中小企业投融资培训

中小企业投融资培训（精选11篇）

1.中小企业投融资培训 篇一

清华大学投融资研修

——学到知识、扩大人脉、发展企业 学员：李平现

（河北省新合作控股集团有限公司董事、总裁）

参加清华大学《中国企业投融资与上市运作高级研修班》已满一年的时间，马上面临毕业。回顾了一年的学习体会，可以概括为：“学到了知识、扩大了人脉、发展了企业”。现将一年来的感受总结如下，请老师批评指正。

一、学到了前沿的企业投融资与上市运作知识。我从小就有一个梦想，就是“我要上清华”。但由于种种原因，从上学到参加工作，一直没有实现这个梦想，直到参加这次研修班才圆了自己多年的梦想。当我第一次踏入清华大学的校门，就感觉这所高等学府的与众不同。

1、课程安排和师资配备最优化。首先，这次课程清华继教投融资组安排非常有针对性，从中国宏观经济政策分析最新金融走势、《公司的战略管理》、《企业发展战略再思考》、《商业模式创新设计》、《企业价值投资估价与财务评价》，到《中国中小企业融资解决之道》、《拟上市企业如何引进风险投资》、《企业股权规划及战略重组》、《私募股权投资基金管理与中国企业海内外资本运作策略》、《多层次资本市场及高成长企业上市》等，安排内容非常充分。其次，这次研修班的老师配备是最好的，既有清华大学具有理论水平最高的顶尖教授，又有具备实战经验的企业老总，还有制定股权政策法规的权威政府官员，讲课内容深入浅出，使自己的理论水平、把握政策法规尺度都有较大的提高。

2、授课形式多样化。这次研修班不仅仅是老师课堂讲课，还有很多老师和学员互动及答疑时间，既巩固了老师授课内容，又解决了学员在工作中需要解决的实际问题。尤其是2012年11月23至25日举办的首届中国企业投融资创新高峰论坛，“上风上水上清华，融资融商融天下”取得了意想不到的成功。不仅论坛内容丰富，而且投资机构众多、资本背景雄厚、供需信息集聚、合作范围广阔，有100家海内外风险资本、私募基金、投资财团和200多个精细筛选项目参加。通过这次论坛，使我们开拓视野、把握经济走势、提高政策预见力；实现了“资本对接”、“银企对接”、“项目路演”；帮助企业解决融资问题，打造投融资交流平台；通过业界专家论证研讨，为我们企业发展把脉，解决了企业跨越式发展的本质问题。

3、课后作业新颖化。这次研修班，要求学员根据学习内容，结合自己企业投融资、经营管理经验制成PPT，在课堂上演讲，并安排资深专家进行点评，这种形式是其他课堂不多见的。通过这种“作业”安排，不仅达到学以致用，而且通过专家的把脉，解决企业发展中存在的问题，指明企业未来发展应采取的路径。这次课堂作业上，我将我公司受河北省政府委托，利用五年时间在全省100个县域建设商贸综合体的项目，作为案例在课堂上进行演讲。资深投资专家、央广投资崔总进行点评，他对如何做好此项工作，引进战略投资者等给了很好的建议。这不仅充实了该案例的内容，而且对以后我公司招商引资奠定了基础。

二、扩大了人脉资源，为以后企业发展奠定了基础。

1、这次研修班，使我们结识了国内顶尖从事投融资和上市的专家教授，如做企业上市的平安证券投行部执行总经理陆满平教授、商业模式设计与创新的周 骊晓老师等，这是我们过去想请都请不到的专家。

2、请到了在中国做基金投资的“大佬”，如摩根大通（中国）前首席风险官郭震洲、合众资本管理合伙人陈立辉、普华永道并购总监曹春烨、君联资本执行董事蔡大庆、原国家发改委财政金融司金融处长刘健均等，不仅给我们传授了知识，而且为我们的企业将来与基金合作奠定了基础。

3、班里有的同学可以从产业价值链及利益相关方等方面建立广泛联系，形成较好的“表外资产”。我参加这次研修班收获较大，我与同学张玉翔所在公司（中国城建集团五公司）建立合作关系，我们以“债权+总承包”的方式共同投资建设承德县商贸综合体项目。2013年4月8日双方签订了战略合作协议，目前资金已经到位，项目已开始立项，实现互惠双赢。

三、达到了学以致用目的，促进了企业的发展。

利用研修班学到的知识，对自己的企业进行重新梳理、完善和调整，目前我公司在投融资、上市等方面取得实质性突破。

1、成功发行企业债和短期融资券。通过对融资知识的学习，结合债券市场要求和企业自身实际，2011年至2012年我公司经国家发改委等部门审批，发行11亿元企业债和短期融资券，近期公司又启动了私募债券的发行工作，解决了企业发展中的资金问题。

2、成立了私募股权基金。按照成立私募股权基金的要求，我们与北京一家公司在天津成立了一家私募股权基金，初始资本为5亿元，目前有10多个募投项目正在做前期调研。

3、成功推进出资企业在海外上市。根据境外上市的路径，引进战略投资者，使我们公司一家出资企业去年底在美国纳斯达克主板成功上市。目前我公司正在组织材料，推进另外一家商业连锁企业在香港上市。

另外，我还加入了清华钜英汇校友俱乐部，这个同学会跟其他不同，它是一个全天候、全方位的平台，有发布企业信息、对接项目合作、获取专家解惑等功能，真正能够共享清华同学和智力支持的人脉资源。

总之，通过清华大学《中国企业投融资与上市运作高级研修班》的学习，我收获颇丰，感谢清华！感谢清华投融资班程老师精心安排的每一次课程！我们将以取得更好的成绩感恩于清华！谢谢！

李平现

二〇一三年六月十八日

清华投融资与股权私募班，继教学院优秀班级之一。【金牌课程】：国际视野、国内政策，指点迷津； 【专题沙龙】：直面专家、项目诊断、排忧解难； 【作业时间】：同行业、跨行业，找项目、投项目； 【钜英汇】：产品信息发布、项目合作对接、企业形象展示，全天候、全方位交流平台。

清华大学资深主管程老师负责、清华校内上课、打造特色栏目；精选优秀学员、人脉广泛拓展、活动组织丰富，独创“622教学法”，一站式获取投资、融资、股权、私募、上市等实战经验。咨询即可获得“钜英汇”同学俱乐部会员资格；报名就可成为高级研修班的终身VIP会员。享受到：永久会员权限、内部沙龙、会员资料、VIP下载频道权限、终身课程免费学习等。（微信3种添加方式，微信号：gxxcheng；报名张老师*** qq：87971119

2.中小企业投融资培训 篇二

关键词：中小企业,投融资,地方政府

随着我国改革开放的不断推进，中小企业在国民经济中的作用越来越重要，并且得到快速发展，但是中小企业在快速发展中也出现了很多问题，主要表现在中小企业投融资方面，地方政府的投融资和中小企业投融资之间有着非常重要的关联，我国不同区域的经济发展水平差异很大，各地的中小企业群体发展水平叁差不齐，即使同为中小企业群体发达的地区，其中小企业群体的发展特点也不尽相同。由此引发的一个现象是，随着地域范围缩小，大多数中小企业都有机会成为当地的支柱企业，地方政府也都在大力改善当地中小企业的融资环境。

1 地方政府与中小企业投融资存在的主要问题

1.1 中小企业外部融资困难

以银行信贷和有价证券等方式获得的外源性融资在中小企业融资中所占比重很小。我国的商业银行主要是国有银行，他们的服务对象主要是国有企业，因此中小企业要想获得贷款是非常难的。与此同时，由于我国对股票、债券等直接融资渠道制定了严格的准入条件，使得中小型企业很难跨入这个门槛。然而近几年，在政府的推动下，很多银行出台了针对中小企业的优惠政策，为中小企业的发展提供了很大的帮助，但是这对于庞大的需求资金来说还是很难得到满足。

1.2 中小企业治理结构流于形式

很多中小企业治理结构是基于产权和治理独立原则以股东会—董事会—经理层的制度设计实现，但是中小企业投融资平台不设股东会，实行董事会领导下的总经理负责制。这种公司组织机构设置具有产权和治理上的非独立性特征，无法实现政企分开。

地方政府投融资平台由政府授权机构代表政府出全资设立，虽名义上是市场经济主体，但是股权单一，作为唯一的出资人，地方政府授权机构需要行使所有人权益，必然体现地方政府职能诉求。

由地方政府授权的部门或机构委任，通行的做法是从政府部门现任工作人员中选拔产生，而授权委任的主体部门和被选拔工作人员的部门之间通常存在相关的职能管辖关系。总经理虽然被要求由董事长按照市场方式公开竞聘产生，但是实际产生方式与董事长雷同。加之没有股东会，无法通过股东间的制衡关系保证董事会和总经理的独立决策权，董事会和总经理绩效考核与薪资发放又参照行政性标准，由政府授权的部门或投资机构主导，其现代公司制度的治理结构完全流于形式，没有任何实质上的独立性，必然出现政府意志左右企业行为的现象。

