外文参考文献标准格式

2025-02-01

外文参考文献标准格式（9篇）

1.外文参考文献标准格式篇一

参考文献的引用应当实事求是、科学合理，不可以为了凑数随便引用。毕业论文外文文献的格式是什么?

毕业论文外文文献格式

格式要求

一、翻译的外文文献一般为1~2篇，外文字符要求不少于1.5万(或翻译成中文后至少在3000字以上)。

二、翻译的外文文献应主要选自学术期刊、学术会议的文章、有关着作及其他相关材料，应与毕业论文(设计)主题相关，并作为外文参考文献列入毕业论文(设计)的参考文献。并在每篇中文译文首页用“脚注”形式注明原文作者及出处，中文译文后应附外文原文。

三、中文译文的基本撰写格式为题目采用小三号黑体字居中打印，正文采用宋体小四号字，行间距一般为固定值20磅，标准字符间距。页边距为左3cm,右2.5cm,上下各2.5cm,页面统一采用A4纸。

四、封面格式由学校统一制作(注：封面上的“翻译题目”指中文译文的题目，附件1为一篇外文翻译的封面格式，附件二为两篇外文翻译的封面格式)，若有两篇外文文献，请按“封面、译文一、外文原文一、译文二、外文原文二”的顺序统一装订。

标题(20字以内，可用副标题补充说明，4号黑体加粗。居中)

(5号空一行)

外文作者署名(Times New Roman5号，居中)

(5号空一行)

(外文翻译成中文的内容)(5号宋体)

(5号空一行)

外文着录

(填写此项内容)(5号宋体)

按照：着录/ 题名/ 出版事项顺序排列注明

期刊--着者，题名，期刊名称，出版年，卷号(期号)，起始页码。

书籍--着者，书名，版次(第一版不标注)，出版地，出版者，出版年，起始页码。

说明：译文前面附被翻译的外文原件复印件，复印件用与论文稿纸相同大小的白纸(A4纸张)复印

参考文献范例：

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[18] Memorandum from Allyson Tenney, ES,to Margaret Neily, Engineering Sciences. Technical Rationale for the Standard for the Flammability (Open Flame) of Mattress Sets and Responses to Related Public Comments[R]. January 6,2006.

1.毕业论文格式

2.毕业论文正文要求格式

3.修改毕业论文标题格式

4.法学毕业论文格式要求

5.毕业论文封面格式要求

6.标准毕业论文排版格式

7.医学毕业论文格式要求

8.毕业论文格式通知

9.毕业论文格式

10.学术毕业论文提纲格式

2.毕业论文参考文献标准格式篇二

参考文献

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[8] 《商品市场划型标准规定》GB/T 5795—2011（7）中国标准书号[S].北京: 中国标准

出版社

3.外文参考文献标准格式篇三

○脚注的“标准格式”及示例如下：

1、专著的格式：

例：周振甫.周易译注[M].北京：中华书局，1991:86 例：(法)爱弥儿·涂尔干.道德教育[M].陈光金,沈杰,朱谐汉译.上海:上海人民出版社,2001:3.2、杂志论文的格式：

例：何龄修.读顾诚南明史[J].中国史研究所，1998（3）:167-173

3、学位论文的格式：

例：陈桐生.中国史官文化与史记[D].西安：陕西师范大学，博士学位论文，1992:87 例：陈霞,基于课程标准的教育改革——美国的行动与启示[D]，硕士学位论文,上海:华东师范大学,2004:230

4、论文集的格式：

例：陈崧.五四前后东西方文化问题论战文选[C].北京：中国社会科学出版社，1985:23

5、报纸的格式：

例：谢希德.创造学习的新思路[N].人民日报，1998-12-25.○脚注的“全中文格式”及示例如下：

1、著作格式：

例：（美）鲁思·本尼迪克特：菊与刀[M]，吕万和、熊达云、王智新译，北京：商务印书馆，1990年版，第56页。

例：（美）鲁思·本尼迪克特：菊与刀[M]，吕万和、熊达云、王智新译，北京：商务印书馆，1990年版，第57页。

例：班华、薛晓阳：学校道德生活教育模式的探寻与思考[M]，镇江：江苏大学出版社，2009年版，第160-161页。

2、论文格式：

例：张晓东：国家德育政策视域下的中小学公民教育[J]，广州：教育导刊，2008年第10期。

例：刘洋：公民文化的构建与俄罗斯政治发展[J]，哈尔滨：西伯利亚研究，2010年第2期。

例：黄湘莲：公民社会!公民性与公民文化建设[J]，北京：北京师范大学学

报(社会科学版)，2005年第2期。

3、博士、硕士学位论文格式：

例：陈桐生：中国史官文化与史记[D]，西安：陕西师范大学，博士学位论文，1992年，第87页。

例：陈霞：基于课程标准的教育改革——美国的行动与启示[D]，硕士学位论文，上海:华东师范大学，2004年，第230页。

两种标注格式不能混用，要么全中文格式，要么标准格式。

英文代码说明

专著［M］，论文集［C］，报纸文章［N］，期刊文章［J］，学位论文［D］，报告［R］，标准［S］，专利［P］，论文集中的析出文献［A］，电子文献类型：数据库［DB］，计算机［CP］，电子公告［EB］

4.外文参考文献标准格式篇四

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[2]詹姆斯・A 菲茨西蒙斯等着。服务管理：运营、战略和信息技术[M].机械工业出版社，.

