现值计量（9篇）
1.现值计量 篇一
试析会计计量属性中的现值作用及其改进
【摘 要】近些年来，会计体制该改革的不断深入，使得计量属性变得越来越多样化，应用范围也变得越来广。而我国相关部门为了保证会计信息的质量，营造良好的社会发展氛围，已经对会计计量属性进行了明确的规定，其中，现值计量就是比较常用的计量方法。然而，在目前的现值计量属性应用过程中，出现了很多的问题，还需要进一步的完善。因此，笔者针对会计计量属性中的现值作用及其改进进行了研究探讨，总结了相关有效的建议措施。
【关键词】会计计量属性；现值作用；改进
可以说，现值计量属性可以为信息使用者提供更多有价值的会计信息，帮助使用者做出正确的决策判断，同时也为会计核算工作创造更多有利的条件，进一步提高会计管理水平，逐步增强会计主体单位整体综合竞争实力。因此，本文重点对会计计量属性中的现值作用及其改进进行了探讨分析，从而得出以下相关结论，以供参考。
一、现值计量属性中存在的问题
1.现值计量属性自身存在不足
目前现值计量属性最大的缺点就是具备较强的主观性，正是因为这一点，才会严重影响了其可靠性。当会计人员在对某项资产的贴现值进行评估确定时，应该遵守净现金流量流入的具体时间、资产尚可使用年限等方面的因素问题。但是，由于这些因素并不是固定不变的，一般财务会计人员也只能依靠主观意识进行预计，具体将现金流量多少、什么时间流入等进行预计，并没有寻找到其他有效的方法。由此，我们也可以看出，主管预计存在着很大的随意性，并且，每一位会计人员产生的主观估计也有着明显的差异。同时新近流量又是发生在未来阶段中的，我们在对闲置进行计算的过程中，也只能根据时点进行表达，所以往往是把净现金流量假设在末端，这也是导致现值偏小的主要因素。因此，在我国现行会计准则的使用过程中，虽然对现值计量属性进行了相关的理论定义，可实际运用次数较少。
2.传统会计与现值计量属性在某些方面还不能融为一体
现值计量作为一种尝试与以历史成本计量为核心的传统会计的调和是一个漫长的过程。比如：用现值计量所得的收益与传统会计收益是不一致的；现行会计原则诸如客观性原则、历史成本原则等都不能接纳现值计量属性。
3.我国会计人员的专业素养还不足以支撑现值计量属性的广泛使用
现如今，我国会计人员越来越多，无论是在文化程度，还是素质修养方面，都呈现了参差不齐的状态，部分会计人员专业理论知识不全面，只是掌握了一些简单的会计核算内容，甚至对企业其他经济业务的核算工作并不了解，更别提对时间价值与风险概念的人事，从而导致现值计量属性形同虚设，很难应用与实际会计工作中。其次，现值计量属性要对现金未来流量过程中产生的各种因素进行准确的判断分析，通常对于职业判断能力有着较高的要求，而我国现行大部分的会计人员缺乏这种职业意识，最终导致现值计量属性结果的精确性无法得到充足的保证。
二、对我国运用现值计量的思考
1.对历史成本原则的修正
在传统的历史成本原则上，已经明确要求了会计主体在获取资产时，必须按照国家规定的会计制度要求，任何会计主体单位都不允许擅自随便更改其账面资产。而这一原则也是当前我国会计计量工作的基本原则。然而，也正是因为这种计量属性，也给会计工作造成了一定的难度，主要体现在了两个方面，一方面是会计信息的相关性，这是由于会计信息的使用者在确定未来的发展决策时，往往会参考与历史早期的成本计量资料，一旦会计信息失真，就会误导政府财政作出错误的决策，从而影响会计行业日后的长期发展。而另一方面则是对悖于资产的定义上，资产作为会计主体单位创造经济利益的主要收入来源，早先的成本原则只是过分的强调了过去，但现行的计量属性则是会对企业现有资产已经将来的限制进行科学、惊喜的计量，这才是资产定义的根本表现，这种真实有效的会计信息也能够更好的帮助使用者做出正确的决策，进一步强化了历史成本原则。
2.使财务会计从面向过去转变为向面向未来发展
在传统的财务会计工作中，会计人员向信息使用者提供的都是历史过信息，这就从一定程度上，极大制约了财务会计的长远发展。因此，人们无法从财务会计人员那里获取有价值的信息资料，如果使用者非常迫切需要相关的会计信息时，也只能依靠自己的判断做出决策，这就很容易出现决策错误的现象。但是，若是将闲置计量属性应用到其中，反而能够为使用者提供更多宝贵的会计信息，可以帮助信息使用者获取更多的经济利润，虽然这些信息并不是很快实现经济效益，但其未来现金流量信息才是众多投资者尤为关注的。并且，随着计量限制属性的飞速发展，有效推动了财务会计更进一步的发展，同时也为财务管理工作创造了更多便捷的条件。
3.提高财务人员的理财意识
实际上，所谓的现值主要是指现金未来流量的贴现值，其具体考虑了资金时间价值问题。但是，就我国当前会计工作现状而言，大部分财务人员很少重视到时间价值，这也势必会对日常理财工作造成一定的影响。特别是面临当前竞争力如此激烈的社会，会计主体单位中存在的风险较大。如果财务会计人员的理财意识薄弱，必然会造成巨大的经济损失。因此，经营者必须告诉重视这一问题，加大对限制计量属性的应用，确保财务会计人员能够对货币时间价值进行全面的了解认识，进一步提高自身专业技能水平。
三、结束语
现值计量属性在理论上优点突出，在实践中却困难重重，要想获得更大的发展，还应该在研究对某项资产或负债进行计量时，如何清楚地确定与之相关的未来现金净流量，以及如何提高会计人员综合素质等方面进一步加强研究。
参考文献：
[1] 杨安富.我国现值计量属性运用探析[J].企业经济，2005（10）.[2] 谢诗芬.公允价值、现值和现行价值的关系辨析[J].财务与会计，2001（9）.[3] 葛家澍，徐跃.会计计量属性的探讨[J].会计研究，2006（9）.
2.现值计量 篇二
一、分期收款销售商品
经济业务的发生必然涉及企业双方，在存在分期收款销售业务的模式下，按照会计准则要求就应当采取现值计量模式，一方企业表现为资产的确认;另一方企业表现为负债的确认。
[例1]2009年1月1日，甲公司采用分期收款方式向乙公司销售一套大型设备，合同约定的销售价格为900万元，分3次于每年12月31日等额收取。该大型设备成本700万元。在现销方式下，该大型设备的价格为800万元。(不考虑销售合同的印花税，以下类同)
甲公司发生的这笔业务，其实质是甲公司向乙公司提供了一笔信贷，具有融资的性质，按照准则规定，甲公司应该按照公允价值确定销售额，合同价款与其公允价值之间的差额，应当在合同期间内采用实际利率法进行摊销，计入当期损益。我国税法规定，采取赊销和分期收款销售方式销售货物，增值税纳税义务发生时间为书面合同约定的收款日期当天。
(1)甲企业会计处理。第一步，先计算实际利率。
未来五年收款额的现值=现销方式下应收款项的金额
3000000×(P/A, r, 3)=8000000(元)
应用内插法计算实际利率r=6.12%
每期计入财务费用的金额如下表1:
单位：元
*尾数调整=3000000-2825563.52=174436.48(元)
第二步，进行会计处理。
2009年1月1日销售实现时：
2009年12月31日收取第一批货款时:
2010年12月31日收取第二批货款时:
2011年12月31日收取第三批货款时:
(2)乙企业的会计处理。财政部、国家税务总局《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》(财税[2008]170号)第一条规定，自2009年1月1日起，增值税一般纳税人购进(包括接受捐赠、实物投资，下同)或者自制(包括改扩建、安装，下同)固定资产发生的进项税额，可根据《增值税暂行条例》和《增值税暂行条例实施细则》的有关规定，凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据从销项税额中抵扣。对乙企业来说，其增值税进项税额确认时间应该为甲企业增值税销项税额确认时间。
第一步，乙企业同样根据现值计价模式，先确认实际利率r=6.12%
每期计入财务费用的金额如表2:
*尾数调整=3000000-2825563.52=174436.48
第二步，乙企业相关会计处理。
2009年1月1日收到相关设备时：
2009年12月31日支付第一批货款时：
2010年12月31日支付第二批货款时：
2011年12月31日支付第三批货款时：
二、分期收款销售无形资产
分期收款销售无形资产与分期收款销售商品在会计处理上类似，区别在于前者缴纳营业税后者交纳增值税，为了减少运算，例题中使用的数据同分期收款销售商品相同。
[例2]2009年1月1日，甲公司采用分期收款方式向乙公司转让一项专利技术，合同约定销售价格为900万元，分3次于每年12月31日等额收取。在现销模式下，此专利技术的转让价格为800万元。
(1)甲企业会计处理。根据准则要求，甲企业要采用现值计价模式入账，先计算实际利率，确认各期财务费用，计算方式和结果同上。根据《营业税暂行条例》第十二条规定营业税纳税义务发生时间为纳税人提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产并收讫营业收入款项或者取得索取营业收入款项凭据的当天。因此合同规定的收款日期当天甲企业确认营业税。
2009年1月1日销售实现时：
2009年12月31日，收到第一笔款项，确认营业税150000元 (3000000×5%)
2010年12月31日、2011年12月31日收取款项时，会计处理类似。
(2)乙公司会计处理。乙公司同样采取现值计价模式入账，先计算实际利率，再计算各期财务费用，其计算结果同上。
2009年1月1日获取专利设备使用权时：
2009年12月31日支付第一批货款时
2010年12月31日、2011年12月31日会计处理类同。