1.3 中小企业资金需求大

大多数中小企业都为民营企业，发展之初资本投入非常有限，因此，大多数中小企业在建立之初都选择了具有比较优势的劳动密集型的投入结构。这种相对较低的成本配置可使企业在创立时期主要依靠自身积累和内源融资得以发展。然而随着企业逐步由小变大，由弱变强，要想取得更大的发展，资金问题就变得尤为突出。针对这一问题财政预算安排了专门用于扶持境内依法登记、注册的中小企业及中小企业信用担保机构和服务机构发展的资金。然而很多中小企业由于达不到严格的审批标准只能望而却步。

1.4 资产结构失衡，融资途径狭窄

地方政府投融资平台的资产项目构成中，无形和递延资产、流动资产两类占了资产总额的绝大多数。无形和递延资产一般是政府划拨土地使用权评估价值及相应的增加值，这部分资产在房地产市场持续增长时期具有较强的增值能力，但受房产调控政策影响，未来价值和收益面临不确定性，且土地使用权这种非货币资产变现能力差。因为地方政府投融资平台没有经营性收入，所以现金几乎没有，流动资产主要是货币资金，都是各家银行项目贷款形成的派生存款，使用受到银行约束。地方投融资平台总体资产流动性差，结构严重失衡。

1.5 信息不透明，监管缺失

地方政府融资平台资金不属于预算管理，不接受公共监督体系的监管，财务信息缺乏透明度。从地方政府投融资平台与各地方银行之间借贷关系操作过程看，由于平台公司依托政府背景，同时也是银行重要客户，所以其具有地位优势，而银行虽是债权主体，但是相对弱势，结果造成双方严重的信息不对称，银行仅能依据平台公司自身提供的信息作贷款项目的可行性分析，更无法监管公司的资金使用情况和保证资金的安全性。从资金运作实践看，地方政府投融资平台只作为政府借款的主体，政府拥有真正的资金配置决策权，资金的使用者是政府的项目建设单位，另外，现有的公司治理结构流于形式，通常也不设监事会，一般由政府的相关职能部门行使监督权，于是政府具有投资人、决策者、使用者和监管者的多重身份，资金缺乏严格、有效的监管，导致随意改变贷款使用途径、旧项目贷款作为新项目资本金、信贷资金闲置等浪费和违反建设项目管理规定等一系列违规操作问题。

1.6 中小企业融资渠道狭窄

从目前来看，小企业所需资金中来自于企业的保留盈余及内部集资等内部性融资的比重较大，通过向金融机构贷款和向非正规的民间融资组织融资以及上市融资、发行债券等外部性融资所占比重偏低，省内的融资渠道狭窄。基于此，国资委积极搭建投融资信用担保平台，开始试水中小企业短期融资券、中期票据，这有助于帮助中小企业融资困难的局面，有利于问题的解决，但是当前我国中小企业对资金的大量需求，还面临着很大的不确定性，也只是杯水车薪。

2 地方政府投融资与中小企业投融资平台公司发展对策

2.1 完善担保体系

完善的中小企业信用担保体系能够减少企业与银行之间的信息交易成本，有助于解决中小企业和银行之间的信息不对称问题。为此，我省应该加强中小企业信用担保体系建设，以省中小企业信用担保服务中心为核心，推进全省中小企业信用再担保建设，健全省市县三级担保体系。各级各类担保机构要建立共保、分保、联保机制，切实发挥担保体系的整体功能。同时在中小企业发展专项资金中，安排中小企业信用担保机构风险补偿资金。各市、县要结合实际，积极筹措资金，加大对中小企业信用担保体系建设的支持力度。金融机构要转变观念，利用人才、资金、信息和经验等优势，切实帮助担保机构完善制度、培训人才、提高防范风险的能力。针对中小企业管理扁平、不易被外界把握和资产质量不高、资金需求小额、短期急迫等特点，充分利用担保机构对当地企业熟悉、信息掌握比较全面及时等优势，与当地担保机构优势互补、相辅相成，探索创新与担保机构的合作方式，拓展合作领域。另外，有关部门可联合商业银行从现金流、信息流分析入手，建立中小企业信息档案，并与同行业和工商、税务相关部门建立中小企业信息系统联网，对中小企业进行标准化的管理，完善现有的企业信息，搜集一些新的企业相关数据，不断完善中小企业的信息体系。

2.2 明晰产权关系，准确定位目标

地方政府投融资平台公司由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，政府是唯一的股东，董事会受委托行使股东权益，产权关系清晰明确，但是解读过程中，这种产权关系被误解。从公司股东权益诉求角度看，地方政府投融资平台公司没有多元化主体，行为理当完全体现政府股东利益，在“服务型政府”改革趋势下，政府利益更多的应该是表现为公共管理目的。但是，地方政府投融资平台公司一开始就被错误地赋予了市场经济微观主体的性质，产生了市场导向的商业行为与政府导向的公共管理行为之间的冲突和矛盾。所以，地方政府投融资平台公司应该与股权多元化的地方政府投融资平台公司相区别，将目标定位为社会效益为主、经济利益为辅，投资行为着眼于公益性基础设施领域。

2.3 完善公司治理结构，提高资产管理效益

虽然地方政府投融资平台公司目标定位于社会效益，但也需要致力于国有资产有效管理，可以通过完善治理结构、合理配置人力资源实现。完善治理结构，需要明晰政府和企业之间的委托代理关系，政府是股东，董事会受委托全权代理股东权益，董事会成员由股东选择产生，无可非议，但是一经确定，政府需要转换观点，破除传统的管辖观点。董事长需要变革现行的全权负责的做法，进一步强化其监管资产使用效益和重大战略决策权，弱化其执行权。相反，经理层具有的与项目有关的经营决策权和执行权需要增强，并且严格按照职业经理人的要求用市场方式产生，通过有效的绩效考核和薪资制度激发其积极性，充分发挥其专业化管理优势，提高资金使用效益。

2.4 强化约束机制，降低债务风险

国有独资的地方政府投融资平台公司设立单独的资金账户，并入财政预算体系，使其处于公共资金监管体系下，促进其自身投融资行为规范化。引入市场约束机制，委托会计师、律师、评级机构等参与评估地方政府投融资平台的资信状况、各项财务和经营指标，全面客观地反应其信用状况，增加信息透明度。建立地方政府财政预警制度，参照目前较为成熟的做法，以负债率 (政府性债务/GDP) 、债务率 (债务余额/可支配财力) 、偿债率 (还本付息额/可支配财力) 作为主要指标，进行指标细化和标准确定，监测政府财政风险。为确保还款能力，还可以设立专门的债务偿还基金，由财政和平台公司约定投入。在确权前提下，建立责任部门和人员问责制度，严格查处和追究违规、违法责任人的责任，确保资金使用安全，防范债务风险。

2.5 建立和完善中小企业信用监管制度

对中小企业进行日常化监督，对一些有轻微失信的中小企业提出警示，建立完善的预警机制，让企业的日常失信能够得到监督，可以通过口头或者书面进行警示。加大惩罚失信企业的力度，对不遵守信用机制的企业要给予惩罚，通过日常的监督，进行评价，强化日常检查，强化事后回访，案后回查，在企业年检的时候，工商部门可以对其这一个周期内是否有失信行为，对于失信行为根据严重程度给予不同的惩罚，对于那些欺诈等企业可以给予不办理注册手续，对其进行限期整改，对相关人员进行诚信培训，让其能够真正遵守诚信。建立市场淘汰机制，对于那些限期不改的失信企业，可以通过相应的行业协会对其进行市场淘汰，对严重失信的企业给以公示公告，公布其失信记录。

2.6 提高地方政府财力，创新平台公司融资渠道

地方政府投融资平台公司的融资能力与地方政府财力紧密联系，为拓宽融资渠道，首先需要致力于地方政府财力提高：一是改革现行的财政体制，增加地方政府财政收入;二是修订相关政策法令，突破中央代为发行地方债券的做法，允许地方政府发行地方债权，直接融资，吸纳社会资金，结合地方政府财政能力，对公益性基础设施项目投资允许财政担保融资，但需要保证担保有效可行;三是支持利用各种政府注资方式充实资本金，优化资产结构，加大国有独资的地方投融资平台公司融资能力和偿还债务能力。

2.7 加强中小企业的财务管理

中小企业的财务管理对中小企业的发展有着非常重要的帮助，通过对中小企业的财务管理透明度和加强财务管理的职责管理，这样既可以保证企业内部的牵制性，又可以提高企业的信息的安全性，能够让中小企业的健康发展，同时中小企业应该雇佣专业的财务管理人员，提高财务管理人员的额素质，中小企业通过规范企业的财务管理，来强化企业的财务管理，保证中小企业的健康发展地方政府投融资平台在支持国家经济发展、服务地方基础设施建设、改善民生等方面发挥着重要的作用，尽管存在自身缺陷、环境复杂等诸多不利因素，但是仍然需要大力发展，持续进行明确定位、完善结构、强化风险管理、创新融资渠道、优化政策环境等多方面的改革。

参考文献

[1]王克冰, 余桂玲.深化政府投资公司改革所面临的问题及对策[J].天津大学学报 (社会科学版) , 2009 (5) .

[2]刘立峰.地方政府建设性债务的可持续性[J].宏观经济研究, 2009 (11) .

[3]邹晓峰, 张瑞彬.地方投融资体系建设的基本方向和政府角色定位[J].中国集体经济, 2009 (6) .

[4]毛腾飞.中国城市基础设施建设投融资问题研究[M].北京:中国社会科学出版社, 2007.

