光明财务管理案例分析

光明财务管理案例分析（共12篇）

1.光明财务管理案例分析 篇一

注：由于行业平均数据的资料要收费，故以伊利，蒙牛两大企业数据作为标杆。

1、流动比率

蒙牛：2007：1.12，2008：0.89，2009：1.76

伊利：2007：0.91，2008：0.66，2009：0.79

光明：2007：1.42，2008：1.10，2009：1.2

3光明乳业优势1：光明乳业的流动比率总体高于伊利和蒙牛，因此短期偿债能力强是光明乳

业的一大优势。

2、销售净利率

蒙牛：2006：5.33，2007：5.20，2008：-3.87

伊利：2006：2.11，2007：-0.51，2008：-8.02

光明：2006：2.12，2007：2.45，2008：-3.6

3光明乳业优势2：光明乳业的销售净利率高于伊利，且逐年变化较稳定，说明企业通过扩大

销售获取利润的能力较强，且采取这种方式的风险较小。

3、净资产收益率

蒙牛：2006：28.89，2007：21.69，2008：20.71

伊利：2006：53.31，2007：27.79，2008：-0.023

光明：2006：66.66，2007：56.49，2008：53.42光明乳业优势3：这以指标反映了所有者投入的资金所获得的获利能力。光明乳业要明显高于其他两个企业，说明其获利能力强。

4、应收账款周转率（次）

蒙牛：2007：——，2008：——，2009：——

伊利：2007：70.64，2008：107.8，2009：117.23

光明：2007：15.03，2008：13.31，2009：14.58

光明乳业劣势1：一定时期内应收账款的周转次数越多，说明应收账款周转越快，应收帐款的利用效率越好。光明乳业应收账款周转次数少，利用效率差。

5、存货周转率（次）

蒙牛：2007：——，2008：——，2009：——

伊利：2007：8.85，2008：8.43，2009：8.18

光明：2007：10.76，2008：8.52，2009：8.80

光明乳业优势4：正常情况下，一定时期内存货周转次数越多，说明存货周转越快，存货利用效率越好。光明乳业的存货周转次数多，存货利用效果好。

6、流动资产周转率（次）

蒙牛：2007：——，2008：——，2009：——

伊利：2007：4.82，2008：4.31，2009：3.98

光明：2007：4.13，2008：3.56，2009：3.8

4光明乳业劣势2：一定时期内流动资产周转次数越多，说明流动资产周转的越快，利用越好。光明乳业流动资产周转次数少，利用效果不很好。

7、主营业务收入增长率

蒙牛：2007：31.21，2008：11.95，2009：7.73

伊利：2007：16.77，2008：11.87，2009：12.30

光明：2007：10.25，2008：-10.33，2009：7.9

4光明乳业劣势3：主营业务收入是公司长期生存发展的基本动力，主营业务收入增长率可以反映出公司主营业务收入的增长速度，主营业务收入增长速度越快，公司在一定时期内的发展潜力越大。这三年中光明乳业的主营业务收入增长率低，公司发展的速度较慢，发展潜力较小。

8、总资产增长率

蒙牛：2007：24.70，2008：16.88，2009：24.58

伊利：2007：38.15，2008：15.79，2009：11.64

光明：2007：4.51，2008：-2.98，2009：2.1

1光明乳业劣势4：总资产增长率反映出公司总资产的增长速度，反映企业的规模发展情况。光明乳业的总资产增长率低，企业规模扩大慢。

9、资产负债率率

蒙牛：2007：39.73，2008：58.13，2009：36.78

伊利：2007：53.73，2008：72.60，2009：71.79

光明：2007：40.73，2008：48.50，2009：46.69

光明乳业优势5：光明乳业资产负债率低，说明企业长期偿债能力好。

光明乳业劣势5：光明乳业资产负债率低，同时也说明企业利用财务杠杆的能力较差。

2.光明财务管理案例分析 篇二

一、毛利率分析

由表1可见, 光明乳业的2010~2014年间的毛利率几乎维持在相同水平, 表明光明乳业经营业务的盈利空间只占略微的优势。由于最近几年中国乳业乃至整个食品行业都风波不断的特殊的行业时期决定了, 整个行业毛利率都不太高。

由表2可见, 光明乳业所生产的液态奶在这三个产品中属于毛利率最高, 也就意味着液态奶具有较强的核心竞争力, 相比较蒙牛和伊利, 光明一直维持较高的毛利水平, 这是由于公司的新鲜奶比例较高, 以及直销渠道占比较多, 但从2011年开始, 这种模式正在被改变, 随着常温奶销量的上涨, 毛利下滑了近2个百分点。当然, 莫斯利安、畅优、健能、优倍、优+等“五朵金花”在2012年的业绩证明了光明通过销售获得利润的能力还是很强。

二、净利率分析

由表3可见, 光明乳业的净利润率在稳步提高, 从2010年至2014年, 提高了0.48%, 表明企业的获利能力在进一步增强。由此可见, 光明乳业的通过扩大经营业务规模获得利润的能力还有进一步的提升空间。

三、净资产收益率分析

单位:元

根据上表对光明乳业资本经营盈利能力进行分析如下:

分析对象=11.41%-10.04%=1.36%

连环替代分析:

总资产报酬率变动的影响为:8.88%-12.27%=-3.39%

利息率变动的影响为:8.72%-8.88%=-0.16%

资本结构变动的影响为:9.12%-8.72%=0.4%

税率变动的影响为:11.41%-9.12%=2.29%

可见, 光明乳业2014年净资产收益率比2013年提高了1.36%, 主要是由于税率降低引起的, 税率的贡献为2.29%;其次, 总资产报酬率的降低对净资产收益率带来的是负面影响, 它使得净资产收益率降低了3.39%;负债与净资产比率的上升发挥了一定的财务杠杆作用, 但由于比率变化较小, 故作用不是很明显, 使得净资产收益率仅上升了0.4%;企业负债筹资成本降低带来净资产收益率的降低, 降低了0.16%。

四、问题透视与原因分析

(一) 问题透视

2014年公司实现营业收入203.85亿元, 同比增长25.13%, 实现归属于上市母公司的净利润5.68亿元, 同比增长39.87%, 营业利润增长11.47%。其中收入、营业利润和净利润分别增长10.29%、13.60%和64.46%。全年净利润增长基本符合预期, 而收入和营业利润增速略低于预期。公司聚焦明显产品的战略显现成效。常温酸奶等高毛利快速增长以及2015年原奶价格下降, 带动毛利率回升。2014年计提大额资产减值损失为2015年利润高弹性奠定基础。

(二) 原因分析

1) 收入增速放缓, 可能是安慕希、纯甄等市场逐步培育, 对莫斯利安常温酸奶的形成了较强的竞争。常温酸奶实现快速增长, 带动异地扩张。分产品看, 莫斯利安常温酸奶实现销售收入59.6亿, 同比增长85%, 优倍鲜奶实现销售收入11.6亿, 同比增长29%, 畅优系列实现销售收入14.1亿, 同比增长18%。这三大系列占公司收入比重接近40%。分地区看, 2014年上海和外地收入增速分别为11.63%和37.99%, 常温酸奶带动异地收入的更快增长。

2) 毛利率同比提升3.5%。一方面是莫斯利安、优倍等高毛利明星产品收入增速较快, 整体产品结构提升。此外莫斯利安、优倍鲜奶、健能等主要以生鲜乳为原料, 2014年国内生鲜乳均价持续下降, 11月开始出现同比下滑, 至2015年3月, 同比下滑幅度达到19%, 预计2015毛利率依然靓丽。

五、结论

2014年, 光明乳业全年实现营业总收入203.85亿元, 同比增长25.13%;实现归属于母公司所有者的净利润5.68亿元, 同比增长39.87%;实现每股收益0.46元, 同比增长39.39%。从总体上看, 企业经营良好, 逐年稳步增长, 通过夯实、拓展、创新营销网点等方式, 实现公司营销渠道建设的大发展, 保证了营业收入的较快增长;通过资源聚焦, 重点发展明星产品, 继续优化产品结构等举措, 有力抵御了成本上升的压力, 实现了盈利能力的稳步提升。

摘要：本文以利润表为中心, 根据财务分析理论对光明乳业股份有限公司20102014年的财务状况, 从企业的经营能力中选取具有代表性的指标进行比率分析, 结合因素分析与图形分析, 运用连环替代法分析了光明乳业的经营成果。根据报表中反映出的情况寻找原因, 形成对光明乳业利润表的财务分析和评价。

关键词：光明乳业,利润表,指标分析

参考文献

[1]刘曦.光明乳业财务报表分析[J].全国商情 (经济理论研究) , 2014.

[2]刘文涛.伊利股份与光明乳业盈利能力比较分析[J].企业改革与管理, 2014.

[3]林晓彤.光明乳业盈利能力分析[J].科技致富向导, 2012.

[4]李晓光.从财务报表看苏宁电器的盈利能力[J].商业会计, 2012.

3.光明财务管理案例分析 篇三

在短短几年时间内，将自己的国际化经营指数提升至12%，光明食品集团近几年的出海样本可谓是企业出海的案例教学之作。

近年来，中国食品巨头转战海外已经不是新鲜话题。另一家巨头中粮集团也在加快海外扩张的步伐，准备“大干一番”，并曾公开表示，计划未来5年斥资100多亿美元拓展海外，重点市场包括美国、澳大利亚和东南亚国家。

而光明食品出海，无非看重三点：一是获得海外质优价廉的原料资源。长期来看，随着中国国内肉、奶等需求不断增长，本土满足自身需求的成本越来越高，相较于海外，比如新西兰拥有丰富的奶业资源，可以提供相对质优价廉的乳品资源。二是通过并购海外成熟、老牌的食品加工企业，可以获取这些企业关于生产、加工、食品安全保障等方面的经验和技术。三是将被并购企业作为海外拓展的平台，借助其在品牌、渠道等方面优势，实现产品扩张。

过去我国食品企业“出海”，更多看重当地的实体资源，通过海外并购，在国外建立很多生产型企业。乳业专家宋亮说，不过在光明的国际化战略中，合作对象既有资源型，也有分销网络和采购体系，这将有助于光明未来打造世界工厂，完成全球采购。

事实上，光明食品此前收购的澳大利亚玛纳森就是典型。作为一家多元化的食品公司，玛纳森拥有或代理超过70个知名食品零售和供应商品牌。

通过玛纳森这个集成的平台，光明已经成功把蜂蜜、坚果等澳大利亚优质食品资源引入国内，实现了1亿元的澳大利亚橙的销售额;同时也在积极推动大白兔奶糖等品牌食品，通过玛纳森在澳新地区的分销网络走出去，进入全球市场。

当前，中国食品企业通过收购的手段整合全球资源来壮大自身，是较为通行的做法，很多企业急切用“资本换资源”，显示自己品牌在国际上的影响力。

但在国企出海并购过程中，如何利用资本换资源，用好金融杠杆，利用国外的资本市场一直是短板。而光明一直采用的国际通用“全杠杆融资”法，也彰显了中国企业海外并购已越来越善于运用金融资本和杠杆。

例如，在对维多麦涉及近68亿元人民币的海外并购中，光明的融资方案就显得十分“精明”：采取全杠杆融资，先通过一年期的过桥贷款募得资金完成交割，然后找合适的时间窗口在海外发债。参与银行有中资的国家开发银行、中国银行、交通银行，外资银行有苏格兰皇家、巴克莱、汇丰、澳新、荷兰合作银行等。而在收购完成后，光明还计划尽快将维多麦上市，释放债务风险，估计将融资成本从4%降到3%-3.2%。