三、特殊交易或事项
此外，企业发生融资租赁业务时，在现值低于公允价值时，也会采用现值计量模式，其会计处理方式和分期收款销售商品类似，企业会计准则中第21号专门有规定，在此不再赘述。另外，在存在弃置义务的固定资产的入账也要采用现值计量模式，根据《企业会计准则第13号———或有事项》规定按现值确定固定资产成本金额和相应的预计负债。
参考文献
[1]中华会计网校编:《新企业会计准则精读精讲》, 人民出版社2006年版。
3.现值计量 篇三
【关键词】 现值；应用；影响
新会计准则在资产减值等准则中，广泛采用了现值的计量属性，强化了为投资者和社会公众等利益相关者服务的理念。
一、现值计量属性的应用
新会计准则中，现值计量属性具体应用在以下几个方面：
（一）固定资产初始计量
新准则对购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付情况下的会计处理做出了具体规定，要求企业以购买价款的现值为基础确定固定资产的成本。
企业购买固定资产通常在正常信用条件期限内付款，但也会发生超过正常信用条件购买固定资产的经济业务事项。如采用分期付款方式购买资产，且在合同中规定的付款期限比较长，超过了正常信用条件，通常在3年以上。在这种情况下，该类购货合同实质上具有融资租赁性质，购入资产的成本不能以各期付款额之和确定，而应以各期付款额的现值之和确定。
固定资产购买价款的现值，应当按照各期支付的购买价款选择恰当的折现率进行折现后的金额加以确定。各期实际支付的价款与购买价款现值之间的差额，如果符合资本化条件，应当计入固定资产成本，其余部分应当在信用期间内确认为财务费用，计入当期损益。
（二）存在弃置义务的固定资产计量
对于特殊行业的特定固定资产，确定其初始入账成本时，应考虑弃置费用。弃置费用通常是指企业根据国家法律和行政法规、国际公约等规定，所承担的环境保护和生态恢复等义务所确定的支出，如核电站核设施等的弃置和恢复环境义务。弃置费用的金额与其现值比较，通常相差较大，需要考虑货币时间价值。对于这些特殊行业的特定固定资产，企业应当根据《企业会计准则第13号——或有事项》，按照现值计算确定应计入固定资产成本的金额和相应的预计负债。在固定资产的使用寿命内按照预计负债的摊余成本和实际利率计算确定的利息费用，应计入财务费用。
（三）无形资产的初始计量
购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付(如付款期在 3年以上)，实际上具有融资性质的，即采用分期付款方式购买无形资产，无形资产的成本为购买价款的现值。因为企业在发生这项业务的过程中，实际上可以区分为两项业务：一项业务是购买无形资产；另一项业务实质上是向销售方借款。因此，所支付的货款必须考虑货币的时间价值，根据无形资产准则的规定，要采用现值计价的模式，无形资产的成本为购买价款的现值。
（四）资产可收回金额的估计
资产减值中资产可收回金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。因此，要估计资产的可收回金额，通常需要同时估计该资产的公允价值减去处置费用后的净额和资产预计未来现金流量的现值。
（五）辞退福利
辞退福利，是指企业由于分离办社会、实施主辅分离、辅业改制、分流安置富余人员、实施重组或改组计划、职工不能胜任等原因，在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出补偿建议的计划中给予职工的经济补偿。满足辞退福利确认条件、实质性辞退工作在一年内完成、但付款时间超过一年的辞退福利，企业应当选择恰当的折现率，以折现后的金额计量应计入当期管理费用的辞退福利金额，该项金额与实际应支付的辞退福利款项之间的差额，作为未确认融资费用，在以后各期实际支付辞退福利款项时，计入财务费用。
（六）具有融资性质的分期收款销售商品
新准则要求企业采取分期收款方式销售商品时，如果延期收取的货款具有融资性质，其实质是企业向购货方提供信贷，企业应当按照应收的合同或协议价款的公允价值确定收入金额。应收的合同或协议价款的公允价值，通常应当按照其未来现金流量现值或商品现销价格计算确定。应收的合同或协议价款与其公允价值之间的差额，应当在合同或协议期间内，按照应收款项的摊余成本和实际利率计算确定的金额进行摊销，作为财务费用的抵减处理。
（七）融资租赁
承租人采用融资租赁方式租入固定资产，在租赁期开始日，应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。
（八）以摊余成本计量的金融资产的减值
新准则要求企业应当在资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明该金融资产发生减值的，应当计提减值准备。以摊余成本计量的金融资产发生减值时，应当将该金融资产的账面价值减记至预计未来现金流量(不包括尚未发生的未来信用损失)现值，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益。其中，预计未来现金流量现值应当按照该金融资产的原实际利率折现确定，并考虑相关担保物的价值(取得和出售该担保物发生的费用应当予以扣除)。
（九）可转换公司债券的分拆
企业发行的某些非衍生金融工具，即混合工具，既含有负债成分，又含有权益成分，如可转换公司债券等。应当在初始确认时将负债和权益成分进行分拆，分别进行处理。
在进行分拆时，应当先对负债成分的未来现金流量进行折现，确定负债成分的初始确认金额，再按发行价格总额扣除负债成分初始确认金额后的金额，确定权益成分的初始确认金额。发行可转换公司债券发生的交易费用，应当在负债成分和权益成分之间按照各自的相对公允价值进行分摊。
二、现值计量属性应用的影响
新会计准则中现值计量属性的应用，绝不仅仅是具体会计方法的变化，更重要的是会计理念的变化。我们应理解和掌握会计准则的新理念和新方法，重视这种理念变化所带来的影响。
（一）多种计量属性并用的计量模式
会计计量属性包括历史成本、重置成本、可变现净值、现值和公允价值等，企业对会计要素进行计量时，应当严格按照规定选择相应的计量属性。一般情况下，对于会计要素的计量应当采用历史成本计量属性。但是在某些情况下，如果仅仅以历史成本作为计量属性，难以达到会计信息的质量要求，无法实现财务报告的目标，有时甚至会损害会计信息质量，影响会计信息的有用性。为了提高会计信息的有用性，向会计信息使用者提供更为有用的信息，就有必要采用其他计量属性，比如现值和公允价值计量，以期弥补历史成本的缺陷。但是由于现值等其他计量属性应用时很多需要估计，为了使所估计的金额不影响会计信息的可靠性，新会计准则要求企业应当保证根据现值等其他计量属性所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。因此在绝大多数情况下，会计确认和计量是以交易实现为前提的。会计的历史成本计量实际是以企业的交易和事项已经完成为前提的。而新会计准则允许多种计量属性并存后，特别是现值计量属性的使用，会计计量的交易实现原则在一些特定业务中已不存在，这是一个重大的变革。
（二）财务会计从面向过去到面向未来
长期以来传统的观念认为会计就是记账、算账和报账，主要是反映过去的经济活动。尽管会计信息也有相关性方面的要求，但是在实务中并没有真正做到前瞻性，人们很难通过会计资料直接获得有关企业未来的信息。当会计信息使用者需要企业有关未来的价值信息时，只能通过主观预测或利用其他学科提供的数据。新会计准则使用现值计量属性，能够提供更多的有关未来现金流量的信息，这对会计信息使用者来说非常重要，因为现金流量是投资者所关心的一个重要指标，使财务会计开始注重向会计信息使用者提供企业未来的信息。
由于财务会计主要面向过去，使得财务管理、管理会计和财务会计的信息共享范围较小。财务管理和管理会计中早已广泛采用未来现金流量指标，而传统财务会计基本上不能提供这一重要信息，造成财务管理和管理会计的一些重大决策与财务会计信息脱节。现值计量所提供的未来现金流量可以给财务管理和管理会计的决策提供更加有用的信息，同时也增强了财务会计面向未来的功能。
（三）要求会计人员具有较高的专业素质
我国会计人员数量多，专业水平参差不齐，会计人员的知识结构比较单一。大多数的会计人员只熟悉简单的会计核算，不具备货币时间价值和风险等基本财务观念，这种现状造成会计人员对现值计量属性理解非常不够，运用起来会比较困难。就目前来看，我国会计人员的专业素质与新准则中的现值计量属性的使用要求还有着一定的距离。
现值是未来现金流量的贴现值，是考虑了资金时间价值的价值量。我国目前的会计人员很少关注时间价值，这也必然会影响到企业的日常理财活动，比如资金收支的安排、债权债务管理，尤其是在通货膨胀较高、企业风险较大时，会给企业带来一定的损失。采用现值计量属性可以使会计人员加深对时间价值的认识，提高自身的理财意识和水平。
现值计量属性的应用需要对未来多种因素进行判断，对会计人员职业判断水平的要求较高。但是我国的现实情况是，大多数会计人员缺乏职业判断能力，或者即使具备会计职业判断能力，但由于受某些因素影响也不能独立客观地去判断，这将会增加现值计量属性计量结果的不可靠性。
总之，现值计量属性能够为会计信息使用者提供更加有用的会计信息，现值计量属性的应用不仅是会计政策和会计方法的变化，更重要的是会计理念的变化，这种新理念将给传统的会计核算带来重大变革，同时对企业提出更高的要求。
【主要参考文献】
[1] 杨安富. 我国现值计量属性运用探析[J].企业经济，2005，（10）.