3.中小企业投融资培训 篇三

融资规划师培训基地总部设立在北京。该项目自2010年经国家人力资源和社会保障部批准为国家新职业以来，前期经过充分筹备，已在总部基地建立了较为严谨、科学的组织体系并多次开办初、中级融资规划师培训班。经过两年多的实践，受到了社会的广泛认可，引起了政府相关管理部门和发展中的中小企业、各类金融机构、在校大学生的特别关注。为了更加广泛地开展培训业务，方便全国各地学员就近学习，基地总部拟在全国部分条件成熟的地区设立分支机构，以便形成系统而又科学的组织架构。广东培训基地的建成，将为其他地区基地建设形成示范作用。

学员经考试后发放CETTIC证书，该证书由国家人力资源和社会保障部下属中国就业培训技术指导中心签发，属于国家《职业教育法》规定的新职业资格认证，可以作为毕业生应聘职位的从业凭证，也可以作为申请职业技能鉴定时相关职业资格的证明。证书序列号为全国唯一编码，有效性可通过中国职业培训与技能鉴定服务网www.cettic.cn查询。

4.金融融资培训心得体会 篇四

“经济学只能解决一个经济实体的问题;博弈论阐述了两个经济实体之间的合作或对抗的机制;而金融学则解决三个或多个经济实体之间利益分配的问题。”可见在金融市场活动中，我们要遵守另一套游戏规则。

首先看看金融市场有何与众不同吧。在实物交易的商品市场上，一物品最后的价格是由双方的供求关系所决定。而在金融市场上，资产的价值却是由投资人对资产的预期所决定的;实物交易市场上传递的是买卖双方关于商品的供求消息，这能帮助人们更好的满足自身的需求，而金融市场上传递的是关于资产自身价值的信息，这能帮助人们对资产进行更准确的预期。

由此看来，预期在金融市场中扮演了一个很重要的地位，它决定了金融市场上所有的资产的价格。这里就引入了一个重要的概念“有效金融市场”，因为它能直接影响人们的预期。这是一个理想的概念，在这种市场上，关于某项金融资产的相关确切信息，能够“有效地”、“及时地”、“普遍地”传递给每一个投资人，帮助投资人建立或修正原先的预期，而这些变化最终会体现到资产的价格上去。在这种市场上是无套利均衡的，可是之前就说过这是一个理想但不现实的概念。换而言之，就是现实的金融市场是不均衡的，有利可图的。当然这也正是如此多的人在金融市场上奋斗的原因。

金融市场上的这套游戏规则影响了金融市场上的各个方面。比如资产资本定价，人们加入了预期收益和风险，这都反映了人们对资产的预期;投资人的理性被认为与投资收益无关，这是因为预期并不是由理性决定的;M&M定理认为公司价值是由资产的盈利能力决定，而不是股本结构和融资方式决定，因为真正影响人们对公司定价的是公司的盈利能力。

在《金融工程学》书中，还有这么一句话我认为也是金融市场规则的一部分“两项具有相同的无法消除的风险的资产应该给投资人带来相同的收益，也因此应该具有相同的价格”。在这个规则下，无风险套利被避免了。人们对收益和风险的预期对资产价格的影响便统一了起来。

金融市场有货币资金融通功能、优化资源配置功能、风险分散功能、经济调节功能、综合反映功能。都是通过金融市场那一套机制和规则来实现的。

二、资本资产定价

“市场上不存在无风险套利的机会”，可见风险和收益是始终联系在一起的。我们引入一个“资本资产定价模型(CAPM)”来描述风险和期望收益之间的关系。毫无疑问，一种资产的期望收益与其风险之间应该是正相关关系。往往只有当风险资产的收益可以补偿其风险的时候，投资者才会持有该风险资产。

金融学家引入贝塔系数来描述CAPM：E(R)=Rf+β_[E(Rm)-Rf](某种证券的期望收益=无风险利率+证券贝塔系数_市场期望收益率与无风险利率的差)。我们可以用证券市场线(SML)来通过图形描述CAPM。直观的看CAPM模型中的证券市场线是具有线性特征的。我们可以通过投资组合和某投资项在证券市场线上的分布来证明。

假设某证券S的β系数为0.8，，由于定价偏高，而位于证券市场线的下面。投资者可以通过购买一个投资组合，该组合由20%的无风险资产和80%的β系数为1的某种证券组成，从而复制与S完全相同的β系数。然而这个投资组合落在证券市场线上，即在相同的β系数下，该投资组合具有较高的期望收益，所以它优于证券S。这种情况下，人们不会愿意持有证券S，这会使这种债券价格下降。这样的价格调整会使得证券S的期望收益上升，直到位于证券市场线上为止。如果定价偏低的证券同样会由于同样的原理，而变动。如果证券市场线本身是一条曲线的话，那么很多证券将被错误的定价。在处于均衡状态下，只有当证券的价格变化是证券市场线成为一条直线的时候，所有的证券才会被合理的定价。换而言之，CAPM模型中的证券市场线是一条具有线性特征的线。

正是因为SML具有线性特征，所以各投资组合之间的风险和回报的比例始终存在线性关系。由此CAPM定理认为在有效金融市场上，任何投资组合都是位于资本市场线(CML)上的不同组合。

CAPM模型是我们研究风险与期望收益的一种广泛的模型。但它是有很多约束条件和局限性的，比如CAPM模型中的β系数有可能时时刻刻在发生变化，因此通过一个固定的β系数测算出的预期收益时，我们可能丧失了在未来接受新信息，并对β做出调整的机会;对于未来现金流或者预期收益的估计的正确性完全取决于决策者的主观判断;净现值法本身有严重缺陷的，我们应该用“对冲法”来决定项目的取舍。

三、企业战略

对于企业战略，我感觉比起金融市场，资产定价更实际点，毕竟后者一个是虚拟市场，一个是理论模型。企业战略思考的是如何创造价值，这是每个企业必须解决的实际问题。

决策最大的敌人是什么?是不确定。在面临诸多未知因素下，要做出最优决策几乎是不可能的。我们能做的只有努力寻找更优决策。“未来充满了不确定性，我们克服不确定性的方法之一，就是获得更多的新信息。”书中给我们指了这么一条路，并提出了两个具体的方法“研究探索或者观望等待”。我个人认为研究探索是较为积极的方法，企业可以抓住主动权，来创造新的价值。而观望等待，相对就比较保守了，只能等市场对不确定性给出合理定价的时候，才能对其他事物和资产进行定价。另外还有一种我在其他书上看到的叫“蒙特卡罗模拟法”的分析方法，它试图更进一步地对现实世界的不确定性建立数学模型，这种方法来自于欧洲著名的卡西诺赌场，该方法在分析投资项目时采用的是人们分析赌博策略的技术，而这种方法一般是由计算机模拟进行的。

正确的决策是为了让企业创造更多的价值，而企业价值的创造是为了提高企业自身的价值，而为企业定价的是谁呢?在金融市场上，是投资者在为企业定价。又回到上面金融市场所说的，投资者为资产定价是由投资者对资产的预期决定的。所以企业要创造更多的价值，就必须让投资者对自身有更好的预期。在这里企业用的方面就有很多比如收购兼并。

在收购兼并一节，书上有两个结论“增强企业运营能力，会降低公司股票的波动率”，“增强公司在市场上风险暴露的水平，会提升公司股票的波动率”。这是围绕波动率来讨论的。但在我看来对于企业价值的创造，我们应该考虑经营能力和市场不确定性。只有在企业有高的运营能力和高的不确定性的时候，企业才能最大限度发挥资源优势。高的运营能力，低的不确定性，无法充分发挥企业能力;而低的运营能力，高的不确定性，则会增加企业的亏损概率。投资者对于企业定价主要还是通过对企业的盈利能力的预期决定的。收购兼并的最终目的，还是提高企业的盈利能力，从而提高投资者的预期，从而提高企业价值。当然，收购兼并只是一种手段，能否创造价值还是要看效果的。而且，很不幸的是在所有收购兼并的案例中，失败的比例远远高于成功的。成功还是失败，最终还是取决于收购兼并是否合适。

对于资产来说，有风险定价，对于企业而言，要做的就是风险管理。企业风险管理的基础性前提是每一个主体的存在都是为它的利益相关者提供价值。所有的主体都面临不确定性，管理当局所面临的挑战就是在为增加利益相关者价值而奋斗的同时，要确定承受多大的不确定性。不确定性可能会破坏或增加价值，因而它既代表风险，也代表机会。企业风险管理使管理当局能够有效地应对不确定性以及由此带来的风险和机会，增进创造价值的能力。书中对于企业的风险管理主要是分为主营业务收入的风险和非主营业务的不确定性这种概括我感觉是笼统的。我认为企业面临的风险主要有投资风险、经济合同风险、产品市场风险、存货风险、债务风险、担保风险、汇率风险。这些风险都是由于某种不确定性导致的。

5.中小企业投融资培训 篇五

C12007 100分

1、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当建立融资融券业务的（），系统应当具备业务数据集中管理，融资融券业务总量监控、信用账户分类监控、自动预警等功能。

A、独立风险监控系统

B、分散风险监控系统

C、分层风险监控系统

D、集中风险监控系统

D2、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的要求，客户信用证券账户与普通证券账户的开户人的姓名或者名称应当（）。

