化”的最大特点就是一个“博”字：纵取今古，横征中西，萃百花蜜，摄千家魂；前人已有的，点晴之，前人没有的，创造之。

“管理是严肃的爱”，“培训是最大的福利”。

与螳螂作战，你的胸怀会越来越小。与蜗牛伴跑，你离冠军的宝座不是近了而是远了。与结巴子辩论，你有成为第二个结巴子的危险。我们要建立学习型组织，不管是师于生活，还是师于书本、师于人物，择师是个首要问题。

“三人行，必有我师”——正确吗？正确。要学吗？不尽然。此三人中有师，彼三人中也有师。师于不师，师此师彼，有个机会成本问题。每一寸生命都不可重复，选择了二流就错过了一流！师个诸葛亮，学个诸葛亮；师个臭皮匠，学个臭皮匠；师个老巫婆，学个跳大神。师优者师，师庸者庸。

过去讲“拿来主义”，不管三七二十一，先占有，后挑选！——这是短缺经济时代的“圣旨”，因为拿得慢了就会两手空空。现在是过剩经济时代，主要矛盾不再是“有与无”，而是“优与次优”，拥抱月亮就会错过太阳，贪恋芝麻就会漏过西瓜。多少人八面伸饵，要我们吞下（占有），然而一旦吞下，我们还有重新选择的余地吗？所以，世易时移，因时顺便，“先占有，后挑选”须变作“先挑选，后占有”，是为“新拿来主义”！——这是过剩经济时代的“圭臬”。择业如此，择婚如此，择师如此„„但有选择，莫不如此。

学习有三种境界：知，悟，用。“知”是萃取——有选择地学习，“悟”是升华——有发现的学习，“用”是结晶——有创造地学习。择师于书本与人物，解决的往往是“知”的问题；择师于自然与生活，才能解决“悟”的问题。

择师也有境界问题。同样是师法自然，师虎者独，师狼者群，师牛者勤，师狐者诈；师山者仁，师水者智，师竹者直，师藤者绕。以蝼蚁为师，苟苟于一己之私；以天地为师，皇皇于万众之公。老鼠不说摘星星，骆驼不提打地洞，海豚不练登山功，牦牛不修泅水术。择师是个技术问题，也是个战略问题，“有其师必有其徒”只是果，“有其徒必有其师”才是因；“名师出高徒”也只是果，“高徒择名师”才是因。

儒家讲入世，道家讲出世，佛家讲遁世„„老牛到底属于那一家？慢慢地观察，细细地琢磨，笔者似乎终于悟到了：填满老牛“生命地图”的实际就是一个字——赢！不是一个人的小赢，也不是一个队的中赢，而是一个“生态圈”的大赢！这个“生态圈”，就是他所说的“蒙牛企业生态圈”。

像伟大领袖毛泽东，敬爱的总理周恩来，包括总设计师邓小平，再世时，支配过千万亿，但他临走时，拿走一块砖了吗？拿走一块钱了吗？„„历史上那么多帝王将相，特别是秦始皇，以为能够带走什么，挖了坑埋起来。现在不是又挖出来了吗？还不是属于社会的。

社会上虚假的东西不少。生不带来，死不带去，大家都背会了，但不少人没有体会到。

从无到有，不容易，快乐；从有到无，特别是有组织、有准备地从有到无，更难，但这是最大的快乐。

5.蒙牛乳业自动化立体仓库案例 篇五

内蒙古蒙牛乳业泰安有限公司乳制品自动化立体仓库，是蒙牛乳业公司委托太原刚玉物流工程有限公司设计制造的第三座自动化立体仓库。该库后端与泰安公司乳制品生产线相衔接，与出库区相联接，库内主要存放成品纯鲜奶和成品瓶酸奶。库区面积8323平方米，货架最大高度21米，托盘尺寸1200×1000毫米，库内货位总数19632个。其中，常温区货位数14964个；低温区货位46687年。入库能力150盘/小时，出库能力300盘/小时。出入库采用联机自动。

一、工艺流程及库区布置

根据用户存储温度的不同要求，该库划分为常温和低温两个区域。常温区保存鲜奶成品，低温区配置制冷设备，恒温4℃，存储瓶酸奶。按照生产――存储――配送的工艺及奶制品的工艺要求，经方案模拟仿真优化，最终确定库区划分为入库区、储存区、托盘（外调）回流区、出库区、维修区和计算机管理控制室6个区域。

入库区由66台链式输送机、3台双工位高速梭车组成。负责将生产线码垛区完成的整盘货物转入各入库口。双工位穿梭车则负责生产线端输送机输出的货物向各巷道入库口的分配、转动及空托盘回送。

储存区包括高层货架和17台巷道堆垛机。高层货架采用双托盘货位，完成货物的存储功能。巷道堆垛机则按照指令完成从入库输送机到目标的取货、搬运、存货及从目标货位到出货输送机的取货、搬运、出货任务。

托盘（外调）回流区分别设在常温储存区和低温储存区内部，由12台出库口输送机、14台入库口输送机、巷道堆垛机和货架组成。分别完成空托盘回收、存储、回送、外调货物入库、剩余产品，退库产品入库、回送等工作。

出库区设置在出库口外端，分为货物暂存区和装车区，由34台出库较输送机、叉车和运输车辆组成。叉车司机通过电子看板、RF终端扫描来叉车完成装车作业，反馈发送信息。维修区设在穿梭车轨道外一侧，在某台空梭车更换配件或处理故障时，其他穿梭车仍旧可以正常工作。计算机控制室设在二楼，用于出入库登记、出入库高度、管理和联机控制。

二、设备选型及配置

（一）货架

1、货架主材。

主柱：常温区选用刚玉公司自选轧制的126型异型材，低温区采用120型异型材。横梁：常温区选用刚玉公司自轧制异型材55BB区采用5BB型异型材。天、地轨：地轨采用30公斤/米钢轨；天要采用16＃工字钢。

2、采用的标准、规范。

JB/T5323－1991立体仓库焊接式钢结构货架技术条件；JB/T9018－1999有轨巷道式高层货架仓库设计规范；CECS 23：90钢货架结构设计规范和Q/140100GYCC001－1999货架用异型钢材。

