投资决策的步骤

投资决策的步骤（精选10篇）

1.投资决策的步骤 篇一

个人投资理财的基本步骤

整理：汇富宝

许多人一想到投资理财，总觉得千头万绪、无从下手。而且担心万一失手会有重大损失，进而变得更加缩手缩脚。其实，我们完全不必将投资理财看得那么高不可攀。想要做好它们，需要有一个从准备计划到实际行动，最后总结经验的过程。

下面介绍一下个人投资理财的基本步骤：

1、准备阶段

古人将战前的准备过程概括为一个对自身和对手及环境的了解过程。这一点可以推广到个人投资理财。在进行投资之前，你对自己的能力、财力、精力，对市场的现状和发展趋势，以及需要的技能有一个全面的了解是十分必要的。如果感到不足，应当通过自学、交流和参加培训的方式来充实和提高自己。

(1)分析自我，做好充分的心理准备。分析自我，就是指充分地了解自己对应于投资项目或投资品，在时间、精力、财力、心理上的基本状况。

(2)了解市场，选择合适的投资方向。在了解自己的同时更要了解市场，要看清自己适合怎样的投资，市场的大环境适合怎样的投资。

(3)学习知识，掌握必要的手段技能。事实上，投资者对市场的了解离不开对金融知识和技能的掌握，或者说，是以金融知识和技能为基础的。

2、策划阶段

一份周全的投资计划是成功的开始。这一计划不是指详细到哪天做什么工作的日程，而是为将来的投资定出基本的目标、策略和预算，即：

第一，确定目标，建立可行的投资规模;

第二，制定原则，选择适当的投资策略;

第三，编列预算，确定稳妥的操作措施。

这三方面是投资计划的关键之处：准备投入多少?预期收益多少?遇到紧急事件的处理原则和方法是什么?有了对自身财力和信贷能力的分析和了解，一般来说，就可以确定出投资的规模。

3、实施阶段

投资实施过程是不可能一帆风顺的，在实际的操作过程中总会遇到风流，而且许多问题是你从未遇到的和无法从书本上学到的。所以，投资前的准备和策划虽然重要，但也不要认为这些准备工作可以包打天下。它们可以成为实际决策的工具和指导，但也需要具备遇事冷静、灵活应变的能力。

第一，大胆探索，获得有用的实际经验。

第二，周密计划，考虑多变的外部环境。

第三，灵活实施，对付可能的紧急情况。

4、总结阶段

这一点是人们最容易忘记的，却是投资理财必不可少的步骤之一。通过一段时期的投资实践“总结”当然不可或缺。必要的总结是下一阶段投资行动的开始。与其不断对过去的损失感叹，倒不如总结经验，吸取教训，避免错误的重演。在这一阶段需要做以下三项工作：

第一，全面评估，分析过去的得失成败。评估这一阶段的收益损失可以为以后的投资计划提供第一手的数据。

第二，找出不足，完善自身的策略与技巧。

第三，总结经验，调整现有的目标策略。

2.投资决策的步骤 篇二

在我国的新会计准则中,投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投资收益,见图1。一般而言,长期股权投资所取得的投资收益是企业在正常生产经营中所取得的可持续的投资收益。如下属公司生产经营状况好转,有了比较大的收益,开始回报母公司,那么这部分的投资收益越高,企业的可持续发展能力就越强。对于投资者来说,这种企业越具有投资价值。

并不是所有的长期股权投资都是可持续的,如:处置长期股权投资的收益是不可持续的。股权分置改革以后,上市公司原来的非流通股获得了流通权;随着更多的企业上市,越来越多的公司股权在资本市场上得到了定价,形成了很大的资产升值空间。这就导致在相关上市公司的财务报表中,表现出了很大的投资收益。但是,这些收益是真实存在的,为企业带来现金流入的收益,它实际上也是资本市场发展的产物。作为投资者,没有理由否认它的存在。但是,由于这种收益是与外部的资本市场发展密切相关的,因此是不持续的。

至于为公众所关心的由于股价的上升使得企业所持有的金融资产随之变动而所获得的虚拟收益在新会计准则中并没有计入投资收益科目,而是计入了公允价值变动项目。这种确认方法一方面反映了企业所持有的金融资产的现时价值,将其计入公允价值变动损益;另一方面由于并没有在市场上实现这一收益,从而没有将其计入投资收益。

二、投资收益对于投资决策的价值

牛市中,投资收益是备受人们关注的报表项目。因此,既不能否认投资收益对企业的价值,也不能忽略投资收益与营业利润的差别。由于市盈率是绝大多数投资者投资决策所参考的指标,投资收益越多,总利润越多,那么股票与市价的比例越低,即市盈率越低,从而将直接引导投资决策。因此,投资者在进行投资决策时,不仅要参考市盈率的高低,还要详细分析目标企业的财务报表内容。

首先,要关注上市公司的主营业务的构成、主营业务在行业中的地位。营业利润越高,主营业务在行业中的地位越高,企业的可持续发展能力越强,投资价值也越大。其次,要分析投资收益在总利润中的比例和上市公司的资本运作情况。资本运作具体包括证券投资和项目投资在总投资中所占的比例,以及证券投资中投资其他上市公司证券和持有非上市股权的比例。如果上市公司的证券投资在总投资中的比例很高,且投资其他上市公司证券在证券投资中所占的比例也很高的话,该上市公司的投资收益会随着证券市场的波动而变动,其可持续获利能力会比较差。最后,不能把上市公司报表中的公允价值变动作为上市公司的投资收益,因为它是随着市场价格的变动而发生的账面价值变化,没有产生现金流的未实现利润。

企业会计准则解释第1号(摘要)

四、企业发行的金融工具应当在满足何种条件时确认为权益工具?

答:企业将发行的金融工具确认为权益性工具,应当同时满足下列条件:(1)该金融工具应当不包括交付现金或其他金融资产给其他单位,或在潜在不利条件下与其他单位交换金融资产或金融负债的合同义务;(2)该金融工具须用或可用发行方自身权益工具进行结算的,如为非衍生工具,该金融工具应当不包括交付非固定数量的发行方自身权益工具进行结算的合同义务;如为衍生工具,该金融工具只能通过交付固定数量的发行方自身权益工具换取固定数额的现金或其他金融资产进行结算。其中,所指的发行方自身权益工具不包括本身通过收取或交付企业自身权益工具进行结算的合同。

七、企业在确认由联营企业及合营企业投资产生的投资收益时,对于与联营企业及合营企业发生的内部交易损益应当如何处理?首次执行日对联营企业及合营企业投资存在股权投资借方差额的,计算投资损益时如何进行调整?企业在首次执行日前持有对子公司的长期股权投资,取得子公司分派现金股利或利润如何处理?

答:(一)企业持有的对联营企业及合营企业的投资,按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》的规定,应当采用权益法核算,在按持股比例等计算确认应享有或应分担被投资单位的净损益时,应当考虑以下因素:投资企业与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照持股比例计算归属于投资企业的部分,应当予以抵销,在此基础上确认投资损益。投资企业与被投资单位发生的内部交易损失,按照《企业会计准则第8号——资产减值》等规定属于资产减值损失的,应当全额确认。投资企业对于纳入其合并范围的子公司与其联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益,也应当按照上述原则进行抵销,在此基础上确认投资损益。

投资企业对于首次执行日之前已经持有的对联营企业及合营企业的长期股权投资,如存在与该投资相关的股权投资借方差额,还应扣除按原剩余期限直线摊销的股权投资借方差额,确认投资损益。投资企业在被投资单位宣告发放现金股利或利润时,按照规定计算应分得的部分确认应收股利,同时冲减长期股权投资的账面价值。

(二)企业在首次执行日以前已经持有的对子公司长期股权投资,应在首次执行日进行追溯调整,视同该子公司自最初即采用成本法核算。执行新会计准则后,应当按照子公司宣告分派现金股利或利润中应分得的部分,确认投资收益。

八、企业在股权分置改革过程中持有的限售股权如何进行处理?