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1.物流专业毕业论文参考文献标准格式

2.物流专业毕业论文参考文献

3.物流毕业设计参考文献格式

4.网络专业论文参考文献

5.毕业论文参考文献(全)

6.旅游管理专业毕业论文参考文献

7.会计学毕业论文参考文献

8.电子商务论文参考文献汇总

9.参考文献标准格式(国家版)(4)

5.比较标准的工作总结格式参考篇五

职位、姓名 / 落款

第一部分过去一年（学期）工作回顾和总结

在这一年的工作中*********，在******的指导下，我班*********同时积极配合****在*****方面取得了进步*************在此，就过去工作做如下汇报（简要的讲出自己工作情况）：

一、加强思想道德建设，增强**意识，提高**素质，********

****************************

二、加强组织建设，完善各项制度，***

***************************

三、***************

****************************

（可以把活动或者制度整合到以上内容中）

第二部分工作不足

一、**************

二、**************

******************

第三部分工作展望

一、****************

二、****************

*******************

经管三团***支部***

6.外文参考文献标准格式篇六

关于××××××××××的报告

一、××××××:

（一）××××××××××××××××××××，××××××××××××××: 1．×××××××：

（1）×××××××××××××××××××××，××××××××××××××；

（2）×××××××××××××××××××××，××××××××××××××。

×××××。

附件：1.×××××××

一级部门负责人：

分管领导：

二○××年×月×日

主题词：×× ×× ×× ×× ×× 抄送：××××，××××，××××，××××，××××，××××，××××。（共印×份）

7.文献综述、外文翻译篇七

0704043046

会计074

唐明婷

中国从资本市场建立开始，上市公司也随之不断地发展，上市的公司从行业、类型到地区、规模都呈现多样化趋势。中国的上市公司，特别是上市公司中的ST公司，存在着严重的财务风险问题，财务风险比较大，对上市公司的发展会有很大的影响。因此对上市公司财务风险问题的研究是十分重要的。通过对这一领域大量文献的研究，从企业财务风险的成因、评价体系及控制三个角度综述，加强分析，以期对上市公司财务风险的理论和实践研究提供借鉴和指导。

（一）国外研究综述

西方古典经济学家在十九世纪就已经提出了风险的概念，认为风险是经营活动的副产品，经营者的收入是其在经营活动中承担风险的报酬。从狭义上看，企业的财务风险是指由于利用负债给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。这种观点立足于企业筹资时过多举债或举债不当。西方国家强调全面风险管理的观念是从资金运动到资本经营整个体系的过程，对财务风险的控制包括风险预警、风险识别、危机处理等内容。

美国经济学家富兰克.H.奈特(Frank H.Knight)在1921年出版的(Risk，Uncertainty and Profit)一书中认为：风险是指“可度量的不确定性”。而“不确定性”是指不可度量的风险。风险的特征是概率估计的可靠性，概率估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定的经验规律。与可计算或可预见的风险不同，不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论或经验进行预见和定量分析①。

②Ross, Westerfield, Jordan(1995)在《Fundamentals of Corporate Finance》提到债务筹资会增加股东的风险，使用债务筹资所产生的这部分额外风险称为公司股 ①

[美] Frank H.Knight,王宇，王文玉译.《风险、不确定性和利润》[M]．中国人民大学出版社．2005； ② 此段原文如下：“The debt finacing increases the risks borne by the stockholders.The extra risk that arises from the use of debt finacing is called the financial risk of the firm equity.In other word,financial risk is the equity risk that comes from the financial policy(i.e.capital structure)of the f1rm.”Ross,Westerfield,Jordan,Fundamentals of Corporate Finance,1995 东的财务风险。也就是说，财务风险是指由于公司财务政策(如资本结构)所产生的权益风险。

③James C.Van Horn, John M.Wachowicz Jr(2001)在《Fundamental of Financial Management》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。

美国学者小阿瑟·威廉姆斯（C.Arthur Willianms)和理查德·M.汉斯（Richard M.Heins)在1985年合著的《Risk Management and Insurance》中将风险定义为：“在给定情况和特定时间内，那些可能发生的结果间的差异。如果肯定只有一个结果发生，则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果，则有风险，且差异越大，风险越大。”④这种观点强调，风险是客观存在的事物，可以从客观角度来衡量。

在财务控制方面，国外学者的研究有：美国数学家诺伯特∙维纳1948年创立的控制论；1932年FitzPatrick开展的一元判定研究；Altman在1968年首先创立的zeta模型等。