3、基础及土建要求。

仓库地面平整度允许念头：仓库980长谈主，允许偏差±10毫米；在最大载荷下，货架区域基础地坪的沉降变形应小于1/1000。

4、消防空间。

货架北部有400毫米空间，200毫米安装背拉杆，200毫米安装消防管道。

（二）有轨巷道堆垛机

1、设备配置。有要巷道堆垛超重机主要由多发结构、超升机构、货叉取货机构、载货台、断绳案例保护装置、限速装置、过载与松绳保护装置以及电器控制装置等组成。

驱动装置：采用德国德马格公司产品，性能优良、体积小、噪音低、维护保养方便。变频调整：驱动单元采用变频调速，可满足堆垛机出入库平衡操作和高速运行，具有起动性能好、调速范围宽、速度变化平衡、运行稳定并有完善的过压、过流保护功能。堆垛机控制系统：先用分解式控制、控制单元采用模块式结构，当某个模块发生故障时，在几分钟内便可更换备用模块，使系统重新投入工作。案例保护装置：堆垛机超升松绳和过载、娄绳安全保护装置；载货台上、下极限位装置；运行及超升强制换速形状和紧急限位器；货叉伸缩机械限位挡块；位虚实探测、货物高度及歪斜控制；电器联锁装置；各运行端部极限设缓冲器；堆垛机设作业报警电铃和警示灯。

2、控制方式。

手动控制：戴盆望天垛机的手动控制是由操作人员，通过操作板的按钮和万能转换形状，直接操作机械运作行，包括水平运行、载货台升降、货叉伸缩三种动作。

单机自动：单机自动控制是操作人员在出入库端通过堆垛机电控柜上的操作板，输入入（出）库指令，堆垛机将自动完成入（出）库作业，并返回入（出）库端待令。

在线全自动控制：操作人员在计算机中心控制室，通过操作终端输入入（出）库任务或入（出）库指令，计算机与堆垛机通过远红外通讯连接将入（出）库指令下达到堆垛机，再由堆垛机自动完成入（出）库作业。

（三）输送机。

整个输送系统由2套PLC控制系统控制，与上位监控机相联，接收监控机发出的作业命令，返回命令的执行情况和子系统的状态等。

（四）双工位穿梭车 系统完成小车的高度，其中一工位完成成品货物的接送功能，另一工位负责执行委员会的拆卸分配。主要技术参数有：安定载荷：1300公斤；接送货物规格：1200毫米×1000毫米×1470毫米（含托盘）；拆最大空托盘数：8个；空托盘最大高度：1400毫米；运行速度：5－160米/分（变频调速）；输送速度：12.4米/分。

（五）计算机管理与控制系统

依据蒙牛业泰安立库招标的具体需求，考虑企业长远目标及业务发展需求，针对立库的业务实际和管理模式，为本项目定制开了一套适合用户需求的仓储物流管理系统。

主要包括仓储物流信息管理系统和仓储物流控制与监控系统两部分。仓储物流信息管理系统实现上层战略信息流、中层管理信息流的管理；自动化立体仓库控制与监控系统实现下层信息流与物流作业的管理。

1、仓储物流信息管理系统。

（1）入库管理。实现入库信息采集、入库信息维护、脱机入库、条形码管理、入库交接班管理、入库作业管理、入库单查询等。

（2）出库管理。实现出库单据管理、出库货位分配、脱机出库、发货确认、出库交接班管理、出库作业管理。

（3）库存管理。对货物、库区、货位等进行管理，实现仓库调拨、仓库盘点、存货调价、库存变动、托盘管理、在库物品管理、库存物流断档分析、积压分析、质保期预警、库存报表、可出库报表等功能。

（4）系统管理。实现对系统基础资料的管理，主要包括系统初始设置，系统安全管理，基础资料管理，物料管理模块，业务资料等模块。

（5）配送管理。实现车辆管理、派车、装车、运费结算等功能。（6）质量控制。实现出入库物品、库存物品的质量控制管理。包括抽检管理、复检管理、质量查询、质量控制等。

（7）批次管理。实现入库批次数字化、库存批次查询、出库发货批次追踪。

（8）配送装车辅助。通过电子看板、RF终端提示来指导叉车进行物流作业。

（9）RF信息管理系统。通过RF实现入库信息采集、出库发货数据采集、盘点数据采集等。

2、仓储物流控制监控系统。

自动化立体仓库控制与监控系统是实现仓储作业自动化、智能化的核心系统，它负责管理高度仓储物流信息系统的作业队列，并把作业队列解析自动化仓储设备的指令队列，根据设备的运行状况指挥协调设备的运行。同时，本系统以动态仿真人机交互界面监控自动化仓储设备的运行状况。

系统包括作业管理、作业高度、作业跟踪、自动联机入库、设备监控、设备组态、设备管理等几个功能模块。

案例思考题

1.结合本案例分析自动化立体仓库由哪些设施组成？

2.自动化立体仓库的特点是什么？

3.分析蒙牛采用的此立体化仓库的优越性在哪？

答案：

1.一般的自动立体化仓库由高层货架、托盘、巷道堆垛机、输送机系统、AGV系统、自动控制系统、库存信息管理系统组成。本案例中的自动化仓库由货架、有轨巷道堆垛机、输送机、双工位穿梭车、计算机管理与控制系统组成。2.（1）自动立体化仓库采用高层货架库存量大，占地面积小，本案例中的货架不仅能够达到上述要求，还具有消防空间，保证货物的安全性。

（2）采用巷道式堆垛起重设备，自动装卸货物，省人省力，工作效率高。本案例采用有轨巷道堆垛机，具有性能优良、体积小、噪音低、维护保养方便等优点，能够实现更大程度的自动化。

（3）货架存取和仓库管理的全部活动都由计算机控制，实现全过程自动化。本案例采用仓储物流信息管理系统和仓储物流控制监控系统，全面自动化管理仓储活动。

6.蒙牛经典的融资案例 篇六

2011年12月26日 摘要：本文通过摩根斯坦利入股蒙牛这一个案例，简要介绍和分析私募股权投资的操作方式及其流程，最后对摩根斯坦利投资蒙牛这一事件进行简要评价。

关键字：私募股权、摩根斯坦利、蒙牛 正文：

私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。不过只占很少部分。

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity，即PIPE）、不良债权和不动产投资等等。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国私募股权多指后者。