光明在选择收购海外企业时，除了要符合“战略吻合、业务协同、风险可控、团队优秀、价格合理”等五项基本原则，附加条件就是被收购企业是否可以在2-3年内尽快上市。目前，其收购而来的玛纳森、维多麦等品牌的上市计划都已经启动，正在挑选上市地点。

融资难、融资渠道方式相對单一是我国海外并购面临的一个突出问题，商业银行参与海外并购和海外融资积极性不高。因此企业主和资金拥有者在经济疲软的形势下，对并购也更加谨慎。而我国高额的外汇储备与实业企业海外并购获得投资借款难成本高的现象并存，尚未形成良性互动关系。

国内企业在进行海外并购时要善于运用金融资本和金融杠杆，降低融资成本和并购风险，或许光明食品的出海样本可以提供一些参考价值。

4.光明荣建水果市场事故分析 篇四

概述

11日凌晨，深圳光明新区公明办事处荣健农批市场B区发生大火，共造成16人死亡，5人受轻伤。火灾中，有一家6口祖孙三代全部遇难的，也有跑出来后又返店铺拿10万元积蓄而一去不返的，更有在洗手间内等待救援，最终却活活被熏死的。

荣健农批号称深圳第二大的农贸批发市场。公明街道负责人表示，该农批市场属于临时建筑，市场内管理混乱，不少商户全家住在店铺内，安全隐患巨大。

目前，善后工作已经开展，荣健农批的负责人许平益已被警方控制。事故原因

经事故调查组调查，导致此次事故发生的直接原因是：荣健农副产品批发市场B区A栋的A56号商铺内西南角上方的自制冷藏室空气冷却器电源线短路所致。

调查分析指出，事故暴露出违法乱搭建，没有消防设计审核、验收，商铺之间联通，未采取有效的防火分隔和技术防范措施；存在经营、储存、住宿“三合一”等违法行为；建筑顶棚和自制冷藏室使用夹有聚氨酯泡沫的板材，导致起火后火势迅速蔓延并释放大量有毒烟气；消防安全意识淡薄、消防安全责任不落实、消防安全管理混乱、隐患整治不坚决、不彻底等问题。

事故调查组初步认为，深圳市“12.11”火灾事故是一起违法搭建、消防安全责任不落实、管理不到位等造成的重大责任事故。

另外，深圳市公安机关已对5名相关责任人员依法刑事拘留。深圳市和光明新区组织人力、物力全力做好安抚和伤员救治工作，5名受伤人员已有1名出院，其他4名受伤人员住院治疗，伤情好转，均无生命危险。16名遇难者的身份已全部确认，当地相关部门正积极做好善后等相关工作。

消防隐患

消防通道堵成羊肠小道

羊城晚报讯 记者全良波报道：11日深圳公明批发市场大火造成16人死亡。记者随即走访深圳市东门批发市场等地发现，相关批发市场的消防意识有待提高，市场出现乱拉电线、堵塞通道、灭火器过期、消防栓被围等种种状况。有商铺表示，蔬菜摊档为省水费，甚至用消防栓里的水洗菜。

道路堵塞 消防车进不去

东门批发市场是深圳市内交易量最大的农贸批发市场，已经开业20多年。11日15时左右，记者绕菜市场走了一圈，看见虽然周边道路是两车道，但不少人货车、面包车乱停放，把进出通道堵塞成了小道。15时30分起，进出东门市场的湖贝路出现拥堵。该市场共有6个出口，但通道有货物阻塞。

一位海鲜店店主告诉记者，不管什么时候，总有货车乱停放并阻塞道路，如果发生火灾，消防车根本无法进入市场内部。

乱拉电线 灭火器长蛛网

在巴丁街菜市场，虽然市场管理方已经设有照明灯，但还是有肉铺拉电线再设小灯，电线就架在铺位上方。东门市场乱拉电线的现象更甚，记者看到，市场每个铺位上方都有一个插座，商铺就用插座接出一个插排，然后再接出不少照明灯。在铺位上方就是密密麻麻的电线。

记者留意到，一间干货店门口挂有灭火器，但长满蜘蛛网，灭火器的生产日期是2010年，使用期限是1年。随后，记者市场内随机采访8名档主，仅有2名档主表示购买了灭火器，懂得灭火器的使用办法。东门派出所一名民警告诉记者，消防民警每天都来到市场检查，确保通道通畅和灭火器材齐全。市场内部设有16个消防栓，消防栓的管道直接接入市政水管，确保时刻有水。

东门市场相关负责人说，市场强制每个档口购买灭火器，由市场统一发放。

消防栓水压不够或因本身不配套

对于有人反映的消防栓没有水或水压不足的问题，在深圳某区某街道任职消防民警中队长的元警官(化名)告诉记者，消防栓不出水或压力不够有多种情况，一是人为因素，二是管理方管理失职，三是可能涉及市政配套的消防栓设置以及管理问题。

“第三种最为复杂，至于是谁的责任，不好说。”元警官认为，市政消防栓是水务部门负责供水和管理的，特别是一些原关外的农贸市场，有很多情况是市场本身就不完全是规划配套的，而是通过多年发展自然形成，这种市场有一个特点，就是先天配套条件不足，比如消防通道和消防栓等硬性消防指标，不一定够硬。

起火商铺23家

11日1时29分，公明消防中队接到警情，第一时间出动11台消防车50名指战员，于1时35分赶到现场，发现火势非常猛烈，起火商铺达23家，立即请求增援。随后，深圳消防支队指挥中心立即调派松岗、光明、石岩、特勤

二、沙井、福永、观澜等8个消防中队、29台消防车、145名官兵到场处置。深圳消防支队全勤指挥部、光明消防大队全勤指挥组也分别到场，组织指挥灭火救援工作。

被困6人获救

起火商铺为市场B区38号到61号水果商铺。消防队赶到时，荣健农批B区火势猛烈，着火建筑内部堆积大量水果、纸盒、塑料及家用物品，受灾商铺内部物品几乎全毁，屋顶钢铁支架严重变形掉落，现场废墟触目惊心。

由于是深夜，店铺人员均在熟睡中，大多数均未没反应过来。临街商铺一名20多岁的女子可能最先发现火情，贴在窗口呼救，但被防盗网困住无法脱身。公明消防人员发现后，立即上楼将其救出。

据介绍，现场为市场B区38号到61号水果商铺着火，知情人告知43号商铺中有6人被困，公明消防中队立即组织人员对所有商铺卷帘门进行破拆，首先打开救援逃生通道。随后，有5名意识较清醒的伤者迅速跑了出来，被现场的医疗部门接走。

一家人全部遇难

火灾事故中，43号商铺的一家三代六口人全部葬身火海。据介绍，这一家人是广东五华人，分别是爷爷、奶奶、儿子、儿媳及孙子、孙女，一家人都住在店铺内。

此外，还有一个商铺的4名遇难者也是一家人，分别是一对夫妻及其妹妹、妹夫。

52号商铺老板告诉记者，他平时都住在水果市场北侧的宿舍里。大火发生后，他冲进火场打算救出“保险箱”，里面放着自己几乎所有家当。但因火势太大，他冲进去之后还是觉得生命更可贵，就往门外跑。在撤离过程中，他看到一名女商户正在向火场冲，嚷嚷着要取钱，但是被地上的杂物绊了一下，最终没有走出来。

负责人处理

（一）公安机关已采取措施人员（共8人）

1.许日送，荣健公司董事长兼法人代表。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月12日刑事拘留，12月26日被依法逮捕。2.许平益，荣健公司总经理，负责荣健市场日常管理工作。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月12日刑事拘留，12月26日被依法逮捕。

3.许光强，荣健公司股东。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月12日刑事拘留，12月26日被依法逮捕。

4.简坚文，荣健市场保安主管，负责市场治安、消防工作。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月12日刑事拘留，12月26日被依法逮捕。

5.朱汝才，荣健市场保安队长。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月12日刑事拘留，12月26日被依法逮捕。

6.邓国安，深圳市和盛时代实业发展有限公司员工，2011年6月至今兼任荣健公司出纳工作。因涉嫌职务侵占罪，被公安机关于12月22日刑事拘留，2014年1月17日已报捕。

7.杨荣腊，荣健市场B区A56号秦晋果业商铺经营者。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月18日刑事拘留，12月31日被依法逮捕。

8.黄家威，荣健市场B区A56号秦晋果业冷藏室安装者。因涉嫌重大责任事故罪，被公安机关于2013年12月23日刑事拘留，12月31日被依法逮捕。

（二）检察机关立案侦查人员（共8人）

1.陈敏峰，中共党员，原深圳市光明新区公明办事处党工委书记、办事处主任，现任深圳市光明新区党工委委员、管委会副主任，宝安区人大代表。因涉嫌玩忽职守罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

2.黄海涛，中共党员，原深圳市光明新区公明办事处副主任，现任深圳市光明新区公共事业局副局长。因涉嫌玩忽职守罪和受贿罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

3.常谦，中共党员，原深圳市光明新区公明办事处安委办主任兼消安办主任，现任深圳市光明新区公明城市管理办公室（执法队）主任（队长）。因涉嫌玩忽职守罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。4.麦炳洪，中共党员，深圳市光明新区公明经济科技发展办公室主任。因涉嫌受贿罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

5.苏运喜，中共党员，深圳市公安局光明分局公明派出所副所长，分管辖区消防监督检查工作。因涉嫌玩忽职守罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

6.古君辉，深圳市公安局光明分局公明派出所专职消防民警，2012年3月至今负责荣健市场所在根竹园社区消防监督检查工作。因涉嫌玩忽职守罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

7.李昕强，中共党员，深圳市公安局光明分局公明派出所专职消防民警，2011年1月至2012年3月负责荣健市场所在根竹园社区消防监督检查工作。因涉嫌玩忽职守罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

8.林潭烈，中共党员，深圳市公安局光明分局消防监督管理大队防火中队防火监督员，2009年7月至2011年1月，任深圳市公安局消防局光明消防大队防火监督组第三小组组长，负责荣健市场所在辖区消防监督检查工作。因涉嫌玩忽职守罪，被检察机关于2014年1月15日立案侦查。

5.光明社区第四网格网格化管理小结 篇五

光明社区第四网格网格化管理小结

5月14日，光明社区网格化在会议室召开了上半年网格管理工作总结会，社区13个网格巡逻队员和2个流管人员还有社区领导参加了会议，参会人员就半年来网格管理工作进行了总结，光明社区是一个拥有常住居民1609余户，4127人的大社区，是青得里街道办事处下属典型的杂居小区，半年来，网格管理员以服务居民为宗旨，全面实现网格化管理，通过服务使居民们真正享受到网格化管理带来的甜头，半年来，光明社区网格人员深入辖区不仅较好地完成了人口信息核对工作，还就计生、民政、综治、城管、劳动保障等方面开展了深入细致工作，截止5月上旬，社区网格管理员走街串户调解矛盾纠纷17起，处理交通事故19起，救助困难群众2起，服务居民8起，居民们一致表示，自从社区实行网格划管理以来，辖区环境不仅从根本上有了较大变化、而且邻里之间关系更加和谐，社会治安形势更加有了保障。

