衍生金融工具有哪些？衍生金融工具市场

衍生金融工具有哪些？衍生金融工具市场（精选7篇）

1.衍生金融工具有哪些？衍生金融工具市场 篇一

2017年上半年河南省《证券市场》：金融衍生工具产生与

发展试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、通过各种通讯方式，而不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具叫作__。A．内置型衍生工具

B．交易所交易的衍生工具 C．OTC交易的衍生工具 D．独立衍生工具

2、证券公司经营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易以及投资咨询活动有关的财务顾问业务，注册资本最低限额为人民币__元。A．5000万 B．1亿 C．2亿 D．5亿

3、小型资本股票回报率和大型资本股票回报率相比（）。A．更低 B．更高 C．一样 D．不确定

4、A公司拟增发普通股，每股发行价格15元，每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长5%，其资本成本为__。A．17.5% B．15.5% C．14.0% D．13.6%

5、网上竞价发行方式的最大缺陷为__。A．股价容易被操纵 B．市场广泛

C．两级市场的联动性 D．经济高效

6、使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景条件是__ A．持续、稳定、高速的GDP增长 B．高通胀下GDP增长

C．宏观调控下GDP减速增长 D．转折性的GDP变动

7、基金资金清算根据交易场所的不同分为__。A．本地债券市场结算 B．交易所交易资金清算 C．全国银行间市场交易资金清算 D．场外资金清算

8、如果发行人报告期内存在对同一公司控制权人下相同业务进行重组，且发行人最近3年内主营业务没有发生重大变化，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额超过重组前发行人相应项目（）的，申报财务报表至少须包含重组完成后的最近1期资产负债表。A．5% B．10% C．15% D．20%

9、使用现金比例变化法，首先需要确定基金的__。A．现金比例 B．特殊现金比例 C．正常现金比例 D．投资比例

10、以下（）不属于基金估值的对象。A．基金所持有的股票 B．估值日基金的交易额 C．基金所持有的配股权证 D．基金的应收利息

11、首期发行短期融资券的，应至少于发行日前__工作日公布发行文件；后续发行的，应至少于发行日前__工作日公布发行文件。A．3个；3个 B．5个；5个 C．5个；3个 D．3个；5个

12、中小企业板上市公司最近一个会计年度的审计结果显示公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)超过__且占净资产值__以上(主营业务为担保的公司除外)的，深圳证券交易所对其股票交易实行退市风险警示。A．2000万元，50% B．1亿元，100% C．2000万元，100% D．1亿元，50%

13、深圳证券交易所资金申购上网实施办法规定，申购单位为（）股。A．500 B．1000 C．1500 D．100

14、如果__没有根据委托合同限定的证券种类、数量、价格、期限执行，委托人可拒绝接受，并有权要求赔偿。A．证券代理商 B．受托人 C．委托人

D．证券交易所

15、通常认为显著相关时，相关系数r的取值范围是__。A．0＜|r|≤0.3 B．0.3＜|r|≤0.5 C．0.5＜|r|≤0.8 D．0.8＜|r|＜1

16、通常将市值小于5亿元人民币的公司归为小盘般，将超过__亿元人民币的公司归为大盘股。A．10 B．20 C．30 D．50

17、股东在取得固定的股息以后，又从股份有限公司领取的利益。称之为__。A．红利

B．资本增值收益 C．股票股息 D．资本利得

18、证券投资技术分析理论的内容主要包括__。A．经济学、财政金融学、财务管理学、投资学

B．K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论 C．公司产品与市场分析、公司财务报表分析、公司证券投资价值及投资风险分析

D．经济分析、行业分析、公司分析

19、关于公司解散，下列说法正确的是（）。

A．股份有限公司的解散是指股份有限公司法人资格的消失 B．公司解散时，不需要进行必要的清算活动 C．公司解散后，仍具有部分进行业务活动的能力

D．股份有限公司的解散是指股份有限公司法人资格的递延

20、主动阻止本公司被收购的最积极的策略是__。A．事先预防策略 B．白衣骑士策略 C．管理层防卫策略

D．保持公司控制权策略

21、提交中国证监会的法律意见书和律师工作报告应是经__签名，并经该律师事务所加盖公章、签署日期的正式文本。A．2名以上经办律师

B．3名以上经办律师和其所在律师事务所的负责人 C．3名以上经办律师

D．2名以上经办律师和其所在律师事务所的负责人

22、契约型证券投资基金反映的是__。A．所有权关系 B．债权债务关系 C．委托代理关系 D．信托关系

23、根据深圳证券交易所的规定，中小企业板块上市公司试行（）。A．严格保荐制度 B．弹性保荐制度 C．终身保荐制度 D．规范保荐制度

24、收入政策的总量目标着眼于近期的__。A．产业结构升级

B．经济与社会协调发展 C．国民收入公平分配 D．宏观经济总量平衡

25、下列哪个文件属基金定期报告（）A．基金资产净值公告 B．开放式基金公开说明书 C．基金持有人大会决议 D．澄清公告

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、我国《基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的__担任。A．商业银行 B．信托投资公司

C．实力雄厚的证券公司 D．基金公司

2、下列说法错误的是__。

A．一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场纠编反应 B．在布莱克-斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术 C．MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关

D．无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值

3、__是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。A．金融互换 B．金融期权 C．金融期货

D．金融远期合约

4、基本分析的优点是__。

A．能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单 B．同市场接近，考虑问题比较直接 C．预测的精度较高 D．获得利益的周期短

5、拉斯贝尔加权指数是指__。A．基期加权股价指数 B．计算期加权股价指数 C．简单算术股价指数 D．几何加权股价指数

6、基金的收益受货币市场利率的影响，其变动方向正好与国债基金收益相反的基金是__。

A．货币市场基金 B．黄金基金

C．衍生证券投资基金 D．平衡性基金

7、证券发行市场是由（）构成。A．证券发行人 B．证券投资者 C．证券中介机构 D．政府

8、新《公司法》规定，公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除公司章程另有规定外，公司对外投资比例所累积投资额不得超过本公司净资产的__。A．80% B．70% C．60% D．50%

