黑天鹅美文

黑天鹅美文（共12篇）

1.黑天鹅美文 篇一

匆匆翻看了《黑天鹅》，虽然有几分枯涩，却欲罢不能，带给我太多的思想、理论的冲击。一直以为自己是个读书人，唯一的爱好是读书，但是居然发现不知道将《黑天鹅》归为哪一类。可能我也正是《黑天鹅》中谈到的“愚人”，思维也只能限定在条条框框中。

《黑天鹅》被出版社划归为经济读物，涵盖心理学、哲学、数学、金融、投资，甚至资产配置等领域与话题，传授在随机世界的自处之道，并如何从中获利。作者塔勒布出身于黎巴嫩贵族，生活阅历跌宕起伏，爱好涉猎十分广泛。他以一个怀疑主义思想大师的视角，在金融领域提出“黑天鹅”的思维。全书共分三部分。首先以黑天鹅的发现作为全书的楔子：在17世纪以前，欧洲人一直认为，天鹅一定是白的。因此把白天鹅当作天鹅的代名词。直到1697年探险家在澳大利亚发现黑天鹅，才走出这一误区。这完全打乱了人们的常规认识。于是积累了经验，再讲天鹅，就不能想当然以为是白的了。“黑天鹅”因此成为代名词，特指那些人们以为不可能发生但最终发生的事情，一旦出现足以颠覆一切。《黑天鹅》第一部分“极端斯坦与黑天鹅现象”，主要讲述我们如何看待历史和当前事件，以及存在哪些偏差。是关于人类如何对待知识的问题。第二部分“我们就是无法预测”讲述我们对待未来所犯的错误和某些“科学”不为人知的局限，以及我们对自身预测能力的局限性能够做什么。随机性和不确定性是常态。第三部分“极端斯坦的灰天鹅”更深入地探讨了极端事件，讲解了钟形曲线（那个智力大骗局）是如何产生的，并审视了一些自然和社会科学中被置于“复杂”标签下的观点。作者在应对黑天鹅的办法是在思维中避免从众。第四部分是“结语”。其中他提到：我们很容易忘记我们活着本身就是极大的运气，一个可能性微小的事件，一个极大的偶然。

该书的核心思想：我永远不可能知道未知，因为从定义上讲，它是未知的。但是，我总是可以猜测它会怎样影响我，并且我应该基于这一点做出自己的决策。其实这也是应对“黑天鹅”的正确态度。

这是塔勒布的第三本书，因为质疑金融业常用的数学推算模式和风险控制体系，这本书激起不少金融家和经济学家的愤怒与指责，《纽约时报》对此书评价并不高。然而就在几个月后，美国爆发了次贷危机。金融业岌岌可危的状况，证实了《黑天鹅》一书中部分论断的正确性，塔勒布因此成为炙手可热的作者。

如果只有一只黑天鹅、两只黑天鹅，倒没有什么。问题是我们未来的社会，可能是一个黑天鹅社会，风险和不确定性成为生活的常态。那么如何在黑天鹅常态化的社会更好生存，就成为与我们切身相关的大事。

作者认为，在交易和人生中，机遇起到相当大的作用。尽管接受这种思维可能对于一个人的自信心有很大打击，但事实上，如果能够以明确认知和良好心态面对这种现实，完全可以应对意外，甚至将其利用转化为获利良机。

塔勒布眼中的世界充满随机性，本质上无法认知，但这并不意味着对命运束手无策。他主张，在这个“黑天鹅”隐伏的世界里，应该着手于力所能及的事情，沉着应对生活中的意外。“你永远不可能掌握随机性，”塔勒布说，“你得关注那些你确实能够施加影响的事情，而不必为那些不受掌控的意外事件庸人自扰。”生活充满意外，但不能因此改变沉着、优雅的生活态度。塔勒布认为，在无法捉摸的随机性面前，实践尤为重要，这能帮助人们识别错误，化意外为运气。塔勒布的人生哲学是：承认世界是难以捉摸、无法认知的，意外随时可能发生。只有与未知世界妥协，才能实现内心的平静。

囫囵吞枣读完《黑天鹅》，真真实实感受了另类文化，从这本褒贬不一的图书，看到了书本上理论、原理等的另一面。经验不能绝对指导行为，信息并不完全可靠，随机事件的的确确在发生。

最后，看看这位固执、有趣、好奇心强烈、极富个人魅力的作家和思想家塔勒布的信条：

1.奉行怀疑论不但累人而且代价高昂，最好只对后果严重的事情持怀疑态度。至于琐碎事务和与审美情趣有关的问题，则不必追求完美，大可通融一些，装装傻。

2.参加社交聚会。

3.听取打领带的人的预言不是件好事。对那些看重自己和自己掌握的知识的人，尽可以大加调侃。

4.自己被执行死刑时，一定要穿最好的衣服，要保持尊严。在随机性面前，你只能求助于自己的举止--如果你不能掌控结果，至少能令自己看起来举止优雅。

5.别打乱存在已久的复杂体系，我们不明白其中逻辑。别污染地球，无论有何科学“证据”，让它保持原样。

6.学会输得起，而且要学得快，学得明白。克服错误的最好办法是精通错误之处。

7.回避失败者。如果某人使用“不可能”、“绝不”、“太难”的频率过高，把他从你的社交名单中剔除。不接受以“不”作为答复（相反，回答问题时多用“极有可能”取代“是”）。

8.别读报纸上的新闻（除非读八卦新闻）。衡量新闻价值的最好标准是：你是否能在咖啡厅、饭店和聚会等场合听到有关议论。

9.努力工作能令你获得博士学位或买得起宝马轿车。但要拥有一架私人飞机、赢得诺贝尔奖或布克小说奖，你既需要努力，还需要运气。

10.回复电子邮件时，先回复晚辈再回复长辈，因为资历浅的人更有潜力。

2.黑天鹅美文 篇二

纳西姆·塔勒布的新书, 叫做《黑天鹅》。读过塔勒布《随机致富的傻瓜》的读者都会有体会——大开眼界。此书通过一个个真实的故事告诉我们, 人在随机性面前有多么愚蠢, 而那些在投机领域笑傲一时的投资大师们, 早晚会被随机性打败, 一些小概率的事件总会突然发生, 给他们致命一击。

塔勒布是驾驭风险的专家, 他的经验是:如果你知道并且承认每个人都只是随机致富的傻瓜, 并且随时为那些小概率事件做好防范的话, 你将在投资领域里做得更好, 如果你知道保本, 累计起来, 你的投资绩效总能是正数。

塔勒布甚至走得更远, 他有办法通过小概率事件挣到大钱, 在小概率事件上下小小的赌注, 赔的不会太多, 但是一旦挣了, 那可是一笔大数目。

这些都是《随机致富的傻瓜》里的东西, 《黑天鹅》里又有什么呢?看过样书以后才明白, 塔勒布还真是有“野心”、有追求。如果说《随机致富的傻瓜》是在讲述一门技术的话, 《黑天鹅》希望呈现的则是一个理论。“塔勒布学”更上了一层楼:从投资技术的世界, “轻易出入哲学、数学、金融、投资, 甚至是资产配置等领域和话题, 传授在随机世界的自处之道”。

什么是黑天鹅?

当然, 塔勒布和波普尔不一样, 塔勒布不是哲学家, 是投资客, 就像《随机致富的傻瓜》一样, 《黑天鹅》这样的理论也是通过一个一个的故事呈现给大家的。

波普尔的黑天鹅在塔勒布这里, 就是这样介绍出来的:“发现澳洲以前, 欧洲的所有人都确信天鹅全部是白色的, 这是不可攻破的信念, 因为它似乎在经验中得到了完全的证实。对一些鸟类学家来说, 看见第一只黑天鹅大概是一种有趣的惊奇体验, 但这还不是澳洲发现黑天鹅的重要性所在。它显示出我们通过观察或经验获得知识具有严重局限性和脆弱性。仅仅一次观察就可以颠覆从上千年数百万次白天鹅的确认性观察中得出的结论。你只要看见一次黑天鹅就够了。”

塔勒布的黑天鹅, 要满足三个特点:意外性或稀有性, 也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据;冲击性, 它能产生极端效果;事后 (而不是事前) 预测性, 人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由, 并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

《黑天鹅》的中心思想其实和《随机致富的傻瓜》一样, 关于我们对随机事件的无视。黑天鹅的逻辑是你不知道的事比你知道的事更有意义, 因为许多黑天鹅事件正是由于它们不被预期而发生和加剧的。

黑天鹅把随机事件从投资领域扩展到了社会生活的方方面面, 比如9·11、南太平洋海啸, 甚至是餐饮业、制鞋业、图书业中的事件。塔勒布的这种做法, 给自己的书抹上了一层“万金油”。

你还敢预测吗?

现在我们知道塔勒布的黑天鹅是什么了, 这只天鹅的潜台词其实是, 我们无法预测未来。如果“某件事情1000天的历史不会告诉你第1001天的任何信息”, 我们凭什么预测未来呢?

塔勒布在书中列举了很多人类自以为是的预测, 当然, 这些预测都是以失败告终的, 因为我们忘记了还有黑天鹅。他讥笑那些预测者:“以为我们能够改变历史进程。我们预测30年后的社会保障赤字和石油价格, 而没有认识到我们连明年夏天的情况都预测不了, 我们在政治经济大事上的累积预测错误是如此巨大, 以至于我每次看到这些记录时, 都不得不掐一下自己以确定不是在做梦。”

尽管如此, 我们对于塔勒布理论的理解也不能绝对化。和那些不愿意承认黑天鹅的人会犯错一样, 盲目崇拜黑天鹅的人也可能犯错。

人类的生存和发展, 到目前为止还是大体以经验主义为基础的。我们每天都在预测, 我们预测的基础就是我们的习惯, 这些习惯延伸到科学领域就是那些公式和法则, 延伸到社会领域就是法律和法规。

我们并不是不能预测, 比如天上有乌云有风, 你会知道要下雨了;比如你做了小偷小摸的事, 肯定会担心警察来抓你。

没有预测, 我们的生活寸步难行。因此, 正确解读塔勒布的方法是, 承认黑天鹅事件是不可预测的, 同时也承认, 我们无时无刻不在进行着预测。只不过, 我们不能自以为是地认为自己可以预测一切。

按照塔勒布的这个说法来理解就比较中性:我们需要的是适应黑天鹅的存在, 而不是天真地试图预测它们。我们永远都在预测, 也需要大胆预测, 但是, 我们必须知道, 有黑天鹅的存在, 我们的预测能力是有限度的。

黑天鹅的美丽

究竟要如何适应黑天鹅的存在呢?其实, 黑天鹅也是很美丽的。

对于所有忽视黑天鹅的人来说, 黑天鹅意味着巨大的风险。重视风险的人则对于黑天鹅别有一种喜爱, 与塔勒布一样师从波普尔的还有一位更加声名显赫的投资家—乔治·索罗斯。索罗斯在一次访谈中说过:“我从危险中得到兴奋。危险会刺激我, 但是别误解我的话, 我不喜欢风险, 我喜欢避免风险, 这才是使我活力四射的东西。”

塔勒布对黑天鹅的应对办法, 则是在思维中避免从众。塔勒布相信, 在受到黑天鹅事件影响的环境中, 我们没有预测能力, 并且我们对这种状况是无知的。承认自己的无知, 应该是适应黑天鹅的第一步。

“如果我们专注于反知识, 也就是我们所不知道的, 就会有许多事情可做。比如, 你可以通过最大限度地将自己暴露在好的黑天鹅事件的影响下, 来享受黑天鹅现象的好处。”

塔勒布在实际生活中就是这样操作的, 在风险资本投资领域, 未知事件帮助他获得了与风险成本相比大得不成比例的回报, 因为通常可以在没什么可损失的前提下, 从一个稀有事件中获得大量回报。

3.《黑天鹅》的启示 篇三

书名“黑天鹅”，作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布借用的是大卫·休谟和卡尔·波普尔两位先师的商标。

