财富公司风险管理制度（9篇）
1.财富公司风险管理制度 篇一
一、目的
1、公司员工考勤是公司进行正常工作秩序及制度的基础，是支付工资、员工考核的重要依据。
2、为促进公司规范化建设，维护办公秩序，提高工作效率，参照国家有关法规，结合公司实际制定公司员工考勤制度。
二、范围公司除总经理、财务总监和总经理特批人员外，其它员工均需在考勤之列。特批人员由个人申请，总经理批准
三、考勤方法
1、公司考勤采用打卡考勤和考勤表登记相结合两种方式。
1)、业务员在公司上班的，每天早上要进行一次打卡。并用“工作日志”作为考勤依据。
2)、发货司机均实行每天早上上班和下午下班两次打卡，其他时间由销售内勤采用考勤表登记。
3)、计件员工每天早上和中午上班要进行两次打卡考勤，车间主任采用考勤表登记每日的出勤情况。
4)、管理人员、记时员工一天四次打卡考勤，分上午上、下班和下午上、下班各两次。
2、1.4款人员加班的，同时要在加班前、后进行打卡。
3、上班期间停电，各部门要根据每个记时员工、管理人员等的工作情况由主管安排是否放假，并在当天统计停电期间员工的上班情况，在隔天把统计结果交到考勤管理员手中。停电后宣布放假的部门，一律按放假处理，需要工作的要安排好每人的相应工作。计件员工由车间主任登记在考勤表上。
4、对于新进员工，先采用考勤表登记的方式，以三天为一个试用期限，暂不发放考勤卡。试用期过后，各部门主管将新进员工的考勤证明送往办公室，作为结算工资的依据。注:新进员工如在三天内试用不合格或自动离职，本公司则不予以结算工资。
四、考勤时间
1、公司正常工作时间为每周一至周六，每天工作8小时。其他调整以办公室通知为准。
2、公司作息时间规定如下：(具体时分以考勤钟的时间为依据) A 夏令时作息时间B 冬令时作息时间 上午：7:00-11:00 上午：7:30-11:00 下午：13:30-17:30 下午：12:30-17:00 晚上：18:30-21:30 晚上：18:00-21:00 夏令时作息时间或冬令时作息时间起讫期间或临时时间调整由办公室另行通知。
五、考勤管理1、迟到
1)、员工未在规定上班时间前打卡视为迟到。
2)、迟到超过1小时(含)，视旷工半天处理。
3)、因工作需要加班到22：00以后的可于次日推迟上班，并经主管同意后不作迟到处理，但主管须在一个工作日内提供证明到办公室。
2、旷工 员工有下列情形之一的视为旷工：
1)、未经请假或请假未经批准而不到岗或擅自离岗者
2)、口头请假事后一个工作日内不补假者;
3)、假期已满，逾期未归者;4)、无故未刷卡而事后又未提供补勤证明者。如上班打卡，下班未打卡的;或上班未打卡，下班打卡的。
5)、因缺活，个别计件员工经车间主任同意放假的，直接由车间登记为放假，不作旷工。
3、早退
1)、员工在规定下班时间前擅自离厂视为早退。
2)、早退超过1小时按旷工半天计算
3)、当天迟到又早退按双倍标准处罚。
4)、对于因全公司停电导致需要提前下班的，计件员工由车间主任在考勤表上登记，记时员工由所在部门主管统一登记，管理人员由部门领导登记(参照三3款)。
5)、计件员工在完成当天的工作任务后，经车间主任同意可以提前下班，不作早退。
4、病事假
1)、员工请病事假时，应提前填写《请假单》，如有需要应在主管安排下办理工作移交手续。临时口头请假上班后1个工作日内补办，逾期不予办理。(当事人未补办按照旷工处理，口头请假不能作为依据)
2)、员工因病不能上班，根据假期需经相应领导批准。
3)、员工因事请假，其主管领导需考虑是否影响生产或工作任务情况作出批假意见。
4)、《请假单》要在办公室备案，并作为销假依据。
5)、计件员工临时放假的不需办理书面请假手续，车间主任直接登记在考勤表。
5、工伤假 员工因执行工务而致伤害或疾病，持县(区)级以上医院证明，可申请工伤假，工伤假期以医院证明为准。(请工伤假要填写《请假单》)
6、批假权限
(1)、车间员工(包括记时)、仓库辅助工请假2天(含)以内由车间(仓库)主任批准，超过2天至5天(含)由部门经理批准，6天及以上由总经理批准。
(2)、管理人员请假，3天(含)内由部门经理直接批准，超过3天由部门经理审核，总经理批准。
(3)、车间、仓库主任请假2天(内)由生产部经理批准。3天(含)以上总经理批准。(4)、部门经理请假由总经理直接批准。
7、请假原则
(1)、原则上，公司正式员工一次请假时间不得超过12天，当月累计请假时间不得超过15天。试用期员工一次请假时间不得超过3天，特殊情况被批准请更长假期的，试用期要按请假时间延长。(工伤假除外)
2.财富公司风险管理制度 篇二
SWOT分析是一种企业内在条件分析方法, 将企业内部条件分成四部分:分别是优势 (Strength) 、劣势 (Weakness) 、机遇 (Opportunity) 、挑战 (Threat) , 通过利用矩阵将以上四个因素进行系统性分析, 从中找出内在联系, 并总结出企业内部特性。
一、D证券公司财富管理的优势条件
(一) 作为A类A级券商, D证券公司主要业务资格齐备
D证券公司经过十年的发展, 已具备保荐业务、客户资产管理、短期融资融券承销、经纪业务、网上交易、投资咨询、同业拆借、股票质押贷款、银行间市场交易、证券自营、基金管理公司设立、权证创设、权证一级交易商、资产证券化、融资融券、代办转让市场、中国登记结算公司乙类结算参与人等证券公司业务经营的牌照、资格。作为A类A级券商, D证券公司具备当前券商几乎所有主要业务资格, 同时在多元化业务中取得成功。
十年来, D证券公司先后并购洛阳五洲证券, 托管中信信托、泛亚信托证券营业部, 收购建证期货;证券营业部从9个发展到54个, 期货营业部从6个发展到25个;公司现有15个一级部门, 另有上海证券自营和资产管理两家分公司、东海期货和东海投资两家全资子公司、上海及北京两个办事处, 基金公司及另类投资公司。
(二) 内部运作规范, 风险控制和合规自查完善
证券市场发展日新月异, 创新业务不断涌现, 传统业务亦日趋复杂多变, 因此并建立健全良好的公司内部管理制度, 规范公司运营管理显得尤为重要;同时, 公司的合规和风险控制以及内部审计部门需要迎接的挑战亦是相当大的。D证券公司一直非常重视内部规范运作, 重视风险控制和合规管理, 合规和内审部门员工素质也得以加强, 现有的16人团队中一半以上取得硕士学位, 4个注册会计师, 7个律师, 并且公司还在继续扩大合规和内审团队规模, 以配合今后做大做强公司整体实力的战略选择的需要。健全的制度保障加上规范化的运作使得D证券公司的发展进入了历史上最快时期。
(三) 强大的投研团队, 专业理财产品库设计全面且业绩优良
《经济参考报》及wind资讯在2013年11月22日发布《IP0停摆催生券商定增盛宴:承销费翻番申万广发押错宝浮亏》一文中提到“D证券公司参与了12家上市公司的定增, 是参与家数最多的券商。参与的12家上市公司获配股数分别为:长城电工1100万股、西安饮食500万股、北化股份779万股、怡亚通2400万股、金瑞科技2992.3345万股、航天动力2400万股、长春燃气1400万股、宏达高科500万股、新纶科技1800万股、华意压缩2000万股、特发信息300万股、华邦颖泰323.377万股, 累计获配16494.71万股, 参与定增额合计为13.62亿元。截至目前, 账面收入皆为浮盈”。
D证券公司经纪业务总部根据市场发展变化需要, 建立起一套涵盖公司各部门以及市场上明星企业所开发的融资类、投资类、服务类、通道类产品等一系列产品的丰富的产品资源库;利用互联网、微博、微信等公众账号平台建立起“龙点金”客户专属理财服务, 为客户量身订制投资顾问一对一咨询, 投资组合建议等高端理财服务。资产管理分公司在集合资产管理业务和定向资产管理业务方面也取得了良好的业绩, 旗下两款集合理财在2010年一度创下收益率行业排名第一的佳绩。研究所、投行业务和债券发行业务在行业中也是排名居前。D证券公司传统业务整体业绩良好也是D证券公司发展财富管理业务的基础且充分条件。
二、D证券公司财富管理的劣势条件
(一) 营业网点偏少且分布不均, 基础客户高净值人群偏少
D证券公司成立十年以来, 先后并购洛阳五洲证券、托管中信信托、泛亚信托证券营业部, 收购建证期货;证券营业部现有54个, 期货营业部25个。与国内大型券商相比, 无论是从营业部的数量还是客户基础来说, 都是具有比较大的差距的。新设营业部占有相当比例, 营业部分布不均, 主要分布在经济较发达地区或城市, 未能覆盖到国内大部分区域, 主要城市一些营业部甚至是多家营业部共同分割占有市场, 同时市场内的其他券商竞争者与之竞争也是相当激烈, 对D证券公司营业部尤其是新设营业部开拓并维护该区域财富管理客户群体具有一定的影响作用。营业部客户基础薄弱, 多数营业部客户构成主体是中小资产客户, 高净值客户数量不多, 新客户尤其是高净值客户开发难度大也是制约D证券公司财富管理业务的因素之一。