一、私募股权投资进入模式

1、增资扩股

企业向引入的海外战略投资者增发新股，融资所得资金全部进入企业，此种方式比较有利于公司的进一步快速的发展。如华平和中信资本参与哈药集团的改制过程中，以20.35亿元作价增资哈药取得其45.0%股权。

2、股权转让

由老股东向引入的投资者转让所持有的股权(通常是高溢价)，满足部分老股东变现的要求，融资所得的资金归老股东所有。如PAG接下了“中国童车之王”好孩子集团的67.4%的股权，出让方AIG、SB和第一上海各自获得2-5倍回报。一般来说，增资和转让这两种方式被混合使用。如无锡尚德在上市前多次采用老股东转让股权和增资扩股引进国际战略投资者。在国外，还有一种常见的安排，即私募股权基金以优先股（或可转债）入股，通过事先约定的固定分红来保障最低的投资回报，并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。

3、红筹上市

鉴于国内投资市场的一些政策限制，国外PE进入时，一般不选择直接投资中国企业的本土实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司或购买壳公司，将境内资产或权益注入壳公司，使国内的实体企业成为其子公司，以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。这种方式俗称“红筹上市”。这样，就可将境内资产的收入和利润合法地导入境外控股母公司。私人股权投资基金对中国的投资和退出，都将发生在管制宽松的离岸。比如盛大网络，由于监管部门规定互联网内容提供商的经营牌照必须掌握在中国公司手里，那么构造上述通道来引渡资产，就成了不可或缺的安排。

同以这种方式进行私募的就是蒙牛，下面就简要分析这个案例。

2002年6月，摩根斯坦利在开曼群岛注册了China Dairy（开曼公司）。毛里求斯公司是它的全资子公司。2002年9月，蒙牛发起人离岸注册了金牛，蒙牛的投资人、雇员等注册了银牛。透过金牛银牛，来完成对蒙牛的间接持股。

根据开曼公司法，公司股份分A、B两类，A类1股有10票投票权，B类1股只有1票投票权。摩根斯坦利投资2597万美元，购得开曼公司B类股票48980股。金牛银牛则以1美元/股的价格，购得开曼公司A类股票5102股。因此，蒙牛与摩根斯坦利的股份数量之比是9.4％/90.6％，但投票权之比是51％/49％。蒙牛管理团队所持的股票，在第一年只享有战略投资人摩根斯坦利所持股票十分之一的收益权。

摩根斯坦利与蒙牛定下协议：如果蒙牛实现增长目标，一年后，蒙牛可以将A类股按1拆10的比例转换为B类股。这样，蒙牛管理层的股权，就能与投票权比例一致。

此后，开曼公司把这2597万美元，认购了毛里求斯公司的98％的股份。而毛里求斯公司又用此笔资金，收购了大陆蒙牛乳业66.7%的股权。开曼公司从一个空壳公司，变成了在中国内地有实体业务的控股公司。摩根斯坦利持有蒙牛股份就为32.68％（＝开曼49％*内地66.7％）。蒙牛高层持有的蒙牛股份就为67.32％（=开曼控股内地的51％*66.7％+内地自己控股的1-66.7％）（也=1-摩根斯坦利的比例=1-32.68%=67.32%）。

内蒙古蒙牛乳业股份有限公司得到境外投资后改制为合资企业，而开曼公司也从一个空壳演变为在中国内地有实体业务的控股公司。企业重组后，蒙牛乳业的创始人们对蒙牛的控股方式由境内自然人身份直接持股变为了通过境外法人间接持股。

二、私募股权投资的运作流程

由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：

1、优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要。

2、至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。投资者关心盈利的“增长”。高增长才有高回报，因此对企业的发展计划特别关心。

3、行业和企业规模（如销售额）的要求。投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。多数私募股权投资者不会投资房地产等高风险的行业和他们不了解的行业。

4、估值和预期投资回报的要求。由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率，而且期望对中国等新兴市场的投资有“中国风险溢价”。要求25－30％的投资回报率是很常见的。

5、投资3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。私募股权投资运作流程仍可以以蒙牛为例。

2003年，高速发展的蒙牛似乎依然存在资金不足的问题，摩根士丹利等投资机构与蒙牛乳液签署了类似于国内证券市场可转债的“可换股文据”，未来换股价格仅为0.74港元／股。通过“可换股文据”向蒙牛乳业注资3523万美元，折合人民币2.9亿元。“可换股文据”实际上是股票的看涨期权。不过，这种期权价值的高低最终取决于蒙牛乳业未来的业绩。如果蒙牛乳业未来业绩好，“可换股文据”的高期权价值就可以兑现；反之，则成为废纸一张。

为了使预期增值的目标能够兑现，摩根士丹利等投资者与蒙牛管理层签署了基于业绩增长的对赌协议。双方约定，从2003年～2006年，如果蒙牛复合年增长率低于50%，即2006年营业收入低于120亿元，蒙牛管理层要向摩根士丹利为首的3家国际投资机构支付最多不超过7830万股蒙牛股票（约占当时总股数的6%），或支付等值现金；反之，3家国际投资机构要向蒙牛管理团队支付同等股份。

2004年6月，蒙牛业绩增长达到预期目标。摩根士丹利等机构“可换股文据”的期权价值得以兑现，换股时蒙牛乳业股票价格达到6港元以上；给予蒙牛乳业管理层的股份奖励也都得以兑现。摩根士丹利等机构投资者投资于蒙牛乳业的业绩对赌，让各方都成为赢家。

三、私募股权投资退出机制

1、上市（IPO）是指风险投资企业在证券市场上第一次向社会公众发行风险企业的股票风险投资者通过被投资企业股份的上市，将拥有的私人权益转化成公共股权，在市场认同后获得投资收益，实现资本增值。一般风险企业达不到主板上市的标准，多是在创业板市场上市，例如美国的NASDAQ市场，我国的香港也建立了自己的创业板市场。