9、根据表6-2给出的条件，M公司股票的短期（5天）相对强弱指标RSI值为（）。A.75% B.70% C.80% D.85%

10、金融互换可分为__。A．货币互换 B．股票互换 C．利率互换

D．信用违约互换

11、参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括__。A．存券银行 B．托管银行

C．基础证券发行公司 D．外汇交易所

12、下列各项中，属于债券票面基本要素的是__。A．债券的发行日期 B．债券的列期日期 C．债券的承销机构名称 D．债券持有人的名称

13、当未来市场利率趋于下降时，应选择发行__。A．短期债券 B．中期债券 C．长期债券 D．不能确定

14、目前，证券登记结算公司__把结算备付金的利息向结算参与人结息一次。A．每月 B．每季度 C．每半年 D．每年

15、在连续竞价阶段，每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理。以下处理中不正确的是（）。A．能成交者予以成交  B．不能成交者等待机会成交  C．部分成交者则让剩余部分继续等待  D．当日未成交者自动进入次日集合竞价

16、下列对契约型基金的认识正确的是__。

A．契约型基金是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金

B．基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构 C．契约型基金是最重要的基金品种，其优点是资本的成长潜力较大

D．契约型基金起源于美国，后来在中国香港、新加坡、印度尼西亚等国家和地区十分流行

17、__是使主合同的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整的衍生工具。

A．独立衍生工具 B．嵌入式衍生工具 C．货币衍生工具 D．信用衍生工具

18、国债基金的收益率易受货币市场利率的影响，一般影响机制是__。A．货币市场利率下调时，国债基金的收益率下降 B．货币市场利率上升时，国债基金的收益率上升 C．货币市场利率上升时，国债基金的收益率下降

D．货币市场利率下调时，国债基金的收益率不变；只有货币市场利率上升时，国债基金的收益率才变

19、投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付__。A．申购费 B．托管费 C．管理费 D．手续费

20、基金从业人员持有的开放式基金份额的期限不得少于__个月。A．1 B．3 C．6 D．9

21、利率期货于1975年10月产生于__。A．伦敦国际金融期货交易所 B．纽约交易所

C．芝加哥期货交易所 D．欧洲交易所

22、近年来，全球各主要市场均开设了__交易，使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易。A．指数基金

B．衍生证券投资基金 C．交易所交易基金 D．上市型开放式基金

23、证券公司办理限定性集合资产管理业务的，应当主要投资于__。A．国债

B．国家重点建设债券 C．债券型证券投资基金

D．在证券交易所上市的企业债券

24、对称三角形情况出现之后，表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后最大的可能是__。

A．出现与原趋势反方向的走势 B．随着原趋势的方向继续行动 C．继续盘整格局

D．不能做出任何判断

25、在融资融券业务中，业务集中度应严格控制在监管部门的有关规定范围内，其中对单一客户融券业务规模不得超过净资本的__。A．5% B．10% C．15% D．20%

2.衍生金融工具有哪些？衍生金融工具市场 篇二

伴随着我国金融市场的发展, 金融衍生工具也越来越为我们所认识。谈起衍生工具的作用, 比较时兴的说法应该是“金融衍生工具具有双刃剑的作用”。双刃剑是一个比较时兴而又似乎万能的词语——中国加入世界贸易组织是双刃剑, 经济全球化也是双刃剑……在此, 笔者如果把衍生工具也称为双刃剑, 恐怕有跟风之嫌。而且在当今社会, 金融衍生工具似乎很为人们所顶礼膜拜。在大多数人看来金融衍生工具在避险金融衍生工具不仅有避险作用, 还是财富的杠杆, 即使金融工具的风险很大, 他们也只是认为这同其他高收益的金融工具一样是正常的。其实, 笔者倒觉得金融衍生工具的风险不是传统的金融工具那样是收益与风险的结合, 金融衍生工具的风险会带来系统性的灾难, 尤其在当今经济全球化日益突现的时代, “牵一发而动全身”, 后果自然不能小视。而在我国市场经济还存在诸多不完善之处的情况下, 对金融衍生工具的使用与操作更应该谨慎, 股指期货迟迟未推出在很大程度上可能也是基于这方面的考虑吧。

其实, 用“双刃剑”来形容金融衍生工具笔者不知道到底确切与否, 但是可以肯定地的是, 金融衍生工具的利与弊是并存的, 而且其风险更应该引起我们的重视。从理论上讲, 金融衍生工具的应用能够改善市场效率和使用者的风险收益特征, 使交易实现避险、降低成本、增加收益的目的, 但不能因此忽略实际运用的复杂性和金融衍生工具自身的巨大风险

金融衍生工具的基本特征有以下四个方面:1、套期保值和投机套利共存2、杠杆效应3不确定性和高风险

下面笔者就从这几个方面谈谈金融衍生工具的利与弊

1、套期保值是指风险资产持有者为消除风险而利用一种或多种金融工具进行反向对冲交易。套期保值是金融衍生工具的最基本的作用, 当经济活动的范围越来越广、规模越来越大时, 由于利率市场化和汇率波动等各种不确定因素所导致的价格波动就会加大经济活动的风险, 而套期保值的目的就在于减少或回避已经面临的风险, 以保证经营活动的正常进行。由于金融衍生工具本身所具有的特征和金融衍生工具市场的交易机制十分适合投机活动, 使得金融衍生工具的投机作用得以充分发挥。利用市场向预期方向变化进行投机, 也产生了本不存在的风险, 有时会产生重大的金融衍生工具交易风险事故, 形成重大损失。

2、杠杆效应的作用。很多金融衍生工具的交易是保证金交易, 较少份额的资金往往能带来若干倍的收益或者损失。然而我们必须看到, 这市场上更多的是风险与不确定性, 当损失被放大若干倍后, 不难想象会有什么后果。金融衍生工具一般不需要净初始投资, 或者初始净投资与那些预期对市场条件有类似反映的其他合同相比要少。例如期货交易、利率掉期交易等, 参与者只须少量、甚至不用资金调拨就可建立大额的交易头寸。当然对于判断证券的投资人来说, 这是极为有利的。然而我们必须看到, 这市场上更多的是风险与不确定性, 当损失被放大若干倍后, 不难想象会有什么后果。