数据来源:中国证券业协会《2013上半年证券公司经营数据统计及分析》
表1显示, 2013年上半年证券公司营业部数量情况, D证券公司以54家营业部排名行业第36位。
(二) 财富管理整体实力有待加强, 人才队伍建设仍需加大投入
D证券公司是一个高度市场化运作的券商, 市场化运作的券商赖以生存的重要条件就是人才队伍建设和对研发的不断投入。D证券公司现有员工整体数量和质量与国内大型券商相比仍有很大差距, 人才梯队建设仍需加强。为实现“理财型证券公司”发展战略, D证券公司目前已经实现整合现有各部门资源, 未来如果能够建立起一个资源共享、信息互通、涵盖各部门并且部门之间能够相互紧密合作的“大财富管理中心”, 即可提升D证券公司整体财富管理实力, 赢得更为广阔的发展空间。
三、D证券公司财富管理所面临的机遇
(一) 中国经济发展迅速, 财富管理机遇与发展并存
经过改革开放35年的发展, 中国目前已经超越日本和德国成为仅次于美国的世界第二大经济体。中国目前国内政治经济环境稳定, 尤其是党的十八大以来, 中国政府通过不断调整经济转型调整经济增长方式, 为中国经济平稳发展增添了新的活力。2013年11月9日召开的十八届三中全会提到关于“建设多层次资本市场, 推进资本市场多渠道融资”要求, 中国证监会主席肖钢认为其中的涵义是:“建设多层次的资本市场是一个又包括债券, 还包括期货、期权和其他金融衍生品;既包括场内市场, 又包括交易所之外的场外市场;既包括公募, 又包括私募。”肖钢同时认为, 要进一步壮大主板, 继续发展中小板, 改革创业板, 扩大“新三板”, 规范和发展区域的股权市场, 同时还需要发展证券公司的柜台交易市场。
发展多层次资本市场, 迎合不同层次企业融资需求, 扩大资本市场覆盖面, 提升资本市场对实体经济服务的广度和深度。这也是建设多层次资本市场, 支持中小微型企业发展, 推动经济发展方向转变和经济结构调整的需要。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为, 发展多层次资本市场体系需要扩大资本市场的涵盖面和包容度, 做好金融市场与科技创新、现代农业、社会保障、新型城镇化建设等的对接与服务, 从而推动中国经济发展由要素投入型向创新驱动型发展转变。
继续深化改革, 发展多层次资本市场体系为券商创造了巨大的财富市场, 也创造了未来地无限机遇。同时, D证券公司正在积极筹备公司上市, 做大做强公司规模, 以期更好的服务于资本市场。华泰证券某位业内人士表示:“分析未上市券商总市值等情况, 行业内会参照与这个券商体量差不多的已上市券商情况。分析D证券公司排名、盈利状况等情况, D证券公司跟东吴证券体量差不多, 具备冲击主板资格。”
(二) 财富管理市场巨大, 行业竞争并不激烈
据波士顿咨询公司 (BCG) 2007年的报告显示, 中国是亚洲 (不包括日本) 最大的理财市场, 其家庭金融财富总额约为2.5万亿美元, 实际上大中华地区 (包括中国大陆、香港以及台湾市场) 目前囊括了亚洲 (不包括日本) 财富总量的45%左右。
资料来源:2007年BCG财富管理市场规模数据库
中国经济持续强劲增长, 市场条件更加开放, 理财市场客户群带来的丰厚的回报等因素都将支持中国财富管理市场持续增长。目前券商在财富管理业务开展方面尚处于探索发展阶段, 券商彼此之间发展尚不均衡;券商对财富管理业务的认知和战略选择不尽相同;部分券商因自身规模和资质限制, 尚不能很好地发展财富管理业务规模。因此, 国内巨大而富有诱惑力的财富管理市场将为有准备的券商先行者逐步占据。
四、D证券公司财富管理所面临的挑战
(一) 来自国内银行等金融机构的压力
目前国内券商与银行在客户资产、客户规模和理财产品数量方面相比处于绝对弱势, 尤其是在高净值客户资源和资产的把握上, 国内银行处于绝对优势。由于实行证券客户交易结算资金交由银行独立第三方存管制度, 券商的客户资产包括高净值客户的资产都要经过银行第三方中转, 加上目前国内银行出于金融行业空前控制地位, 具备足够竞争优势, 银行具有牢牢掌握客户群体尤其是高净值客户的能力。目前券商设计或代销的理财产品种类和范围相较银行也是十分有限, 主要围绕证券和衍生产品投资, 因此在资产配置上不可避免会面临二级市场巨大的投资风险, 相比银行理财更难以实现客户资产的有效配置和保值增值。因此, 在发展财富管理业务方面, 券商面临着来自银行与之竞争的巨大压力。
(二) 来自证券公司本身及其它非银行金融机构的压力
目前, 国内证券公司与基金公司、信托公司、私募以及第三方理财机构等在服务高端客户, 抢占财富管理市场方面竞争也很激烈, 同样具有相当压力。国内部分知名度较高的大型信托、私募以及第三方理财机构在锁定高净值客户方面优势明显。同时, 券商之间由于自身规模差异以及发展战略差异导致彼此竞争也存在差异性, 一些大型券商通过整合自身优势资源或兼并重组强强联手已经发展成为业内的“航母”, 在占有财富管理市场方面同样具有天然优越性。作为地方性中小型券商的D证券公司应当抓住财富管理业务在国内尚处于发展初期的有利时机, 尽快整合自身优势资源, 发挥自身的特色以期有效抢占财富管理市场份额。
五、D证券公司财富管理发展建议
通过SWOT分析可以看出, D证券公司整体实力目前居行业中游水平, 内部运作规范, 完善的制度保障。强大丰富的理财产品库资源, 已经形成的部门资源初步整合, 并且正在发展。营业网点全国布局弱, 局部地区实力强的特点。
“创新”已经成为时下最热门的话题, 行政主导向市场主导转型需要创新, 经济发展方式需要创新, 产业结构调整需要创新, 券商行业盈利模式需要创新, 全行业传统业务模式发展面临困境, 创新已经成为必然选择, 作为国内券商一员的D证券公司同样也要面临“创新”的选择。面对着客户日益增长的投资理财需求, 各种各样的金融产品和金融工具, 创新政策的鼓励和支持也有利于建立和完善财富管理体系。
国际国内当前新的发展机遇提供资本市场新的发展环境, 新的发展环境又会催生新的业务形态, 在未来的发展道路上, 我们还应当适应新形势新变化, 积极关注和发展股权质押融资业务、资产支持证券、融资融券业务、新三板业务、互联网金融为主的一些创新融资业务等各类新业务。
下面简要介绍一下几个创新融资业务功能。股权质押业务是以股票质押为保障, 对股票收益权进行转让和回购的定向资产管理计划。质押人为融资方, 定向资产管理计划的管理人负责向质押人提供管理计划出资人资金, 并负责监控融资方到期履约。资产支持证券是指将缺乏流动性的资产转换为金融市场上可以自由买卖的证券的行为, 使其具有流动性。资产支持证券项目目前主要是做政府平台资产支持证券和小贷公司信贷资产支持证券, 其运作方式是利用平台或信贷资产打包质押给资产管理计划出资人, 由资产管理计划管理人负责监控融资受益人到期履约。新三板业务指满足一定条件的国家级高新区企业经过股改后由主办券商对其尽职调查并报核后可经深交所报价系统挂牌股权转让并转板上市。有消息面反映新三板即将全国扩容。融资融券业务是指券商向提供担保物客户出借资金供其买入股票或者出借股票供其卖出, 从而取得中间利息业务。互联网金融是一个传统金融行业与互联网概念相结合的新领域。理论上任何涉及广义金融的互联网的运用都可以称为互联网金融, 包括第三方支付。在线理财产品销售、金融中介、金融电子商务、信用评级审核等, 掌握好这个平台就可以牢牢赢得未来广阔的市场。以上几种创新融资业务不仅是对券商传统业务的补充, 而且这些新业务本身也分别具备各自优势具有一定的市场需求, 在今后更为激烈的市场竞争下, 在部分传统业务市场份额逐渐萎缩的趋势下, 券商能够抓住发展这些新业务, 与传统业务形成优势互补, 也是今后能否成功取得市场先机的重要因素。
由于券商自身发展水平的差异化, 在开展财富管理业务过程中也应具有不同的定位和侧重。根据目前的市场发展现状和发展趋势, D证券公司可以结合自身的发展特点, 整合现有经纪业务、资产管理、投资银行、固定收益、研究所等部门, 同时积极发展股权质押融资业务、融资融券业务、新三板业务、定增和并购、互联网金融等创新融资业务, 形成一个新老业务结合, 资源和信息共享, 全面而又立体的发展模式。为客户群体尤其是高净值客户和机构客户提供差异化、综合化、集成化的金融服务。整合内外部资源建立全方位的财富管理服务平台, 形成多元化的D证券公司盈利模式。
D证券公司财富管理业务的定义已经不仅仅局限于在传统经纪业务部门下设财富管理中心负责做好客户分类理财咨询服务, 而是整合各部门资源和力量形成一个广泛意义上的D证券公司“大财富管理中心”。
参考文献
[1]波士顿咨询公司 (BCG) .聚焦中国财富管理市场—服务于不断壮大的富裕阶层[J].2007-10.