通过总结，网格员们对自己从事的工作更加热爱、更加充满信心，纷纷表示，在今后的工作中不断总结经验、努力工作，做一名优秀网格巡逻队员。

6.光明财务管理案例分析 篇六

从水平角度来分析：

从资产的角度来看，光明乳业总资产本期增加112 611 784元，增长幅度为3.36%，说明该公司本年资产规模增长较少。进一步分析可以发现：

流动资产本期增加94 542 324元，增长的幅度为5.02%。非流动资产本期增加18 069 460元，增长的幅度为1.23%。

本期资产的增加主要体现在流动资产的增加上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在两个方面：一是货币资金的大幅增长。货币资金本期增长116 065 765元，增长的幅度为26.32%。乳制品行业本就是对于现金需求量比较高的企业，货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。二是预付款项的增长。预付账款本期增长56 635 238元，增长453.26%。这些变动都是由于销售规模的扩大，随着消费者信心从“三鹿”事件中的逐渐恢复和国内消费需求量的增加，乳制品行业整体回暖。存货本期减少75 374 613元，减少幅度为36.64%也说明了这一点。

非流动资产的增加主要体现在以下几个方面：一是固定资产的增长。固定资产本期增长19 027 895元，增长的幅度为41.25%。该公司固定资产增加主要是由于部分在建工程转入所致，且并无闲置的固定资产。在建工程减少46 242 511元，减少幅度为90.79%，说明了这一点。二是递延所得税资产的增加。本期递延所得税资产增长32 883 616元，增加幅度为15.83%。递延所得税资产，就是递延到以后缴纳的税款，就长期来说，对企业的资产并不会造成影响，是通过会计的方法调节资产的一种办法。

从权益的角度来看，光明乳业权益总额教上年同期增长112 611 784元，增长幅度为3.36%，说明该公司权益总额并无较大增长。进一步分析可以发现：

负债本期增加44 592 620元，增长的幅度为2.54%。股东权益本期增加68 016 164元，增长的幅度为4.26%。

本期权益总额的增长主要天线在股东权益的增长上，未分配利润的增长是其主要方面。未分配利润本期增长68 016 164元，增长的幅度为4.26%，与股东权益的增长相一直，是由于08年“三鹿”事件对乳制品行业的影响巨大，公司本期盈利，但仍不足以弥补上期的亏损，所以股本、资本公积和盈余公积并未有变动。

负债本期增加44 592 620元，增长的幅度为2.54%，、流动负债的增长是其主要方面。流动负债增加27 237 539元，增长幅度为1.57%。流动负债的增长主要体现在应付账款的增长。应付账款本期增长57 859 955元，增长幅度为5.92%。其变动主要由于企业销售规模的扩大，也是企业近阶段资金紧张，充分利用无成本资金的表现之一，用以节约利息支出。非流动负债本期增长17 358 081元，增长幅度为89.68%，虽然增长幅度大，但由于其增长额度小，所以并不是负债增长的主要原因。非流动负债增长的主要原因是长期借款和其他非流动负债的增加。长期借款增长5 279 721元，增长幅度为45.76%；其他非流动负债增长12 078 360元，增长幅度为169.72%。这些都是为了缓解企业短期的偿债压力，调整企业负债结构，减少财务风险所造成的。从垂直角度来分析：

光明乳业的资产结构从静态来看，该公司本期流动资产比重为57.09%，非流动资产的比重为42.91%。根据该公司的资产结构可以认为该公司的资产流动性不是很强，有一定的资产风险。从动态来看，本期该公司流动资产比重上升了0.9%，非流动资产比重下降了0.9%。结合各资产项目的结构变动情况来看，都没有大幅度变动，说明该公司资产结构相对比较稳定。

光明乳业的资本结构从静态来看，该公司的股东权益比重为48.05%，负债比重51.95%，资产负债率较为合适，财务风险相对较低。从动态来看，股东权益比重上升了0.42%，负债比重下降了0.42%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。

利润表分析

从水平角度来分析：

光明乳业2009年实现净利润68 016 164元，比上年增长了152 075 087元，增长率为180.91%，增长幅度非常高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长201 766 744元所引起的；由于所得税费用比上年增长49 691 657元，二者相抵，导致净利润增长了152 075 087元。

该公司利润总额增长201 766 744元，关键原因是营业利润的增长所致，公司营业利润增长331 338 321元，增长率为103.99%；同时，营业外收支均减少，营业外收入减少了136 163 112元，减少幅度为84.45%，营业外支出减少6 591 535元，减少幅度为71.33%。综合作用影响，导致利润总额增加了201 766 744元。

该公司营业利润增长的主要因素是营业收入的增加。营业收入比上年增加801 328 783 元，增长率为14.81%。根据该行业09年市场情况分析，营业收入的增长主要原因是消费者对乳制品的信心恢复，使国内需求量上升所致。同时，资产减值的减少，是导致营业利润增加的有利因素，本年公司资产减值减少119 893 266元，下降了33.7%。但是由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、财务费用的增加和投资收益的减少，使增减相抵后营业利润增长331 338 321元，增长率为103.99%。从垂直角度来分析：

光明乳业本营业利润占营业收入的比重为0.2%，比上的-5.89%增长了6.09%；本利润总额的构成为0.57%，比上的-3.08%增长了3.65%；本净利润的构成为1.1%比上的-1.55%增长了2.65%。从利润构成情况上看，该公司的盈利能力比上略有提高。

现金流量表分析

从水平角度来分析：

光明乳业2009年净现金流量比2008年同期增加了116 065 765元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是272 453 899元、-132 896 932元、114 441 112元。

经营活动净现金流量比上年增长272 453 899元，增长率为98.82%。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长14.23%和9.42%，增长额分别为881 722 380元和609 268 481元。经营活动现金流入量的增长远远快于经营活动现金流出量的增长，致使经营活动现金净流量有了巨幅的增长。经营活动现金流入量的增加主要因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了1 014 987 934元，增长率为16.82%。根据利润表的信息，2009年营业收入增长率为14.81%，低于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率，说明企业的销售收现情况有所改善。经营活动现金流出量的增加因为购买商品、接受劳务支付的现金增加254 141 717元，增长率为5.38%,；支付给职工以及为职工支付的现金增加了161 159 163元，增长率为80.36%。

投资活动现金净流量比上年减少132 896 932元，减少幅度为51.91%。投资活动现金流入量和流出量分别比上年减少了157 409 110元和24 512 178元，减少幅度为46.19%和28.9%。根据利润表的投资收益减少57.9%，说明企业今年投资收益不好，所以导致投资活动现金流量减少。

筹资活动净现金流量比上年增加114 440 122元，增长幅度为96.8%。主要是因为企业筹资活动的现金流出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要大。本期公司筹集的资金多于上期，要偿还的债务少于上期。从垂直角度来分析：

光明乳业2009年现金总流入额为7 360 491 382元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为96.15%、2.49%、1.36%。课件企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入中取得投资收益收到的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金分别占给类现金流入量的绝大部分比重。

该公司2009年现金总流出额为7 244 425 617元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动的现金流出量多占比重分别为97.74%、0.83%、1.43%。课件，在现金流出量中经营活动现金流出量所占比重最大，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量中购买商品、接受劳务支付的现金占70.3%，比重最大，支付其他与经营活动有关的现金项目占全部现金流出结构为20.18%，占经营活动现金流量比重为20.64%，是现金流出的重要项目。投资活动的现金流出主要用于投资支付的现金。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。当期偿还债务支付的现金占全部现金流出量的1.40%，占筹资活动现金流出量的比重为97.87%。

根据该企业年报，2009年光明乳业财务状况变动原因：

管理费用比上年减少，主要原因是上年存货报废损失。资产减值损失比上年减少，主要原因是本年计提坏账准备及固定资产减值准备减少。

投资收益减少，主要原因是处置子公司损失。

营业外收支减少，主要原因是上年收到达能日尔维公司的补偿款。

少数股东权益减少，主要原因是上年江西英雄少数股东损益变动增加。长期股权投资增加，主要原因是本期按权益法确认的投资增加。一年内到期的非流动负债增加，主要原因是长期借款的转入。长期应付款增加，主要原因是购买设备款。

专项应付款比期初增加，主要原因是子公司收到动迁补偿款。其他非流动负债增加，主要原因是递延收益政府补助增加。

在分析报表和财务状况的原因的基础上，该公司的发展战略：

第一，为了应对行业风险，应该加强产品质量管理、成本管理，对下属子公司的管理，同时严格控制各项费用，以增强企业的生存和发展能力。

第二，为了应对牛只疾病和防疫的风险，应该加强相关技术研究。媒体的信息快速传播能力和人们对生活质量的日益关心，使发生疾病的社会影响，大大超过了疾病本身。

第三，为了应对财务风险，乳制品作为一种快速消费品，对资产流动性要求高，应加快应收账款的回收速度和存货管理，并根据公司、市场的实际情况，加强销售、减少库存、减少资金占用，提高资产的流动性。

7.光明财务管理案例分析 篇七

一、案例简介

(一)光明乳业企业概况

光明乳业股份有限公司是由国资控股的一家国资、外资、民营组成的产权多元化的股份制上市公司,是由上实食品控股有限公司、上海牛奶(集团)有限公司、上海国有资产经营公司、大众交通(集团)股份公司、东方希望集团公司和“达能亚洲”等发起人在上海光明乳业有限公司的基础上,于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值为1元的人民币普通股1.5亿股,并于2002年8月28日在上海证券交易所上市。公司股本总计为651182850股,其中,发起人股份501182850股,占股份总额76.96;上市流通股份150000000股,占股份总额23.04%。同年,光明乳业实施管理层股权激励制度,并于2002、2003年分别计提了600万元和560万元激励基金计入了当年度的管理费用。2004年,光明乳业用1000多万元激励基金从二级市场购入了897497股流通股奖励了4位公司高管。2005年,光明乳业正式宣告实施管理层股权激励计划,以管理层激励基金购买公司流通股作为激励股票,但由于光明乳业的主要股东就公司股份收购问题持续洽谈,股权激励计划一直被搁置而未能实施。经过一系列的股票股利分配、股权变更以及通过二级市场购买和出售股份,截至2009年12月31日,上海牛奶(集团)公司持有公司股份367498967股,占35.27%,是公司的第一大股东。2010年1月,上海市国资委决定选择2-3家法人治理结构良好的国有控股上市公司,试行企业负责人的股权激励,光明乳业成功入选,并于1月21日发布了A股限制性股票激励计划公告,正式实施管理层股权激励,成为了2010年上海国资国企改革试点“上市国企股权激励第一单”。2010年2月26日,光明食品(集团)有限公司受让上实控股食品公司持有的公司股份314404338股,占30.18%。公司实际控制人是光明食品(集团)有限公司。

(二)光明乳业股权激励计划的主要内容

光明乳业拟采用限制性股票激励方式授予公司高级管理人员(总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书以及章程规定应为高级管理人员的其他人员)、公司中层管理人员、子公司高管以及对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心营销、技术和管理骨干等104人(不包括预留人员)共计815.69万股,激励额占公司股本总额的0.701%。未来经董事会考核认定为对公司发展有突出贡献的公司员工本次激励预留60万股(占当前总股本的比例为6.90%),由公司股东大会授权公司董事会用于激励对公司发展做出突出贡献的有关人士。激励计划标的股票来源为公司向激励对象定向发行普通股,公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数(通过定向发行的股票数量)累计不得超过公司股本总额的10%。计划授予价格为10.10元/股,购买价格为4.70元/股,价格的确定方法是该计划公告公布前20个交易日的公司股票均价(前20个交易日股票交易总额/前20个交易日股票交易总量)的50%。