答:企业在股权分置改革过程中持有对被投资单位在重大影响以上的股权,应当作为长期股权投资,视对被投资单位的影响程度分别采用成本法或权益法核算;企业在股权分置改革过程中持有对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的股权,应当划分为可供出售金融资产,其公允价值与账面价值的差额,在首次执行日应当追溯调整,计入资本公积。

3.浅析投资决策的分析方法 篇三

[摘 要]：在充满投资机会的现代社会，我们希望所进行的投资一定是有利可图的。那么，如何来衡量这个项目的投资可行性呢？企业的各级决策者经常要面临与资本投资相关的重大决策。在面临投资决策时，必须在不同方案之间做出某些选择。投资决策决定着企业的未来，如何使投资决策风险科学化、民主化、合理化呢？本文重点分析了以上问题，并提出了自己的建议。

[关键词]：企业投资 投资决策 投资决策风险

[Abstract]: Full of investment opportunities in modern society, we hope that the investments must be profitable.So, how to measure the investment feasibility of this project it? Decision-makers at all levels of the enterprise often confronted with major decisions related to capital investment.Investment decisions in the face, you must make some choice between different options.Investment decisions determine the future of the business, how to make the investment decision-making risk scientific, democratic and rationalization it? This paper focuses on these issues and put forward their own proposals.[Key Words]: Business investment Investment decisions Risk of investment decisions

一、投资决策分析概述

（一）投资决策的概念与内涵

投资决策： 是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。

投资决策的任务是通过分析论证,确定做不做和怎样做。同时,这里的投资与一般的购买有区别,投资目的是获得预期的收入,而这种预期收入可能是不确定的。虽然人们可以凭借经验对未来发生的情况进行科学的预测,但这种预测是不准确的,即投资具有不确定性。

（二）投资决策的特点

1、投资决策具有针对性.投资决策要有明确的目标,如果没有明确的投资目标就无所谓投资决策，而达不到投资目标的决策就是失策。

2、投资决策具有现实性.投资决策是投资行动的基础，投资决策是现代化投资经营管理的核心。投资经营管理过程就是“决策一执行一再决策一再执行”反复循环的过程。因此可以说企业的投资经营活动是在投资决策的基础上进行的，没有正确的投资决策，也就没有合理的投资行动。

3、投资决策具有择优性.投资决策与优选概念是并存的，投资决策中必须提供实现投资目标的几个可行方案，因为投资决策过程就是对诸投资方案进行评判选择的过程。合理的选择就是优选。优选方案不—定是最优方案，但它应是诸多可行投资方案中最满意的投资方案。

4、投资决策具有风险性.风险就是未来可能发生的危险，投资决策应顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化。因为投资环境是瞬息万变的，风险的发生具有偶然性和客观性，是无法避免的，但人们可没法去认识风险的规性，依据以往的历史资料并通过概率统计的方法，对风险做出估计，从而控制并降低风险。

（三）企业投资决策的程序

1、确定投资目标

确定企业投资目标是投资决策的前提，正确确定投资目标必须要做到：（1）有正确的指导思想

企业要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节是什么、自身的条件与资源状况、市场环境的状况等。

（2）有全局观念

企业要把眼前利益与长远利益结合起来，避免“短期与近视”可能带来影响到企业的全局和长远发展的不利情况。

（3）有科学的态度

科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。

2、选择投资方向

企业在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一步也很重要，事关企业今后在哪里发展的问题。

3、制定投资方案

企业在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进行可行性论证。一般情况下，可行性决策方案是要求在两个以上，因为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。

4、评价投资方案

这一步主要是对投资风险与回报进行评价分析，由此来断定投资决策方案的可靠性如何。企业一定要把风险控制在它能够承受的范围之内，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。

5、投资项目选择

狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投资项目的进行

6、反馈调整决策方案和投资后的评价

企业的投资方案确定之后，还必须要根据环境和需要的不断变化，对原先的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。

（四）企业投资决策的意义

企业的各级决策者经常要面临与资本投资相关的重大决策。在面临投资决策时，必须在不同方案之间做出某些选择。确切地说，投资决策的意义在于： 1.资本投资一般要占用企业大量资金。

2.资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响，尤其是那些要在企业承受好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。

3.很多投资的回收在投资发生时是不能确知的，因此，投资决策存在着风险和不确定性。

4.一旦做出某个投资决策，一般不可能收回该决策，至少这么做代价很大。

5.投资决策对企业实现自身目标的能力产生直接影响。

综上所述，投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益，糟糕的投资决策能置企业于死地，所以，我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。

二、企业投资项目决策现状及原因分析

努力避免投资决策失误，是强化投资风险管理的中心环节。目前，一方面我国经济在转型时期，所产生的摩擦、矛盾必然会反映在投资领域；另一方面，企业体制、机制的不完善，在做出投资决策时，难以遵循客观经济规律，而对过多的行政干预也无所适从。因而，企业投资决策的科学化、民主化、合理化水平还较低，这样必然会使投资决策风险有加大的趋势，其表现在：

1、进入方向的决策风险加大。投资进入的方向与决策风险的高低有很大的关系。一般来说，投资决策的最大风险就在于投资进入的方向与市场需求不相吻合，从而使得项目建成投资后没有市场，使得投资无法收回，企业处于亏损状态。

2、进入时机的决策风险加大。投资进入的时机与决策风险的高低有很大的关系。一般来说，在中长期内，当产品市场处于供不应求状态时，投资进入的时机较为适宜，项目投资后就会占有相应的市场份额，投资决策的风险较低；反之，当产品市场已经供过于求时，投资进入的时机滞后，项目投资后就难以占有相应的市场份额，从而导致投资进入过度的风险损失。

3、进入规模的决策风险加大。投资进入的规模与决策风险的高低有很大的关系。由于有些产业对投资进入存在规模经济壁垒，因此如果投资进入达到了规模经济的要求，就会使项目生产成本降低，从而使投资决策的收益风险降低；反之，如果投资进入达不到规模经济的要求，就会使项目生产成本过高，从而导致投资决策的收益风险较大。

4、进入区位的决策风险加大。投资进入的区位与决策风险的高低有很大的关系。目前投资扩张正推动整个经济步入新的增长周期，然而，高速增长的投资潜伏着重复建设，使得我国竞争性产业的成长面临巨大的投资风险。竞争基本上发现在范围比较狭的产品类别中—产品和品牌经理的战场。

三、投资决策的分析方法

企业项目投资的目标就是使企业价值最大化,因此投资决策必须考虑相应的成本与收益。随着经济学理论的不断发展,在实际应用中常见的投资决策方法有静态法和动态法两种。

1、静态法常见的方法主要包括，年投资报酬率法、投资回收期法、追加投资回收期法。

（1）年投资报酬率法的优点是简单、易算、易懂，缺点是没能考虑资金的时间价值。而且在两个项目的投资报酬率相同的情况下无法做出决策。实际工作中，仅仅依据年报酬率进行决策的情况少见。

（2）投资回收期法取舍项目或方案，实际上是以投资支出的回收快慢作为决策依据，简单易懂。从缩短资金占用周期发挥资金的最大收益，加速扩大再生产

的角度来说，在评价方案时采用投资回收期法是必要的，它不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且在一定程度上反映了项目的风险性。

（3）当对某一项目存在多个不同规模的投资而需要进行决策和分析评价时，可以采用追加投资回收期法，其计算公式为：追加投资回收期=追加投资额/成本节约额。追加投资回收期法适用于对多个方案的比较。

2、动态法，即投资项目的动态评价方法，其本质就是利用复利计算方法计算的时间因素，指以投资的时间为基础的评价方法。它主要包括净现值法、获利能力指数法、内含报酬率法、动态投资回收期法。

（1）净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。

净现值法具有广泛的适用性，净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率，一种办法是根据资金成本来确定，另一种办法是根据企业要求的最低资金利润来确定。净现值法的优点 ：使用现金流量,公司可以直接使用项目所获得的现金流量，相比之下，利润包含了许多人为的因素。在资本预算中利润不等于现金 ；净现值包括了项目的全部现金流量，其它资本预算方法往往会忽略某特定时期之后的现金流量。如回收期法；净现值对现金流量进行了合理折现，有些方法在处理现金流量时往往忽略货币的时间价值。如回收期法、会计收益率法。