[2] 谢诗芬.公允价值、现值和现行价值的关系辨析[J].财务与会计，2001，（9）.
[3] 葛家澍，徐跃.会计计量属性的探讨[J].会计研究，2006，（9）.
[4] 谢诗芬，戴子礼.现值和公允价值会计：21世纪财务变革的重要前提[J].财经理论与实践，2005，（9）.
[5] 张为国，赵宇龙.会计计量、公允价值与现值[J].会计研究，2000，（5）.
4.现值计量 篇四
摘要：净现值计算中的“自有资金投资假设”并不成立，是由于在计算净现值时未对现金流量做出正确分析所致，净现值计算完全适用于借贷资金投资的项目评价。
关键词：净现值，投资，借贷资金，自有资金
一、净现值计算的自有资金投资假设
净现值(NPV)是反映工程项目在建设期和生产服务年限内获利能力的综合性动态评价指标。所谓净现值就是根据项目方案所期望的基准收益率，将各年的净现金流量折算为基准年的现值，则各年现值的代数和即为净现值，也即项目全部现金流入现值减去全部现金流出现值的差额。净现值法是用净现值衡量和评价方案或项目的经济效益优劣的方法，若NPV>0，则项目投资可行；若NPV<0，则项目投资不可行，计算净现值的一般公式为：
（1）
其中，C——项目初始投资额的现值，NCFt——第t年营业现金净流量(包括项目终结时终结现金流量)，k——项目投资的预期报酬率即设定的贴现率，n——整个投资期年数(包括建设期和经营期)。
有些教科书和论文都提到，净现值计算包含了自有资金投资的假设，也即假设投资额都是自有资金，不用还本付息，如果不具备这个假设条件，净现值法将失效。因为净现值法已经考虑了投资额的时间价值即考虑了投资额的利息，如果投资额是借贷资金，并将利息支付纳入到现金流量中，据此来计算净现值则会重复考虑货币时间价值，所以，净现值的计算只能是针对投资额为自有资金的情况。
显然，用借贷资金进行项目投资的情况是相当常见的，并且借贷资金的还本付息方式也有各种各样。还本付息方式的不同，必然会影响到现金流量的变化。如果净现值计算中，只能是针对投资额为自有资金假设，无法适用项目不同还本付息方式下的净现值评价，那么净现值法在项目评价中作用就会受到很大限制。
那么，净现值的计算是否只能局限于自有资金投资的假设，对借贷资金的不同还本付息方式是否就不适用了呢？下面就从分析借贷资金投资项目的现金流量开始，对此问题做一探讨。
二、借贷资金投资项目的现金流量分析及净现值计算
先举一例，某企业拟考虑一个投资项目，需投资额1 200 000元，投资项目有效期为3年，假设投资额为一次性投入，且当年见效，该项目投资每年息税前利润(EBIT)为100 000元，折旧采用直线法，无残值，所得税税率假设为40%，设定的贴现率为10%。假如投资额全部为自有资金，则该投资项目第1至第3年末的营业现金净流量为460 000元，按前述公式（1）计算的净现值为-56 048元，该项目不可行。假如该项目投资额全部为借贷资金，假设借贷期三年，借贷利率为10%，并假设利息可全部在税前扣除，此种情形下如果不去分析项目的现金流量，为避免重复考虑资金时间价值而不将利息支付情况纳入到现金流量分析中去，仍利用
“自有资金投资假设”去计算净现值，认为此时净现值仍为-56 048元，该项目不可行，这个结论是不正确的。
下面就到期还本付息（单利）方式下，该项目的现金流量做一分析。现金流量的计算如下表1所示（第3年末的还本付息未列入）：
表1 现金流量计算表 单位：元
项 目 第1年 第2年 第3年
EBIT 100000 100000 100000
利息(120000)(120000)(120000)
项目税前利润(20000)(20000)(20000)
项目亏损抵税 8000 8000 8000
项目税后利润(12000)(12000)(12000)
折旧 400000 400000 400000
利息 120000 120000 120000
现金净流量 508000 508000 508000
注：a．假设项目投资损失可以抵消公司的其它应税收入，8000=20000×40%
b．因到期还本付息，各年末实际没有支付利息，在计算现金流量时应加上。
根据表1，该投资项目第1至3年末三年现金净流量的复利终值之和为
508000×(1+10%)2+508000×(1+10%)+508000=1681480(元)，借贷的投资额三年后应归还的本利和为
1200000×(1+3×10%)=1560000(元)，项目赚取的净现金流量的复利终值比投资额的本利和多121480元，按10%的贴现率将它折算到第0年的现值为91 270元。可见，通过上述分析，该项目在初始投项额为借贷资金（三年到期还本付息）情况下，净现值应为91 270元，此时项目是可行的，而不是按“自有资金投资假设”计算的-56048元，项目不可行。
这说明了项目运用借贷资金投资时，诸如借贷资金的利息的抵税作用，借贷资金不同的还本付息方式，这些都影响着投资项目的现金流量，从而影响投资决策的结果。所以，借贷资金投资项目净现值的计算应该从分析项目的现金流量着手。
在投资方案的相关现金流量分析中，应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。也就是说，现金流量的分析是站在企业——项目的所有者角度来讲，只有那些由于采纳某个项目引起企业的现金支出增加额，才是该相关的现金流出；只有那些由于采纳某个项目引起企业的现金流入增加额，才是该相关的现金流入。在自有资金投资情况下，现金流量的分析比较简单，主要只涉及项目与企业的关系，或者说，只要用企业与项目两者也能将现金流入、流出的关系描述清楚。如下图1所示：
在投资项目为借贷资金投资情况下，现金流量的分析相对较复杂
一些，由于资金的借入及还本付息涉及到了债权人方面。不过，只要正确地站在企业——项目的所有者角度，还是能清楚地分析现金流量的发生状况。下面用图2分析一下借贷资金投资情况下现金流量情况。
根据图2，此时，企业的现金流入主要有企业的借款本金C，息税前利润EBIT和折旧D的收回（为简化，这里忽略了项目残值等）；而企业的现金流出，一是企业对项目的投资C（假定借入本金一次性投入到项目，从这里可以看出，由于债务资金的一进一出，企业在投资过程中并没有现金净流出），二是企业偿还的本金C和利息I，三是向国家缴纳的所得税T。这样，通过现金流入现值与现金流出现值的差额，就得到了此时的净现值，以下式（2）表示：
（2）
其中，EBITt－－项目第t年的息税前利润，Dt——项目第t年折旧，Tt——项目第t年所得税，It——第t年偿还利息，Ct——第t年偿还的借款本金，m——借款还本付息期限，k、n——同式（1）。现不妨以式（2）计算一下上例的净现值。将上例的相关数据代入：
EBITt= 100000元，Dt =400000元，Tt=-8000元（假定项目亏损可以抵消公司的其它应税收入，所得税为负），I1=I2=0，C1 =C2=0，I3=360000元，C3=1200000元，k=10%，n=m=3，得：NPV=91 270元，与上面表1分析的结果是一致的。
问题的关键是，式（2）有没有像“自有资金投资假设论”者所说的重复考虑了资金的时间价值呢？
三、借贷资金投资项目的净现值计算有无重复考虑资金时间价值
下面证明一下借贷资金投资情况下将利息支付纳入到现金流量中是否重复考虑了资金的时间价值这一问题。为使下面的证明能得到严格的等式，在此作如下假设：
（1）没有所得税，即假设企业在免税期或企业总体不盈利；
（2）借贷资金的借款利率i=净现值计算的贴现率k，并还本付息方式为每年末付息，到期一次还本，还本付息期与项目的整个投资期一致。
假设（1）目的在于消除因借款利息的抵税作用带来现金流量的影响；假设（2）设定的还本付息方式，与资金的时间价值的概念一致。这样，如果此时能够证明借贷资金投资与自资金投资所计算得到的净现值是一致的，那么，就可以认为将利息支付纳入到现金流量并没有造成资金时间价值的重复考虑，反之，则可能是重复考虑了资金的时间价值。
在上面的假设（1）、（2）下，式（2）可化为：
（3）
其中，C——借款本金额，也即项目投资额；I——每年的利息额，其值为I=C*k；其他同式（2）。如果是自有资金投资，那么净现值可按式（1）计算，如果不考虑残值等因素，则NCFt=EATt+Dt（其中EAT为税后净利），考虑到上述的假设（1），即没有所得税，并且为自有资金，也没有利息，那么此时：EATt=EBITt，这样，式（1）可化为：