2、回购

是指通过风险企业家或风险企业的管理层购回风险资本家手中的股份,使风险资本退出。就其实质来说,回购退出方式也属于并购的一种,只不过收购的行 为人是风险企业的内部人员。回购的最大优点是风险企业被完整的保存下来了,风险企业家可以掌握更多的主动权和决策权,因此回购对风险企业更为有利。

3、并购

并购退出是指通过其他企业兼并或收购风险企业从而使风险资本退出。

4、清算

清算退出是针对投资失败项目的一种退出方式。主要有两种退出方式：①是破产清算，即公司因不能清偿到期债务，被依法宣告破产的，由法院依照有关法律规定组织清算组对公司进行清算。②是解散清算，即启动清算程序来解散风险企业。这种方式不但清算成本高，而且需要的时间也比较长，因而不是所有的投资失败项目都会采用这种方式。

而蒙牛私募案例，最终以摩根斯坦利的上市退出为终结。

2004年6月，蒙牛乳业在香港上市（上市主体是开曼公司，而国内的蒙牛是开曼的子公司），共发售3.5亿股。其中2.5亿股为新发股票，1亿股是摩根斯坦利出售来套现的，套现了3.925亿港元（13.925亿IPO融资中的3.925亿，被摩根士丹利等分走了）。

2004年12月，摩根斯坦利行使第一轮可转股证券，增持股份1.105亿股。之后立即以6.06港元的价格抛售了1.68亿股，套现10.2亿港元。

2005年6月，摩根斯坦利行使第二轮全部剩余的可转股证券，换得股份2.58亿股，并将其中的6261万股奖励给了管理层的代表——金牛。同时，摩根斯坦利把手中的股票3.16亿股全部抛出变现，包括奖给金牛的6261万股，价格4.95港元/股，共套现15.62亿港元。蒙牛的管理层获得了3.1亿港元的私人财富。

摩根斯坦利等两轮共投入了6120万美元（4.77亿港元）。上市时套现3.925亿港元（1亿股），2004年12月套现的10.2亿港元（1.68亿股）,2005年6月套现的12亿港元（2.5亿股，未计入金牛的6261万股）。三次套现总额高达26.125亿港元，摩根斯坦利等的投入产出比近550%。图示如下：

3.925+10.2+12=26.125亿港元

四、总结

在蒙牛案例中，可以发现私募股权投资如能很好的运作，能够带来双赢的局面。摩根斯坦利等机构成功的资本运作，给自身带来了非常可观的效益。同时，蒙牛的发展也是人尽皆知的，从当年完全不知名的民营企业，一跃成为乳业巨头。

带来积极效应的同时，这种苛刻的资本运作模式也给蒙牛企业带来了诸多挑战。比如，投行退出时股价的剧烈震荡，再比如，对赌协议的苛刻要求，存在被外资掌控的风险等等。

7.经典的融资合同协议 篇七

法定代表人：

住 址：

联系电话

乙 方：(居间人)

法定代表人：

住 址：

联系电话：

甲方为解决资金需求，拟通过乙方介绍项目投资人。现甲乙双方本着自愿、诚信、互利的原则就相关居间事宜达成如下协议：

一、目标客户

乙方以 作为独家融资对象，向甲方提供居间服务。

二、甲方对项目融资的最低要求：

1、甲方项目融资总额为人民币 元(￥ 万元)。

2、资金使用期限: 个月(使用时间以到帐之日起计算)。

3、甲方融资总成本(包括但不限于居间费用及利息成本):平均每年不超过融资总额的 % 。

三、居间期间：

本合同自甲乙双方共同签字盖章之日起生效，合同有效期为3个月，即截止至 年 月 日时终止。

四、居间费用：

1、如在居间期间内甲方与目标客户签署书面融资协议，则甲方应当在该协议资金进入其指定账户后7个工作日内按照每笔到帐资金数额2%的比例向乙方支付居间费用。

2、如在居间期间内甲方与目标客户未能签署书面融资协议，或者未有协议资金进入甲方指定账户，则甲方无需向乙方支付任何费用。

3、如甲方融资总成本超过本合同第二条约定，则甲方有权就超出范围扣除乙方居间费用。

五、甲方的权利与义务：

1、甲方应尽力支持、配合乙方的工作，向乙方提供融资所需合法、真实、有 效的各项文件资料;

2、甲方应遵守合同承诺及保密义务，维护乙方权益;

3、甲方有权利对项目融资有关事项做出独立的判断与决策;

4、乙方按照本合同约定完成居间义务，则甲方须足额向乙方支付居间费用， 并不得以本合同约定及法律规定内容之外的因素而拒付居间费用。

5、甲方有权要求乙方及时汇报居间进展，并可派员全程参与和融资对象及其股东进行斡旋和谈判。

6、除居间费用外，乙方不得向甲方收取其他任何费用(押金、信息费等，但甲方需承担融资对象人员前来甲方项目地考察的交通费、食宿费。)

六、乙方的权利与义务：

1、乙方应本着诚信、专业、负责的职业态度为甲方提供优质的居间服务;

2、乙方应及时、准确、有效的告知甲方居间工作成果;

3、乙方对获知甲方的商业秘密负有严格、审慎的保密义务，非依法律规定 或者甲方特别许可，不得向任何第三方披露，本条不受居间期间约定限制;

4、在本合同项下，乙方只能以居间人的身份与目标客户沟通工作，在未取得 甲方单独且明确授权的情况下，不得以其委托代理人或其它身份对外开展工作;

5、乙方向甲方主张应付款的时效不受居间期间约定限制。

七、融资居间事项的终止

乙方在居间期限内完成本协议第二条甲方项目融资总额 元居间工作或者本协议第三条所列居间期限届满，乙方融资居间活动终止。

八、违约责任

1、如乙方违反本合同第六条任何一项约定的，应当向甲方相应承担赔偿责任， 且甲方有权单方终止本合同。

2、如甲方未按照约定向乙方支付居间费用的，则每延迟一天，甲方按照应付 款金额每日千分之 的标准向乙方支付违约金。

3、在本协议约定居间期限内，甲方与 (目标客户)私下签约的，乙方仍有权要求取得约定的居间费用。

九、权利义务的转让

除协议中另有规定外或经双方协商同意外，本协议所规定双方的任何权利和义务，任何一方在未经征得另一方书面同意之前，不得转让给第三者。任何未经另一方书面明确同意的转让，均属无效。