3、金融衍生工具的交易不确定性和高风险。衍生金融工具具有多样化的内在风险, 包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险以及结算风险等。执行衍生产品的操作人员经常是唯一理解现状或对自己的行动可能带来潜在后果进行认真思考的人, 其他处于控制地位的管理人员可能不理解或缺乏信息去理解与投资对象相联系的风险性质, 这就使得衍生工具的风险容易积聚在企业内部并最终引发灾难性后果。笔者想巴林银行的倒闭在很大程度上就是因为内部的监督不力, 风险长期积聚的结果。

而在我国市场经济制度尚未完善、投资者素质不高的情况下, 金融衍生工具的风险更容易被扩大。衍生工具的使用即可能降低也可能增加企业的财务风险, 衍生工具的使用后果容易被人误解, 这对企业无疑存在着巨大的风险。而且金融衍生工具短期的交易的收益可能隐藏着企业实际收益的下降, 这不利于企业的长期发展。金融衍生工具交易的会计处理较为复杂, 监督管理成本又较高, 都不利于风险的控制。

金融衍生工具包括期货、期权、认股权证、可转换债券等标准化场内交易产品和远期合约、互换、资产抵押证券等非标准化的柜台交易产品。衍生工具交易由于其杠杆性而具有高风险性和信用风险的相对集中性, 衍生工具的虚拟性和定价复杂性使得其交易策略远复杂于现货交易, 如果不恰当使用或风险管理不当则导致巨大的风险, 严重的可能使投资者破产倒闭或诱发金融市场动荡。在这方面, 我们已经既有成功的案例又有失败的教训, 而且失败的教训是很沉痛的。

在中国金融衍生工具市场的发展过程中, 我们更应该认识复杂的市场状况, 提高投资者素质, 使金融衍生工具的应用能够改善市场效率和使用者的风险收益特征, 但也不能因此忽略实际运用的复杂性和金融衍生工具的巨大风险。而金融衍生工具单纯成为投机工具时, 投资者往往不能达到避险的目的, 市场的风险也就提高了。

在目前尤其是股指期货即将推出的时候, 我们要正确认识未来发展金融衍生工具市场和发展机构投资者的关系, 高度重视金融衍生工具市场发挥作用和体现效率所要求的机制条件、制度条件, 防范可能出现的较大风险, 保护投资者利益。

摘要：金融衍生工具已经不是新鲜事物了, 在我们的市场上发挥了巨大作用, 也掀起过风浪, 其作用不能小觑。但是正如任何事物都有两面性一样, 衍生工具在给我们的经济交易避险的同时, 也在考验并冲击着我们的市场。本文着重从利与弊两方面谈金融衍生工具的作用。

关键词：金融衍生工具,套期保值,杠杆效应,风险

参考文献

[1]、期权、期货和其他衍生产品, [美]约翰.赫尔华夏出版社出版

[2]、衍生工具会计:高级会计学专题纪洪天编著立信会计出版社出版

3.衍生金融工具的计量属性 篇三

[关键词] 衍生金融工具计量属性公允价值新《企业会计准则》

2006年2月15日，中国财政部发布了新修订的《企业会计准则》，由一项基本准则和38项具体准则组成，其中，为规范金融工具、衍生金融工具的确认、计量、报告和披露，新发布四项具体准则，即《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号—金融资产转移》、《企业会计准则第24号—套期保值》及《企业会计准则第37号—金融工具列报》，规定公允价值是衍生金融工具的唯一计量属性，这相对于原会计准则体系来说是里程碑式的变化。但会计理论界和实务工作者对此褒贬不一。笔者针对新会计准则对衍生金融工具公允价值的规定发表一些意见。

一、衍生金融工具的定义及特征

衍生金融工具产生于上世纪70年代末80年代初的西方发达资本主义国家，70年代以来，由于金融自由化与由此而导致的金融风险加大，以及受到高通货膨胀和石油危机的冲击，西方国家市场价格的波动加剧。需要一种能够分散风险、转移风险的机制，这样，衍生金融交易就应运而生，随之出现了衍生金融工具;20世纪90年代，我国金融体制改革的发展，价格风险、利率风险、汇率风险日益突出，为了减少和规避风险，达成保值或盈利目的，要求金融市场提供风险转移和价格发现机制，衍生金融工具在我国出现并得到广泛使用。衍生金融工具在世界范内的运用给国际金融市场带来了新的活力，己成为现代市场经济体系中一个非常重要的有机组成部分；衍生金融工具对会计工作带来了重大影响，如何制定与衍生金融工具有关的会计准则成为会计中的一个难题。

何为衍生金融工具？1998年12月，国际会计准则IASC在其发布的国际会计准则IAS39《金融工具:确认和计量》对衍生金融工具定义为，衍生工具是指具有以下特征的金融工具:（1）其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数或类似变量的变动而变动;（2）不要求初始净投资或与对市场条件变动具有类似反映的其他类型合同相比，要求较少的净投资;（3）在未来日期结算。

衍生金融工具是从原生金融工具中派生出来的新型金融工具，衍生金融工具市场与原生金融市场有着密不可分的联系，衍生金融是在原生金融高度发展的前提下金融创新的产物。衍生金融工具是金融市场经济发展的高级形式，是很典型的、低成本的公共市场，是有效率、公平的资本市场，也是投资者进行价格发现和套期保值的有效场所。

衍生金融工具的价值是从可以运用衍生金融工具进行买卖的股票、债券等基本金融工具的价值变动中衍生出来的。按照交易方法及特点，可以将衍生金融工具分为四类:(1)金融远期，主要包括远期外汇合同、远期利率协议等;(2)金融期货、利率期货和股票指数期货;(3)金融期权;(4)金融互换，主要有货币互换和利率互换。