（4）
因为∑I/(1+k)t＋C/(1+k)n =C是资金时间价值的基本等式，所以式（3）与式（4）显然是相等的，这说明了将利息纳入到现金流量中，并没有造成资金时间的重复考虑。
四、出现净现值计算中“自有资金投资假设”这一错误理解的原因分析
通过上述分析，出现净现值计算中“自有资金投资假设”这一错误理解的原因也就显而易见了，那就是未分析现金流量状况，不论在何时都套用公式（1）用营业现金净流量现值之和减去初始投资额来计算净现值，比如在式（3）中，通过现金流量分析，最后一项应该减去的是C/(1+k)n，即在最后一年末归还本金，如果都套用公式（1）最后一项减去的是C，那么与式（4）比较，可知此时确实是重复考虑了资金的时间价值。显然，从图2可以看出，在全部为借贷资金投资情况下，项目初始投资过程中企业的净现金流出为0，投资额作为现金流出应是借款归还的时候，而不是项目期初，所以此时套用公式（1）最后一项减去的是C是不对的。
由此可见，“自有资金投资假设”并不是净现值计算的局限，而是在计算净现值时未对现金流量状况做出正确分析所致。净现值计算完全适用于借贷资金投资情况下项目评价。
参考文献
［1］王晓武．净现值法与平均净现值法假设条件比较分析［J］．南京经济学院学报，2002（04）； ［2］王晓武．借贷资金投资决策的可行性评价［J］．商业研究，2002年，（09上半月）；
5.现值计量 篇五
试题
一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）
1、银企合作协议涉及的贷款安排一般属于__性质。A．贷款申请 B．贷款意向书 C．借款申请书 D．贷款承诺
2、个人贷款市场细分的标准有很多种，其中__包括年龄、性别、家庭人数、收入、职业、文化程度和宗教信仰等。A．人口因素 B．地理因素 C．心理因素 D．利益因素
3、下列关于信用风险监测的说法，正确的是__。A．信用风险监测是一个静态的过程
B．信用风险监测不包括对已发生风险产生的遗留风险的识别、分析
C．当风险产生后进行事后处理，比在贷后管理过程中监测到风险并进行补救对降低风险损失的贡献高
D．信用风险监测要跟踪已识别风险在整个授信周期内的发展变化情况
4、在实际操作中，商业银行在真正需要资金时通常选择的融资方式是__。A．长期在总资产中保存相当规模的流动性资产 B．同业拆入
C．出售流动资产 D．外部融资
5、下列关于非法人组织的叙述，正确的是__。A．非法人组织不能进行民事活动
B．非法人组织不能以自己的名义进行活动 C．非法人组织不具有法人资格
D．非法人组织无须依法登记领取营业执照
6、市场细分的基础是__。A．可衡量性原则 B．可进入性原则 C．差异性原则 D．经济性原则
7、新发生不良贷款的内部原因不包括__。A．违反贷款“三查”制度 B．地方政府行政干预 C．违反贷款授权授信规定 D．银行员工违法
8、借款人申请个人汽车消费贷款需提供的材料不包括__。A．个人有效身份证件、户籍证明或长期居住证明 B．所购车辆的第三者责任保险证明 C．个人收入证明
D．购车首期付款证明
9、银行业从业人员应当做到授信尽职，但对申请贷款企业的审核不应该包括__。A．必须了解该企业总经理的个人信用卡消费情况 B．如该企业申请担保贷款，应当了解担保物的情况 C．了解客户所在区域的信用环境 D．了解该企业所处行业情况
10、经济资本主要用于规避银行的__。A．非预期损失 B．预期损失 C．大规模损失 D．普通性损失
11、下列关于银行监管基本原则的说法，不正确的是__。
A．公开原则是指监管活动除法律规定需要保密的以外，应当具有适当的透明度 B．公正原则是指银行业市场的参与者具有平等的法律地位，银监会进行监管活动时应当平等对待所有参与者
C．对公正原则应该把握两个方面，一是实体公正，二是程序公正
D．效率原则是指银监会在进行监管活动中要以提高银行业整体效率为目标
12、以下有关贷款审批描述不正确的是__。
A．贷款审批是决策过程的方案设计和方案选择阶段 B．方案选择就是贷与不贷、贷多贷少、贷款期限长短等 C．银行应当建立审贷分离、分级审批的贷款管理制度
D．审批人员根据信贷业务预计给银行带来的效益和风险决定是否批准
13、财产抵押后，该财产的价值大于所担保债权的余额部分，__。A．不得抵押
B．可以再次抵押，但不得超出其余额部分 C．可以再次抵押，但不得超出原担保债权额 D．应折算成现金返还借款人
14、根据《银行业从业人员职业操守》中“内幕信息”原则的要求，银行个人理财业务人员不得__。
A．与本行专家讨论股票走势 B．利用本行电脑操作股票买卖
C．利用为客户服务获得的未公开信息指导他人买卖股票 D．在本行上网查看股票信息
15、假如利率为5%，为了保证一年后的投资得到1万元，那么你在当前的投资应为__元。A．9523.81 B．10000 C．10050 D．11000
16、下列__广泛使用于非贸易结算，或贸易从属费用的收款等。A．跟单托收 B．光票托收 C．进口托收 D．出口托收
17、金融市场的参与者通过买卖金融资产转移或者接受风险，利用组合投资可以分散投资于单一金融资产所面临的非系统风险，这属于金融市场的__功能。A．货币资金融通
B．风险分散与风险管理 C．经济调节 D．资源配置
18、中国建设银行深圳分行设置了“女子特色银行”、“汽车银行”、“口岸银行”，这体现了银行市场定位的__原则。A．发挥优势 B．围绕目标 C．可以获利 D．突出特色
19、远期外汇交易的期限最常见的是__天。A．30 B．60 C．90 D．180
20、下列不属于固定收益证券的金融工具是__。A．银行存款 B．普通股票 C．优先股票 D．国债
21、__是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。A．系统性风险对冲 B．非系统性风险对冲 C．自我对冲 D．市场对冲
22、下列银行业从业人员的行为没有违反《银行业从业人员职业操守》中“同业竞争”有关规定的是__。
A．免费向客户提供国际市场银行产品信息
B．向客户反复强调竞争对手银行产品的负面报道 C．向客户推销理财产品时承诺合约外的收益
D．为争取客户而减少流程，绕过银行规定的必要手续为客户办理产品买卖
23、代理业务是商业银行中间业务的一类，指商业银行接受客户委托，代为办理客户指定的经济事务、提供金融服务并收取一定费用的业务。其主要操作风险点包括人员因素、外部事件、内部流程、系统缺陷。其中，销售时进行不恰当的广告和不真实宣传，错误和误导销售，属于__操作风险点。A．人员因素 B．外部事件 C．内部流程 D．系统缺陷
24、假定年利率10%，每半年计息一次，则有效年利率为__。A．5% B．10% C．10.25% D．11%
25、“不按权限审批贷款，使得贷款超授权发放”属于下列哪个环节的操作风险__。
A．贷款受理和调查中的风险 B．贷款审查和审批中的风险 C．贷款签约和发放中的风险 D．贷后与档案管理中的风险
二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）
1、银行的管理流程主要包括__。A．外部沟通 B．资本预算 C．绩效评估 D．知识管理
2、反映银行获利能力的指标有__。A．销售净利率 B．已获利息倍数 C．销售毛利率 D．资产收益率 E．速动比率
3、在个人质押贷款中，以个人凭证式国债质押的，贷款期限内如遇利率调整，贷款利率会__。
A．按规定的同期同档次期限贷款利率执行 B．在人民银行规定的范围内上下浮动 C．贷款利率不变
D．各个银行规定不同
4、关于结构性理财计划的特征，下列说法正确的是__。A．适当运用结构性理财计划可以规避金融监管
B．小额资金无法借助结构性理财计划进入衍生产品市场 C．结构性理财计划产生的收益要缴纳利息税 D．以上皆错
5、下列关于年金的说法，正确的有__。
A．年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项 B．分期偿还贷款属于年金收付形式 C．年金额是指每次发生收支的金额
D．年金时期是指相邻两次年金额间隔时间
E．年金期间是指整个年金收支的持续期，一般有若干个时期