股权激励计划的授予日为2010年9月27日。授予条件为2009年度营业总收入不低于79亿元,归属于母公司的净利润不低于1.2亿元;2009年度的加权平均净资产收益率不低于4.3%;2009年度扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于75%。上述指标均不得低于公司前3年(2006～2008年)平均水平和同期行业平均水平。此计划的有效期为5年,其中包括禁售期2年(自授予日起2年为限制性股票禁售期)和解锁期3年。解锁期分为三部分:第一个解锁期是2010年、2011年度的营业总收入分别不低于94.80亿和113.76亿,净利润分别不低于1.90亿、2.28亿,净资产收益率不低于8%,扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于85%;第二个解锁期是2012年度的营业总收入不低于136.51亿,净利润不低于2.73亿,净资产收益率不低于8%,且扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于85%;第三个解锁期是2013年度的营业总收入不低于158.42亿,净利润不低于3.17亿,净资产收益率不低于8%,且扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于85%。

二、光明乳业股权激励行为分析

(一)解锁条件与业绩软约束

根据2006～2009年的业绩表现可知,光明乳业的主营业务收入一直维持在70～80亿元左右,按照股权激励计划所设定的2010～2013年业绩指标,公司管理层要在4年之后将业绩做到150多亿,几乎就是翻了一番。这些指标意味着:2010～2012年,公司主营业务收入和净利润的年均增长率不得低于20%;2011年要实现营业收入百亿的经营目标;2013年较2012年至少实现16%的增长率。这些看似难以完成的股权激励草案在2010年1月发布后,无论是半年报数据还是年报数据,营业收入、净利润、每股收益、净资产收益率、扣除非经常性损益后的基本每股收益这几项基本指标均呈上升的状态,且2010年整年的净利润和每股收益指标比2009年同期均增长了将近60%。尽管2010年上半年的利润总额比2009年上半年减少了10.47%,但在2010年9月正式实施股权激励后,全年的整体利润总额还是比2009年有大幅增加,公司主营业务收入和净利润的年均增长率均达到20.51%。这些数据显示,光明乳业满足了第一个解锁期条件。那么,这就产生一个矛盾:为什么被很多人认为十分苛刻的解锁条件会如此轻易的满足?这就不免联想到草案制定者故意降低标准问题。早在2007年,公司控股股东光明食品集团规划在未来四年打造三块上百亿的业务即连锁超市、糖酒和乳业,以支持光明乳业发展。只要在未来四年光明乳业每年保持16%的增长,到2010年乳业就能达到100亿元营业额。这些信息反映出,早在制定股权激励方案之前,企业高管已经清楚企业未来的发展规划,并对未来的盈利增长非常清楚,股权激励条件的设定不会触及高管现有的压力水平,基于此制定的看似苛刻的激励条件实际存在着业绩软约束。毕竟股权激励草案是由管理层设计并提出的。与此同时,光明乳业2007年至2010年的资产减值准备并不稳定。2008年比以前年度有了大幅提高,而2009、2010年却又出现大幅下降。因此我们有理由怀疑,光明乳业对资产减值准备的调整为未来做好了必要的秘密准备。由于资产减值准备的计提直接计入当期损益,增加当期费用,减少资产,减少当期利润。如果少计或不计资产减值准备就会减少当期费用,增加资产,从而虚增当期利润。如果为了达到股权激励的行权条件,选择在2009、2010年少计资产减值准备,那么关于股权激励中十分严格的净利润业绩要求也并不难达到。同时,如果在解锁期内达到规定的限制性股票的解锁条件,那么激励对象在3个解锁日依次可申请解锁股票的上限为该期计划获授股票数量的40%、30%、30%。解锁数量之大,很可能会导致管理层一旦解锁后就会抛售股票后获得巨额收入的情况出现。

(二)费用分摊与业绩软约束

从草案再修订稿来看,光明乳业需要在等待期内摊销的股权激励费用约为3835万元,每年摊销的金额分别为:2010年1438万元,2011年1438万元,2012年671万元,2013年288万元。但光明乳业在草案再修订稿中并没有详细列示股权激励费用在等待期内的分摊依据、分摊比例以及计算过程。《企业会计准则第11号——股份支付》(以下简称“股份支付准则”)第六条规定,“完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付,在等待期内的每个资产负债表日,应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础,按照权益工具授予日的公允价值,将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。”股份支付准则应用指南则要求企业在等待期内的每个资产负债表日,应当“根据权益工具的公允价值和预计可行权的权益工具数量,计算截至当期累计应确认的成本费用金额,再减去前期累计已确认金额,作为当期应确认的成本费用金额”。可见,股份支付准则虽然没有明确提及股权激励费用需要在等待期内分摊,但暗含有股权激励费用分摊的意思。从草案再修订稿来看,2010年分摊的股权激励费用为1438万元,而从光明乳业在2010年年度报告中披露“根据本计划授予的限制性股票数量和单位限制性股票成本,本计划需要摊销的股权激励成本约为3835万元,本年度实际摊销股权激励成本3388027元”可见,股权激励费用在等待期内的摊销结果与草案再修订稿披露的股权激励费用分摊结果相差很大。因此,笔者认为光明乳业在草案再修订稿中披露的股权激励费用摊销结果值得商榷。其次,若满足解锁条件,光明乳业限制性股票的第三个解锁日为2014年9月28日,股权激励费用的分摊期间理应包括2014年,但草案再修订稿披露的股权激励费用分摊期间仅为2010～2013年,因此光明乳业股权激励费用的分摊期间设定也是软化业绩约束的重要手段。

(三)股权定价与激励强度

从光明乳业的股权激励方案来看,购买价格为4.70元/股,以购买价格计算,激励对象的浮盈达115%,该购买价格的确定为公布前20个交易日公司股票均价的50%。由此,部分投资者认为该股权定价对激励对象而言无异于“半价优惠”,当天在股东大会上就有中小股东表示了不满,甚至出现了围攻总经理郭本恒的事件。这无疑会导致在解锁期高管抛出股票后大赚一笔的后果,虽然从政策角度看股票定价是合乎规定的,但股权定价应该考虑股权激励对公司价值的综合影响,以及投资者的利益保障程度,否则很可能造成公司价值以及投资者特别是中小股东利益受到侵害,进而影响资本市场上投资者的信心。

三、内部人控制与股权激励行为

(一)内部人控制缺乏必要的外部监管

我国资本市场处于发展阶段,其不完善导致非理性波动,会使股权激励的收益不完全与高管的努力及业绩的提高相匹配。在我国市场状况良好时,即使高管不做出任何有益于企业盈利的行为,但在整个社会经济运转高效的背景下企业业绩也会有所提升;相反的,在整个社会经济低迷的状况下,高管作出巨大努力结果也只是使企业达到不亏损或相对于同行业来说亏损少的状态。如果单从一个企业盈利情况来评判高管的业绩,那么这就从客观上削弱了股权激励促使高管通过提高业绩而提高股价的作用。同时,监管部门监管措施的不到位也加剧了股权激励的风险。在我国,股权激励作为“股权分置改革”行为的“奖励”措施,开始对其监管很松,以至于股权激励实践出现了大量问题后,才引起监管层的注意。证券监管部门开始从严审批股权激励方案,并于2008年3月连续发布了股权激励的《备忘录1》和《备忘录2》,导致先前大部分的股权激励方案非停即改。继证监会就股权激励有关事项连发两个备忘录之后,国资委在2008年7月2日公布了《关于规范国有控股上市公司实施股权激励有关问题的补充通知》(征求意见稿),这是一个月内监管层规范上市公司股权激励发出的“三道金牌”。股权激励问题才得到遏制,可见监管部门监管到位是克服股权激励风险的重要措施。

(二)内部控制会导致盈余操纵

内部人控制导致股权激励的业绩软约束和盈余管理操纵是股权激励行为的重要特征。光明乳业高管很可能为了达到业绩条件进行盈余管理,进行了不合理的利润操纵。

1. 存货跌价准备

存货跌价准备的计提主要是依据成本和可变现净值孰低的原则进行。由于缺乏相关资料,存货的可变现净值难以确定。可变现净值是指企业在正常生产经营过程中,估计售价与估计完工成本及销售费用的差值。由于我国目前的资产信息和价格市场尚不完善和透明,企业很难获得当前真实、合理的市场价格,从而难以根据客观的计量依据来确认其可变现净值,会使企业计提存货跌价准备存在一定的随意性。2007～2010年存货跌价准备依次为1080万元、2280万元、3150万元、1020万元。可以看出2008、2009年存货跌价准备有了明显增长,但2010年又恢复到2007年的水平。年报显示,2009年光明乳业的原材料减值准备计提额为5057948元,而2010年原材料计提额仅为713861元,二者相差近7倍。因此,可以怀疑光明乳业2008、2009年通过计提存货跌价准备调低当期利润,减少期末存货成本,这样在以后期间销售成本就会偏低,从而使未来的利润增加,使2010年的净利润业绩达到股权激励的行权条件。

2. 固定资产减值准备

光明乳业的年报提出“本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核,如发生改变则作为会计估计变更处理。当固定资产处于处置状态或预期通过使用或处置不能产生经济利益时,终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。”光明乳业2007～2010年四年来的固定资产减值准备与固定资产净值之比分别为1.15%、3.2%、1.9%、1.6%,固定资产净值分别为15.7亿元、16.1亿元、15.2亿元、20.1亿元,可以看出固定资产净值变化不大,2010年固定资产净值明显增高是由于并购了新西兰信联所致。但在这四年中,固定资产减值固定资产净值的这一比例却有很多变化。2008年,这一比例几乎为其他三年的两倍。光明乳业2008年的固定资产减值如此之高,不得不让人怀疑其利用多记固定资产减值准备的方式来进行利润操纵。

(三)内部人控制会导致对利益相关者利益的忽视

实施股权激励,实际上是在两权分离的背景下,股东为了使高管给企业创造更多的财富而制定的激励措施。作为代理人,高管的行为对股东的收益产生直接的影响。然而,作为委托人的不止有股东,还有其他利益相关者,主要是债权人。股东和债权人这两类委托人,与高管都存在着此消彼长的情况,最优的股权激励方案需要在这两类成本中作出权衡。由于我国大多数企业都偏好股权融资,因此经常忽视债权人在企业中的作用。其实,引入债权人是能够抑制股东一经理冲突,即将负债视为一种公司治理的工具。因此,引入负债融资,能更好的监督高管的行为,降低其操纵利润的可能性,减少代理成本,提高企业效益。

四、结论与政策建议

(一)结论

为了达到更好的激励作用,限制性股票一般需要满足一定的行权条件。作为企业发展的象征,业绩条件是目前使用最为普遍的。但是当公司实际无法达到预定的业绩标准时,激励对象特别是管理层通常会采用一些方式来修饰业绩,较普遍的是采用盈余管理的方法。

近年来,由于股权激励行权条件设定过低而导致企业亏损的案例数不胜数。例如曾经备受关注的伊利股份,就由于行权条件设定过低,而激励的成本费用过高而导致巨额亏损。本次光明乳业的激励方案设计的较为公正合理,激励对象人数、限制性股票数量、激励的有效期都比较合适,不会造成过高的激励成本,且光明乳业制定了严格的行权门槛,相比前几年的业绩发展,此次行权条件非常不易达到。但是,由于管理层掌握着公司的经营状况,因此为了获得限制性股票,把股权激励作为一种“福利”,光明乳业极有可能对其公司业绩进行操纵,人为压低股权激励前的业绩,以提高2010年的净利润,达到股权激励的授予条件。