总体看来，国外财务风险研究起步早，理论体系完善，应用领域广，且研究成果多且系统。如，国外的多家风险管理协会、风险管理学院对企业风险管理事务、专业证书考试制度极具贡献，其中，美国全球风险专业人员协会每年举办财务风险管理人员专业证书考试，多家协会和学会出版风险管理方面的刊物杂志，还出版较多的财务性风险管理书籍等。

（二）国内研究综述

1989年北京商学院的刘恩禄、汤谷良发表的“论财务风险管理”[7]，第一次全面论述了财务风险的定义、特性及财务风险管理的步骤和方法。

财政科学研究所的向德伟博士在1994年发表了“论财务风险”[8]，全面而细致地分析了财务风险产生的原因，认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”，“企业财务风险，按照财务活动的基本内容来划分，包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四项”，为更深一层推进财务 ③ 此段原文如下：“Broadly speaking,financial risk encompasses both the risk of possible insolvency and the added variability in earnings per share that is induced byt he use of financial leverage.” James C.Van Horne,John M.Wachowicz Jr,Fundamental of Financial Management,2001 ④小阿瑟·威廉姆斯等著，陈伟等译．《风险管理与保险》[M]．中国商业出版社．1990：4；风险理论奠定了基础。

唐晓云在2000年发表了“略论企业财务风险管理”[9]，认为企业财务风险是指在各项财务活动中，由于各种难以预料或控制的因素的影响，财务状况具有不确定性，从而使企业蒙受损失的可能性。她进一步将财务风险分为筹资风险、投资风险、现金流量风险和外汇风险四种。

以上观点虽然对财务风险的分类不同，但都认为，企业财务风险是因企业财务活动中各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。这种观点是一种广义观。

胡华在2004年发表了“现代企业财务风险的原因及防范”[10]，认为财务风险的成因是由以下五点构成的：

1．负债经营是财务风险产生最为根本的原因。

2．企业资产流动性弱、现金流量短缺，是财务风险产生的最为直接的原因。3．企业经营不善、投资失误是导致财务风险产生、财务状况恶化最为重要的催化剂。

4．企业资本结构不合理是财务风险产生、财务危机出现最为综合的因素。5．外部环境的多变性是企业财务风险产生的重要外因。

2009年，王宏发表了“浅谈公司财务风险的成因及防范”[11]，认为造成财务风险原因的是以下四个方面：

1．企业财务管理的宏观环境复杂多变,而企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境

2．企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足 3．财务决策缺乏科学性导致决策失误 4．企业内部财务关系不明

根据我国学者们的观点不难推出，分析企业财务风险的成因离不开企业的内外部环境因素的影响，所以本文也将从上市公司的内外部环境来分析财务风险发生的原因。

易晓文（1999）发表了“上市公司财务评价指标体系研究”[12]，作者在文章中对公司财务评价指标体系的内容及指标的选取进行了初步分析、研究。

桂文林,舒晓惠,伍超标（2005）发表了“上市公司财务评价历史分析和展望”[13]，以上市公司财务评价现实意义为前提, 系统地分析了上市公司财务评价指标体系的构建、各种评价方法的比较以及实证研究三项主要内容。并在此基础上, 为进一步发展上市公司财务评价的实证研究提供新的思路。

2009年西北大学的孙金莉发表了“基于企业现金流量的财务预警指标体系研究”[14]，在认真研究了建立企业现金流量财务预警系统的原则和程序，以及建立健全企业现金流量财务预警机制的基础上，构建了企业现金流量财务预警系统。

李季在2010年发表了“上市公司财务危机预警指标研究”[15]，作者认为目前为止国外已开发出若干财务危机评价模型,有的模型在信贷风险评价与管理企业资信评估等实务中已得到广泛应用。而我国对财务危机预警指标仍使用传统的经验范式,因而探索我国企业财务危机预警指标体系对我国经济体制改革深化具有较强理论意义与较紧迫的现实意义。

景红华（2010）发表了“财务困境研究应基于现金流量指标”[16]，认为现金是企业赖以生存的基础，现金流量是企业财务的报警器，企业的生存和发展在很大程度上取决于现金，因此，财务困境研究应基于现金流量指标。

通过阅读大量关于企业财务风险评价体系的相关资料的，了解到，要知道企业财务风险状况如何，必须从偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标及现金流量风险指标方面来研究。

童宏宾在2004年发表了“企业财务风险成因及控制”[17]，简单地从规避风险、转移风险和提高企业的盈利能力三个方面来对上市公司的财务风险作出控制。

王海翔（2005）发表了“论企业财务风险及其控制”[18]，较全面地从MM理论和期权理论来研究企业财务风险的控制。

吴景杰、施绍梅（2005）发表了“财务风险的控制”[19]，认为在运用理论方法进行财务风险分析时,需要管理人员对具体环境、方法的切合性及某些条件进行合理假设和估计。另外，在采取防范和规避风险的对策时，也必须以规范、科学的管理为基础，否则因使用对策不当反而有可能招致更大的风险。2009年盛九春和叶波二人发表了“现代企业财务风险的防范和控制”[20]，总结了三点防范与控制的措施：