苏格兰哲学家大卫·休谟在1739年出版的《人性论》中以著名的“黑天鹅问题”表达了对于经验主义者的怀疑：不论我们多少次观察到白天鹅，都不能因此推断所有天鹅都是白色的，因为只要看到一只黑天鹅就足以推翻前面的结论。波普尔的“证伪”理论继而直接以“黑天鹅”作为标志。此后，人们在澳大利亚真的发现了黑天鹅，推翻了现实中“所有的天鹅都是白色”这一为经验所证明的、曾经被认为无可争议的信条。

那么，在黑天鹅被发现之前，为什么没有人去设想一下其他颜色的天鹅也有可能存在呢？塔勒布给出的答案是：“在应该关注共性的时候，人类错误地关注着特性，反之亦然。”的确，受思想束缚之害，我们总是习惯于重视已知的事物，而忘记了去想想为什么有那么多其他的事物我们还不了解。他毫不留情地指出，在许多事件发生并改变着世界的时候，我们却还像鸵鸟一样把头埋在沙堆中。历史不是徐徐行进的，而是活蹦乱跳式的。从以往的事件中归纳总结妄图加以解释的做法，不过是为了获得心理上的满足和安慰感罢了，谈不上任何实用性。因此，我们总是习惯于将事物作简单的归类处理，一味将可能性比较小的概率事件归结为不可能那一类。

不难看出，黑天鹅发生概率小、不可预测性强，而更重要的则是影响巨大。作者进一步概括了黑天鹅的三个特点：第一，它具有意外性，存在于通常预期的范围之外；第二，它能产生巨大的影响；第三，尽管它具有意外性，人性促使我们在事后为它的发生寻找理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。从东南亚海啸到汶川地震，从“9·11”恐怖袭击到美国次贷危机，无论天灾人祸，都可归入此类。

塔勒布在书中多次强调，人们常常因为黑天鹅的不可预测性，习惯于将它忽略。我对这一点存有异议。我们可以从《黑天鹅》中得到启示，用“概率”和“影响”两个维度来定义事件。真正被忽略的是概率小、影响小的那一类事件。而对于概率小、影响大的黑天鹅，很多人并不会熟视无睹，恰恰相反，因为它具备巨大的冲击力，很多人一直试图预测甚至企图改变它，只是它太神秘莫测，顷刻将无数人的努力化为泡影。

为之更甚的是，它面临着无法验证的困境，好似陷入一个个永无答案的轮回。试想，绝大多数人都难以相信一个空口无凭之人会准确预测一场地震，人们会当成这是一个信口开河的玩笑，同时会更信赖有凭有据的预测。问题就在这里，“凭”“据”从何而来，只能是经验的积累和逻¼的推理，而有限的经验和严密的推理在黑天鹅面前却非常不堪一击。

然而，这点分歧并不影响我对《黑天鹅》的认同，反而像是殊途同归，最终回到了一个终点，即我们需要具备应对黑天鹅的心理准备，适应黑天鹅的存在，并且在它到来时作出积极有效应对，而不是埋头观测白天鹅并天真地按图索骥，妄加猜测，结果在黑天鹅到来时措手不及。

既然黑天鹅那么不可预测、出乎意料，那么未雨绸缪的事情更多只能停留在理性认识和事后补救的层面上了。没有谁能准确地告诉你怎样的准备最凑效，怎样的措施最得力。如果可以做到那些的话，它便不是书里谈论的黑天鹅了。

因此，这本游刃于哲学、数学、金融、投资等领域的话题，传授在充满不确定性世界中的自处之道的《黑天鹅》一个最重要的价值，就是让人们反思自己看待世界和处理问题的方式。

塔勒布相信，“在受到黑天鹅事件影响的环境中，我们没有预测能力，并且我们对这种状况甚至一无所知”。回顾人类的历史，不难看出，虽然人类掌握的信息和知识不断增长，驾驭未来的能力不断增强，但依然极为有限。因此，看得到的模型和经验都是有关白天鹅的，而命运中决定性影响的或许实际掌握在黑天鹅那里。这个意义上说，你所不知道的事情比你知道的事情更有意义。

书中列举了很多黑天鹅的例子，有家喻户晓的“永不沉没梦幻客轮”泰坦尼克号的沉没，有震惊世界的“9.11”恐怖袭击等等。这些意外灾害的到来立即改变了游戏规则，改变我们对未来的谋划，甚至立即结束博弈，使得所有身在其中的人损失巨大。而我们对此几乎束手无策，因为根本无法预测黑天鹅什么时候到来。这样说来，我们每个人都是向黑天鹅借了明天在生活，而黑天鹅决定这个游戏如何进行乃至何时结束，它的到来将决定全体在场者的命运。

与塔勒布一样师从波普尔的还有一位更加声名显赫的投资家——乔治·索罗斯。索罗斯在一次访谈中说过：“我从危险中得到兴奋。危险会刺激我，但是别误解我的话，我不喜欢风险，我喜欢避免风险，这才是使我活力四射的东西。”可见，重视风险的人甚至对黑天鹅情有独衷。

基于这些，塔勒布给出了适应黑天鹅来临的应对之策。承认自己的无知，避免从众的思维，应该是适应黑天鹅的第一步。其实，这也正是人类不断探知未知世界的巨大动力。我们也看到，在人类历史上，很多举世闻名的发现和创造都是“灵感突现”的结果，而非来自按部就班的计划；对于很多业绩卓著的企业家，成功的秘诀也恰恰在于及时地辨别出机会，并聚焦于最大程度的修补计划……正是黑天鹅成就了他们。

4.《黑天鹅》 篇四

《black swan》——《黑天鹅》是美国2010年最让我动容的一部心理悬疑剧，电影讲述了一位芭蕾舞演员追求完美的过程与癫狂，饰演女主角的娜塔莉·波曼也凭借这部影片摘得了第八十三届奥斯卡最佳女主角的桂冠。

Nina是剧团的女舞蹈演员，热爱舞蹈追逐完美的她当选为新一季舞剧《天鹅湖》的领舞——一个人饰演黑白天鹅两个角色，面对着前演员Beth的被迫离开和其他演员的钦羡和嫉妒，始终无法释放自己情感演绎出黑天鹅疯狂而诱惑特质的Nina产生了幻觉，变得疑神疑鬼，直到最后的正式演出，Nina在幻觉中完美上演了《天鹅湖》，却也在幻觉中刺伤了自己，演出落幕时生命垂危，电影的最后一刻，Nina对惊恐的教练Thomas说：“I feel that.””perfect”.可以说，是完美成就了Nina，也是完美摧毁了她，在母亲保护下长大的Nina浑身上下都散发着白天鹅的气质：怯弱，胆小，小心翼翼。可以说是饰演白天鹅的不二人选，但在她的身上，没有黑天鹅的热情、引诱和魅惑，因此，黑白天鹅一直无法完美地融合在她的身上，而来自洛杉矶的Lily却无疑拥有热烈而叛逆的性情，于是，似真似假，Lily成了Nina的假想敌，取代Beth即将成为新星的Nina时刻担忧着自己会像Beth一样被取代，于是，当和Lily在一起的时候，Nina压抑在体内狂热的一面时时显露出来，相互矛盾的双重性格在她的体内滋生，互相彰显着。就是在正式的演出中，Nina也是在杀害意图替代自己的Lily的幻想中完美释放出黑天鹅的情绪的，而在最后一幕剧前，Lily的出现使她发现她刺伤的人竟是自己，于是又变回了怯懦的白天鹅。

我记得在陈凯歌的《霸王别姬》中，段小楼对程蝶衣的评价是“不疯魔不成活”。Nina对完美的追求无疑让她陷入到疯魔的地步。她无休止地幻想和某种不自觉的自虐都来源于渴望完美却达不到完美的压力，同时也来自于她与黑天鹅某种程度的合二为一。Nina是用生命去演绎《天鹅湖》的，在生命的疯狂中去追寻一种极端的美。

梁文道先生在他的《我执》中曾说过这么一段话：“极端的美是具有摧毁性的，它不可创作，不可负担，如果而偶尔在某一刻出现在人的身上，那是不祥的。”“可怖的美是人类所不能承担的，因为它出现在人的感知能力的边缘，它不属于这个世界，又差一点进入这个世界。”Nina很好地阐释了这段话，她在最后的时刻所得到的极端的美是用她的生命，至少是她的健康作为代价的，这样的美，Nina难以承受，它太过沉重，它的出现让一个正常的生命走到了崩溃的边缘，美，亦残忍。

5.黑天鹅作文 篇五

正月初五这天，叔叔带我去温岭的长屿硐天玩，那里挺好的，有山洞里的“天堂地狱”，还有外面湖面上的鸳鸯、白天鹅、黑天鹅，其中我最喜欢黑天鹅。

黑天鹅全身都是黑的，要是不仔细看，是看不到它的眼睛藏在头部的哪里呢?它的头高高昂起，是那么地雄纠纠、气昂昂，像一位威武的大将军在我的面前游来游去，那游来游去的样子又像是在阅兵呢，又像对我说：“小朋友，你看我多神气!多威武!”其实它的全身除了黑色外，还有小部分的红色和白色。在它的嘴巴上有两道红色的“二”字，像是主人怕它丢了，故意在它的嘴巴上做的记号。你可千万别小瞧了它的嘴巴，它的嘴巴西不但可以用来觅食、吃食，还可以用来当梳子梳理羽毛呢。在它的尾部有白色的羽毛，当它合着翅膀时，那白色的羽毛就像“一”字;当它张开翅膀时，那白色的羽毛就像扇子，想不到它还真会隐藏哎。

怎样?黑天鹅是不是很有趣?有机会一定要去看一看哟!

6.黑天鹅观后感 篇六

心理课上，老师给我们放了一部电影，名叫《黑天鹅》看后，让我感触颇深。

故事主要讲的是一个芭蕾舞演员NINa一人饰演黑白天鹅两个角色，最后悲观结局的一个电影，她本是纯洁、善良、美丽，饰演白天鹅的不二人选，可剧中的总监Thomas又要求演白天鹅的同时又要演好黑天鹅，这对于事事要求完美的一个人来说无形中增加了好大的压力，但她没有放弃，她自己一个人孤身去找总监，争取让总监让她去演女主角。总监也是一个善于识人的人，知道她本性善良借机考验她并趁机亲吻她，没想到去惨遭被咬，通过这一点总监认为她还是很有潜质的，于是最终还是选用她为女主角。

但是经历过几次排练，总监对她出演黑天鹅还不是很满意，不满意的态度使NINa紧张、焦虑，压力越来越大，时常会出现一些幻想，比如说看到自己的指甲流血等等，这时，Thomas又找出能替代自己的Lily来，这无形让她压力更大，最后她为了争取角色竟然在化妆间杀害Lily，成功的扮演了黑天鹅这一角色。当她在回化妆间准备再换回白天鹅的服装时，Lily却来敲门祝贺她，等Lily走后，她在去找之前杀死的Lily的尸体，却不见了，原来杀死Lily全是她自己的幻想，她此时再也承受不住这么巨大的压力，演完最后一幕，当观众的掌声响起时，当总监激动的跑过来跑过来夸她表现好时，她已经倒在血泊里。。

看到这时人们不禁会为这只美丽的天鹅感到可惜，人们不禁会想到底是谁毁掉她的，是她母亲？是她的总监？还是。。？不难发现故事情节中有很多的地方我们都能发现女主人内心的矛盾与精神分离的预兆，比如说她床上是粉色的，但是却又有黑色的花纹，还有经常看到自己的手指甲在流血，还有在她演黑天鹅的时候长出的翅膀，这些都是她在幻想，同时也预示着她走向精神分裂。另一方面，她对以前出演白天鹅的演员有很崇拜之感，她拿着她的东西按照女星原来的路走下去，这无疑也告诉我们这位白天鹅最终的结局也会是个悲剧。故事中还透露一点，她是单亲家庭里长大的孩子，从小跟着母亲生活，母亲对她也是十分疼爱，在母亲眼里她是个善良懂事的乖女儿，而她自己也尽量去做一个乖孩子，但这这种压抑下，她开始变得叛逆,在她开始释放这种压抑的同时，她变得邪恶起来。为了保住自己出演黑天鹅的机会，在化妆间杀掉LIly，之后登台表演黑天鹅，一口气做了25个挥鞭转，这既是《天鹅湖》的高潮，也是电影的高潮。在这个镜头里，她彻底释放，善良的自己死了，灰色诱惑得以重生，黑色的羽毛渐渐地长出来了，翅膀渐渐变硬，她完成了前所未有的舒展，那一刻，似乎我们我们的压抑也得到了释放。