6、与获取营业收入没有直接关系，但其高低反映了企业经营管理能力的费用有__。
A．营业成本
B．营业税金及附加 C．销售费用 D．管理费用
7、债券的构成要件是__。A．利率 B．汇率 C．期限 D．面额
E．发行机构
8、关于项目组织机构的分析，下列说法中正确的是__。
A．组织机构是项目实施的“软件”部分，项目目标达到的程度如何与组织机构水平，及其管理人员的能力密切相关 B．为了实现项目的目标，需要有专门的机构承担项目工作，对于新建项目来讲，不必需要成立一个全新的机构
C．机构设置的关键点之一是如何使项目实施机构具备管理项目的能力，并且使这种能力持久地保持下去，随着经济的发展仍不失其活力
D．项目实施人员的配备，既要包括经验丰富的老专家、老职工，又要包括处于其事业发展顶峰时期的中年专家和职工，同时还要有一定比例的各专业的新手 E．项目开发一般与新技术的推广使用密切相关，在农业开发项目上这个特点表现尤为突出
9、抵债资产的价值确认原则是。A：借贷双方的协商议定价值
B：借贷双方共同认可的权威评估部门评估确认的价值 C：法院裁决确定的价值
D：要扣除取得抵债资产过程中发生的有关费用 E：贷款项目市场前景
10、个人住房贷款的下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的__倍。A．0.5倍 B．0.7倍 C．0.9倍 D．1倍
11、由银行向客户承诺支付最低收益，产生超过最低收益部分则由银行和客户按照合同约定进行分配，这样的理财计划是__。A．非保本浮动收益理财计划 B．保本浮动收益理财计划 C．最低收益理财计划 D．固定收益理财计划
12、商业银行操作风险报告的目的在于向高级管理层揭示一下商业银行的主要风险源、整体风险状况、风险的发展趋势、将来值得关注的地方。其报告内容大致包括（）。A．损失事件 B．风险状况 C．诱因及对策 D．资金水平
E．关键风险指标
13、国内的行业风险最突出的问题是经营管理不善，主要表现在__。A．产品风险 B．生产风险
C．总体经营风险 D．销售风险 E．原料供应风险
14、按照四级分类的标准，我国曾经的不良贷款不包括。A：呆账贷款 B：呆滞贷款 C：逾期贷款 D：损失贷款 E：著作权
15、在经济处于扩张阶段时，个人和家庭应考虑减少配置__。A．基金 B．储蓄产品 C．房产 D．股票
16、对于宏观经济来说，开展个人贷款业务具有__的积极意义。A．个人贷款业务的发展，为实现城乡居民的有效消费需求 B．极大地满足广大消费者的购买欲望，起到了融资的作用 C．对启动、培育和繁荣消费市场起到了催化和促进的作用
D．对扩大内需，推动生产，支持国民经济持续、快速、健康和稳定发展起到了积极的作用
E．对带动众多相关产业的发展、促进整个国民经济的快速发展都具有十分重要的意义
17、银行的外汇报价一般有__。A．掉期汇率 B．远期汇率 C．即期汇率 D．期权汇率 E．期货汇率
18、商业银行可以从事__。A．经理国库
B．办理国内外结算 C．发行金融债券 D．从事银行卡业务
E．买卖、代理买卖外汇
19、下列属于资产变化引起的需求的是__。A．资产效率的下降 B．固定资产的重置 C．固定资产的扩张 D．长期投资 E．短期投资
20、长期贷款是指贷款期限在__年以上的贷款。A．3 B．5 C．7 D．10
21、根据《民法通则》，民事活动应当遵循__的原则。A．等价有偿 B．公平C．公开 D．自愿
E．诚实信用
22、根据信托财产的初始形态和信托目的，可以将信托公司为个人提供的信托业务分为__。A．权利信托 B．财产信托 C．资金信托
D．特定目的信托 E．信誉产品信托
23、在商用房贷款发放完成时，如借款人未到银行直接办理开户放款手续的，__应及时将有关凭证邮寄给借款人或通知借款人来银行取回。A．业务部门 B．会计部门
C．风险管理部门 D．信贷部门
24、发行金融债券的主体有（）。A．政策性银行 B．中央银行 C．商业银行
D．企业集团财务公司 E．其他金融机构
25、在接管、机构重组或者撤销清算期间，经国务院银行业监督管理机构负责人批准，对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员，可以采取的措施有__。
A．申请司法机关禁止其转移财产 B．申请司法机关没收其财产
6.浅议现值计量在会计中的作用 篇六
一、会计学中的现值计量
伴随着世界经济一体化的进程加快和全球经济的高速发展, 会计理论体系不断地向前发展并逐步得以完善, 新的经济形势对会计理论体系特别是会计计量模式体系提出了更高的要求。较为完整的会计计量模式主要有计量单位和计量属性两个因素。计量单位是指对计量对象进行计量时所采用的标准量度, 目前通常以货币作为计量单位;计量属性是指被计量客体的特征和外在表现形式, 现阶段的会计计量属性主要有历史成本计量、重置成本计量、可变现净值计量、现值计量和公允价值计量等, 其中, 现值计量在对企业资产进行计量时考虑到了货币的时间因素, 更能适应时代的要求。
所谓现值是指过去或将来的成本或收益用现在的货币进行计量时所具有的价值, 是基于货币时间价值基础上的现行价值, 通常被用于财务会计、管理会计、金融、保险以及资产评估等多个学科之中。在现值计量模式下, 资产按照预计将其持续使用过程中和最终处置时所产生的未来净现金流入量以一定的折现率折合为现在的价值, 负债按照一定期限内需要偿还的未来净现金流出量以一定的折现率折合为现在的价值。IASC在相关的报告中指出使用现值进行计量的目的主要有三个:第一, 当公允价值不能直接在市场上观察到时, 使用现值计量用来估计有关项目的公允价值;第二, 决定采用实际利率法的金融资产或金融负债的摊余成本;第三, 决定资产或负债的特定主体价值。在这三个计量目的中, IASC认为其主要目的是决定资产的特定主体价值。
二、影响现值计量的主要因素
现值是按照一定的利率将一定时期内 (即从现在到预计未来现金流量发生之时的时间段) 预估的未来现金流入量和流出量进行折现的现在计量, 其产生的根本原因是货币具有时间价值, 即随着时间的推移货币会增值。通常情况下, 对现值进行计算是对在一定时期内, 按照行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量的现在价值的代数和, 其计算公式如公式 (1) 所示:
其中, n表示从现在的时点到估计未来现金流量发生日之间的期间数, t为时间变量, i为折现率。由现值的计算公式可以看出, 现值主要是由预估的未来现金流量和折现率的数学公式组合而成的, 则影响未来现金流量和折现率的因素都会影响到企业资产的现值大小。
首先, 对企业的资产或负债进行现值计量时要预测一定时期内该企业的未来现金流量。对企业的未来净现金流量进行估计实际上就是对该企业未来一定时期内与预测对象中的资产或负债相关的企业经营状况的分析和预测的过程, 该过程对于企业财务管理人员和其他相关的企业管理人员的职业素养、业务能力以及分析判断能力等综合素质提出了很高的要求, 不仅要求他们要熟练掌握国家宏观层面上的产业经济政策、财务政策、货币政策和相关的会计行业法律法规, 而且要求他们对于行业竞争情况、企业的投资状况、预计资产未来经营状况的不稳定性等有一个全面的把握。由于会计人员对未来事项的认可程度、对未知事物的判断能力以及业务知识储备水平的不同使得不同的人对于未来现金流入量和流出量的预估有很大的不同, 导致对未来现金流量的预测有很强的主观性, 造成现值计量数值的不稳定性。
其次, 要确定科学合理的折现率。折现率是一个比较比率, 折现率的确定是现值计量中十分重要的一个环节, 不同的折现率可能会导致统一资产或负债的未来现金流量产生不同的分布状况和计算结果, 因此, 折现率的确定必须能够反映出货币的时间价值及其特定的风险税前利率。折现率主要是企业会计相关人员根据国家的宏观经济政策、企业的经营状况、行业未来的发展状况等可能影响企业未来经营活动的因素来确定的, 不同的企业可能会按照不同的标准来确定未来现金流量的折现率, 如可以选择资本成本率、必要报酬率等, 折现率的选择和确定也能考验企业会计人员的业务水平能力和职业判断力。
三、现值计量应用于会计中的重要意义
现值计量是基于货币的时间价值的计量属性, 是一项面向未来、面向市场、面向风险和不确定性的计量方式, 符合会计要素的本质定义和时代发展对于会计理论的较高需求, 具有十分重要的意义。