衍生金融工具具有以下特征:（1）衍生性；衍生金融工具一般以一个或几个原生金融工具作为标的，由于是在原生金融工具之上派生出来的产品，因此衍生金融工具的价值主要受原生金融工具价值变动的影响，其价值由作为标的的基本金融工具的价格变动决定；无论衍生金融商品的形式多么复杂，它都不可能凭空产生，独立存在，它总要依存于原生金融工具，这是衍生工具最根本的特征。譬如，股票期权是以股票作为标的，股票期权的价格随股票价格的波动而波动，离开股票，股票期权无法单独存在。（2)高收益与高风险性并存；衍生金融工具是以基础工具的价格为基础，不必缴清相当于相关资产的全部价值的资金，只要缴纳一定比例的押金或保证金，便可进行交易，市场的参与者运用少量资金就可以控制巨大资金量的交易合约，衍生金融工具交易具有“杠杆效应”，只要操作得当，价格变化预测无误，便可以以较少的投资成本带来十倍甚至数十倍的巨额收益。具有其他同类合同无法比拟的高收益。衍生金融工具本身是为了规避商品价格和金融价格波动风险而产生的。其本身又存在高度的风险，对于衍生金融工具来说，至少存在以下几个方面的风险:①市场风险;②流动性风险;③结算风险;④运作风险；⑤法律风险。（3）市场价格的明确性和定价中的非确定性；绝大部分金融资产(如期货、期权等)，都可以在市场上取得明确的市场交易价格，企业可以随时以这一交易价格转让所持有的金融资产或偿还已承担的金融负债。但是，衍生金融工具的价值是从其他金融工具“衍生”出来的，其本身的结构又比较复杂，具有定价中的非确定性特点，对它进行定价和计量都比较困难。

二、公允价值是衍生金融工具惟一的计量属性

所谓计量属性,是指被计量客体的特性或外在表现形式。2006年中国财政部在新发布的《企业会计准则》中，将计量属性表述为五种属性:(1)历史成本;(2)重置成本;(3)可变现净值;(4)现值;(5)公允价值。

长期以来，在财务会计中，按历史成本计量资产，是一条最重要的基本原则，成为传统财务会计最普遍接受的计价观念；但是，历史成本计量属性也存在明显的缺点:（1）不适于作经营或投资决策;（2）不能反映企业真实的财务状况;（3）不能真实反映企业的损益。

我们评价所采取的计量属性在什么情况下才比较恰当，主要的标准应看它是否符合计量对象的特点。随着资产、负债形式的不断创新，历史成本原则已不能适用于所有的计量对象，在现代财务会计中遭到越来越多的质疑。公允价值计量属性日益受到人们的重视。

公允价值，在FASB第7号概念公告中指“在当前的非强迫或非清算的交易中，自愿双方之间进行资产（或负债）的买卖（或发生与清偿）的价格。”我国的会计准则对公允价值所下定义是：“在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。”

公允价值的定义各有差异，都揭示了其本质，公允价值的本质是一种基于市场信息的评价，是市场而不是其他主体对资产或负债价值的认定。

以公允价值代替历史成本更符合衍生金融工具的本质，由于衍生金融工具大都具有非常活跃的市场,其价值能随时得到反映,企业可以随时得到衍生金融工具的公允价值信息,帮助决策者做出决策；公允价值反映了金融工具中未来现金流量净现值的估计，有助于信息使用者对未来作出合理的预测，并有利于验证以前所作预测的合理性。衍生金融工具不要求初始净投资,或只要求较少的初始净投资, 且在未来结算，衍生金融工具从合约签定到最终交割或平仓，需要持续一段时间,且其价值会随着金融市场行情的变化而不断变化, 历史成本对衍生金融工具的这种价值变动风险是无法反映的，因此以历史成本作为计量属性，显然不能客观、公允地反映衍生金融工具的价值。历史成本计量模式不适用于衍生金融工具，历史成本不是金融工具理想的计量属性，因为对衍生金融工具而言，历史成本既不相关也不可靠；公允价值才是金融工具理想的计量属性，使会计信息更具有相关性，提高了会计信息质量。

我国新制定的会计准则《金融工具确认和计量》准则中明确规定：企业初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量。企业应当按照公允价值对金融资产进行后续计量。

三、如何利用公允价值进行计量

运用公允价值作为衍生金融工具的计量属性，是我国会计准则的重大突破，是计量属性的一次伟大创新，必将对金融市场、资本市场带来难以预期的影响；要运用好衍生金融工具这把“双刃剑”，必须对公允价值进行准确合理的计量。由于衍生金融工具品种繁多且不断更新，应视其种类、特点、阶段采用灵活的方法估计衍生金融工具公允价值。

以公允价值为计量属性，对衍生金融工具交易中所形成的金融资产和金融负债进行计量时，需分几个阶段，既要进行初始计量又要进行后续计量。在初始确认时，历史成本与公允价值一致。后续计量时，从理论上讲，应区分以下几种情况:(1)、存在活跃市场的衍生金融工具公允价值的确定；公允价值衍生金融工具存在活跃市场的，活跃市场中的报价可以用于确定其公允价值。活跃在市场中的报价，指易于定期从交易所、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中定期实际发生的市场交易的价格。 (2)不存在活跃市场的衍生金融工具公允价值的确定；在不活跃的市场上如果市场缺乏活性、不存在可观察的市价时，需要根据市场环境运用现值技术、期权计价模型等技术方法估计衍生金融工具的公允价值。在运用现值技术对衍生金融工具进行计量时，要将未来现金流量按一定的折现率算成现在的现金价值，可按如下步骤进行:①估计未来现金流量；②测定未来现金流量风险；③测定货币的时间价值。期权计价模型是指通过资产的估价技术所得到的公允价值,能反映出企业在计量日的市场状况下在正常公平交易中售出一项资产所能得到的金额或通过负债的估价技术所得到的公允价值. Black-Scholes公式的期权定价模型是一种比较有效的期权计价模型。Black-Scholes期权定价公式数学表达式如下:

C=SN(d1)-Ke-nN(d2)

P=Ke-nN(d2)-SN(-d1)

d1=Ln(S/K)+(+0.5Q2)t/ R

(d2)=(d1)-Rt

式中:C:看涨期权价格

P：看跌期权价格

S：当期股票市价

K：期权执行价格(协议价格)

R:无风险利率

Q股票收益率标准差

t：期权到期的时间(用年表示)

N(d1)、N(d2))分别是d1、d2的标准正态分布。

运用公允价值对衍生金融工具进行计量，要求有一个成熟的信息系统，有较完善的机构定期发布相关信息，有很多公允市价和相应的行业参考价格、模型、指数和参数；当前中国资本市场和金融市场不断完善，市场价格不断成熟，信息数据逐渐可以在一个公开的网络或者相应全国性行业价格平台披露，能给公允价值提供一个统一的标准或者评价，在我国运用公允价值对衍生金融工具进行计量，条件已基本具备。