7.动物园黑天鹅的行为观察 篇七

关键词：圈养,黑天鹅,行为,观察

黑天鹅 (black swan) , 大型游禽, 体长80~120 cm, 体重6~8 kg, 全身羽毛卷曲, 主要呈黑色, 飞羽为白色, 喙为红色或橘红色, 靠近顶端部有一条白色横一斑, 虹膜为红色, 跗跖和蹼为黑色。黑天鹅分布于澳大利亚南部、塔斯马尼亚岛和新西兰及其邻近岛屿, 澳大利亚珀斯又有黑天鹅的故乡之称。黑天鹅栖息于海岸、海湾、湖泊等水域, 成对或结群活动, 以水生植物和水生小动物为食。繁殖期为每年6~7月份, 营巢于水边隐蔽处, 每窝产卵5~7枚, 孵化期为34~37 d。

黑天鹅雌雄体态及羽毛色泽基本一致, 外观区别不十分明显。但从形态、形为两方面观察比较, 黑天鹅雄鸟在形态方面较雌鸟体型稍大, 躯体微粗圆, 颈部稍粗, 站立时稍高, 雄性胆子较大, 对外界干扰甚敏感。发情初期主动追逐雌性, 配对后总是雄性在前带领雌性活动, 并经常对雌性有保护行为。行走时步幅较大, 频率较快。繁殖季节特别是孵化期和育雏期雄性特别凶猛, 主动进攻靠近其巢区的动物和人, 在巢区周围负责警戒, 雌鸟个体稍为矮小, 性情较温顺, 胆子较小, 很少有主动攻击行为。

1 黑天鹅行为观察研究的意义

黑天鹅是一种大型游禽, 性情温和, 在水中活动形态比较优雅, 特别是结群活动的黑天鹅具有很好的展览效果。为了能让其健康地成长和生活, 我们对其部分行为进行了观察, 以期通过行为上的一些异常来发现可能出现的问题, 提前预防和解决问题。比如通过观察其精神状态和运动量的多少来判断其是否处于患病状态;通过观察其进食情况来判断其对所提供的食物的满意程度;通过观察配对黑天鹅的行为来判断其是否到了发情期, 我们可以做好准备, 备些干树枝、树叶等。

2 黑天鹅行为观察的内容

2.1 采食行为

食性:黑天鹅的食物以植物性饲料为主, 如玉米、高粱、稻谷等, 但在动物园里饲养的黑天鹅, 我们一般都是混合粉料制成的颗粒饲料, 主要成分有:玉米、大麦、豆饼、鱼粉、麸皮、面粉等, 还有一些饲料添加剂, 如钙、磷、维生素、氨基酸等, 这样可以保证动物生长繁殖所需要的各种营养成分, 且动物采食方便、适口性好。除颗粒料之外, 我们每天还为黑天鹅提供一些蔬菜类饲料, 如白菜、小白菜、油菜、卷心菜等。我们在给鹈鹕等动物提供鱼时, 也偶见黑天鹅吃一些鱼, 但量不大。

黑天鹅在采食颗粒料时, 一边采食, 一边注意周边环境, 若发现有人过来, 会马上走开, 一般它们每次采食颗粒料时间为4~6 min, 每天采食次数为3~4次, 在同一季节, 天气冷的时候, 为摄取更多能量保暖, 其采食量会大些。采食完颗粒料, 黑天鹅会去湖里饮水或洗涮自己的羽毛。

2.2 争斗行为

黑天鹅之间的争斗行为时有发生, 其原因我们可以分为以下几种。

2.2.1 争夺食物。

在野外生存条件下, 如果食物比较匮乏的情况下, 黑天鹅之间为争夺食物会发生争斗行为, 在动物园里生存的情况下, 食物比较充足, 这种情况比较少见。

2.2.2 争夺配偶。

一般配对成功的黑天鹅, 总是形影不离, 雌天鹅胆小, 不挑起争斗, 若有其它黑天鹅威胁到雌天鹅时, 雄天鹅会拼尽全力保护雌天鹅, 与入侵者发生搏斗。

2.2.3 保护领域。

当黑天鹅在孵卵过程中, 一般是以雌天鹅孵卵为主, 雄天鹅在旁边守护, 做忠诚卫士, 当有其它黑天鹅走近它们的巢穴时, 雄天鹅会主动发起攻击, 将靠近者赶出它们的地盘。

一般发生争斗行为的都是雄天鹅, 在发生争斗前, 其首先会发出威胁, 翅膀乍起, 颈部羽立起, 头部高高抬起而喙冲向地面, 来显示自己的强大, 若威胁无效, 二者则开始争斗, 它们都会用喙猛啄向对方颈部或背部, 并用翅膀拍打对方, 争斗一般持续几分种, 直到一方战败, 仓惶逃跑, 战斗才宣告结束。

2.3 通讯行为

动物个体之间发生联系、传递信息, 有许多不同的表达方式, 如鸣叫、鲜艳色彩、美妙舞姿等, 黑天鹅通常采用鸣叫来传达各种信息, 在此介绍两种信息。

2.3.1 求救信息。

在繁殖季节, 雌天鹅在孵卵, 作者趁雄天鹅去采食饮水的间隙, 走近雌天鹅, 当它觉得对它有威胁时, 其颈部羽毛立起, 头部高高抬起, 并且大声高昂地鸣叫, 每次鸣叫持续时间较长, 约1 s, 意思是呼唤同伴, 雄天鹅听到叫声后, 会迅速不顾一切地赶过来, 见到有入侵者, 迅速冲作者过来, 用喙攻击, 并用翅膀拍打, 直到作者离开。

2.3.2 庆祝胜利。

当作者离开之后, 雌雄天鹅互相庆祝, 它们颈部羽毛恢复常态, 互相对视, 头部随着叫声不断抬起、落下, 头抬起1次, 鸣叫1次, 叫声比较小, 每次持续时间较短, 约0.5s, 它们会这样重复鸣叫几十次, 才会停止。

2.4 繁殖行为

繁殖行为包括发情交配、营巢、产卵、孵化和育雏。

2.4.1 发情交配。

配对成功后的黑天鹅形影不离, 到繁殖季节在水中互相戏水、追逐, 接头交颈, 显得很亲热。交尾前雌雄并排在水面上前行, 雄鹅游到雌鹅后边, 用喙叼住雌鹅颈部, 张开双翅, 登上雌鹅背上, 频频扇动双翅以保持身体平衡, 尾部用力下压。交尾后雄鹅煽动翅膀并高声鸣叫, 雌鹅则头颈时而埋在水中, 时而双翅轻拍水面, 并向尾部泼水, 洗理羽毛雌雄每次交配时间持续约3~5 s。

2.4.2 营巢。

黑天鹅一般选择安静、隐蔽的位置营巢。一般雌雄双方共同营巢, 但分工不同, 雄性负责收集、搬运巢材, 雌性负责搭建整理。巢材有干树枝、杂草和羽毛等, 还有人工放置的稻草、树叶等, 让其自选。巢基及巢外周是较粗的树枝, 巢内为细树枝、树叶及羽毛等, 巢呈不规则圆形, 每对天鹅营的巢大小不一, 跟巢材丰富程度有关。

2.4.3 产卵。

黑天鹅筑巢后很快就会抱窝, 接着开始产卵。一般是隔天产1枚或不隔天。卵的颜色为灰白色, 平均卵重150 g左右。产卵前雌鹅卧在巢上, 不停地左右晃动, 最后安静下来开始产卵。产卵时雌鹅在巢内呈微蹲姿态, 两翅稍张, 自然抬头, 腹部用力呈阵发性收缩, 卵则顺势以钝端朝外排出, 每产一卵历时20~30 s。

2.4.4 孵化。

黑天鹅在产下每一枚卵后即开始孵化, 一般雌雄轮流孵化, 但以雌鹅为主。一只孵化时, 另一只担任警戒工作。在巢边巡视或两只卧在一块, 不让其它动物或人接近, 黑天鹅在孵化时还不时地进行翻卵, 翻卵时用喙由前向后拨卵, 这样可使每个卵受热均匀, 有利于胚胎运动, 保持胎位正常。

由于自然孵化的成活率较低, 因此我园将黑天鹅蛋送至孵化中心由孵化机孵化, 这样控制好温度和湿度, 再定时翻卵, 成活率较高。我们为防止拿走黑天鹅蛋而引起雌天鹅的不良反应, 在拿走蛋的同时给其巢内放入同等数量的雁蛋, 让其继续孵化。

我们在孵化中心观察孵化的黑天鹅蛋, 在雏鸟出壳前一天可听到壳内“吱吱”叫声和啄壳声, 叫声由弱到强。数小时后, 啄声逐渐增强, 频率加快。破壳位置距离卵钝端1~1.5 cm横径处, 先呈不规则型裂纹, 后以小洞破壳。当破壳缝到一定程度时, 雏鹅可把卵壳顶开顺利脱出。若雏鹅不能将壳啄开, 我们也可以在钝端附近帮其破个口, 让其继续破壳。刚出壳的幼雏羽毛呈浅灰色, 胎绒羽湿润, 需要在孵化机内放置12~24 h再取出喂食。黑天鹅是早成鸟, 因此比较容易饲养成活。

我们后续观察了黑天鹅孵化雁蛋的结果, 当小雁破壳而出后, 黑天鹅开始用喙慢慢接触小雁, 过了一会儿, 当其发现满身黄绒绒的小雁并非是自己盼望已久的灰色小黑天鹅时, 并用喙啄死了刚刚出世的小雁, 让我们感到非常可惜。

3 分析与讨论

3.1 黑天鹅产蛋时间

我园黑天鹅产蛋时间主要集中在每年的2-4月份和9月份两次。

3.2 黑天鹅性情专一

两只黑天鹅只要配对成功, 从此就会不离不弃, 可谓动物界的爱情模范, 一般成对的黑天鹅每天都在一起采食、游水、休息等。

3.3 我园黑天鹅蛋受精率高

我园天鹅湖送至孵化中心的黑天鹅蛋, 孵出的成功率达到90%以上, 这比疣鼻天鹅要高很多。

3.4 管理

若黑天鹅的打斗行为发生较多, 说明我们的饲养管理还有欠缺之处, 需要我们分析其中原因, 根据原因而采取相应的措施, 直至打斗行为减少或消失。若黑天鹅的繁殖行为得以正常展示, 说明我们的饲养条件还是比较符合黑天鹅的生活习性的, 我们也应总结其中的经验。

参考文献

[1]张恩伟, 江玉兰.黑天鹅繁殖行为观察.辽宁林业科技, 2002 (S1) :16-42.

[2]卜海侠.黑天鹅繁殖行为观察.畜牧与兽医, 2008 (06) :19-20.