(二)政策建议

第一,加快资本市场的建设。要优化实施股票期权的市场环境,培育一个成熟理性的资本市场,需要进一步强化政府监管职能,提高上市公司的准入门槛;加快证券市场的规范化进程,防止过度投机、内幕交易、操纵市场和欺诈行为泛滥,倡导正确的投资理念;限制政府的行政干预,使我国证券市场早日实现真正的市场化运作。一个完善成熟、有效率的资本市场才能更好的反映公司的真实价值,实现设立股票期权激励的最初目的。

第二,加强职业经理人市场建设。股权激励制度要求经营者必须是从市场竞争中筛选出来的精英人才,尽快建立科学合理、公平竞争、开放有序的职业经理人市场是实行股权激励的需要。首先要深化经济体制改革,改变经营者的选拔机制,逐步废除经营者由党政、行政部门任命、考核的组织人事制度,实行由社会公开招聘、竞争上岗,实现经营者选拔、聘用的市场化,满足股权激励制度对人才的高标准要求。其次,建立经理人个人信用档案。现实的业绩会影响到经营者未来的工作机会,从而会有效约束经营者追求自身利益的短期经济行为,更加关注企业的长期目标。建立个人信用档案,实现企业对职业经理人的信息共享,以便企业找到符合企业发展规划和要求的职业经理人。

第三,完善公司治理机构。完善的公司治理结构应该是使公司的激励与约束机制能够相互促进、相互制约,形成有机统一体。首先应加强我国公司董事会、监事会的独立性,提高独立董事的独立性,形成各个组成机构的权利制衡机制,做到各司其职,充分保护公司和股东的利益。其次,可成立公司董事会直接领导下的薪酬委员会,全权负责股票期权计划的实施。薪酬委员会要制定经理人的业绩考核标准,建立一套合理有效的监督管理办法,积极寻求公司长期目标与经营者短期利益的结合点,达到互惠互利的目的。

8.光明财务管理案例分析 篇八

【拼音】zhèng dà guāng míng

【简拼】zdgm

【近义词】光明磊落

【反义词】心怀叵测、偷偷摸摸

【感情色彩】中性词

【成语结构】联合式

【成语解释】心怀坦白，言行正派。

【成语出处】宋・朱熹《朱文公文集・卷三十八・答周益公》：“至若范公之心，则其正大光明，固无宿怨，而持义，实在国家。”

【成语用法】联合式；作谓语、定语；含褒义

【例子】我们做得都是正大光明的事。

【英文翻译】just and honourable

【歇后语】一耳光打在小秃头上

【谜语】中秋月；十五的月亮

【产生年代】古代

9.光明财务管理案例分析 篇九

我小心着脚步踏入山林之中，心中却是记挂着那份比赛报名表上的空格。作文大赛，是把握证明自己的机会，还是不必自取其辱?作文纸上一次比一次新低的分数，使我畏手畏脚，如是知道自己与他人的差距。枥树丛生，荆棘时时布满前方道路。若此时可得金甲加身，也不必惧于这前路坎坷，不必拘泥于这狭窄却少有荆棘的道路。时日渐长，有这沉静时光相依，心中了然，比赛更是证明自己的时刻，只有一次又一次的历练，才能斩断成功路上的乱麻与荆棘，每一次的历练与成长，都将是是我铠甲上的片片金鳞。

我终于踏寻到高山背面，可那如秋水深潭般寂寥无言的黑暗，似乎一下就轻易勾起我往昔所有阴沉回忆。灰蒙蒙压抑的天空下手捧40分的作文，漆黑房间里独自的无助，我像被无形的手扼住咽喉，脚下的步子悄无声息，刚刚的自信瞬间被打得魂飞魄散。班里学习好的同学都会参加，到时连末等奖都难以企及，岂不是贻笑大方?

复行数十步，熹微的晨光模糊可见了。想必朝阳已遍洒高山，只是这山脊北面难以见朝阳才使我心中徒增恐惧。脚踏在枯叶上，OO@@之声轻松愉悦。倘若知道自己必将走向庄康大道，又何妨此刻走在偏僻的小路上?只要前方有光明，几经黑暗却也是不同的历练。只是这过程于我仍是挑战，嘲笑声、训斥声，讥讽的言语挑衅的笑容，雨水和泪水与眼前只若隐若现的晨曦交织重叠，似乎我难以逃离重重幻境或是现实。痛苦虚无，恐惧，好像坠入了一个永远醒不来的噩梦。

那一刻，我终于走出山林。只见眼前横亘一山，千里苍茫，万里青色。太阳升朝霞，山峦秀极冲青天，非工复非匠，云构岁自然。这夺人心魄的雄奇之美，怎不叫人驻足不前，怎不叫我心胸开阔?顿觉眼前光景照亮心膛，筋骨舒展，似于高山驻足比高。而即使不干预天地之间的波澜，也不必因黑暗而畏畏缩缩!人之立于世，必顶天立地，人格不可委屈!高山之上留下淙淙铮铮的寒溪，我每一步坚实踏在崎岖山路上，向着山巅前进。前路虽坎坷，但心却不可转也，世事纷扰心胸辽远，只为自己向着目标坚定不移地努力，何必因他人的闲言碎语平白忍受叨扰?何必因他人并非发自内心的眼光折磨自身而错过一次次机会?

10.光明财务管理案例分析 篇十

1资料与方法

1.1一般资料

水痘疫情资料来源于国家疾病监测信息报告系统中统计的水痘病例, 人口资料得自于深圳市光明新区统计局。病例选入标准:出现全身性丘疹、水疱和结痂并伴轻微的全身症状;发病前2 周有水痘病例接触史。爆发定义为:短时间内局部区域出现多例相同病例。

1.2 方法

水痘疫情数据以发病时间统计, 运用描述性流行病学方法进行分析。以Excel 2010对水痘疫情数据归纳分析, 以性别、年龄、发病时间、诊断时间、持续时间等对数据分类。

2结果

2.1 2012-2014 年深圳市光明新区水痘疫情概况

2012-2014 年共报告水痘1 484 例, 无1 例死亡, 年平均发病率为128.8 人次/10 万, 各年度水痘的发病率差异显著 (P<0.05) ;水痘疫情共爆发67 起, 其中2012 年17 起, 共287 例;2013 年26 起, 共534 例;2014 年24 起, 共663 例。

2.2 2012-2014 年深圳市光明新区水痘疫情时间分布

2012-2014 年深圳市光明新区水痘疫情全年均有发生, 多集中在4~6 月份及11 月份至次年1 月份, 共932 例, 约占总发患者数的62.8%。

2.3 2012-2014 年深圳市光明新区水痘疫情地区分布

2012-2014 年深圳市光明新区水痘疫情主要分布于光明新区公明街道办及光明新区光明街道办, 其中公明街道办1 241例, 光明街道办243 例。报告的67 起爆发案例中, 发生于学校及幼托机构的共42 起, 占总数的62.7%。

2.4 2012-2014 年深圳市光明新区水痘疫情年龄及性别分布

2012-2014 年深圳市光明新区水痘男女均有发病, 其中男882 例, 女602 例, 男性患者显著多于女性 (P<0.05) ;水痘疫情多集中5~12 岁儿童, 其中9 岁儿童发患者数最多, 共297 例, 占总发病人数的20.0%。

3 讨论

水痘是由水痘- 带状疱疹病毒引起一种传染性极强的呼吸道传染病, 以飞沫为传播介质, 临床症状突出, 主要表现为全身性丘疹、水疱和结痂[2]。人群普遍易感, 易感儿童接触后90% 会发病, 且由于多发于学龄期及学龄前期儿童, 因此容易在学校及幼托机构形成水痘疫情爆发, 且水痘对儿童的学习生活产生严重的影响, 目前, 国外已有死亡病例报道[3]。有研究表明[4], 水痘在我国的发病率较高, 已经引起广泛的社会关注。目前, 我国尚未将水痘疫苗纳入国家免疫计划, 水痘的预防工作主要在于各级社会机构的宣传, 水痘疫苗的接种以家庭自费的形式进行[5]。该研究通过对深圳市光明新区统计报告的2012-2014 年水痘病例进行比较分析, 以及时准确的掌握深圳市光明新区水痘疫情的时间、地点及人群分布特征。研究数据表明, 2012-2014 年共报告水痘1484 例, 无1 例死亡, 年平均发病率为85.8 人次/10 万, 发病率及发病总人口数均较前有所下降, 与我国水痘疫情统计情况相符。表明, 近年来光明区对水痘疫情的控制工作取得了较好的效果;3 年中水痘疫情共爆发67 起, 三年间爆发起数差异无明显变化, 但发病人数呈增长趋势, 且多在学校及幼托机构中发生, 表明其在教育机构的防治工作尚需加强。本次流行病学调查显示, 水痘疫情的传播途径多以呼吸道传播为主, 与国内外的研究报道相符[6]。

该次调查结果显示, 水痘疫情多发生于冬春季节, 4~6月份及11 月份至次年1 月份共发生932 例, 约占总发病人数的62.8%, 与呼吸道传染病的高发季节相符合;疫情爆发事件的发生也多集中于人口密度相对集中的区域, 其中公明街道办1 241例, 光明街道办243例, 报告的67起爆发案例中, 发生于学校及幼托机构的共42 起, 占总数的62.7%。且男女均有发病, 其中男882 例, 女602 例, 男性患者显著多于女性;水痘疫情多集中5~12 岁儿童, 其中9 岁儿童发病人数最多, 共297 例, 占总发病人数的20.0%。一方面儿童免疫功能相对较弱, 对病毒的抵抗力较差;另一方面, 冬春季节正值学校开学时间, 人群密度较大;因此, 一旦发病将会迅速在人群中扩散, 导致水痘疫情的爆发。

与大部分传染病相似, 水痘的防治工作需要从传染源、传播途径及易感人群三个方面着手[7]。 (1) 要及时发现并报告水痘疫情的发生, 从而在根本上杜绝易感儿童对感染者的接触; (2) 要及时、定时对人群相对集中的学校及幼托机构等区域进行消毒, 保证空气流通, 切断传播途径; (3) 对易感儿童及家属进行宣传教育, 由于水痘疫苗未纳入国家免疫计划, 因此水痘疫苗的接种主要靠家庭自费, 因此, 加强社会宣传的力度, 提高人们对水痘疫情的重视, 提高水痘疫苗的接种率对于水痘疫情的预防工作的有效进行具有积极的意义。

综上所述, 学校及幼托机构仍是水痘多发的区域, 水痘的高发时间为4~6 月份及11 月份至次年1 月份, 与学校开学时间一致, 控制水痘疫情的发生应加大对学校及托幼机构的科学管理, 同时应加强对水痘疫情的监测及预警, 对水痘病例早发现、早隔离、早治疗, 从而有效控制疫情的发生。

参考文献

[1]何蔚云, 梁建华, 吴莉萍, 等.儿童集体单位水痘暴发与水痘疫苗接种效果的病例对照研究[J].热带医学杂志, 2012, 12 (5) :617-619.

[2]苏炜.突破性水痘临床特征分析[J].中国全科医学, 2011, 14 (35) :4111-4113.

[3]Plisek S, Pliskova L, Bostik V et al.Fulminant hepatitis and death associated with disseminated varicella in an immunocompromised adult from the Czech Republic caused by a wild-type clade 4varicella-zoster virus strain.[J].Journal of clinical virology:The official publication of the Pan American Society for Clinical Virology, 2011, 50 (1) :72-75.