[2]中国证券业协会.证券公司2013年上半年经营数据统计及分析[J].2013-08-08.
[3]巴曙松, 陈华良, 王超等.2013中国资产管理行业发展报告-大资管时代来临[M].中国人民大学出版社, 2013-09-01.
[4]中国共产党第十八届三中全会.中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定[S].2013-11-12.
3.第三方财富管理公司的兴衰与谋变 篇三
2010年前后，或许是诺亚财富的光芒太过耀眼，大家都无暇把关注的目光从诺亚身上挪开。但从那时起，一场第三方财富管理公司的饕餮盛宴就此开始。2010年，钜派投资的胡天翔还仅仅是杭工商信托的一名信托销售，他仅仅用了3年时间就将钜派投资打造成为一家净利润过5000万的企业。也是在那几年里，中植系的头牌——中融信托由于监管限制和业务发展等因素，在短短2年时间里，便迅速建立起一张包括了恒天财富、大唐财富、高晟财富、新湖财富的庞大的三方销售网络……
三方之兴
2008年像是一個分水岭，这一年我们迎来了中国版的QE，4万亿经济刺激计划带来了充沛的M2。粗略估算，2008～2012这5年间，国内M2的增长总量几乎相当于1949～2008年M2的总和。货币体量的大幅扩增，直接造就了一批又一批的拥有巨量财富的高净值客户。这为第三方财富管理公司的崛起奠定了坚实的基础。
当银监会换发新一轮信托牌照时，起初只是为了作为银行间接融资的一个有效补充，为健全资本市场建立一个窗口。但进入2007年，伴随着信托“新两规”的颁布，信托计划作为具有放贷功能的直接融资工具，很快在接下来的5年中迅速崛起，成为了继银行之后，总资产规模排名第二的金融机构。而在这个信托公司体量急速扩张的六七年里，第三方财富管理公司自然借势造势，顺势而为，充分享受了信托行业崛起的巨大红利。
2008年，对于很多金融从业者而言是一个迷茫的时期，外部的经济危机直接导致国内唱空的论调持续弥漫。很多从业者，尤其是固定收益极块的从业者，对于行业的未来都充满了悲观预期。
但这种消极的情绪，很快就被随之而来的4万亿经济刺激计划冲的烟消云散。自此，富力、绿城等濒临薄产的房地产企业上演了惊天逆转的好戏;从那之后，诸如恒大、碧桂园、佳兆业等房地产商也大踏步向前，进入又一轮行业扩张。与此同时，充沛的资金，也给了各个省市新一轮“铁工基”建设的强大动力。无数债务融资从业者欢天喜地，因为他们知道，一轮新的行业饕餮盛宴，正在迎他们而来……
行业之盛
这个时期，由于政策监管、资金用途限制等诸多问题，传统的银行贷款已经不能满足房地产和地方政府融资平台的强大的资金需求，信托公司融资浪潮就此拉开大幕。
那时，在信托公司最好的年景里，项目经理们甚至不用出去主动承揽项目，很多政府平台、房地产公司往往主动找上门来，要求融资合作。源源不断的融资需求被包装成了信托产品，各家信托公司纷纷成立自己的财富管理中心，主攻产品销售，但即便这样，大量的信托产品依旧不能被这些财富管理中心所消化。第三方财富管理公司作为信托产品销售的有效补充，悄然兴起。
早期的第三方财富管理公司商业模式非常简单：产品端从信托公司批发产品，销售端雇佣理财师销售产品，自己则从中抽取点差。第三方们产品销售中，依据标产品资质的优劣，抽取1.5%～3.0%的佣金。由此测算，一个年仅销售十几亿规模产品的小型第三方，每年就有可能获得千万级的收益。蓬勃的地产业发展，充足的信托产品供应，巨大的市场理财需求，无疑给力第三方管理公司巨量的成长空间。因此，在短短3～5年时间里，诺亚、恒天、利德、大唐、钜派等第一批第三方管理公司便创造巨量利润，完成了资本的原始积累。
趋势之转
天下没有不散的筵席，再疯狂的盛宴都有曲终人散时。
伴随着又一个5年的规模扩张，房地产行业已经在飞速增长中日渐畸形，整个行业结构性失衡严重，地产总体量供给明显过剩。而政府平台在经历一轮大兴土木之后，很多地方政府也已经债台高筑。仅以房地产行业来看，过高的融资成本和资产负债率，在行业的强周期时可以维系，但在当前人口红利逐步消失、地产路桥等建设过剩、政府投资拉动GDP效果渐微的情况下，原有的高开发、高增长、高去化的模式明显难以维系。
在这样的大背景下，尽管传统的“三大件”（房地产、政信、通道）业务仍有空间可做，但项目风险逐渐暴露、政府监管逐步趋严、新增项目量逐步减少，已是不争的事实。这直接导致信托公司、基金子公司项目量减少，进而导致产品端供给严重不足。如果说，信托公司依靠之前积累下来的存量业务，以及公司保有的存量利润可以熬过严冬的话，第三方财富管理公司，尤其是中小型第三方则没有那么幸运。
第三方的商业模式中，对“两端”的依赖性很强，产品端严重依赖信托公司、各类私募基金，因此在信托公司风控收紧、产品断供的大背景下，第三方承压严重;而在销售端，第三方公司的销售们往往底薪极低，主要凭借销售返佣获利，在没有产品供应的情况，中小型的第三方很难留住销售团队。更为严重的问题是，由于中小型第三方较难与大型的信托公司、私募基金建立稳定合作关系，不得不与信用水平较弱的私募、小型的基金子公司合作，这导致一旦市场出现信用风险，中小型三方会首先受到影响。
每个行业都有属于自己的行业周期。对于绝大多数行业而言，都需要经历从茹毛饮血、到野蛮生长、再到群雄逐鹿、进而形成三分天下的行业格局，对于第三方财富管理这个行业来讲，亦是如此。在经历了行业飞速发展之后，必然进入震荡调整阶段，这时，大型第三方可能还有能力调整战略、抵御严冬，等待着行业机会，但很多中小第三方而言，他们可能很难再坚持到新一轮的行业强周期的到来。
2014年下半年，将进入房地产集中兑付期，即使不考虑政府融资平台的融资到期，信托到期的资金量依旧巨大。在大量资金要到期的同时，地产融资难的问题又集中显现。目前，项目所在地在上海郊区的非百强房地产企业，即便432齐全且足值抵押，融资依旧有困难。
在这种行情之下，到底有多少企业会出问题？谁也不得而知。但可以预见到，一旦小型房地产开始出现问题，第三方自然也会牵连其中。尽管银监会强调信托计划刚兑，但一些小型信托公司的钢兑能力需要打个问号，一旦信托钢兑打破，销售产品的第三方自然难辞其咎。此外，不少第三方销售了很多有限合伙类产品，一旦出现风险问题，那结果可能就只能是呵呵了。
除此之外，伴随着利率市场化的演进，信息不对称的情况正在逐渐减弱，曾经中介机构们可以在项目方和资金方之间撮合巨大利差的时代一去不复返。由于中介之间的充分竞争，房地产、政府融资平台、工商类企业对于资本市场足够了解，他们针对信托融资或类信托融资所给的成本一压再压;而销售端客户的投资意识则逐渐增强，他们一方面要求高收益产品，另一方面又要求其风险可控。在这样的生存环境之下，信托公司、基金子公司、第三方，原有的暴利都已不在。
未来之变
不觉间，第三方的生存环境已经悄然改变，他们传统的批发产品、销售产品的商业模式面临着巨大挑战。在这样的大背景下，第三方机构必须要有利润增长回归理性的合理预期，也要有“穷则变”的心理准备。
第三方机构的转型，需要基于自身资源禀赋而演进。首先，在原有的“现金奶牛”仍可以创造利润的时候，可以继续稳固机构在这方面的盈利能力。同时，需要深入挖掘现有资源的价值，并基于已有资源禀赋拓展业务渠道。下一阶段，如果第三方机构仍希望在行业中占有一席之地的话，应该朝着三个方面去发展：第一，深入拓展私人银行业务;第二，大力拓展资产管理业务;第三，综合型金融产品超市。
1.私人银行业务
从2007年中国银行开始拓展私人银行业务板块开始，截至目前，已经有8家商业银行的私人银行部存续客户数量超过万人。在经历了七八年的发展之后，国内商行的私人银行业务已经初步实现了从简单的产品销售到高净值客户综合服务的业务转型。私人银行已经有意识开始为客户提供“从理财到生活”的一揽子服务，不仅为客户提供定制化的理财投资服务，还为客户提供诸如教育移民、奢侈品消费、健康养老、旅游等诸多附加服务。而这种综合的业务模式，也正是第三方值得学习和发展的方向。
尽管国内私人银行业务已经有近10年的发展历史，但目前仍旧处于私人银行业务发展的初级阶段。目前各家商行私行均有自身特色，比如中国银行在移民、家族信托、境外投资等方面有明显优势，而中信银行则将重点放在客户资产综合配置上。反观国内的第三方机构，即使是行业的龙头老大诺亚财富，目前也还是主要以传统产品的销售为主营模式。但单纯的产品销售，往往需要靠客户经理的个人能力，长期来看难以真正提高机构本身对客户的黏性。所以，在下一阶段各家机构加大力度抢夺高净值客户资源时，第三方就必须建立多元的服务体系，提升第三方对客户的综合服务能力，进而有效提高客户黏性。
从另一角度看，多元的客户服务模式，也能够为三方机构提供更加多元和稳定的盈利空间。比如机构在为高净值客户提供旅行、教育、移民、家族信托等服务时，可以从服务商那一端收取相应的服务费用。抑或是为客户提供综合的资产配置建议，协助客户配置各类资产，从而作为真正意义上的投资顾问收取中间费用。
2.资产管理业务
私人银行业务虽然是很多第三方都可以规划出的发展方向，但在实际行业的演进中，三方机构更多是将转型的核心放在了类投行业务上。各家机构虽然都知道私人银行的多元化服务是未来稳固客户的基础，但是私行的业务模式不能在短期产生稳定现金流，属于成本高而收效慢的业务，从目前看，它更多的是一个成本中心而非利润中心。所以，以诺亚、利德为代表的第一梯队第三方机构，纷纷成立了自己的资产管理公司，積极拓展一级市场业务。诺亚先后成立了歌斐资产、又参股万家共赢，利德则参股纽银基金子公司，可以看出，各家一线的第三方纷纷寻找投行类业务牌照，进而将产品发行权牢牢掌握在手中。