8.“黑天鹅”终于落下 篇八

习惯了“秋拍”扎堆的冬天，奥运快车尚未开到伦敦，金融海啸掀起的巨浪频频袭来。各路拍前的宣传仍旧如火如荼，陆续交出的成绩单依然骄人，令困境中苦苦挣扎的其他行业侧目，一边是制造业的风吹雨打，一边是拍卖业的闲庭信步。按拍卖界人士判断，这仍是理性调整。

记得数年前，我们公开警示文物艺术品拍卖市场的泡沫风险时，被不少业内权威人士谓之为理性调整，许多跟风者放弃了这一宝贵的离场机会，不少明眼者，适时收手，大多盲目者，与虎谋皮。只有市场我行我素，用美丽并残酷的方式，调整着众人已经忘形的理性。

今天，在业界普通谓之为“理性调整”的阶段，文物艺术品市场，尤其是书画市场早已步入漫漫萧条期，当然，市场大潮的自身淘汰和净化机制，也为真正成熟收藏者提供了大显身手的机会。尽管这一天来的比较晚。

近几年间，市场过度的疯狂炒作，让参与者不知理性为何物。无论收藏或是投资，唯钱是尊，市场的成交价格往往决定了其艺术地位。文物艺术品的内在历史、文化、艺术价值逐渐被人们忽略。经济规律告诉我们，任何由金钱打造出的帝国，无论当时多么庞大和辉煌，都摆脱不了覆灭的命运。试问，中外绘画史上诸多不朽名作，有哪个是靠富翁们炒作而成的呢?

不可否认的是，许多世界绘画艺术史中的名家名作已创出了不菲的价格，但这是经过了一定时期累积的艺术价值向市场价值转变的历程，其中的艺术价值决定了市场价值。这亘古不变的真理，已被无数事实所印证。

在金钱主导下，人们打着收藏投资的神圣旗号，主观片面地强调书画作品的市场价值，割裂和颠倒了艺术价值与市场价值的关系。充分利用公众对真正的市场经济理论及绘画艺术评价体系的缺失，或包装一套“伪艺术”体系，炒作市场价格；或通过炒作市场价格，来反证其“艺术价值”。这一切，正是当前书画市场由盛及衰，泡沫破灭的根本所在。

公众不解，怎么西方绘画大师的作品市场价格不仅屡创新高，且与中国绘画大师的作品价格差距较大，却不见有剧烈的“理性调整”呢?

回答这个问题既复杂，又简单。首先，对中西绘画艺术认知的差异决定了收藏投资群体的不同，各自收藏投资群体的经济实力是决定因素。其次，西方绘画作品具有成熟的国际市场，不仅有专业的艺术评价体系，还有成熟的理念和诚信规范的经营模式。另外，整个西方绘画史中的“大师”数量有限，远不及中国当代绘画“大师”的数量。

中国大陆文物艺术品拍卖市场发展的十几年里，迅速完成了西方绘画艺术市场的百年历程。在对外学习和借鉴的过程中，有些外来缺陷被人为地放大，而内在的先天不足，直接影响了市场的完善。这些不足，直接危害着市场的健康发展，导致的阵痛势必要让部分市场参与者付出代价。一幅绘画作品价格的无理性波动，就是代价的直接体现。

现在全民炒股养基，大家对海外“股神”巴菲特的名言一定不会陌生：“等潮退了，就知道谁在裸泳”。

中国大陆文物艺术品市场的收藏投资大潮疯狂地来了，也激烈地走了。许多收藏投资者成了不幸的“裸泳者”。越来越少的“天价神话”成交价仍在勉强坚持，捍卫着既得利益群体的“信誉”和“脸面”。几年前，每幅成交价上百万元的书画作品，今天要重新投入拍卖，会缩水不少。拍卖公司忙于调整维护市场，调整拍卖佣金，增加拍品数量，广增拍卖种类，在拍品的选择上，迎合人们重视的是卖点的商业价值而不是艺术价值。背后的金钱交易，让许多拍卖公司和业务主管把一些伪画家和伪艺术推上拍场。

市场的准入制度，使拍卖公司尚能维持温饱。普通书画市场就没那么幸运了。市场好时画廊雨后春笋般的自由生发，毫无节制；市场转冷初期，一批画廊倒下去，又有一批画廊站起来，循环往复。大量画廊书画积压，资金周转困难，收藏投资者驻足观望。这种恶性循环不断加重，并在愈演愈烈的赝品冲击下，终于推倒了第一块多米诺骨牌。昔日火爆的市场如明日黄花，就连有着几百年交易史的北京琉璃厂也一改观客如云的景象，游人稀少，门可罗雀。这说明市场不会一味的温情脉脉，大家需要逐步尝试介入市场。

想一想，原来收藏不到的绘画作品，现在可以见到了；原来几家竞争，现在可轻松独享了；原来只能收藏一幅作品的钱，现在可以收藏两幅，甚至更多了。

等一等，可能会有更好的机会和结果。人生百年，哪能等不到一个机会呢!尤其是在市场价值由狂热的混乱转向惊恐的混乱之际，更多的机遇在等着我们，让市场下落的更猛烈些吧!

市场的疯狂和恐慌让各方面自动洗牌，这上上下下，你方唱罢我登场的激荡，给千百万市场参与者带来了功利、快乐和痛苦，最后的成功永远属于少数智者。其中，市场的波动刺激固然不可缺少，但关键在于收藏品种的选择，有时，它可以利用自身的特点来克服波动。

纵观这些年中国大陆艺术品市场几个大的波动，均是以中国古代绘画、近现代绘画、现代油画及当代艺术绘画为中心主导、蔓延的。每次剧烈波动，都在市场价格的高峰上，留下了守望者。如何避免收藏投资失利，要求收藏投资者在把握好市场机会的同时，还要理解和把握艺术的真谛。

中国绘画艺术的发展，离不开传统与创新。任何优秀画家和优秀作品，都必须符合艺术传统与创新的轨迹，而不是市场价格的高低，更不是洋人的青睐。

今天的中国，国家昌盛，政治开明，艺术自由，这都为绘画艺术的发展与创新奠定了坚实的基础。尤其是近现代伊始，由于西方绘画艺术理论和技法的引入，不仅诞生了中国的油画艺术，更为中国传统绘画的发展增添了新鲜血液和发展动力。

改革开放后的中国绘画艺术，面临着坚守与引进，继承与借鉴，传统与创新的艰难嬗变。所谓“当代艺术”在市场价格上的崛起给人们传达了用政治主题作画代替艺术创新的错误理念。从古至今的中国绘画艺术发展历程中不乏现实主义和批判主义的思想与作品，而视洋人好恶为己任，甚至在国外某些“政治基金”运作下，用艺术这个无形武器来企图作“颜色革命”的先导，应该引起所有人的警觉。2008年秋拍“当代艺术”价格的大幅回落，并不意味着它们永久退场。

中国绘画艺术向前发展，可以大力借鉴国外绘画艺术中的思想和技法。作为画家，你甚至可以为了追求和学习凡·高的思想意识去剪掉自己的耳朵，但不能打着艺术的旗号去剪掉社会大众崇尚的民族精华和公平社会体制。

认定一幅绘画作品的优劣及内在艺术价值，要把时代性和艺术性放在首位，还要观察市场对其接受程度，考量作品内在的艺术含量。而每个画家作品数量及流通数量，不仅影响市场价格，更体现了画家对艺术创作和作品商品化

的态度。

从当年“人人争购，洛阳低贵”的近现代书画集散中心琉璃厂看，零售市场走进冬天，仅见范曾与宋涤绘画作品逆风而动。这到底是市场大潮中对艺术价值的最后坚守，还是黎明前的曙光呢?

与仍有少部分中国油画家作品价格未受市场价格中枢大幅下移相近，画坛各个领域的代表人物的艺术水准成为中流砥柱。范曾缘于成名时间较长，宣传力度大，艺术内容趋于传统，更容易被传统型收藏投资者接受。彩墨革新旗手宋涤作品融汇了中西绘画艺术成就，引领中国绘画艺术的发展方向，更容易被新生代收藏投资者认可，其艺术价值在冷清的市场中逐渐显露。

市场的冷清反而促进了作品价格有序上升，看似矛盾的背后，反映出各收藏投资群体趋于理性，更提示了绘画作品的内在艺术价值逐渐会成为市场的主导力量。

在这里，无须反复强调谁的艺术成就、艺术价值如何高。仅凭艺术家作品数量很少，没有赝品就可以说明很多问题，奠定了抗击市场起伏波动的基础。就像黄金，被金融界定为货币储备地位从未改变一样，重要的原因是它的稀缺性，何况数量很少的绘画作品还包含了丰富的艺术价值和文化元素，恰如黄金又镶上了钻石，真是值得恒久传承了。

赝品——打垮拍卖市场的“三聚氰胺”

每年都有打官司新闻的拍卖市场，2008年自然也不例外。某大型拍卖公司的银行账号被查封了，缘于拍品真伪所引起的退货还款未果。奇怪的是，市场和媒体一致静默，除见诸零星报道外，大部分媒体选择沉默。这让我想起了一句名言和一种解释——沉默是金。

业界同仁沉默或是同病相怜，或怕引火烧身，或是更怕被人指责为五十步笑百步。尽管可能有人暗中窃喜，但落井下石之名沾之难脱。其实，这件事处理是否得当，不仅关系着这家拍卖公司声誉与命运，更可能对文物艺术品拍卖行业产生毁灭性的打击。

秋拍中的瓷器工艺品乏善可陈，仅见中国嘉德第2109号明洪武青花云龙纹大盘为罕见之物。此盘直径33.5厘米，青花呈色灰蓝，龙纹描画精细，盘内与盘外壁绘五爪行龙穿行云间，应为明代洪武时期景德镇烧制的官窑瓷器。此类瓷器存世稀少，无论是完整器，还是拼合残器，公私鲜见收藏，有明显地标的出土残片发现于南京和北京。而北京与南京均为明代都城。洪武时期建都南京，但北京封有多个藩王，均有遗藏传世，这对研究明代的官窑制度和官窑瓷器的使用制度，有着重要意义。

此盘2007年出现在香港市场，旁边老旧日式木盒包装让人联想起当今拍场日式包装成为一景，无论是否海外回流，均配日式木盒与扎绳，让人们打消拍品真赝之忧，而北京保利日本回流专拍告诉我们一个市场真理：拍卖关键在真伪，不在宣传，这些近百年前从清内府流出的清代官窑瓷器，风光依旧。它们不仅身份真实，且有着很好的标准参照意义。北京保利秋拍“菊采东篱——日本珍藏重要明清陶瓷”第2303号清雍正瓜皮绿釉暗刻缠枝莲托八宝盘、第2304号清雍正白釉菊瓣盘、第2334号清雍正斗彩桃纹八宝碗、第2335号清雍正斗彩福禄万代纹盘、第2338号清雍正粉彩过枝菊蝶九秋盘、第2339号一对清雍正粉彩牡丹蜻蜒碗均为清雍正官窑瓷器，楷书款识不尽同，却有着相同的特征。与之相比，同期的“明清宫廷艺术专场”第2428号清雍正斗彩缠枝花卉纹盘、“古董珍玩日场”第2927号清雍正斗彩缠枝花卉纹盘上的雍正款识，则存在明显的差异。款识的不同不意味拍品的真伪优劣，但将拍品各项特征仔细对比，是有意思和有意义的事情。就像北京保利拍卖公司图录将拍品曾在保利艺术博物馆展览标注出来一样，也是有意思和有意义的事情。

几乎所有的拍卖图录，都尽量将公立博物馆馆藏或知名出版社出版物中的相似品列为参阅内容。这需要竞拍者不要误将参阅当成等同。一般而言，参阅者可看可不看，明眼者，多看多比较，长见识；眼拙者，不看最好。

拍卖公司就像马戏团中的演员，有玩飞刀的，有吞火球的，有大变活人的，有驯猛兽的。可命运与机会从来不平均分配：飞刀可能弹进自己头上，火球吞下去可能吐不出来，驯兽者可能葬身兽口。2008年很有可能是中国大陆文物艺术品拍卖业的十五年祭。世界性的经济危机，让更多拍卖公司变成了祭品。

随着各场拍卖的结束，喜报少了许多。在全世界聚焦金融危机之际，沉默是最好的选择。市场弥漫肃杀之气，众人忙着逃命避险，真品赝品已无关紧要，捂紧钱袋，静观其变为上。

那些靠贩假起家、生存、壮大的公司，早晚会倒在赝品堆起的断头台上。只是突如其来的经济危机，会让它们倒下更迅速，会让它们回忆往事时，多了几分苦难性的悲壮。可以肯定的是，它们不会在回忆往事时承认卖过赝品，它会把欺诈带给自己的恶果当成捍卫真理和正义而留下的伤痕。这种人，过去有，现在有，今后还会有。如果说，食品安全监督缺乏的是遵守制度和规则的人和企业，那么，拍卖市场首先缺乏的是法律和制度——从未见处罚过哪个拍假的企业和个人。拍卖行业“好人举手”式的自律不能杜绝赝品，反而助长了赝品的泛滥。

不排除有些拍卖公司管理者有打造中国名牌拍卖企业的理想，但利益的诱惑与机制的缺失，使拍卖公司各部门业务主管成为赝品的最大受益者。在信息化高度发达的今天，任何一件经过频繁交易的拍品的差价越来越小。曾见一幅当时成交价格上百万的古代书画，两年里三次在京沪上拍，可见持拍人的人脉关系和活动能量非寻常人可比。更可见还有许多我们不知道的。

拍品成交，佣金是收人大头，应付一切开销外，股东和高管要拿走相当部分，部门经理和业务员如何“创收”?以前，明宣德青花大盘真品在香港拍到上百万元时，大陆市场同类仿品可拍至50万元左右——成本仅数万元。成交后，公司拿走两成佣金，剩下的该由送拍人和公司中的“内应”瓜分。难道它们不会拍真品吗?真品难寻，况且，拍了真品，佣金归公司，个人好处向谁要呢?