A、一致

B、标注差异之处

C、独立

D、互补

A3、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限，制定本公司融资融券业务（）

A、风险评估系统

B、风险监控系统

C、客户选择标准

D、开户审查制度

CD4、按照《证券公司融资融券业务试点行政许可申报材料目录及内容要求》的要求，证券公司在申请开展融资融券业务时，证券公司的法定代表人和经营管理的主要负责人应当在融资融券业务资格申请书上签字，承诺申请材料的内容真实、准确、完整，并对申请材料中存在的虚假记载、误导性陈述和重大遗漏承担相应的法律责任。（）正确

5、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的要求，证券公司应当自每月结束之日起7个交易日内，向证监会、注册地证监会派出机构和证券交易所书面报告当月的下列情况（）

A、强制平仓的交易金额

B、融资融券业务盈亏状况

C、客户交存的担保物种类和数量

D、融资融券业务客户的开户数量

ABCD6、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当建立以（）为核心的融资融券业务规模控制和调整机制。

A、营业额

B、净收益

C、净资本

D、资产负债比

C/

47、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当对融资融券业务实行（），融资融券业务的决策和主要管理职责应当由证券公司总部承担。

A、集中统一管理

B、联合管理

C、总部授权分部管理

D、各分部单独管理

A8、按照《证券公司分类监管规定》的要求，证券公司资本充足，公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护盒信息披露等6类评价指标存在一定问题，按具体评价标准每项扣（）分。

A、1

B、0.2

C、2

D、0.5

D9、按照《证券公司风险控制指标动态监控系统指引（试行）》的要求，证券公司应建立健全风险控制指标动态监控机制。加强风险监控，在风险（）前提下开展各项业务。

A、可计量

B、可承受

C、可控

D、可测

BCD10、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当建立融资融券业务的决策与授权体系。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构的架构设立和运行。（）正确

11、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。（）正确

12、证券公司开展融资融券业务，应按照融出资金金额、融出证券市值（）扣减净资本。

A、10%

B、5%

C、3%

D、15%

B13、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的要求，证券公司或其分支机构在融资融券业务试点中违反规定的，拒不改正或者情节严重的，由证监局视具体情形，依法采取（）

A、警示

B、责令处分有关责任人员

C、公开警示

D、责令停止有关分支机构融资融券业务活动

ABCD14、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的要求，取得（）后，证券公司方可开展融资融券业务。

A、工商管理机关换发的《营业执照》

B、公司管理机关换发的《经营管理业务许可证》

C、证监会换发的《营业执照》

D、证监会换发的《经营证券业务许可证》

D15、按照《证券公司监督管理条列》的要求，证券公司营业融资融券业务，应当具备下列条件：（）

A、财务状况良好，资本充足

B、合规状况良好

C、风险控制指标符合规定

D、有技术条件，信息系统安全稳定

ABCD

■、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司融资融券业务的前、中、后台应当相互（）

A、分离

B、互动

C、合作

D、交流

A

■、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的要求，获得批准的证券公司应当按照规定，向公司登记机关申请业

务范围的变更登记，然后就可以开展融资融券业务了。（）

■

错误

■、按照《证券公司风险控制指标管理办法》的要求，证券公司应当根据自身（）状况和业务发展情况，建立动态的风险控制指标监控和补足机制，确保净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合规定标准。

A、融资

B、资产负债

C、盈利

D、经营

B

■、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的要求，证券公司或其分支机构在融资融券业务试点中违反规定的，由（）派出机构予以制止，责令限期改正。

A、证券交易所

B、中国证券监督管理委员会

C、中国证券登记有限责任公司

D、中国证券业协会

B

■、按照证监会对证券公司申请开展融资融券业务的行政许可批复，证券公司应在取得工商管理机关换发的营业执照后15日内，向证监会申请换发《经营证券业务许可证》

正确

■、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当建立融券融券业务的决策与授权体系原则上按照（）层的架设设立和运行。

A、董事会—业务执行部门—分支机构

B、业务决策机构—分支机构

C、董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构

D、董事会—业务决策机构—分支机构

C

■、按照《证券公司融资融券业务试点行政许可申报材料目录及内容要求》，申请人应当提交（）关于同意公司经营融资融券业务的决策。

A、部门经理

B、董事会

C、总经理

D、股东大会

D

■、按照《证券公司融资融券业务内部控制指引》的要求，证券公司应当健全（）制度，确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离。

A、业务交流

B、信息隔离

C、人事隔离

D、业务隔离

6.中小企业投融资培训 篇六

一、应收账款融资的具体形式

应收账款是指企业因销售商品、提供劳务等业务,应向购货或接受劳务单位收取的款项,是企业因销售商品、提供劳务等经营活动所形成的债权。应收账款融资则是指企业将其应收债权作为担保向银行申请贷款以获得资金。应收账款融资在性质上既是一种动产担保, 也是一种权利质押。

按照与应收债权相关的风险和报酬实质上是否已经发生转移, 应收账款融资方式主要包括应收账款出售、应收账款担保融资和应收账款证券化三种方式。

1.应收账款出售。应收账款出售,又称为保理融资,是指企业把由于赊销而形成的应收账款有条件地转让给银行,银行为企业提供资金,企业从而获得融资的行为。按有无追索权,可以分为有追索权保理和无追索权保理两种形式。前者是指当银行提供应收账款融通资金后,如果应收账款债务人到期未付款时, 银行在追索应收账款付款方之外,还有权向保理融资申请人追索未付款款项;后者是指当应收账款付款方到期未付款时,银行只能向应收账款付款方行使追索权。对于生产经营中持有大量应收账款的企业来说,保理融资使企业有机会获得基于应收账款的短期低息资金,支持企业的发展。

⒉应收账款担保融资。应收账款的担保融资是指企业将应收账款作为担保,质押给银行等金融机构以获取贷款。这种方式通常是与企业的现金流相连接,在企业提供应收账款担保取得贷款后,只要企业的现金流进来随即就将贷款归还的一种可循环使用的短期贷款。

3.应收账款证券化融资。应收账款证券化融资是利用资产证券化融资原理来运作。资产证券化融资是指将某一项目标的资产所产生的独立的可识别的未来收益(现金流量) 作为抵押(金融担保),据以在国际资本市场上发行具有固定收益率的高档债券来筹集资金的一种项目融资方式。

二、应收账款融资的优势分析

对于中小企业而言,应收账款融资具有很大的优势,主要表现在:

1.能够缓解银企信息不对称和银行“惜贷”矛盾。应收账款在企业资产中是属于变现能力强、风险低的优质资产,其变现能力仅排在货币资金和短期投资之后,企业为解决临时资金紧张,将应收账款出售给融资机构或以其作质押,银行等融资机构也乐而为之。再加上应收账款易变现、易保管,且融资机构可享有追索权,把它作为抵押担保品,容易被双方接受,在一定程度上能够缓解银企信息不对称和银行“惜贷”矛盾。

2. 利用应收账款融资,既能获得资金又能获得其他金融服务。因为银行或专业代理融通公司在有条件地收取企业应收账款时,不仅能够为企业提供融通资金,而且通常还提供催收债款、销售账管理、信用销售控制、信用分析以及坏账担保等单项或多项金融服务。融资机构为企业提供销售账管理、信用评估和信用管理方面的服务,能够使企业随时掌握客户的资信状况及市场信息,建立客户关系,完善销售渠道,提高企业的销售能力。 可以说,这些金融服务加强了企业应收账款的管理水平,无形中为中小企业发展提供了动力和支持。

3.应收账款融资可节约管理成本和融资成本。从管理成本来看,实施这种融资方式后,企业管理跟踪和催收应收账款的工作都可转给融资机构,大大减少了管理成本。从融资成本来看,相对于其他融资方式,应收账款融资成本较低,以应收账款出售为例,进行票据贴现时手续通常简便,花费较低,企业只需与银行签订贴现协议即可。

4.应收账款融资有助于降低企业经营风险。应收账款融资有助于降低企业经营风险主要体现在两方面:一是可降低企业坏账风险。应收账款融资是以应收账款作为担保品,融资机构有动力帮助企业管理、催收应收账款,可以在一定程度上减少企业坏账损失;二是可降低企业的财务风险。应收账款融资属于表外融资,即不需要在资产负债表上列报负债就能获得资金,企业的流动比率和现金比率等短期财务指标就会改善,从而达到美化财务报表、提高企业资信等级和举债能力的效果。

5.应收账款融资易于操作,且资金使用期限比较宽松。应收账款融资不同于吸收民间资本融资和租赁融资等方式,受地域和资金的限制,商业银行或其它专业代理融通金融机构都可以操作,各地都可采用,也不同于典当融资方式只可以提供短期临时性的资金周转,融资压力较大,某种程度上会影响企业的正常经营发展,应收账款融资与之比较则在资金使用期限方面比较宽松。

三、结语

上述分析表明,应收账款融资作为一种新型融资方式,在诸多方面具有显著优势。通过应收账款融资,中小企业能迅速筹措到短期资金,弥补资金的临时性短缺,并且这种融资无需增加企业负债,拓宽了企业的筹资渠道。从稳健性财务政策的角度来考虑,通过应收账款融资,在减少企业坏帐损失和坏账风险的同时,也补充了企业对短期流动资金的需要。与企业其他的筹资方式相比较,应收账款融资在没有增加企业负债的同时又以较低的成本筹集了生产经营所需的资金,筹资的成本相对也比较低, 是企业尤其是中小企业的一种理想融资渠道。