（2）获利能力指数法是指初始投资以后所有预期未来现金流量的现值和初始投资的比率。它表示的是投资项目的相对盈利能力，即每1元成本所带来利润的现值。用公式表示如下：

获利能力指数(PI)=初始投资所带来的后续现金流量的现值/初始投资 一般而言，如果投资项目的获利能力指数大于1.0，该投资项目就是可以接受的。投资项目的获利能力指数越高，该投资项目的获利能力也越大，其投资可行性也越大。

获利能力指数法不但注意到了项目现金流入量，而且注意到了项目的现金流出量，在评价项目收益时有着特殊的作用。而且，它考虑了货币的时间价值和整个项目期内的全部现金流入量和流出量。

（3）内含报酬率法是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率。

净现值法和现值指数法虽然考虑了时间价值，可以说明投资方案高于或低于某一特定的投资报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体的报酬率是多少。内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。

内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。首先估计一个折现率，用它来计算方案的净现值；如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的折现率，应提高折现率后进一步测试；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的折现率，应降低折现率后进一步测试。经过多次测试，寻找出使净现值接近于零的折现率，即为方案本身的内含报酬率。

（4）动态投资回收期法是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。即：动态投资回收期是项目从投资开始起，到累计折现现金流量等于0时所需的时间。求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。

投资者一般都十分关心投资的回收速度，为了减少投资风险，都希望越早收回投资越好。动态投资回收期是一个常用的经济评价指标。动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点，使其更符合实际情况。

动态投资回收期法考虑了资金的时间价值，克服了静态投资回收期法的缺陷，因而优于静态投资回收期法。但它仍然具有主观性，同样忽略了回收期以后的净现金流量。当未来年份的净现金流量为负数时，动态投资回收期可能变得无效，甚至做出错误的决策。因此，动态投资回收期法计算投资回收期限并不是一个完善的指标。

静态投资法是投资决策的辅助方法，当静态法与动态法进行决策的结果不一致时，应以动态投资法评价的结论为准。动态法由于考虑了资金的时间价值，是投资决策的主要指标。通常，在采用静态法认定项目初步可行的基础上，利用动

态对投资项目做进一步的分析评价，在实际中，评价某方案时，净现值法由于考虑了回收期内的现金流量，项目寿命期内所有的现金流量，项目的选择使企业价值达到最大，因而是最好的投资决策方法，因动态法涉及理论性不是很多，故在介绍时可以只作理解，并举例说明。

总之，选择何种投资决策方法，从根本上讲，还是要以具体情况而定。由于不同的企业，不同的投资项目和投资方向，以及企业的根本目标所在，这些都会影响投资决策的选定。企业应根据自己的实际情况，作好准备，尽可能地争取减少投资风险，实现利益的最大化角色。无型资产在营销实践中的整合能力和在多种资源，多种手段整合后所产生的增值效应，也是对传统市场营销理念的重大突破和重要发展。

结论：

总之，企业投资决策需要考虑企业总体战略、产品市场可行性、技术可行性、经济可行性、实施方案可行性等方面内容，在分析的最后,需要进行项目的方案比较与决策。通过对项目的整体分析,得到各投资建设方案的市场、技术、经济等可行性分析结论,根据企业对风险的好恶,选择适合企业自身的投资项目进行投资。

[参考文献] [1]邓春华,财务会计风险防范[M]，中国财政经济出版社，2001年版 [2]徐二明,企业战略管理[M],中国经济出版社，1998年第1版

[3]郭 涛,财务管理[M],机械工业出版社，2006年版

[4]张耀奇、李二英，影响现代公司治理结构的三个要素[J]，河北建筑科技学院院报,2000.[5王永海，试论公司治理结构和内部财务控制[J]，审计研究,2000.4

致 谢

本论文在徐震老师的悉心指导和严格要求下已完成，从课题选择、方案论证到具体设计和调试，无不凝聚着徐老师的心血和汗水，在三年的学习和生活期间，也始终感受着导师的精心指导和无私的关怀，我受益匪浅。在此向徐

老师表示深深的感谢和崇高的敬意。

4.关于员工培训投资的决策分析 篇四

摘 要：员工培训投资是企业人力资本投资的重要组成方式，企业员工培训投资的开展需要通过严格的经济学分析才更加科学，而培训管理活动的开展则需要科学合理的人力资源知识体系作为支撑。本文将劳动经济学知识与人力资源管理相关内容相结合，为企业的员工培训投资决策出谋划策。

关键词：人力资本；人力资本投资；培训投资；培训管理

一、引言

步入21世纪，中国以其令人惊叹的的发展速度取得了西方发达国家几百年来才达到的经济成就，但这巨大的经济总量却大多由大量的物质资源消耗和劳动力的密集投入堆砌而成。显然，这是一种不可持续的经济增长方式，相比之下，西方发达国家则更加注重对人力资本的投资。那么，到底什么是人力资本？如何进行人力资本投资？现代企业进行人力资本投资的主要形式有什么？我们如何对该种投资形式的效果进行评估？

本文将对以上问题进行详细论述并提出相关建议和意见。

二、人力资本与人力资本投资

(一)人力资本介绍

1、人力资本的概念

人力资本是指经过长期投资形成的体现于劳动者个体或团队身上的由智力、知识、技能和健康状况构成的资本。“人力资本”一词最早源于经济学，人力资本理论由美国经济学家贝克尔舒尔茨开辟。人力资本不同于人力资源，前者将人视作资本进行管理，注重资本的资与回报研究，并考虑成本的因素，属于经济学范畴；人力资源则侧重于对组织内部人员的管理与开发，注重通过对“人”这一重要社会资源的开发利用，达到充分激发人的内在潜能并带来长期的效益与财富的目的，故属于管理学范畴。二者虽属不同学科范畴，但互有交叉，互有共通之处。

2、人力资本的构成

从广义上讲，人力资本主要包括显性与隐性人力资本，所谓的显性人力资本是指不具有知识产权的、普遍传播的能以较低成本和方法获得的人力资本要素。是构成人力资本价值的外在的、通过一般方法可以观察其价值构成或其价值可以得到确定的部分，如人力资本投资的价值形成、人力资本投资贴现、人力资本的会计成本、人力资本的现金流等等。而所谓隐性人力资本是与显性人力资本相对应的，通过一定方法激励才可以挖掘出来的人力资本，通常较难外在表现。

从狭义上分析，人力资本主要由健康、智力、精神三大要素构成。健康是人在躯体上、精神上和社会上的完满状态，而不仅仅是没有疾病和衰弱状态，包括生理、心理、道德和社会适应力的健康；智力是由人的认识和改造客观事物的各种能力有机地综合组成，主要包括知识能力、思维能力、决断能力、创造能力、实践能力等。精神即主观世界，是人的思想境界，主要包括合作精神、创新精神、敬业精神、学习精神、奋斗精神等。

(二)人力资本投资介绍

1、人力资本投资的概念

人力资本投资是指运用各种投资形式达到不断增加人力资本存量的目的。人力资本存量的增加，表现为劳动力素质的提高，劳动力素质提高使劳动力的劳动生产率提高，从而引起各部门产出及国内生产总值增加，增加全社会经济总量。

2、人力资本投资的特点

关于人力资本投资的相关特点，可以简单概括为以下两点：第一，实现利润最大化是企业存在的目的和根本，所以企业在进行人力资本投资时，所考虑的原则必然是投资效益，这也决定了人力资本投资一方面要实现提高劳动生产率，给企业带来利润的目的，另一方面使得人力资本和物质资本能够更好地互补，通过人力资本的增加，实现物质资本的边际产出。第二，关于现代企业人力资本投资的主要形式，其特点就是以在职培训为主，其他形式为辅，企业通过对员工进行培训使得员工符合企业的用人要求，这种形式的投资相对来说操作更为灵活，见效更快，耗时较少，收到大多数企业的欢迎。