长久下去，拍品上拍成了业务人员的博弈。高管或是同流合污，或是装聋作哑，睁一眼闭一眼。当有一天游戏玩不下去时，受伤害的只能是形形色色的收藏者。

多事之秋，告诉我们这个游戏暂近尾声，能捞一把就捞一把，树倒了，大家就分了行李散了，再另攀高枝。

文物艺术品的真赝之分与“三聚氰胺”不同，这个行业很少涉及民生，行内有良心的热血者少，又缺乏“B超”，真赝仅凭“权威专家”一张嘴。“三聚氰胺”将成为文物艺术品市场永久的话题。

风雨过后是彩虹

“不见风雨，怎么见彩虹”。当风雨真正来了的时候，彩虹会有吗?

自然界的风雨过后不一定都有彩虹，更不会让所有的人看到和体会。体验彩虹有两种方式：一种是凭窗而望，

不经风雨也能看见彩虹，虽然看的不完全、不生动；另一种是被风雨洗礼，眼帘前的雨滴未尽，彩虹横空，气贯千里，人已融入自然，这又是一种人生经历。就像我的一位朋友，全然不顾金融危机如何，一头扎进中国嘉德秋拍铜镜专拍里，体验着风雨带来的快乐。

秋拍中的中国嘉德铜镜，比起春拍更显出了收藏者的冷静和理性。虽然几块尺寸较大的铜镜顺利拍出，且高出估价许多，但总体上，估价5万元以上的铜镜纷纷流拍，显现出流入资金的减少及收藏者心理的微妙变化——居然出现了成交价在一千多元的铜镜，足见买气下滑。辽金铜镜，尤其是人物纹饰的辽金铜镜从价格高峰跌落，既是理性的必然，也是经济危机在艺术品市场的凸显。依我看，辽金铜镜的研究价值大于收藏投资价值及欣赏价值。而辽金历史研究是全方位多角度的，对辽金铜镜甚至辽金钱币的追逐，多为猎奇。而此次拍场上，三面并不精美的双鱼镜全部拍出，说明收藏者的偏好观念仍存。最令人不解的是4328号清代铭文方镜，边径仅11厘米，工艺、包浆普通，16个隶书铭文略有伊秉绶之风，类似的清代薛家造铜镜存世甚多，竞拍出了3.36万元。4329号拍品成交价更是高得离谱。与之相比，4236号吴湖帆旧藏清代菱花镜只拍到了1.456万元。套用一句经常出现在电视媒体上某权威“专家”的口头语：这件拍品未来有很大的升值空间。

吴湖帆为近现代书画大家，1920年时书画润资每尺4块银元，1931年每尺45块银元左右，1940年每尺50块银元左右，目前每平尺书画在5万元人民币左右。而此拍品是唐代铜镜附吴湖帆在1950年书赠铜镜的信札一纸，可值数千银两(人民币)。反观铜镜，径16.2厘米，已过五寸，镜体厚重，锈蚀极轻，四鸟穿行于花间，纹饰精美，表面包浆熟旧，应系早年出土，长时间摩挲把玩，“银背”变成了“铅背”。与数年前关祖章铜镜拍卖专场的拍品相比，竞得此镜喜悦之情溢于言表。纵观全场拍品，此品不是最好的，1万多元的成交价却最佳地体现了收藏投资理念。

许多收藏投资者往往从心里惧畏“大拍”，其实与其零敲碎打的买一堆赝品，不如去大拍买件心仪的精品。精品的标准并不是以价值百万元或者千万元来衡量。而是收藏者发自内心的喜欢。

经济危机带给我们的不只是风险，同时还有更多的机会，像4221号、4237号、4241号、4246号、4257号、426I号、4263号、4264号、4267、4269号、4276号、4283号、4304号拍品，或镜品尚佳，或成交价格偏低，物超所值。

同场的带钩拍卖与春拍相比，复归平静。印章成交价同样低于上场，那些战国、秦汉的小小铜印上，不乏精镌细构的佳品，有些印章的文字布局，点画结构，包括成交价格让我这个并不喜欢古印的人怦然心动。前两年百元左右一枚的辽、金、元押已拍至一二千元，其艺术水准远低于秦汉印章。4437号、4438号、4439号、4440号、4443号、4449号、4450号拍品皆为金代官印，这个由女真族建立起来的王朝，雄踞当时中国的半壁江山，北京作为其中都蕴藏了大量的金代文物，4438号、4439号、4440号、4443号、4449号、4450号的包浆锈蚀显示出它们系北京地区金代官印。北京地区现在日趋缺水，但从这些经历了八百年风雨的金人遗物上，可以看出古代北京丰水的地理环境，它们的流拍，说明了现在收藏者对拍品品相的严求。

拍场上的理性，尚未对古玩市场产生深层次的影响，而同时挥槌的山寨拍卖会上铜镜交易依然如故。精品珍品是市场中最坚挺的堡垒。两块隋代神兽铭文镜中，尺寸稍小者(A)足够精美(铭文：赏得秦王镜，判不稀千金。非关欲照胆，特是自明心。)尺寸稍大者(B)更为市场罕见(铭文：团团宝镜，晈晈升台。鸾窥自舞，照日花开。临池似月，睹貌姣来。)纹饰繁缛，精细如丝，镜上铭文有别于常品，光亮无锈，宛若新铸，被收藏者追举到十万元以上。难得一见的珍品，让人们感觉不到身边的诸多变化。

可以肯定的是，无论中国经济受金融危机影响多深，但对文物艺术品拍卖市场的影响是巨大的、长期的。相信在不远的将来就能看到打对折的拍品。

有着庞大利益集团的股市、楼市都可以跌，拍卖市场有何不跌的理由呢?当然，拍卖市场规模远比不上楼市、股市及车市。因而，易被人为操纵，但市场下滑将会产生奇怪的局面；同样物品，拍卖市场的成交价远高于山寨拍卖成交价，个中原因，会有越来越多的人理解和认识。

我相信，不同拍卖公司商誉的理论价值有着较大差异，目前中国大陆还没有一家拍卖公司能够给任何一件拍品带来实际附加值，说通俗了就是用任何一家拍卖公司的商誉都无法从银行贷出钱款——暗箱操作者除外。海外著名拍卖公司正以实际行动，消退人们心中的光环。在中国不缺好人，缺的是完善的制度。而在中国内地艺术品拍卖业，既缺好人，也没有好的制度。

现在的市场和现行的制度，根本就催生、打造不出优秀的拍卖公司和员工。中国首富黄光裕又如何?近见中国嘉德寄给客户贺年卡，李可染的水墨牛旁赫然是三位高管签名。虽不能说与日后支票簿上的签名成正收益，但这一良苦用心，应该会等来温家宝总理再三强调的信心。

任何一场风雨都会产生得利者，拍卖公司有之，收藏者亦有之。

那些平日争风夺利搅浑水的拍卖公司的墓坑，已被经济危机挖好。近一二年加入市场的拍卖公司屡创成交额的“天量”，但多是负债经营，即便工资、奖金照拿的职业经理人不急，那些掏出真金白银的股东肯定是气若游丝了。经济好的时候都挣不到钱，经济危机中只有关门了。在不远的将来，会有一半以上，其中不乏曾经名声响亮的拍卖公司将不见身影。那些足够强壮的残存者，会在危机的后半段操纵市场洗牌。

大多数收藏投资者既然错过了我们以前预警释出的机会，又不敢在风险中寻找机遇，不妨一边数钱，一边观战，提高技能，树立信心，等待着最好的时机。

儿时样板戏有“困难吓不倒英雄汉”之豪言，几十年后回想起来，其实人生就是一串由困难穿成的念珠，数它的人表情不同。所谓英雄，只不过是一边笑着，一边数它。

9.《黑天鹅》观后感 篇九

看完了《黑天鹅》觉得很不错，比国王的演讲好多了，主人公的表演很到位，人物的内心世界演绎的淋漓尽致，使我完全被感染了。的确很久没有看到这样的好的片子了。

可是看完内心很压抑，在我看来毕竟太残酷了，即使最终能追求到完美，付出的代价也太大了，毕竟像我们这样的普通人，没有那样的毅力，也没有那样的野心。我们也许并不想作为舞台上光彩夺目的那颗星，站得越高，摔下来就可能是粉身碎骨，付出生命的代价，最后只得到一句：我看到了“Perfect”。真的值得吗?我只想做一个普通的人，淡泊名利也好，胸无大志也好，这就是我!但我的人生并不一定没有成功，也许我会为了这个简单的梦，而努力，但是我希望所有最终的美好不要变成一种折磨，而只是我的简单人生的一种点缀。我不追求完美，事实上对于根本就不存在的东西，我一向不苛求。或者可以说完美只是内心的一种感受，只要明白有些东西根本就不属于你，那么是不是觉得自己的人生其实很真实也很完美呢!不管是拥有的还是失去的，总觉得自己是最好的，所以总会有幸福的感觉萦绕在身旁，这就是完美。明明唾手可得的东西，却要去苦苦追寻，又是为何!

你高贵、纯洁、是真正的公主。你是翩翩起舞的白天鹅，是任何人难以企及的梦。可是眷恋未知的世界，却偏偏偷食苦果。难道看到更多的东西，了解人间的痛苦就是完美。不食人间烟火的白天鹅，你又是何苦!

看的时候，我一直为公主纠结，难道白天鹅就这样毁灭，就这样蜕变成黑天鹅?还好最终作者给观众留下了一点可怜的希望。

我看得的是，所谓的艺术，变成了一种杀人凶器，是对艺术家的极度摧残。为了追求艺术，不惜扭曲自己的人格，变卖自己的灵魂，最后除了一个光鲜的空壳变得一无所有。就像演艺界，我们曾经以为腐败并不是大多数，虚伪也只是为了保护自己。我们曾因为某人而坚持以为这爱存在，可是随着一次次婚姻告危，曾经见证这个金童玉女的神话升起的我们不得不看着它慢慢破碎，最终愕然。

到底是什么使一切变得如此悲哀?现实!偌大的世界，我们每个人只是沧海一粟，只是滚滚红尘里的一粒尘埃。为了生存我们选择了不同的生活方式。所以演绎成了不同的悲剧和喜剧!