有鉴于应收账款融资在企业资金获得中的优势和积极作用,中小企业应加强金融知识的学习,积极与银行和客户沟通, 充分利用应收账款的融资业务,拓展融资渠道,提高短期资金融通水平。同时要加强对应收账款的管理,认真分析自身应收账款的特点和资金需求,提出适合企业资金流动特点和操作方式的融资需求。中小企业应该对不同的商业银行所提供的应收账款融资方案作全面的比较,如贴现利率、融资条件、融资期限等,从而选择适合企业的融资银行和融资方案进行融资。此外,对已融资的应收账款还应做好备查记录,加强应收账款的后续管理也是不容忽视的。

摘要：在解决中小企业融资难的问题上,应收账款融资近年来受到广泛关注。应收账款融资在性质上既是一种动产担保,也是一种权利质押。文章在对应收账款融资常见的几种具体形式进行阐述的基础上,着重对这一融资方式的优势进行了分析。分析表明:对于中小企业而言,应收账款融资能够缓解银企信息不对称和银行“惜贷”矛盾,使企业既能获得资金又能获得其他金融服务,资金使用期限比较宽松,有助于企业节约管理成本和融资成本、降低经营风险,且易于操作。应收账款融资是缓解中小企业融资难的一种有效途径。

7.论中小企业财务投融资策略 篇七

【關键词】中小企业  财务投融资  策略

一、前言

随着社会经济的快速发展，我国市场经济体系不断完善，使得很多中小企业都得到了极大的发展和进步。但是，中小企业在快速发展的同时，也同样面临着各种各样的问题和困境，其中最为重要的问题就是资金问题。中小企业由于规模较小，实力有限，因而在发展过程中总是会受到资金的制约。为了获取更多的资金，实现资源的优化配置，中小企业的财务投融资就显得更为重要。而目前很多中小企业在财务投融资方面，都存在着较大的问题，需要采取有效的投融资策略，以促进中小企业的发展进步。

二、中小企业财务投融资的概述

（一）投资概述

中小企业财务投资主要包括对外投资、对内投资两个方面。其中，对内投资主要是固定资产投资，由于中小企业规模有限，因而其财务投资主要是对外投资。在投资过程中，如果不能充分认识到投资风险，盲目进行投资，将会给企业带来较大损失，进而引发财务风险[1]。根据不同的角度，可将中小企业财务投资划分为直接投资、间接投资;短期投资、长期投资;无线资产投资、流动资产投资、固定资产投资等不同类型。中小企业财务投资具有目的多样性、时机选择性、回收时限性、收益不确定性等特点。

（二）融资概述

中小企业财务融资主要是以企业自身为主体，对资金进行融通吸引，改善企业中资金供求不平衡的问题。如果资金短缺，采取适当手段吸收资金，获得充足的资金;如果资金盈余，在控制风险将资金放出，已获得更多的效益，最终目的是实现企业资金的供求平衡。中小企业基于资产、权益、预期收益等，在自身资金不足的时候，对业务拓展、项目建设运营等所需的资金进行筹集。中小企业要想发展壮大，就需要不断的进行融资和发展。从广义上说，融资可靠做金融，是一种货币资金的融通行为，而狭义上说，融资就是企业对筹集资金的过程和行为。

三、中小企业财务投融资的问题

（一）财务投资中的问题

在中小企业财务投资当中，存在着较多的问题。例如，在安达商贸有限公司当中，由于企业资本技术构成较低，竞争力不足，因而投资能力往往比较弱，没有足够的资金实现理想的投资。同时自身规模有限，财务制度不够完善，因而对外融资能力也较为不足。而且，安达商贸有限公司的经营阶段大多较低，在促销、分销、价格、产品等方面，都不具有明显的优势，缺乏充足的市场竞争力[2]。此外，安达商贸有限公司也缺乏足够的专业人才，因而管理水平和技术水平较为不足，严重影响了投资策略的制定。

（二）财务融资中的问题

对于中小企业来说，由于自身资金本就十分有限，因而难以从资本市场进行直接融资。由安达商贸有限公司规模较小，资信度较低，不能提供足够的可供抵押财产。同时由于财务制度存在缺陷，使得其从银行获得间接融资也较为困难。在安达商贸有限公司的融资当中，单笔数量相对较少，贷款频率也相对较低，对于银行来说，这就意味着较高的贷款交易成本和经营成本，因而使得很多银行也不愿意向安达商贸有限公司这类中小企业进行贷款。以安达商贸有限公司为代表的中小企业大多数都是非国有企业，因而在行政干预、传统观念诸多因素影响下，国有商业银行也缺乏对中小企业的贷款支持。

四、中小企业财务投融资的策略

（一）中小企业财务投资策略

安达商贸有限公司在进行投资的过程当中，必须要遵循一定的原则，才能够确保取得更好的投资效果。具体来说，首先，财务投资行为必须使合法的，这是最为重要的基础性条件[3]。其次，应当根据安达商贸有限公司自身的实际情况与能力进行财务投资，绝不能盲目进行投资。另外，应对投资对象进行认真分析和调查，在财务投资过程中严格按照程序进行操作。在投资之后，也应制定合理的经营、分配、管理、退出等策略。在投资项目的选择中，针对安达商贸有限公司自身的情况，可选择一些见效快、投资小的项目，包括消费品、轻工业产品、食品、妇女儿童消费品等，这些产品通常都具有广阔的市场和较大的市场需求，容易带来利益。另外，应尽量选择专业化、熟悉度高的投资项目，这样在投资过程中基于丰富的工作经验，较高的市场情况了解程度，能够有效降低投资风险，取得更好的投资回报。

（二）中小企业财务融资策略

企业在进行财务融资的过程中，主要通过租赁融资、商业信用融资、银行信用贷款、发行债券股票等方式获取资金。在实际操作当中，安达商贸有限公司应对股权融资方式进行有效的利用，基于对自身未来成长能力的评估，分析了解信息差异，实现融资创新。对现金折扣、商品信用等方式进行巧妙的运用，通过现金折扣等方式，减少企业资金的支出[4]。对安达商贸有限公司内部的资金管理效率应当进行强化，使有限的资金能够发挥出更高的效益。对于国家相关的优惠政策，应进行充分的利用，同时，安达商贸有限公司应致力于完善自身的企业制度，健全财务管理制度，使自身的市场竞争力得到增强，以获得更大的融资空间。此外，对于国际金融公司的资金，安达商贸有限公司也应加大利用力度。在融资过程中，应注意量力而行，提高资金的使用效益，追求资金结构合理的比例，同时要确保对企业的控制权。

五、结论

中小企业是我国市场经济体系中的重要组成部分，其经营和发展状况对于整个社会经济都有着至关重要的影响。在目前中小企业发展中，最大的问题在于资金方面的问题，因此，应采取有效的财务投融资策略，使企业有限的资金能够发挥出更大的效益，帮助企业获得更多的资金用于经营发展。

参考文献

[1]姚耀军，董钢锋.中小银行发展与中小企业融资约束——新结构经济学最优金融结构理论视角下的经验研究[J].财经研究，2014，01：105-115.

[2]赵驰，周勤，汪建.信用倾向、融资约束与中小企业成长——基于长三角工业企业的实证[J].中国工业经济，2012，09：77-88.

[3]赵岳，谭之博.电子商务、银行信贷与中小企业融资——一个基于信息经济学的理论模型[J].经济研究，2012，07：99-112.

[4]李建军，胡凤云.中国中小企业融资结构、融资成本与影子信贷市场发展[J].宏观经济研究，2013，05：7-11.

8.中小企业投融资培训 篇八

【上市公司再融资非财务审核：韩卓】

1、关于非公开发行与重大资产重组的区别

关于是上发审委还是并购重组委，这次韩卓给出了4种区分方法：

（1）收购资产方式

现金募集资金再收购资产的，一律属于非公开。法律依据：重组办法第2条第二款。例外：重组办法第42条，避免利用过桥贷款以规避重大资产重组。

(2)资产规模

是否触发总资产/净资产/收入超过50%标准。需要注意的是发行股份购买资产如果未达到重大资产重组标准则仍属于非公开发行，由发审委审核。

（3）发行对象

发行对象为独立第三方（实际控制人及其控制的企业以及关联方除外的第三方均为独立第三方，即比如二股东也可以是独立第三方）均作为重大资产重组。法律依据重组办法第41条第二款。例外：某上市公司控股股东持有非上市公司A80%股份，甲乙持有剩余20%，上市公司拟向其控股股东收购A80%股份，甲乙也要求出售剩余20%股份给上市公司，由于A股权金额未达到重大资产重组标准，因此为方便当事人，按非公开发行处理，由发审会审核。

（4）是否搭配现金

法律依据重组办法第43条。配套资金《=25%上并购重组委。计算25%的口径是：比如股权认购75亿，现金25亿，那么（75+25）/4，如果未超过25%，就上并购重组委。

如果配套资金超过25%，由发行部审核，但适用的法律依据尚在研究中。（会里自己也搞不清楚）

2、关于重大资产重组并配套募集不超过25%现金的定价方式

精彩的在这里：重大资产重组定价分2次进行，重组部分按照评估定价不打折，重组发行对象不超过10个；募集配套资金部分进行询价的，价格可以打折，发行对象不超过10个。即重大资产重组并配套募集现金，发行价格有2个，发行对象总共不超过20个。