1．完善财务管理系统，提高财务决策的科学化水平2．强化财务风险防范意识，树立正确的财务风险观念 3．建立健全企业财务风险识别与预警系统

孔远英（2010）发表了“关于企业财务风险控制的几点建议”[21]，认为企业发生财务危机是一个逐步显现、缓慢恶化的过程，它的发生具有一定的先兆，因此具有可预测性。为了规避和防范财务风险，企业有必要对财务风险进行充分的认识和分析，及时纠正、改进、并制定相应的对策，有效地完善财务风险预警机制。

我国学者对于财务风险控制问题的解决几乎都离不开规避和防范，观点不一，本本文会在此基础上提出中国上市公司财务风险控制存在的问题及提出对研究有价值的策略。

三、评述与启示

东南亚金融危机以来，国家安全己成为各国关注的焦点之一。国家经济安全必须从防范金融危机、财政危机着手，这已为人们所重视，但人们常忽略金融危机与财政危机的基础是财务危机。财务危机主要表现为公司资本循环周转被打乱而导致的支付危机，它常常潜伏于财务风险之中[12]。

资本市场的繁荣为企业实现跨越式发展提供了无限可能。大型上市公司舞弊的丑闻尚未消散，次贷危机引发的金融海啸又席卷了全球。而此前的短短几年间，我国资本市场迎来了空前繁荣，众多上市公司增发新股，许多尚不具备上市条件的公司也在积极整改包装上市。尽管股市是否出现明显泡沫尚存在争议，但是没有健康的盈利增长，这种繁荣是难以维系的。谋求资本市场的长远发展必须从上市公司的财务风险着手。有效的控制财务风险可以均衡各方利益，规范上市公司行为，使其健康有序的运行。

学者们的研究提高了我们对企业财务风险的重视，并且更有助于我们开拓企业财务风险控制的新思路、新方法，使其在我国企业中得以更好地运用。因狭义的观点明显片面地理解力财务风险，所以，本文将采用广义的财务风险观点，它符合人们对财务概念的理解，便于从更宽广的角度来研究财务风险。希望借鉴国内外先进理论，通过对上市公司财务风险的基本分析, 采用一定的方法, 对财务风险加以控制,以达到企业利益最优的目的。