3、人力资本投资的形式

人力资本投资的主要形式包括以下几点：(1)劳动力配置投资

劳动力配置投资是企业投资形式的重要内容，合理的劳动力配置可以促使人力资源和物质资源的优化组合，使得人力资本得到增殖。(2)卫生保健投资

人体的健康是人力资本得以存在的重要保障，加强卫生保健投资可以延长人的平均寿命，提高生命的价值和人力资本质量。

(3)在职培训投资

在职培训就是我们所熟知的企业内部的员工培训，是对企业员工技能存量的一次提高，是组织期望员工所达到的要求与员工实际技能水平之间差额的一次补足。同时，企业通过培训，不仅仅只是为了提高员工技能水平，更重要的是为了激发员工潜能，从而达到提高企业效益的目的。这是各种投资形式中最为普遍的一种形式。

4、人力资本投资的决策原则

为了方便讨论，对人力资本投资进行决策时，假设人力资本是可以量化的，同时不能只考虑预期收益与预期成本的简单比较，而应该将预期值进行折现，并在现值的基础上进行比较，当人力资本投资预期收益等于预期成本时，所得折现率即为人力资本投资报酬率，当人力资本投资报酬率大于个人时间内生偏好率时，人们会选择人力资本投资，反之，人们不会投资。

三、员工培训投资

企业的员工培训是人力资本投资最重要的投资方式之一，科学合理的培训投资不仅能够提高员工工作效率，还可以增加企业经济效益，对于员工个人来说，培训是其个人的一种重要的人力资本投资之一，据国外有关资料测算, 一个大学毕业生所学知识仅占其需要的职业技能知识的1/10左右，大量知识和技能是靠走上工作岗位后的 “再教育”或称“人力资本的再生产”完成的。另外，据欧洲一些国家的资料统计, 工人技术每提高一个等级, 劳动生产率可提10%-20%；日本的一项研究也证实, 不同素质的工人, 对降低产品成本的作用大不相同,如果一般工人的作用是5%,那么经过培训的工人则为10%-15%, 受过良好教育培训的工人是 20%-30%,即受过良好教育培训的工人是初始状态工人效率的4-6倍。由此可见，培训投资在人力资本投资过程中占有重要且关键的一环。

（一）员工培训投资的概念

1、培训投资的风险和收益

作为投资方式的一种，培训投资同样拥有一般投资的特点，高投资回报率往往对应着高风险，由以上事例可知，培训投资是一种回报率极高的投资，所以也无可避免地伴随着极高的风险。企业为了提高经济效益与自我竞争力，对员工进行了培训投资，短期内或许会有一定的回报于效益，但从长期角度来看，倘若受培训员工因为薪资、个人发展意愿等原因离开企业，必然给企业带来极大的损失，此时企业就承担了巨大的风险。

其实，这里所说的风险应该还包括企业培训投入的成本，既包括以货币支出为存在的直接成本，也包括像时间的投入、人力消耗等看不见的机会成本，机会成本包括两个方面：一是在职员工参加培训必然要花费一定的时间，有的需要全脱产学习，有的需要半脱产，也有的是业余的。受训者可能会提前下班或请假去复习，以准备考试。与此同时，所以参加培训的员工迫于学习压力，常常不能全力工作，所有这些都会给企业正常的生产和工作带来一定损失，这就是培训的机会成本。二是利用机器或有经验的员工从事培训活动的机会成本，这部分成本通常发生在师傅带徒弟式的培训中。

2、培训投资的成本收益计算方法

培训投资成本与收益有直接和间接两种计算方法，前者对员工培训前后的效果进行对比评估，如将员工分成两组，一组是培训组，一组是对照组，然后将两组员工的生产率进行比较；或者直接将同组员工的培训前后生产率进行对照。关于间接计算方法，大致分为模型法、净现值法、经验公式法三种，其中净现值法最为简便易懂，本文将重点介绍该种方法。

所谓净现值法，就是计算培训者在培训后与培训前工作成果的差值，其公式如下：

QKIEICN

其中，QK——培训者在培训后与培训前工作成果的差值

IE——培训后的平均工作效率

IC——培训前的平均工作效率

N——受训人数

如果工作成果的差值为正，则此次培训是有效可行的，净现值法将培训投资科学量化，特别是培训前后的平均工作效率，一般认为工作效率是很难量化的，但是如果通过对现金流入量的测量就可以很好的量化培训投资的效果。

（二）员工培训投资的经济学分析

根据贝克尔的观点，企业培训分为一般培训与特殊培训。一般培训是指劳动力通过培训获得的业务技术知识和技能，对除培训提供者外的其他企业具有同样的适用性，即可以提高受训者在所有职业中的生产率的培训。特殊培训与一般培训相反，劳动力通过培训所获得的业务技术知识和技能只对提供培训的企业具有适用性，或者提供培训的企业的生产率比其他企业提高得要多，这类培训的价值只对培训企业有益。

一般来说，一个追求利润最大化的企业不会投资于一般培训。下面将对其进行详细分析，首先，从经济学角度看，在劳动力需求水平的决定方面，企业必将遵循劳动力边际产量（MP）=工资（W）的原则。当MP＞W时，此时企业是获利的，企业一般不会选择进行培训；反之，当MP＜W时，企业会想办法通过培训提高边际产量，使其符合工资水平，或者降低工资，但为了保持员工的工作积极性，企业通常会选择培训投资这种方式使得均衡条件得以达到。但是，企业是否真的会选择一般培训来对员工进行投资呢？答案是不确定的，假设劳动力的边际产量在培训之前是MP1，对应的员工工资是W1，此时如果企业进行员工培训，培训之后的边际产量是MP2，并且MP2＞MP1，而培训期间企业一直都是以W1的工资水平进行支付，培训之后，员工必然会要求企业以W2的工资水平与之MP2的边际产量相对应。假设企业的培训费用为Z，那么此时，企业所承担的总成本为W2+Z才得以换回MP2的边际产量。假设劳动力市场是接近完全竞争的，劳动力是可以自由流动的，倘若其他企业愿意以工资水平W3（W2＜W3＜W2+Z）来对原企业员工进行支付，那么他将以更少的成本获得与原企业同样多的劳动力边际产量，同时，劳动力也会流向其他企业，因为其他企业能够支付更多的工资。所以，作为一个追求利润最大化的企业一般不会采用一般培训这种方式来进行人力资本投资，除非，他所处的市场为垄断或寡头性质的不完全竞争市场。对于上述的分析，我们同样可以理解为一个企业对人力资本投资的收益与风险的把控，培训投资的回报率是很高的，但是一般培训带来的员工流失问题无形之中给企业带来了巨大的风险。

那么，企业到底要不要进行培训投资呢？对于培训投资的决策，贝克尔提出了特殊培训投资，通过对特殊培训投资培训后的收益的调整来解决员工流失问题。下面将具体对其分析，与前面一般培训的分析类似，假定员工培训未完成前的边际产量为MP1，培训完成后的边际产量为MP3，分别对应的工资为W1和W3。如果企业在培训期间提供W2的工资水平（W1＜W2＜W3），那么就将成本分担给了员工，培训结束后，企业再以W4（W3＜W4）支付员工，此时虽然企业支付了高于边际产量MP3的工资水平，但由于企业并没有完全承担培训成本，所以还是能够有所收益；同时员工由于受到的是特殊培训，即使流向其他企业，其新增价值仍然不能得到实现，所以员工流失率就得到了很好控制；另外原企业也不愿意轻易辞退受过特殊培训的员工，因为他们的离去肯定会影响企业的正常运营。

企业除了通过对特殊培训后收益的调整来解决员工流失问题之外，企业还可以以合同方式对劳资双方事先进行约定，规定企业为员工提供培训，员工要在企业服务一定年限方可离去，这也是一种防范人力资本投资风险的可行方法。

以上内容便是基于贝克尔的人力资本投资理论的对于企业培训投资实施问题的决策与经济学分析，而对于员工培训的具体实施操作及后期效果评估仍然需要涉及到管理学的相关理论，而本文的最后一部分，也将侧重于实际操作部分。

