股票投资决策分析

股票投资决策分析（精选8篇）

1.股票投资决策分析 篇一

中小企业要发展，固定资产投资行为的发生是随着企业的发展经常发生的，对于日常因为某种生产需要而经常发生的小额固定资产添置一般不需要进行投资决策分析，但对于涉及到企业整体影响的规模较大的投资，我们就应该在事前进行慎重的投资决策分析。因为，项目投资的金额大，影响时间长，风险比较大，一旦投资失误就难以改变或补救。

中小企业固定资产的投资决策分析，必须针对本企业的特点，采用适当的分析方法，既要避免决策分析成本过高，又要取得最佳的投资决策依据，才能取得预期的效果。

一、现金流量分析法和会计利润分析法的比较

一般情况下，现金净流量分析法比会计利润分析法对企业投资决策更能客观反映投资的收益，而且如果我们采用的是贴现分析技术时，大都也只能采用现金流量分析法。

但在实际工作中，固定资产投资未来现金净流量数据的采纳必须在全面详细的资料基础上才能测算，这对中小企业来说有很多困难而且分析成本太高。而会计利润分析法的测算只需要根据企业的历史资料加上对未来该项目的趋势评估即可测算，这不仅成本低，而且也比较可靠。

另一方面，现金净流量分析法与会计利润分析法在数据上的主要差异是投资项目中的折旧费用，而中小企业的投资额相对来说比较小，摊到使用期的折旧费数额不大，因此现金净流量分析法与会计利润分析法在数额上的差别不会很大。

由此可见，与规模企业巨额的固定资产投资决策分析不同，中小企业在投资决策分析时充分运用完整而准确的会计核算资料采用会计利润分析法比较有利，

二、非现金流量贴现技术在固定资产投资决策分析中的应用

在非现金流量贴现技术中常用的有回收期法和会计收益率法。

回收期法，大致反映投资回收速度，计算简便。但需要注意的是，这种方法忽视了回收期后的收益，容易诱导企业优先考虑急功近利的项目而放弃长期受益的项目。

会计收益率法是以会计收益率作为评价投资的参数，这种方法以事先确定的会计收益率进行测算。进行决策分析时，在多个互斥方案中则选用会计收益率最高者。这种方法的缺陷一是没有采用现金流量分析，二是没有考虑货币的时间价值。

三、现金流量贴现技术在固定资产投资决策分析中的应用

中小企业通过长期的发展，其固定资产的投资规模会逐步升级，当进入规模企业行列时，就应该可能地采用现金流量分析法相应的贴现分析技术进行分析决策。

现金流量贴现分析技术中常用的有净现值法、现值指数法和内含报酬率法三种。

采用净现值法时，当净现值大于零时，则说明投资项目的收益率不低干预定的贴现率，方案可行;若净现值小于零，则说明投资项目的收益率低于预定的指标，方案不可行。它的不足之处在于不能在几个独立方案之间评价优劣。

现值指数法是针对净现值法的缺点提出来的，它能够对独立方案的投资效率进行排序，但中小企业由于投资规模所限，一般很少采用。

内含报酬率法则具有现值指数法同样的优点，而且还能测算固定资产投资项目的报酬率，其缺点是计算比较复杂。

2.股票投资决策分析 篇二

一、实行风险管理

风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制, 以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。风险管理和投资管理从来就是一对孪生兄弟, 任何投资收益都是在控制风险的前提下取得的, 在当前资金运用所处的市场环境下, 风险管理水平和风险管理能力的高低决定了资金运用的成败和效益, 因此, 加强资金运用风险管理、提高风险管理水平对资金运用是非常重要的。从2004年爆发的中航油事件来看, 中航油最大的失误就是涉足不熟悉的石油指数期货交易, 同时又没有严格的风险限额控制措施。如果中航油能够准确评估石油指数期货头寸的风险, 并将风险控制在与资本对应的最大风险限额内, 就不会造成5.54亿美元的巨额损失。中航油事件的教训是极为深刻的, 从中也可以看出总风险限额控制在风险管理中的重要作用。所以, 我们在进行投资决策时就应将这些风险控制在总风险额度范围内, 从而达成风险控制的总体目标。要想有效地控制每一项投资中所蕴含的风险就应建立科学的风险控制体系, 建设好资产负债匹配管理、风险预算管理、信用管理、内控管理和绩效评估五个部分组成的风险控制体系, 同时, 为了更有效地发挥风险控制体系的作用, 还必须建立一个能够相互制约、相互监督的组织架构和高效的运行机制。只有这样, 才能及时、准确、有效的识别、评估和控制各类风险, 将总风险控制在预算范围内。

二、科学预测投资项目的现金流量

在企业的投资决策尤其是长期投资决策中, 准确识别投资项目未来现金流入量和现金流出量的大小也是十分重要的工作。因为现金流量预测的准确度, 直接影响到决策的质量。但是, 与单独实施的新建项目不同的是, 公司投资的项目总是与本公司现有的经营业务活动有着千丝万缕的联系, 费用和效益往往不易直接确定, 这使得项目现金流量的识别工作变得非常困难。要想解决这一问题, 就应遵循实际现金流量原则和增量原则来识别公司投资项目的费用和效益, 正确区分沉没成本、机会成本;相关费用和非相关费用;正确处理折旧费、税金和融资成本;合理解决费用分摊等问题。对上述问题做出正确判断后, 剩下的任务就是按照常规做法和税收的规定, 分别估算项目的增量年经营费用、销售税金及附加和所得税, 然后编制现金流量表。