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外文资料

会计074 0704043046 唐明婷

Financial ﬁrm bankruptcy and systemic risk

In Fall 2008 when the Federal Reserve and the Treasury injected $85 billion into the insurance behemoth American International Group(AIG), themoney lent to AIGwent straight to counterparties, and very few funds remained with the insurer.Among the largest recipients was Goldman Sachs, to whomabout $12 billionwas paid to undoAIG’s credit default swaps(CDSs).The bailout plan focused on repaying the debt by slowly selling off AIG’s assets, with no intention of maintaining jobs or allowing the CDSmarket to continue to function as before.Thus, the government’s effort to avoid systemic risk with AIG was mainly about ensuring that ﬁrms with which AIG had done business did not fail as a result.The concerns are obviously greatest vis-a-vis CDSs, ofwhich AIG had over $400 billion contracts outstanding in June 2008.In contrast, the government was much less enthusiastic about aiding General Motors, presumably because they believed its failure would not cause major macroeconomic repercussions by imposing losses on related ﬁrms.This decision is consistent with the view in macroeconomic research that financialﬁrmbankruptcies pose a greater amount of systemic risk than nonfinancial firmbankruptcies.For example, Bordo and Haubrich(2009)conclude that “...more severe ﬁnancial events are associated withmore severe recessions...” Likewise, Bernanke(1983)argues the Great Depressionwas so severe because ofweakness in the banking systemthat affected the amount of credit available for investment.Bernanke et al.(1999)hypothesize a financial accelerator mechanism, whereby distress in one sector of the economy leads to more precarious balance sheets and tighter credit conditions.This in turn leads to a drop in investment, which is followed by less lending and a widespread downturn.Were shocks to the economy always to come in the form of distress at nonﬁnancial ﬁrms, these authors argue that the business downturns would not be so severe.We argue instead that the contagious impact of a nonfinancial firm’s bankruptcy is expected to be far larger than that of a financial ﬁrm like AIG, although neither would be catastrophic to the U.S.economy through counterparty risk channels.This is not to say that an episode ofwidespread financial distress among our largest banks would not be followed by an especially severe recession, only that such failures would not cause a recession or affect the depth of a recession.Rather such bankruptcies are symptomatic of common factors in portfolios that lead to wealth losses regardless of whether any firm ﬁles for bankruptcy.Pervasive ﬁnancial fragility may occur because the failure of one ﬁrm leads to the failure of other ﬁrms which cascades through the system(e.g., Davis and Lo, 1999;Jarrow and Yu, 2001).Or systemic risk may wreak havoc when a number of ﬁnancial ﬁrms fail simultaneously, as in the Great Depression when more than 9000 banks failed(Benston, 1986).In the former case, the failure of one ﬁrm, such as AIG, Lehman Brothers or Bear Stearns, could lead to widespread failure through ﬁnancial contracts such as CDSs.In the latter case, the fact that so many ﬁnancial institutions have failed means that both the money supply and the amount of credit in the economy could fall so far as to cause a large drop in economic activity(Friedman and Schwartz, 1971).While a weak ﬁnancial systemcould cause a recession, the recession would not arise because one ﬁrm was allowed to ﬁle bankruptcy.Further, should one or the other ﬁrmgo bankrupt, the nonﬁnancial ﬁrmwould have the greater impact on the economy.Such extreme real effects that appear to be the result of ﬁnancial ﬁrm fragility have led to a large emphasis on the prevention of systemic risk problems by regulators.Foremost among these policies is “too big to fail”(TBTF), the logic of which is that the failure of a large ﬁnancial institution will have ramifications for other ﬁnancial institutions and therefore the risk to the economywould be enormous.TBTF was behind the Fed’s decisions to orchestrate the merger of Bear Stearns and J.P.Morgan Chase in 2008, its leadership in the restructuring of bank loans owed by Long Term Capital Management(LTCM), and its decision to prop up AIG.TBTF may be justiﬁed if the outcome is prevention of a major downswing in the economy.However, if the systemic risks in these episodes have been exaggerated or the salutary effects of these actions overestimated, then the cost to the efﬁciency of the capital allocation system may far outweigh any potential beneﬁts from attempting to avoid another Great Depression.No doubt, no regulator wants to take the chance of standing down while watching over another systemic risk crisis, sowe do not have the ability to examine empiricallywhat happens to the economy when regulators back off.There are very fewinstances in themodern history of the U.S.where regulators allowed the bankruptcy of amajor ﬁnancial ﬁrm.Most recently,we can point to the bankruptcy of Lehman,which the Fed pointedly allowed to fail.However,with only one obvious casewhere TBTFwas abandoned, we have only an inkling of how TBTF policy affects systemic risk.Moreover, at the same time that Lehman failed, the Fed was intervening in the commercial paper market and aiding money marketmutual fundswhile AIGwas downgraded and subsequently bailed out.In addition, the Federal Reserve and the Treasury were scaremongering about the prospects of a second Great Depression to make the passage of TARPmore likely.Thuswewill never knowif themarket downturn that followed the Lehman bankruptcy reﬂected fear of contagion from Lehman to the real economy or fear of the depths of existing problems in the real economy that were highlighted so dramatically by regulators.In this paper we analyze the mechanisms by which such risk could cause an economy-wide col-lapse.We focus on two types of contagion that might lead to systemic risk problems:(1)information contagion,where the information that one ﬁnancial ﬁrmis troubled is associatedwith negative shocksat other ﬁnancial institutions largely because the ﬁrms share common risk factors;or(2)counterparty contagion,where one important ﬁnancial institution’s collapse leads directly to troubles at other cred-itor ﬁrms whose troubles snowball and drive other ﬁrms into distress.The efﬁcacy of TBTF policies depends crucially on which of these two types of systemic riskmechanisms dominates.Counterparty contagion may warrant intervention in individual bank failureswhile information contagion does not.If regulators do not step in to bail out an individual ﬁrm, the alternative is to let it fail.In the case of a bank, the process involves the FDIC as receiver and the insured liabilities of the ﬁrmare very quickly repaid.In contrast, the failure of an investment bank or hedge fund does not involve the FDIC andmay closely resemble a Chapter 11 or Chapter 7 ﬁling of a nonﬁnancial ﬁrm.However, if the nonbank ﬁnancial ﬁrm in question has liabilities that are covered by the Securities Industry Protection Corporation(SIPC), the ﬁrmis required by lawunder the Securities Industry Protection Act(SIPA)to liquidate under Chapter 7(Don and Wang, 1990).This explains in large partwhy only the holding company of Lehman ﬁled for bankruptcy in 2008 and its broker–dealer subsidiaries were not part of the Chapter 11 ﬁling.A major fear of a ﬁnancial ﬁrm liquidation, whether done through the FDIC or as required by SIPA, is that ﬁre sales will depress recoveries for the creditors of the failed ﬁnancial ﬁrm and that these ﬁre saleswill have ramiﬁcations for other ﬁrms in related businesses, even if these businesses do not have direct ties to the failed ﬁrm(Shleifer and Vishny, 1992).This fear was behind the Fed’s decision to extend liquidity to primary dealers inMarch 2008 – Fed Chairman Bernanke explained in a speech on ﬁnancial system stability that“the risk developed that liquidity pressuresmight force dealers to sell assets into already illiquid markets.Thismight have resulted in...[a] ﬁre sale scenario..., inwhich a cascade of failures andliquidations sharply depresses asset prices, with adverse ﬁnancial and economic implications.”(May 13, 2008 speech at the Federal Reserve Bank of Atlanta conference at Sea Island, Georgia)The fear of potential ﬁre sales is expressed in further detail in the same speech as a reason for the merger of Bear Stearns and JP Morgan:“Bear...would be forced to ﬁle for bankruptcy...[which] would have forced Bear’s secured creditors and counterparties to liquidate the underlying collateral and, given the illiquidity of markets, those creditors and counter parties might well have sustained losses.If they responded to losses or the unexpected illiquidity of their holdings by pulling back from providing secured ﬁnancing to other ﬁrms, a much broader liquidity crisis would have ensued.”