四、员工培训管理与效果评估

员工培训与开发是人力资源管理体系的重要组成部分，同时与人力资源管理其他环节都有着密切的联系，工作分析与设计所制定的岗位说明书为员工培训提供总依据与基础，绩效管理中绩效的改进环节也需要培训来支撑，员工培训的效果同时能够从绩效中体现，这为之后薪酬管理的开展奠定了基础。同时如果员工通过培训不能达到预期目标，企业可能会选择招聘来补充所需人才。另外，员工培训可以有效提高员工技能，为企业带来效益的同时有助于提高员工自身素质，增加员工工作满意度，有效降低员工流失率。总之，员工培训与开发在企业选人、用人、留人方面起到了不可替代的作用，也为整个人力资源管理体系的构架提供有力支撑。

而对于员工培训的具体操作步骤主要包括：

（一）培训需求分析

培训需求就是一个组织预期应该发生的事情和实际发生的事情之间的差距，这一差距就是“状态缺口”。简单的说就是企业期望员工所要达到的目标与员工现在的工作状态之间的差距，企业要通过培训来提高员工现有的工作状态来弥补这一差距，这一差距就是我们的培训需求。对于培训需求的分析，是培训的起点和方向，培训需求为培训内容的制定提供了前提，对于如何进行培训需求分析，可以从如下几个方面入手。

1、组织分析

组织分析主要站在组织的角度，根据组织的特点和环境，寻找各个部门绩效所存在的问题，并寻找能够解决的方法，主要包括组织目标分析、组织资源分析、组织特质分析等，明确的组织目标决定了培训目标，明确的组织目标为培训提供了保障，而组织资源与特质的分析，使得培训人员能够清晰认识到整个组织的概况，方便以后培训的开展。

2、工作分析

工作分析的目的在于了解与绩效问题有关的工作的详细内容与标准，从而达成工作所应具备的知识技能。这需要我们从工作说明书入手，与现有绩效存在的问题一一对应，所以工作分析是培训需求分析过程中最为繁琐的部分。

3、员工分析

员工分析主要从个体角度来分析员工现有状况与应有状况之间的差距，来确定员工需要培训的内容，其中要具体做好个人考核记录、员工自我评价、技能测验、员工自我评价等内容。

（二）培训计划制定

培训的需求分析结束后，就要开始培训计划的制定，具体的培训计划内容应该包括：培训目的、培训对象、培训课程、培训形式、培训内容、培训讲师、培训时间、培训地点、培训预算等一系列内容。这些内容都需要培训工作人员根据组织的具体情况进行指定，并不存在固定模式和套路，需要针对不同企业指定适合的培训计划。

（三）培训的实施与开展

关于培训实施，首先要区分培训的形式，一般企业把培训分为外训和内训。外训是指企业聘用外部专业培训师为企业员工进行专业知识培训，通常需要花费企业一定的培训费用，一般企业不到万不得已是不会采用外训的。而相比之下，企业更加青睐成本更低的内训，内训是指聘请企业内部资深人员对企业员工进行培训，培训内容更加侧重于企业内部制度与文化。内训的好处便是培训师和受训者拥有相同的企业文化观念，沟通更加通畅有效。但内训同样存在不足，比如培训师稀缺，能够进行专业技能培训的人员较少；这就需要培训组织人员充分发挥自身人脉资源优势，通过同行交流与信息沟通，以较低成本找到合适的培训师，为企业减少成本压力。

（四）培训评估与反馈 培训结束后，培训组织人员要对培训效果进行有效评估并反馈给员工。根据柯克帕特里克的四层次模型培训人员要注意以下四个方面。

1、反应层

HR要观察学员的反应，看学员是否喜欢培训课程，课堂是否积极主动，做好问卷、评估调查表填写、评估访谈等工作。

2、学习层

除了上述反应层，还要注意学员的学习结果，主要侧重学习成果方面，学员是否真正学到东西了，可以通过考试、案例研究等方法来检验。

3、行为层

员工培训后与培训前的变现有哪些不同，就如同前文所述，培训需求是否达到，“状态缺口”是否得到弥补，这都要从行为层得以体现，HR要做的就是进行绩效考核，具体考核办法可以是360度考核或关键业绩指标考核，行为层的评估需要借助绩效管理的相关内容。

4、结果层

顾名思义，结果层就是员工培训后给企业带来了哪些不同的结果，比如企业效益的提高，生产率的提高，员工流失率的降低，员工士气的提高等方面。

四、结束语

员工培训投资是企业人力资本投资的重要途径，同时员工培训也是人力资源管理体系的重要一环，但是与作为投资，就要讲究回报与风险，合理把控和防范培训投资风险，努力提高培训投资回报率是每一位企业经营者都有面临的问题。另外，作为一名企业管理者，如何具体科学地开展培训管理工作，则需要职业经理人们充分发挥自身优势，运用自己的或学习他人的管理智慧真正解决企业实际的管理问题才是首要任务。

本文所述员工培训投资的决策分析正是解决了上述有关培训投资是否开展的问题，在公司高层做决策时提供了一定经济学依据与参考。

参考文献：

5.浅议投资决策 篇五

唐丽

【摘要】：投资是企业发展生产和经营的必要手段,是提升企业核心价值和自主创新的必经之路,但投资风险必然存在。因此,企业能否把资金投资于收益高、见效快、风险小的项目上去,对企业的生存和发展至关重要。

【作者单位】：

【关键词】： 投资效益 投资决策 投资风险防范 投资项目 企业发展 项目建设 原材料 风险管理 经济效益 投资目标

【分类号】：F275

【正文快照】：

一、投资效益是决定实现投资目的的中心内容

二、投资项目决策依据

三、投资项目的风险识别与防范投资作为中国经济增长的主引擎,在需求和供给两个方面发挥重要作用。就企业投资而言,投资(直接投资)就是把资金直接投入生产经营性资产,比如购买设备、建造厂房、购买生产原材料、【共引文献】

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6.关于投资问题与决策的刍议 篇六

一、企业投资的现状

在企业不断运转过程中, 投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须经历的阶段。在企业经过一系列筹资活动后, 可能积累了不少资金, 如何使用这些资金来获得最大限度的投资收益呢?要达到上述企业经营理财的目标 (即最大限度的投资收益) 就必须用全面的整体的眼光来看待投资活动。

投资是指为了获取将来某些不确定的价值而放弃目前一定价值的决策活动, 其目的是为了获取一定数量的未来价值。我国大多企业现状是有了资金想发展, 却不善于、不敢于进行投资。社会经济生活越来越复杂, 投资风险越来越大, 不少企业难以对投资机会做出理性判断, 不敢将资金轻易投出, 害怕血本无归。这种现象在中小型民营企业中尤为突出。在商品供应充足甚至过剩的经济背景下, 激烈的竞争、残酷的优胜劣汰, 使这些企业不敢越“雷池”半步, 只能死死把握住手中的资金, 维持自己的主营业务, 只求能维持现状就万事大吉;而在国有企业也存在着相同的现状, 这固然取决于决策者学识水平、素质胆识和责任心使命感, 但更大程度决定于现存社会经济的环境压力、干部考核体制以及价值观念道德标准等。

二、企业投资过程中存在的问题

在激烈的市场竞争中, 投资无疑是企业变革求生的重要手段之一, 如果还是像以往那样循规蹈矩, 无所作为, 其结果必然是走投无路。除在现状中提出的一些问题, 目前许多企业还存在如下问题:

(一) 管理方式不当, 损失严重

企业投资方式陈旧, 融资渠道单一, 管理方式落后, 监督措施不力, 很难发现投资中出现的问题, 即使勉强发现也不能及时处理, 造成投资失误、投资重复、投资浪费、投资亏损。

(二) 缺乏市场调研意识

市场调研是系统地收集、分析和报告信息的过程, 它具有系统性和科学性。市场调研包括市场调查和营销分析, 不仅要有可靠的实地调查数据, 更重要的是要根据已有的真实材料进行分析。调查显示, 中国企业在普遍存在的问题中, 一个重要方面就是不重视市场调研, 缺乏对供需关系的研究、产品设计和制造不能完全针对市场。