3、关于非公开发行调价问题

理念上证监会并不支持调价。如果是定价发行的不准调价，只有询价发行的才可以调价。发审会后不允许调价。发审会前申请调价的，在董事会后2个交易日内申请暂停审核。发审会通过后，股东大会决议一年有效期过期，不允许重新定价。

4、发行方案变动致使底价变动

法律依据：非公开发行实施细则第16条。发行对象、数量、价格、定价方式发生变动的即为发行方案变动，需要重新定价。如果募集资金金额变动，综合考虑变动原因，可以不认定为发行方案变动。

5、非公开发行询价发行注意事项

询价价格优先，这是第一原则，其他优先原则券商自定。

报价前至少给2个工作日，报价期间须为连续半日，不得中断。

见证律师必须为发行人律师，券商律师见证无效。

券商管理的集合理财产品、定向理财产品、专项理财产品均视为1个认购对象。券商自有资金账户与管理的理财账户为2个认购对象。

将严惩通过其他利益相关方向认购方提供财务资助的行为。

6、再融资同业竞争和关联交易问题

（1）同业竞争

解决同业竞争并不是再融资的发行条件，但是公开发行必须在募集说明书中披露同业竞争的解决措施；非公开发行可以容忍不严重的同业竞争。

（2）关联交易

关联交易不影响独立性，价格公允、程序合法，不会影响再融资审核。但是募投项目不能增加新的关联交易对象和关联交易比重。

（3）募投

募投项目属于产能过剩行业须征求发改委意见，即使发行人所属行业不是产能过剩行业。房地产行业征询国土部意见。

（4）环保核查

环保核查和再融资不挂钩，申报文件不须环保核查证明。实践中，重污染行业需要提供环保守法证明，但是根据部分券商反应，有的省级环保部门规定如果出具环保守法证明必须进行环保核查。也就是重污染行业再融资可能需要环保核查。（依据各省环保部门而定）

（5）处罚披露问题

最近5年受到行政处罚必须披露，如果被交易所出具监管函是否披露需要征询专管员意见（因为交易所监管函出具随意性比较大，涉及问题有重有轻）。申报时在发行方案中提醒投资者注意。

（6）稽查立案与再融资

正被稽查立案的上市公司不得进行再融资，但是如果脱胎换骨后的上市公司，即使前身被稽查，重组后仍可进行再融资，不受影响。

（7）关于境外战略投资者问题

境外投资者如果是以发起人方式进入上市公司的，以后上市公司再融资就不属于境外战略投资者，不需要征询商务部同意；如果一开始是以境外战略投资者身份入股上市公司的，那么以后上市公司的每次再融资都是境外战略投资者身份，需要商务部审批。（这个规定的案例来自生益科技）

（8）现存的几个矛盾

9.中小企业投融资培训 篇九

时间:2012-05-09 11:41来源: 中小企业投融资杂志 作者:海津 郭冰峰 点击: 744次

Financing Tactics

维坊银行 产品口号：“服务小微企业”

1、产品名称：小微业务 1）服务业务对象：

从业人员数300人以下，销售额3000万元以下，资产总额4000万元以下；个人经营性贷款贷款对象为个体工商户、个人独资企业投资人。2）产品特点：

品种丰富，手续简便，方式灵活，审批快捷。3）业务品种：

根据小微客户特点和发展过程中的融资需求，该行小微客户主要的授信品种为：短期流动资金贷款、银行承兑汇票、信贷证明、非融资性保函、承兑汇票贴现、集合、拆分、国内保理、自助贷款、金鼎俱乐部会员个人授信、存贷通、农民土地使用权抵押贷款业务、农民房产抵押贷款、农民土地出租收益权质押贷款、蔬菜（花卉）大棚抵押贷款、规模养殖场区与土地流转收益权抵押贷款、小企业林权抵押贷款业务等，并随客户需求及业务发展状况不断丰富业务品种。4）申请条件：

（1）经国家工商行政机关注册办理营业执照并年检有效，从事特殊行业的须由有权机关颁发的生产经营许可证；

（2）持有人民银行核准发放并经过年检的贷款卡，以及技术监督部门颁发的组织机构代码证；（3）产权关系清晰；生产经营正常；

（4）在该行开立结算账户，自愿接受该行信贷监督和结算监督；

（5）财务结构合理，资产负债率适度，其中：生产型企业一般不超过60%、商业服务业一般不超过65%、外贸出口型企业一般不超过70%，对外担保不超过资产总额的50%。

（6）信用记录良好，无不良贷款和欠息；企业法定代表人、主要投资人、股东和管理人员信誉良好、品行端正。

（7）能够提供贷款人认可的财产抵押、质押或提供连带责任保证担保。

（8）申请授信小企业须按照《潍坊银行小企业授信业务评分表》要求进行评分，且达到70分（含）以上。

5）借款人条件：

（1）当地有固定住所（或生产经营场所）、有常住户口（或有效居住证明）、具有完全民事行为能力的中国公民，年龄一般不超过60岁；

（2）具有有效的营业执照或证明合法经营的材料；

（3）有充足的还贷来源和良好的还款意愿，能按期还本付息；（4）能提供足值、有效的抵（质）押或保证担保；

（5）信誉良好，无不良信用记录，个人品行端正，经营合法；（6）在该行开立结算账户；

（7）持有中国人民银行核发的正常有效的贷款卡（人民银行不做要求的除外）； 6）其他条件：

“金鼎之约”个人授信业务贷款对象为有资金需求并向该行提出借款申请的金鼎俱乐部会员，是该行为金鼎俱乐部会员量身定做的一项VIP专项服务，金鼎俱乐部会员申请授信应提交下列文件资料：（1）借款申请书，申请内容包括：个人基本情况、所需授信额度、期限、本人签字；（2）借款人身份证、户口簿或其他有效证件原件及复印件；

（3）借款人职业和收入证明（属个体、私营业户无法提供收入证明的，由贷款行核定其收入情况并出具书面材料）及家庭成员基本情况；（4）会员所在单位的相关资料；（5）贷款人规定的其他资料。7）业务流程

（1）借款人提出申请，包括金额、期限、用途；（2）潍坊银行受理贷款申请，进行调查、审查；

（3）审批同意后，办理抵、质押或担保手续，签订借款合同；（4）发放贷款。

2、产品名称：流动资金贷款 1）产品定义：

流动资金贷款是指为满足借款人正常生产经营周转或临时性的流动资金需要而发放的贷款。2）产品种类：

（1）短期流动资金贷款：是指贷款期限在1年（含）以内的流动资金贷款。

（2）中期流动资金贷款：是指贷款期限为1年（不含）至3年（含）的流动资金贷款。3）产品特点： 期限短，周转快，成本低，是借款人使用最为频繁的贷款。4）适用范围：

经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记的，符合《贷款通则》规定要求和本行流动资金贷款放款条件的企（事）业法人、其他经济组织和个体工商户。5）利率和期限：

贷款利率按中国人民银行规定的基准利率及浮动幅度确定，并在合同中载明。贷款期限根据借款人的生产周期、还款能力、项目评估情况和本行的信贷资金平衡能力等，由借贷双方协商确定。最长不超过3年。6）客户申请材料：

（1）借款申请书，列明企业概况，申请借款额度、期限、用途，还款来源，担保等；（2）经年检的企业法人营业执照、法人代码证书、贷款卡/证；（3）公司章程和/或合资（合作）经营合同；（4）法人代表证明书和/或法人授权委托书；（5）主要负责人（含财务负责人）的简历；

（6）同意申请流动资金贷款的董事会决议和授权书、董事会签字样本；（7）经审计的近三年和最近月份的财务报表或新建企业的注册资本验资证明；（8）存款账户设立情况，包括开户行、账号、余额、结算业务及结算量等；（9）主要负债和或有负债状况和说明。

（10）借款人以往的银行信用评级材料及有关证明材料；

（11）担保资料，包括保证人的保证承诺函、背景资料和近三年的财务报表，抵（质）押物清单、价值评估文件和权属证明，保险文件或同意保险过户的承诺函；（12）本行要求的其他资料。7）业务流程：

（1）借款人提出申请，包括金额、期限、用途；（2）潍坊银行受理贷款申请，进行调查、审查；（3）审批同意后，办理担保手续，签订借款合同；（4）发放贷款。

3、产品名称：银行承兑汇票 1）产品定义：

银行承兑汇票是指在该行开立存款账户的客户（出票人）签发，由银行承兑（承兑人），承诺在到期日无条件向收款人或被背书人支付款项的商业汇票。2）功能特点：

签发银行承兑汇票，用于远期付款购货。这种方式不仅能够使客户减少银行贷款，降低融资成本，而且等同于现金购货，可获取有利的商业折扣。3）适用范围：

适用于法人单位以及其他组织之间的商品或劳务交易，产生的正常款项的支付结算。4）收费价格：

在签发银行承兑汇票时，一次向出票人收取票面金额万分之五的手续费，每笔业务手续费不足10元的按10元计收。5）客户申请材料：

（1）银行承兑汇票申请书；（2）出票人的资格证明文件；

（3）出票人经审计的近三年的财务报表、报告，以及最近一期的财务报表；（4）董事会决议；

（5）注明以银行承兑汇票作为结算方式的真实商品交易或服务合同；（6）出票人到期支付票款的资金来源证明，包括：销售合同、资金计划等；

（7）拟采用第三方保证、抵押或质押方式担保的，比照保证、抵押或质押贷款提供相应资料。6）业务流程：

（1）企业提出银行承兑汇票申请；

（2）业务受理行对申请人的主体资格、资信情况等进行调查评估；（3）双方签订交易协议；

（4）承兑申请人存入相应比例的保证金，并对敞口部分提供该行认可的担保；（5）潍坊银行向企业签发银行承兑汇票。

4、产品名称：非融资类保函 1）产品定义：

非融资保函是指在规定范围内，以客户提供符合条件的反担保条件为基础，本行为客户的贸易或工程投标等非融资性经营活动开具担保文书提供信用担保。2）种类细分： 贸易、工程项下的投标保函、履约保函、预付款保函，一年期以内的付款保函及其他非融资类保函。3）适用范围：