[4]闫磊, 殷红梅, 黄国, 等.我国水痘疫情的地理流行学研究[J].中国儿童保健杂志, 2011, 19 (6) :518-520, 523.

[5]韩宗梅, 毛龙飞, 杨清, 等.越城区水痘疫苗免疫接种效果情况调查分析[J].中华疾病控制杂志, 2013, 17 (2) :167-169.

[6]王艳红.2012年一起水痘爆发疫情流行病学调查分析[J].疾病监测与控制, 2013, 7 (10) :610-611.

11.光明财务管理案例分析 篇十一

为贯彻党的十七届六中全会和《中共中央办公厅关于深入开展学雷锋活动的意见》精神，落实国网公司《关于开展“青春光明行”十周年系列活动的通知》要求，着力弘扬国网公司统一的企业文化，传承雷锋精神，让雷锋精神在社区持续活跃，经研究，决定开展“电博士”进社区志愿服务活动。

一、活动时间

二〇一二年三月二十三日14:00——15:30

二、活动地点

温江春江路社区（青少年空间）

三、主办单位

学院（中心）党委

学院（中心）团委

四、承办单位

学院青年志愿者服务总队、万春镇春江路社区、万春青少年空间

五、协办单位

培训团支部志愿者服务分队；电气团支部志愿者服务分队。

六、活动内容及开展方式

1、电力系统发电、输电、变电、配电、用电五大环节介绍；

（1）播放视频资料;

2、电力生产、运输和使用过程介绍；

（1）通过PPT介绍电力生产、运输和使用过程介绍（电气系团支部确定讲解人员）;

（2）介绍完后，可结合听众日常所接触电器设备提问些简单问题，并给予小礼品作为奖励;

3、如何科学用电、节约用电、依法用电、安全用电（安全用电常识、家用电器安全使用方法、电力设施保护常识、漏电保护等内容）；

（1）介绍科学、节约、依法、安全用电常识（确定讲解人员）;

（2）台上讲解同时，下边发放宣传手册、科普光碟、宣传扇等，并附送小礼品;

（3）演示触电急救方法（由培训团支部教师担任）;

4、新型智能电网知识、95598和电子辐射知识相关介绍（咨询台咨询）；

（1）新型智能电网知识介绍；

（2）95598相关介绍；

（3）电子辐射知识介绍；

5、帮助群众解决生活中的用电安全隐患；

（1）开设咨询点并有专人解决群众生活问题；

（2）发放宣传手册讲解群众生活中可能出现的问题；

（3）家用小电器维修；

（4）可上门为居民服务（如更换灯泡、电表、线路检测、家用电器检测等）。

七、活动准备工作（总队负责）

1、横幅：“弘扬雷锋精神 爱心光明服务”青春光明行 系列活动——“电博士”进社区志愿服务活动（7米长）;

2、桌子：

（1）设“咨询台”（用X展架做喷绘，内容为：四川电 力职业技术学院„单独一行小字号‟“电博士”进社区咨询点„单独成两行大字号‟）;

（2）设“家用小电器维修点”（用X展架做喷绘，内容 为：四川电力职业技术学院„单独一行小字号‟家用小电器维修点„单独一行大字号‟）；

（3）投影仪摆放桌；

3、投影仪播放设备：电脑、投影、幕布；

4、声控设备：音响设备一套、小蜜蜂话筒；

5、相关资料：PPT、视频、宣传小手册、科普光碟、扇 子；

6、相关维修设备：维修所使用的各种工具（根据需要

自行准备）；

7、宣传海报（宣传部提前制作20张）、5个X展架（内容以电力科普为主，主要包括智能电网、用电安全等）

8、队旗、队服、队帽、团徽；

9、小礼品（以生活用品和儿童用品为主）；

10、总队提前与社区负责人或青少年空间负责人联系，要求对方在周五活动期间至少派30个社区居民在现场配合活动开展。

八、参与人员

1、培训团支部志愿者10人；

2、电气团支部志愿者10人;

3、学生志愿者20人（电子科技协会6人）

12.光明乳业审计报告 篇十二

公司发展沿革：光明乳业股份有限公司(原名“上海光明乳业股份有限公司”，以下简称“公司”)是由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和danoneasiapte.ltd.,(“达能亚洲”)等发起人在上海光明乳业有限公司基础上，于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。公司于2002年8月14日向社会公众发行 了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。公司股本总计为651,182,850股，其中发起人股份501,182,850股，占股份总额的76.96%；上市流通股份150,000,000股，占股份总额23.04%。本次股权激励实施前，上海牛奶(集团)有限公司持有本公司367,498,967股，持股比例为35.2723%；光明食品(集团)有限公司持有本公司314,404,338股，持股比例为30.1763%。本次股权激励实施后，上海牛奶(集团)有限公司持股比例降为35.0268%；光明食品(集团)有限公司持股比例降为29.9663%。

公司所处的行业以及生产经营特点：光明乳业：光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。世界乳品行业规模巨大，同时地域性又很强。世界乳品的需求每年按2%的速度在增长。发达国家的增长率约为1%，而发展中国家则快得多，尤其是亚洲和拉美国家。中国属于世界上乳品市场增长最快的国家之一。光明乳业、伊利股份、新希望乳业、维维股份等上市公司挟资本之优势，纷纷以重金砸向乳业。与光明主要竞争对手蒙牛和伊利相比，光明的战略步伐显得谨慎小心些。可见，在国内，乳品行业的竞争非常之大。因此要获得更大收益，需要在各方面进行创新与提高，创造特色品牌。公司对自身经营及财务业绩的表述：2010年10月29日公布度报告，预测2011扭亏，预测内容为：经公司财务部门预测，2010归属于上市公司股东的净利润与2009相比将实现扭亏为盈。主要原因是2010公司逐步消除了三聚氰胺事件的不利影响，经营状况不断好转。2011年01月30日公布的2010业绩预盈公告，预测2011扭亏，预测内容为：经光明乳业股份有限公司(以下简称“公司”)财务部门初步测算，公司2011将为盈利。盈利原因：2011，公司加强技术研发、调整产品结构、强化渠道建设、完善内部管理，经营状况不断好转。在中国乳制品竞争激烈的情况下，公司采用集聚化、差异化以及成本领先的战略组合，使公司通过聚焦乳业，聚焦资源、聚焦新产品的战略提升公司核心竞争力，通过聚焦大品牌、运用副品牌和差异化沟通等策略整合产品线，通过扩大投资及技术改造来控制成本，促使经营业绩的持续稳定发展，为股东创造价值。

公司主要股东，尤其是控制性股东的持股及背景情况： 公司的法人实际控制人为前两位股东的母公司，上海牛奶（集团）有限公司

和shanghai industrial holdings limited（上海实业控股有限公司）。这两家公司均为国有资产性质的企业。上海成立大光明集团之后，达能增持和控制光明乳业的希望已经比较渺茫，而且光明集团也已经确立了今后集团的发展方向，乳业已经成为其发展大策略中的组成部分，而不再是单独一块。达能退出也就顺理成章。光明乳业将旗下“可的”便利店转让给同一集团的农工商超市，作价 2.268亿元，未来光明乳业将集中资源作乳业，成为大光明集团乳业的主要平台。收到达能补偿费和可的转让费后，公司将有丰厚现金来进行市场开拓和营销，而且公司业务未来集中于乳业，发展方向清晰；但达能退出后，公司需要重新开拓一些市场和产品，另外考虑到乳业大环境的艰难以及公司处于恢复期，公司近两年发展并不太乐观。2.关注审计报告的措辞：

该审计报告是由四大会计师事务所之一德勤所做。从审计报告的措辞来看，该报告是一个无保留意见的审计报告。这就是说，注册会计师对企业的财务报告的编制是认可的。3.财务比率分析：

力下降。同时资产回报率很低； 2.短期偿债能力正常，不存在恶化的风险：营业周期虽然上升但是在可接受范围内；具备长期融资的能力；资产整体周转质量较好。3.公司的存货周转率和应收帐款周转率，均比上年有所提高，总资产周转率也基

本持平。说明公司在行业内尚属中上水平，公司对资产管理的能力的尚属不错。4.应收账款周转率变慢，应付账款平均付账期变长，如果得不到改善，将会对企业的短期偿债能力产生不利影响。

（1）光明乳业的营业利润在营业收入稳步提高的情况，发生了极度缩水的情况。而且这种变化是数量级上的变化。对比同行业蒙牛、伊利和三元公司，发现乳品行业的营业利润都有所下滑，但都没有出现这样极度缩水的情况。说明光明乳业在盈利能力上有相当的问题。

（2）公司的三大期间费用增长幅度大幅提高。其中由于10年人力成本的提高使公司管理费用有了小幅增加；再加上我国贷款利率的上调，使公司财务费用也有所增加；但增幅最大的是销售费用。

分析：

首先，对以下两个名词做一简单解释。

一是资产负债率，资产负债率是总负债占总资产的百分比，它反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业清算时对债权人利益的保障程度，资产负债率越低，企业偿债越有保障，贷款越安全。资产负债率还代表企业的举债能力。一个企业的资产负债率低，举债越容易。如果资产负债率高到一定程度，没有人愿意提供贷款了，则表明企业的举债能力已经用尽。

二是财务风险，财务风险是指由于企业运用了债务筹资方式而产生的丧失支付能力的风险，而这种风险最终是由普通股股东承担的。企业在经营中经常会发生借入资本进行负债经营，不论经营利润多少，债务利息是不变的。当企业在资本结构中增加了债务这类具有固定性筹资成本的比例时，固定的现金流出量就会增加，特别是在利息费用的增长速度超过了息税前利润增加速度的情况下，企业则因负担较多的债务成本将引发对净收益减少的冲击作用，发生丧失偿债能力的概率也会增加，导致财务风险增加，反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。从上述图表我们可以分析出：光明乳业的资产负债率和净资产率近三年来比较稳定，虽然有所变化，但是总体变动幅度不大，资产负债率一直维持在50%上下。在09—10年，企业资产负债率在09年的基础上上升了近10个百分点，达到了10年的55.03%。我认为，光明乳业近三年的资产负债率虽然呈现出上升的趋势，但是其绝对数仍然较低，这样一来，一方面，企业不会面临较大的财务风险，特别是企业的长期偿债压力不会太大；另一方面，该企业也不能充分利用负债资金的财务杠杆作用为企业赚取高额利润。应根据企业的实际情况作出适当的调整。

光明乳业短期偿债能力分析表

光明乳业短期偿债能力分析图

分析：

流动比率是全部流动资产与流动负债的比率，流动比率假设全部流动资产都可用于偿还流动负债，表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿债保障。光明乳业10年较09年，流动比率有所回落，不过幅度较小，为0.02（1.23—1.21），企业总体的短期偿债能力没有发生较大变化。

不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显的差别。营业周期越短的企业，合理的流动比率越低，在过去很长一段时间里，人们认为生产型企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较好的流动资产至少要等于流动负债，才能保证企业最低的短期偿债能力。这种认识一直未能从理论上证明。最近几十年，企业的经营方式和金融环境发生了很大变化，流动比率有下降的趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。

速动比率是全部速动资产（流动资产中扣除变现能力较差的存货）与流动负债的比值，速动比率假设速动资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。光明乳业的速动比率从09年的0.93降低到10年的0.9，虽然有小幅的下降，但是总体而言速动比率不会太低。