(三) 投资风险大

投资风险是客观存在的, 不以人的意志为转移, 任何一个企业进行投资都会面临各种各样的风险。企业的经营者对该企业如何经营而承担的风险, 包括对内投资风险和对外投资风险。对内投资风险与其本身经营密切相关, 对内投资一旦形成后, 其投资风险就包括企业自身可以控制的企业特别风险和自身不可控制的市场风险;而对外风险和本企业的经营没有直接关系, 它包括被投资企业的特别风险和市场风险, 而这两种风险对投资企业来讲都是不可控制的。

(四) 投资决策缺乏创新

美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者赫伯特·西蒙教授说过:“管理的核心问题是经营, 经营的核心问题是决策, 决策的核心问题是创新。”国外许多企业由于投资善于创新, 拥有自己独特的技术或核心竞争力, 使比自己大的企业想吃吃不掉。我国的很多企业投资创新意识不够, 往往追随比自己大的企业或同行相近企业的投资模式以及投资做法, 缺乏创新, 不能通过投资培植自己独特的技术或核心竞争力。

(五) 投资决策者素质低, 决策水平不高

在资金不足的困扰下, 如何进行投资并能取得良好的收益, 对每一个企业投资决策者来讲都是一个难题, 其因在于投资决策者和财务人员的素质普遍偏低。许多投资者缺乏基本的财务管理知识, 有的甚至连财务报表都看不懂, 何谈进行投资决策与获取投资决策信息的能力。由于有的企业在人、财、物方面存在着明显的弱势, 影响了其获取投资决策信息的能力和渠道;不注意财务会计信息的分析处理, 许多企业会计核算不够健全, 因而很少深入地分析处理财务报表中存在的问题。

(六) 投资决策程序混乱

投资完全取决于决策者———不管是国有企业的高管和董事会, 或特别是董事长、总经理, 还是中小民营企业老板的个人偏好、经验和知识, 缺乏长远发展战略考虑, 不经民主决策程序, 没有必要的投资论证, 盲目投资、意气投资、感情投资、政治投资等现象层出不穷。

三、企业投资的决策

(一) 实施先进的投资管理方法

管理要依法而行, 管理要建章健制, 形成一套真正制度化、规范化、科学化的投资管理方法, 按照投资建议、可行性论证、投资决策、投出资产处置和销售等环节对投资实施全程控制和监督。健全投资管理机构, 完善投资决策机制、管理机制和监督机制, 制定严格的投资管理制度。界定关键区域的责权利, 既要防止权力重叠, 又要避免权力真空。实施必要的责任追究机制和合理奖惩办法, 形成齐抓共管之势, 产生管理协同效应。力争每一项投资都能做到高起点设计、高标准运行、高效能管理、事前论证民主科学、事中监督及时有效、事后考核评价准确。

(二) 掌握足够的信息

进行市场调查的方法有许多, 比如座谈会、街头访问、入户调查、跟踪测试、商店研究、企业研究、二手资料收集等等, 每个企业应根据自己的需要来决定采用的方法。

(三) 树立投资决策的创新意识

企业应在自己的领域内不断推陈出新, 以不间断的自我积累、产品开发与升级、技术创新, 更贴近消费者需求来实现企业的发展;而不是去抢占看来会盈利的非自己经营领域的市场。简单的盲从只会使整个市场空间越来越小, 面对如潮的外国企业, 诺大的市场只能拱手相让。我国的企业也应吸取国外企业成功的经验, 培植自己的核心竞争力, 紧紧围绕自己的核心竞争力做文章。

(四) 建一支优秀的投资管理队伍

随着投资领域向深度和广度拓展, 越来越需要一支协同有效的管理者队伍。要有一个好的人力资源战略, 培养一批具有新思维, 掌握科学方法, 既有高度的社会责任心和历史使命感, 又有投资管理经验和有关财务、金融、审计、税务、法律、管理等专业知识的各方面人才。

(五) 采用科学的投资决策程序

建立科学民主的投资决策程序, 改变决策者仅仅靠经验、主观判断进行决策的观念和做法, 拓展决策者的思维空间, 强调企业自主投资过程中决策程序的民主化和科学化, 延伸决策者智力和视野, 从而使决策者将原先模糊的管理经验和决策程序进行规范化、定量化, 最大限度地消除决策过程中存在的不确定性和随意性, 保证决策的合理化、管理的现代化。特别是中小民营企业在得到投资信息之后, 应避免一言堂的误区, 采用多种方法来进行科学决策。

四、对企业投资的进一步思考

企业要想生存并得到发展壮大, 除了要认识到在其投资中的现状、问题及采取必要的措施之外, 还要着重考虑以下几个方面。

(一) 企业应特别重视投资项目的可行性研究

企业进入市场以来, 所面临的外部环境发生了根本性的变化, 其内部的情况也发生了较大的变化, 各种风险客观存在。因此, 企业领导需根据不断变化的内外部环境, 快速科学的做出投资决策。尤其是有些行业, 由于投资额大、回收期长、固定资产的专用性强, 但决策一旦失误, 损失巨大。因此, 投资决策前的可行性研究显得尤其重要。

(二) 重视企业投资风险及其控制

由于客观世界充满了不确定性, 所以风险也是客观存在的, 每一项投资都有一定的风险。如果投资决策面临的不确定性和风险比较小, 可以忽略它们的影响;如果面临的不确定性和风险较大, 且足以影响方案的选择, 那么就必须对它进行测量并在决策中加以考虑;否则, 一旦决策失误, 其损失将是长远而巨大的。因此, 企业在投资时必须要经过预测、决策, 并对投资项目实施严格的审核与管理, 以防范和降低风险所造成的损失, 提高投资项目的经济效益。

总之, 很多企业在投资时往往只考虑日后如何经营, 却很少想过如何适时兑现投资, 更少想过如何收拾亏损残局。对企业来讲, 投资总是做“加法”容易, 做“减法”难。企业通过投资、再投资扩大规模后, 往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡, 因而在市场竞争中陷入被动。

摘要：实现利润的最大化是投资的目的。投资决策是企业所有决策中最为关键的决策。投资决策失误会使企业陷入困境, 甚至破产。针对企业投资现存的管理方式不当、决策缺乏创新、投资决策程序混乱等问题, 应实施先进的投资管理方法, 树立创新意识, 采用科学的投资决策程序, 掌握足够的信息。同时, 企业应特别重视对投资项目的可行性研究, 重视企业投资风险及其控制, 以遏止投资风险, 实现企业预期的投资目标。

关键词：企业投资现状,投资决策,问题

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7.安全投资决策优化模型 篇七

安全投资决策是安全生产决策的重要内容.企业生产系统的安全投资,是生产成本的组成部分,合理地安排投资项目,可以最大限度地提高企业的安全效果和经济效益.当安全投资额度不能完全满足投资需求时,不同的.投资组合导致系统安全效果差异较大.分析了生产系统的安全效果与费用的关系,根据系统的安全需要确定投资项目费用,将安全投资项目通过系统安全要素与安全效果直接挂钩,建立了安全投资决策的目标规划模型,确定了合理的安全投资组合,使有限的安全投资取得最佳的安全效果.通过一个案例验证了模型的有效性,可作为企业确定安全投资项目和政府有关部门进行安全管理的决策依据.