符合本行信贷条件的法人单位和其他组织。4）功能与特点：

利用银行信用为客户提供担保，支持其正常的生产经营活动。5）收费价格：

本行对外出具保函，每笔按保函金额的1-2%向申请人收取担保费。收取方式可以采用出具时一次性收取，或按季度分次收取，具体费率由经办行根据企业信用等级和交存保证金比例确定。6）客户申请材料：

（1）开立保函业务申请书及有关申请文件；

（2）近期及经审计的上财务报表和财务报告、董事会决议；（3）申请保证的事项或被保证的经济合同、协议及相关文件资料；（4）保证金进账单；

（5）拟采用第三方保证、抵押或质押方式提供反担保的，比照保证、抵押或质押贷款提供相应资料； 7）业务流程：

（1）申请人向潍坊银行提交《保函申请书》；（2）潍坊银行进行调查、审查；

（3）审批同意后，签订《保函协议书》；

（4）申请人存入相应比例的保证金，办理抵质押或反担保手续；（5）潍坊银行出具非融资类保函。

5、产品名称：银行承兑汇票 1）产品定义：

银行承兑汇票是指在该行开立存款账户的客户（出票人）签发，由银行承兑（承兑人），承诺在到期日无条件向收款人或被背书人支付款项的商业汇票。2）功能特点：

为客户签发银行承兑汇票，用于远期付款购货。这种方式不仅能够使客户减少银行贷款，降低融资成本，而且等同于现金购货，可获取有利的商业折扣。3）适用范围： 适用于法人单位以及其他组织之间的商品或劳务交易，产生的正常款项的支付结算。4）收费价格：

在签发银行承兑汇票时，一次向出票人收取票面金额万分之五的手续费，每笔业务手续费不足10元的按10元计收。5）客户申请材料：

（1）银行承兑汇票申请书；（2）出票人的资格证明文件；

（3）出票人经审计的近三年的财务报表、报告，以及最近一期的财务报表；（4）董事会决议；

（5）注明以银行承兑汇票作为结算方式的真实商品交易或服务合同；（6）出票人到期支付票款的资金来源证明，包括：销售合同、资金计划等；

（7）拟采用第三方保证、抵押或质押方式担保的，比照保证、抵押或质押贷款提供相应资料。6）业务流程：

（1）企业提出银行承兑汇票申请；

（2）业务受理行对申请人的主体资格、资信情况等进行调查评估；（3）双方签订交易协议；

（4）承兑申请人存入相应比例的保证金，并对敞口部分提供该行认可的担保；（5）潍坊银行向企业签发银行承兑汇票。

6、产品名称：商业汇票贴现 1）产品定义：

商业汇票贴现是持票人将未到期的商业汇票向银行申请贴现，银行将贴现金额支付给贴现申请人的信贷业务，也是金融机构向持票人融通资金的一种方式。2）功能特点：

满足客户持有的商业汇票快速变现的需求，操作手续简便，提高企业资金的流动性，降低融资成本。3）适用范围：

凡具备法人资格并依法从事经营活动的经营单位持有合法有效的未到期商业汇票（银行承兑汇票或商业承兑汇票)，均可向该行申请办理商业汇票贴现。客户申请资料：（1）申办委托书；

（2）法人身份证（或护照）、经办人身份证（或护照）；

（3）经年检的营业执照或事业单位法人证书、组织机构代码证、贷款卡/证原件；（4）背书连续、要素完整且未到期的商业汇票；

（5）交易双方签订的真实、合法的商品或劳务交易合同原件，或其他能够证实商品或劳务交易关系真实性的书面证明；

（6）与出票人（或直接前手）之间的增值税发票原件；（7）经审计的最近三年及最近一期财务报表和财务报告；（8）该行认为需提交的其他资料。4）业务流程：

（1）企业提出贴现申请；

（2）业务受理行进行商业汇票查询；（3）检验票据及跟单文件；（4）双方签订交易协议；（5）潍坊银行向企业划拨资金。

7、产品名称：票据集合 1）产品定义：

票据集合是指承兑申请人申请以多笔银行承兑汇票作为质押，并以其面额之和为限办理一笔或多笔银行承兑汇票的业务，通俗的讲就是“小票合大票”。2）功能特点：

（1）增加企业的融资渠道。（2）节约企业的资金成本。

（3）便于企业使用承兑汇票进行支付结算。3）适用范围：

符合《贷款通则》并依法从事经营活动的法人单位或其他经济组织。4）客户申请资料：（1）申办委托书；

（2）法人身份证（或护照）、经办人身份证（或护照）；（3）经年检的营业执照或事业单位法人证书、组织机构代码证、贷款卡/证原件；（4）背书连续、要素完整且未到期的商业汇票；