4.衍生金融工具风险控制研究 篇四

衍生金融工具涉及的风险有以下几类：

(一)市场风险。指市场价格变动造成亏损的风险。这里的市场格变动包括利率、汇率、股票、债券行情变动等。管理市场风险，要的是要及时、准确地评估市场价值，随后计算总敞口额度，严格交易程序，模拟在市场崩溃或流动性引发价格剧烈震荡情况下交易者的承受能力，即所谓“ 压力测试”。

(二)信用风险。即交易合约的对方无力履行义务的风险。与市场风险一样，控制信用风险也是要测定和估算衍生商品的敞口头寸，并使敞口头寸与所确定的交易对方的信用额度相匹配，然后可以像传统信贷业务一样，控制和减少风险。

(三)流动性风险。 是指由于缺乏合约对手而无法在市场上找到出货或平仓机会的风险。 一是市场业务量不足或无法获得市场价格而造成的市场价格风险;二是由于用户流动资金不足出现合约到期时无法履行支付义务或无法在市场上出现逆势时按要求追回保证金而造成的金流动风险。对流动性风险管理的有效措施是利用多元化投资组合来实现降低风险。

(四)运作风险。即人为因素或交易、清算系统故障而造成失误蒙受亏损的风险，它们本质上均属于管理问题。因此重点应放在提高管理人员和业务操作人员素质，提高计算机处理系统的效率，并在内部管理上实行职责分开，以确保风险处在可控制及可承受的范围。

(五)法律风险。指因合约在法律上的缺陷或无法履行导致损失的风险。在管理中，首先应保证一批熟悉衍生金融工具的专家参与交易法规的制定。另外，应尽量改善内部风险管理， 增强交易透明度和披露要求，强化安全的结算制度以控制法律风险。

二、衍生金融工具风险产生的原因

(一) 从衍生金融工具自身的特点来看, 风险产生的主要原因是标的资产价格的波动性。因为标的资产的未来价格不仅受供求关系的影响, 还受到政治环境、经济政策、投资者或消费者的心理预期以及人为操纵等众多因素的影响。另外, 合约双力的信息披露存在很大的局限性, 如有关会计处理方法、衍生产品真实质量等重要信息通常未能在合约中得到充分披露, 而合约双力在合约执行过程中的信息不对称性也极易引发信用风险。

(二) 从宏观层面上看, 金融衍生工具风险产生的原因之一在于制度根源, 即金融体系的.固有缺陷和金融衍生市场不完全有效在现实中则往往表现为国内金融机构的投机失败和国际游资的肆意炒作引发。这些都会加重市场的不确定性和信息的不对称性, 扭曲资本价格。风险产生的原因之二是实体经济金融虚拟化。金融体系中的储蓄并非全部转化为投资,而是一部分进入实体部门, 转化为实物投资, 另一部分滞留在金融体系中, 成为虚拟资本, 并没有实物资本与之相对应。虚拟资本在追求价值增值运动过程中有脱离实体部门的趋势, 在特定的条件下会走向泡沫经济。而衍生金融工具正是金融虚拟性最强的虚拟资本。

(三) 从微观层面上看, 风险的产生主要与企业管理层的风险偏好以及企业的内部控制制度尤其是与企业的风险管理机制是否健全和是否得到有效执行有关。管理层的风险偏好对衍生金融工具交易具有举足轻重的影响。风险爱好型管理层对于投机业务则跃跃欲试, 很容易形成赌博心态, 从而给企业带来巨大的风险。

三、企业衍生金融工具的风险管理整体框架

为完善企业金融衍生工具的风险管理整体框架, 形成会计视角风险监控体系的整合，笔者认为, 企业的金融衍生工具业务会计视角的风险监控框架应包含几个方面：

(一) 建立企业总体的衍生金融工具业务风险管理战略。企业衍生金融工具业务的风险管理总体战略必须首先同会计控制技术的风险量化、风险预测、风险的披露相结合, 才能真正实现风险管理体系的会计视角整合。会计视角的风险管理首先必须识别不同品种金融衍生工具的风险类型、量化某一时点的在风险头寸以及风险调整后的损益。

(二) 建立企业会计视角的风险监控业务流程

会计视角风险监控业务流程是确保企业内部的所有金融衍生工具风险都在被有效管理的一系列活动。业务流程包含以下几个程序:1.识别风险。这是风险管理过程中在会计视角下的定性分析部分, 非常重要但常被企业忽视。2.风险评估。通过风险评估可以判断企业的某项金融衍生工具交易、风险管理战略和避险业务从风险调整的角度看是否相宜。3. 规范企业金融衍生工具的业务操作规程。4.对风险头寸量化和控制。会计视角的风险测量和控制是会计核算技术风险监控系统的基础部分。因为会计视角的风险量化承担着定量风险和判断风险程度是否和设定的风险偏好相适应, 而会计视角的风险监控则是诸如设定权限和防止越权行为等措施的基础。

(三) 建立企业衍生金融工具业务的内部控制制度, 完善企业会计视角的衍生金融工具风险监控体系。良好的企业衍生金融工具风险监控微观体系, 应在现有的会计内控制度基础上, 建立企业衍生金融工具业务的内控规则和业务指南, 增加相关的内控条目。包括

1.明确内控体系中的风险信息传输系统规定经办人员进行衍生金融工具业务前应提交的说明文件, 特别是避险目的的衍生金融工具业务, 因经济实质的避险交易不一定符合现行会计准则中规定的避险会计规范, 为避免企业因无法适用避险会计从而使企业会计报表造成大幅度波动, 应向董事会风险管理委员会提交被避险项目的相关资料及避险策略资料。

2.建立内控体系中的风险评估制度，明确会计人员应承担衍生金融工具业务避险有效性的后续评估职责。会计人员应在会计期中或会计报表日向董事会的风险管理委员会提交衍生金融工具风险头寸量化信息、公允价值计量的依据、特定金融衍生工具交易避险有效性的后续评估。 财务部门还要将风险头寸按公允价值计量, 并利用相关模型进行压力试验, 进行整体综合考虑。

3.完善内控体系中预警模型和预警指标体系

会计人员应熟悉企业每一衍生金融工具品种、每一衍生金融工具作业部门、衍生金融工具险别的风险预警系统和针对不同品种、部门、险别的避险措施, 提供早期警告讯号，指导作业部门。

4.建立衍生金融工具内控体系中的风险限额管理制度

企业无论出于避险目的还是投机目的，开展衍生金融工具业务时, 会计人员都应按每种主要风险设置总的限额。这些限额应与企业的总体风险计量依据相一致, 并尽可能与企业其他业务活动中发生的同类风险综合起来考虑。而且, 限额体系还应与资金实力相一致, 使企业管理层能控制风险暴露情况。

主要参考文献

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[3] 张爱侠. 我国衍生金融工具的风险控制研究[J].特区经济, ,(1).