可以预见，下一阶段很多有实力的第三方，一定会从简单的产品销售，拓展到行业的上游，通过参股或控股方式获取投行类业务牌照，将产品发行端牢牢掌握在自己手中。这一方面能在保证机构稳定的产品供应，另一方面也可以扩大自己的利润空间。而在拓展类信托业务的同时，各家三方也都在积极拓展各类产业基金的产品。目前，歌斐资产已发起成立多只房地产基金，恒天财富正配合中融信托大力拓展并购基金类产品，好买财富也适时成立了自己的FOF类产品切入股票二级市场，而区域型的三方龙头也纷纷成立各类产业基金、各类二级市场基金，深挖主动管理端（项目端）利润。可以看出，各家第三方都在利用自身的优势，拓展各类主动管理业务，从而走出原有的单纯产品销售的商业模式。
3.综合金融产品超市
另一个方向，就是做大、做深、做强金融产品销售这个板块，将原有的金融产品销售的商业模式升级，打造专业化、个性化、综合性的金融产品超市。在这个层面，可以拓展的方向也很多，目前至少有两个发展方向是被验证可行的。第一个大类，就是一方面自己包装产品，另一方面从其他机构大量批发产品，从而打造从股权到债权，从短期到长期，从低风险到高风险的全面、综合的产品条线。想在这个领域领衔，产品线的全面性和丰富度是成败的关键。2013年中下旬，平安信托核心销售团队转战陆家嘴财富，希望将陆家嘴财富打造成为大型金融产品超市，但目前看，效果不是很理想。而好买基金网、东方财富网这类互联网金融公司，在打造金融产品超市方面优势较强。和讯网在2014年年初也成立理财中心，掘金第三方业务，表现值得期待。
第二个大类，则是搭建金融产品的产销平台，建立“飞单集中营”。它一端最大限度的将国内一线理财经理吸纳到自己的平台上，另一端通过对基金公司子公司、信托公司开放通道，让他们在本平台发布产品信息，由理财经理自行对接平台上的各类产品，完成金融产品销售。这个模式的核心在于，充分挖掘理财客户经理的资源，利用平台吸引销售渠道。在不断提供理财经理对于平台的依赖性、黏着度的过程中，增强平台自身竞争力。聚信托、中国财富网、中国信托网等机构，是目前这类模式在业内走在前面的公司。得渠道者的天下，这一类与银行客户经理深入接触的机构，如果真的能够有效黏着一批资质较好的理财客户经理，在下一阶段将会有较强的爆发力。
除此之外，借势当下如火如荼的互联网金融，很多IT金融类公司通过建立起自己的网销平台，把金融产品切片、打散，降低初始认购门槛，吸引草根客户的模式也是市场较为常见的模式之一。而这类模式的先行者应该算是宜信财富，它通过P2P这种监管真空进行制度套利，成为早期的市场胜出者;而阿里巴巴、百度等互联网公司则将这类模式发扬光大。
4.公司风险管理制度 篇四
施工风险管理是识别和度量项目风险，制定、选择、管理风险处理方案的过程。施工风险管理的目标是，使造价、工期、质量、安全目标得以控制。
1、风险识别
立足于数据搜集、分析和预测，重视经验在预测中的特殊作用;从项目风险管理的目标出发，通过风险调查、信息分析、专家咨询和实验论证等方法，对项目风险进行多维分解，从而全面认识风险，形成风险清单。
2、风险分析评价
将风险的不确定性予以量化，评价其潜在的影响。它包括的内容是：确定风险事件发生的概率，对项目目标影响的严重程度(具体如经济损失量、工期延迟量);确定项目总周期内对风险事件实际发生的经验、预测力及发生后的处理能力;评价所有风险的潜在影响，得到项目的风险决策变量值，作为项目决策的重要依据。
3、施工项目风险控制对策的规划
风险管理对策的目的在于减少项目风险潜在损失，基本对策有三种形式：风险控制、风险自留、风险转移。
风险控制对策是对使风险损失趋于严重的各种条件采取措施、进行控制，从而避免或减少发生风险的可能性及各种潜在的损失。具体讲来，其一是风险回避方法，例如：为禁止某项会引致风险产生的活动而颁发规定等;其二是损失控制方法，通过损失预防和损失减少的手段来控制损失，诸如制订安全计划、灾难计划、应急计划，重复检查工程建设计划，评估及监控有关系统及安全装置等。
风险自留对策是一种重要的财务性管理技术，由自己承担风险所造成的损失。主要有计划性风险自留和非计划性风险自留两种类型，对非计划性风险自留应通过风险识别和风险分析工作，尽量避免。
风险转移对策是指工程保险这样的方法，将施工中的风险尽可能的转移出去。通过保险合同投保，将项目风险转移给专业的保险机构，以获得最优的工程保费和最理想的施工保障。
总而言之，风险管理应根据工程项目的特点，从系统的观点出发，考虑风险管理的思路与步骤，制订与项目目标相一致的风险管理对策。
4、实施决策
制定安全计划，损失控制计划，应急计划，确定保险内容，保险额，保险费，免赔额和赔偿限额等，并签定保险合同。
5、检查
5.财富公司品牌口号 篇五
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38、智慧的眼光，在天城闪耀聚沙成金，财富天成。
39、理财专家，就在身边用财富创造属于我们共同的天城用诚心解您财富之忧。
6.公司风险管理办法 篇六
全面风险管理办法
签发日期：
实施日期：
第一章总则
第一条为推进XXX有限公司（下简称公司）全面风险管理工作，加强风险控制，确保企业目标实现，促进公司持续、稳定发展，根据《中华人民共和国公司法》等法律以及《XXX》等规章制度，制定本办法。
第二条本办法所称全面风险管理是公司全体员工共同采用的所有针对各种风险管理活动的总称，通过合理的方法识别、分析、整合、沟通、评价、应对以及控制风险，选择最佳的风险管理措施对风险予以处理，以较少的成本将各类不确定因素产生的结果控制在预期可接受范围内，从而最大限度地减少风险损失，提高经济效益，为公司经营目标的实现提供合理保障。
第三条本办法适用于XX公司各职能部门。
第四条全面风险管理总体目标
（一）确保将风险控制在公司总体目标要求的范围内。
（二）确保内部信息沟通的可靠性，生产信息、财务报告的真实性。
（三）确保公司开展的各项业务遵守相关的法律、法规。
（四）确保降低纯粹风险可能带来的收益变动，实现稳定的收益，提升公司的总体绩效。
（五）确保公司的正常经营活动不因风险事故的影响而中断。
（六）确保公司建立针对各项重大风险发生后的危机处理机制，保护企业不因灾害性风险或人为失误而遭受重大损失。
第五条全面风险管理的基本原则
（一）整体性原则，公司全面风险管理的构建要以公司的战略目标为指导，从整体上把握公司的风险状况，结合公司内、外部环境将各相关部门有效地进行融合，从组合风险的角度考虑风险。在确定长中短期目标后根据目标进行事件确认、风险评估，制定相应的风险管理策略，构建相应的方针政策对风险实施管理，确保目标的实现。
（二）成本效益原则，公司要对全面风险管理具体措施的成本及其收益进行比较，权衡成本与收益，要以切实、可行为目标，合理地制定方案、选择方法。针对在公司风险经营中可能造成较大经济损失、产生广泛影响的关键风险进行预控管理。构建一个区分重点风险与一般风险、关键风险与非关键风险的合理体系。
（三）制衡性原则，全面风险管理应当在治理结构、机构设置及权责分配、业务流程等方面互相制约、互相监督，同时兼顾运营效率，避免职能交叉、缺失或权责过于集中。形成各司其职、各负其责、互相制约、相互协调的工作机制。
第二章全面风险管理组织体系
第六条全面风险管理组织体系
公司全面风险管理组织体系分三道防线：第一道防线是风险责任部门，即公司相关职能部门；第二道防线是公司风险管理委员会；第三道防线是风险监督体系，即建立XX公司自我监督与集团公司监督相结合的双层监督体系。
（一）风险责任部门
公司的相关职能部门：总经理事务部、党群工作部、营运操作部、工程技术部、计划财务部、行政人事部、安全监督部是公司的风险责任部门，其主要的职责是：
1、执行风险管理的基本流程，配合风险管理委员会在本部门开展和落实相关工作。
2、在本职能部门设立风险管理岗位，落实人员负责、协调和指导风险管理工作。
3、在本职能部门的工作范畴内识别风险类别，衡量和评估风险，明确风险的来源。
4、开展落实重大风险的应对工作，提出风险应对策略和内部控制措施及优化方案。
5、做好风险管理信息收集和上报工作。
（二）风险管理委员会
公司风险管理委员会由风险管理领导小组和风险管理工作小组组成，风险管理领导小组（下简称领导小组）由公司总经理担任组长，各部门经理为领导小组组员。其主要职责是：
1、审批关于全面风险管理的规章制度。
2、审批公司全面风险评估报告、风险管理工作报告。
3、对公司各部门的风险进行组合管理。
4、监督公司关键性的风险指标。
5、对全面风险管理提出管理建议。
风险管理工作小组（下简称工作小组）由各部门风险管理员组成，其机构以及向领导小组沟通、汇报的职能设置在总经理事务部，工作小组的主要职责是：
1、编制关于全面风险管理的规章制度。
2、研究提出公司全面风险评估报告、风险管理工作报告。
3、度量风险，评估风险，向领导小组报告关键性风险指标的管理情况。
4、对全面风险管理有效性进行评估，研究提出全面风险管理的改进方案。