The idea that creditors of a failed ﬁrm are forced to liquidate assets, and to do so with haste, is counter to the basic tenets of U.S.bankruptcy laws, which are set up to allow creditors the ability to maximize the value of the assets now under their control.If that value is greatest when continuing to operate, the laws allow such a reorganization of the ﬁrm.If the value in liquidation is higher, the laws are in no way prejudiced against selling assets in an orderly procedure.Bankruptcy actually reduces the likelihood of ﬁre sales because assets are not sold quickly once a bankruptcy ﬁling occurs.Cash does not leave the bankrupt firm without the approval of a judge.Without pressure to pay debts, the ﬁrm can remain in bankruptcy for months as it tries to decide on the best course of action.Indeed, a major complaint about the U.S.code is that debtors can easily delay reorganizing and slow down the process.If, however, creditors and management believe that speedy assets sales are in their best interest, then they can press the bankruptcy judge to approve quick action.This occurred in the case of Lehman’s asset sale to Barclays, which involved hiring workers whomight have split up were their divisions not sold quickly.金融公司破产及系统性的风险

2008年秋，当美联邦储备委员会和财政部拒绝85亿美金巨资保险投入到美国国际集团时，这边借给美国国际集团的货款就直接落到了竞争对手手里，而投保人只得到极少的一部分资金。在那些大的受益人当中，高盛用12亿美金来撤销美国国际集团的信用违约互换。这一应急方案通过逐步售出美国国际集团的资产来偿还贷款，而不是保住岗位或者是确保短期贷款市场像之前那样持续运转发挥市场效能。因此，政府避免美国国际集团的系统性风险的目的，是为了确保美国国际集团的商业伙伴不至于破产。从这一出发点，很明显是信用违约互换当中最好的一个。也是因为这一点，相比2008年美国国际集团多赢得4000亿的合同。在条款当中，美国政府在援助通用汽车时表现的并没那么积极，可能是因为政府确信，通用的破产把损失强加到相关的合作企业，这样不会对宏观经济产生太大的坏影响。这一决定和宏观经济调查的结果是一致的，即金融公司的破产比非金融公司的破产产生的系统性风险大很多。例如Bordo和 Haubrich提到“越是严重的金融事件越是和严重的经济衰退联系在一起。”同样的，Bernanke反驳道，大萧条如此的让经济衰退是因为银行业的缺陷影响到投资的信用度。Bernanke 假设一种金融加速器机制，在这样的机制中，经济的一个领域破产导致更多的不稳固的资产负债表和紧张的信贷状况。这反过来就导致投资的减少，随之而来的是变少的贷款和普遍的经济衰退。如果对非金融企业的经济冲击都是以破产的形式呈现，这些作者们在辩论经济低迷好似不会很严重的。

我们反而认为非金融企业破产的连锁影响远比金融企业的大，就像美国国际集团。虽然通过竞争对手风险渠道，不会对美国经济产生毁灭性的打击。但并不是说一段时期在大银行间的经济低迷不会伴随冲击很大的经济衰退。只是因为这样是经济失利不会引起经济衰退，也不会影响经济衰退的深度。不管是哪一种类型的企业破产，这样的破产在企业股份中不是常见的导致经济损失的症状。

因为一个公司的倒闭导致其他公司的倒闭形成系统内的一种联级，这样就会产生普遍的经济脆弱的现象。当许多金融公司同时倒闭，系统风险会减弱经济的破坏力度，就像在大萧条时期，9000多家银行倒闭。在前一种案例中，一家公司的倒闭，譬如像美国国际集团，雷曼兄弟，或者贝尔斯登这样的公司倒闭，会导致倒闭现象在金融界蔓延，例如信用违约互换。在后一种案例中，事实是许多金融机构的倒闭意味着不仅仅是货币的供应，而且只要经济活动中的破败，就会降低信用额度。当脆弱的金融系统引起经济的萧条时，经济萧条就不会产生，因为公司可以申请破产。而且如果只是一两个公司的破产，非金融企业会对经济产生更大的影响。