三、合理进行税收筹划

企业在进行初始投资预测和决策时, 首先要考虑投资收益率。在企业的诸多竞争中, 尤以成本的竞争最为核心, 而所纳税额是企业的一大成本, 应缴税款的多少直接影响到投资者的最终收益。所以, 投资者为降低税收成本, 获得预期的投资收益, 就有必要对其纳税事宜进行筹划。税收筹划也称节税, 是指纳税人在既定的税法和税制框架内, 从多种纳税方案中进行科学、合理的事前选择和规划, 是企业本身税负减轻的一种财务管理活动。税收支出作为成本的组成部分, 是任何公司都不能回避的问题, 如何在合法、合理的范围内通过税收筹划, 有效地节约税收成本, 也是现代公司经营者增强企业活力、创造发展生机、实现理财目标的一大举措。投资时, 公司可选择企业组织形式、投资地点、投资行业、投资方式和投资结构等来进行纳税筹划。如选择税收优惠地区投资或与税收优惠地区的公司通过联营、信托等方式进行合作, 从而享受税收优惠, 投资者只要把握好筹划空间, 就可以避免缴纳或少缴纳所得税。另外, 还可以利用行业性税收优惠, 结合行业自身特点, 注意公司的综合税负水平。但是, 在投资税收筹划时要注意考虑成本效益原则。也就是说, 税收筹划在可能给纳税人减轻税收负担、带来税收利益的同时, 也需要纳税人为之支付相关的费用。税收筹划作为企业财务管理的一个组成部分, 它的目标是由财务管理的目标决定的, 即实现股东财富最大化。因此, 在筹划纳税方案时, 不能只考虑税收成本的降低, 而忽视因该筹划方案的实施而引发的其他费用的增加或收入的减少, 必须综合考虑采取该税收筹划方案是否给企业带来绝对的收益。除了要注意考虑成本效益原则外, 还要考虑税收筹划的风险。如对有关税收优惠政策的运用和执行不到位的风险, 不依法纳税的风险, 在系统性税收筹划过程中对税收政策的整体性把握不够造成税收筹划失败的风险, 等等。此外, 税收筹划是一种事前行为, 具有长期性和预见性, 而国家税收法律、法规和政策在今后一段时间内可能会发生变化。所以, 税收筹划和其他财务管理决策一样, 收益与风险并存。

3.基于EVA的投资决策分析 篇三

一、EVA与投资决策分析

EVA（Economic Value Added）是由美国斯特思·斯图尔特咨询公司提出的一种业绩评价与激励系统，以便于经营者指导公司的资源配置。EVA是税后经营利润减去债务成本和股本成本后的剩余收入，它是评价企业盈利能力和管理层表现的最流行的方法之一。目前，EVA已经被可口可乐和西门子等全球400多家公司所采用，美国《财富》杂志称EVA为当今最炙手可热的财务理念。

尽管很多企业对投资决策都给予了相当的重视，也采取了相应配套的分析方法，但是具体操作结果却不大理想。因为现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，而对于股权资本成本则作为收益分派处理，这使对外报告的净收益实际包括两部分：股权资本成本和真实利润。如果企业公告的净收益为零，阅读者必会认为企业的所有资本都得到了补偿。但在实际上，此时获得补偿的只是债务资本成本，股权资本成本并未得到补偿。显然，会计利润并不是企业真正的利润。如果一家公司的利润低于资本成本，尽管公司仍要交纳所得税，好像公司真的盈利一样，但实际上它已处于经济亏损状态，只有股东资金的成本像其它成本一样被扣除之后，剩余的才是真正的收益。更为重要的是，它使资本的使用者——企业经营者形成了免费资本的幻觉，误认为权益资本是一种免费资本，可以不计成本、随心所欲地使用，结果造成企业经营者不重视资本的有效使用，容易造成股权资本的极大浪费，以致于不断出现投资失误、重复建设、效益低等不符合企业长期利益的决策行为。

如果以EVA为决策依据，就可从根本上解决这些问题。任何一项资本都是具有机会成本的，权益资本作为企业的一项重要资本来源，同样如此。投资者至少应该从公司获得其投资的机会成本。如果EVA为正，表明企业获得的税后营业净利大于为带来该项利润所投入的资本成本，企业创造了新的价值；如果EVA为负，则表明企业获得的税后营业净利润不足以弥补为带来该项利润所投入的资本费用，是在耗费企业资产，毁损了原有的企业价值；如果EVA为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。

二、EVA与现行主要投资决策分析方法的比较

（一）EVA与NPV的比较

未来现金流量的折现一直是被财务管理专家们青睐的决策方法，最典型的代表便是净现值法（NPV，Net Present Value），它被认为是公司投资决策的最佳方法。NPV决策的决策标准是：当NPV为正时，说明该投资项目能为公司创造新增价值，应接受该投资项目；反之，当NPV为负时，则拒绝该项目。NPV的决策标准正体现了这样一个原则，即公司投资的任何一个项目，都应该创造出超出其初始投资的价值，否则，该项目就没有投资价值。

NPV是一个时点概念，它衡量的是在某一点上的公司价值或财富的净增加值；而EVA是一个流量概念，它反映的是一段时期公司的新创价值。张纯（2003）认为，EVA作为业绩衡量指标，比传统的折现现金流方法更为现实、直接，将代表投资的现金费用作为资本而非当期支出加以处理具有一定的优势，更能反映公司的真实业绩，也能更好地跟踪企业的价值。因此，从这点看，EVA具有NPV无法取代的优势。

EVA能够统一项目各阶段评估的标准。

1.EVA可以进行项目前的评估，即对项目进行可行性分析

它采用的方法是预测项目每年可能带来的EVA，并将其贴现成现值，实际上贴现EVA方法和NPV方法的计算结果完全相同，即EVA现值=NPV，而NPV方法是目前常用的项目可行性分析方法，所以EVA也有此功效。

2.EVA可以进行项目后评估，即对项目的实施效果进行评价

3.EVA作为项目评估具有优势的最关键的一点，是可以将项目前后的评估统一起来的。采用NPV法预算的项目一旦被实施和资金被投入，几乎没有人检查实际现金流是否与预期相一致，某些资本对他们来说就相当于免费使用，从而造成拖延工期、挪用专款等损害股东价值的行为。这样，尽管在项目可行性分析中对所有资本及其成本给予了考虑，但后期并没有形成有效的跟踪，致使项目预算几乎是形同虚设；而以EVA作为评估标准不会再造成项目评估脱节的现象，因为EVA在进行项目后评估时具有跟踪功能，可使项目预期投入的资本及其成本均在后期的实施中得到充分的反应。只有利用EVA才能将项目各阶段联系起来，实现项目预算、项目实施和项目监管的有机统一。