5、负责组织协调全面风险管理的日常工作，包括风险数据库的建立与维护、风险清单
和风险应对方案的汇总整理。
（三）风险监督体系
风险监督体系分为两个层次，第一层次是公司内部审计人员对公司风险管理工作的整体有效性进行监督，第二层次是集团公司内部审计部门对公司风险管理工作进行全面的评估、审计工作。
公司根据集团公司的要求，配备内部审计专职人员，形成了风险监督部门的第一层次。内部审计专职人员的职责包括检验风险管理工作流程和体系是否合理，风险管理控制是否有效，制定相关的风险审计计划并实施风险审计。
集团公司每年对公司进行的内部审计工作构成了风险监督的第二层次。内部审计结合经营业绩考核、经济责任、内部控制等审计项目对公司开展的风险管理工作进行全面评估并对工作成效进行监督、评价，并出具内部审计报告。
第三章全面风险管理工作流程
第七条风险识别
根据公司整体目标和各职能部门的部门目标，从管理企业风险和创造企业价值出发，各风险责任部门须对自身工作范畴内存在的各类风险进行识别、分析。
（一）各风险责任部门应全面识别部门内部与外部的现有风险与潜在风险，并对识别出的风险进行分析，确定各种风险因素发生的可能性与影响程度，填写《部门风险管理档案-汇总表》（见附件）提交工作小组。
（二）工作小组应对《部门风险管理档案-汇总表》进行整理，按照风险类别对每个单体风险进行分类汇总；根据XX公司长期战略规划与公司内、外部环境，分析整理公司战略相关的关键风险。
第八条风险评估
（一）工作小组应根据集团要求，结合公司自身经营现状、财务数据、领导层意见等方面的资料制定《风险评估标准》，报领导小组审批，并根据公司经营变化及时对该《标准》进行修订和完善。
（二）风险责任部门应按照《风险评估标准》对《部门风险档案-汇总表》中已经识别的各项风险进行评估，填写《部门风险档案-单项风险明细表》对固有风险和基于现有管理举措之下的剩余风险进行评估，并对识别出的重大风险形成重点风险项目汇总报告。
（三）《部门风险档案-单项风险明细表》的主要内容包括风险的名称、风险描述、固有风险评级、剩余风险评级、风险责任部门现有的风险应对措施、风险应对的管理建议等。
（四）重点风险项目工作详见第四章
第九条风险应对
（一）工作小组根据风险评估结果，绘制“风险应对策略图”。汇总每个单体风险档案，建立风险数据库，并进行日常维护工作。
（二）风险责任部门应对重大风险进行日常跟踪检查工作，明确重大单体风险的执行情况。将所属的其他单体风险纳入本部门的日常监控管理。
第十条风险监督
（一）工作小组负责对相关风险管理数据的日常管理、监督，并定期对风险责任部门已经开展的风险缓解措施或内部控制的有效性进行评估。
（二）工作小组每年一次对上述风险管理流程体系的贯彻情况进行回顾、总结、对不足之处提出改进建议，形成书面报告，报领导小组审批。并依据报告责成相关部门进行整改，对其后续的风险管理进行监督、检查。
第十一条风险管理持续改进
风险管理委员会应该按照全面风险管理体系和流程的实际运作情况对现有模式进行维护、完善和改进，推进管理制度和业务流程得优化，加强风险管理体系的适应能力。总结风险管理经验和教训，推广先进的管理方法，必要时对风险责任部门进行相关培训。
第四章重点风险项目管理流程
第十二条重点风险项目的报告
各风险责任部门应每年就工作范畴内识别出的重大风险向风险管理委员会提交重点风险管理项目汇总报告。报告应该包括风险名称、固有风险评级、现有的缓解措施和内部控制流程、剩余风险评级、风险应对策略等。
第十三条 重点风险项目评审
工作小组对各风险责任部门上报的年度重点风险管理项目汇总报告进行初审，形成公司的年度重点风险项目工作计划，报领导小组审批。
第十四条 重点风险应对方案设计
（一）根据年度重点风险项目工作计划，由工作小组牵头开展重点风险项目应对方案设计。
（二）风险应对方案包括但不限于：
1、该重点风险项目应对管理的策略、目标和原则；
2、具体工作流程和相关制度或者细则；
3、关键风险指标；
4、涉及到的关键内部控制活动。
（三）重点风险项目应对方案审批
重点风险项目应对方案由领导小组审批通过。
第十五条重点风险项目应对的实施执行
工作小组应在重点风险项目应对方案审批通过之后，将具体重点风险项目及其应对策略、方法分解至各风险责任部门。风险责任部门根据应对方案开展风险应对工作，监控关键风险指标，完成关键内部控制活动，并记录执行情况。采取相关应对措施后仍存在巨大风险的，有关风险责任部门应该及时向分管领导汇报，并进行重大风险项目再评估。
第五章全面风险管理报告制度
第十六条全面风险管理定期报告
工作小组应定期根据各风险责任部门全面风险管理工作的开展情况与风险管理体系可能的改进、完善向领导小组进行汇报，并提出需要公司领导协调解决的资源、事项等。
全面风险管理定期报告上报：每年上报一次。
第十七条 全面风险管理重大风险报告
工作小组应根据汇总的重大风险向领导小组作专题汇报，包括但不限于：
（一）风险的评估；
（二）针对管理现状的风险应对方案；
（三）内部控制设计与执行情况；
（四）推进计划与进度；
（五）需要公司领导层协调解决的资源和事项。
全面风险管理重大专项风险报告上报：视各风险责任部门实际情况确定。
第六章附则
第十九条本办法未尽事宜，按国家有关法律、法规和《上港集团管理制度手册》的有关规定执行。
第二十条本办法由XX公司风险管理委员会负责解释。
7.财富公司风险管理制度 篇七
另外, 笔者在讨论期货公司风险管理时, 专门列出了期货公司资产管理部分的风险管理。主要考虑目前期货公司的盈利点只有经纪业务, 从长期来看, 这种单一的盈利模式无法满足期货公司持续发展的需要, 也不利于期货专业人才的培养, 只有增加期货公司的盈利点, 放开期货公司的委托理财及资产管理业务, 让专业人才做专业的事情, 才能促进期货公司的长期、持续发展。由于该项业务的风险非常大, 因此, 笔者把其拿出专门讨论, 重点防范其风险。
一、目前期货公司风险管理存在的问题
目前期货公司在风险管理方面一般采取风险度的方法对客户的风险进行管理。风险度分为交易所的风险度水平和期货公司的风险度水平。一般风险度高的客户会被期货公司风险管理部门重点动态监控, 一旦风险度超过公司风险度的100%, 会通知客户追加保证金, 而在客户的风险度超过交易所的100%时, 期货公司风险管理部门会对客户的仓位实行强行平仓。目前, 这种方式是期货公司最为基本的动态监控方式, 也是期货监管机构要求的风险管理方式。但是, 这种方式没有考虑不同期货公司的情况, 由于一些期货公司面临竞争客户的压力, 会导致部分期货公司降低对部分大客户和短线交易客户的保证金水平, 这将导致这些客户的仓位较重, 面临着较大的隔夜风险和巨大的假日风险。
另外, 目前的风险管理方式, 没有考虑到期货公司的整体风险。期货公司一般是按照监管部门的要求保持一定的净资本监管要求, 对期货公司的整体风险进行管理。但是, 这没有考虑期货公司持仓集中的风险。因为各个期货公司都有自己的竞争优势, 重点研究某个或几个品种, 而公司的客户也基本上以这几个品种交易为主。这样, 就会使期货公司面临这几个品种出现较大的波动时, 公司大部分客户整体盈利或整体亏损的情况。整体盈利当然很好, 但是, 当大部分客户出现整体亏损时, 甚至有若干个大客户穿仓时, 这将威胁到期货公司的生存, 很有可能导致期货公司的破产, 轻的也会导致期货公司元气大伤。
因此, 目前期货公司的风险管理, 无论是从对客户的风险管理还是对期货公司整体的风险管理都存在一些值得探讨和改进的地方。
二、期货公司风险及风险管理改进措施
对于期货公司的风险管理, 按风险的管理难度, 笔者认为可分为三个方面, 一个是实时的动态风险管理, 这个也是目前做的最好的一块;二是期货公司的“隔夜”风险管理;三是期货公司的“假日”风险管理, 今年的“十一”长假的风险在这方面体现的淋漓尽致。同时, 期货公司在这三个方面的风险管理上, 每个方面又有三个层面, 一个是期货公司客户的风险管理, 另一个是期货公司资产管理这一部分的风险管理, 第三个就是期货公司整体的风险管理。这三个方面、三个层次, 相互关联, 相互渗透, 每一个方面或层次出问题, 都可能引起另外两个方面或层次面临风险。对于这些风险的解决办法, 笔者认为仅仅采用动态风险度监控、强制减仓、强制平仓以及净资本要求, 还无法真正的降低期货公司的风险。而是应该运用更加可以量化的、先进的风险管理工具, 才能对期货公司的风险进行有效的控制, 尤其是面临未来金融期货的推出更需要加强和提高期货公司的风险管理技术和管理水平, 譬如VAR、压力测试等。
(一) 期货公司盘中风险管理
期货公司的盘中风险管理, 主要是对客户或资产管理部分的风险头寸, 实施实时盘中动态跟踪, 以控制客户交易的盘中风险, 尤其是交易仓位比较重、风险度比较高, 或者某些品种盘中大幅波动的风险。从各期货品种的日波幅来看, 在某些时期期货品种的日波幅还是很大的, 尤其是2008年10月份之后各期货品种的日波幅显著增加, 尤其是受外盘影响较大的沪铜、沪胶及连大豆一号等波幅甚至达到正常波动的两倍, 风险急剧增加。
1. 客户。