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[6] 谌林. 关于金融衍生国内工具的会计计量[ J] . 经济师, 2006, ( 3) :201- 202.

[7] 王学慧. 试论衍生金融工具会计计量[ J] . 北京市财贸管理干部学院学报, 2005, ( 3) : 51- 52.

5.金融衍生工具与会计监管问题论文 篇五

一、金融衍生工具会计监管基本概述

目前我国对于金融衍生工具会计监管的定义还没有明确的规定和观点，通过对专家观点的分析和理解，金融衍生工具会计监管的含义是指，会计行业从业人员以及相关的管理人员对交易经济活动进行监督，以确保经济活动的合法合理，以及保证材料的真实性，进行全方位的监督和管理。以基本含义来看，对金融衍生工具进行监督的过程具有复杂性的特点，而会计监督则属于监督过程中的重要方式之一。可以运用会计监管的方式来提升企业的财务管理水平，对企业中隐藏的风险进行监管，并且能够有效的减少金融衍生工具具有的风险。在当下一些发达国家对金融衍生工具的监管已经形成了具体的制度和体系，但是这些制度的管理重视主要在金融监管上，对会计监管不够重视。面对现在的金融衍生工具监管体系来说，金融衍生工具会计监管缺少整体上的管理，并且相关的政策和制度都不够不完善，这就是衍生金融工具中出现问题的主要原因。

二、金融衍生工具会计监管中存在的问题

(一)公允计量价值给市场造成动荡

当下会计准则对金融衍生工具进行了规定，其计量属性为公允价值，尽管运用公允价值可以进行虚拟经济的核算，并且金融衍生工具会计也能够得到发展。但是近年来随着金融衍生工具风险的发展，我们已经认识到公允价值自身存在缺点，也就是说公允价值导致了市场动荡加剧。产生这样现象的主要原因就是公允价值具有动态性，导致资产的负债现象会随着市场的动荡而反应出来。

(二)风险信息透露不够，信息透明度低

金融衍生工具公允价值的出现缺少引导作用，在财务报表中公允价值的出现不够准确，不同的金融衍生工具也没有相应的计量模型，这就导致企业在使用相同的金融衍生工具由于估值技术的不同产生不同的现象，会降低公允价值的准确性。并且金融衍生工具的管理没有明确的规范。当下我国的会计准则中对金融衍生工具的信息披露规定方面还没有细致的规定，这就导致由于信息的不同提升了风险发生率。我国金融衍生工具信息披露的方式很单一，但是金融衍生工具却非常多，这样就导致传统的财务报表无法体现不同的金融衍生工具的信息，这样就会导致利益的下降，同时传统的财务管理报表方式不能够完整的呈现交易的过程。金融衍生工具在财务报表中属于交易性金融产品，这就是没有办法通过财务报表来得知金融衍生工具的交易细节的原因。

三、金融衍生工具会计监管的对策

(一)要完善会计监管中的风险管理制度

首先建立适合的会计监管方式能够提升各个部门的协调工作能力。面对金融衍生工具会计监管中存在的问题，要加强政府在监管中的主体地位，要明确监管机构的`职能和义务，提升各个部门的配合和协调能力，以此实现信息交流的通畅，提升监管的能力。同时也要充分的发挥行业监管的力度，建立适合的监管体系，实现政府监管和行业监督的创新发扎，提升对金融衍生工具的会计监管水平。

(二)建立企业内部管理体制，提高风险管理水平

公司的治理结构不够不正确使导致金融衍生工具存在风险的中亚原因，要把完善企业结构，建立内部控制制度当做监管的出发点，要建立适合的股权结构，通过提升股权结构的水平来实现公司中的信息共享。要在企业内部建立一个完善的监管机制，提升风险意识，运用控制体系能够促进金融衍生工具的发展，减少过程中存在的风险问题。公司自身应该提升经营管理水平，要明确各个部门和工作人员的监管职责，进行有效的风险评估，通过风险预测来建立相应的应对机制。在金融衍生工具进行交易过程中，要在一定时间内检查业务情况和风险监管工作，通过建立风险控制体系，把金融衍生工具交易的风险最大程度的降低。

四、总结

6.衍生金融工具有哪些？衍生金融工具市场 篇六

经过30多年，国际金融市场上金融衍生工具得到空前发展。

我国金融衍生工具是随着经济和金融体制的改革发展的，经历十多年也具有了一定规模。

但因我国金融衍生工具发展时间较短，因此其在各方面仍存在许多理由。

一、金融衍生会计对传统会计的冲击

(一)确认方面.无论是资产与负债的确认，还是收入与费用的确认，传统会计都认为，这些事项必须是已实现的，不能是未发生的，但金融衍生工具是未来发生的交易事项，因此在资产与负债、收入与费用的确认基础和原则方面，二者有较大区别。

(二)计量方面.传统会计的计量基础是基于历史成本原则，以已发生的交易事项价格为依据，但金融衍生工具在合约订立时，只有双方的权利和义务，并没有实际交易事项发生，也就没有历史成本可循，以历史成本为基础显然不适用，因此在计量方面二者也有较大区别。

(三)信息披露方面。

传统会计主要以基本财务报表的形式进行信息披露，然而由于金融衍生工具会计要素的确认和计量与传统会计相悖，使得金融衍生工具的信息一直以表外因素存在，但依据充分性原则，应对重要信息予以披露，所以金融衍生工具信息作为重要信息，应该在报表中有所体现，因此如何在报表中详细体现金融衍生工具的信息对于传统的会计信息披露是一个挑战。