十、甲乙声明

甲乙双方是依法成立的法人或其他组织或是具有完全民事权利和行为能力的自然人，具有签订和履行本合同所必须的民事权利能力和行为能力，能独立承担民事责任。双方在本合同项下的全部意思表示真实。双方因本合同涉及的融资服务所提供的项目、材料、信息均为真实、合法、有效的，如一方提供虚假信息，将承担一切法律后果。

十一、协议生效及争议解决

1、本协议一式两份，甲乙双方各执一份。经双方签字盖章之日起生效。

2、协议一经生效，即对双方具有法律约束力。双方经协商一致可以对协议内容进行变更或对未尽事项做出补充规定，变更或补充规定应当采取书面形式，与本协议具有同等效力。

3、甲乙双方因签署及履行本合同而发生的任何争议，双方均应友好协商解决。协商不成时，任何一方均可向甲方所在地人民法院提起诉讼解决。

十二、签署时间

甲乙双方共同签署本合同的时间为： 年 月 日。

十三、特别约定

1、就本合同而言，如果签订投资协议的一方系乙方引进的目标客户的控股股东、董事、高级管理人员及其亲朋，以及上述主体所控制的附属公司、联营公司及关联公司，而另一方面为甲方的股东、董事、高级管理人员及亲朋，以及上述主体所控制的附属公司、联营公司及关联公司，则该本融资交易协议视同为甲方与目标客户签订，在融资协议资金到达甲方账户情况下，甲方承诺将知会乙方有关交易的进展细节并按照本协议向乙方支付居间费用。

2、甲方不得在居间期限内及期限届满后一年内与乙方介绍的目标客户私下进行关于该投资项目的融资交易，在融资协议资金到达甲方账户情况下，视同为乙方的居间服务成功，甲方承诺将知会乙方有关交易的进展细节并按照本协议向乙方支付居间费用。

甲方(委托人)代表(签字)：

单位(盖章)：

乙方(居间人)代表(签字)：

8.商业融资实物与案例 篇八

1、我国直接融资的规模已经超过了间接融资。

A、对 B、错 您的回答：B正确答案：B 题目解析：直接融资是企业通过发行股票债券融资，间接融资是企业通过银行贷款解决资金问题，目前，我国现阶段，我国融资体系中仍然是间接融资为主。

2、贴现、转贴现属于票据二级市场业务。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。贴现是指客户（持票人）将没有到期的票据出卖给贴现银行，以便提前取得现款。一般工商企业向银行办理的票据贴现就属于这一种；转贴现是指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式；贴现与转贴现都是票据的转让流通因此属于票据的二级市场。

3、发达国家的债券融资超过了股市融资。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：在西方国家企业直接融资总额中，公司债券一直占有十分重要的位置，从总量上超过股市融资。

4、信托公司是唯一联动货币市场、资本市场、产业市场的金融机构。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：信托是指委托人基于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处分的行为。概括地说是“受人之托，代人理财”。信托投资公司管理、运用信托财产时，可以依照信托文件的约定，采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放等方式进行。

5、股票市场是一个零和游戏。

A、对 B、错 您的回答：B正确答案：B 题目解析：零和游戏又被称为游戏理论或零和博弈，源于博弈论（game theory）。是指一项游戏中，游戏者有输有赢，一方所赢正是另一方所输，而游戏的总成绩永远为零。股票市

场如果把股市当做一个封闭的、静止的博弈场所，股市是零和游戏这个命题就是成立的。就是那些人、就是那么些股票，买过来、卖过去，就是那么些东西，有人赚了，自然就会有人赔了，赔赚相互抵消等于零。然而在于股市不是一个封闭的、静止的地方。所交易的股票也不是一成不变的恒定的等价物品。股民更不是赌场上的赌徒。

单选题：

1、对于甲公司签发金额为500万元的商业承兑汇票，说法正确的是（）。

A、只要汇票到期时甲公司能支付500万元即可 B、甲公司在签发汇票时必须在银行有500万元存款

C、甲公司必须在签发汇票后的10日内向银行提供100万元的付款保证金 D、汇票到期时甲公司存款余额不足支付的，该汇票为空头汇票，汇票无效 您的回答：A正确答案：A 题目解析：商业承兑汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据，由银行以外的付款人承兑的即为商业承兑汇票。甲公司只要汇票到期，有足额资金即可。

2、商业汇票的付款期限，最长不超过（）。

A、3个月 B、6个月 C、9个月 D、12个月 您的回答：D正确答案：D 题目解析：商业汇票是指由付款人或存款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。商业汇票的付款期限，最长不得超过12个月。

3、票据再贴现是指商业银行把已贴现的票据再以贴现方式出售给（）的交易行为。

A、商业银行 B、中央银行 C、企业

D、其他非银行金融机构 您的回答：B正确答案：B 题目解析：再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现意味着中央银行向商业银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。再贴现率的高低不仅直接决定再贴现额的高低，而且会间接影响商业银行的再贴现需求，从而整体影响再贴现规模

4、我国现行《票据法》中的票据不包括（）。

A、汇票 B、本票 C、支票 D、股票 您的回答：D正确答案：D 题目解析：根据我国现行的《票据法》所称票据，是指汇票、本票和支票。有关股票的相关规定在《证券法》中涉及。

5、甲商场为向乙公司支付20万元，向丙银行交付20万元申请签发银行汇票。这份汇票的当事人为（）。

A、出票人甲商场，付款人丙银行，收款人乙公司 B、出票人甲商场，付款人甲商场，收款人乙公司 C、出票人丙银行，付款人甲商场，收款人乙公司 D、出票人丙银行，付款人丙银行，收款人乙公司 您的回答：A正确答案：A 题目解析：汇票是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。此题中，甲银行为出票人，要求丙银行付款（付款人），收款人是乙银行。

多选题：

1、下列融资中属于直接融资的有（）。

查看答案 A、融资券 B、信托融资 C、银行贷款 D、IPO 您的回答：AD正确答案：AD 题目解析：直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。融资券和发行股票属于直接融资。