这样极端且真实的影响是金融企业的脆弱性导致调控者特别强调对系统性风险的预防。这些政策当中，最突出的是“太大以至于破产”(TBTF的逻辑)，这一观点的思维方式是，一个大型的金融机构的倒闭将会影响到其分支的金融机构，因此，对经济的风险是很大的。太大而倒闭是2008年随着美国联邦储备委员会决定合并贝尔斯登公司和摩根大通银行之后产生的，在重建银行货代时期的领导是长期资金管理，这一政策的决定是支援美国国际集团。如果结果是阻止了经济的衰退，太大而倒闭的政策将会被证实。然而，如果在这一段时期系统性风险被夸大，或者所采取的措施的益处被高估，资金分配以避免另外一场大萧条的效率代价体系将远远超出任何潜在的利益。

毫无疑问，在观察另外一个系统性风险的时候，没有管理者想乘机撤退。因此当管理者推到一边的时候，我们不能凭经验来考核决定经济状况。当今的美国，很少有管理者同意一家大的金融公司破产的。最近，我们可以看到雷曼兄弟的破产，这是美国联邦储备委员会，逼不得已同意破产的企业。然而，雷曼兄弟的破产是唯一一个显而易见的例子表明太大而倒闭的政策是名不副实的，我们只看到中意政策对系统性风险的微不足道的影响。此外，与此同时因雷曼兄弟的倒闭，此外,与此同时,雷曼兄弟的失败的情况下,美联储正在干预商业市场、促进货币资金,而美国国际集团是跳伞了。而且，美联邦储备局和财政局即将散布第二次大萧条的谣言，以彰显其采取的措施的有效性。因此，我们将永远不知道雷曼兄弟的破产是否会导致市场低迷，以及从雷曼兄弟破产致使人们对破产的恐惧反映到现实的经济上来或者管理者对人们的现实经济体中存在的问题的恐惧进行无限的夸大。

在本论文中，我们分析会引起经济崩溃风险的经济体制。我们关注两种可能引起系统性风险问题的蔓延：（1）信息蔓延，一个金融机构的困境会对其他金融企业产生一系列的消极影响，主要是因为这些企业有许多共同的风险因素。（2）对手蔓延，一个重要的金融机构倒闭直接导致其他信贷机构的危机，这些危机会产生滚雪球效应，引起其他金融企业倒闭。太大而倒闭主义政策的有效性主要依据于这两种系统性风险的控制。对手蔓延会授权干预每一个倒闭的银行，不过信息蔓延就不会。

如果管理者不介入救助某一企业，要不就是任其倒闭。例如一家银行，处理的过程包括以美国联邦储蓄保险公司作为其产业管理人，使其担保的债务在很短的时间里还清。相反，如果破产的是一个投资银行或者是对冲基金没有参与美国联邦储蓄保险公司，这可能是很像第11章和第7章那样的非金融企业。然而，我们所说的非金融企业的债务是由证券行业保护公司承担的，这样的企业是要遵守证券行业保护法令的条例的第7章来停止经济活动。这在很大程度上解释了2008年为什么雷曼兄弟的持股公司申请破产其证券交易子公司不在第11章的备案里面。

对金融企业破产停止运行最大的忧虑在于，减价出售致使倒闭和企业债权人对企业复苏的绝望，这样的减价出售还会使相关联的企业具有负面影响，即便这些企业和倒闭的企业没有直接的关系，不论是否经过美国联邦储蓄保险公司还是被证券行业保护法令所规定的。这些担忧都是由于在2008年3月联邦储备委员会决定扩大停产决定到初级证券交易人。联邦储备委员会的主席在一次关于经济系统稳定性的演讲中说：“形成的风险就是停产的压力可能迫使交易者们变卖财产到不动产市场。这就将导致低价出售的情形。并且金融市场的普遍低迷和运用的停止将会对资产的价格产生很到的影响，对金融和经济都会产生不良影响。”（2008年5月13日在乔治亚州，联邦储蓄银行亚特南大海岛会议上的演讲。）

对低价销售的恐惧也反映在后来同样的对于贝尔斯登和摩根大通现象出现的原因的演讲里面：“熊市„迫使申请破产„这样的状况会迫使熊市的稳固的债权人和竞争对手来制止潜在的倒闭的可能性，如果市场的流通性不足，这些债权人和竞争对手将要承担损失。如果他们对于其资产的损失和突如其来的流动性不足，是通过撤资投资到其他有保障的金融业里面，这样一来，更大的资金流动危机将接踵而来。”

一个倒闭企业的债权人被迫匆匆冻结资产，这是有悖于美国破产法的基本信条的。美国破产法是让债权人能够使其名下的财产达到最大价值。如果在操作过程中达到最大值，法律就会允许该企业重组。如果在价值在停产之后变更高，破产法是绝不会干扰资产的有序变卖。破产其实是减少低价甩卖的可能性，因为资产不是在申请破产批下来之后立即可以变卖的。

8.外文参考文献标准格式篇八

找一个服务的网站：/)是英国并且是世界上存在时间最长的科学学术团体。始建于1660年,于1662年由国王查理二世授予皇家证书。皇家学会始终致力于科学发现与探索的最前沿。NSTL购买了英国皇家学会4种期刊从2006年9...The Times Digital Archive 1785-1985(Gale)【地址】原界面链接