二、金融衍生工具会计存在的理由

(一)金融衍生工具会计计量方式存在缺陷。

金融衍生工具计量是运用公允价值，然而公允价值本身存在一些缺陷，如公允价值的估值技术不成熟;受人为、市场因素影响大，易造成相关金融衍生工具价格的高估或低估。

但公允价值的优越性决定了其存在的必定性，而如何在金融衍生工具交易中更有效地使用公允价值计量值得我们进一步深思。

(二)金融衍生工具会计信息披露存在理由。

第一，信息披露不及时。

目前，我国一些企业对一些重大金融衍生工具信息选择利于企业的延迟披露。

信息披露不及时会使披露的信息一定程度上失去时效性，降低信息的使用价值，增大投资风险;为内幕交易和操纵市场行为创造良机，严重损害市场透明度。

第二，信息披露不充分。

由于金融衍生工具是表外业务，没有表内业务详细，而且目前我国不少企业对有利于企业的过量披露，对于不利于企业的披露不够充分，还有一些企业故意对一些重要信息隐瞒不报，极大地损害了广大投资者的利益，也损害了国家利益。

(三)金融衍生工具的会计监管存在不足。

对金融衍生工具进行会计监管既要监管交易的规范性、合法性，也要监管其风险。

我国在金融衍生工具的会计监管方面存在一些不足。

第一，我国金融衍生工具发展时间较短，因此金融衍生工具的会计监督制度、准则不健全，这极大的影响了监管效果;第二，金融衍生工具和会计监管知识的复合型人才缺乏，由于金融衍生工具会计处理需要金融和会计两个专业的知识，而这种复合型人才的`缺乏为金融衍生工具会计监管增加难度;第三，内制约度在金融衍生工具的会计监管的作用没发挥出来。

金融衍生工具相关部门、人员岗位和职责划分不明确，风险评估、风险监控预警等体系不完善的理由，使金融衍生工具的风险管理效果减弱。

三、金融衍生工具会计理由的处理策略

(一)慎用公允价值。

第一，加强公允价值估价技术的研究，利用多种模型计算以提高公允价值的准确性;第二，加强会计人员在公允价值计量方面的专业知识和职业判断力，以提高公允价值的准确性;第三，加强对公允价值计量的监督，同时也要加强会计人员职业道德培训，以此减少公允价值受人为因素的影响。

(二)完善金融衍生工具的信息披露制度。

随着金融衍生工具的发展，表外披露已不能满足会计信息使用者对金融衍生工具信息的要求。

为了能更好的为会计信息使用者服务，我国应该借鉴各国在完善金融衍生工具信息披露制度方面的成功经验，通过改善会计报表、增设附表等策略，完善金融衍生工具信息披露制度。

同时，有关部门也应加强对金融衍生工具信息披露的监管，使金融衍生工具的会计信息披露制度更加完善。

(三)加强对金融衍生工具会计监管。

第一，在国际准则基础上结合我国实际完善相关制度和准则，为会计监管提供依据和策略。

第二，培养熟悉金融和会计的复合型人才，更好的对金融衍生工具进行确认、计量和会计监督。

第三，加强内制约度在风险管理中的作用。

企业要重视内制约度在金融衍生工具方面的应用，完善相关内控机制，对与金融衍生工具交易相关的部门及人员的岗位、职责进行明确划分，强化人员培训。

通过以上策略加强金融衍生工具的风险管理，对金融衍生工具交易过程中表现出的风险进行准确的预测，最大化的监管金融衍生工具的市场风险和会计操作风险。

参考文献：

[1]宋昊昱.《论金融衍生工具会计与传统会计的区别》.黑龙江对外经贸.8月25日：119-120页.

[2]王小燕.《新会计准则下金融衍生品的会计计量理由初探》.农业发展与金融.4月16日：29-30页.

[3]李岩.《金融衍生工具风险的会计监督和披露的探讨》.商业经济.7月10日：76-77页，98页.

7.金融衍生工具及其风险分析 篇七

(一) 金融衍生工具的概念

金融衍生工具, 又称金融衍生品, 是与基础金融产品相对应的一个概念, 指建立在基础产品或基础变量之上, 其价格随基础金融产品的价格 (或数值) 变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念, 不仅包括现货金融产品 (如债券、股票、银行定期存款单等) , 也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基础变量则包括利率、汇率及各类价格指数等。

(二) 金融衍生工具的特点

第一, 杠杆性。金融衍生工具只需要很少的初始投资就可以进行较大金额的投资操作, 从而获得较高的利润, 交易者可以利用国际市场上不同市场之间, 标的资产价格的差异, 或者同一市场上不同时点之间, 标的资产的价格差异来赚取利差。

第二, 衍生性。衍生性是金融衍生工具区别于其他基础金融工具最基本的特征之一。衍生金融工具是由基础金融工具派生出来的, 它以一个或几个基本金融工具或其他商品的资产组合作为标的, 其价值随着其标的物价值的改变而发生变化, 这就是衍生性。

第三, 虚拟性。金融衍生工具本身没有什么实物价值, 只是代表了获得收益的一种权利, 其持有者只需适时买入或者卖出即可获利, 所以它被认为是一种虚拟的资产, 而且是金融虚拟程度最高的金融产品。

第四, 设计灵活性。金融衍生工具可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格等参数的不同进行设计、组合, 相对于其他金融工具而言, 金融衍生工具的设计具有更大的灵活性。这就使得金融衍生工具的构造往往会较为复杂, 导致其难为一般投资者所理解, 难以明确风险所在, 更不容易正确地利用。

第五, 复杂性。金融衍生工具的设计人员在研发过程中, 往往运用各种数学模型将各种要素分解、组合, 开发出复杂的金融衍生产品。这些产品对于一般的非专业人员来说是很难了解和掌握的, 同时在业务人员操作过程中也容易出现错误。

第六, 高风险性。由于金融衍生工具自身的杠杆性、多样性、操作技术要求较高等原因, 使得金融衍生工具具有较高的风险性。金融衍生工具使用得当则可达到规避风险、赚取利润的目的, 但如果操作失误则可能带来巨大的损失, 甚至使持有者破产。