10.黑天鹅观后感 篇十

梦想变为现实的时候，仿佛一切仍是那样，还是梦里那件雪白蓬蓬裙，那双光滑绸面舞鞋，那曼妙撩人的舞步。区别在于现实中的蓬蓬裙被划裂，隐隐藏着个涔涔渗血的伤口，而那舞步的主人躺在血泊里。这或许就是梦想到现实的距离，这或许就是艺术的代价。

艺术，是一种高效的表达。但并不是努力就可以拥有这种高效表达的能力。当艺术达到一定高度时，技术的重要性开始递减，进入拼理解力和感悟力，拼个性和阅历的阶段。Nina面对的是两个同样高难度却黑白迥异的`角色，这意味着她需要在内心安抚妥当两种相生相克的力量，让它们共存且达到高度和谐。镁光灯下的几分钟，被残忍放大的绝不仅是演员脸上的毛孔，更是她背后的生活和内心的世界。

于是，黑天鹅出现，Nina的一系列异常开始上演。比如一次重于一次的皮肤抓痕，比如在恐惧中不断看到另一个自己，比如同性性行为的幻象。幻觉和现实在电影中交叉重叠，却因导演并未留下判别线索而变得无从细究。虽然敏锐的人还是可以从配乐中得出一丝线索，但就整体而言，观影过后对于幻觉真相的重新判断显得意义不大。倒不如珍惜当下的体验，尾随那些大胆跟在Nina身后拍摄的镜头，感受她不安恐惧的内心。在这点上达伦展现了他制造吊诡气氛，安排紧密节奏的天分。暗示足够多，让人大呼过瘾，众多细节和意象都值得回头考究。配乐更是可圈可点无所挑剔，在看第二遍时我甚至将大部分感官倾斜于听觉。这在多大程度上是借了大师神力不好评说，由于大量使用柴可夫斯基的音乐，本片冲奥失败也在情理之中。

在绝妙音效的带领下，早已被训练出门道的观影者们轻车熟路地入戏，进入这类心理电影的痛苦和不安的体验。却在意外中发现此次体验未循老路，竟有几处都峰回路转地感到了庆幸，或许有时还会并不自知地长舒一口气。比如，当Nina发现了一些荒唐的事情原来是幻觉时，当演出完美谢幕时，我内心都有声音响起，还好不算糟。还好是幻觉还不算反叛过头，还好是幻觉至少不致伤人判罪。还好这最终的谢幕不是幻觉，终于把梦里牵绕多年的动人谢幕牢牢钉在了众人的眼里心中。

甚至当听到那句血泊中的“It’s perfect”时，我开始对悲感产生质疑，忽然觉得揪心或没太多必要。因为对于一个表演者，黑暗和极端并不能和悲剧轻易划上等号。完美一瞬的背后常常是深渊，以艺术的名义，将创造和毁灭无限拉近，便成了一场最天然的华丽秀。是的，是Nina自己召唤了黑天鹅，为了舞台上的一瞬，她宁愿与魔鬼共舞。这一切都完美地如苔原和峭壁上的盛开的雪莲花般，具有灼眼的刺人的美感。

在这一点上我欣赏达伦阿罗诺夫斯基阔绰的自信，纯恐惧容易制造，大可循点鬼片套路。难在不断给恐惧穿插转机，不断让它回暖的同时，却仍能增进惊悚的效果。难在让观众达到恐惧观感后惊觉，如果重来一次也并不愿让它的过程发生改变，似乎命中注定就该这样。

11.黑天鹅投资术 篇十一

不要把钱投入“中等风险”的投资，而是应该把一定比例的钱，比如85%至90%，投入极为安全的投资工具，比如国债，余下的10%至15%投入极具投机性的赌博中，用尽可能多的财务杠杆。

尽管再保险公司的业务在过去20年都是赔钱的，但总体没重大灾难，而100年里只需一次灾难就能让这些公司破产，估值时要考虑这些因素。

足够的防御意识能让你增加躲开风险的几率。在金融危机爆发前的2008年初，巴菲特公司账上的现金达600亿美元，占净资产一半，避险成功。

2012年最容易爆发的黑天鹅——欧债危机恶化、伊朗战争爆发、房地产崩盘与地方融资平台债务风险失控。

黑天鹅理论，最早由华尔街传奇交易员纳西姆•尼古拉斯•塔勒布提出。“在发现澳大利亚黑天鹅之前，所有欧洲人都确信天鹅全部是白色的。这是一个牢不可破的信念，因为它似乎在人们的经验中得到了完全的证实。”

这个隐喻似乎揭示了一种事实——有时候，那些过去没有任何能确定其发生的证据的事发生了，这件事对我们产生了极端影响，出于人类本性，我们又乐于在事后去让它变得可以预测，这些事包括——希特勒上台后的战争，东欧剧变，美国1987年大崩盘。2008年全球金融危机后，也爆发了黑天鹅事件——美国国际集团、贝尔斯登、雷曼兄弟等金融巨头破产。

令黑天鹅投资家非常不安的是，全球化与网络化的趋势，会创造毁灭性的黑天鹅事件。因为全球化并不是只带来了好处，它还导致全球在互相牵制状态下的脆弱性。在工业革命加剧、正在变得越来越复杂的世界面前，经济生活的复杂性早就自行构成了一种杠杆形式，有效率，但也形成了更危险的周期。

黑天鹅事件的发生，总是让我们损失惨重，想想2008年A股大盘指数70%的跌幅就非常痛心。

黑天鹅事件对我们的生活带来那么大的影响，为何不解读黑天鹅事件的本质与规律，避免这种小概率事件带来的重大损失呢？

至少塔勒布在他的投资中实践得还不错——他成立的那个叫恩辟利卡的资本公司，旗下的各只基金在次贷爆发后的2008年10月，盈利高达65%至115%。

或许，正因为黑天鹅事件的不可预测，我们更需要适应它的存在。比如，把自己最大程度地置身于黑天鹅的影响下，享受黑天鹅现象的好处。要知道，在某些领域，比如风险投资领域，未知事件可能会给你带来大得不成比例的回报。

不要相信预测

这听起来似乎不那么新鲜。但在黑天鹅的体系中，它是一条非常重要的原则。

在黑天鹅投资家看来，黑天鹅之所以叫黑天鹅，正是因为它的稀有性，同时，它又杀伤力十足。正是由于黑天鹅事件对历史演变极具影响力，所以，黑天鹅是无法预测的。这其中的规律是——假如你不得不注意某项预测的话，它的准确性会随着时间的延伸急剧下跌。就好比2004年12月发生的南太平洋海啸，如果事先被预见到，居民就会被疏散，预警系统会起作用，就不会造成那么大的损失。

所以，你一旦认可黑天鹅理论，你用不着相信权威的预测。因为在受黑天鹅事件影响的环境中，我们没有预测能力，我们对这种状况是无知的。

虽然一些专业人士总是自以为是专家——因为他们有经验和数据——但专家并不比普通大众更了解相关问题，只是更擅长阐述而已，如果去问一个投资组合经理对“风险”的定义，他可能给出一个把黑天鹅事件发生的可能性都排除在外的答案，这些专家的风险预测可能与占星术没什么区别。

相信一家上市公司的话也不是什么好主意，那些上市公司管理人员的业绩在短期内无法观察，他们很多人会操纵公司，显示出好的业绩，从而拿走年终奖——这点不用太过质疑，我们已经历过太多因突发的负面新闻而暴跌的股票了。

政府的精准计划也要当心。因为不少银行业的监管者受到专家问题的严重影响，经常不顾一切地冒险，要知道，这些公仆的利益在于生存和自保。不过，这并不代表政府是无用的，只是要对它的副作用保持警惕。

不要浪费时间与预测者——证券分析师、经济学家争论，除非是拿他们取笑。

尝试用杠铃策略做组合

如果你承认当前社会普遍会犯预测的错误，你就知道，大部分“风险管理方法”本身是有缺陷的。

在黑天鹅的投资体系中，股市的运作方式完全不是物理现象。无论是死亡率还是玩扑克牌，物理现象都会体现出预测功能，因为它们大致会遵循统计学家所说的正态分布。然而股市的表现并不如此。经济学家尤金•法玛曾研究过股价，他指出，如果股市遵循正态分布的话，那么股市的大跳跃，按照他列出的五种正态分布轨迹，每7000年才会出现一次，然而股市每三四年就会出现一次大幅跳跃。这兴许是情绪影响或是其他因素，导致投资者不会按照统计学上的规律去投资。如果将股市起伏制成图像，就会出现一个“胖尾”，意思是，分布图的顶端与底端，隐藏着比统计学家所能想象出的更远离中心的事件。

既然那个无法预计的极端事件会带来极端影响，那你的投资策略就应该选择极度保守或极度冒险策略，而不是一般保守或一般冒险。

黑天鹅投资家的建议是——不要把钱投入“中等风险”的投资，而是应该把一定比例的钱，比如85%至90%，投入极为安全的投资工具，比如国债，余下的10%至15%投入极具投机性的赌博中，用尽可能多的财务杠杆，比如期权。

这样一来，你就不用受错误的风险管理影响，也没有黑天鹅事件能超过你的“底线”伤害你了，因为你的储备金最大限度地投入了安全的投资工具。同理，你也可以拥有一个投机性投资组合，但你要确保，如果可能的话，它的损失不超过15%。这样，你就裁掉了那未知的对你影响巨大的不可计算的风险。

这时候，你不是承受中等风险，而是一边承受高风险，一边不承受风险。二者的平均值是中等风险，这样，你就能在黑天鹅投资框架中获益。

塔勒布自己正是这种杠铃策略的实施者，他的交易方式是这样的——他的帐户不涉及任何股票和基金，只进行对赌。塔勒布疯狂地买期权。

不过塔勒布不是那种股票一下跌，他就要偿付巨大损失的人。他买的是双边期权，也就是说他既买股市上扬，也买股市下挫。据说，华尔街很少有人买期权买到像塔勒布这种程度。他同时让自己全部个人财产加上公司储备的数亿美元，都以短期国库券的形式存在，通过这种方式，他搭建了他认为的最冒险的产品与最安全的产品的组合。这么一来，一旦股价出现异常，他不会在雅典一间破旧邋遢的公寓了结一生，而是一夜暴富。

多投资正面意外的行业与公司

既然黑天鹅事件的威力那么大，那我们如果身处黑天鹅事件中心，是否就能赚到最多的钱呢？比如你做出了能让公司一下子产生巨额收益的发明——这听起来似乎还不错。

然而，研究者托马斯•阿斯特布罗发现，独立发明获得的回报远远低于风险回报。风险投资人才是真正赚大钱的人。很多行业确实都是如此，看看经验记录就知道——风险投资家比创业者赚钱，出版商比作者赚钱，艺术经纪人比艺术家赚钱。

那我们如何才能做成风险投资家这样的角色呢？其中的关键，就是投资者在区分那些不具可预测的黑天鹅时，要清楚知道哪些是正面意外与负面意外，并尽可能地把握前者。

在负面黑天鹅现象行业中，意外事件可能会带来极大冲击与后果，如军事、巨灾保险或国家安全工作。这也有点好比你在银行从事贷款业，意外会对你不利。比如你把钱借出去，最好的情况是收回贷款。但如果借款人违约，你就会损失所有的钱。即使借款人获得巨大的成功，他也不会支付给你额外的利息。

据塔勒布总结，正面行业有：电影业、出版业、科学研究与风险投资。这些行业，你总是可以用小的损失换得大的收益。比如出一本书的损失很小，但可能出于某些意想不到的原因，任何一本书都有可能一鸣惊人，不利面很小，而且相对容易控制。

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当你回顾生物科技行业的收益时，你没有看到火爆的记录，但可能由于它们发现了治愈癌症的方法——这让公司在很小的可能性上实现巨大的销量，比人们预料的大得多。另一方面，当你考虑到负面影响的黑天鹅行业，你看到的过去记录很可能高估了相关特征——回忆一下1982年美国银行纷纷破产，然而它们在天真的观察者眼中可能比看上去更赚钱。保险公司有两类，一类属于常规多样化的保险公司，比如人寿保险，还有危险的、易受黑天鹅事件影响的保险公司，比如再保险。根据数据，再保险公司的再保险业务在过去20年都是赔钱的，但过去20年没有发生重大灾难，而100年里只需要一次灾难就能让这些公司破产。所以，投资者在对受负面黑天鹅影响较大的公司进行估值时，这些负面因素必须纳入价值考量体系中。