(一) 采用现值计量使得财务会计的相关观念发生了改变
传统的财务会计主要提供的是已经发生的即过去的企业资金或负债信息, 在很大程度上不利于企业对未来资金价值情况的信息获取, 阻碍了现代财务会计的发展, 而现值计量中有大量关于未来现金流量的信息, 在会计实务中使用现值流量有助于财务会计逐渐向面向未来的观念转变。另外, 现值计量的应用使得传统意义上的资产和负债观念发生了改变。资产是指过去的交易、事项并由企业拥有或控制的资源, 该资源预期能为企业带来经济利益。从该定义可以看出, 资产首先是必须由企业控制或拥有, 即资产产生的效益必须能够可靠地流入该企业, 其次, 资产不能为企业带来未来经济利益。使用现值计量资产采用资产未来经济利益来确定资产的价值, 并且根据未来现金流入或流出来判断资产的属性, 符合资产定义的要求。同样地, 采用现值计量也符合负债的定义要求, 改变了传统的资产和负债观念, 丰富了财务会计的理论。
(二) 采用现值计量能够提高企业的财务管理水平
采用现值计量能够提高企业的财务管理水平, 对于企业的生产经营活动具有十分重要的作用。一方面, 采用现值计量能够更加直观、真实地反映企业的整体资产价值, 现值计量属性主要是按照一定的贴现率对于未来现金流量的现值进行资产或负债的计量, 计量的过程既符合资产定义的要求, 又符合负债定义的要求, 所以采用现值计量对于企业的未来现金流量进行预测, 可以对企业的整体资产价值进行计算。企业的整体资产价值包括外购的无形资产价值、自创的无形资产价值和有形资产价值, 采用现值计量有助于企业相关的会计人员全面地了解企业的整体资产价值情况, 为企业决策者提供更为真实可靠的信息依据。另一方面, 现值计量是基于货币时间的价值计量, 采用现值计量有助于企业相关的财务人员提高对于资金时间价值的认识, 减少甚至避免由于财务失误而带来的企业经济损失, 提高企业财务管理相关人员的财务管理意识。
(三) 采用现值计量有助于会计计量模式的不断完善
会计计量方式主要包括历史成本计量、重置成本计量、可变现净值计量、现值计量和公允价值计量等, 其中, 传统会计主要是以历史成本计量为主要的计量方式。历史成本计量准则要求企业的各项财产在取得时应该以实际成本的价值进行计量, 除了法律法规和我国统一的会计制度另有规定之外, 企业不准自行调整财产的账面价值。历史成本计量强调的是企业财产过去的价值, 按照历史成本计量的企业财产价值不利于企业管理层对于企业整体财产状况的把握和对于未来资产发展状况的预测以及对于企业未来投资状况的决策。而现值计量是根据未来现金流量的现在价值所进行的资产或负债的计量, 是面向未来的一种计量方式, 在一定程度上弥补了历史成本计量方式的不足。在将来的会计实务中可以将现值计量和历史成本计量或其他计量属性相结合, 利用两种或多种计量方式的结合点, 促使新的更为实用的计量方式的产生, 从而不断地发展和完善会计计量的模式。
四、加强现值计量作用的重要措施
现值计量属性是较为符合需求的计量方式, 在新的会计准则中得到了广泛的应用, 但是, 现有的现值计量属性还存在一定的不足, 例如, 现值计量存在较强的主观性、现值计量无法和传统会计有效地融为一体等等, 因此, 加强现值计量在实际应用中的管理是十分重要的。
一方面, 使用科学合理的方法预测未来现金流量、确定折现率。根据现值的计算公式可知, 未来现金流量的预测和折现率的确定严重影响现值的结果大小, 因此, 可以从这两个方面入手来提高现值计量的准确性和可靠性。企业可以尽可能地在涉及资产和负债的合同中将各年的资金和负债以现金的形式表示, 并在企业相关的会计制度中尽可能地规定折现率选择方式, 以减免人员主观性的影响。如果在相关文件和制度中无法做到明确规定, 应研究建立简单可行、科学合理的未来现金流量和折现率的选择方法和计算模式。
另一方面, 应加大现值计量过程的公开化和透明化力度。现值计量作为一种考虑了货币的时间价值的计量方式, 本身存在着一定的缺点, 只适合于现金流量、时间分布和收益期数确定性比较大的项目。在对资产或负债进行现值计量时, 应加大现值计量过程的公开化和透明化力度, 不仅披露财务报表中未来现金流量的现值数字, 而且还应将现值计算的整个过程公开化, 这样不仅有助于减少甚至消除信息使用者对于现值信息的疑虑, 而且能对财务相关人员起到很好的监督作用。
五、结束语
经济的发展和时代的进步对于会计计量模式提出了更为严格的要求, 在这种形势下, 现值计量在会计实务中的作用越来越重要。和以历史成本计量为核心的传统会计相比, 现值计量主要是按照一定的折现率将一定时期内的未来现金流量折算为现在的现金价值的计量方式, 对于提高企业的财务管理水平、完善会计理论框架具有不可忽视的作用, 因此, 研究现值计量在会计实务中的具体作用具有十分重要的理论意义和现实意义。
摘要：现值计量是能够为信息决策者提供未来现金流量信息的计量属性, 更加符合现代会计的目标。文章简单介绍了会计中现值计量的内涵, 分析了影响现值计量结果的主要因素, 着重阐述了现值计量应用于会计实务中的重要意义, 并就如何加强现值计量的作用提出了简单的措施, 希望能对现值计量的研究起到一定的作用。
关键词：现值计量,未来现金流量,折现率
参考文献
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7.现值计量 篇七
一、现值概念的基本类型与我国会计准则的选择
(一) 现值概念的基本类型
现值概念的起源来自于经济学对经济收益、企业价值的界定。以此为基础, 会计上逐步意识到可以将现值观念应用到计量中来。自二十世纪70年代以来, 计量观的诞生更是充分肯定了现值计量的有用性, 认为会计有责任运用现值方法帮助市场为企业合理定价。尽管有理论支持, 但如何应用现值概念, 有很多问题需要解决, 其中最重要的问题来自于怎样合理估计未来现金流的分布状况, 以及折现利率的选择依据。在经济学和财务学中的理想状况中, 可以确定和公开得知企业的未来现金流量和市场利率。即使进一步放松条件, 市场存在风险, 研究者也仍然假设折现率和未来现金流量的概率分布是可以推断的。然而, 现实中的市场是充满不确定性的, 这为应用现值概念带来了难度, 会计职业人员大量主观判断的运用也为盈余操纵制造了机会。为调和现实矛盾, 就如何估计未来现金流量的问题, 美国会计准则委员会提出现值的计算方法有传统法和期望现金流量法。传统方法假设未来现金流和利率都是预先估计且单一的, 不考虑预计现金流量实现的概率, 显然传统法并不符合经济现实。相比之下, 期望现金流量法需要预计所有可能的现金流量, 并计算期望值。在对未来现金流量的估计方面, 期望现金流量法虽然更为合理, 但仍无法避免会计操纵的问题。借助于中介机构, 如资产评估公司、会计师事务所等的预测评估能力或许可以在一定程度缓解现金流估计的可靠性问题, 这也会增加企业使用现值计量的成本。
(二) 我国会计准则的选择
我国新会计准则目前没有明确规定具体使用哪种方法, 这一点可以从固定资产准则指南中得到印证。在现值应用过程中对现金流的估计面临的另一个基本问题是估计资产取得有关的现金流出, 还是估计其产出现金流;同样, 计量负债时也涉及估计分期取得负债、附或有条件负债的现金流入折现价值, 还是估计负债未来偿付的现金流出的现值。对此, 本文简称为资产的投入现值与产出现值, 负债的融资现值与偿付现值。与资产的产出现值和负债的偿付现值概念相对应, 还有一类可行的现值计量方法是期末再次计量资产或负债价值时, 考查重新取得该资产或负债需要付出或可融得的现金流的现值, 无疑是重置成本概念, 简称为重置现值。从我国准则已允许或要求使用现值计量的具体项目来看, 对资产取得的初次确认计量, 使用的是投入现值模式, 即将长期资产或价值较为重要的存货分期付款的现金流折现来计算资产的价值, 此类现值的运用实际上是从投资角度考查。而在期末固定资产等长期资产的再次计量过程中, 判断资产是否减值时使用现值和公允价值扣除销售费用后净额的较高者来作为可回收金额, 此时该项资产现值指的是未来可能取得的现金流入的折现价值, 即资产的产出现值, 而非重置现值。对现值计量模型中折现率的选择也存在几种主要类型:一是选择资产取得时所在市场的市场利率或资产取得时为该项资产进行相关融资的市场利率进行折现;二是选择资产所在市场的市场利率或资产相关融资渠道的市场利率进行折现, 并随利率的变化不断进行调整;三是选择无风险利率进行折现选择, 然后用风险因子调整现金流量。从理论角度, 在持续经营假设下, 一种利率计量的是历时时刻的现值, 称为历史现值, 另一种计量理念是不断用现行相关利率进行再次计量, 称为现行现值。客观地说, 它更符合长期持有条件下公允价值的计量原则。在对折现利率的选择上, 国际会计准则委员会《现值问题文稿》根据现值计量的目的提出了公允价值、特定个体价值和摊余成本几个观念, 随后对股票期权等特定金融工具的计量允许根据现行市场利率进行调整。此外, 期末度量可回收金额时, 也是使用现行利率来计算产出现值。我国会计准则基本与此一致。四是影响现值概念类型的因素在于时间价值的假设不同。我国会计准则与国际会计准则均倾向于采用离散条件下的复利模型, 但是对有活跃交易市场的金融工具计量将存在一定的问题:准则没有对复利度量的基本时间单位加以限定。而在实践中以分钟、天数为单位和以月度、年度为时间单位得到的计量结果会相差较大, 甚至影响到一项金融资产是否发生减值的判断。同时当时间单位以分钟来计量时, 近似于连续复利模型, 与离散复利下计量的模型会有所不同。离散时间下的现值=终值× (1+i) -n, 离散时间下的年金现值系数=1- (1+i) -n/i, 连续时间下的现值=e-it, 连续时间下的年金现值系数=∫e-itdt (根据年金持续期间进行定积分) 。现值在我国会计准则的应用, 特别是对各类现值概念的选择展现出会计的目标和信息质量要求发挥着引导作用, 市场的发展状况也左右着现值概念可使用的现实基础。
二、现值概念面临的冲突及其对会计信息质量的影响
(一) 现值概念面临的冲突
《企业会计准则———基本准则》将现值列入会计计量的基本属性之一。但现值的应用无论在国际会计准则还是我国会计准则中都处于从属地位。在初次计量中, 以现行市场价格和交易契约为基础的公允价值被优先采用, 以历史成本的形式进入会计信息系统, 而当无法取得同类资产的市场价格, 没有交易为业务背景或没有途径取得资产的原始交易价格时 (如接受捐赠) , 则允许采用现值作为补充计量手段。现值的从属地位主要原因在于市场对资产、负债的定价要比企业自己的估计更可验证, 也符合会计核算行为的成本效益原则。再次计量时, 现值概念的应用所处的位置要取决于资产类型。对非金融类流动资产, 如存货、应收账款等期末计价时, 主要是估计可变现或可收回金额, 不用现值计量。而对于交易性金融资产在期末进行减值测试时, 才可能动用现值模型。对于长期非金融类资产, 通常采用现值与公允价值净额孰高的原则, 此时现值与公允价格处于“竞争”的关系。虽然我国会计准则已开始允许或要求使用现值, 但因缺乏针对我国新兴市场特点的现值计量概念框架, 导致具体准则之间对现值计量的规定没有彼此照应, 存在一些不必要的冲突之处。具体而言, 资产在取得之后再次计量时根据未来现金流入的现值作为计算可回收金额的基础, 特别在没有活跃市场无法取得公允价格时, 固定资产准则允许直接使用现值来计量该资产的期末价值, 并据此提取减值准备。我国会计准则对现值评估技术以及如何保证这种计量模式的可靠性没有给出明确的指导, 导致在实际会计工作中多直接用市场价格扣除预计的销售费用来度量, 当缺乏市场价格时, 对现值的度量容易出现较大的随意性。
(二) 现值概念冲突对会计信息质量的影响
固定资产期末减值测试时, 在上述条件下使用现值来提取资产减值准备, 对资产账面价值进行调整, 固定资产价值中至少部分使用了现行现值, 即以期末的市场利率作为新的折现率。相比之下, 持有至到期投资项目, 如果存在溢折价, 须采用初始计量时确定的实际利率进行摊销, 期末再次计量时也必须继续使用历史的“实际利率”重新估算现值。用历史利率和当前时刻重新估计的现金流来折现, 并不符合现值的理念, 得到的结果仅是一个数值, 无法合理反映资产当前的公允价值, 对企业内外部的报表使用者而言都是缺少足够的信息含量。而准则顾虑到采用“一成不变”的实际利率进行摊销, 也顺理成章地要求期末对持有至到期投资的摊余成本沿袭该利率进行减值测试, 这就造成了同为长期资产, 金融资产甚至还没有有形资产更能及时反映利率的变化。类似的情况在对长期借款、发行长期公司债券以及借款费用资本化的问题上也存在。按照不变的利率对长期借款、公司债券的溢折价进行摊销, 间接使用了历史现值的概念, 使每期借款费用的会计计量涵盖了货币时间价值的因素。但是对于浮动利率的长期负债, 如何使用实际利率的原则合理确定借款费用的金额, 直接关系到企业各期利润的高低和会计信息质量。而会计准则目前要求以合同规定为基础, 即使条款发生修改, 在进行减值测试时也要求以合同条款修改前的利率来计算该金融资产的现值。这一要求传递的信号时准则偏向于使用历史现值对期末的长期投资进行再次计量。交易类金融资产的权益工具部分可以使用现行现值。同为金融工具, 却出现了不同的处理规定, 也没有给出理由和指导原则, 容易出现在实际工作中现值估计的粗糙和随意。这也说明尽快发展关于现值使用以及同其他计量属性关系的概念框架非常重要。
在国际会计界自2001年安然事件以来以原则和国际协调为导向调整会计准则后, 准则减少具体的规定, 可以减轻对会计操纵行为的直接责任, 并鼓励企业会计管理人员进行职业判断, 根据实际情况灵活运用准则提供的空间。在这一背景下, 准则可以不直接约束企业现值计量模型的具体形式, 但应当给出现值计量模型采用必须遵循的原则。
参考文献
8.现值计量 篇八
企业会计准则规定:持有至到期投资应当采用实际利率法, 按摊余成本进行后续计量。
摊余成本、投资收益、利息调整的确定成为持有至到期投资账务处理的关键所在。在不考虑所得税、减值损失、提前赎回等因素的前提下, 笔者在实践中总结出投资收益的现值计算公式:
假设:票面面值为B, 票面利率为i2, 实际利率为i1, n为期数, N为投资总期数, 某期投资收益为dn, 则第n期投资收益的计算公式:
(1) 分期付息、到期还本, 计算公式为:
(2) 到期一次还本付息, 计算公式为:
下面举例分析持有至到期投资购入付息及到期还本的计算方法:
(一) 折价购入, 分期付息, 到期还本
[例1]某公司属上市公司, 2007年1月1日, 支付价款600万元 (含交易费用) 从活跃市场上购入某公司发行的5年期债券, 面值700万元, 票面年利率5%, 每年末支付利息, 本金最后一次支付。不考虑所得税、减值损失、提前赎回等因素。
本例因为是分期付息、到期还本, 所以应用公式1来计算。具体计算过程如下:
初始摊余成本为a1=600万元, 票面面值为B=700万元, 名义利率为i2=5%, 计算出实际利率为i1=8.638350%, 则:
2007年投资收益d1=700× (8.638350%-5%) × (1+8.3638350%) 1-1-5+700×5%=51.8301 (万元) ;
2008年投资收益d2=700× (8.638350%-5%) × (1+8.3638350%) 2-1-5+700×5%=53.2839 (万元) ;
2009年投资收益d3=700× (8.638350%-5%) × (1+8.3638350%) 3-1-5+700×5%=54.8634 (万元) ;
2010年投资收益d4=700× (8.638350%-5%) × (1+8.3638350%) 4-1-5+700×5%=56.5793 (万元) ;
2011年投资收益d5=700× (8.638350%-5%) × (1+8.3638350%) 5-1-5+700×5%=58.4433 (万元) 。
(二) 折价购入, 到期一次还本付息
[例2]以例1资料, 改为到期一次付息, 其余不变。
本例因为到期一次还本付息, 所以应用公式2来计算。具体计算过程如下:
初始摊余成本为a0=600万元, 票面面值为B=700万元, 名义利率为i2=5%, 计算出实际利率为i1=7.837885%, 则:
2007年投资收益d1=700×7.837885%× (1+5%×5) × (1+7.837885%) 1-1-5=47.0273 (万元) ;
2008年投资收益d2=700×7.837885%× (1+5%×5) × (1+7.837885%) 2-1-5=50.7133 (万元) ;