对于客户的风险管理, 在实时动态监控方面, 笔者认为目前做的比较好。需要有所改进的方面就是, 对大客户进行重点监控。因为期货公司在争取大客户的过程中都会给予一定的优惠政策, 除了在交易手续费方面给予优惠外, 有时候也会对大客户的保证金水平要求有所降低, 尤其是短线交易的大客户。采取这种方式从开发客户增强企业的竞争力的角度来说, 不是不可取, 但是, 要对这些客户的交易水平、交易习惯和自身的风险管理能力有充分的了解。因此, 可以对这些大客户增加一个风险管理水平的评估环节。
2. 资产管理部分。
对于期货公司资产管理部份的动态监控, 其要求要高于对大客户的风险管理。不仅要求期货公司资产管理部分风险度保持在一定的水平 (要比大客户的稍微高一些) , 还应该评估资产组合的分散化程度, 对持有头寸要有一个严格的比例限制, 防止大部分风险集中到某个或某几个期货品种上。另外, 还要对所投资的合约有所限制, 以使所投资的品种有充分的流动性, 避免流动性风险。
3. 整体风险。
对期货公司的整体风险的管理, 除了关注公司净资本指标的情况外, 一个重要的关注点就是期货公司所有客户及资产管理部份的资本加权风险度水平和公司客户资产管理部份的投资品种的相关性和分散化程度。如果上面两种的实时动态风险管理能做好, 一般来说, 期货公司的整体风险在当日应该没什么问题。
(二) 期货公司隔夜风险管理
本部分隔夜风险主要指客户在周一至周四的交易日结束当日持有空头或多头部位, 而面临的由于国内外相关品种信息的变化及外盘价格大幅波动引起的第二天开盘大幅高开或大幅低开, 导致客户期货账产权益的大幅变化的风险。通过研究发现, 无论期货品种受外盘影响是大是小, 都面临着较大的隔夜风险, 并且这种隔夜风险大小的差异并不显著。
1. 客户。
对于客户的隔夜风险, 应该主要从客户的持仓的仓位状况、持仓分布以及持仓偏好等几个方面来考虑。同时, 收盘后计算大客户未来一天的Va R值。
选出要监控的大客户名单, 分别为N1N2……Nn;现在以一个大客户A为例说明对该客户的隔夜风险的Va R值的计算情况。
假设客户A持有m种期货投资品种, 我们需要分别计算这m个品种波动率、相关性以及持仓比例, 通过公式:
计算出置信度99%的水平下大客户A的Va R值, 其中T为1, 来计算出该客户的隔夜风险的大小。对于其他大客户的Va R值可以以相同的方法分别计算得出。
2. 资产管理部分。
对于期货公司资产管理部份的风险管理, 其要求要高于对大客户的风险管理。不仅要求期货公司资产管理部分风险度保持在一定的水平 (要比大客户的稍微高一些) 和收盘后计算资产组合未来一天的VAR值, 还应该评估资产组合的分散化程度。
我们需要分别计算这资产管理部分资产组合中各个品种波动率、相关性以及持仓比例, 通过公式 (1) 计算出资产组合置信度在95%的水平下的Va R值, 其中T为1, 来计算出资产组合的隔夜风险的大小。
3. 整体风险。
对期货公司整体隔夜风险的管理, 主要是考虑期货公司的总的持仓的品种分布, 持仓比例以及收盘后计算资产组合未来一天的Va R值。
期货公司的隔夜风险是期货公司风险管理的重要组成部分, 对期货公司评估客户和期货公司自身的风险管理能力和风险偏好非常有帮助, 便于今后的统计分析。
对于期货公司整体的Va R值的计算, 可以把公司所有客户和资产管理部分的资产当成一个大的组合, 但赋予资产管理部分的系数为1.2, 客户的资产的系数为1, 然后, 再计算各期货品种的波动率、相关性以及持仓比例, 通过公式 (1) 计算出资产组合置信度在95%的水平下的Va R值, 其中T为1, 来计算期货公司整体隔夜风险的大小。
(三) 期货公司“假日”风险管理
“假日”风险主要指除正常的周末期货公司的风险, 还包括春节、清明节、五一、中秋节和“十一”等重要节日。因为在周末两天市场会有新的信息, 影响期货品种的价格。另外, 在周五我国收盘后, 欧美期货市场还将有一个交易日, 对于那些国际化的品种譬如铜以及受外盘影响较大的其他品种, 在周一开盘的时候会面临更大的风险, 因此, 要对其“假日”风险实行特别风险管理。笔者首先运用“事件研究”法对2008年“十一”的假日风险进行研究。然后, 对今年“十一”长假前后十个交易日多个期货品种的价格变化进行对比分析。
笔者运用“事件研究法”对铜、铝、锌、橡胶、大豆、燃料油等受外盘影响较大的主力品种期货价格指数2008年“十一”前后十个交易日的平均涨跌幅进行研究, 其方法为通过公式:
我们可以计算出“十一”休市前后铜、铝、锌、橡胶、大豆、燃料油等6个品种的累积涨跌幅情况, 通过计算发现, “十一”休市前后CARt发生了显著的变化, “十一”休市对期货市场的影响非常明显。
对于清明节、“五一”、中秋节、“十一”、元旦和春节等假日的风险管理, 要比一般的周末更为严格, 其原因一个是因为节日期间市场上仍会有新的信息, 另外是我国休市期间, 国际市场仍在不停的交易。研究发现国内不同的期货品种所受的“假日”风险有着较大的差异, 像铜、大豆等期货品种, 由于受外盘影响较大, 其“假日”风险很大, 而那些受外盘影响相对较小的期货品种的“假日”风险相对较小, 譬如白糖期货等。因此, 在“假日”风险管理上, 期货公司也应该根据不同品种的特性, 进行有针对性地风险管理。
假日风险是客户参与期货交易的最大风险之一, 完全规避“假日”风险的方法之一就是假日期间全部平仓, 不持有任何期货头寸。尽管客户规避了假日亏损的风险, 但也失去了盈利的机会。然而, 各个客户的风险偏好不一样, 有些客户就是愿意在假日期间持有一部分仓位, 以期获得更大的收益。对于此类客户, 期货公司可以提高该客户的交易保证金到一个比较安全的水平, 以规避客户爆仓或穿仓而损害期货公司的利益。这是一个好的方式, 但是为了增强期货公司的竞争力以及风险管理能力, 期货公司还应结合其他风险管理方式对其进行风险管理, 这也是本部分论述的重点。
1. Va R值。
期货公司应该在隔夜风险Va R计算的基础上, 重新评估大客户假日期间持仓风险, 结合期货交易所的风险管理办法, 对假日开盘后一周内Va R值进行分步计算, 以确定客户可能面临的风险, 以及这种风险对期货公司的影响程度。具体方法如下。
对于假日风险的Va R值的计算与隔夜风险的主要区别表现在, 波动率的计算、时间T的确认的不同, 另外就是还需要根据当时的市场状况对波动率进行调整, 赋予其一个合理的调整系数。
2. 压力测试。
所谓压力测试 (stress testing) 是指将整个金融机构或资产组合置于某一特定的 (主观想象的) 极端市场情况下, 如假设利率骤升100个基本点, 某一货币突然贬值30%, 股价暴跌20%等异常的市场变化, 然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况, 看是否能经受得起这种市场的突变。在期货市场上的压力测试主要是针对假日结束后, 某个期货交易品种可能连续若干个跌停板或涨停板, 而此时某个客户持有该品种较重的极端情况下, 来测试该客户的风险对期货公司造成的损害程度。
3. 资产管理部分。
期货公司资产管理部分的假日风险的控制要严于对期货公司客户的风险的控制, 要在客户风险管理的基础上加一个调整系数, 以增强资产管理部分的抗风险能力。
4. 整体风险。
期货公司整体风险的管理主要是在对于期货公司的所有客户和所有资产管理部分的风险进行加权的基础上, 根据公司的整体运营能力再次计算公司的整体Va R值, 并进行压力测试。
三、结论及建议
通过研究发现, 国内各个期货品种, 都面临着一定的盘中风险, 但期货公司通过目前的实时动态监控客户的风险度基本能够控制盘中风险;隔夜风险也是每个期货品种都面临的一种较大的风险, 不过, 不同期货品种所面临的隔夜风险并没有明显的差异;“假日”风险是期货公司面临的最大风险, 并且不同的期货品种所面临的假日风险有显著的差异, 尤其是那些受外盘影响较大的期货品种, 可能面临假日结束之后, 连续的跌停或者涨停, 尽管交易所采取扩板、强制减仓等措施, 避免了交易所的风险, 但期货公司可能面临部分大客户普遍亏损, 影响公司正常运营的情况。
针对期货市场的现状, 笔者认为期货公司在现有风险管理方式譬如风险度、净资本等的基础上, 应该引入Va R值和压力测试的风险管理技术, 以增强期货公司的风险管理能力和市场竞争力, 并便于期货公司高管和监管部门随时定量的了解期货公司客户、资产管理以及期货公司整体的风险状态, 提高风险的可控性和预见性。
另外, 引入Va R、压力测试等现代的风险管理工具, 与国际国内大的银行管理衍生品的方式接轨, 将更有利于增强期货公司对未来股指期货、股指期权、利率期货、利率期权等衍生产品的风险管理能力, 促进我国整个衍生产品市场的发展, 完善期货公司风险管理方式。
摘要：文章针对期货市场所存在的风险点以及期货公司目前在风险管理上存在的不足和盲点, 提出改进期货公司风险监控单一的方式, 指出对期货公司的风险管理可以分三个方面三个层次, 针对期货公司不同的风险和层次, 并结合目前的风险度、净资本等指标, 提出运用VaR、压力测试等风险管理技术, 对期货公司的风险进行有效管理。
关键词：期货公司,VaR,压力测试,“隔夜”风险,“假日”风险
参考文献
[1].David Ardia, 2008, Financial Risk Management with Bayesian Estimat ion Of GARCH Models, Springer.