不过这里存在难以控制的一面，就好像技术性公司蕴含的收益也很大，因为人们总是乐于花钱买泡沫故事，然而一旦这个技术成为泡沫，有利面会缩小，扩大不利面。

风险投资家的优势在于能敏感地区分正面意外与负面意外，并把平衡的控制权掌握在自己手里。他们与“人云亦云”的投资者不同，会先投资某家投机性的公司，此时正面影响大，然后再将股份卖给缺乏想象力的投资者，自己直接成为黑天鹅受益者。

所以，在这些不确定性面前，更能找到正面意外的投资者才能获益。

这个思路与杠铃策略的极端投资部分有些类似——你必须得从正面影响的黑天鹅事件中获益，有时候你甚至不需要对不确定性有精准的理解。而在只有非常有限的损失的时候，必须尽可能主动出击，大胆投机，才能收获更大的超额利润。

做足不可预测的防御

虽说黑天鹅本身是不可预测的，但我们有充分的意识后，就能做好足够的防御。

一个典型例子是，巴菲特在2008年避过了金融危机。金融危机爆发了，雷曼倒了，但巴菲特没有倒，他还趁机大量投资：211亿美元投资道氏化学、通用电器、高盛、瑞士再保险和箭牌公司的优先股，260亿元美元收购伯灵顿铁路。

这主要得益于巴菲特具备在黑天鹅事件环境下，对可能发生的最坏情况的预防意识。在金融危机爆发前的2008年初，巴菲特公司账上拥有443亿美元的现金资产，加上留存的2007年度营业利润170亿美元，累计现金达到600亿美元，占到公司净资产一半。

换句话说，应对黑天鹅的最好方法就是，保持防御性的“冗余”。这个冗余，就是说一个人在风险投资时，要要保持高比例的现金存量。

防御与杠铃策略中的安全部分比较一致——想想塔勒布为自己储备的大量短期国库券吧！除了保持现金外，还有一条个人和机构非常重要的节律，可以降低经济生活中90%的黑天鹅风险，就是——不要用债务进行投机。

期权是一种什么玩意儿？

想象一下新浪股票正以50美元的价格在交易。你是一个投资商，然后有个期权交易员走到你面前，给你一项提议，他说，在未来3个月，他可以用45美元卖给你新浪的股票。你很熟悉新浪，你知道这只股票在未来3个月鲜有跌个10%的可能，于是你们成交了。你支付了每股10美分的期权价格。如果股价真的跌了，你就必须按照承诺卖出期权。如果新浪股票相对平稳，你每股10美分的交易费就变成了纯利润。如果真的大幅下跌，那对方的利润就大了，因为他从你手上以每股10美分的价格买了100万股期权。如果每股跌到了35美元，那他就能以35美元的价格买入100万股，而你就要偿付每股45美元的代价。

TIPS：2012年黑天鹅事件提示

欧债危机恶化

随着希腊债务重组计划的成功，始于2009年底的欧债危机终于暂告段落，但神话依然在驶向噩梦。一方面，从2012年4月15日起，欧猪五国还有1127亿欧元债务将在上半年陆续到期；另一方面，希腊债务重组计划的成功是建立在债券持有人的巨大牺牲上的。如果欧猪五国的其他国家效仿希腊的做法，欧洲金融系统势必遭受重创。

以上这些措施遭到了希腊民众的强烈反对，也因此让即将到来的希腊大选成了欧债危机悬而未决的政治隐患。假如民众的抗议使现任政府倒台，新一届政府能否履行紧缩计划？

风险类型：海外市场系统风险

伤害指数：★★★★

极端风险：银行业危机蔓延为金融危机，欧洲经济衰退，中国出口和来自欧洲的投资受影响。

伊朗战争爆发

市场对于伊朗局势的看法众说纷纭，增强了这只“黑天鹅”的不确定性和伤害指数。一旦伊朗战争爆发，后果会怎样？

若伊朗爆发军事冲突，波斯湾石油供给或霍尔木兹海峡石油运输可能中断，原油价格将进一步升高。自去年11月8日国际原子能机构宣布伊朗曾尝试发展核武器至今，布伦特原油价格已经累计上涨近11%，接近去年127美元／桶的最高点。

中国经济同样难逃石油价格上涨的影响，工业企业的成本将提升，销量可能回落。工业品成本提高加上国内成品油价格可能的上调，国内通胀水平重新面临上行风险。

风险类型：国际地缘政治风险

伤害指数：★★★★

极端风险：能源涨价导致全球经济增长放缓、欧债危机加剧，中国工业生产下降、通胀加剧。

房地产崩盘

热衷于唱空楼市的经济学家谢国忠最近在接受采访时表示，今年房价可能下跌25%，未来3年则下跌一半。茅于轼给出的预测更加惊人，尽管没有说明具体期限，但他认为房价在未来可能下降60%。这等于敲响了房地产业的末日之钟。

有的投资者会认为只有房地产崩盘了，才可能“真正买得起房”。但假如房地产业真的土崩瓦解，受伤的还是中国的实体经济。另外，虽然地方政府靠出卖土地获取收入是导致房价居高不下的“恶因”之首，但必须承认的是，如果收入显著下降，那么地方政府的基建投资也会受到影响，财政压力也会更大。

风险类型：国内宏观经济系统风险

伤害指数：★★★★★

极端风险：中国经济出现硬着陆，同时金融业危机和地方债务危机爆发。

地方融资平台债务风险失控

长期以来，以地方政府为主体主导投资建设的经济模式是拉动地方GDP增长的主要动力，但这种投资是很多地方的财政收入不能满足的。拿重庆来说，2011年，其GDP约为1万亿元，财政收入2908亿元，而财政开支则高达3961亿元，财政赤字为1053亿元，占GDP的10.5%。根据国际上通用的财政赤字评价标准，赤字占GDP3%即为警戒线。地方政府无法还债，备受冲击的仍然是银行业。审计显示，80%的地方债务是银行贷款。银行为避免地方政府违约会选择延展地方政府债务到期日，可这无法解决根本问题。假如中央政府为地方政府兜底，影响更惨重。

风险类型：地方政府信贷风险

伤害指数：★★★★

极端风险：银行坏账率上升，导致银行业出现危机；同时通货膨胀重现。

12.黑天鹅美文 篇十二

关键词：“黑天鹅”事件,事件研究法,累计平均收益率,股票投资

一、引言

随着主板、中小板、创业板、新三板等多层次市场的日趋完善,我国股市已经逐渐形成了多层次、广覆盖的资本市场。与此同时,融资融券、转融通、股指期货等金融创新也进一步丰富了股票投资的策略选择,股票投资方式从只能单边做多逐步发展到做多与做空相结合的投资手段,在提升市场交易活跃度的同时,也进一步提高了我国股票市场的有效性,从而更加高效准确地反应上市公司的真实价值。与此同时,随着我国证券市场信息披露制度的进一步健全,以及信息技术日新月异的发展进程,各类信息对股票市场的影响日益明显,市场的有效性得以进一步的提升。但是,近年频繁爆发“毒奶粉”、“毒胶囊”、“致癌门”、“疫苗门”、财务造假等“黑天鹅”事件,媒体的高度关注对涉事公司股票价格产生了巨大冲击,给证券市场的投资者带来了重大的损失和投资风险。本文通过事件研究法研究上市公司在遭遇突发事件后股票价格和成交量的表现,详细分析股票收益率的下跌与交易量间的关系、股价恢复速度和程度。由于突发事件造成的股价冲击集中在短期内爆发,往往伴随着过度反应和估值修复,因此从投资收益的角度来分析如何利用“黑天鹅”事件获得短期收益,并为投资者进行投资决策提供一定的参考。

二、“黑天鹅”事件对A股股票收益率的影响分析

(一)样本选取与数据处理

21世纪网统计显示,2011年1月1日至2013年12月31日期间A股市场共发生“黑天鹅”事件63件,涉及公司60家,因上市时间过短而不满足研究条件或市场传言立即得到澄清等原因,本文排除其中8个事件,选择剩余55家公司的55件“黑天鹅”事件作为研究对象。为了使研究结果更具有实践价值,本文又将55个样本按照事件曝光后股价的反应分为两组,第一组在事件日(T日)当天股价下跌并伴随成交量放大(K线图呈“长阴线”),第二组在T日当天股价直接跌停并伴随成交量萎缩(K线图呈“一字跌停”)。

表1是对样本选择的55家上市公司分析期50个交易日的2750个日收益率所组成的面板数据进行描述性统计分析的结果。整体而言,日收益率平均值为负值,其中最大值为10.0877%,最小值为-10.0406%,这与我国A股市场涨跌停规则相符;偏度-0.2419,峰度4.6817,表明收益率的分布为右偏、尖峰厚尾;Jarque-Bera统计量的P值为零,说明样本为非正态分布。

同时,本研究对55家上市公司分析期内的日收益率面板数据进行平稳性检验,通过IPS检验、Fisher-ADF检验与Fisher-PP检验三种方式确定其结果的可靠性。表2显示,三种检验均表明本次面板数据是平稳的。

由于本文的研究目的是突发事件曝光后的股票投资策略,因此定义突发负面事件对涉事公司股价产生重大影响的第1个交易日为事件日(T日)。为了确定研究的事件期,首先对事件日及随后30个交易日的累计涨跌幅进行统计,随后确定事件日后15个交易日为研究区间,分别记为T+1、T+2、...、T+15。在研究过程中,本文以T日股票换手率与T日之前五个交易日的平均换手率的比值作为样本分类的标志,将55个样本分为两组,并将B组股票换手率回升的第一个交易日定义为S日,统计如表3。

本文分别分析样本总体和A、B各组样本在负面事件曝光后的累计收益率趋势和样本分布,假设投资者在事件日当天进行融券卖出股票,分析做空相关股票而获得收益状况。在收益率的分析中,又分别按照T+X日开盘时买入平仓和收盘时买入平仓进行讨论,以分别确定最佳的获利点。同时,对收益率进行标准差和夏普比率检验,在综合考虑风险的情况下进一步确定最佳获利点。

(二)以T日为做空点的策略实证分析

参考实际证券投资中事件信息的传播、投资者对事件的反应等因素,本文以T日收盘价作为融券卖出的成交价,并分别以T+X日(X=1,2,…,15)的开盘价和收盘价作为买入平仓的成交价,计算T+X日(X=1,2,…,15)的平均累计收益率CARto和CARtc、标准差及夏普比率。从表4和表5可以看出:首先,无论选择T+X日的开盘价还是收盘价作为买入平仓点,T日后的十个交易日都呈现出收益率上升的趋势;其次,事件日后收益率的标准差都大幅上升,其中B组收益率上升的幅度更为明显,这与前面的B组由于缩量跌停天数不同的分析相互吻合;最后,A组与B组的夏普比率走势完全不同,A组呈现出逐步上升的趋势,B组呈现出先大幅下跌,后逐步回升的趋势。

由表4和表5可以看出:

(1)在[T+1,T+15]中,T+X日开盘价买入的平均累计收益率CARto与收盘买入的平均累计收益率CARtc趋势基本一致,日收益率之间差额极小,其中整体样本和A组CARto在期间的最高点出现在T+12日,CARtc在期间的最高点出现在T+11日,买入点基本一致;B组的CARto和CARtc分别在T+12和T+13出现并小幅回落后继续上升。表明事件日缩量跌停股票受到事件的影响时间更长,与前文分析结果一致。

(2)在[T+1,T+15]中,T+X日开盘价买入的平均累计收益率CARto的标准差与收盘买入的平均累计收益率CARtc的标准差趋势也基本一致;由于A组股票与B组股票在初期表现不同,整体样本的标准差较大;A组样本在[T+1,T+5]之间标准差大幅上升,随后表现趋于平稳;B组样本同样在[T+1,T+5]之间有较大的上升,在[T+6,T+12]之间较为平稳,随后不同股票表现的差别进一步变大。说明突发事件对股票的影响主要体现在事件后的前5个交易日,不同事件的影响深度差别较大,在随后5个交易日则表现出市场对事件的反应趋于平缓,当事件曝光超过10个交易日以后,事件对股票的影响基本消失,股票价格随公司不同趋于分化。