2、票据上记载的事项不可以更改的有（）。

查看答案 A、日期 B、金额 C、收款人名称 D、付款人账号 您的回答：ABC正确答案：ABC 题目解析：票据金额、日期、收款人名称不得更改，更改的票据无效。这三类记载事项，之所以不得更改，是因为这三类事项内容的变动直接影响了当事人的权利义务，特别是会直接影响票据基础关系中债权人的合法权益。

3、再贴现业务的主要功能包括（）。

查看答案 A、资金融通功能 B、货币政策调节工具 C、信用工具

D、企业资金融通手段 您的回答：AB正确答案：AB 题目解析：再贴现是商业银行把未到期的票据到中央银行贴现，中央银行通过调整再贴现利率，实现对商业银行可贷资金的调整，因此再贴现的功能是中央银行调节市场货币供应量的手段。

4、票据的特征包括（）。

查看答案 A、流通性 B、要式性 C、无因性 D、有因性 您的回答：ABC正确答案：ABC 题目解析：票据的特征：1）设权性，即票据权利的发生，必须以票据的设立为前提。2）无因性，票据是一种无需过问原因的证券。原因是指票据的权利和义务发生的原因。3）要式性，票据是一种要式不要因的有价证券，票据的作成必须具备法定形式，才能产生法律效力，其所记载的必要项目必须合乎规范。4）流通转让性，票据的权利可以背书或交付而转让。并且，票据的转让不必要通知债务人，票据的受让人获得票据的同时取得票据的全部权利。

5、下列事项中属于汇票绝对应记载事项的有（）。

查看答案 A、确定的金额 B、出票日期 C、利息及利率

D、必须或不得承兑提示 您的回答：ABD正确答案：ABD 题目解析：汇票的绝对应记载事项：表明“汇票”的字样、无条件支付的委托、确定的金额、付款人名称。收款人名称、出票日期、出票人签章、必须或不得承兑提示。

《商业融资实务与案例》 课堂练习判断题：

1、发达国家的债券融资超过了股市融资。A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：在西方国家企业直接融资总额中，公司债券一直占有十分重要的位置，从总量上超过股市融资。

2、商业汇票买人返售(回购)业务是对持票人能证明其合法取得、具备真实交易关系、尚未到期的商业汇票实施约定购买，持票人按约定的时间、价格和方式将商业汇票买回的行为。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：回购交易是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上。债券经纪人向投资者临时出售一定的债券，同时签约在一定的时间内以稍高价格买回来。债券经纪人从中取得资金再用来投资，而投资者从价格差中得利。回购交易长的有几个月，但通常情况下只有24小时，是一种超短期的金融工具。一般分为国债回购交易、债券回购交易、证券回购交易、质押式回购等。

3、股票发行是二级市场。

A、对 B、错 您的回答：B

正确答案：B 题目解析：股票发行市场又称为一级市场或初级市场，它是企业向投资人发行新股票的市场。二级市场是流通的市场，或次级市场，它是买卖已发行的证券来实现所有权的转让。

4、定向增发是直接融资的一种方式。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，因此是一种直接融 资的方式。

5、我国直接融资的规模已经超过了间接融资。

A、对 B、错 您的回答：B正确答案：B 题目解析：直接融资是企业通过发行股票债券融资，间接融资是企业通过银行贷款解决资金问题，目前，我国现阶段，我国融资体系中仍然是间接融资为主。

单选题：

1、以下属于间接融资的有（）。

A、IPO B、定向增发 C、公司债 D、信托融资 您的回答：D正确答案：D 题目解析：IPO（公开发行）、定向增发和公司债都是直接融资，是发行者直接向投资者融资。而信托融资属于间接融资，通过信托中介机构融资。

2、对于甲公司签发金额为500万元的商业承兑汇票，说法正确的是（）。

A、只要汇票到期时甲公司能支付500万元即可 B、甲公司在签发汇票时必须在银行有500万元存款

C、甲公司必须在签发汇票后的10日内向银行提供100万元的付款保证金 D、汇票到期时甲公司存款余额不足支付的，该汇票为空头汇票，汇票无效 您的回答：A正确答案：A 题目解析：商业承兑汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据，由银行以外的付款人承兑的即为商业承兑汇票。甲公司只要汇票到期，有足额资金即可。

3、全国银行间债券市场的交易主体不包括（）。

A、商业银行 B、保险公司 C、证券公司 D、大型企业 您的回答：D正确答案：D 题目解析：全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。

4、（）是贴现、转贴现、再贴现计算期限以及贴现利息的基础。

A、出票日 B、到期日 C、贴现日 D、承兑日 您的回答：C正确答案：C 题目解析：贴现利息＝贴现金额×贴现天数×日贴现率 日贴现率＝月贴现率÷30 贴现天数：贴现日离到期日的天数

5、信托融资中，信托公司的角色是（）。

A、中介机构

B、以自己的名义，为委托人谋取利益 C、贷款人 D、不承担任何风险 您的回答：B正确答案：B 题目解析：信托投资公司管理、运用信托财产时，可以依照信托文件的约定，采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放等方式进行。受人之托，代人理财，为委托人谋取利益。

多选题：

1、再贴现业务的主要功能包括（）。

查看答案 A、资金融通功能 B、货币政策调节工具 C、信用工具

D、企业资金融通手段 您的回答：AB正确答案：AB 题目解析：再贴现是商业银行把未到期的票据到中央银行贴现，中央银行通过调整再贴现利率，实现对商业银行可贷资金的调整，因此再贴现的功能是中央银行调节市场货币供应量的手段。

2、票据二级市场包括（）。

查看答案 A、承兑业务 B、再贴现业务 C、卖断业务 D、买断业务 您的回答：BCD正确答案：BCD

题目解析：票据二级市场是票据转让流通的市场，再贴现、买断和卖断业务，都是票据转让持票人的业务，通过转让流通，实现持票人的变更。而承兑业务只是对票据保证付款的业务，没有转让流通。

3、甲签发汇票一张，汇票上记载收款人为乙，保证人为丙、丁，金额为20万元，汇票到期日为2010年11月1日。乙持票后将其背书转让给戊，戊再背书转让给己，己要求付款银行付款时被以背书不具连续性为由拒绝付款。则下列说法中正确的是（）。

查看答案 A、己可以向戊行使追索权，也可以同时向甲、乙、戊行使追索权

B、己向乙行使追索权时，只有当乙不能偿付时，丙、丁才对己承担保证责任 C、如果丙、丁在保证时约定有份额，则丙、丁按该约定的份额对己承担保证责任 D、保证人丙、丁对己的追索支付了全部款项后，可以向乙或甲追索 您的回答：AD正确答案：AD 题目解析：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时无条件支付全部或部分款项给收款人。汇票出票人因为债权债务关系，开立或申请开立汇票，是汇票第一债务人，任何后手都有权向他行使追索权。该票据中，丙丁作为担保人，应承担付款责任，但是有向被保证人追索的权利。

4、在办理银行承兑汇票业务时，属于低风险担保方式的有（）。

查看答案 A、交存100%保证金

B、某地区性商业银行开立的保函担保 C、企业足额存单质押 D、依法可以质押的国家债券 您的回答：ACD正确答案：ACD 题目解析：保证金、存单和国家债券风险较小。

5、下列融资中属于直接融资的有（）。

查看答案 A、融资券 B、信托融资 C、银行贷款 D、IPO 您的回答：AD正确答案：AD 题目解析：直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。融资券和发行股票属于直接融资。

《商业融资实务与案例》 课堂练习判断题：

1、再贴现的功能就是融资。

A、对 B、错 您的回答：B正确答案：B 题目解析：再贴现是商业银行把未到期的票据到中央银行贴现，中央银行通过调整再贴现利率，实现对商业银行可贷资金的调整，因此再贴现的功能是中央银行调节市场货币供应量的手段。

2、贴现、转贴现属于票据二级市场业务。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A

题目解析：票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。贴现是指客户（持票人）将没有到期的票据出卖给贴现银行，以便提前取得现款。一般工商企业向银行办理的票据贴现就属于这一种；转贴现是指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式；贴现与转贴现都是票据的转让流通因此属于票据的二级市场。

3、发达国家的债券融资超过了股市融资。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：在西方国家企业直接融资总额中，公司债券一直占有十分重要的位置，从总量上超过股市融资。

4、股票发行是二级市场。

A、对 B、错 您的回答：B正确答案：B 题目解析：股票发行市场又称为一级市场或初级市场，它是企业向投资人发行新股票的市场。二级市场是流通的市场，或次级市场，它是买卖已发行的证券来实现所有权的转让。

5、信托公司是唯一联动货币市场、资本市场、产业市场的金融机构。A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：信托是指委托人基于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处分的行为。概括地说是“受人之托，代人理财”。信托投资公司管理、运用信托财产时，可以依照信托文件的约定，采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放等方式进行。

单选题：

1、甲商场为向乙公司支付20万元，向丙银行交付20万元申请签发银行汇票。这份汇票的当事人为（）。

A、出票人甲商场，付款人丙银行，收款人乙公司 B、出票人甲商场，付款人甲商场，收款人乙公司 C、出票人丙银行，付款人甲商场，收款人乙公司 D、出票人丙银行，付款人丙银行，收款人乙公司 您的回答：A正确答案：A 题目解析：汇票是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。此题中，甲银行为出票人，要求丙银行付款（付款人），收款人是乙银行。

2、商业汇票的付款期限，最长不超过（）。

A、3个月 B、6个月 C、9个月 D、12个月 您的回答：D正确答案：D 题目解析：商业汇票是指由付款人或存款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。商业汇票的付款期限，最长不得超过12个月。

3、票据的特征不包括（）。

A、流通性 B、要式性 C、无因性 D、有因性 您的回答：D正确答案：D 题目解析：1）设权性，即票据权利的发生，必须以票据的设立为前提。2）无因性，票据是一种无需过问原因的证券。原因是指票据的权利和义务发生的原因。3）要式性，票据是一种要式不要因的有价证券，票据的作成必须具备法定形式，才能产生法律效力，其所记载的必要项目必须合乎规范。4）流通转让性，票据的权利可以背书或交付而转让。并且，票据的转让不必要通知债务人，票据的受让人获得票据的同时取得票据的全部权利。

4、以下属于间接融资的有（）。

A、IPO B、定向增发 C、公司债 D、信托融资 您的回答：D正确答案：D 题目解析：IPO（公开发行）、定向增发和公司债都是直接融资，是发行者直接向投资者融资。而信托融资属于间接融资，通过信托中介机构融资。

5、银行承兑汇票的承兑银行，可以向（）收取一定的手续费。

A、持票人 B、出票人 C、承兑申请人 D、收款人 您的回答：B正确答案：B 题目解析：所谓承兑，就是承诺兑付，是付款人在汇票上签章表示承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。承兑银行为出票人承诺付款，可以向出票人收取一定的手续费。

多选题：

1、在办理银行承兑汇票业务时，属于低风险担保方式的有（）。

查看答案 A、交存100%保证金

B、某地区性商业银行开立的保函担保 C、企业足额存单质押 D、依法可以质押的国家债券 您的回答：ACD正确答案：ACD

题目解析：保证金、存单和国家债券风险较小。

2、下列当事人中属于票据债务人的有（）。

查看答案 A、背书人 B、出票人 C、持票人 D、付款人 您的回答：ABD正确答案：ABD 题目解析：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时无条件支付全部或部分款项给收款人。汇票出票人因为债权债务关系，开立或申请开立汇票，是汇票第一债务人，任何后手都有权向他行使追索权。票据经过背书转让，背书人也是债务人，同时付款人也是债务人。持票人是债权人。

3、股票市场融资的主要方式包括（）。

查看答案 A、IPO B、公开增发 C、定向增发 D、配股 您的回答：ABCD正确答案：ABCD 题目解析：股票融资包括首次发行（IPO），再次发行（公开发行和定向增发）以及配股。

4、票据的特征包括（）。

查看答案 A、流通性 B、要式性 C、无因性 D、有因性 您的回答：ABC正确答案：ABC 题目解析：票据的特征：1）设权性，即票据权利的发生，必须以票据的设立为前提。2）无因性，票据是一种无需过问原因的证券。原因是指票据的权利和义务发生的原因。3）要式性，票据是一种要式不要因的有价证券，票据的作成必须具备法定形式，才能产生法律效力，其所记载的必要项目必须合乎规范。4）流通转让性，票据的权利可以背书或交付而转让。并且，票据的转让不必要通知债务人，票据的受让人获得票据的同时取得票据的全部权利。