[2].杨松, 编译.衍生金融产品审计.经济科学出版社, 2006
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[4].刘晓星.基于VaR的商业银行风险管理.中国社会科学出版社, 2007
[5].皮埃特罗.潘泽, 维普.k.班塞尔.VaR度量风险.机械工业出版社, 2001
[6].张晨.VaR模型在我国金融风险管理中的运用研究.合肥工业大学学报 (自然科学版) , 2003 (3)
8.贪官海外财富使中国面临制裁风险 篇八
随着危机发展，中国政府公开进行谨慎表态并呼吁对话。但私下里，内地官员和民众却充满好奇——密切关注制裁将如何进行。
俄副总理罗戈津被列入制裁黑名单，其满不在乎的反应尤其令内地网民觉得好笑。罗戈津在写给“奥巴马同志”的推文中問道：“这对那些在海外既无账户又无资产的人有什么用？难道你没想过这一点？”
罗戈津调皮的反应在内地社交媒体上受到热捧。某些愤世嫉俗的网民表示，不知当内地官员面临类似状况时，能否像罗戈津这样不屑。
结论显然是“不”。贪腐官员每年将巨额非法所得转移到海外已是公开的秘密。最近有报告估计，2002年至2011年被中国富人转移出境的资金高达1万亿美元，中国因此有可能已超越俄罗斯和墨西哥，成为世界首屈一指的非法资金出口国。
最能显示状况严峻程度的莫过于“裸官”群体。这些官员一边将直系家属送到外国过奢侈生活，一边为自己的最终出逃暗度陈仓。
2012年下半年新一届领导人当政后，政府加大了反腐力度。似乎没有一天不爆出有高级官员因腐败被逮捕的消息。今年1月，中央政府首次出台禁止“裸官”升迁的规定。
如果幸运的话，西方对俄官员的制裁将促使中国领导人意识到，中国需推行更有效的反腐措施，尤其是在北京提防外部影响中国政治之际。其实，中国人能学习俄罗斯人的经验。去年4月，俄政府令官员申报资产、放弃海外账户和外国证券，否则就要面临被撤职。
9.公司战略与风险管理 篇九
一、单选
1-5BCBCD6-10DDDDA11-15CBBBD16-20DADDA21-25DBBBA26-30AADCD
二、多选
1、ABC2、ABCD3、AD4、ACD5、ABC6、ABCD7、BC8、AD9、ABC10、ACD11、AB12、ABC13、ABCD14、AC15、BC
三、简答
1、【答案】动划分为战略上相关的一系列活动，的竞争优势就在于它能比竞争对手更好地安排这些在战略上非常重要的活动。价值链分析的五种基本活动的内容：(1)进货后勤：提供产品或服务的接收、储存和分配相关联的各种活动(2)生产经营：将各种投入品转化为最终产品或服务的各种活动(3)发货后勤：产品集中、储存以及配送最终产品的活动(4)市场营销：提供买方购买产品的方式、引导买方进行购买的各种活动(5)服务：向顾客提供能使产品保值增值的各种服务。四种辅助活动的内容：(1)企业的基础设施建设：企业的基础设施主要是指常规管理系统和管理活动(2)采购：是指购买各种投入的活动，包括了所有与供货商有关的活动(3)人力资源管理：是指企业对员工的管理(4)技术开发：包括技术诀窍或技术成分、工艺设备、生产过程、产品设计和研究、办公自动化等。2.【答案】保险费用：存货变质、陈旧或过时的可能性出现;(5)由于生产的产品的时间。JIT的缺点：错则弥补空间较小生产计划都会被延误足预期之外的订单。然而，3、【答案】识别关键性成功要素的意义（1）识别关键性成功要素的过程，可以提醒管理层那些需要控制的事项，并显示出次要的事项；
（2）传统的预算控制可能使报告的成本可能与标准成本存在差异。而关键性成功要素能够转化为按照相同方式定期报告的关键性业绩指标；（3）关键性成功要素能够保证管理层定期收到有关企业的关键信息，以指导信息系统的发展；
（4）它们能够用于将组织的业绩进行内部对比或者与竞争对手比较。
4、【答案】（1）诚信和道德观；价值链分析是对顾客需求进行深入了解的一种分析方法，它把企业的活
JIT的优点：(2)由于仅在需要时才取得存货，因此降低了花费在存货上的运营资本JIT着重于第一次就执行正确的工作这一理念，因而降低了检查和返工他人所
(1)由于仅为不合格产品的返工预留了最少量的库存，因而一旦生产环节出;(2)生产对供应商的依赖性较强，并且如果供应商没有按时配货，则整个;(3)由于企业按照实际订单生产所有产品，因此并无备用的产成品来满
目的是为了进行成本分析以及找出区别所在，(1)库存量低。这意味着减少了仓储空间，从而节约了租赁和;(4)避免因需求突然变动而导致大量产成品无法出售的情况JIT仍是一种能够对生产做出及时响应的方法。:
;
;;;;一个企业;;(3);
降低了
（2）用人唯才的承诺；（3）董事会和审计委员会；（4）管理哲学和经营风格；（5）组织结构；
（6）权力和责任的分配；（7）人力资源政策和实务。（参见教材P190-194）
5、【答案】
集中财务职能的优势：
（1）一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本；（2）企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队；（3）企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠；（4）企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款吸引更高的利率；（5）通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况；（6）一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，（7）企业更容易控制没有地域分散的财务活动。分散财务职能的优势：
（1）企业内的经营单位有更大的自主权形成更强烈的动机；（2）如果每个经营单位对自己负有责任，而不是仅仅将剩余资金上交给总办事处，那么它们将更认真地管理自己的现金余额；（3）每个经营单位会对其所处地区的当地情况有一个更好的了解，并且能够对当地的发展状况做出迅速的反映。（教材
四、综合题【答案】(1)新的进入者不断进入的威胁会使行业的竞争强度增加得本行业有较高的进入壁垒，从而使得该行业的竞争强度减弱有替代品使得供应商讨价还价的能力增强，从而使得该行业的竞争强度增强之间的竞争，产品差异性减小将会使得该行业的竞争强度增强量和性能提高会使得替代品的威胁增加，从而使得行业的竞争强度增强又使得替代品的威胁降低，从而使得行业竞争强度有所减弱的竞争强度增加。
(2)E公司的优势是强大的研发能力、先进的生产设备和认可度、性能和质量高的产品劣势是内部管理不完善、销售渠道出现问题、流动资金周转不灵等业的支持、宽松的金融环境(3)该公司应选择多元化战略，即利用优势避免威胁，保持现有的经营领域，不在该领域进行扩张。并利用金融环境宽松的条件进行融资，类产品。只有这样，才能避免或降低外部威胁的打击，分散风险，寻找新的发展机会。
公司战略与风险管理期末考试试卷
一、单选
p264-265威胁是当前的金融危机影响、供应商减少、购买商拖延货款等。B卷答案
;行业的特性以及国家的限制使;供应商相对集中且原材料没;替代品的威胁，替代品的质;;行业内竞争者数量多会使行业;机会是政府对高科技行如发展性能更高的同;现有竞争对手;而不是各个经营单位做自己的对冲； 的（一）集中与分散财务职能）
替代品的价格略高;向其他领域进军，1-5 BAABC6-10ACBAD11-15DAACC16-20CDABC21-25CCDAD26-30DADDC
二、多选
1、ABC2、ABCD3ABCD4BCD5ABC6ABCD7BC8AD9ABCD10ACD11ABCD12AD13ABCD14AB15ACD
三、简答 1.【答案】核心竞争力是指能为企业带来相对于竞争对手的竞争优势的资源和能力。一般来说，能够建立企业核心竞争力的资源主要包括以下五种：
(1)建立竞争优势的资源的资源。
2、【答案】
比率指标衡量企业业绩的局限性主要体现在以下方面：（1）可比的信息不一定可获得；（2）历史信息的使用可能不合理；（3）比率不是一成不变的；（4）需要仔细解读；（5）结果可能被扭曲；（6）可能鼓励短期行为；（7）可能忽略战略目标；（8）无法控制无预算责任的员工。