【文献类型】报纸、全文/部分全文【访问年限】1785-1985 【描述】《泰晤士报》是研究英国历史的重要参考资料，它也是研究过去两个世纪世界历史和中国历史的重要资料。由 Gale 出版公司制作的英国《泰晤士报》全文数据库——The Times Digital Archive，收录文献跨度为1785—1985年，这一期间所...Thieme英文期刊（药学/化学类）【地址】原界面链接

【文献类型】期刊、全文/部分全文【访问年限】

【描述】Thieme是一家具有百年历史的国际性科学和医学出版社。从1886年开始，Thieme致力于为科研人员、临床医师、和学生等专业人士提供高品质的图书、期刊产品。作为德国最大的医学出版社之一，Thieme在德国斯图加特和美国纽约均设...Toxicology Abstracts(CSA)【地址】原界面链接

【文献类型】文摘/题录、期刊【访问年限】1981-【描述】包含的内容从社会毒品和滥用物质到自然毒素，从立法或推荐的标准到环境相关出版物。通过调查工业和农业化学、家居用品，医药品以及其他无数物质的毒物学研究文献，这些出版物发行的信息主要涉及毒素物质的活效。当前...TOXLINE(CSA)【地址】原界面链接

【文献类型】文摘/题录、期刊【访问年限】1996-【描述】该库涵盖了毒理学领域的期刊书目文摘资料，同时也收录了专著、技术报告、学位论文、通信、会议文摘等资料，内容包含化学、药理学、杀虫剂、环境污染等。

U.S.National Newspaper Abstracts(3)(Proquest)【地址】原界面链接

【文献类型】报纸、全文/部分全文【访问年限】

【描述】该库是ProQuest平台上的数据库之一，收录了New York Times, USA Today, and Wall Street Journal三种报刊的文摘索引及全文信息。
New York Times: 1980-
USA TODAY: 1987-
Wall Street Journal: 1984-US & Canadian Law Reviews(Lexis Nexis)【地址】原界面链接

【文献类型】法律/法规、期刊、全文/部分全文【访问年限】1982-【描述】收录LexisNexis公司提供的超过700种美国和加拿大法律评论与学刊。USPTO Patent Database 【地址】原界面链接

【文献类型】全文/部分全文、专利【访问年限】

【描述】该数据库包含从1790年以来的所有美国专利（包括实用，设计，重发，植物专利和SIR文件）。
所有专利从1976年1月以来提供全文，包括所有的书目数据，如发明人的姓名，该专利的所有权，以及受让人的姓名，摘要，发明的相...Virology and AIDS Abstracts(CSA)【地址】原界面链接

【文献类型】文摘/题录、期刊【访问年限】1982-【描述】当全世界的科学家竞赛着去战胜艾滋病的致命挑战时，同时正在进行的项目仍继续回答着病毒学其他关键领域的问题，病毒学研究已变成比以往更加重要。现在病毒学和艾滋病文摘提供了在这个信息密集的研究竞赛中无数研究结...Vocational and Career Collection(EBSCO)【地址】原界面链接

【文献类型】期刊、全文/部分全文【访问年限】

【描述】收录400多种与职业发展相关的贸易和行业的全文期刊，以及650多种非全文期刊。

Water Resources Abstracts(CSA)【地址】原界面链接

【文献类型】文摘/题录、期刊、报告、会议论文、图书【访问年限】1967-至今【描述】Water Resources Abstracts涵盖了与水相关的科学和技术主题，涉及水的特点、保存、控制、污染、处理、应用及水资源管理。文献类型包括期刊论文、图书、会议录和技术报告等。覆盖的主题：地下水、湖泊、江河、侵蚀和沉积、水...Wiley InterScience电子期刊【地址】原界面链接

【文献类型】期刊、全文/部分全文【访问年限】1997-【描述】John Wiley & Sons Inc.是有近200年历史的国际知名的专业出版机构，在化学、生命科学、医学以及工程技术等领域学术文献的出版方面颇具权威性。
目前Wiley InterScience平台上共有477种电子期刊，具体学科涉及：生命科学与医学、数...WilsonSelectPlus(OCLC)【地址】原界面链接

【文献类型】期刊、全文/部分全文【访问年限】1994-【描述】WilsonSelectPlus的每条记录都包括索引、摘要和联机全文，这些全文文章选自美国和国际上的专业出版物、学术期刊和商业杂志，其中很多全文与FirstSearch的其它数据库记录的引文相链接。它目前包括1,650多种期刊，110多万条记录，...World Bank e-library 【地址】原界面链接

【文献类型】事实/数据、多出版类型、报告、图书【访问年限】

【描述】The World Bank e-library是世界银行发行的图书、报告、和其它文档的数据库。

9.外文参考文献标准格式篇九

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