(3)综合考虑股票价格的反应及离散情况,A组股票的夏普比率在[T+1,T+11]逐步上升,开盘买入和收盘买入策略分别在T+12和T+11达到最高点后下降;B组股票的夏普比率在T+1日达到区间的最大值,随后大幅下跌,开盘买入和收盘买入策略分别在T+8和T+7达到最低点后回升,并分别在T+12和T+11日达到阶段性最高点,随后继续下降。出现这种现象的主要原因是,A组股票在事件发生后初期股价下跌幅度即存在较大的差别,致使前期的夏普比例偏低,但随后股价的波动减小,同时整体股价仍趋于下跌,使得夏普比率逐步回升;B组股票在初期往往出现1个以上的缩量跌停,前两个交易日股价下跌幅度差异较小,下跌幅度较大,所以夏普比例较高,但两个交易日后股价分歧明显,致使夏普比率大幅下降,并在十个交易日前后逐步稳定。

综合来看,在突发事件曝光的当日即进行做空操作的投资中,策略的有效期约为12个交易日,即T日融券卖出股票,T+11日收盘时或T+12日开盘时买入平仓,平均累计收益率为[16.41%,16.90%],年化收益率为[374.35%,385.53%],若T日成交量扩大至前五日平均值的1.5倍以上时,该策略的平均累计收益率为[10.45%,10.85%],年化收益率为[238.39%,247.52%],若T日成交量远小于前五日平均值时,该策略的平均累计收益率为[30.15%,30.86%],年化收益率为[687.80%,703.99%];对于T日成交量远小于前五日平均值的股票,亦可采取T+1日买入平仓的策略,其平均收益率为[8.63%,9.17%],年化收益率为[3149.95%,3347.05%]。

(三)以S日为做空点的策略实证分析

由于A组股票当日成交量明显放大,基于事件发生当日融券卖出的做空投资策略易于实现;而B组股票在受到突发事件曝光的冲击后,当日股票成交量大幅下降,表现为跌停价堆积大量买盘而少有买方接盘,由此根据T日的收盘价对B组股票的平均累计收益率进行估计时,理论收益率较实践时可获得的实际收益率而言明显偏大。为了使研究结论更具有实践意义,本文进一步对B组股票的融券做空点进行重新界定,即以B组股票在连续缩量跌停后的第一个成交量放大的交易日作为融券卖出的做空点,定义为S日,同时界定S日股票收盘价作为融券卖出价,并分别讨论S+X日(X=1,2,…,15)开盘价买入和收盘价买入对累计收益率的影响,并分别记为CARso、CARsc。从表6、表7可以看出:首先,在去除缩量跌停对B组股票的影响,并重新选择卖出点后,B组股票的平均累计收益率及标准差、夏普比率等指标与A组趋于一致;其次,在买入平仓点的选择中,选择开盘价买入或收盘价买入对平均累计收益率的影响有限,两者基本趋于一致;最后,B组的夏普比率在[S+1,S+2]之间出现先下降后回升的现象,与A组股票明显不一致。

由表6和表7可以看出:

(1)与T日买入策略相似,在[S+1,S+15]中S+X日开盘价买入的平均累计收益率CARso与收盘买入的平均累计收益率CARsc趋势基本一致,日收益率之间差额极小,其中B组的CARso和CARsc分别在T+12和T+10出现并小幅回落后继续上升。最优开盘买入点和最优收盘买入点的分离表明事件日缩量跌停股票在事件后期仍然会出现日收益率的大幅波动。

(2)在[S+1,S+15]中,S+X日开盘价买入的平均累计收益率CARso的标准差与收盘买入的平均累计收益率CARsc的标准差趋势基本一致。B组股票在去除缩量跌停的影响后,平均累计收益率标准差的走势与整体及A组股票更趋于一致,但仍大于A组股票,表示B组股票在缩量跌停结束后,股价的表现分化程度更高。

(3)综合考虑股票价格的反应及其离散情况,B组股票的夏普比率在S+1日达到区间的最大值,尤其是在S+1日开盘买入平仓时,夏普比率明显高于S+1日收盘买入平仓,这主要是由于B组股票中多数在S+1日股价表现出低开高走的波动趋势,且振幅较大;S+2日以后大幅下跌,开盘买入和收盘买入策略分别在T+6达到最低点后回升,并分别在T+12和T+11日达到阶段性最高点,随后继续下降。同时也可以看到,相较于T日融券卖出投资策略,S日融券卖出策略中B组每日累计平均收益的夏普比率均大幅下降,这是由于缺少缩量跌停所带来的高额收益率而形成的“安全垫”。

综合来看,对于B组股票,通过将事件曝光日T日转换为成交量放大的S日进行融券卖出投资,策略的有效期仍然约为12个交易日,即S日融券卖出股票,S+11日收盘时或S+12日开盘时买入平仓,平均累计收益率为[11.68%,12.34%],年化收益率为[266.45%,281.50%],其中对于A组股票,该策略的平均累计收益率为[10.45%,10.85%],年化收益率为[238.39%,247.52%],对于B组股票,该策略的平均累计收益率为[14.53%,15.78%],年化收益率为[331.47%,359.98%];对于B组股票,亦可采取S+1日买入平仓的策略,其平均收益率为[4.14%,4.16%],年化收益率为[1511.10%,1518.40%]。

三、投资策略的构建与检验

(一)投资策略的构建

根据所选“黑天鹅”事件对涉事上市公司股票价格影响的统计分析,本文提出以下投资策略:

策略1:当上市公司受到突发负面事件冲击时,如当日股价下跌超过4%,且成交量小于前五个交易日平均成交量的0.5倍时,以(高于)收盘价的价格融券卖出股票(T),并于下1个交易日(T+1)以开盘价买入同等数量股票平仓。

策略2:当上市公司受到突发负面事件冲击时,如当日股价下跌超过4%,且交易量大于前五个交易日平均成交量的1.5倍时,或事件曝光后日成交量缩小至事件发生前五个交易日平均成交量的0.5倍,随后成交量大幅上升至前五个交易日平均成交量的1.5倍时,以(高于)收盘价的价格融券卖出股票(S),并于其后第11个交易日(S+11)以收盘价买入同等数量股票平仓。

本节以2014年1月1日-12月31日期间发生的“黑天鹅”事件为检验样本库,选择符合以上两个条件的事件作为投资对象,假设对每个事件的主要涉事公司以等额总成交价(总成交价=个股融券卖出价格*个股融券卖出股票数量)进行融券做空投资,计算该模拟投资组合的收益情况,以此检验以上投资策略的有效性。

(二)投资策略的实证分析

根据对2014年事件的统计,共选择12家企业的13个突发事件(其中上海家化包含两个事件)作为研究对象,统计如表8所示:

整体而言,测试样本的首日涨跌幅为-7.51%,与研究样本基本一致(-6.99%),在成交量的变化上,测试样本的成交量变化倍数(A组2.54倍,B组0.21倍)与研究样本的成交量变化倍数(A组4.83倍,B组0.18倍)相比更趋于稳定。按照本章确定的投资策略进行平均累计收益率测试,结果如表9。通过结果可以看出,采用策略1时,即对于负面事件曝光当日缩量下跌的股票按(高于)当日收盘价的价格融券卖出,并于下一个交易日开盘时买入平仓,其平均累计收益率为8.60%,该结果与研究样本结果(9.17%)基本一致。在采用策略2时,即对于事件曝光当日放量下跌的股票按(高于)当日收盘价的价格融券卖出,或缩量下跌股票在放量交易当日按(高于)当日收盘价的价格融券卖出,并于其后第11个交易日开盘时买入平仓,其平均累计收益率为8.45%,明显低于研究样本结果(11.77%)。

为了进一步确定该策略的有效性,确定T+1日和S+11日是否为做空受突发事件影响股票的最优买入点,分别计算买入点后15个交易日平均累计收益率,从表10、表11可知:测试样本的整体趋势与研究样本的各项趋势基本保持一致,平均累计收益率、标准差、夏普比例均呈现出前期缓慢上升,随后各指标均逐渐下降的趋势;由于B组测试样本较低,昌九生化的异常反应对结果影响较大,B组在策略2下出现收益率为负的情况。

由表10和表11可以看出:

(1)在[S+1,S+15]中,测试样本的S+X日开盘价买入的平均累计收益率与研究样本的平均累计收益率趋势基本一致,其中整体样本和A组在期间的最高点出现在T+12日,B组在期间的最高点出现在T+11日。B组受到昌九生化股价异常表现的影响,在[S+1,S+3]中呈现收益率下跌并且收益率为负值,这是由于在经历连续10个跌停后,受到新传闻的影响,在放量交易当日即其后两个交易日股价连续大幅上涨,其后股价也出现了连续多日的大幅波动,且由于B组总样本量只有3个,所以其异常反应对B组数据的整体趋势产生了明显的影响。

(2)在[S+1,S+15]中测试样本的S+X日平均累计收益率的标准差与研究样本平均累计收益率的标准差趋势也基本一致,均表现出在[S+1,S+9]逐步上升,随后逐渐平稳后下降;其中A组数据的表现更为平稳,B组数据受到样本量较小及异常值的影响波动较大,但整体趋势基本一致。

(3)综合考虑股票价格的反应及其离散情况,A组股票的夏普比率最高点出现在S+9,并在S+12出现次高点;B组股票的夏普比率最高点出现在S+6;而整体测试样本的夏普比率最高点仍然出现在T+11。

综合来看,在采用策略1时,测试样本获得平均累计收益率为8.60%,年化收益率为3139.00%,在采用策略2时,整体样本获得平均累计收益率为8.45%,年化收益率为192.77%;在排除异常值的影响后,获得累计收益率为10.28%,年化收益率为234.51%。

四、结论

本文运用事件研究法探讨了2011年1月1日至2013年12月31日之间国内A股上市公司受到“黑天鹅”事件冲击时股票价格的变化,通过对相关个股和整体的累计收益率及其离散情况的分析,提出对应的做空投资策略,并利用2014年A股发生的重大突发事件进行验证,希望为投资者做出适当投资决策提供新的思路,为证券市场监管部门制定更有利于市场有效性的市场交易规则及监督措施提供参考。实证结果显示:

首先,突发负面事件的曝光对涉事上市公司股价产生了较为明显的不利影响,在事件曝光后股价对事件反应较为灵敏。从事件对股价的持续影响中可以看到,市场对负面事件冲击的整体表现为反应不足,即在事件发生后较长时间内,股价仍然处于持续下跌的状态。从结果看,事件对股价的影响主要表现在事件曝光日及其后三个交易日,随后这种影响逐渐减弱,在10个交易日以后影响逐渐消失,这种趋势在2014年没有重大变化。

其次,利用突发事件对股价的冲击进行短期做空操作是可行的,并且这种策略的有效性并没有随着时间的推移减弱。从不同策略的收益状况来看,缩量跌停的股票在事件影响期内的跌幅更大,对于这类股票进行做空交易的风险更低而收益更高;对于放量下跌的股票,虽然其收益率较低,但受不同事件影响下跌的股票表现出更一致的下跌趋势,该策略的收益较低但稳定性更高。

最后,该投资策略的有效性也侧面证明了涨跌停板的限制并不能有效抑制股价的过度波动。通过以个股成交量明显上升的交易日为起点研究股票累计跌幅的结果发现,在事件曝光日后有缩量跌停的股票在随后交易日的跌幅和波动情况均远高于在时间曝光日放量交易的股票。这表明涨跌停制度并没有起到缓冲事件对股价冲击、防止股价过度涨跌的作用,反而由于这种制度设置造成股价过度反应,并在其后大幅波动的状况。

参考文献

[1]战则晧:《证券市场“黑天鹅”事件及其冲击》,《财会月刊》2013年第1期。