（5）交易双方签订的真实、合法的商品或劳务交易合同原件，或其他能够证实商品或劳务交易关系真实性的书面证明；

（6）与出票人（或直接前手）之间的增值税发票原件；（7）该行认为需提交的其他资料。5）业务流程：

（1）企业提出票据拆分申请；

（2）业务受理行进行银行承兑汇票查询；（3）检验票据及跟单文件；（4）双方签订票据拆分协议；

（5）潍坊银行按照集合总额度向企业签发银行承兑汇票。

8、产品名称：票据拆分 1）产品定义

票据拆分是指以承兑申请人提供的承兑汇票作为质押并以其面额为限办理多笔银行承兑汇票的业务，通俗的讲就是“大票拆小票”。2）功能特点

（1）增加企业的融资渠道。（2）节约企业的资金成本。

（3）便于企业使用承兑汇票进行支付结算。3）适用范围：

符合《贷款通则》并依法从事经营活动的法人单位或其他经济组织。4）客户申请资料：（1）申办委托书；

（2）法人身份证（或护照）、经办人身份证（或护照）；

（3）经年检的营业执照或事业单位法人证书、组织机构代码证、贷款卡/证原件；（4）背书连续、要素完整且未到期的商业汇票；

（5）交易双方签订的真实、合法的商品或劳务交易合同原件，或其他能够证实商品或劳务交易关系真实性的书面证明；

（6）与出票人（或直接前手）之间的增值税发票原件；（7）该行认为需提交的其他资料。5）业务流程：

（1）企业提出票据拆分申请；

（2）业务受理行进行银行承兑汇票查询；（3）检验票据及跟单文件；（4）双方签订票据拆分协议；

10.中小企业投融资培训 篇十

“守合同重信用”企业公示名录（七）

广州市绿景环保工程有限公司

法人代表：郭伟洪

企业注册号：440103000099593

注册资本（万元）：100

经营范围：环保工程设计及安装服务

乐昌市第三建筑工程有限公司

法人代表：李小林

企业注册号：440281000000373

注册资本（万元）：688

经营范围：房屋建筑、维修、道路维修、土石方工程、室内、外装修、装饰工程、水电安装

名辉家具（珠海）有限公司

法人代表：陈宝川

企业注册号：440400400034782

注册资金（万元）：3000

经营范围：生产和销售自产的各式铁木家具、木器制品、椅子、沙发

广东凯迪服饰有限公司

法人代表：马庆宣

企业注册号：440582000006842

注册资金（万元）：1100

经营范围：货物、技术进出口，生产、加工、销售：服装，针纺织品，皮革制品,卫生用品类，批发、零售：日用百货，家用电器，五金工具

江门市新会区华隆制衣厂有限公司

法人代表：黎荣添

企业注册号：440700400026169

注册资金（万元）：1972

经营范围：生产各种针织、梭织牛仔布服装

湛江经济技术开发区东方剑麻制品厂

法人代表：陈贵全

企业注册号：440807000000420

注册资金（万元）：880

经营范围：剑麻地毯、水草地毯等其它麻制品的进出口业务

广东科域资讯有限公司

法人代表：刘勇

企业注册号：440682000133072

注册资金（万元）：1100

经营范围：计算机网络系统集成，通信综合集成系统网络设计、开发、安装，通讯设备及配件的销售、维修等

茂名建筑集团第三有限公司

法人代表：黄华柱

企业注册号：440900000004479

注册资金（万元）：2174

经营范围：房屋建筑工程、基础工程、市政工程、公路桥梁工程、土石方工程、水电安装、装修工程

肇庆市东景华府房地产有限公司

法人代表：冯旺娣

企业注册号：441200400000604

注册资金（万元）：814

经营范围：房地产开发与经营

海格国利电子（惠州）有限公司

法人代表：翟波

企业注册号：441300400012538

注册资金（万元）：600

经营范围：生产、销售数字音视频编解码设备，数字放声设备（数字音响、车载影音产品），MP3、MP4、第三代及后续移动通信系统手机等

兴宁市卫星家居装饰中心

法人代表：王卫新

企业注册号：441481600162928

注册资金（万元）：10000

经营范围：批发、零售五金、交电、灯饰

陆丰市金长城酿酒有限公司

法人代表：林向民

企业注册号：441581000000889

注册资金（万元）：238

经营范围：生产、销售白酒、黄酒、配制酒、果露酒

阳江市欧派生活家庭用品有限公司

法人代表：林保强

企业注册号：441700000031996

注册资金（万元）：300

经营范围：产销刀具、厨具；批零：塑料、金属材料

龙川矿泉水有限公司

法人代表：谢秋芳

企业注册号：441622000004090

注册资金（万元）：800

经营范围：矿泉水及其他饮用水系列产品生产及销售，包装容器类产品注（吹）塑生产及销售

中山市威特电机有限公司

法人代表：吴炯华

企业注册号：442000000122794

注册资金（万元）：250

经营范围：生产、销售：电动机、电泵、机电产品及原材料

清远市清城区第二建筑工程公司

法人代表：潘防开

企业注册号：441805000001372

注册资金（万元）：2405

经营范围：叁级工业与民用建筑工程

东莞市东保纸业有限公司

法人代表：黎松柏

企业注册号：441900000073611

注册资金（万元）：元） 300

经营范围：产销：瓦楞纸、挂面纸、卫生纸等

广东博宇集团有限公司

法人代表：余炳炎

企业注册号：445122000010084

注册资金（万元）：3688

经营范围：生产、销售：水族器材、机电产品、自控设备等

揭阳市创盛鞋业有限公司

法人代表：黄贵亮

企业注册号：445200400003639

注册资金（万元）：188

经营范围：生产各式鞋类、塑胶制品、五金制品、化工原料

广东十二岭酒业有限公司

法人代表：杨家权

企业注册号：445300000006575

注册资金（万元）：1000

11.中小企业投融资培训 篇十一

一、私募股权融资与私募股权投资

私募股权投融资并非新生事物。从融资方式上看, 私募股权融资是指融资人通过协商、招标等非社会公开方式, 向特定投资人出售股权进行的融资, 包括股票发行以外的各种组建企业时股权筹资和随后的增资扩股。从投资方式的角度看, 私募股权投资是指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资。在交易实施过程中, 附带考虑了将来的退出机制, 即通过上市、并购或管理层回购等方式, 出售持股获利。通俗的讲, 就是寻找优秀的高成长性的未上市企业, 注资其中, 获得其一定比例的股份, 推动企业发展、上市, 此后通过转让股权获利。

私募股权融资所融资金一般不需要抵押、质押和担保, 所融资金通常不需要偿还, 由投资方承担投资风险, 投资方不同程度地参与企业管理, 并将投资方的优势与公司结合, 为公司发展带来科学的管理模式、资本市场运作经验以及市场渠道、品牌资源和产品创新能力等。私募股权融资来源广泛, 如富有的个人、战略投资者、风险基金等。

在世界经济领域, 私募股权投资是仅次于银行贷款和资本市场上市的重要融资手段, 尤其对于很多正处于成长期的中小企业来说, 它们往往缺乏资产抵押很难从银行贷款, 上市又不够条件, 通过私募股权得到投资显得至关重要。私募股权投资作为一种新型的投融资方式, 不仅能够为企业提供资金支持, 而且能够依靠专家理财和咨询的优势, 改善公司治理结构和管理水平, 在中小企业的组织结构、业务方向、财务管理等方面提供智力支持。

二、私募股权融资是中小企业融资新风向

1. 对比不同的融资方式, 私募股权融资是中小企业发展的关键。

资本的基本形态有两种:一种是股权资本, 另一种是债务资本;融资有两种基本的方式:一种是私募融资, 另一种是公募融资。结合融资方式和资本形态, 企业融资有四种类型:公募股权融资、公募债务融资、私募股权融资和私募债务融资。股市融资属于公募股权融资, 公开发行债券属于公募债务融资, 银行贷款属于私募债务融资。对比四种融资方式, 不难看出:中小企业从银行贷款很困难, 从股票市场上融资也很困难, 通过发行企业债券融资的机会几乎为零, 而且科技型中小企业的风险投资渠道也不畅通。

2. 私募股权融资可以迅速增强企业实力。

用简单直观的表述, 私募股权投资的运作模式为:选项目→注入资金→推动企业上市→投资换股权→三年后转让股权退出→寻找新的投资项目。所以说, 私募股权融资与一般的企业招商有着本质的区别:私募股权融资带来的不仅仅是资金, 更带来规范的法人治理结构, 从而助推企业上市。私募股权投资是一种战略投资, 它需要换回超值的投资回报。当然, 这种投资在获取高额回报之前, 也具有高风险性, 即被投资企业一旦没有达到发展预期, 风投机构的投资将付之东流。正是因为投资的高风险, 使得风投机构对投资企业或项目的选择非常严格, 其中一个重要的前提就是, 企业有上市的愿望而且具备上市的可能。只有企业上市后, 风投机构才能够将股权进行转让, 从而获取数倍于投资的高额回报。投资机构普遍看好的投资方向, 主要是国家政策鼓励扶持的、高成长性、高科技含量的产业, 尤其以发展前景好的中小企业为主。另外, 私募的股权融资作为一种新型投融资方式, 不仅能够为企业提供资金支持, 更能为企业有效管理提供智力支持。私募的投资者作为被投资企业的股东, 在企业业务发展和管理层的聘用等方面有权提出自己的见解并加以实施, 加上有效的报告制度和监控制度作保障, 能够与企业管理层进行密切沟通与合作、参与重大决策, 能为企业提供前瞻性的战略性指导, 能在比较短的时间内改善企业的收入和成本结构, 提高企业的核心竞争力, 迅速增强中小企业的实力。

3. 私募股权融资成为金融危机下企业融资的新机遇。

2009年1月举行的达沃斯世界经济论坛上, 全球商界领袖对当前经济形势下私募股权投资的重要作用给予了极大关注。论坛在《私募股权的全球影响2009报告》中, 建议各国政府积极审慎地推广这种新型的投资方式。在2007年全球上市融资的203家企业中, 40%都是有创投和私募投资支持的企业。在中国, 新浪、网易、腾讯、盛大、蒙牛、无锡尚德、阿里巴巴这些最富有活力和竞争力的中小企业无一不是靠私募股权投资成长壮大起来的。在山东威海, 同样不乏通过私募股权走向成功的企业范例, 华东数控股份有限公司就是其中之一。2001年, 华东数控的前身威海机床厂完成改制后, 企业敏锐地捕捉到机床行业的发展方向是数控机床。然而, 身背高达90%的负债率, 银行贷款之路被堵。此时, 华东数控与山东省高新技术投资有限公司 (省高新投) 进行了接触。了解了企业发展规划、看到了良好的发展前景, 省高新投开始了投资的第一步:尝试性地借款500万元, 用于企业数控机床的研发。与此同时, 省高新投对企业提出了投资的设定条件。而华东数控则在不到两年的时间内, 完成了省高新投的所有设定条件。2003年6月, 省高新投将500万元借款转为投资, 并又追加了1000万元投资。这笔投资推动华东数控进入了高速发展阶段。2006年9月, 华东数控完成股份制改造后, 省高新投再度追加1290多万元投资, 并将所有投资全部转为企业股权。此时的省高新投开始全力助推企业上市。之后, 威海顺迪担保公司又以私募股权投资的方式, 注入5000万元资金换取1000万股的股权, 成为企业挂牌上市前发展的主要支撑。

三、发展私募股权融资的对策

1. 鼓励民间资本进入私募股权投资。

政府应该鼓励民间资本进入私募股权投资, 通过对私募股权投资公司的税务优惠和个人所得税务优惠让各种人才进入这个行业, 并形成投资企业不同阶段的私募股权投资公司和基金。如民间资本可以投资创立期和成长期, 国有的金融机构可以投资企业的扩张期和成熟期, 并发展不同形式不同体制的私募融资顾问, 使这个产业细分化、专业化。发展投资不同行业和领域的私募股权投资公司, 形成一种由优惠政策推动的诱发型制度变迁, 而不是由政府强行推动的由国有资金带动的强制性制度变迁, 避免股票市场发展过程中政府的影响和行政措施过多的干预。

2. 制定有关私募股权投资业的法律体系。

完善企业私募股权融资制度, 政府应着重于建立一个良好的经济环境和市场体系。一是规范信息披露制度和金融监管制度, 完善知识产权保护体系, 培育服务于私募股权投资产业的中介机构, 为私募股权投资事业创造良好的外部环境。最重要的是制定有利于私募股权投资基金发展的法律法规。放宽银行、保险公司、社保基金等机构投资者投资于私募股权投资基金的限制, 完善私募股权投资基金组织形式的操作细则。二是从税收、担保等方面建立相应的激励机制, 鼓励私募股权投资基金的发展。另一方面, 政府要积极引进国外私募股投资公司, 制定有关中外合资和中外合作的私募股权投资基金的法规, 拓宽利用外资的渠道。

3. 企业走新路亟须破除思想障碍。