2009年投资收益d3=700×7.837885%× (1+5%×5) × (1+7.837885%) 3-1-5=54.6881 (万元) ;
2010年投资收益d4=700×7.837885%× (1+5%×5) × (1+7.837885%) 4-1-5=58.9745 (万元) ;
2011年投资收益d5=700×7.837885%× (1+5%×5) × (1+7.837885%) 5-1-5=63.5968 (万元) 。
(三) 溢价购入, 分期付息, 到期还本
[例3]承例1资料, 购入时支付价款改为780万元, 其余不变。
本例因为是分期付息、到期还本, 所以应用公式1来计算。具体计算过程如下:
初始摊余成本为a0=780万元, 票面面值为B=700万元, 名义利率为i2=5%, 计算出实际利率为i1=2.537388%, 则:
2007年投资收益d1=700× (2.537388%-5%) × (1+2.537388%) 1-1-5+700×5%=19.7916 (万元) ;
2008年投资收益d2=700× (2.537388%-5%) × (1+2.537388%) 2-1-5+700×5%=19.4058 (万元) ;
2009年投资收益d3=700× (2.537388%-5%) × (1+2.537388%) 3-1-5+700×5%=19.0100 (万元) ;
2010年投资收益d4=700× (2.537388%-5%) × (1+2.537388%) 4-1-5+700×5%=18.6043 (万元) ;
2011年投资收益d5=700× (2.537388%-5%) × (1+2.537388%) 5-1-5+700×5%=18.1883 (万元) 。
(四) 溢价购入, 到期一次还本付息
[例4]承例3资料, 改为到期一次还本付息, 其余不变。本例因为到期一次还本付息, 所以应用公式2来计算。具体计算过程如下:
初始摊余成本为a0=780万元, 票面面值为B=700万元, 名义利率为i2=5%, 计算出实际利率为i2=2.325221%, 则:
2007年投资收益d1=700×2.325221%× (1+5%×5) × (1+2.325221%) 1-1-5=18.1367 (万元) ;
2008年投资收益d2=700×2.325221%× (1+5%×5) × (1+2.325221%) 2-1-5=18.5584 (万元) ;
2009年投资收益d3=700×2.325221%× (1+5%×5) × (1+2.325221%) 3-1-5=18.9900 (万元) ;
2010年投资收益d4=700×2.325221%× (1+5%×5) × (1+2.325221%) 4-1-5=19.4315 (万元) ;
2011年投资收益d5=700×2.325221%× (1+5%×5) × (1+2.325221%) 5-1-5=19.8834 (万元) 。
对上述四种情况中的四个例题, 用常规方法计算结果如表1、表2、表3、表4 (单位:万元) 。
由此可见, 对持有至到期投资投资收益, 用现值计算法和用常规方法计算的结果是完全一致的。
二、账务处理
账务处理基本形式:购入时, 借记“持有至到期投资——成本”, 贷记“银行存款”, 借或贷“持有至到期投资——利息调整 (可倒挤) 。每期期末:借记”应收利息“或“持有至到期投资——应计利息”, 贷记“投资收益”, 借或贷“持有至到期投资——利息调整 (可倒挤) , 同时:借记“银行存款”, 贷记“应收利息”或“持有至到期投资——应计利息” (用于分期付息的每一期期末和到期一次付息的最后一期期末) 。投资到期时, 借记“银行存款”, 贷记“持有至到期投资——成本”。
据此, 对例1中计算结果进行相应的账务处理如下 (例2、例3、例4账务类似省略) :
(1) 购入时:
持有至到期投资——利息调整70
(2) 第一期期末:
每期期末:
(3) 投资到期:
持有至到期投资——成本700
持有至到期投资投资收益的现值计算法, 是在考虑了资金时间价值的基础上的不同于常规计算方法的又一形式, 它使得持有至到期投资投资收益的计算更加丰富, 更有利于从多方面理解和计算持有至到期投资投资收益。在此基础上再进行相应的账务处理, 即可轻松地完成其核算。
参考文献
[1]财政部:《企业会计准则———应用指南》 (2006) , 中国财政经济出版社2006年版。
9.净现值法和内含报酬率法应用分析 篇九
关键词：净现值,内含报酬率,应用分析
净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标, 净现值是指在项目计算期内, 按行业基准折现率或其他设定折现率计算的各年净现金流量值的代数和。内含报酬率是指使项目净现值等于零时的贴现率。两个指标在不同性质的投资项目分析应用上又有很大不同。
一、两指标在单一独立投资项目分析中的应用分析
对于独立的投资项目, 评价其财务可行性的折现评价指标有四个:即净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI、内含报酬率IRR。当某一投资项目的净现值≥0, 净现值率≥0, 获利指数≥1, 内部收益率≥行业基准折现率ic时, 则该投资项目基本上具有财务可行性, 在此基础上如果该项目包括建设期的静态投资回收期PP≤n/2 (即项目计算期的一半) , 不包括建设期的静态投资回收期PP`≤p/2 (即项目经营期的一半) , 则该项目完全具备财务可行性。否则, 如果上述四个主指标NPV≤0, NPVR≤0, PI≤0, IRR≤ic, 则该项目不具备财务可行性。
进一步分析四个正指标, 其中主指标只有两个, 即净现值和内含报酬率, 而净现值率和获利指数均是派生指标。
因为净现值率=净现值/原始投资额现值
=获利指数-1
从上述公式可以看出, 当净现值≥0时, 净现值率肯定≥0, 获利指数也肯定≥1。由此可见, 净现值是主要指标, 净现值率和获利指数是派生指标。故此可以说, 当净现值≥0, 内含报酬率≥行业基准折现率时, 该项目基本具有财务可行性, 在此基础上, 若次要指标包括建设期的静态回收期PP≤n/2, 不包括建设期的静态投资回收期PP`≤P/2, 则该项目完全具有财务可行性。
通过以上分析, 我们可以得出结论:在单一独立项目可行性研究中, 净现值和内含报酬率是处于并列地位的, 即只有当投资项目同时满足两个指标的要求时, 才能够评价该项目的财务可行性。
二、两指标在两个或多个互斥方案中的应用分析
对于互斥方案, 两指标有时会出现矛盾。先看下面例子:
某企业进行技术改造, 有两个方案, A方案是把原设备全部更新, B方案是把原设备关键部件进行更新, 有关资料如下:
从上面计算可以得知, A项目净现值大, 但内含报酬率低, 从内含报酬率的角度应该采用B方案。但是, 因两方案是互斥方案, 尽管A方案投资额大而内含报酬率低, 但在计算净现值时已经抵减了实施该项目的本金100000元和按资本成本率计算的利息, 故应选净现值大的A方案。进一步看, A项目的原始投资10000元, 按资金成本率要求每年应回收22462元 (10000/4.452) , 实际每年现金流量55000元, 每年产生投资报酬32536元;B项目原始投资70000元, 按资金成本率要求每年应回收15723元 (70000/4.452) , 实际每年回收40000元, 每年产生投资报酬24277元。A项目投资报酬高于B项目, 故应选A方案。从此例中就体现出内含报酬率法的先天的不足, 即投资规模因素导致内含报酬率法的决策失误。
内含报酬率法是假定每年现金流量是以原始投资额按内含报酬率取得的, 而净现值是按资金成本率要求确定净现金流量, 只有当两方案的每年现金流量中投资报酬相等时, 内含报酬率法与净现值法才会得出相同的结论。
由此可见, 当投资额不等的互斥方案决策分析时, 净现值法与内含报酬率法有时会发生矛盾, 此时不能用内含报酬率法作出决策, 应该用净现值法选择最佳决策方案。
参考文献
[1]王斌.财务管理.中央广播电视大学出版社, 2002.145-155.
[2]全国会计专业技术资格考试领导小组.财务管理.中国财政经济出版社, 1999.213-221.