5、下列融资中属于直接融资的有（）。

查看答案 A、融资券 B、信托融资 C、银行贷款 D、IPO 您的回答：AD正确答案：AD 题目解析：直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。融资券和发行股票属于直接融资。商业融资实务与案例》 课堂练习判断题：

1、金融租赁和传统的租赁并无差别。A、对 B、错 您的回答：B正确答案：B 题目解析：金融性租赁实质上是一种融资行为。融资性租赁的租期往往占到设备可使用年限的75%以上，到期时承租人可以以非常优惠的价格买下，其所用权一般到期满时会转移给承租人。会计上承租人在租入此类资产给要视同自有资产入帐，并计提折旧。出租人不用计提折旧。

传统的租赁则是只转移使用权，到期时所有权不会转移，资产要还给出租人，而且租期一般不长，会计上承租人对此类资产不用计提折旧，会计处理也很简单。出租人要计提折旧。所以两者还是不同的

2、目前银行信贷是我国企业融资的最重要途径。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：目前企业融资的主要途径是向银行贷款，而发行股票债券融资比重比银行信贷小。

3、我国目前可以吸收公众存款的只有商业银行。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：根据我国法律规定，只有商业银行才能吸收公众存款，其他任何机构和个人都不

能吸收存款。

4、商业汇票买人返售(回购)业务是对持票人能证明其合法取得、具备真实交易关系、尚未到期的商业汇票实施约定购买，持票人按约定的时间、价格和方式将商业汇票买回的行为。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：回购交易是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上。债券经纪人向投资者临时出售一定的债券，同时签约在一定的时间内以稍高价格买回来。债券经纪人从中取得资金再用来投资，而投资者从价格差中得利。回购交易长的有几个月，但通常情况下只有24小时，是一种超短期的金融工具。一般分为国债回购交易、债券回购交易、证券回购交易、质押式回购等。

5、固定资产占比重较高，总资产周转速度慢的企业，适合选择较多的权益性融资。

A、对 B、错 您的回答：A正确答案：A 题目解析：权益性筹资包括吸收直接投资和发行普通股票优先股。企业固定资产占比高，总资产周转慢，使用权益性融资，企业可以长期使用资金，并且没有固定的分红派息的任务。

单选题：

1、信托融资中，信托公司的角色是（）。

A、中介机构 B、以自己的名义，为委托人谋取利益 C、贷款人

D、不承担任何风险 您的回答：B正确答案：B 题目解析：信托投资公司管理、运用信托财产时，可以依照信托文件的约定，采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放等方式进行。受人之托，代人理财，为委托人谋取利益。

2、属于汇票第一序位债务人的是（）。A、持票人 B、承兑人 C、背书人 D、出票申请人 您的回答：D正确答案：D 题目解析：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时无条件支付全部或部分款项给收款人。汇票出票人（出票申请人）因为债权债务关系，开立或申请开立汇票，是汇票第一债务人，任何后手都有权向他行使追索权。

3、以下属于间接融资的有（）。

A、IPO B、定向增发 C、公司债 D、信托融资 您的回答：D

正确答案：D 题目解析：IPO（公开发行）、定向增发和公司债都是直接融资，是发行者直接向投资者融资。而信托融资属于间接融资，通过信托中介机构融资。

4、以下融资方式中具有杠杆效应的有（）。

A、增发 B、债券 C、股权 D、配股 您的回答：B正确答案：B 题目解析：财务杠杆是指负债相对于权益资本最主要的特点是它可以给企业带来减少上缴税金的优惠。即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值 的增加。因此此题中只有债券是属于债权性融资。

5、全国银行间债券市场的交易主体不包括（）。

A、商业银行 B、保险公司 C、证券公司 D、大型企业 您的回答：D正确答案：D 题目解析：全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购 的市场。

多选题：

1、在办理银行承兑汇票业务时，属于低风险担保方式的有（）。

查看答案 A、交存100%保证金

B、某地区性商业银行开立的保函担保 C、企业足额存单质押 D、依法可以质押的国家债券 您的回答：ACD正确答案：ACD 题目解析：保证金、存单和国家债券风险较小。

2、票据二级市场包括（）。

查看答案 A、承兑业务 B、再贴现业务 C、卖断业务 D、买断业务 您的回答：BCD正确答案：BCD 题目解析：票据二级市场是票据转让流通的市场，再贴现、买断和卖断业务，都是票据转让持票人的业务，通过转让流通，实现持票人的变更。而承兑业务只是对票据保证付款的业务，没有转让流通。

3、票据上记载的事项不可以更改的有（）。

查看答案 A、日期 B、金额 C、收款人名称 D、付款人账号 您的回答：ABC正确答案：ABC 题目解析：票据金额、日期、收款人名称不得更改，更改的票据无效。这三类记载事项，之所以不得更改，是因为这三类事项内容的变动直接影响了当事人的权利义务，特别是会直接影响票据基础关系中债权人的合法权益。

4、下列融资中属于直接融资的有（）。

查看答案 A、融资券 B、信托融资 C、银行贷款 D、IPO 您的回答：AD正确答案：AD 题目解析：直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。融资券和发行股票属于直接融资。

5、票据的特征包括（）。

查看答案 A、流通性 B、要式性 C、无因性 D、有因性 您的回答：ABC正确答案：ABC 题目解析：票据的特征：1）设权性，即票据权利的发生，必须以票据的设立为前提。2）

无因性，票据是一种无需过问原因的证券。原因是指票据的权利和义务发生的原因。3）要式性，票据是一种要式不要因的有价证券，票据的作成必须具备法定形式，才能产生法律效力，其所记载的必要项目必须合乎规范。4）流通转让性，票据的权利可以背书或交付而转让。并且，票据的转让不必要通知债务人，票据的受让人获得票据的同时取得票据的全部权利。

4、以下融资只涉及到二个交易主体的有（）。

A、融资租赁 B、转租赁 C、售后回租 D、杠杆租赁 您的回答：C

3、融资券的审批机构是（）。