净营运资本是指流动资产超过流动负债的部分，如果流动资产与流动负债相等，并不足以保证偿债，因为债务的到期与流动资产的现金生成，不可能同步同量；而且，为维持经营，企业不可能清算全部流动资产来偿还流动负债，而且必须维持最低水平的现金、存货、应收账款等；更何况，流动资产中有些项目的消耗并不会带来可用来偿还流动负债的现金。09年流动资产为2,157,327,269.00元，流动负债为1,756,315,179.00元，净营运资本为401012090.00元，净营运资本配置比率为19%，流动负债提供流动资产所需资金的81%，即1元流动资产需要偿还0.81元的流动负债。偿债能力比上年提高了。10年流动资产为3,107,312,892.00元，流动负债为2,561,917,935.00元，净营运资本为545394957.00元，净营运资本配置比率为18%（净营运资本/流动资产），流动负债提供流动资产所需资金的82%，即1元流动资产需要偿还0.82元的流动负债。偿债能力较08年有所增加，但较09年有所下降。篇二：光明乳业战略分析报告

战略分析报告

——杨明华 06人力 2006115024 目录： 公司概况

公司简介 → 企业理念 → 管理结构

行业环境

外部环境 → 竞争者概况 → 主要竞争对手 → swot分析

财务状况

财务数据图 → 数据对比 → 财务分析

资源能力

奶源供应 → 冷链工程 → 核心竞争力

产品组合

代表产品 → 产品发展战略

总结与建议

一．公司概况 ? 公司简介

光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。

光明品牌已经走过了50多年的发展历程。为消费者提供安全、新鲜、营养、健康的乳制品是全体光明人的责任和追求。目前，光明新鲜牛奶、新鲜酸奶、新鲜奶酪的市场份额均位居全国首位。? 企业理念

我们的使命 —— 创新生活，共享健康

我们的远景 —— 跻身于世界乳业十强

我们的价值观 —— 超越自己 追求卓越 奉献社会 成就自我 诚信正直 热忱宽容 ? 管理结构

另外，光明公司在各个地区还设有华东，华南，华中，华北等专门的地区性部门，方便对各地区的管理。可谓拥有一套完备的管理体系以及运作机制。二．行业环境分析

? 外部环境 乳制品行业分析：

中国乳制品行业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，但同时，中国人均奶消费量与发达国家相比，甚至与世界平均水平相比，差距都还十分悬殊。

虽然中国乳品消费在逐步扩大，但目前成规模的消费市场还远没有形成。中国许多人还没有喝牛奶、食用乳制品的习惯，尤其是农村市场还远没有打开，还有相当部分的人因经济条件所限消费不起，潜在的消费群体依旧巨大，乳制品行业还有很大的发展空间。? 竞争者概况

纵观以往喧嚣的中国乳制品行业，其焦点一直围绕在价格战、奶源战、资本战、圈地战、广告战、口水战等方面，但2007年竞争的话题显然已转移到以产品创新、工艺创新为代表的研发大战。各个乳制品企业推出的新品无一不注重科技含量，也更加侧重功能性。中国乳业已进入了新的竞争阶段。针对国内消费观念逐渐成熟、从“有奶喝”转为“喝好奶”的需求日益强烈，竞争也上了一个新台阶，从低端的价格大战走向高端的技术、产品比拼；从原始的广告战、价格战变为对行业健康、长远发展具有促进作用的差异化竞争。

特别是去年爆发的“三鹿奶粉”事件及蒙牛金牌奶的omp**使得这一趋势更加突显，消费者不再以价格作为首要的选择因素，而把更多的注意力放在健康优质的好奶上，这使得乳制品产业面临一次新的机遇与挑战。

随着中国乳业的迅速发展，产品结构发生很大的变化，已成为技术装备先进、产品品种较为齐全、初具规模的现代化食品制造业，随着中国人民生活水平的逐渐提高，乳制品消费市场会不断扩大并趋于成熟，中国将成为世界上乳制品消费最大的潜在市场。? 主要的竞争对手：蒙牛，伊利

蒙牛作为目前国内乳制品行业三巨头之一，拥有其得天独厚的优势。其在内蒙

古大草原上建有奶源基地，可谓资源优势雄厚，虽然omp事件对其主要产品金牌特伦苏奶的销售产生了一定的影响，但消费者对这个品牌仍未失去信心，其未来的发展仍不容小觑。

伊利与蒙牛有着相似的背景，其成立稍早于蒙牛，但却被蒙牛后来者居上。不

过同为乳业三巨头之一，其实力当然相当雄厚。

那么光明在其中又有哪些有利与不利的因素呢？ ? swot分析 strength: 光明作为昔日乳业的老大，拥有良好的群众基础，其品牌效应也毋庸置疑；光明还拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，为其优质健康的好奶提供了有力的保障。weakness: 由于近年来蒙牛伊利的崛起，光明的市场份额逐步缩小，品牌宣传力度也明显不足，导致被人超越；常温奶市场更是几乎被蒙牛伊利所垄断，失去了乳制品行业中最重要的一块重要市场；创新力度不够，难以推出具有明显差异化的产品。opportunity: 乳制品行业发展前进广阔，消费需求大。有毒奶事件对光明影响较小，重拾消费者对光明的信心，使不少消费者放弃蒙牛伊利等品牌而转回光明；政府也出台相关条文以规范乳制品行业市场，提高进入准则，形成行业壁垒。

同时，行业潜在市场依旧很大，加大研发力度，推出创新产品，运用高科技提高产品附加值，使光明更好更快的占领高端奶市场。篇三：光明乳业财务分析报告

光明乳业股份有限公司财务分析报告

摘要

写分析的站在那个角度，主要成果，有什么问题，解决措施 目录

一、公司基本情况

光明乳业股份有限公司成立于2000年11月17 日，注册资本为104189.2560万元。光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。目前，光明新鲜牛奶、新鲜酸奶、新鲜奶酪的市场份额均位居全国首位。2000年，“光明”系列产品获第27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号；2001年，入围“中国最受尊敬企业50强”； 2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升；连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评选的“中国500强企业”。2004年，在著名媒体《财富中国》发布的《2004年中国证券市场领导力报告》中，光明乳业入选“2004年全国最具领导力的20家上市公司”；2005年，被商务部国际贸易经济合作研究院评定为全国诚信等级aaa1企业；2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；2007年1月，被国家商务部评为06中国最具市场竞争力品牌。同年9月，被卫生部、农业部、公安部、国家工商总局、国家食品药品监督管理局等联合授予“中国食品安全十强企业”称号，是中国液态奶企业中唯一获得此称号的企业。2007年10月通过上海市质量金奖评审组的复评，再次荣获“上海市质量金奖”。

光明乳业股份有限公司的前十大股东分别是：上海牛奶（集团）有限公司、上实食品控股有限公司、东方希望集团有限公司、中融国际信托有限公司－中融建行财富四号、中国工商银行－诺安股票证券投资基金、华润深国投信托有限公司－景林稳健、交通银行－泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国工商银行－浦银安盛价值成长股票型证券投资基金和中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金。

二、行业背景分析

1、中国乳业的发展现状

近年来我国城市居民中使用乳制品的消费者人数逐年增加。1995年城市居民食用乳制品的普及率为36％左右，1998年为78％左右，目前城市居民食用乳制品的普及率已达95％以上。说明随着城市居民收入的增加和对乳制品消费观念的转变，越来越多的人们已开始将乳制品作为日常生活中一种重要的营养食品。奶粉和液态奶的需求结构正发生变化．液态奶的需求量快速上升。长期以来我国居民对乳制品的消费一直以奶粉为主，近年来这种消费状况开始发生变化。从奶制品的消费结构看，液态奶消费量近年上升较快，所占比重逐年增大。据不完全统计，我国奶粉等乳制品年增长率为11．5％；市场销售的液体奶年增长率为47．3％；液体奶的增长幅度高于奶粉的增长幅度。预计未来奶制品的消费将由以奶粉为主向以液态奶为主转变。

行业的竞争趋向更加激烈。近几年来，全国乳品行业规模以上企业实现销售收入超1000亿元。目前，全国型乳品企业主要有蒙牛、伊利和光明。而伊利、蒙牛双雄目前在市场上拥有绝对的市场优势，大比例的市场份额归揽在它们的怀中，呈“垄断”态势。外资企业的进入中国奶业，使得这一行业的竞争趋向更加激烈。

奶牛饲养成本和奶品加工成本在上升，这也使得乳业的总体成本上涨。2008 ，金融危机席卷全球，波及国内，使消费者需求下降，乳制品市场也受到一定程度的冲击；雪灾、地震等自然灾害使华南、华中等地区正常经营受到影响；9 月份的“三聚氰胺事件”使乳品行业遭遇了前所未有的危机，短期内，乳业公司部分产品销量急剧下降。

2、中国乳业的发展前景

（1）消费总量和人均消费水平将明显提高

在中国，牛奶的消费与生产同步增长，但城镇居民的乳品的消费远远高于农村居民，城镇居民年人均乳品消费水平比农村居民高出近10倍。而城镇居民中，不同收入阶层的消费量差距也比较明显，最高收入户的消费量是最低收入户的4倍左右。随着中国经济的稳定增长，居民收入的不断提高，营养保健意识的不断增强，我国乳品潜在的市场空间将逐步转变为实际的市场需求。从我国城镇居民的乳品消费结构分析，2005年我国城镇居民乳品消费总量略有下降，其中鲜乳品的消费出现下降，而酸奶的消费大幅上升，这也符合国际乳业消费的趋势。2005年，全国乳制品行业实现销售收入863亿元，同比增长38％；实现利润总额49亿元，同比增长45％，行业呈现良好的发展态势。

随着中国宏观经济的持续增长以及农村城市化，2007-2015年中国乳品消费总量和人均消费水平将明显提高。在实施国家学生饮用奶计划方案下，2015年乳品消费总量将为1999年的2.7倍，达到2501.4万吨，年均增长率为6.83％，人均消费量将是2000年的2.43倍，达到17.83千克，年增长率为6.1％；2015年城镇人均乳品消费水平将达到41.03千克，是2000年的2.02倍；农村居民消费水平达到2.43千克，是2000年的2.31倍，年均增长率为5.72％。2015年由于国家实施学生饮用奶计划，每年至少可以增加乳品的消费需求153.9万吨。由于中国城乡居民奶类人均消费水平和城乡人均收入增长有很大差异，农村居民奶类消费增长仍缺乏动力，城镇居民在今后较长时期内仍是奶类消费的主要群体。（2）奶类总产量将持续增长

从乳类总产的发展看，在实施国家学生饮用奶计划的方案中，2010和2015年中国乳类产量将分别达到1，930.4万吨和2，501.5万吨，分别是2000年的2.1和2.72倍。1990－1998年，中国奶类总产量由475万吨增加到745万吨，年增长率为5.8％，2010-015年中国乳类产量预计年增长速度为5.32％。（3）乳业各部门将同步增长

整个宏观经济走势持续好转将会带动乳业各部门的同步增长。城市奶类消费的增加和畜牧大省奶源基地的建设为中国乳业进一步发展创造了条件。但如何改造中国目前传统的乳业产业链仍然面临许多困难。此外，如何进一步提高中国目前奶牛单产水平，进一步推广中国式的产业化经营，扩大农村居民乳品消费市场，提高农民收入仍面临许多难题。