作 者：侯立峰 何学秋 HOU Li-feng HE Xue-Qiu 作者单位：侯立峰,HOU Li-feng(中国矿业大学能源与安全工程学院;徐州空军学院)

何学秋,HE Xue-Qiu(中国矿业大学能源与安全工程学院;国家安全生产监督管理局)

8.投资决策的步骤 篇八

随着我国投资体制改革的深化，重大项目的投资将更加重视决策的科学性、合理性和经济性。我们在多年从事项目投资咨询过程中体会到，要真正实现科学化、规范化的决策，就必须建立一个以投资方案评价为核心的项目投资决策机制，以改变目前工程可行性研究重形式而轻应用的局面。

（一）项目投资决策体系要完善

首先要规范和完善项目投资决策的规则和程序。在项目投资决策中要注重专业论证和项目评估，注重风险控制，将科学决策与民主决策有机地结合起来，形成投资决策机构、执行机构、监督机构相互协调、相互制约的工作机制，项目投资的成功率才会提高。

（二）决策效率要提高

由于项目投资决策流程对决策各阶段的重点都有严格的规定，投资方案上报后，职能部门必须在最短时间内提出书面意见。在流程的各个关键环节都应设置风险控制措施，坚持责权利一致原则，落实问责制，从而有利于控制决策风险，实现投入资产的保值增值。

（三）要重视对投资方案的设计和评价

9.项目投资决策的线性方法应用 篇九

关键词：投资,决策技术,线性分析

改革开放以来, 中国经济建设取得了巨大的成就。伴随着经济的快速发展, 中国迅速地融入了国际社会和全球经济, 企业的项目投资也已经有了极大的改善, 但由于项目投资的不确定性较强, 开展研究和评估工作所需的时间也很长, 因此, 对项目投资的评估至关重要, 它直接影响着投资决策行为, 并在很大程度上决定了项目投资的决策效果, 并最终左右着投资者经济利益, 影响着对该项目的二次投资。

一、项目投资和项目投资决策的涵义

项目投资是一种扩大再生产的行为, 它必须有增量投入, 形成新的生产手段, 达到改善生产条件、新增生产能力的目标。作为一种经济行为, 它有确定的参加建设实施并从中受益的目标人, 有确定的建设内容和明确的效益目标, 有确定的建设区域范围和建设起止时间, 有确定的投资来源和周密可行的投资计划安排, 有确定的投资主体和承担风险的责任人, 有相对独立的执行单位和健全的组织管理机构, 并对项目投资行为做出可行性的、能够用数字来说明的方案。

项目投资决策是对具体的建设项目、建设方案进行选择, 是为了实现预期的投资目标, 采用科学的理论、方法和手段, 对若干可行的投资方案进行研究论证, 从中选出最为满意的投资方案的过程。

二、项目投资决策的原则

项目投资不但要耗费大量的资金、物资和人力等宝贵资源, 且具有一次性和固定性的特点, 一旦建成, 难于更改。决策是否正确是关系到项目投资是否成功的大问题, 这就要求在决策时认识到相关的风险, 并在实施中加以控制。大部分风险又是可以降低和防范的, 所以在项目投资决策中必须加强分析。为保证投资项目决策的正确性, 在决策过程中, 决策者应遵循以下原则, 即决策的科学化、民主化原则;投资项目决策责任制原则和提高经济效益原则。

三、项目投资决策的内容

决策是一个提出问题、分析问题、解决问题的完整的动态过程。必须遵循科学的决策程序, 才能做出正确的决策。项目投资决策分析主要包括以下几个方面:进行市场研究, 以判断投资项目建设的必要性;进行工艺技术方案的研究, 以判断投资项目建设的技术可行性;进行财务和经济分析, 以判断项目建设的合理性。最后在全面调查、预测、分析的基础上对建设项目进行总体性评估。总体评估要对项目建设的必要性、技术可行性和经济合理性做出判断。在评估过程中, 如果发现直接影响项目投资效益发挥的政策规定和体制约束等问题, 还应从发展国民经济的全局利益出发, 权衡其利弊, 提出相应的建议。

四、项目投资决策的技术

现代工程咨询方法理论体系分为哲学方法、逻辑方法和学科方法, 是投资项目决策的主要技术与方法。其中哲学方法一般是辩证的分析事务的两面性、它的优点和缺点、正面效应和反面效应;逻辑方法是用概念、判断、推理、假说等逻辑思维形式, 对事务进行归纳、演绎、综合;学科方法是利用各种学科中常用的研究方法, 包括文献法、观察法、访谈法、问卷法、测量法和试验法、价值工程方法、网络控制方法、市场调查研究方法、战略规划研究方法、财务评价方法、经济评价方法、风险分析方法等等。

常用的现代工程咨询方法包括战略分析、市场预测、项目评价、项目管理等四大类。其中投资项目经济评价是投资项目最主要的决策技术之一。它是投资项目决策的基本方法, 是项目可行性研究的有机组成部分和重要内容, 是投资项目决策科学化的重要手段。经济评价的目的是根据国民经济和社会发展战略以及行业、地区发展规划的要求, 在做好产品 (服务) 市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础上, 计算项目的效益和费用, 通过多方案比较, 对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证, 做出全面的经济评价, 为项目的科学决策提供依据。在进行经济评价的过程中, 常用的方法是线性规划和非线性规划的方法, 本文将采用线性规划的方法来解决项目投资决策的一个实例。

五、项目投资决策的线性分析方法应用

某小型投资Z公司准备在2011年投资一个水电站的建设, 并于2011年年初一次性投资50万元, 现公司拥有投资用现金34万元, 经Z公司研究决定, 准备对A、B、C、D四家公司从2006-2010年分五年进行投资, 以期达到2011年所需的投资金额。投资公司对这四家公司进行分析, 得出以下结论:

(1) 如果投资A公司, 年初投资, 那么次年年末回收本利为120%, 年末投资, 次年年末亏损20%。

(2) 2002年成立的B公司, 由于根据以往的数据分析, 如果2006年、2007年初投资, 年底亏损10%。从2008年开始投资, 2010年末会回收本利135%, 但是, 由于B公司的规模较小, 而且成立的时间比较短, Z公司决定投资B公司的金额不能超过14万元。

(3) 对于2007年刚刚成立的C公司, 如果当年进行投资, 那么在2010年能回收本利130%。由于回收本利的时间比较长, 考虑到Z公司的实际, 决定最大投资额度不能超过12万元.

(4) 对于公司D, 由于成立时间较长, 财务状况良好, 吸引了众多的投资公司。如果当年投资D公司, 那么会于当年年底回收本利105%。

对于投资Z公司, 投资问题与时间有关系。我们通过题意得知, 虽然投资公司D, 在五年之内肯定赚钱, 但回报较少, 投资其他回报较多, 但也有风险, 所以, 要找到一个合适的投资量, 要求五年后的回报最大, 所以, 这个决策问题转化为一个求最大回报问题。我们用线性规划的方法来解决。假设我们用Xia、Xib、Xic、Xid (i=1, 2, 3, 4, 5) 来表示五年年初的时候投资公司A、B、C、D公司的投资额, 他们都是未知数, 由题意, 公司A只能年初投资, 年末投资亏损。另外, 投资公司应该把手头现金全部投资出去才能取得最大回报率。我们可以得到以下的关系:

1.2006年的时候, 投资B公司, 由于根据以往的数据分析, 会亏损10%, 所以Z公司拥有现金34万元, 应投资公司A和公司D, 则有:

X1a+X1d=34

2.2007年, 可以投资A公司, 但第一年投资A公司的资金, 要等到第二年年末才能回收。投资B公司会亏损10%。但对于当年刚刚成立的C公司, 如果投资, 那么在2010年能回收本利130%。如果投资D公司, 会于当年年底回收本利105%, 因此有如下公式:

X2a+X2c+ X2d=1.05 X1d

X2c《=12

3.2008年, 这时候Z公司年初的投资金额分配包括: (1) 第一年投资A公司的回报额。 (2) 投资公司D回收的本利总和。有如下公式:

X3a+X3b+ X3d=1.2X1a+1.05X2d

X3b《=14

4.2009年, 可以对A公司和D公司进行投资。

X4a+ X4d=1.2X2a+1.05X3d

5.2010年, 只能对D公司投资。则年初的投资额为:

X5d=1.2X3a+1.05X4d

根据题意, 我们可以得到在2010末, 公司能得到的最大投资金额为:

Max Z=1.2 X4a+1.3X2c+1.35X3b+1.05X5d

经过以上分析, 我们可以列出以下方程式:

undefined

求解得:

2006年:X1a=34, X1d=0。

2007年:X2a=0, X2c=0, X2d=0。

2008年:X3a=0, X3b=14, X3d=26.8。

2009年:X4a=28.408, X4d=0。

2010年:X5d=0。

按照此投资资金分配, 在2010年末, 可得本利总额最大, 为53万元, 符合Z公司的要求, 2011年可以投资一个水电站的建设。

参考文献

[1]胡鞍钢.改善中国的投资环境.理论前沿, 2006, (1) .

[2]马力, 常相全, 王悦.高技术产业风险投资项目择优的评价模型.工作视点, 2006, (1) .