（二）EVA与ROI的比较

投资收益率（ROI，Return on Investment）是较为普遍的指标，主要应用于投资决策。以ROI作为评价部门业绩的指标，部门经理会通过增大分子（基于现有资产，取得更多的利润）或减少分母（减少投资额）来使这个比率尽量变大。当投资项目高于资本成本而低于部门目前的ROI时，部门经理会放弃这个有利可图的投资机会而缩减投资额。任何低于部门ROI的投资项目或资产项目均会成为不投资或被处置的对象，因为此项目或资产会降低公司的ROI。部门经理依据这个仿佛符合逻辑但却十分荒唐的道理，会将部门的投资额缩减到只剩一个投资项目，虽然这个项目ROI最高，但其投资额却很少。因此，从投资收益率高实际并不能推导出公司为股东创造的价值多于投资收益率低的公司；以EVA作为评价部门业绩的指标时，任何EVA值大于零（或收益大于资本成本）的投资机会都会得到企业和部门经理的赞同；反之，就会被否决。而增加那些收益大于资本成本的投资或减少收益低于资本成本的投资，EVA就会增加。对部门的业绩评价与使公司价值最大化的目标有了一致性，公司希望部门有较高的而不是较低的EVA。因此，在投资决策中，EVA都要比ROI科学得多。

三、基于EVA的投资决策分析的优势

EVA考虑资金成本的理念使经营者可以对任何选择进行成本与收益之间的比较和衡量，从而做出准确的判断。正如1995年采用了EVA模式的Boise Cascade公司的CFO乔治·哈罗德（Georgre Harad）所说：“当你让资金成本在整个组织之内成为一个货币指标时，人们就会密切关注手中的投资。我们对此感到惊喜。虽然我们的大多数经理在财务方面是内行，但EVA还是带来了重大变化”。基于EVA的投资决策分析具有以下优势：

（一）EVA提供了科学的决策标准

企业一旦确定将EVA作为一切决策的中心标准，任何增加EVA值的投资都应进行，任何减少EVA值的投资都应摒弃。EVA可使经营者作出更明智的决策，因为它要求考虑包括股本和债务在内所有资本的成本。这一资本费用的概念会令经营者更为勤勉、明智地利用资本以迎接挑战、创造竞争力。因此，应根据企业需要制定明确的EVA计算方法，进行一些具体科目的调整。以EVA为衡量标准，经营者就不会再做虚增账面利润的傻事了，他们能更自如地进行进取性投资以获得长期回报。只有真正理解EVA以优化行为为目标，才能掌握经济增加值的精髓。

（二）EVA有利于企业的长期发展

由于EVA指标的设计着眼于企业的长期发展，因此应用该指标能够鼓励经营者进行能给企业带来长期利益的投资决策，如新产品的研制与开发、人力资源的开发等。这样就能杜绝企业经营者短期行为的发生，促使企业经营者不但注意所创造的实际收益的大小，而且要考虑所运用资产的规模以及使用该资产的成本大小。EVA并不鼓励盲目投入，如果战略性支出并不能在以后的收益期间得到补偿，就能在以后会计期间的EVA值很清楚地看出来。

（三）EVA适用于对所有行业的评价

假设两个公司的资本结构不同，那么即使它们的债务资本成本、权益资本成本以及真实利润是相等的，但在损益表中表现出来的净利润也是不同的，权益资本比例高的企业将表现为更多的利润。这样，资本结构差异就成为企业获取利润的一个因素。显然，单纯依据传统的会计利润指标无法准确计算企业为股东创造的价值。事实上，股权资本收益率是股东期望在现有资产上获得的最低受益，不同的企业所预期的资本收益是不一样的。同时，EVA还考虑了所有投入资本的成本，股权资本不再是免费的，因此剔除了资本结构的差别对经营业绩的影响。此外，EVA能将不同投资风险、不同资本规模和资本结构的企业放在同一起跑线上进行评价，它适用于对所有行业的评价。

（四）EVA确立了有效配置资源的原则

EVA可鼓励管理层根据需要对战略性支出进行调整，对那些会为企业带来长远利益的方面进行投入，实现资源的优化配置。通过EVA可深入了解到资源配置有效性遭到破坏的关键。目前，大多数公司采用现金流量贴现分析法来审核项目方案，这在理论上看起来很不错，但在实践中往往行不通。因为达到现金流量目标对经营者并没什么实际好处，他们不会真正确保项目的预期现金流得到实现。公司高层意识到这一点，就会派出强硬的监管人员以获得项目经理对现金流预期的有力说明。监管人员不停地盘问，而项目经理则进行反驳，其结果是整个项目预算过程充满了相互欺骗。EVA对资本成本概念的引入使经营者能更加理智地使用资本，提高资本的使用效率。经营者认识到，如果他们不能达到预期的EVA增长目标，吃亏的是自己，因此不会对增长目标讨价还价。同时，由于资本成本的存在，经营者将更为精明、审慎地使用资本，因为资本费用直接与其收入挂钩，而这对每次决策都会产生影响。

（五）采用EVA，能够建立有效的激励报酬系统

若经营者已经加入了EVA奖金计划，就可避免为获得年度报酬而忽视长期发展。年度奖励计划通常会对长期的激励计划造成损害，因为它大多只基于年度绩效的评估，而对来年的报酬没有影响。为消除这种短视行为，扩展决策者的视野，EVA要求把奖金存储器或奖金库作为奖励制度的重要组成部分。每一年，正常范围内的奖金会随EVA增长向员工支付，但超常的奖金则存储起来以后支付，当EVA下降的时候就会被取消。当经营者意识到如果EVA下降时存储的奖金就会被取消，他们就不会再盲目追求短期收益而忽视潜在问题了。同时，如果公司里的人才想离去的话，就必须放弃存储的奖金，从而给他们戴上了一副金手铐。EVA以业绩的改善为标准支付奖金，使经营者们站在了同一起跑线上，可使其做出有利于企业长期发展的决策。

四、结论

4.股票投资决策分析 篇四

自经济发展方式转变三十年来，我国国民经济实现了持久高速的发展，引起了国内外的不断关注。

亚洲金融危机后，我国实施积极的货币政策，为经济快速发展奠定了货币基础，与此同时，政府不断加大财政政策支持的力度，积极完善地方基础设施建设，纷纷上马大型的建设项目，包括农林水利、电力、公路、铁路、住房、城市基础建设及其他工业。这些项目具有数量多、规模大、建设周期长、收益不确定性大的特点。虽然我国在改革投融资体制上进行了一系列探索，取得了一定进展，对投资项目的前期评估工作起到了积极的影响，但是还不足以改变当前投资项目评估的混乱现状。特别是金融危机后，国家发改委出台四万亿的.经济刺激方案后，各个地方政府纷纷上马大型建设项目，这也暴露出了投资总量偏大、结构失衡、预算超支等严重问题，而项目整体投资分析研究的滞后是重要因素之一。当前项目投资决策评价多从财务的角度出发，分析得出各种财务支持指标，从而判断项目的可行性，但深入研究不难发现单纯的财务指标评价过程存在众多难点和困境。因此，优化项目投资决策评价指标具有非常重要的意义。

无论对于政府投资还是企业投资而言，资本性项目投资均具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、变现能力差和投资风险大的特点。这也决定了项目投资决策的重要，如何取舍，要通过评价指标进行测算，保证企业的项目投资决策不失误。

资本项目投资决策指标 投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。从财务评价的角度分析，投资决策评价指标主要包括投资利润率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。前两个指标是非折现指标，在计算过程中不考虑资金时间价值因素，而后四个指标是折现指标，在指标计算过程中充分考虑和利用了资金时间价值。从非折现指标向折现指标的过渡也反映了投资者对资金价值和风险成本的进一步认识和关注。

5.股票投资决策分析 篇五

2013-2018年中国燃气灶具市场发展分析及

投资决策建议报告

第一章 2011-2013年中国燃气灶具行业发展状况

第一节中国燃气灶具行业发展情况

一、燃气灶产品概况

二、中国灶具演进与分类

三、中国燃气灶具市场热卖类型分析

四、燃气灶面板用材差异分析

第二节

中国燃气灶具行业经济环境发展分析

一、2012年中国宏观经济环境发展情况

二、2013年中国宏观经济环境发展情况

第三节中国燃气灶行业管理体制及法律法规

一、燃气灶行业管理体制

二、燃气灶行业主要法规及政策

三、燃气灶具行业新标准实施

四、台式燃气灶市场监管缺失

第四节

燃气灶行业技术水平技术特点

第二章

2011-2013年中国燃气灶具市场发展分析

第一节2011-2013年中国燃气灶具市场发展分析

一、2011-2013年中国燃气灶市场规模

二、中国燃气灶市场竞争格局分析

三、中国燃气具燃烧系统研发制造基地

四、中国家用燃气灶零部件产业发展分析

第二节

2011-2013年中国燃气灶具市场结构分析

一、中国燃气灶产品结构分析

二、中国燃气灶品牌结构分析

三、中国燃气灶产品价格结构分析

四、中国燃气灶产品渠道结构分析

第三节2011-2013年中国燃气灶区域市场调查分析

一、2011-2013年中国燃气灶区域市场占有率分析

二、2011-2013年中国重点城市燃气灶具品牌格局

第四节

2011-2013年中国家用燃气灶具产业质量分析

一、2011-2013年家用燃气快速热水器产品质量监督抽查结果

二、2011-2013年中国家用燃气灶具产业质量发展状况

第三章 2011-2013中国燃气灶具产品供需分析

第一节2011-2013年中国燃气灶具生产供给总体分析

第二节2011-2013年中国燃气灶具区域供给分析

网 址：

中金企信（北京）国际信息咨询有限公司—国统调查报告网

一、2011-2013年燃气灶具区域供给分布

二、2011-2013年燃气灶具区域供给变化分析

三、2011-2013年燃气灶具区域供给状况

第三节2011-2013年中国主要省市燃气灶具供给分析

一、2011-2013年广东省燃气灶具产量情况

二、2011-2013年浙江省燃气灶具产量情况

三、2011-2013年湖北省燃气灶具产量情况

四、2011-2013年湖南省燃气灶具产量情况

五、2011-2013年福建省燃气灶具产量情况

六、2011-2013年上海市燃气灶具产量情况

七、2011-2013年江苏省燃气灶具产量情况

八、2011-2013年山东省燃气灶具产量情况

九、2011-2013年河南省燃气灶具产量情况

第四节

2011-2013年中国可使用气体燃料的家用炉灶（73211100）进出口分析

一、2011-2013年中国可使用气体燃料的家用炉灶进出口总体情况

二、2011-2013年中国主要省市可使用气体燃料的家用炉灶进出口情况

三、2011-2013年中国可使用气体燃料家用炉灶进出口流向情况

四、2011-2013年中国可使用气体燃料的家用炉灶进出口均价分析

第四章

2013年中国燃气灶具重点企业分析

第一节中山华帝燃具股份有限公司

一、企业基本情况

二、2011年企业经营情况

三、2012年企业经营情况

四、2011-2013年企业财务情况

五、公司存在的主要优势和困难

六、2011-2013年华帝燃气灶发展分析

七、企业发展战略

第二节

广东美的电器股份有限公司

一、企业基本情况

二、企业产品情况

三、2011年企业经营情况

四、2012年企业经营情况

五、2011-2013年企业财务情况

六、企业营销发展分析

七、企业发展战略

第三节杭州老板电器股份有限公司

一、企业基本情况

二、主要燃气灶产品

三、2011-2013年企业经营情况

四、2011-2013年企业财务情况

五、企业发展战略 网 址：

中金企信（北京）国际信息咨询有限公司—国统调查报告网

第四节

广东万和新电气股份有限公司

一、企业基本情况

二、企业产品情况

三、企业竞争优势

四、2011-2013年企业经营情况

五、2011-2013年企业财务情况

六、销售渠道策略的积极拓展

七、企业发展战略

第六节

湖南迅达科技集团股份有限公司

一、公司概况

二、主要产品

三、企业发展历程

四、企业偿债能力分析

五、企业盈利能力分析

六、企业成本费用分析

第七节

广东长青（集团）股份有限公司

一、公司概况

二、主要产品

三、企业偿债能力分析

四、企业盈利能力分析

五、企业成本费用分析

六、2011-2013年企业发展情况

第七节

中山市百得燃气用具有限公司

一、公司概况

二、主要产品

三、企业偿债能力分析

四、企业盈利能力分析

五、企业成本费用分析

第八节

浙江普田电器有限公司

一、公司概况

二、主要产品

三、企业偿债能力分析

四、企业盈利能力分析

五、企业成本费用分析

第九节

广州市红日燃具有限公司

一、公司概况

二、主要产品

三、企业偿债能力分析

四、企业盈利能力分析

五、企业成本费用分析

网 址：

中金企信（北京）国际信息咨询有限公司—国统调查报告网

第五章

2013-2018年燃气灶具行业发展预测 第一节 未来燃气灶具需求与需求预测

一、2013-2018年燃气灶具市场需求预测

二、2013-2018年燃气灶具市场规模预测

三、2013-2018年燃气灶具行业总产值预测

四、2013-2018年燃气灶具行业销售收入预测

五、2013-2018年燃气灶具行业总资产预测

第二节 2013-2018年中国燃气灶具行业供需预测

一、2008-2013年中国燃气灶具供给预测

二、2013-2018年中国燃气灶具施工量预测

三、2013-2018年中国燃气灶具供需平衡预测

第三节 影响燃气灶具行业发展的主要因素

一、2013-2018年影响燃气灶具行业运行的有利因素分析

二、2013-2018年影响燃气灶具行业运行的稳定因素分析

三、2013-2018年影响燃气灶具行业运行的不利因素分析

四、2013-2018年我国燃气灶具行业发展面临的挑战分析

五、2013-2018年我国燃气灶具行业发展面临的机遇分析 第四节 燃气灶具行业投资风险及控制策略分析

一、2013-2018年燃气灶具行业市场风险及控制策略

二、2013-2018年燃气灶具行业政策风险及控制策略

三、2013-2018年燃气灶具行业经营风险及控制策略

四、2013-2018年燃气灶具行业技术风险及控制策略

五、2013-2018年燃气灶具行业同业竞争风险及控制策略

六、2013-2018年燃气灶具行业其他风险及控制策略

第六章 燃气灶具企业管理策略建议 第一节 市场策略分析

一、燃气灶具价格策略分析

二、燃气灶具渠道策略分析 第二节 销售策略分析

一、媒介选择策略分析

二、企业定位策略分析

三、企业宣传策略分析

第三节 提高燃气灶具企业竞争力的策略

一、提高中国燃气灶具企业核心竞争力的对策

二、燃气灶具企业提升竞争力的主要方向

三、影响燃气灶具企业核心竞争力的因素及提升途径

四、提高燃气灶具企业竞争力的策略 第四节 对我国燃气灶具品牌的战略思考

一、燃气灶具实施品牌战略的意义

二、燃气灶具企业品牌的现状分析

三、我国燃气灶具企业的品牌战略

网 址：

中金企信（北京）国际信息咨询有限公司—国统调查报告网

四、燃气灶具品牌战略管理的策略

图表略......网 址：

6.股票投资决策分析 篇六

告

编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司 【报告目录】

第一章 汽车4s店的基本概述

第一节 4s意义阐述

一、sale（整车销售）

二、sparepart（零配件）

三、service（售后服务）

四、survey（信息反馈）

第二节 汽车4s店的发展历程

第三节 汽车4s店优势解析

一、信誉度方面

二、专业方面

三、售后服务保障方面

四、人性化方面

第二章 2015年中国汽车4s店的经营环境分析

第一节 2015年中国反垄断法的实施的优势分析

一、4s店将有更大优惠幅度的权利

二、4s店将引进副厂件来增强竞争力

三、4s店异地售车成为可能

四、4s店将不再局限于只经营一个品牌困局

五、4s店将逐步改变其与厂家的“从属”地位

六、4s店将不在是“千篇一律”

七、4s的优胜劣汰将有助于大型汽车经销商集团的出现

八、4s店“销售、配件、信息反馈和维修”的功能将发生变化

第二节 2015年中国宏观经济环境分析

一、2015年中国gdp增长情况分析

二、2015年中国工业经济发展形势分析

三、2015年中国全社会固定资产投资分析

四、2015年中国社会消费品零售总额分析

五、2015年中国城乡居民收入与消费分析

六、2015年中国对外贸易发展形势分析

七、2015年中国宏观经济运行情况分析

第三节 2015年中国汽车4s店行业政策环境分析

一、《汽车产业调整和振兴规划》

二、2011-2015年汽车补贴优惠政策

三、2015年节能与新能源汽车发展相关政策

四、2015年中国制定车船税法

五、《汽车品牌销售管理实施办法》的变迁

六、2015年中国汽车行业政策环境综述

第四节 2015年中国汽车4s店社会环境分析

一、人口环境分析

二、教育环境分析

三、生态环境分析

四、消费环境分析

第三章 2015年中国汽车市场运行动态分析 第一节 2006-2015年中国汽车制造业主要数据监测分析

一、2015年中国汽车制造行业发展概况

二、2006-2015年中国汽车制造业规模分析

三、2015年中国汽车制造业结构分析

四、2006-2015年中国汽车制造业产值分析

五、2006-2015年中国汽车制造业成本费用分析

六、2006-2015年中国汽车制造业盈利能力分析

第二节 2010-2015年中国汽车产量统计分析

一、2010-2015年全国汽车产量分析

二、2015年全国及主要省份汽车产量分析

三、2015年汽车产量集中度分析

第三节 2015年中国部分汽车销售情况分析

一、2015年中国汽车产业总体产销情况

二、2015年中国轿车市场销售情况

三、2015年中国轿车品牌销量分析

四、2015年中国六大地区客车销售状况

五、2015年中高档城市suv增长迅速

第四节 2010-2015年中国汽车市场价格变化分析

一、2012年中国汽车市场价格走势分析

二、2013年中国汽车市场价格变化分析

三、2015年国内汽车市场价格变化分析

四、2015年中国汽车市场价格变化分析 第五节 2015年中国汽车零售业发展概况

一、中国汽车零售渠道发展阶段

二、中国汽车零售渠道模式分析

三、中国汽车零售渠道的新变化

四、厂商与零售商集团关系变化

五、中国汽车零售市场现状与趋势

第四章2015年中国汽车4s 店的经营现状分析

第一节 2015年中国汽车4s店的经营模式

一、横向发展的多品牌经营模式

二、纵向发展的单品牌的经营模式

第二节 2015年中国汽车4s 店的行业状况分析

一、30家汽车4s专营店落户天津汽贸街

二、产权式品牌汽车4s店聚集区亮相昆明

三、佛山汽车4s店数激增有望近百

四、比亚迪抛出新型营销模式“移动4s店”

五、汽车4s店变革经销方式扩大利润空间

第三节 2015年中国汽车4s店经营状况分析

一、4s 轿车专卖店流程

二、中国汽车4s店数量分析

三、中国汽车4s店经营规模

四、中国汽车4s店经营形态

五、中国汽车4s店利润构成 第四节 2015年中国汽车4s店销售与消费情况分析

一、整车的销售状况分析

二、汽车用品销售额分析

三、汽车用品伴随整车销售情况

四、汽车用品的消费额分析

五、汽车用品消费类别分析

第五节 2015年中国汽车4s店汽车用品采购状况

一、汽车用品采购体系

二、汽车用品结算体系

三、供应商选择和产品采购标准

四、汽车用品经营满意度调查

五、汽车用品经营障碍调查

第六节 中国汽车4s店经营趋势分析

一、产品新颖性质优利高将成为关注因素

二、汽车用品供需见面会将受到普遍欢迎

三、汽车用品采购联盟将成为主流采购途径

四、汽车用品销售方面的相关培训将受到欢迎

第五章 2015年国内外汽车4s店营销模式对比分析

第一节 国外汽车4s店营销模式及其借鉴

一、美国汽车营销模式分析

二、英国汽车营销模式分析

三、日本汽车营销模式分析

四、德国汽车营销模式分析

第二节 中国汽车4s店营销模式分析

一、汽车品牌专卖店

二、汽车交易市场

三、汽车工业园

四、汽车连锁销售业

五、电子商务模式

第六章 2015年中国汽车4s店售后服务及客户满意战略分析

第一节 2015年中国汽车售后服务现状

一、汽车售后服务概述

二、汽车售后服务成新竞争模式

三、汽车售后服务现状分析

第二节 中国4s店售后服务营销策略分析

一、实施客户满意战略

二、实施服务差异化策略

三、实施适时扩张策略

第三节 中国4s店客户满意战略分析

一、实施内部整合营销策略

二、实施客户关系管理策略

三、实施服务流程优化策略

四、实施优秀服务品质策略

第七章 2015年中国汽车4s店市场竞争与swot分析 第一节 汽车4s店整体市场分析

一、利润

二、选址

三、品牌

四、服务

第二节 2015年中国汽车4s店市场竞争状况分析

一、与二手车市场的竞争状况分析

二、与汽车大卖场的竞争状况分析

三、4s店之间的竞争状况分析

第三节 2015年中国汽车4s店swot分析

一、汽车4s店的优势分析

二、汽车4s店的劣势分析

三、汽车4s店的机会分析

四、汽车4s店的威胁分析

第八章 2015年中国汽车4s店竞争力经营策略

第一节 汽车销售模式异化 1、4s＋2s模式

2、汽车大卖场内设点＋自己的4s店

3、“汽车大道”上的4s店

第二节 整体行销制胜

第三节 建立公司的门户网站

第四节 经营重心从仅仅关注新车销售到销售与售后并举 第五节 提升整体服务水平

第六节 建立自己企业的人才储备

第七节 打造自己的服务品牌

第八节 实行客户crm系统管理

第九章 2011-2015年北京现代汽车4s店服务营销研究

第一节 2011-2015年北京现代汽车4s店运行综述

一、2015年北京现代汽车4s店广东省扩张计划

二、2015年北京限购政策影响4s店

三、北京汽车4s店售后服务用户满意企业

第二节 2015年北京现代汽车4s店战略分析

一、品牌根据地

二、以知识管理促创新

三、服务创新带来高客户满意度

第三节 2015年北京现代三四线城市发展策略

一、产品差异化

二、渠道差异化

第四节 北京现代汽车4s店服务营销策略的实施

一、服务品质策略

二、服务价格策略

三、服务形象策略

四、服务管理策略

第五节 北京现代汽车4s店服务营销策略的改进

一、北京现代汽车4s店必须具备双品牌优势

二、提高员工满意度的策略

三、降低零配件价格

四、服务流程的优化

第十章2015年东风日产4s店发展战略分析

第一节 2015年中国东风日产4s店动态分析

一、东风日产北京4s店达26家

二、2015年东风日产销售目标分析

三、2015年东风日产产品销量分析

四、2015年东风日产销量目标及措施

第二节 东风日产4s店的盈利模式分析

一、东风日产4s店盈利模式

二、东风日产4s店盈利特点

第三节 东风日产4s店的重点盈利顾客分析

一、东风日产4s 店顾客盈利性分析

二、东风日产4s店的重点盈利顾客分析

三、东风日产4s店的顾客层次分析

第四节 东风日产4s店发展实施策略

一、顾客终生价值对东风日产4s 店的意义

二、从品牌资产到顾客资产的战略转换

第十一章2015年广州本田4s店的经营之道解析

第一节 四位一体的品牌专营销售 第二节 广州本田的售后服务理念

一、基本理念

二、特约店销售服务的运营方针

第三节 双赢才会长久

一、选择经销商

二、投资回报“钱”景美好

三、广州本田品牌——值得打造

四、管理培训——利益挂钩

第四节 广州本田选择经销商原则

一、必须有资金的保障

二、经销商资产结构应比较紧密和合理

三、必须有合法的经营场地和场所

四、要有先进的服务理念

第十二章 2015年中国汽车4s店经营模式存在问题及对策分析

第一节 2015年中国汽车4s店行业经营中存在问题分析

一、规划布局不合理带来恶性竞争

二、汽车4s店硬件过硬，软件水准有待提高

三、运营成本过高，销售利润偏低

四、依靠汽车品牌，缺乏自身的品牌形象

五、收入渠道狭窄，业务范围有待拓宽

六、营销队伍专业化程度较低

第二节 中国汽车4s店发展思路及对策分析

一、合理布局开创多样化营销模式

二、提升管理理念，加强经营管理

三、打造自身服务品牌,树立企业新形象

四、转变4s店重卖轻修思想，树立长远发展观念

五、加快行业整合，走联盟化集团化之路

六、充分发挥政府调控作用，促进汽车4s企业发展

第十三章 2016-2021年中国汽车4s店产业投资战略研究

第一节 2016-2021年中国汽车4s店行业投资概况

一、汽车4s店行业投资特性

二、汽车4s店具有良好的投资价值

三、汽车4s店投资环境利好

第二节 2016-2021年中国汽车4s店投资机会分析

一、汽车4s店投资热点

二、汽车4s店投资吸引力分析

第三节 2016-2021年中国汽车4s店投资风险及防范

一、市场机制风险

二、政策风险分析

三、汽车品牌风险

四、竞争风险分析

第四节 专家投资建议

图表目录

图表 1 2012年-2015年我国国内生产总值 图表 2 2009年-2015年我国gdp同比增长速度

图表 3 2015年1-12月我国固定资产投资情况

图表 4 2015年各地区固定资产投资（不含农户）情况

图表 5 2015年我国固定资产（不含农户）增速情况

图表 6 分地区投资相邻两月累计同比增速

图表 7 2015年12月份固定资产投资（不含农户）主要数据

图表 8 2013年-2015年全国居民消费价格涨跌幅

图表 9 全国居民消费价格涨跌幅

图表 10 2015年12月居民消费价格主要数据

图表 11 乘用车系别市场份额比较

图表 12 2001-2015年中国汽车产销量分析

图表 13 2009-2015年汽车产销量数据统计（单位：万辆）

图表 14 乘用车系别市场份额分析

图表 15 2011-2015年中国汽车制造业总体运行概况分析

图表 16 2011-2015年汽车制造业三费占销售收入比重变化分析

图表 17 2011～2015年我国汽车制造业效益变化分析

图表 18 2010-2015年全国汽车行业产量分析

图表 19 2015年全国及主要省份汽车产量分析

图表 20 2015年自主品牌轿车销量前十企业排名

图表 21 2015年全国客车分车型产量汇总

图表 22 2015年三季度轻型客车（整车）前10家企业销售情况（单位：辆，%）

图表 23 2011/2015年suv细分市场产销情况单位：辆，% 图表 24 2011/2015年suv各细分市场份额变化情况 单位：% 图表 25 2011/2015年suv各细分市场销量及增幅情况 单位：万辆，% 图表 26 2015年1-12月份suv市场分派系销量变化

图表 27近几年全国汽车价格汇总表

图表 28 国内汽车4s店发展的swot分析

图表 29 2012-2015年中国汽车用品市场销售情况分析

图表 30 4s店汽车用品采购途径

图表 31 4s店汽车用品采购结算方式

图表 32 4s店选择供应商及产品的标准

图表 33 4s店汽车用品经营状况满意度调查

图表 34 4s店汽车用品经营障碍

图表 35 4s店对汽车用品属性的关注程度调查

图表 36 4s店汽车用品采购趋势

图表 37 4s店对汽车用品销售培训的需求

图表 38 二手车市场与4s店的竞争

图表 39 4s与汽车大卖场的竞争状况

图表 40 国内汽车销售渠道构成图表 41 4s店之间的竞争状况

图表 42 东风日产2015年累计销量走势图（截至12月31日）图表 43 启辰2015年累计销量走势图

图表 44 东风日产4s店核心价值链流程图

图表 45 东风日产4s店顾客盈利-顾客成本分析

图表 46 东风日产4s店顾客历史价值-未来价值分析

图表 47 东风日产4s店顾客金字塔模型

图表 48 东风日产4s店各层级顾客的主要特点

7.股票投资决策分析 篇七

股票投资是指投资者 (法人或自然人) 购买股票以获取红利及资本利得的投资行为和投资过程。近年来, 随着中国证券市场的飞速发展, 股票投资已成为企业直接投资、个人投资理财的重要渠道。由于股票投资决策分析涉及的因素众多, 结构复杂, 因此, 面对市场中众多股票, 选择科学合理的投资决策方法对于提高资金使用效率、规避风险、成功投资至关重要。

层次分析法是T.L.Satty (1977) 提出的一种多目标评价决策方法, 该方法能将复杂系统的评价决策思维过程数学化。其基本思路是将复杂问题分解为若干层次 (目标层、准则层、方案层) 和若干要素 (每层所包含的对象) , 并在各要素间进行简单的比较、判断和计算, 以获得不同要素和不同待选方案的权重, 最后通过加权求和做出方案间的优劣排序, 从而为最优方案的选择提供依据。本文试图以4只房地产股票为例, 对我国房地产类股票特性做一个系统研究, 并构造相应的层次分析结构模型, 探讨层次分析法在房地产类股票投资决策中的应用问题。

二、理论框架与模型构建

层次分析法进行系统分析、设计、决策时, 基本遵循四个步骤:

(一) 分析系统中各因素间的关系, 建立层次结构模型

影响股票投资决策的因素具体包括宏观经济因素、产业及区域因素、公司因素及技术面因素等。因为本文选取的股票均来自我国A股市场房地产行业, 故可将不同股票所面临的宏观经济前景、行业发展前景视为相同, 从而可将宏观经济及产业因素从决策因素中排除。同时, 由于股票的短期市场表现存在着频繁的波动, 为了增强模型决策结果的稳定性, 假设投资者从价值分析的角度进行决策并计划中长期持有, 则又可排除技术分析因素。最终影响因素就只剩公司基本素质分析, 具体包括公司竞争地位和公司营利能力及增长性这两个方面。

房地产企业的公司竞争地位主要体现在主营业务收入、公司规模以及融资能力三方面。主营业务收入体现的是公司的业绩。公司规模反映公司的整体实力, 可以通过总资产这一指标体现。企业的融资能力可以通过资产负债率来考察。房地产企业的营利能力及增长性可以由公司股票的市盈率、市净率、重估净资产 (RANV) 以及净资产收益率这四个因素来说明。净资产收益率可以反映企业的成长性。市盈率、市净率这两个指标分别反映了相对于每股收益和每股净资产而言股票的估值情况, 适用于同行业间股票投资价值的比较。重估净资产 (RNAV) 是适用于房地产企业或有大量自有物业公司的估值方法。其意义为:公司现有物业按市场价出售应值多少钱, 如果买下公司所花的钱少于公司按市场价出卖自有物业收到的钱, 那么表明该公司股票在二级市场被低估。 (RNAV= (物业面积×市场均价-净负债) /总股份。其中:净负债=总负债-公司现有货币资金)

依据以上分析构造层次结构图:

(二) 对同一层次的各元素关于上一层中某一准则的重要性进行两两比较, 构造判断矩阵A-B、B1-C、B2-C并进行一致性检验

(三) 通过层次单排序计算被比较元素对于该准则的相对权重 (见表1-3)

(四) 层次总排序

层次总排序即计算最底层元素相对于最高层元素 (总目标) 的相对重要性或相对优劣的排序值 (见表4) 。

三、实证结果分析

本文以万科、保利地产、上实发展及栖霞建设这4个房地产开发与经营类企业为例分析, 数据来源为民生证券软件提供的相关企业2009年半年报及上海申银万国证券研究所2009年6月房地产行业研究报告。首先对各公司相关指标值进行打分, 然后对每个指标分值按上述子准则的权重进行加权求和, 即可得出每种股票投资价值的相对得分 (见表5) 。相对得分越高, 则说明该股票越值得投资。 (假设Sx为x股票A指标的得分, 则Sx= (Ax-Amin) ×80/ (Amax-Amin) +20。由于市盈率、市净率两指标与股票投资价值成反比, 因此在计算时使用二者的倒数。)

由表5可以看出, 四只股票的得分比较接近, 其中万科A的综合评价得分相对较高, 即为较好的投资选择。万科是房地产开发类公司中的优质企业, 处于行业龙头地位, 效益好, 品牌知名度高, 运用层次分析法得到的决策结果与上市公司基本情况相符。

四、结论

8.股票投资决策分析 篇八

关键词：实物期权 投资决策 房地产

1 概述

伴随我国房地产行业的快速发展，当前的投资者面临着越来越高的风险和决策灵活性，至今仍在广泛使用的传统分析方法是贴现现金流（DCF）法。DCF法不能对项目的真实价值做出正确的评估，在存在巨大不确定性的投资环境下往往会造成企业战略决策的失误，给企业带来巨大的损失。而将期权理论和思想运用到战略投资中的实物期权方法，其考虑了不确定性对项目价值造成的影响，在评价不确定项目时能有效的弥补DCF法的缺陷，因此成为投资评价方法中非常有前途的方法。传统的现金流贴现法的一个重要观点是假设一条结果固定的单一决策路线，以及最初制定的所有决策在以后是不能改变和发展的。而实物期权法则把多重决策路线看作是在选择最优战略时高度不确定性与管理层灵活性联系起来的结果，或者是在发展过程中可以利用新信息时出现的选择权。

2 实物期权理论

相对于金融资产、股票和债券而言，实物期权，名副其实是使用期权理论来评价实物资产。实际上，在过去的一段时间中，实物期权在分析陷入困境的企业以及高度不确定性下有着重大的管理灵活性的从事研发的企业时，非常有用。实物期权是一种通过把期权的基本原理应用在企业的投资决策和实物资产经营管理中，是金融期权理论在实物领域中的扩展和应用，其标的物往往是指某个实体投资项目。“实物期权”这个名词真正产生于1977年，由麻省理工学院的Stewart Myers教授受金融投资的启发而产生的，他认为当投资项目为高度不确定时，传统的净现值法低估了项目的投资价值。借鉴金融期权的定义，实物期权的基本定义为：以实物投资为标的资产的期权，具体表现为在经营、管理、投资等经济活动中，使企业在将来具有活动空间和投资的可能性，并根据变化的市场，以各种形式获得进行决策的权利。

房地产项目的投资具有明显的实物期权性质，在投资决策过程中，可以利用实物期权理论评估由项目不确定性带来的期权价值，从而使投资人不会低估项目存在的价值，最终对投资项目做出正确的评估。在房地产项目投资领域中，主要有如下几种实物期权：分阶段投资期权、延迟投资期权、转换期权、扩张投资期权、收缩期权以及放弃期权等。实物期权是一种把金融市场的规则引入到企业内部战略投资决策上来的一种思维方法，它能更准确地评价房地产投资项目，相对于传统的投资决策方法而言，通过引入实物期权从而使投资者更好地做出正确的决策。

目前，实物界和理论界尚未形成对实物期权通用的定价模型，主要的估值方法有两种：一种是以Rubinstein、Cox、Ross等在1979年提出的二叉树模型；另一种是Myron Scholes和Fischer Black创立的Black—Scholes模型。B—S模型同二叉树模型在很多方面都十分相似，所以运用这两种模型对期权定价的结果基本上一致。在确定投资项目的期权价值时，目前采用最广泛的是B—S期权定价模型。

二叉树期权定价模型则是以对标的资产价值变化的一种描述为基础，在每一个时间段之内，标的资产只能取两个可能结果中的一个值。资产具有初始值S，在一段时间内，其价值以概率q向上变为S+，或者以概率1—q向下变为S—。在多阶段二叉树的定价模型中，期权的估价则是从最后的时间点开始逐步往前推到现在的时间点，要估计每个时点的期权价值，然后推至上一个时间点，一直到最后得到该期权的价值。

计算表明，等待一年虽然失去了200万元的净现值，但是却持有了一份价值为283万元的选择权，等待的价值C大于立即投资的净现值NPV0就意味着等待是有利的，该公司应该等待一年后再决定是否投资。

只有在立即投资的净现值大于等待期权的价值时，才应该选择立即投资。所以如果未来的投资具有很大的不确定性，则等待的期权就越有价值，相反等待的成本越高，则延迟投资期权的吸引力也就越小。

4 结语

由于市场环境存在不确定性，房地产投资往往具有可延性和不可逆性，也就具有了期权性质。而房地产项目投资中运用实物期权主要解决以下几方面的问题：确定投资机会的价值；确定房地产开发项目的开发规模；确定房地产项目的开发时机；确定房地产开发项目的灵活性问题等。通过运用实物期权的方法进行分析，可以更加科学、准确地做出决策。但实物期权方法并不能完全替代传统投资决策方法，只是对传统投资决策方法的一种补充，在决策时决策者要灵活地运用。目前实物期权的应用仍然存在不足，首先实物期权研究所采取的完全市场假设并不符合房地产交易市场的现状。其次房地产市场缺乏效率，依然存在交易信息和费用的不对称。实物期权理论的应用是一种思维方式，启迪投资者探索增加房地产价值的机会，在进行房地产项目投资决策时，引导投资者正确的评价房地产项目的价值，准确客观地处理项目管理中的灵活性和战略问题，并最终做出决策。

参考文献：

[1]刘志新.期权投资学[M].北京：航空工业出版社，2001.

[2]李璨.B—S模型与项目投资决策研究[J].证券投资.

[3]乔纳森·芒.实物期权分析[M].北京：中国人民大学出版社，2006.