二、金融衍生工具风险分析

金融衍生工具是一把双刃剑。人们最初是要利用金融衍生工具规避由于基础金融工具的价格变化所带来的风险, 但随着金融衍生品的发展和演变, 它在规避风险的同时也带来了新的风险, 而且是难以控制的高风险。

(一) 金融衍生工具风险的特点

第一, 金融衍生工具具有双重风险性。金融衍生工具是从传统金融工具演变而来的金融产品, 其高风险除了包含自身运作过程中各因素所形成的风险外, 还要包含由传统金融工具转移过来的风险。即金融衍生工具所具有的总体风险应为金融市场各种风险与传统金融工具转移至金融衍生工具的风险之和, 这就是金融衍生工具风险的双重性。

第二, 金融衍生工具的风险具有隐蔽性和未知性。金融衍生工具的本质是一种尚未履行的契约, 是对未来可能发生的权利和义务的一种约定, 因此它的交易时间和金额具有不确定性, 另外, 金融衍生工具交易所产生的损益属于“表外项目”, 很难甚至根本不能通过会计报表及时准确的反映金融衍生工具的交易情况和损益程度。因此, 金融衍生工具交易的不透明性使得它很容易隐蔽亏损, 潜藏风险。

第三, 金融衍生工具的风险可以无限放大。随着金融衍生工具的发展和不断创新, 其复杂程度越来越高, 很多金融衍生品都要经过多次分割与包装, 在市场上经过多次转手。这样, 就使得金融衍生工具的危机涉及面扩大, 风险也被一次次地放大。

(二) 金融衍生工具风险成因

第一, 从金融衍生工具自身的特点分析。金融衍生工具价格变化的随机性和市场信息的不对称性都是金融衍生工具风险形成的原因。双方所签合约的实质就是针对汇率、利率等标的价格未来发展变化所作的主观预测。为了获利, 人们往往会铤而走险以几十倍的基差去买卖衍生产品, 一旦价格突变就会使这类产品风险猛增。对于金融衍生工具的使用双方来说, 披露的相关信息量越多、透明度越高越好, 但由于双方各自追逐的风险利润和切身利益决定了一些重要信息很难得到, 或获得这些信息的成本太高, 这必然影响双方掌握的信息的全面情况, 在很大程度上将增加由双方信息披露的不对称性所带来的风险。

第二, 从宏观层面分析。金融自由化、银行业务表外化、金融技术现代化、金融市场全球化等因素都增加了金融衍生品市场监管的难度, 而这一市场的外部监管不力使得金融衍生品的风险大大增加。英国巴林银行的案例, 就暴露出了英国监管部门和新加坡监管当局的问题。

第三, 从微观层面分析。内部控制不严密, 缺少对交易人员的有效监督, 是造成金融衍生工具灾难的一个重要原因。另外, 管理层对金融衍生工具风险认识不足, 把握不好交易的具体细节, 不能对交易的产品种类、期限、杠杆系统以及时机等事宜作出明确的规定, 都使得金融衍生工具交易风险重重。

三、金融衍生工具风险防范

(一) 美国次贷危机引起的反思

美国金融危机让我们看到金融衍生工具可以在全球范围内转移风险, 掩盖风险, 推迟金融危机的最终爆发, 但它并不能减少风险, 更不能消除风险, 一旦金融危机爆发, 其严重程度往往大大增加。我们不能只看到金融衍生工具能够避险的一面, 不能因其能够带来巨额利润而冲昏头脑, 要时刻警惕这把双刃剑所包含的巨大风险, 而且要做好风险监管和防范。

美国金融市场上各种金融衍生工具十分复杂, 政府机构对金融机构的监管能力有限, 私人评级机构也不可能对各种金融衍生工具充分了解, 因此, 所谓加强监管往往流于形式, 最终使得危机愈演愈烈。可见, 外部监管得力对于降低金融衍生工具的风险十分重要。

(二) 适度金融创新, 加强金融监管, 构建有效的金融监管体制

金融创新需要相应的发展环境作支撑。当金融创新走过了头, 就可能给金融业带来严重的破坏性灾难。此次美国的次贷危机引发的多米诺骨牌效应, 就是典型的创新过度、滥用和透支金融资源带来的恶果。

金融衍生工具市场的健康发展, 离不开有效的风险管理。多数国家建立政府监管机制、行业自律监管和交易所自我监管三级监管机制, 这种三级监管结构可以实现对交易事前、事中和事后的全程监管, 如果运作得当就可以有效地对金融市场进行监管。

(三) 加强金融衍生工具的信息披露

公平竞争是金融衍生工具市场的重要特征, 这种公平竞争性主要表现在:所有金融衍生工具的市场参与者都必须遵守共同的交易规则, 确保市场不被少数交易人员操纵垄断, 这是防范金融衍生工具市场风险的重要保证。衍生金融工具大多是一种尚未履行的合约。在合约签订之时, 合约双方的权利和义务便已确定, 而交易却要在未来某个时间履行或完成, 这就使得金融衍生工具的会计确认和计量具有不确定性。因此企业要根据衍生金融工具的特点, 改革传统会计记账方法和原则, 制定统一的信息披露规则和程序, 以便管理层和用户可以清晰明了地掌握风险暴露情况, 制定相应对策。

(四) 健全内部控制制度

内部控制制度失效是企业使用金融衍生工具出现问题的重要原因。比如, 中航油在衍生产品交易过程中, 由于严重违反内部控制程序, 授权和止损制度形同虚设, 最后导致巨额亏损。与此相反, 所罗门公司由于具有良好的内部控制架构和实行严格的风险控制制度, 在发现了来自计算错误的期权头寸的交易损失后, 及时采取了补救措施, 从而将损失降到了最低。健全的内部控制制度应在现有的会计内控制度基础上, 建立企业金融衍生工具业务的内控规制度, 以及内控体系中的风险信息传输系统、风险评估制度、预警模型和预警指标体系、风险限额管理制度, 完善内控体系中的各阶层人员的责任与权利的划分, 相关部门负责人必须及时审阅和了解金融衍生工具的交易情况。此外, 还要加强相关人员的业务水平, 增强其风险意识和职业道德, 并进行必要的培训。

参考文献

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