3、【答案】控制活动可以分为运营、重叠。常见的内部控制活动有：（1）组织控制；（2）职责划分；（3）调节和复核；（4）实物控制；（5）授权和批准；（6）计算和会计；（7）人员控制；
（8）监督和管理控制。（参见教材P195）
4、【答案】
风险具有四种特性：客观性、普遍性、损失性、可变性。（1）客观性，指不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业只能采取风险管理办法降低风险发生的频率和损失幅度，而不能彻底消除风险。（2）普遍性，在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险。随着科学技术的发展和生产力的提高，还会不断产生新的风险，且风险事故造成的损失也愈来愈大。（3）损失性，只要风险存在，就一定有发生损失的可能。风险的存在，不仅会造成人员伤亡，而且会造成生产力的破坏、寻求应对风险的方法。（4）可变性，风险的可变性是指在一定条件下风险可转化的特性。世界上任何事物都是互相联系、互相依存、风险的变化。（教材;(2)稀缺资源
财务报告及合规三个类别，然而它们之间有时可能出现社会财富的损失和经济价值的减少，互相制约的。而任何事物都处于变动与变化之中，p216的二、风险的特性）;(3)不可被模仿的资源
;(4)不可替代的资源
因此才使得个体或企业这些变化必然会引起;(5)持久
5、【答案】
（1）定义：政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性。
（2）政治风险的源头包括：政府推行有关外汇管制、进口配额、进口关税、当地投资人的最低持股比例和组织结构等的规定。还包括歧视性措施，比如对外国企业征收额外税收、在当地银行借款受到限制及没收资产等。
（3）应对政治风险的方法包括：①企业已作出适当的规划并履行了尽职调查；②为政治风险“投保”；③企业还可通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境；④管理层还可在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷，从而使政治风险最小化；⑤应与当地大使馆和商会保持联系；⑥在进行投资前，企业应与当地政府或其它部门就权利、任、资金汇回和东道国的权益投资等方面达成一致。（教材第一节）
四、综合题 【答案】
(1)主要体现了SWOT分析的优势、劣势和威胁三个方面。优势：该炼油厂是我国最大的炼油厂之一;有6种产品获国家金质奖，质奖，48种产品获114项优质产品证书，是我国炼油行业首家获此殊荣的企业力比较强，能以自己的基础油研制生产各种类型的润滑油;
劣势：该炼油厂作为一个生产型的国有老厂，在向市场经济转轨的过程中，一定程度上仍受到国家的宏观调控，在产品营销方面难以适应竞争激烈的市场。人员较少，难以使用营销的需要。该厂油品大都是大桶散装，大批量从厂里直接销售了，供应大企业大机构，而很少以小包装上市，销售点少。
威胁：上海市的进口油占65%以上，国产油处于劣势。
(2)根据分析结果，为了扭转该炼油厂在市场营销方面的被动局面，应该考虑采取如下措施：制订营销战略;增加营销人员和销售点;增加产品小包装;实施品牌战略和售后服务;开发研制新产品;继续提高产品质量和降低产品成本;发挥产品质量和价格优势宣传ISO9002认证效果;通过研究开发提高竞争能力。
公司战略与风险管理期末考试试卷C卷答案
一、单选
1-5DCAAC6-10CADBB11-15DBDBA
16-20DDDAC21-25CACCB26-30 CCCAD
二、多选
1ABCD2.ACD3AC4ABD5 ABD6BC7BCD8ABC9ABCD10ABC 11ABCD12ABCD13BCD14BC15ABC
三、简答
1、【答案】迈克尔?波特提出了最具影响力的战略分析模型：五力模型，用以确定企业在行业中的竞争优势和行业可能达到的最终资本回报率，这五种驱动力决定了企业最终盈利能力。这五力分别是：(1)行业新进入者威胁;
责6种产品获国家银;研究开发能主要产品在而且，销售;开展送货上门;
(2)替代品威胁;(3)购买商议价能力;(4)供应商议价能力;
(5)同业竞争者的竞争强度。
2、【答案】按照权变理论，在确定最适当的组织结构时应考虑的重要变量有：
(1)复杂性。一个在产品、市场和地理位置方面具有多元性的企业，其最适合的结构很可能是分权型事业部制结构;
(2)规模。企业的规模越大，其越有可能采用规范化的结构来进行授权。由于控制结构倾向于官僚型的，因此专门化也成为一大特点;
(3)环境。根据权变理论，采用不同的设计方法有利于实现高绩效，这取决于企业所处的环境性质是动态的、复杂的还是稳定的、简单的(4)人力资源政策。管理行为理论认为工作越充实，员工被激励得越多，工作满意度越高，员工的工作效果就越好;
(5)技术。约翰?伍华德的研究表明，当组织结构与其技术相适应时，企业能实现高水平的绩效。
3、【答案】企业变革分为三个阶段：(1)解体阶段：解体阶段是整个过程中最困难的阶段，主要关系到变化的推广，促使个人或团体改变他们的态度、价值观、行为、体系或结构。(2)变革阶段：涉及确定新的理想的行为应该是怎样的，并传达一种信息，鼓励个人和团体采用这种方法。新的创意必须在工作中得以体现。(3)重新巩固阶段：最后的阶段，即巩固或加固新的行为。可以使用积极的加固，如赞美及奖励，或消极的加固，即对于偏离进行制裁。
4、【答案】
（1）人员比过程更重要，非执行董事在公司内具有重要作用，其职责可以分为四种不同的角色：①战略角色；②监督或绩效角色；③风险角色；④人事管理角色。（2）股东的责任，股东必须接受他们的责任，积极参与股东大会，并在股东大会中提问及投票。（3）外部审计必须是独立的，审计师为保持独立性就不能为审计客户提供某些可以影响其独立性的非审计服务（这不一定意味着审计师不能从事任何非审计工作）（4）披露和透明度对市场诚信是至关重要的，企业应披露其报告和账目是否符合良好治理的守则，若不能在每个方面都符合守则，应当进行说明并解释原因。（参见教材P212-213）
5、【答案】明茨伯格借鉴市场营销学中的四要素范的定义阐述的，即计划(Plan)、计谋这构成了企业战略的“5P”。这五个定义从不同角度对企业战略这一概念进行了阐述。(1)计划(Plan)，战略是一种计划，是解决一个企业如何从现在的状态达到将来位置的问题。(2)计谋(Ploy)，战略是一种计谋，是指战略不仅仅是行动之前的计划，还可以在特定的环境下成为行动过程中的手段和策略，一种在竞争博弈中威胁和战胜竞争对手的工具。(3)模式(Pattern)，是指战略可以体现为企业一系列的具体行动和现实结果，而不仅仅是行动前的计划或手段。
(4)定位(Position)，是指战略是确定一个组织在其所处环境中的位置，对企业而言就是确定自己在市场中的位置，并据此正确配置资源，形成可持续的竞争优势。(5)观念(Perspective)，是指战略表达了企业对客观世界固有的认知方式，体现了企业对
;
(4P)(Ploy)、模式(Pattern)、是指战略是一种有意识、(Position)有预计、(Perspective)。的提法，提出企业战略是由五种规定位和观念有组织的行动程序，环境的价值取向和组织中人们对客观世界固有的看法，进而反映了企业战略决策者的价值观念。
四、综合题 【答案】
(1)主要体现了SWOT分析的优势、劣势和威胁三个方面。优势：该炼油厂是我国最大的炼油厂之一;有6种产品获国家金质奖，6种产品获国家银质奖，48种产品获114项优质产品证书，是我国炼油行业首家获此殊荣的企业;研究开发能力比较强，能以自己的基础油研制生产各种类型的润滑油;
劣势：该炼油厂作为一个生产型的国有老厂，一定程度上仍受到国家的宏观调控，人员较少，难以使用营销的需要。该厂油品大都是大桶散装，应大企业大机构，而很少以小包装上市，销售点少。威胁：上海市的进口油占(2)根据分析结果，为了扭转该炼油厂在市场营销方面的被动局面，应该考虑采取如下措施：制订营销战略和售后服务;开发研制新产品宣传ISO9002认证效果
65%;增加营销人员和销售点;继续提高产品质量和降低产品成本;通过研究开发提高竞争能力。在向市场经济转轨的过程中，;增加产品小包装 主要产品在;实施品牌战略;开展送货上门;发挥产品质量和价格优势在产品营销方面难以适应竞争激烈的市场。而且，销售大批量从厂里直接销售了，供以上，国产油处于劣势。