3、小结

中国的乳业充满了机遇，但同时又充满了调战。在复杂多变的环境下，作为光明乳业股份有限公司的经营者，应该如何才能够既要抓住机遇，迎接挑战。

三、会计分析

1、投资活动的分析

企业资产状况直接反映了企业的财务状况。通过对企业投资活动的分析，不仅可分析企业资产规模和结构变动趋势是否合理，而且可以正确评价企业的财务状况。具体地说，投资活动分析的目的有以下三个：

? 通过对企业不同时期的资产规模变动情况的分析和比较，可以了解企业资产增减变

动的原因，发现投资活动中存在的问题； ? 通过对企业不同时期的资产结构和变动情况的分析与比较，可以了解企业经济资源的配置情况，判断企业资产结构是否合理，有利于进一步优化企业的资产结构； ? 通过对企业投资活动所采用的会计政策的分析与评价，可以确定企业会计报表各资

产项目披露与实际财务状况的偏差，并进行调整，尽量消除会计信息失真，从而为进一步利用会计信息进行财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。

（1）资产规模与变动分析

从表 可知，光明2008年资产总额比2007年减少了95,219,227元，增长率为-2.76%。这说明光明2008年的资产规模变化是不大的。表中最后一栏显示出资产规模的变化主要来源于货币资金、预付款项、应收股利、存货、长期股权投资、固定资产、在建工程和递延所得税资产的变化。从表中也可以看出，单项资产规模在两年间变化较大的有货币资金、预付款项、应收股利、存货、在建工程和递延所得税资产。（2）资产结构分析

表 2008年资产结构图 表 2007年资产结构图 从表 和表 可出2008年光明的流动资产的比例是有所下降。同时通过对表1中的流动资产和固定资产进行计算可知，流动资产与固定资产之间的比例在2008年和2007年分别是4.08和4.00。而国内顶尖的乳业公司伊利在2008年和2007年分别是1.08和1.05。question its structure.（3）流动资产的一般分析

这里主要分析导致资产规模变化较大的流动资产。1）货币资金 2008年该公司的货币资金较2007年减少了-23.83%，在占总资产的比例也由16.80％降至13.16％。这主要的原因是企业销售规模变少，资金规模也相应缩小。而且，由于采用相对宽松的信用政策，减低了现销的比例。2）应收账款 2008年该公司的应收账款较2007年增加了4.24%。该公司2008年的主营业务收入比2007年增加了16.52。因此，该企业的应收账款增长是合理的。但是找不到坏账准备的提取 3）预付款项 2008年该公司的预付款项较2007年减少82.60%，而且该公司的预付账款都在一年以内。预付款项减少的主要原因是收到预付款项购买的劳务和购买物品，冲减了预付款项。4）存货

2008年该公司的存货较2007年增加了46.21%。但由于缺乏相应的数据没法对其存货的规模和结构变动进行分析。

（4）长期投资分析 1）长期股权投资 2008年该公司的长期股权投资较2007年下降了4.91%。从会计报表的附注可以看出。下降的原因是因为该公司评估其对郑州光明、西安光明和北京健康的长期投资，确定了这些公司的长期投资减值，所以导致该公司的长期股权投资。2）固定资产 2008年该公司的固定资产的净值较2007年下降了7.27%。其中，就单项固定资产而言，器具及家具、电子产品，运输设备和改良支出相对于去年的变化比其他固定资产要大。然而，从总体而言，本期固定资产的变化主要来自机器设备和运输设备的增加，这两个项目的增加额占本期固定资产增加额的63.26％和23.31％。3）在建工程 2008年该公司的在建工程净值比2007年增加了139.12%。从会计报表附注可知，由于多个项目的投入，使得其在建工程增加，如下图所示。

（5）无形资产的分析 1）递延所得税资产 2008年该公司的递延所得税资产比2007年增加了42.84%。由会计报表附注可知，主要原因是可抵扣暂时性差异及可抵扣亏损的增加。（6）小结

从以上的分析可以看出光明的财务状况是良好的。但是因为2008年三聚氰胺事件对牛奶行业的冲击是很大的，公司采取更宽松的信用政策以及通过加强对企业的基础设施的建设来提高自身的竞争力。

2、筹资活动的分析

（1）筹资规模及变动情况分析 篇四：光明乳业官方网站诊断报告

光明乳业官方网站诊断报告

一、网站基本情况分析

（一）网站建站目的及网站功能

主页提供光明的公司简介,领导结构,企业文化等信息,让更多的人了解本企业,提升本企业的形象。其次提供既有产品的信息,并在有新品的时候及时发布,让消费者可以更加了解光明的产品,提升消费者对光明的产品的了解,并及时了解新品的发布信息。

其次提供网上在线订购服务,让消费者在家里就可以买到放心的光明产品,促进产品的销售。有服务中心和售后服务等服务栏目,给予消费者更好的服务,提高消费者对光明企业的满意度。有优品优质项目,让消费者了解光明产品的质量,对其质量更加放心.增加消费者对光明产品质量的信任和满意度,增加消费者的重复购买率,从而增加消费者的忠诚度。主栏目有健康之家项目,让消费者了解各种奶的营养价值以及适合消费的人群,怎么进行健康保养.让消费者了解光明为顾客着想的良好形象,以及告诉顾客应该喝什么样的奶种来保养身体,这是一种变相的促销。首页右下方有打开即放的视频广告,加深人们对广告中产品的了解,直接促进产品销售。

有介绍公司管理和股权结构等方面的信息，提供投资者想了解的信息，增加投资者信心。(二)网站基本结构

1.从搜索引擎中进入首页是一个蓝色的背景,上面有光明的logo以及

有一个中英文选项按钮。2.点击中文或英文按钮，即进入网站首页。网站首页上有11个一级栏目，把鼠标放在一级栏目下即可以看见其下的二级栏目，二级栏目最多的一个有8个，最少的一个是1个，最重要的产品部分由7个二级栏目。首页下部分页面的内容是一些图片和一些文章的快速链接，还有一个打开即放的视频广告。3.每一张页面背景都是一样的：整体背景色是温馨的蓝色；最上面与人眼睛平行的地方左边是企业logo，然后是一个可爱的卡通牛，右边是一张温馨的家庭照。4.每一张网页最下方有联系我们，版权申明，站点地图，友情链接。

（三）网站内容 1.网站的11个一级栏目分别是关于光明、媒体中心、优品优质、企业文化、产品系列、服务中心、投资者关系、网上订奶、健康家园、诚聘英才、党建之窗。2.二级栏目最多的一级栏目是关于关于光明，有8个二级栏目，分别是：公司简介、领导致辞、公司里程、荣誉事迹、股权结构、新品推荐、联系我们。3.二级栏目最少的是诚聘英才只有一个在线招聘。4.作为主体部分的产品系列是6个二级栏目，分别是最新产品、鲜奶、常温奶、酸奶、奶酪、奶粉、果汁。

5.另外有一个功能性栏目是网上订奶,二级栏目是网上订奶和售后服务。6.另外，站点地图是网站所有内容的导航，你可以从站点地图中点击进入任何一个你想找到的内容。7.友情链接的网站是光明食品有限公司、中国乳制品工业协会、中国乳业信息网、中华乳业网、中国食品产业网等等行业信息网站。8.企业文化栏目是介绍了光明的企业文化。9.服务中心栏目下的二级栏目是产品承诺、意见信箱、留言板、贴心下载。10.媒体中心有一些公司、媒体、业界新闻和广告展示。11.投资者关系栏目下有提示公告、定期报告、董秘信箱、投资者教育、公司治理评议。

（四）该网站的优点 1.点开网站中的一级栏目后，每一个二级栏目下很少有子栏目；从首页中查找大多数内容的查找都只需要点击3次以内。2.进入每一个页面之后可以直接返回上一级目录或者首页。3.提供了一些消费者、投资者、求职者等人群关心的信息，信息比较全面。4.网站建立得比较人性化，其背景图片能传递温馨的情感。5.网站地图建立得比较好，大多数的内容都能从地图上找到并直接打开。6.各个栏目之间的链接关系正确。7.网站信息的可信度比较高，有些栏目信息更新比较及时。8.公司介绍比较详尽，有利于消费者对本企业的详尽了解。

（五）该网站的缺点 1.网站内的信息对其建站目的的体现不明显，比如关于光明等等一集栏目下面信息很多很杂，并不是建站目的中的主要消费者人群所关心的内容。消费者真正关心的产品介绍内容不够详尽，消费者比较希望的活动在网站内并没有体现。如在产品系列栏目中分为了最新产品、鲜奶、常温奶、酸奶、奶酪、奶粉、果汁七大类，点击鲜奶，便出现鲜奶的细分类，种类有基础牛奶、儿童牛奶、工业牛奶，再往下点击出现nothing。2.网站的粘性不够,网站没有给予进去的消费者较多的利益，不利于促进其再次进入。企业网站对于其初衷的目的帮助不是特别大，没有发挥其应有的作用,没有注意利用网站进行网络营销推广。3.公司并没有晒出合法的证明其产品质量的文件，只是以文章形式证明其产品质量，对消费者的说服力不够，对提升消费者的信任和满意度效果不明显。4.网站由于图片视频等内容过多，打开页面比较慢。而且文字信息所占比重就相对减少了，在搜索引擎中被搜到的几率就减少了。而大多数消费者是通过搜索引擎链接至本网站的。5.站内促销及产品推广的力度不是很大，没有特别富有新意而又不让消费者反感的促销方式。以打开及放广告视频的促销方式效果不明显，也很容易造成消费者的反感。6.栏目多而且繁杂，还有重复。内容也繁杂，真正能引起消费者兴趣和给消费者带来利益的内容不多。7.友情链接的都不是大多数消费者喜欢去的网站，大多数消费者也不会从哪里链接到该企业网站上来。8.虽然有英文版面，但是只是中文翻译过去，不是按照外国人的思维模式，把外国人感兴趣的东西放上去，引起外国人观看的机会小，中国人也大多不会去看，真实的意义不大。9.有些栏目一级栏目的标题和二级栏目的标题关联度不高，有些二级栏目应该放在其他一级栏目中，有些栏目标题甚至与其内容的关联度也比较低，这就增加了用户查找有用信息的时间，也会给用户带来不好的感觉。再者，有些栏目可以删掉，是内容更简洁实用。10.过期内容没有及时删除，内容虽有更新，但是对于消费者关心的内容更新不够多。11.网站服务提留在表面，真正的服务功能没有做到位。如在线帮助、答疑都没有，常见问题解答没有，用户登录没有，会员专区没有，与用户沟通没有??更没有与用户互动的内容。12.网站没有产品怎么选购、产品说明书、信息反馈、质量检查报告等消费者真正关心的信息。

二、网站的技术分析

1.网站网页的收录数量分析

搜索引擎 百度收录 百度反链 2万7800 google收录 1万600 soso收录 4万9900 搜狗收录 1224 收录数量 3090篇五：光明乳业2011年报

光明乳业股份有限公司

600597 2011 年报告

目录

一、重要提示................................................................................................................................2

二、公司基本情况........................................................................................................................2

三、会计数据和业务数据摘要.....................................................................................................4

四、股本变动及股东情况.............................................................................................................6

五、董事、监事和高级管理人员...............................................................................................10

六、公司治理结极......................................................................................................................14

七、股东大会情况简介...............................................................................................................20

八、董事会报告..........................................................................................................................21

九、监事会报告..........................................................................................................................31

十、重要事项..............................................................................................................................32

十一、财务报告（附后）...........................................................................................................39

十二、备查文件目录..................................................................................................................40

一、重要提示(一)本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在仸