10.投资决策的步骤 篇十

摘要：财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果, 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。就企业财务管理而言, 要提高财务管理效率, 企业必须设计适合自己的一些目标。选择什么样的目标关系到企业理财的重点及方向,关系到财务管理的最终成效。本文论述了企业财务管理目标的选择确立及实现这个目标对投资决策的影响。

关键词：财务管理目标企业价值投资决策

随着经济的全球化, 单个企业的行为只有有利于相关主体的利益, 有利于社会利益的实现, 才能使自身利益得到保障。相应的我国企业的财务管理目标也从1978 年的产值最大化和改革初期的利润最大化跨入到了现在的多元化阶段, 从以前的“利己”转向于“利己和利他”相结合。但企业如何正确确定适合自身的财务管理目标, 及实现这个目标的投资决策, 直接影响着企业财务管理作用的发挥和企业的生存与发展。

一、企业确定财务管理目标应考虑的因素

1.财务管理目标应当与企业管理的最高目标保持一致。

财务管理是企业管理系统中的一个子系统,所以财务管理目标应当与企业管理的最高目标保持一致, 以便通过开展财务管理工作促进企业管理最高目标的实现。现代企业管理的最高目标是实现可持续发展, 所以应将推动企业实现可持续发展, 作为确立现代企业财务管理目标首先考虑的问题。

2.财务管理目标的可操作性。

企业在确定财务管理目标时, 应关注这种总目标是否能对分目标起控制作用, 并能通过管理者的行动付诸实施。简言之, 财务管理目标应具有可操作性, 它应该既是指导性的, 也应该是可量化的, 具有可控性, 否则就不能起到目标的指导作用。

3.不应将企业的财务管理目与企业担当的社会责任相提并论。企业的财务管理受到理财环境影响, 企业的财务管理活动不是单独的企业行为, 它是法律约束下的理财活动, 法律约束本身就规范了企业的行为, 也规定了企业应承担的社会责任。如企业按规定为职工缴纳养

老金、保险金、住房公积金本身就表明企业已承担了相应的社会责任。在法律约束下, 企业的财务管理活动, 应更多地考虑企业自身的发展, 企业发展了, 其社会责任也就实现了。

4.财务管理目标必须是所有者利益与其它主体利益的最佳兼顾。市场经济条件下, 与企业存在利益关系的除所有者外, 还有债权人、职工、供应商、消费者及政府等。各利益主体间的关系是“合作伙伴”, 强调的是“互惠”。无论制定何种财务政策, 都必须合理兼顾企业所有者利益与其它主体的利益, 绝不能厚此薄彼, 更不能顾此失彼。只有这样, 才能正确处理好各种经济关系,使财务分配政策保持动态平衡, 获得各利益主体的信任与支持, 保证企业的生产经营正常进行, 并实现持续稳定发展。

二、现阶段我国企业对财务管理目标的确定及原因

现代企业作为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立经济主体, 需要遵循价值规律、供求规律和竞争规律进行运作, 使企业生产经营活动以价值增值最大化为目的, 把企业价值最大化作为现阶段企业财务管理的最优目标。

1.企业价值最大化充分体现了各利益主体的利益。

价值最大化要求企业在制定财务决策和策略时, 必须考虑货币的时间、风险和收益等因素, 正确处理各种财务关系, 最终促进企业长期稳定的发展。如果把企业价值最大化这一财务管理目标做一层次上的划分,需要进行实际操作的是那些用来衡量企业价值最大化实现程度的具体目标和表述具体目标的一系列财务指标, 而这些具体目标和财务指标不但可以计量, 可以追溯责任, 而且责任人员可以控制。

2.随着我国经济的发展, 财务管理目标不断发生变化。

在经济全球化的今天, 我国已正式成为世贸组织的一员, 企业逐步开始建立现代企业制度, 而现代企业是多边契约关系的总和, 企业与多个利益集团有关。这就要求企业的财务人员不但要考虑资金的时间价值, 也要考虑风险报酬;不但要考虑所有者的利益, 也要考虑相关利益集团的利益并承担相应的社会责任, 如保护生态平衡、防止环境污染、支持公益事业等, 从而提高企业的信誉和知名度, 提升企业的综合价值。

3.在知识经济时代, 资本的概念发生了很大的变化。

资本不仅包括物质形态的以财产所有权为形式的财务资本, 而且包含了可以转换为财务资本的非物质形态的知识资本, 即人的知识本身。资本形态的变化必然引起企业产权结构的变化,企业所有者投入的不仅仅是有形资本, 无形资产、知识产权和管理能力将比有形资产更重要。在这种情况下, 人力资源、无形资产和风险投资的管理必然成为财务管

理的新领域。综合以上因素, 结合现阶段我国的国情及现代企业制度在我国的独特、复杂的发展历程, 与国外企业相比, 我国企业应更加强调职工的利益与职工的权利、强调社会财富的积累、强调协调各方利益实现共同发展和共同富裕。因此, 企业价值最大化目标更符合我国社会主义初级阶段的国情, 是我国企业首选的财务管理目标。

三、企业确定价值最大化目标对投资决策的影响

1.转换财务管理模式。

面对日趋激烈的竞争环境, 公司的经营应从产品经营转向资本经营, 要从追求公司增值的高度出发, 改变公司经营管理的方针, 以财务管理的目标带动公司各项管理工作。在对市场进行科学预测的基础上, 公司要以经济效益为目标, 做出决策, 把财务管理的要求贯穿在公司各项管理之中。财务管理工作应适应新的形势实现根本性转变, 从过去的守财、保值、算账型的管理转变为生财、增值、决策型的管理：一是多渠道资本扩张, 走资本运营之路;二是财务部门全程参与重大经营决策活动;三是推行全面预算管理;四是加强现金流量管理。

2.创新财务组织体系。

企业应组织体系调整方案, 单独设置财务管理机构, 专门组织、协调、规划、落实企业内部的财务活动和处理各种财务关系, 把财务机构与会计机构、财务人员与会计人员相分离, 保证财务管理工作的顺利进行;充分发挥财务管理在企业管理中的核心地位和作用, 配备一支拥有创新精神和管理经验、具备较高财务管理专业理论水平的高素质财务队伍。

3.实行成本领先竞争战略。

在竞争日益充分的条件下, 处于行业主导地位的企业保持优势的主要战略之一是成本领先。成本领先, 主要指利用公司在通信领域的行业经验、规模优势在提供同样服务质量的基础上, 可以用较低的成本取得竞争优势。在日常成本管理中, 企业还要确立两个观念:一是成本管理不但是财务部门的事, 而且是公司所有部门的共同责任。各业务部门在事中的成本控制将决定成本的大小, 财务部门侧重的是成本的事前控制(成本预算)和事后控制(成本核算)。二是成本控制不但是管理者或领导者的责任, 而且是全体员工的共同责任。公司的成本控制是联系和掌握在企业各个经营环节和员工的手中, 如果成本管理没有全员意识, 没有使成本控制成为每个人的自觉行为, 仅靠领导重视是控制不好的。

4.加强财务管理基础工作。

一是加强会计基础工作。财务管理必须充分利用会计信息, 会计信

息必须尽可能地满足财务管理的需要, 为财务管理服务。二是加强财务分析工作。财务分析是要把抽象的数据变成具体生动的事实, 把事后结果变成具体的原因。财务分析不能仅仅停留在一些财务指标的计算上, 还必须寻根究底, 然后提出针对性的措施和意见, 为领导决策提供有效的支持和保障。三是强化资金管理。企业管理要以财务管理为中心, 财务管理则要以资金管理为中心。

5.完善投融资体系。

一是科学确定投资方向。通过对各业务的投资、成本和利润的分析, 科学确定投资规模和投资方向, 并与公司的业务发展战略相协调。二是规范投资项目管理流程。健全投资机制, 规范决策程序, 改善流程结构, 建立投资项目管理信息系统。三是提升企业资信等级, 建立全面银企合作关系。资信等级高低将决定企业能否扩大融资规模, 降低融资成本。企业应尽快与银行、证券以及社会信用评级机构合作, 开展资信评估, 提升在国内外金融市场的资信等级, 争取更加有利的融资条件。

参考文献: