国内企业上市条件及流程

国内企业上市条件及流程（共12篇）（共12篇）

1.国内企业上市条件及流程 篇一

IPO上市辅导

国内IPO上市流程技巧揭秘

一、确定企业发展规划，明确企业上市的主要目的☆企业上市的优点和缺点

☆进行发行市场分析，选择合适的发行时机

二、聘请国内ipo财务顾问及其他国内ipo上市辅导顾问

1、挑选财务顾问并签订协议

☆聘请优秀的财务顾问是成功上市的重要一步

☆组建公司的筹建小组

2、制定上市全程可行性研究报告

3、选择上市顾问机构(律师、会计师、资产评估师、券商)并签订协议☆中介机构职能与任务

☆国内ipo企业上市如何聘用中介机构

三、与顾问机构协作，拟定并实施企业改组方案

1、拟定企业股份制改造方案，取得上级机构和主管部门批准文件☆企业重组遵循的原则

☆企业上市资产重组的动因、目的和内容

☆企业重组基本模式

☆资产重组技术

☆企业重组的组织安排及国有股权的处理

☆企业重组时资产剥离

☆土地资产重组的方法

☆企业重组时企业包袱和社会负担的处理

2、向工商局申请公司名称预登记，取得批准文件

3、向国有资产管理机关递交资产评估申请报告，取得立项文件

4、资产评估师评估资产，编制评估报告书

☆对重组企业的资产评估

5、资产评估报告书上报国有资产管理机关，取得批准文件

6、取得重要合同协议、各种产权证书。律师界定认证业主及产权

☆国内ipo企业重组过程中的产权界定

7、会计师审计主要发起人前三年会计资料，编制“模拟会计报表”，提出审计报告书☆重组企业过程中的财务审计

四、筹建股份制公司

1、编制设立股份公司的可行性报告

☆设立公司发行上市的可行性报告

☆设立股份制公司的方式

2、编制发起人协议书，邀集发起人，认股并签定协议书

☆发起人的邀集

3、取得各发起人及其法定代表人的营业执照复印件、简历表，以及决定入股的董事会决议文件

4、拟定公司的注册资本，股份发行额和未来三年利润

5、编制公司章程，各发起人盖章

6、会计师审核公司上市后未来三年的利润，提出审核意见书

7、编制招股说明书、招股说明书摘要，编制股份募集方案

8、发起人缴纳股金，取得会计师提出的验资报告书

9、确定公司常年财务顾问、法律顾问、证券托管机构

10、汇总复查文件、批文、各种证书

11、律师认定，提出法律意见书

五、股份制公司成立

1、公司创立会批准公司章程

2、律师认证公司决议文件

3、选举董事会、监事会

4、任命公司高级职员

5、董事会通过上市议案

6、会计师提出新公司验资报告

7、新公司注册登记领取营业执照

六、上市辅导

1、确定上市承销商与推荐人，与上市推荐人签订辅导协议

2、证监会派出机构专项负责

3、上市推荐人对公司进行辅导操作

4、推荐人进行尽职调查，提出股份公司运行报告☆中介机构的尽职调查

☆尽职调查的程序和内容

5、证监会派出机构核准运行报告

七、路演及股票发行上市

☆影响股票发行定价的因素

☆发行人的形象设计与创新

八、上市申请与核准

☆股票发行条件的法律规定

☆股票发行文件的编制准则

☆招股说明书提要与格式

☆招股说明书编制技巧

☆中国证监会股票发行核准程序

☆上海证券交易所股票上市规则(2000年修订本)☆深圳证券交易所股票上市规则(2000年修订本)

2.国内企业上市条件及流程 篇二

关键词：通航企业,经营绩效评价,灰色关联分析

一、引言

在我国,通用航空业作为一个新兴产业,发展迅速且前景广阔,但同时也存在企业生产效率较低、专业人才缺口大、管理体制不顺等问题。因此,有必要对我国通航企业经营绩效进行客观科学的评价以促进我国通航企业的健康发展。

目前,国外对通航企业经营绩效评价的研究不多,多数学者的研究仅限于通航产业链、管理模式以及政策法规; 国内多数学者也主要对通航产业发展现状以及通航业务分类等进行研究,领域对通航企业的经营绩效进行评价研究较少。笔者认为,目前我国通航产业正处于高速发展时期,因此有必要对我国通航企业的经营绩效进行评价。

邓聚龙教授( 2002) 提出了灰色关联分析理论,弥补了方差分析、回归分析、主成分分析等传统绩效评价方法的不足,传统的绩效评价方法需要使用大样本,且样本数据必须服从某种概率分布要求,且计算复杂、计算量大,计算结果可能与定性分析结果相矛盾。而灰色关联度分析对样本数量多少以及是否服从某种概率分布没有要求,而且计算相对简便,量化分析结果与定性分析结果相一致。本文通过查阅通航方面的参考文献,基于通航企业的经营特点及灰色关联分析法的优点和适用性,筛选出23 家上市通航企业确定为样本,运用灰色关联度分析方法对企业进行经营绩效评价,力图探求评价企业经营绩效的有效方法,从而提高企业经营绩效和综合竞争力。

二、样本来源及数据处理

本文选取了国内23 家上市通航企业财务数据,原始数据来源于国内上市通航企业在国泰安数据库的2014年年度报告,经过对原始数据在EXCEL处理分析得出本文所需指标值。

三、经营绩效评价指标体系的建立

根据国内通用航空企业的实际情况,参考国内外经营绩效评价的方法,综合考虑通用航空业的发展特点和数据的获取性,分别从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面选取相应的指标。

( 一) 反映盈利能力的指标

1. 每股收益

该指标又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司盈利能力的重要指标,是公司某一时期净收益与股份数的比率。划分为正指标。

2. 营业净利率

该指标是指企业实现净利润与营业收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期的营业收入获取的能力。该指标反映费用能够取得多少营业利润、每一元营业收入带来净利润的多少,表示营业收入的收益水平。同时,它与净利润成正比关系,与营业收入成反比关系,企业在增加营业收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使营业净利率保持不变或有所提高。划分为正指标。

3. 净资产收益率

该指标反映了企业利用自有资本创造利润的能力,指标值越高,表明企业创造的利润越高,自有资金的利用效率越高。划分为正指标。

( 二) 反映营运能力的指标

1. 流动资产周转率

该指标是指企业一定时期内主营业务收入净额与平均流动资产总额的比率,流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。该指标反映了企业流动资产的周转速度,是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。一般情况下,该指标越高,表明企业流动资产周转速度越快,利用越好。划分为正指标。

2. 应收账款周转率

该指标反映公司应收账款周转速度的比率,可说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数,也称平均应收账款回收期或平均收现期。表示企业从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。划分为正指标。

3. 存货周转率

该指标是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度,即存货的流动性及存货资金占用量是否合理,促使企业在保证生产经营连续性的同时,提高资金的使用效率,增强企业的短期偿债能力。一般情况下,该指标越高,表明企业流动资产周转速度越快,利用越好。划分为正指标。

( 三) 反映偿债能力的指标

1. 流动比率

该指标反映了企业的短期偿债能力,指标值越高,说明企业的变现能力越强,资产的流动性越强,反之则相反。划分为正指标。

2. 速动比率

该指标又称“酸性测验比率”,是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等,可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。反映企业的短期偿债能力。划分为正指标。

3. 资产负债率

该指标是负债总额除以资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例,也被称为举债经营比率。划分为逆指标。

( 四) 反映发展能力的指标

1. 营业收入增长率

该指标是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率,反映企业营业收入的增减变动情况。营业收入增长率大于零,表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高,表明企业营业收入的增长速度越快,企业市场前景越好。划分为正指标。

2. 应收账款增长率

该指标反映主营业务和应收账款增长幅度。应收账款于会计学原理上,专指因出售商品或劳务对顾客所发生的债权,且该债权且尚未接受任何形式的书面承诺。划分为逆指标。

3. 净利润增长率

该指标代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度,指标值越大代表企业盈利能力越强。净利润指利润总额减所得税后的余额,是当年实现的可供出资人( 股东) 分配的净收益,也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果,净利润多,企业的经营效益就好; 净利润少,企业的经营效益就差,它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多少取决于利润总额和所得税两个因素。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。划分为正指标。

四、确定指标权重

为使评价更为客观,对各指标赋予相应的权重。第二层次指标的权重根据通航企业的发展现状和经营特点来决定,第三层次指标的权重根据公开资料自行分析和设计。确定权重后的各指标如表1。

五、经营绩效灰色关联度分析评价过程

( 一) 确定比较数列( 评价对象) 和参考数列( 评价标准)

参考数列通常取各指标最优值。对于一个包含n个通航企业,k个指标的样本,参考数列通常表示为:Xo={Xo1,Xo2,Xo3…Xok}(k=1,2,3…12),Xok为第k个指标的最佳值;比较序列Xi则表示第i个被评价通航企业,一般表示为:Xi={Xil,Xi2,Xi3…Xik}(i=1,2,3…23),Xik即第i个通航企业的第k个指标。因此,得出通航企业2014年经营绩效指标权重后的结果,如表2。

由表2 得出参考数列:

( 二) 对各指标进行无量纲化处理并进行差序列计算

原始数据的计量单位有时不一致,为保证模型的质量和系统分析的正确性,要对所选取的原始数据进行处理,把负向指标转化为正向指标,使其消除量纲,并具有可比性。一般的处理方法为功效系数变换方法、指数化变化方法、标准化变换方法、秩序变换方法、分段打分变换方法和规格化变换方法。本文选取规格化变换方法进行计算,具体计算公式为:

将23家上市通航企业指标数据运用以上公式进行无量纲化计算,结果如表3所示。

由于每一个评价单位与最优参考序列之间存在差异,表现为差序列,记为:

△ik = ∣ Xik—Xok︱( i = 1,2,3 …23; k = 1,2,3 …12)

根据以上公式,对国内23家上市通航企业指标进行差序列计算,结果如表4所示。

( 三) 求两级最大差与最小差

各个指标的两级最大差用M表示,两级最小差用m表示。

根据差序列的计算结果,可得M=l,m=0

( 四) 求关联系数

曲线之间几何形状的差异程度称为关联性,计算第i个银行第m个指标与参考序列之间的灰色关联系数,其计算公式如下:

其中ξ为分辨系数且0≤ξ≤1,通常取ξ=0.5,分辨系数越大,分辨率越大,反之则相反。运用关联系数计算公式计算国内上市通航企业各指标,结果如表5所示。

( 五) 求关联度及排序

由于关联系数数量较多,不便于从整体上进行比计较,因此,需要对关联系数进行处理,得出反映关联度的数值,并对所得出的各评价单位的关联度数值进行排序,关联度越大的经营绩效越好。关联度的求解方法通常有绝对值关联度法和速率关联度法,本文采用绝对值关联度法求关联度。

根据各评价单位关联系数计算关联度,计算公式如下:

根据公式,对样本银行各指标计算的关联度,并进行排序,如表6。

( 六) 评价分析

根据灰色关联度的大小,对各评价对象进行排序,可建立评价对象的关联序,关联度越大其评价结果越好。

六、结论

以上评价表明,2014 年我国23 家上市通航企业经营绩效差异并不很大,其中航空动力的关联度最大且经营绩效较好,其次为华力创通,博云新材关联度最小且经营绩效最差。通过灰色关联系数可以看出,航空动力之所以经营绩效最好,主要是因为航空动力的营业收入增长率表现最优,应收账款周转率虽位列第二,但表现也相对较好。企业的营业收入对企业经营有着极其重要的意义,营业收入的增长意味着企业的经营朝着好的方向发展,但是一些营业收入中可能包含大量的应收账款,而航空动力的应收账款增长率最低并且应收账款周转率表现较好,说明航空动力在2014 年对企业的应收账款进行了较好的管理。因此,对应收账款的有效控制和管理是影响企业经营绩效的因素之一,企业应该予以重视。同时,在23 家上市通航企业经营绩效前五名中,除了华力创通之外,其余均为通航制造企业,因此可以说明,在通航产业里,处在通航产业链上游的制造企业经营绩效相对较好。

七、对策建议

3.国内体育用品企业再掀上市热潮 篇三

上市企业表现不俗

李宁

2004年6月28日,李宁有限公司在香港主板成功上市,成为第一家在香港上市的中国体育用品企业。股票在上市之日就受到资本市场的追捧,首日开盘上涨8%,筹集了大约5.3亿港元的资金。

上市后的李宁公司,发展极为迅速。截止到2008年底,李宁公司在中国有门店6917间,实行一线城市建立旗舰店,进军二、三线城市和农村市场的渠道策略。从2004年以来,李宁公司的业绩一直保持着30%以上的快速增长,特别是在2008年,拥有超过50%的上涨业绩。

鸿星尔克

2005年11月,红星尔克在新加坡成功上市,一上市就引起了海外投资者的高度关注,2005年,红星尔克以高于两倍以上的速度增长。目前,其市场网络遍布全国各地,销售终端已超过3000多个,产品畅销国内所有大中城市。作为全球注册品牌,鸿星尔克的产品现已畅销于欧洲、东南亚等多个国家与地区。2008年1-6月,红星尔克实现收入和净利润13.3亿元和2.3亿元,同比分别增长48.4%和37.5%。截至2008年的前三季度,鸿星尔克在市场销售方面,仍保持了40%的高增长率。

安踏

2007年7月10日,安踏在香港交易所上市。安踏在香港主板市场融资高达31.68亿港元,创下当时中国本土运动品牌在海外资本市场募资的最高纪录。

安踏上市后,从资产规模、销售收入、经营利润率、流动比率都较之前有很大提高。有数据显示,2007年度其资产总额同比增加了4.5倍,销售收入增加1.5倍。经营利润率增长了59%,流动比率提高了8倍。2008年,安踏上半年营业额突破人民币22亿元,较去年同期攀升逾50%,净利润达4.34亿元。

特步

2008年6月3日,特步在港交所挂牌交易。截至2008年12月31日,特步国际的净利润较2007年同期的2.22亿元增长了129%至5.08亿元,每股盈利26.84分。特步的年度业绩报告显示,去年该公司的总收益上升了110%,为28.67亿元,同时,毛利率也由2007年的32.5%增加了4.6个百分点至37.1%。高收益及毛利率都为特步国际的高利润奠定了基础。特步公司表示,收益的增加主要因为期内公司积极提升品牌推广及扩大零售网络的战略决策所致,而去年的奥运会也给公司带来不少业绩增长的机会。

中国动向

2007年10月10日,中国动向在香港联交所上市。2007年年报就已显示,公司各项收入指标几近翻倍,净利润约7.34亿元,增长139.4%。根据中国动向2008年年报的数据显示,去年该集团实现销售额33.2亿元人民币,增长94.2%,净利润实现13.7亿元人民币,增长86.4%,创历史新高。面对此成绩,一向低调的中国动向董事长陈义红表示“很满意”。

受到内地运动品牌上市成功的激励,不少国内体育用品企业也接过资本市场的旗帜,行业内出现了匹克、361°、乔丹等运动品牌排队上市的场面。

匹克:运筹帷幄拟香港上市

早在2007年,匹克公司这家有十多年体育用品专业研发、制造与销售经验的企业就已全面启动上市计划。匹克集团董事长许景南透露,公司已获得香港联交所的上市批准,但由于金融危机导致公司目前还不能确定上市时间表。

2009年4月22日,福建匹克集团获得红杉中国、建银国际、联想投资三家私募基金近6000万美元(约4.1亿元人民币)。据称,这次逆势融资的6000万美元是公司在海外上市前的最后一轮融资。据称,预计匹克将于今年8、9月上市,集资额不少于15亿元。

匹克在勾画自己上市蓝图时稳步前进,步步为营。从2005年开始,匹克营业额年均增长70%到80%,2008年,公司营业额增长更接近一倍。匹克向跑步和户外运动用品市场适度扩张,铺设渠道,向二三线市场拓展。围绕篮球营销,赞助国内外有影响力的篮球赛事,成为国际篮联的官方市场合作伙伴,并有NBA明星阵容的代言团队。毫无疑问,能否成功上市融资,已成为匹克实现更大规模且更具影响力扩张的决胜因素。

有业内人士称,匹克这番计划上市,一方面是想借此解决后续资金链问题,另一方面也是在竞争激烈的体育用品市场寻求“大鱼吃小鱼”的可能。匹克集团董事兼总经理许志华的话证实了以上说法,他认为,“运动品行业已经进入规模取胜的阶段,上市融资才能让匹克摆脱追兵”。

尽管不少国内运动品牌的上市计划受到了此次金融危机的阻碍,但并没有改变他们最初的上市计划,出于对各方面的考虑,都不约而同地倾向于境外或香港等地的资本市场。众多民营运动企业对境外上市地点有了全新探索,香港、美国、德国甚至韩国等境外市场都在他们考虑和选择范围之内。

许景南表示,匹克集团上市肯定会选择在境外,而且不会放弃在香港上市。之所以青睐境外资本市场,主要是由于经过了前几年的发展,企业在内地拥有了市场基础后,开始走向国际市场。许景南说:“资本国际化是公司国际化的重要部分。”

361°:万事俱备 静待上市

2008年9月25日,361°公司成为广州2010年亚运会高级合作伙伴;2008年11月18日,361°公司以1.58亿元中标“中央电视台2009体育频道服装指定供应商;2009年3月12日,在科威特成功签约亚奥理事会,既而成为亚奥理事会全球官方赞助商;2009年5月,正式成为中国乒乓球俱乐部超级联赛冠名赞助商。这不到一年内的大手笔,从产品的研发投入到品牌营销管理,都需要资本血液的强大支撑。

事实上,361°在上市程序上已经准备就绪。公司内部设置了专门负责上市工作的部门。类似当年特步上市委任摩根大通和瑞银等投行为保荐人,361°也聘请了国际投行协助其在香港上市。

361°公司虽未透露上市地点,其公司发言人则表示,公司有上市的计划,但集资规模及时间表尚未有定案。但似乎上市已经是秘而不宣的事实。据财经网报道,361°公司日前已在香港通过上市聆讯,计划筹集资金2亿美元。361°公司董事、副总裁夏友群透露,361°的上市准备工作已经完成,只等待合适的时机,361°公司上市已经进入最后冲刺的倒计时。

乔丹:步入上市等待期

在国内体育用品企业掀起的上市热潮中,匹克和361°绝不是形单影只,1998年成立的乔丹公司也是边“圈地”边谋划上市。为实施企业全球品牌战略,乔丹公司早有打算,在许多国家都注册了乔丹的图形商标,依靠商标战略体现了“乔丹”商标在法律上的可行性与安全性。

乔丹(中国)有限公司以5888万元的价格拿下2009年“篮球赛事合作伙伴”项目。“开拓网络,优化网络”是乔丹营销工作的重中之重,截至2008年,乔丹在全国已有29个分公司,4000多个销售网点。

大手笔的赞助赛事、二三线城市的渠道扩张、日益增长的品牌营销费用、不断加大投入的产品技术研发,有资本市场的支持都是十分必要的。

4.国内企业上市条件及流程 篇四

2018年国内双软企业认定最新条件及增值税优惠政策

双软企业认定，能够获得显而易见的企业税收优惠，人才激励、政府扶持、银行融资、提升品牌形象、加强市场竞争力，今天鬼点子知识产权小编就给大家分享一下。2018年国内双软企业认定最新条件及增值税优惠政策。

双软即软件产品与软件企业认定评估的简称。

一、双软认定评估流程

在双软评估之前需取得计算机软件著作权/其他知识产权和软件产品的测评报告。

企业取得计算机软件著作权/其他知识产权和软件产品的测评报告之后，企业需先进行软件产品评估再进行软件企业评估。若企业需要登记软件产品已形成稳定的销售收入，软件产品登记和软件企业的申请可以同时进行。

二、双软要求

1、计算机软件著作权

企业需提供：1)计算机软件著作权登记申请表;2)源程序文档;3)软件开发的设计说明书、使用说明书或者用户手册(三者任选一种提供)。

2、软件产品测评

企业需提供：1)软件产品测评申请表;2)测评委托书。

3、软件产品

企业需满足：1)认定软件产品需在境内开发且拥有自主知识产权(计算机软件著作权);2)软件产品经过认可的软件检测机构检测;3)软件产品有一定收入。

4、软件企业

企业需满足：

1)签订劳动合同关系且具有大学专科以上学历的职工人数占企业当年月平均职工总人数的比例不低于40%，其中研究开发人员占企业当年月平均职工总数的比例不低于20%;

2)当年度的研究开发费用总额占企业销售(营业)收入总额的比例不低于6%;其中，企业在中国境内发生的研究开发费用金额占研究开发费用总额的比例不低于60%;

3)软件企业的软件产品开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例一般不低于50%(嵌入式软件产品和信息系统集成产品开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例不低于40%)，其中软件产品自主开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例一般不低于40%(嵌入式软件产品和信息系统集成产品开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例不低于30%);(嵌入式审计报告中要提及软件技术人员占软硬件技术人员总数的比例。)

4)拥有自主知识产权，其中软件产品有认可检测机构的检测证明材料和软件产品证书;

5)具有软件开发的质量管理体系;

6)具有与软件开发相适应的生产经营场所、软硬件设施等开发环境(如EDA工具、合法的开发工具等)，以及与所提供服务相关的技术支撑环境;

三、鬼点子知识产权小编提供的服务内容

1：服务目标

A、协助公司成功认定为双软企业，并获得相应的证书。

B、协助公司财务人员完成双软企业研发费用财务备查薄的完善工作。

C、协助公司技术人员进行软件测试、软件产品登记认定及软件企业认定的咨询辅导及申报工作。

D、协助公司后期自有知识产权及其他资金类的申报工作。

以上就是鬼点子小编给大家分享的关于2018年国内双软企业认定最新条件及增值税优惠政策，如果大家还想了解其他事项可以关注我们的官微或者点击我们的官网咨询我们。

深圳市鬼点子知识产权运营有限公司是经国家工商局注册、提供全方位知识产权服务的专业机构，主要从事商标注册、专利申请、版

权登记、高新技术企业认定、双软企业认证、知识产权规划、知识产权保护与维权、资产评估、品牌策划、上市辅导等业务。

5.非上市公司企业债券发行流程 篇五

一、申报材料制作阶段

1、发行人形成发债意愿并与发改部门预沟通

2、制作发行人本次债券发行的申请报告。

3、召开股东大会，形成董事会决议，制定债券发行章程.4、出具发行企业债券可行性研究报告。报告应包括债券资金用途、发行风险说明、偿债能力分析等。

5、安排担保事宜。发行人做好企业债券发行的担保工作，按照《担保法》的有关规定，聘请其他独立经济法人依法进行担保，并按照规定格式以书面形式出具担保函。

6、安排审计机构。发行人及其担保人提供的最近三年财务报表（包括资产负债表、利润和利润分配表、现金流量表）,经具有从业资格的会计师事务所进行审计。

7、安排信用评级。发行人聘请有资格的信用评级机构对其发行的企业债券进行信用评级。

8、安排律师认证工作。企业债券发行申请材料由具有从业资格的律师事务所进行资格审查和提供法律认证。

9、组建营销团。企业债券由具有承销资格的证券经营机构承销，企业不得自行销售企业债券。主承销商由企业自主选择。需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。承销商承销企业债券，可以采取代销、余额包销或全额包销方式，承销方式由发行人和主承销商协商确定。

10、其他。主承销商协助制作完成债券申报材料，并报送省发改委，由省发改委转报国家发改委。

附：发行申请材料目录

1、国务院行业管理部门或省级发展改革部门转报发行企业债券申请材料的文件；

2、发行人关于本次债券发行的申请报告；

3、主承销商对发行本次债券的推荐意见（包括内审表）；

4、发行企业债券可行性研究报告，包括债券资金用途、发行风险说明、偿债能力分析等；

5、发债资金投向的有关原始合法文件；

6、发行人最近三年的财务报告和审计报告（连审）及最近一期的财务报告；

7、担保人最近一年财务报告和审计报告及最近一期的财务报告（如有）；

8、企业（公司）债券募集说明书；

9、企业(公司)债券募集说明书摘要；

10、承销协议；

11、承销团协议；

12、第三方担保函（如有）；

13、资产抵押有关文件（如有）；

14、信用评级报告；

15、法律意见书；

16、发行人《企业法人营业执照》（副本）复印件；

17、中介机构从业资格证书复印件；

18、本次债券发行有关机构联系方式；

19、其他文件。

二、发行报批阶段

1、上报发行申报材料。按照公开发行企业债券申请材料目录及其规定格式，逐级上报企业债券发行方案。经省发展改革委审核后，向国家发展改革委申请。

2、跟踪核准进程。、国家发展改革委受理企业发债申请后，依据法律法规及有关文件规定，对申请材料进行审核。符合发债条件、申请材料齐全的直接予以核准。申请材料存在不足或需要补充有关材料的，应及时向发行人和主承销商提出反馈意见。发行人及主承销商根据反馈意见对申请材料进行补充、修改和完善，重要问题应出具文件进行说明。

3、修改方案及材料。发行人及主承销商根据国家发展改革委提出的反馈意见，对企业债券发行方案及申报材料进行修改和调整，并出具文件进行说明。

4、债券发行会签。国家发展改革委分别会签中国人民银行、中国证监会后，印发企业债券发行批准文件，并抄送各营业网点所在地省级发展改革部门等有关单位。

5、会签结束拿到批文。企业债券发行批准文件由国家发展改革委批复给省发展改革委后（中央企业除外），再由省发展改革委批复给企业或相关市发展改革委。

三、债券正式发行阶段

1、刊登发行公告。发行人应当通过指定媒体，在债券发行首日3日前公告企业债券发行公告或公司债券募集说明书。发行公告和募集说明书应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

2、市场宣传工作。承销团做好债券销售市场宣传工作，推广债券的发行和认购工作。

3、债券销售工作。在企业债券发行过程中，各承销商面向社会公开零售企业债券的所有营业网点及每个营业网点的承销份额。

4、承销团工作监控。发行人应当及时了解承销工作进度和发行销售情况。

5、募集资金划付。承销团销售债券募集到的资金应划付到发行人专门的资金账户。

6、验收资金。发行人根据债券的发行情况对募集资金相关情况进行查验。

四、发行后期管理工作

1、实名制记账式企业债券应当按照有关规定进行债权登记托管。托管人为实名制记账式企业债券的法定债权登记人，在企业债券发行结束后负责对企业债券进行债权管理、权益监护和代理兑付，并负责向投资者提供有关信息服务。

2、制定偿债计划。发行人、担保人应制定切实可行的偿债计划并认真执行，确保企业债券本息按期兑付。

3、发行人应当在债券本金兑付首日60日前向国家发展改革委及省级发展改革部门报告兑付方案，并于兑付首日5个工作日前通过指定媒体公布兑付事项。

4、企业债券本息兑付首日5个工作日前，发行人应当将兑付资金全额划入指定账户。实名制记账式企业债券划入托管人指定的账户；无记名实物券企业债券划入主承销商指定的账户。

5、发行人不能按照规定期限履行兑付义务的，主承销商应当及时通知担保人履行担保义务。

6、发行人应当在债券存续期间的每一会计结束之日起4个月内，向国家发展改革委及省级发展改革部门报送发行人、担保人经审计的财务报告，并公开披露。

7、主承销商应当在企业债券发行和兑付工作结束后15个工作日内，将企业债券发行、兑付情况报国家发展改革委及省级发展改革部门。

8、在企业债券存续期内，发行人、担保人发生可能影响企业债券兑付的重大事项时，发行人应当及时向国家发展改革委报告，并公开披露。

9、在企业债券存续期内，发行人应当委托原信用评级机构每年至少进行一次跟踪评级，并于信用评级机构出具企业债券跟踪评级结果之后十五日内，将跟踪评级结果报国家发展改革委及省级发展改革部门，并公告披露。

注：参考文件包括

1、《企业债券管理条例》(国务院[1993]121号)2．《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》（发改财金[2004]1134 号）

3．《国家发展改革委关于下达2007年第一批企业债券发行规模及发行核准有关问题的通知》（发改财金[2007]602号）

4、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化

6.国内企业上市条件及流程 篇六

关键词：股权激励,弱市场有效,激励失效,上市公司

为建立健全国内上市公司的激励与约束机制, 2006年 1月1日中国证监会正式发布并施行了《上市公司股权激励管理办法》, 国家国资委联合财政部分别于2006年 3月 1日和2006年9月30日发布并施行了《国有控股上市公司 (境外) 实施股权激励试行办法》和《国有控股上市公司 (境内) 实施股权激励试行办法》。至此, 国内资本市场的上市公司股权激励机制正式启动。截止2009年4月10日, 先后有146家国内上市公司公告了股权激励计划 (草案) , 约占全部上市公司总数的9.11%。然而, 自2008年以来, 已有54家公司停止实施已公告的股权激励计划 (草案) , 占公告 (草案) 上市公司总数的37%。

股权激励是一项旨在对激励对象实现长期激励的薪酬制度, 建立股权激励制度的主要目的之一是为解决公司股东与经理层之间的委托——代理问题。在所有权和经营权相分离、委托人与代理人之间存在信息不对称的情况下, 委托人期望通过股权激励对代理人产生长期激励约束作用, 使公司经理层与股东、公司在利益上保持一致。

但是, 在国内股票市场呈现弱有效特征的情况下, 国内上市公司股权激励的有效性和合理性不断受到学者和投资者的质疑。从目前已经公告的上市公司股权激励计划 (草案) 来看, 一方面存在约束不够, 激励过度的现象;另一方面也存在激励失效、难以行权的问题。

为此, 期望能够通过改进股权激励方案设计, 在股票市场弱有效的情况下, 探索提高国内上市公司股权激励有效性和合理性的可行途径。

1 国内股票市场中股权激励“失效”现象

通过对目前已公告的国内A股上市公司股权激励计划 (草案) 进行分析, 发现股权激励存在以下几方面的 “失效”现象或问题。

1.1 过度激励

在国内股票市场中, 《上市公司股权激励管理办法》正式实施后, 第一批股权激励计划 (草案) 主要集中在2006年2月～12月期间推出, 这期间虽然上证综指由1287.63点上涨至2675.47点, 涨幅高达107.78%, 但由于期间上证综指的平均水平仅为1981.55点, 远远低于2007年全年的平均水平3988.64点和2007年创下的历史新高6124.04点, 使得第一批股权激励计划 (草案) 中的行权价相对较低, 导致二级市场股价远远高于行权价, 使激励对象的潜在报酬成倍增长, 导致相当一部分公司出现过度激励现象。

据统计, 在第一批推出股权激励计划 (草案) 的公司中, 2007年12月28日 (2007年最后一个交易日) 收盘价是行权价的3倍以上的公司超过了一半, 第一批38家公司的平均水平为4.14倍。而第一批38家公司2007年的每股收益仅比2006年平均提高了48.64%, 两者相差约7.5倍。因此, 相对于公司的业绩提升幅度, 第一批股权激励计划的激励对象预期所得报酬远远超出了合理的范围, 存在比较严重的过度激励现象。

1.2 激励失效

2008年一季度国内股票市场大跌, 上证综指由2008年1月的最高5522.78点跌至4月22日的最低2990.79点, 跌幅达45.85%。据统计, 在2007年12月～2008年4月公告的第二批股权激励计划 (草案) 中, 有75%左右的公司股价低于行权价, 其中烽火通信 (600498) 和凤竹纺织 (600493) 价差最大, 4月22日收盘价分别仅为其行权价的58.61%、57.20%。而这两家上市公司未来业绩均呈稳定增长趋势, 特别是烽火通信自2003年以来, 业绩持续稳步增长。

从已公告年报的第二批股权激励公司来看, 第二批41家公司2007年的每股收益平均增长了40.10%, 但截至2008年4月25日, 这些公司的股价却相对于行权价平均下跌了10.21%。这将使得这些上市公司的股权激励计划难于实施, 并使之失效。这种现象对于股权激励对象是不公平的, 也是违背股权激励初衷的。

1.3 激励对象所得报酬与股权激励成本产生大幅偏离

股权激励成本是上市公司为获得激励对象的劳动而支付的报酬, 股权激励成本应当与激励对象所得报酬在数量上保持一致。

但是, 按照新的会计准则, 计入上市公司当期损益的激励成本被锁定于授权日, 而激励对象所得报酬却将随着二级市场股价的波动而成为一个不确定的变数, 这就使得许多上市公司的股权激励成本与激励对象的所得报酬可能产生大幅偏差。

2 股权激励“失效”现象的成因分析

导致国内A股上市公司股权激励中出现上述“失效”现象的主要原因是:国内上市公司股票价格与其经营业绩之间呈弱相关性, 股票价格与经营业绩之间不能够产生有效的正相关联动。在股票价格不能够有效地反映股票的内在价值和重要信息的情况下, 股票市场为弱有效市场。

根据中联财务顾问有限公司等出版的《中国上市公司业绩评价报告》统计, 2002年至2006年1218家上市公司股票价格与经营业绩综合得分之间的相关系数分别为:0.1440、0.4126、0.4074、0.4459、0.4613。虽然随着国内股票市场的发展和完善, 各年度相关系数存在明显的上升趋势, 但相关系数的绝对水平并不高。因此, 从某一时点来看, 上市公司股票价格与经营业绩的总体水平之间只是存在相对较弱的相关性。

为了进一步从时序数据的角度考察国内A股上市公司股票价格与其业绩或价值之间的相关关系, 选择了600家上市公司1997～2006年的股票价格和经营业绩的时序数据, 利用每家上市公司10个年度的时序数据进行相关性分析, 分别计算了每家上市公司的股票价格与各个主要经营业绩指标之间的相关系数, 计算结果如表1所示。

通过表1对600家上市公司10年的股票价格和经营业绩时序数据的相关性分析, 可以发现股票价格与各个经营业绩时序数据之间的相关系数均值也比较低, 并且各个上市公司之间的相关系数差异很大, 有相当一部分上市公司的股票价格与其经营业绩呈较强的负相关。上述时序数据进一步印证了国内A股上市公司股票价格与经营业绩之间的弱相关性。

注:截止2008年4月25日, 深沪两市共有1530家A股上市公司, 其中1997年前上市且拥有完整数据的上市公司为600家。数据来源:股票价格来自光大证券网上行情软件;经营业绩来自新浪网财经频道。

由于股权激励是建立在一种简单的逻辑推理假设基础之上的:即经理层努力工作可以提高公司业绩, 公司业绩提高可以提升公司股票价格, 股价提升则可以为经理层带来丰厚报酬;反之, 经理层将不能获得这部分报酬, 或这部分报酬将减少。因此, 股权激励的有效性和合理性是以股票市场是否有效为前提的, 在股票价格不能真正反映上市公司的业绩或价值, 或者与经营业绩之间只是弱相关关系的情况下, 股权激励的有效性和合理性就难以得到保障。可以看出, 上市公司经营业绩变化不能有效地在股票价格上得到体现和传导是股权激励失效的主要原因。

3 改进国内上市公司股权激励有效性的途径

根据股权激励的逻辑推理假设, 上市公司股权激励有效性和合理性取决于上市公司经营业绩、股票价格、激励对象报酬三者之间的两个联动关系, 即公司经营业绩与股票价格之间的联动关系, 以及股票价格与激励对象报酬之间的联动关系。其中, 公司经营业绩与股票价格之间的联动关系是由市场决定的, 短期内难以改变;而股票价格与激励对象报酬之间的联动关系, 则在一定程度上是可以通过股权激励方案设计加以影响和改变的, 这就为提高上市公司股权激励有效性提供了一条可行的途径。

3.1 股票价格与激励对象报酬之间的关系

按照《上市公司股权激励管理办法》的规定, 目前国内上市公司股权激励的主要方式是股票期权和限制性股票。上市公司无论采用股票期权, 还是采用限制性股票, 激励对象的报酬与三个不同的股票价格有关, 即可出售期内激励对象持有股票的市场价格、股票期权行权日或限制性股票授予日标的股票的市场价格、股权激励计划 (草案) 中拟授出权益工具的价格。其中, 前两个价格是由市场决定的, 第三个价格则是可以根据一定的规则由上市公司加以调整和改变的。因此, 可以设计一组第三个价格的调整规则, 使其随同上市公司业绩和前两个价格的变化而变动, 从而使激励对象的报酬与上市公司业绩之间保持正相关性, 以达到提高股权激励有效性和合理性的目的。

3.2 行权价格 (或授予价格) 的业绩关联调整规则

根据《上市公司股权激励管理办法》的规定, 经股东大会审议批准或股东大会授权董事会决定, 可以按照股票期权计划规定的原则和方式对行权价格 (或授予价格) 进行调整。

在目前已经公告的上市公司股权激励计划 (草案) 中, 行权价格与授予价格均是在其公告时确定的, 在公告日至授权日或授予日期间, 行权价格与授予价格的调整只限于在资本公积金转增股份、派送股票红利、股票拆细、配股、缩股或派息等事项发生时。尚未发现有与业绩关联的调整规则设计。

在上市公司在股权激励计划中增加业绩关联调整规则的设计, 可以增强股权激励计划的有效性, 消除或减少股权激励的“失效”现象。同时, 在业绩关联调整规则的设计中, 应当遵循以下设计原则。

3.2.1 激励成本基准原则

按照真实性或客观性的会计原则, 在股票期权的行权日或限制性股票的授予日调整行权价格与授予价格, 使激励对象此时理论上可获得的报酬与上市公司计入的激励成本保持基本一致。以避免在上市公司业绩符合行权或授予条件的情况下, 由于股票市场的系统性原因而使激励对象所得报酬与上市公司计入的激励成本偏离过大。

3.2.2 业绩增长分配原则

业绩增长分配原则主要体现在两个方面:一方面, 为了保护股东利益, 股权激励计划 (草案) 拟授出的权益工具数量和价格, 应当使激励对象的预期报酬不超过授权条件所规定的净利润与上一年度的实际净利润之间的增长额, 使股权激励计划的实施不影响股东的既得回报水平, 相当于激励对象只参与净利润增长部分的分配。

3.2.3 长期追溯调整原则

为了实现对激励对象的长期激励, 同时为了避免激励对象为获取高额报酬而短期人为操纵业绩水平, 造成上市公司业绩的人为波动, 可以在不同批次的股权激励计划之间进行业绩关联追溯调整。

3.3 提取风险保障金

在上市公司业绩增长的情况下, 由于股票市场系统性原因的作用, 以及对激励对象所持股票的出售限制, 有可能出现在可出售股票时, 激励对象卖出股票取得的报酬已不足以补偿前期所支付的成本 (即行权或接受授予时缴纳的个人所得税及为支付巨额个人所得税而产生的合理融资成本) 。由于股权激励具有工薪报酬的特征, 在上市公司业绩增长的情况下, 以及合理的期限内 (即一定的可出售期限内) , 激励对象不应承担由于股权激励所造成的损失, 上市公司应当对这部分损失给予弥补。

因此, 在上市公司业绩增长达到股权激励计划规定的考核标准的情况下, 当二级市场股票价格低于行权价格 (或授予价格) 与激励对象前期所支付的每股成本之和时, 上市公司应当在净利润增长部分中提取一定比例的风险保障金, 以用于在股价长期偏离业绩的增长趋势时, 弥补激励对象因股权激励行权或接受授予所造成的损失。以保障激励对象的合理利益, 提高激励对象的参与和长期持股的信心, 减少激励对象的不规范行为。

综上所述, 针对目前国内股票市场的弱市场有效现状, 在上市公司股权激励计划设计中, 引入业绩关联调整规则具有非常重要的现实意义和必要性, 一方面有利于上市公司的股权激励计划的合理有效地操作与实施, 使上市公司的激励与约束机制能够达到预期效果, 另一方面也将减少上市公司股权激励中的不规范行为, 保护上市公司股东的利益。

参考文献

[1]谢德仁, 刘文.关于经理人股票期权会计确认问题的研究[J].会计研究, 2002 (9) .

[2]甄朝党, 张肖虎, 杨桂红.薪酬合约的激励有效性研究:一个理论综述[J].中国工业经济, 2005 (10) .

7.国内企业上市条件及流程 篇七

1、中资企业

2、还没取得进出口权

3、和外国企业签合同并使用信用证结算

办证条件：

1、已经取得工商营业执照；

2、已办理国、地税税务登记，依法纳税；

3、已办理组织机构代码证；

4、出口退税认定必须是一般纳税人，纯进口业务不必；

所需材料：

1、营业执照正、副本复印件

2、组织机构代码证正、副本复印件

3、税务登记证正、副本复印件

4、企业法定代表人有效身份证明复印件

5、企业章程复印件（非企业法人免提交）

6、银行开户证复印件

7、海关备案需要预留的公章模板（A4白纸加盖公章、法人章、报关专用章）

8、电子卡操作人员、报关负责人、财务人员身份证复印件

9、企业介绍信

10、公司英文名称、英文地址、联系电话、传真、电子邮箱

以上材料至少一式四份，所有材料每页盖公章，厚的材料盖骑缝章。其中1、2、3、6必须提供原件核对

办证程序及预算时间：

1、工商局办理变更手续5个工作日。经营范围没有进出口业务的企业应先变更营业执照经营范围和税务登记证

2、税务局办理变更手续15个工作日

3、省商务厅办理对外贸易经营者备案登记手续5个工作日，领取《对外贸易经营者备案登记表》。

4、海关办理进出口货物收发人报关注册登记证7个工作日。

5、外汇管理局办理进口付汇备案手续1个工作日。

6、出入境检验检疫局办理备案登记手续1个工作日。

7、电子口岸办理登记手续8个工作日。

8、出口退税认定20个工作日。

9、去银行办理信用证1个工作日。

各部门办理程序

商务厅 对外贸易经营者备案登记

一、申报材料：

1、《对外贸易经营者备案登记表》；

2、营业执照复印件；

3、组织机构代码证书复印件；

4、依法办理工商登记的个体工商户（独资经营者），须提交合法公证机构出具的财产公证证明。

二、办理期限：

自受理申请之日起5个工作日内。

三、注意事项：对外贸易经营者应凭加盖备案登记印章的《登记表》在30日内到当地海关、检验检疫、外汇、税务等部门办理开展对外贸易业务所需的有关手续。逾期未办理的，《登记表》自动失效。

海关 进出口权海关注册登记证书

1、营业执照副本

2、税务登记证副本

3、组织机构代码证副本

4、对外贸易经营者备案登记表；

5、银行开户许可证正本

6、房屋租赁协议及土地使用证

7、企业章程；

8、法人、财务、报关负责人身份证复印件

9、公司公章、法人章、报关专用章

10、填写的表格有：报关单位管理人员情况登记表、报关单位情况登记表、自理报关注册登记申请书（加盖公章、报关章、法人章）

外管局 进口付汇备案表

不在名录企业进口付汇备案办理

一、申报材料

1、备案申请函；

2、进口合同；

3、加盖银行印章的开证申请书（信用证提供）；

4、尚未申请加入“对外付汇进口单位名录”的进口单位还需提供办理“对外付汇进口单位名录”所需材料（见下）；

二、审核程序

外汇局审核申报材料无误后，出具《进口付汇备案表》（备案类别为：不在名录、真实性审核或异地付汇）。

三、办理时限

自受理申请之日起5个工作日内。

四、注意事项

1、《进口付汇备案表》有效期为1个月，付汇后不能补办。

2、一份《进口付汇备案表》只能办理一次付汇手续（可分装信用证项下除外）。

对外付汇进口单位名录的办理

一、申报材料：

1.外经部门（商务厅）审批的对外贸易经营者备案登记； 2.工商营业执照；

3.国家技术监督局颁发的企业组织机构代码证书； 4.进口单位名录登记申请。

二、审核原则：

工商营业执照有效期在一年以内的企业，不能登记进入“名录”，其进口付汇需逐笔备案。

三、注意事项：

1.所需材料应提交原件并留存复印件；

2.企业变更名称后，需继续清理旧名称项下的进口付汇核销业务。

电子口岸 进出口权备案登记办理

1、营业执照（副本）

2、税务登记证（副本）

3、组织机构代码证（正本）

4、对外贸易经营者备案登记表；

5、海关报关注册登记证

以上资料均由加盖企业公章及电子口岸专用章

6、法人、办税员、操作员身份证A4纸复印件

7、报关委托书

8、银行开户许可证

9、企业情况登记表、IC卡登记表、办税员IC卡登记表(加盖公章)

出入境检验检疫局 进出口权备案登记

1、先在网上提交申请,名称为自理报检单位备案登记、报检员注册申请（企业用户），打印后签字、盖章

2、营业执照副本

3、组织机构代码证正本

4、对外贸易经营者备案登记表（内资）；

5、自理报关单位注册登记证明书

（以上资料均为原件及复印件各一套，正本校验，复印件和申请表加盖企业公章）

国税局 出口退税备案

1、营业执照副本

2、税务登记证副本

3、组织机构代码证副本

4、对外贸易经营者备案登记表

5、海关注册证书

6、银行开户许可证

7、银行证明加盖银行章

8、一般纳税人审批表

注：以上证件为原件及复印件（加盖公章）到企业所在地的当地国税局领取出口退税备案表三份，然后持相同一套复印件到上海市国税局办理退税备案

具有外汇权限的银行 办理信用证

若拥有进出口权限，则提供贸易合同至银行，采用两种模式开具信用证：1是在银行取得授信（类似贷款授信，需要评级等手续），2是缴纳全额保证金（即等同于合同价款的资金存放在银行，该种模式无需再进行授信），两种模式银行方均收取一定的手续费（不同银行不同收费），上述手续办理完毕后，合同审核无误，银行随即可开具对应期限的信用证。

申请进出口权的大致费用：（仅供参考）

1.外经委备案登记5个工作日（200元培训费自愿）

2.海关注册证（包括刻海关章及注册证书）5个工作日（240元）3.外币结算账户基本信息登记表1个工作日

4.外汇出口核销单领取证1个工作日（350元培训费）

5.电子口岸卡（法人IC卡、操作员IC卡、读卡器软件、电子口岸信息录入费）8个工作日（950元）

6.商品检验检疫证1个工作日

8.出国留学流程及条件 篇八

2-申请学校需准备材料：

---学业证明资料

1.学历证书、学校成绩单（如签证时还没拿到毕业证书和学位证书，需要开在读证明）。这可以证明申请者已经完成了国内阶段的学习，达到美国大学的录取要求。同时成绩单可以显示出申请者过往的学习能力和教育背景，证明未来也有能力顺利完成学业。

2.TOFEL、GRE或GMAT等成绩单原件。这些都是美国大学特别要求的语言考试成绩，用来证明申请人有足够的语言水平到美国学习生活。

3.美国学校的录取书或奖学金的证明信和重要的来往信件。这些都是辅助证明你达到了美国学校录取要求的真实性的材料。

4.简历、曾发表的论文复印件、将要学习科目的信息、学习所涉及的领域及导师的有关信息。这些材料可以证明你对于留学有着明确的目的性和充分的了解。另外对于一些理工科敏感专业，也可以供大使馆check以确定你读专业没有涉及到国防、生化、毒药等敏感方向。---完成学业所需财力证明文件

即所有学费和生活费资金的证明。证明你有能力并愿意做全日制学生；在不从事未经许可的工作的前提下，有足够资金来支付学费、生活费以及应付突发事件的全部费用。关于资金方面，除了要证明数额上足够读书，还要证明这笔钱真的可以被申请人拿去读书，而不是临时借来应付签证的，也就是要说明资金的具体来源。这些材料会根据申请人的具体家庭背景情况有所不同，大体上主要包括：

1.以申请人、配偶或直系亲属的名义存的定期存单原件，和由银行开具的存款证明（包括以往旧存折记录等），证明在银行有足够存款来完成申请者学业。

2.如果出资人有资产，还得提交他（她）工作的证明、收入的证明、公司的中英文简介、营业执照、入股协议书、会计师认证过的财务报表、公司银行账户的对账单、公司拥有房产证明等固定资产、公司章程等。

3.还可能涉及股票基金的对账单，房产证，驾驶证、私车行驶证等。这些材料可以证明申请人家庭的资金状况良好，有足够的经济实力供申请者读书。

第四部分：其他可以证明你跟国内有不可分离的社会、经济和其它因素使你在完成学业后离开美国的材料

这些材料比较琐碎，并且是根据申请者的自身情况来看是否需要准备的，其中包括：1.申请人的房产证、户口本、结婚证、孩子出生证和家庭生活照片等；2.申请人现在所在单位工作证明、名片（如已工作），重要科研成果奖励证书等；3.亲属公证等公证文件。

总之，签证材料的准备和签证策略的制定是相辅相成，签证材料是你整个申请论述的有力支撑。

这些你要是准备明年秋季入学建议你现在就要抓紧了

要是想简单点 就找家中介办理

3-保证金是40-50W（一般来讲是越多越好，因为这个是可以证明你家有那个经济条件供你在美国读书）一般都说是5W美金的保证金。不知道你说的有什么条件 指什么？

美国留学的条件有：

1）直接入读本科申请美国TOP50的名校

条件要求：托福IBT100分/雅思6.5分以上，高中三年平均分90分，有SAT成绩

2）直接入读本科申请美国TOP100的名校

条件要求：托福IBT80分/雅思6.0分，高中三年平均分在80分以上，有SAT成绩

3）直接入读本科有机会进入美国TOP150的名校

条件要求：提供托福550分或雅思6.0以上，以及高中平均成绩中等偏上。没有SAT成绩

4）本科双录取

条件要求：没有托福或雅思成绩，高中平均成绩中等。

5）先就读社区大学后转学分

条件要求：高

二、高三毕业，无语言成绩或语言成绩低，平均分不高

申请的基本材料包括

1.学校要求的申请费和填好的申请表格

2.高中毕业证书和成绩单。如果还没毕业，就提供成绩单和在读证明。

3.标准化测试成绩（托福，雅思，SAT I、SAT II），如果没有语言成绩，可以选择双录取。

4.个人陈述，阐明学习目标和学习成果。

5.推荐信，推荐信一般由老师或能够介绍申请人学习和能力情况的人来写。

6.美国大学还会要求学生提供财力证明，以示学生有能力负担其本科教育开支。

申请程序：学生要向学校递交申请表格、初高中成绩单、SSAT或ISEE成绩、家庭银行存款资金证明。学校收到材料后，会派遣教师前往面试。学生在面试前应充分了解学校的喜好、要求和标准。

准备申请材料

1、填表(Applicationforms)

2、推荐信(LettersofRecommendation)

3、个人简历(Resume)

4、读书计划(PersonalStatement)

5、成绩单与学历证明

6、TOEFL、GRE（GMAT）成绩单美国大学在评定申请人奖学金资助时，会要求申请人提供一种或几种标准考试成绩。以下供参考：

1、TOEFL（TestofEnglishasaForeignLanguage)

2、GRE(GraduateRecordExam)

3、GMAT(GraduateManagementAdmissionTest)

4、LSAT(LawSchoolAdmissionTest)

5、TSE(TestofSpokenEnglish)

1、填写申请表,缴纳报名费/近期学习成绩(GPA成绩)等

2、TOEFL/SSAT/SLEP等成绩/推荐函等学校要求的其它材料

3、大部分学校在2月1日前截止接受8月份入学的学生申请I-20表和接收函

4、在学校报名截至时间前,接到学生的报名资料后,会需要2-8周左右审核学生资料.5、如果评估通过,学校会要求家长缴纳一定数额的保证金之后,签发I-20表,并要求家长签字接收学校的录取.如果学生签证被拒签,则部分学校会扣除少额手续费之后,其余退还家长。如果签证通过,则作为学费的一部分返还学生.如果学生签证通过后,入读其它学校,则费用不退

6、录取信--学校签发的正式录取函。

9.南京购房落户条件及申办流程 篇九

拿到房产证办好土地证，最后一个程序就是落户口了。在南京购房落户简单来说只要三步：办理准迁证，原籍下户，现购房所在地上户。流程虽简单，但是还是有许多值得注意的地方。

购房落户：60平米是一道坎

南京明确允许包括专科生在内的在宁高校毕业生，可落户南京就业创业。这对于新南京人来说是个好消息。就读于南京高校、在南京务工其档案关系在人才市场托管、户口为社区托管者，户口为南京集体户口，可在南京买房落户，不受面积限制。

非南京户口，在南京买房，超过六十平米即可落户。

注意：江宁、江浦和六合等“老五县”与主城区实现了户口通迁，即：购房面积无需达到60㎡就能落户。

(注意：在南京市区购买60平方米及以上的商品房，可以办理本人、配偶、未婚子女户口迁入。购房面积每递增20平方米可增办1人)

外地人落户南京四步骤

1、申请：所购房产地属派出所办理准迁证

2、审核：民警上门核实是否真实居住以批复申请

3、迁出：回派出所领准迁证去原户籍所在地办迁出证

4、迁入：拿迁出证明回到户口所在地派出所办迁入

买房落户常见疑难问题解答

问：本人在江宁区买了46平米的单身公寓，属于商业性质，请问能否落户?本人户口现在南京下关区某单位属集体户口!

答：由于你购置的是商业性质的房产，所以不能落户，如果在南京购置住宅产权房可落户。

问：我是外地户口，想在南京买套二手房。听说南京有个政策就是要缴一年以上的纳税和社保证明。问题是我缴社保已经有一年(12个月)以上了，不过没有连续缴一年，中间有中断3个月的社保。不知道有没有问题?

答：必须是连续缴存满一年以上才可以。

问：我和男朋友在南京买的二手房,是共同所有的,怎么落户?派出所说只能落一个人，如果我现在放弃落户，以后结婚了我还可以在房子所在地落户吗?我们现在都是南京的集体户口。

答：您好，因为你们现在还没有结婚，所以分别属于两个户口，现行规定，同一套房屋只能有一个家庭户，所以你们不能同时在这套房子落户，等你们结婚后，你可以按投靠配偶的政策申请将你的户口迁到你老公的户口下。

问：我的户口是浦口区的，要是买南京市区的房子，落户的要求必须是60平米以上吗?

答：如果您是浦口区桥北区域的，可以移户到市区，房源面积不限。

10.生育保险报销条件及流程 篇十

生育保险报销需不需什么条件?我们一般申请都报销都需要相关条件，条件符合这才能申请报销。生育保险报销也不例外，生育保险报销需要同时具备两个条件，现在我们来看一下这两个条件分别是：

1、用人单位有为职工购买生育保险，并且在职工生育时为职工缴费累计达12个月。生育保险个人是不得购买的，是一定要由用人单位代为购买。

2、职工生育符合我国计划生育这一项基本国策，才可以享受我国生育保险报销条件，若是生育二胎者必须符合我国新出台的二胎政策才可以享有生育保险报销。

11.国内企业上市条件及流程 篇十一

创业板

创业板简介: 创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，是多层次资本市场的重要组成部分，同时也是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。创业板市场有时也称二板市场，另类股票市场，增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。

源自：http://wenku.baidu.com/view/716486e1524de518964b7dc7.html

创业板上市流程：创业板上市流程概览;

创业板上市流程要点

创业板上市流程概览：（1）尽职调查（前期）

（2）改制设立股份有限公司

（3）发行上市辅导（4）申请文件制作

（5）保荐机构内核、推荐

（6）证监会初审

（7）反馈意见、专项核查（8）发审委审核（9）证监会核准发行（10）路演、询价、定价（11）股票发行、上市（12）持续督导

创业板上市流程要点：

（一）前期尽职调查

1.尽职调查的有关主体：调查与自我调查相结合 a.企业

b.券商、会计师、律师等中介机构（坦诚相见）

c.有关主管部门（上市办、深交所）

2.尽职调查的目的： a.自我了解，摸清家底

b.自我诊断，正确决策

注意：强化保荐人的尽职调查和审慎推荐作用：第31条 保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市，应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的自主创新能力。

（二）改制与辅导

1.改制

a.选定中介机构：保荐机构、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等（分工协作）

b.尽职调查；确定改制方案 c.引进战略投资者

d.董事会、股东会决议改制

e.创立大会：股款缴足后30日内召开创立大会（选举董事、独立董事、监事）；第一次董事会（选举董事长、董秘）；第一次监事会

f.申请设立登记股份有限公司：创立大会后30日内 2.辅导

a.证监会派出机构备案

b.信息披露（地方媒体刊登，公告举报电话和通讯地址）c.履行辅导程序（授课20小时、6次以上）d.派出机构验收

（三）申报与核准

1.申报

a.预制作申报材料。

b.公司董事会、股东大会。审议通过发行方案、募集资金使用可行性报告等 c.保荐机构完成内核程序。出具保荐意见书。

d.完善并递交申报材料。证监会收文在5个工作日内决定是否受理。受理后、上会前，在证监会网站预先披露招股说明书（申报稿）。

2.核准

a.证监会(相关职能部门)初审。[征求发行人注册地省级政府的意见。投资征求发改委意见。] b.回复反馈意见。积极配合，如实回复。预审员出具初审报告。[该时间不计算在行政许可的规定期限3个月内。] c.提交创业板发行审核委员会核准。

d.等候发行(发行核准)。已获核准的等候证监会根据市场情况出具批文；未获核准的自证监会作出不予核准决定之日起6个月后，发行人可再次提出申请。

（四）发行与上市

1.核准发行。核准发行之日起6个月内发行。核准后、发行前，如有重大事项，应暂缓或暂停发行，并报告证监会、披露。

2.刊登招股说明书。创业板招股说明书新规则：

a.创业板市场风险特别提示：第39条 发行人应当在招股说明书显要位置作如下提示：“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高等特点，投资者面临较大的市场波动风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定”。b.强化控股股东责任：“第40条 发行人的控股股东应当对招股说明书出具确认意见，并签名、盖章”。（签字人：发行人，全体董事、监事、高管；保荐人、保荐代表人；控股股东。）c.强化信息披露要求：“第46条 发行人应当将招股说明书披露于公司网站”；报刊公告网址、网站披露全文。

3.路演、询价、薄记、定价 4.股票公开发行。（细致核对）5.募集资金到账。（第27条 发行人应当建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户。）

6.挂牌上市。（敲钟仪式）7.发行情况反馈。（主承销商在证券上市后10日内向证监会报备承销总结报告。）

（五）持续督导

1.时间：发行当年和其后3个完整会计。

2.内容：信息披露（含定期报告、重大事项的临时公告等）、募集资金的使用等所有规范运作情况及重大事项。

3.目的：风险防范、促进可持续性发展。

4.实质：要求保荐机构承担长久保荐责任，并继续为企业提供持续服务。

注意：强化保荐人的持续督导责任：“要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告。对于创业板企业的保荐期限，要求保荐人在发行人上市后三个会计内履行持续督导责任。”

源自：http://wenku.baidu.com/view/846ca55f3b3567ec102d8a2c.html

中小企业板

中小企业板简介：中小企业板，是在现行法律法规不变，发行上市标准不变的前提下，在深交所设立的一个运行独立，监察独立，代码独立，指数独立的板块。重点为主业突出，具有成长性和科技含量的中小企业提供直接融资平台，是解决中小企业发展瓶颈的重要探索。相对于现有的主板市场，中小企业板在交易、信息披露、指数设立等方面，都将保持一定的独立性。一般而言，主板市场对上市公司股本规模起点要求较高，并且有连续盈利（如3年）的要求，而创业板作为主要服务于高新技术企业的市场，在这些方面的要求相对较低。可以预见，中小企业板作为创业板的一个过渡形式，在创立初期可能更接近于主板市场，并逐渐向创业板市场靠拢。

源自：http://wenku.baidu.com/view/3122a287bceb19e8b8f6baf3.html

中小企业板上市流程:

（一）改制阶段 1.各有关机构的工作内容

拟改制企业一般要成立改制小组，公司主要负责人全面统筹，小组由公司抽调办公室、财务及熟悉公司历史、生产经营情况的人员组成，其主要工作包括：

a.全面协调企业与省、市各有关部门、行业主管部门、中国证监会派出机构以及各中介机构的关系，并全面督察工作进程；

b.配合会计师及评估师进行会计报表审计、盈利预测编制及资产评估工作；

c.与中介机构合作，处理上市有关法律事务，包括编写公司章程、承销协议、各种关联交易协议、发起人协议等；

d.负责投资项目的立项报批工作和提供项目可行性研究报告；

e.完成各类董事会决议、公司文件、申请主管机关批文，并负责新闻宣传报道及公关活动。

2.确定方案

券商和其他中介机构向发行人提交审慎调查提纲，由企业根据提纲的要求提供文件资料。通过审慎调查，全面了解企业各方面的情况，确定改制方案。

3.分工协调会

中介机构经过审慎调查阶段对公司了解，发行人与券商将召集所有中介机构参加的分工协调会。协调会由券商主持，就发行上市的重大问题，如股份公司设立方案、资产重组方案、股本结构、则务审计、资产评估、土地评估、盈利预测等事项进行讨论。协调会将根据工作进展情况不定期召开。

4.各中介机构开展工作

根据协调会确定的工作进程，确定各中介机构工作的时间表，各中介机构按照上述时间表开展工作，主要包括对初步方案进一步分析、财务审计、资产评估及各种法律文件的起草工作。

5.取得国有资产管理部门对资产评估结果确认及资产折股方案的确认，土地管理部门对土地评估结果的确认

国有企业相关投入资产的评估结果、国有股权的处置方案需经过国家有关部门的确认。

6.准备文件

企业筹建工作基本完成后，向市体改办提出正式申请设立股份有限公司，主要包括:()公司设立申请书；(2)主管部门同意公司设立意见书；(3)企业名称预核准通知书；（4）发起人协议书；（5）公司章程；（6）公司改制可行性研究报告；（7）资金运作可行性研究报告；（8）资产评估报告；（9）资产评估确认书;（10）土地使用权评估报告书；（11）国有土地使用权评估确认书；（12）发起人货币出资验资证明；（13）固定资产立项批准书；（14）三年财务审计及未来一年业绩预测报告。(注意：以全额货币发起设立的，可免报上述第8、9、10、11项文件和第14项中年财务审计报告。)市体改办初核后出具意见转报省体改办审批。7.召开创立大会，选董事会和监事会

省体改对上述有关材料进行审查论证，如无问题获得省政府同意股份公司成立的批文，公司组织召开创立大会，选举产生董事会和监事会。

8.工商行政管理机关批准股份公司成立，颁发营业执照

在创立大会召开后30天内，公司组织向省工商行政管理局报送省政府或中央主管部门批准设立股份公司的文件、公司章程、验资证明等文件，申请设立登记。工商局在30日内作出决定，获得营业执照。

(二)辅导阶段

在取得营业执照之后，股份公司依法成立，按照中国证监会的有关规定，拟公开发行股票的股份有限公司在向中国证监会提出股票发行申请前，均须由具有主承销资格的证券公司进行辅导，辅导期限一年。

1.辅导内容主要包括以下方面：

a.股份有限公司设立及其历次演变的合法性、有效性；

b.股份有限公司人事、财务、资产及供、产、销系统独立完整性； c.建立健全股东大会、董事会、监事会等组织机构，并实现规范运作；

d.依照股份公司会计制度建立健全公司财务会计制度；

e.建立健全公司决策制度和内部控制制度，实现有效运作；

f.建立健全符合上市公司要求的信息披露制度；

g.规范股份公司和控股股东及其他关联方的关系；

h.公司董事、监事、高级管理人员及持有5%以上(含5%)股份的股东持股变动情况是否合规。

2.辅导工作开始前十个工作日内，辅导机构应当向派出机构提交下材料：

a.辅导机构及辅导人员的资格证明文件(复印件)；

b.辅导协议；（明确双方责任和义务）

c.辅导计划；（包括辅导的目的、内容、方式、步骤、要求等）

d.拟发行公司基本情况资料表；

e.最近两年经审计的财务报告(资产负债表、损益表、现金流量表等)。

辅导费用由辅导双方本着公开、合理的原则协商确定，并在辅导协议中列明，辅导双方均不得以保证公司股票发行上市为条件。

辅导有效期为三年。即本次辅导期满后三年内，拟发行公司可以向承销机构提出股票发行上市申请；超过三年，则须按本办法规定的程序和要求重新聘请辅导机构进行辅导。

(三)申报材料制作及申报阶段

1.申报材料制作

股份公司成立运行一年后，经中国证监会地方派出机构验收符合条件的，可以制作正式申报材料。

申报材料由主承销商与各中介机构分工制作，然后由主承销商汇总并出具推荐函，最后由主承销商完成内核后并将申报材料报送中国证监会审核。

会计师事务所的审计报告、评估机构的资产评估报告、律师出具的法律意见书将为招股说明书有关内容提供法律及专业依据。

2.申报材料上报（1）初审

中国证监会收到申请文件后在5个工作日内作出是否受理的决定。未按规定要求制作申请文件的，不予受理。同意受理的，根据国家有关规定收取审核费人民币3万元。

中国证监会受理申请文件后，对发行人申请文件的合规性进行初审，在30日初审意见函告知发行人及主承销商。主承销商自收到初审意见之日10日内将补充完善的申请文件报至中国证监会。

中国证监会在初审过程中，将就发行人投资项目是否符合国家产业政策征求国家发展计划委员会和国家经济贸易委员会意见，两委自收到文件后在15个工作日内，将有关意见函告知中国证监会。

（2）发行审核委员会审核

中国证监会对按初审意见补充完善的申请文件进一步审核，并在受理申请文件后60日内，将初审报告和申请文件提交发行审核委员会审核。

（3）核准发行

依据发行审核委员会的审核意见，中国证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定。予以核准的，出具核准公开发行的文件。不予核准的，出具书面意见，说明不予核准的理由。中国证监会自受理申请文件到作出决定的期限为3个月。

发行申请未被核准的企业，接到中国证监会书面决定之日起60日内，可提出复议申请。中国证监会收到复议申请后60日内，对复议申请作出决定。

(四)股票发行及上市阶段

1.股票发行申请经发行审核委员会核准后，取得中国证监会同意发行的批文。2.刊登招股说明书，通过媒体或巡回进行路演，按照发行方案发行股票。3.刊登上市公告书，在交易所安排下完成挂牌上市交易。

12.中国创业板中小企业上市流程 篇十二

2009-07-09 13:24:19

一：种子孵化期

一、策划公司超常规发展方案

所有拟赴创业板上市的公司，首先必须明确二个基本的思想：一是高成长性是最终能赴二板的公司的典型特征，有无高成长性决定了一个企业能否上市；二是一个企业能在创业板上市是对一个企业高成长性的肯定和推动，而不是对一个只能维持生存企业的救济。因此所有准备上市的公司应制定一个超常规发展的方案：

a.确定公司上市概念；

b.确定主营业务的迅速发展的思路和方案；

c.除了产品经营方案，还要策划资本运营和资产重组企业购并方案--如果说成功的产品经营可以让企业的发展速度为通常的1倍的话，资本运营和资产重组及企业购并可以让企业的发展速度再提高3-5倍。因此超常规发展只有产品经营是难以实现的；

d.要突出高成长性指标的企业经营中的地位，通过指标经营量化产品经营、资产重组和资本运作方案的内容。

e.最后通过上市进一步实现企业的超常规发展。

二、可行性分析报告

项目的可行性研究是指对项目所作技术经济效果的分析和评价。

(1)技术评价

对于创业板上市企业最主要是技术评价，产品能创新，具有唯一性、垄断性无疑会企业带来良好的市场回报，也是企业成功的关键。基本原则是：技术先进、生产适用、经济合理、社会有益。

(2)、市场研究：

a．市场调查：市场需求、产品、销售渠道、推销与广告、价格、竞争对手

b．需求预测：可以使用如下方法

(a)时间序列法：时间序列是指观察或记录到的一组按时间顺序排列起来的数字序列。

时间序列法是根据历史的销售量来推断今后可能达到的需求水平的预测方法。其主要分析方法是指数平滑法：用上一期的预测数和实际销售量来预测下一期的销售量

指数平滑法基本公式：Ft = Ft-1 ＋x(Dt-1－ Ft-1)

= x Dt-1＋(1－x)Ft-1

其中： Ft ：下一期销售量的预测值

Ft-1：最近一期销售量的预测值

Dt-1：最近一期实际销售量

X：平滑系数

当0 当x=1时，Ft = Dt-1，x=0时，Ft = Ft-1。x越小则近期的移动倾向越小，越平滑。一般来说，x<0.3时较平滑，x>0.5时较不平滑。

例：某产品1-6月实际销售如下，先已知6月预测值为30，x=0.3，以指数平滑法预测7月的销售量月份 1 2 3 4 5 6，实际销售量 22 21 30 25 27 28。

则7月销售额为 F7 =x D6＋(1－x)F6 = 29

(b)相关因素分析法：相关因素分析法是根据时间序列的某一时刻上变量之间的数量关系，以及某些变量的已知的发展趋势，求待变量销售量变化的一种方法。主要方法：

领先产品分析法：若甲产品的销售量会影响乙产品的销售量，则可以从甲产品的销售量的变化趋势来预测乙产品的需求趋势。例如随着住宅建设的增加，装饰材料需求也会增加，可以根据住宅建设的速度和领先速度来预测装饰材料的需求。

(3)、企业规模的确定

企业规模通常以固定资产价值、职工人数、年产量或年产值来衡量。

(1)确定企业规模应考虑的因素

市场和需求、投资的限制和资源的利用、产品的工艺特点和设备能力、与专业化和协作化的和联系、提高综合经济效益

(2)企业经济规模的确定方法

a.企业规模对费用的影响。由于变动费用的存在，单位产品的总费用随着产量的增加而递减，而到一定程度产量增加已不能影响产品的费用，因此存在一个临界点即经济规模也是产品费用最低点。

b.用盈亏平衡分析确定企业规模

盈亏平衡点又称为保本点。具体求法如下；

设年产量为Q，销售单价为S，年固定成本为F，单位产品可变成本为V，则

销售收入S(Q)=SQ

成本函数C(Q)=F+VQ

利润函数P(Q)=S(Q)-C(Q)

既P(Q)= S(Q)-(F+VQ)

当P(Q)=0时，盈亏平衡，即S(Q)=(F+VQ)时，得盈亏平衡点产量，Q0=F/S-V

(4)经济评价指标

项目的经济效益是指投入和产出的比较。主要指标有：

(a)静态投资效果指标：静态投资回收期；简单投资收益率；追加投资回收期

(b)费用和效益直接比较的指标：净现值；效益费用比

(c)动态投资效果指标：净现值收益率；内部收益率；动态投资回收期等。

三、确立主营业务、上市概念

公司在确定自己的主营业务时，既要考虑市场的要求，又要结合本公司的实际情况，具体而言，要注意以下几方面的问题：

(1)上市概念的确定。创业板上市公司不象一般公司，良好的概念无疑给公司描绘了一幅美好的前景，对公司以后的吸引风险投资、募股大有好处。

(2)主营概念、技术、传统业务相互整合。创业板市场对申请上市的公司的过去业务没有严格的规定，但要求申请上市的公司要表述过去两年的活跃业务记录，这可以使投资者了解申请上市的公司在过去是主要从事什么业务的。如果公司确定的主营业务与过去的业务有合理的联系，使投资者感到过去的业务虽无明显的效益，但为公司将来的发展打下了基础，这样的主营业务才会给投资者以信心。

(3)确定主营业务发展目标还要考虑公司自身的能力。因为创业板市场还要求上市公司披露在其上市后两个完整财政内的业务目标，清楚说明公司在每项主要业务活动中的业务方向和目标，并在上市后两年内每半年要把上市公司在上市文件中列明的业务目标与其后的发展进度作一比较，如发现当初确定的业务目标未能实现，上市公司要向公众说明原因，可能还会导致向投资者道歉等等。

四、寻找种子资金

种子资金是公司得以组建的先决条件，对于刚创业的公司，资金是起步的必要条件。通常，种子资金来源于和本企业相关的上下游公司或熟悉该业务的投资者的投资，还有是对创业者信赖的朋友或熟人等。还可以通过创业公司的其它相关资源来吸引一定的资金作为种子资金。

五、设计公司架构

(1)、按照规定设立机构人事

创业板公司除了设立一般的股东大会、董事会、监事会、经理以外还有以下特别之处。

a.董事

董事作为股份有限公司的一种人事设置，不论上市与否，都要设立。但是在创业板上市公司的董事有特定的一些要求。

具体要求有：

(a)发行人的董事需要共同负责管理经营公司的业务，并且须履行诚实、信用、谨慎、勤勉的责任。

(b)上市公司须向联交所提交有关公司董事的背景、经验等方面的资料。

(c)交易所预期每名董事合理地熟悉《创业板上市规则》、《证券条例》、《公司条例》、《保障投资者条例》、《披露权益条例》、《收购守则》及《股份购回守则》等法规，并且联交所保留对于每名董事上述知识的考察权。

(2)代表公众利益的独立非执行董事

所谓独立非执行董事，是指为了保证广大投资者的公众利益，避免少数大股东和管理层操纵公司，而从公司外部聘请的一些社会名流，来担任公司的董事，主要起监督作用，也有助于提高公司的知名度。独立非执行董事在上市公司中不担任任何管理职务，同时，该董事也不在上市公司的业务中拥有任何财务权益和其他权益(担任董事收取的袍金除外)。以上这些措施是为了避免独立非执行董事因利益原因，和公司管理层串通勾结危害外部投资者利益，从而保证其可以在任何时间都代表社会公众股东的利益。而设置两人以上，则是为了避免一个人“孤掌难鸣”。

(3)异乎“秘书”的公司秘书

创业板上市公司对秘书的要求较普通企业经理秘书的要求将更为严格。公司秘书其主要职责是负责公司和交易所之间的沟通和协调，这就要求其必须熟悉关于创业板上市的各项法律法规。同时还要有一些专业认证。

(4)全职的合格会计师

创业板上市发行人必须保证在任何时间均聘用一名全职会计师，负责协助集团有关财务申报程序及内部监控工作。他必须是合资格会计师，并且是有注册会计师资格。

职责主要包括：就制定和执行财务申报、内部监控等事项向发行人的董事会提供意见和协助，以便董事会能够就集团财务状况及前景做出合理判断；积极与公司审核委员会联系，协助进行监察程序的制定和执行。

(5)监察主任和审核委员会

创业板上市发行人必须确保在任何时候均有一名执行董事执行监察主任的责任。监察主任的职责包括：就确保发行人符合上市规则及其他相关法律向董事会提供意见和协助；迅速有效地回答交易所提出的所有查询。上市发行人必须成立一个至少由两名成员组成的审核委员会。其中大多是独立非执行董事且必须是独立非执行董事担任主席。

审核委员会的职责至少要包括以下几项：

a、阅发行人的年报，半年报告以及季度报告，并且就此向发行人的董事会提供建议和意见，为确实达到该目的；委员会成员须及时与董事会、高层管理人员以及获委聘的合资格会计师联络，并且每年至少与发行人的核数师开会一次；委员会应考虑上述报告中所反映或须反映的任何重大或不寻常事项，并须适当考虑发行人的合资格会计师、监察主任或核数师提出的任何事项。

b、监督发行人的财务申报以及内部监控制度。为了保证上述职能的顺利实施，发行人董事会必须书面制订审核委员会的职权范围，明确该委员会的权限和职责。

(6)“兼职”却任重的授权代表

上市发行人必须保证在任何时间都有两名授权代表，并且授权代表必须由发行人的执行董事和公司秘书中的两名人士担任。授权代表要以书面形式向交易所提供给本人联系的方法，包括住宅、办公地点、电话、电子邮箱等等。在授权代表本人不在香港的时候，确保有经正式授权并且为交易所承认的合适人选负责联络。在上市后，保荐人被继续聘用的情况下，授权代表要协助保荐人发挥其作为与本交易所沟通的主要渠道。在发行人不再聘用保荐人的时候，授权代表就要作为上市公司和本交易所沟通的主要渠道。创业板监管规则在公司内部机构人员设置方面的规定要比国内A股市场的规定严格很多，比如，出任监察主任和审核委员会的职能，我们可以看出，前者是从公司内部出发，考虑如何“练内功”，使公司符合上市规则的要求，后者是从外部出发，关注公司对外披露的信息是否符合规则要求。监察主任和审核委员会的职责类似于国内上市公司的监事会的职责。但是在职责分工的明细程度、监督力度等方面有所不如。

香港创业板规定上市时管理层和高持股量股东必须持有不少于公司已发行股本的35%。

六、了解孵化器

孵化器，英文为incubator，本义指人工孵化禽蛋的专门设备。后来引入经济领域，指一个集中的空间，能够在企业创办初期举步维艰时，提供资金、管理等多种便利，旨在对高新技术成果、科技型企业和创业企业进行孵化，以推动合作和交流，使企业“做大”。其组织结构通常分为：

(1)项目招商部：招商引资，项目洽谈，企业进驻审批，收集各类科技、经济信息和市场情报，推荐投资合作项目，文件翻译，三资企业工商注册服务等。

(2)产业服务部：企业生产、科研、市场营销、财务管理、知识产权、标准化等全过程服务，内资企业工商注册、税务登记“一条龙”服务，进驻企业毕业认定，协助高新技术企业、产品和各类项目的申报，研究企业发展模式，指导和培训进驻企业进行现代化管理，做好企业数据统计和科技中介机构的管理等。

(3)综合服务部：对外宣传、接待、文秘、档案、内部财务管理、信息调研、内部管理等。

(4)物业管理部：孵化基地的水、电、设备、环境卫生、保安、企业策划等一系列物业后勤配套服务。

(5)信息部：孵化基地计算机网络管理及相关专业技术信息服务等。

一个成功的孵化器离不开五大要素：共享空间、共享服务、租用企业、孵化器管理人员、扶植企业的优惠政策。企业孵化器为创业者提供良好的创业环境和条件，帮助创业者把发明和成果尽快形成商品进入市场，提供综合服务，帮助新兴的小企业迅速壮大形成规模，为社会培养成功的企业和企业家。

七、通过实际操作确定盈亏平衡点

企业在经过一段运作后，能更清楚自己的实际情况，来制订更切实可行的盈亏平衡方案，使企业逐步纳入正轨。

八、初步积累人际资源

了解一些创业板中介机构、风险投资基金、证券管理机构等与上市有关部门的名单进行简单接触，保持良好关系。参加各种研讨会，与高校保持良好关系。

二：风险投资期

九、初步实现盈利

初步实现盈利达到主题业务的成熟化，解决企业生存问题。所谓主题业务的成熟化：指的是企业在支撑其主题概念的业务经营方面，需要形成完整的供、产、销流程。你说你的产品或业务多么好，市场多么大，利润会多么高，这些都是假设和预测。有人买了，才能说你的产品或业务达到了市场实现；人们买了、用了不出问题，才能说明你的产品或业务确实不错；你的产品供应或业务提供基本能跟上高速增长的用户，才能说明你的经营管理水平基本达到要求。企业的主题业务必须达到这些要求，才能算是成熟化。企业的业务成熟后，才能算是完成了创业，而进人下一步的发展。

主题业务成熟化完成的标志一般表现在以下几方面：

(1)企业的主要产品或业务已经完成，或者至少基本完成了完整的供、产、销循环。当企业达到这一步时，说明企业的主题是一个可以实现的概念，企业的产品或业务操作流程是贯通的。是否是一个特别好的概念先不作结论，至少市场对这个主题概念是接受的。

(2)企业的产品或业务达到一个基本的量。当企业达到这一点时，说明企业已拥有了一个基本的客户群，市场对企业产品或业务已做到基本接受，企业拥有了最基本的客户和市场。

(3)企业的销售或业务收人达到一个基本的水平。是否达到盈亏平衡先不论，至少企业的现金流量能基本保证企业生存必需。

(4)企业的销售或业务收入具有相当的增长速度。这是标志企业的主题业务是否对风险投资人具有吸引力的重要指标--成长性指标。理想状态下企业的销售或业务收入的增长速度应处于一种极限状态，即其增长速度已达到企业现有条件下的最高限，只有再追加投资，扩大规模，才能获得进一步提高。这样的企业当然具有足够的理由在创业板市场上市，并且肯定能获得各类风险投资人的认可和青睐。

十、寻找风险投资基金

风险投资（Venture capital）：职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。我们说的风险投资是指将资金投向于具有巨大增长潜力但同时在技术、市场等各方面存在巨大失败风险的高新技术产业以促进金融、产业、科研相结合的一种投融资行为。

商业计划书内容

(1)计划书摘要

商业计划书的摘要将是风险投资者阅读商业计划书时首先要看到的内容。如果说商业计划书是敲开风险投资公司大门的敲门砖，是通向融资之路的铺路石的话，计划书的摘要可以被看作是点燃风险投资者对你的投资意向的火种，是吸引风险投资者进一步阅读你的商业计划书全文的灯塔，它浓缩商业计划书之精华，反映商业计划书之全貌，是全部计划书的核心之所在。一份商业计划书的摘要一般仅有几页纸的内容，它主要包括以下几方面的内容：你的风险企业的简要介绍，联系方法和主要的联系人，业务范畴和类型，管理团体和管理组织，产品或者服务及其竞争情况，资金需求状况，市场状况，资金运用计划，财务计划，生产经营计划，退身之路等等。要明确地记住，编写计划书摘要的目的是激发风险投资者完整地阅读你的商业计划书的热情。因此，计划书摘要有时看上去象一个推销你的产品的广告，你必须以严肃的态度对待摘要。要记住，风险投资者对你的摘要中表明的一些信息特别注意，如管理团队、你的创意或者产品或者服务的独特性、预期的回报率和资金的退出之路等。能否明确无误地表明这些信息，对于风险投资者的取舍决定十分重要。同时，你的计划书摘要一定要有感召力，它应该能够打动风险投资者的心。因为在你向风险投资公司推销自己的时候，有成百上千人也在做着同样的事。你必须保证你的摘要能够“鹤立鸡群”，才能有成功的机会。所以对于摘要应反复推敲，力求精益求精，形式完美，语句清晰流畅又富有鼓动力，争取尽最大可能给风险投资者留下一个美好的第一印

象。

(2)公司的发展历史与未来

这一部分内容是为了让风险投资者对作为可能投资对象的你的公司有一个初步的了解。如果你是一个尚未踏入社会的年轻人，从未有过创业的历史，有的仅仅是一个美妙的产品或服务创意，那么你不妨在这一部分向风险投资者把你的情况作一番介绍，包括你的成长经历，求学过程，性格，兴趣爱好与特长，你的家庭及对你成长的影响，你的创意是怎样想出来的，为什么要独立追求创业等等。这样，将一个粗线条的你展示给风险投资者而不至于让他对你摸不着头脑。你介绍的内容应包括公司过去的发展历史、现在的情况以及未来的规划，具体而言，主要有：公司概述，包括公司名称、地址、联系方法等；公司的自然业务情况；公司的发展历史；对公司未来发展的预测；本公司与众不同的竞争优势或者独特性；公司的类别与隶属关系，如是合伙公司还是股份公司；公司的公共关系；公司的保险情况；公司的知识产权；公司的法律诉讼；公司的纳税情况。

(3)管理团队

首先，你必须对公司的管理团队的主要情况作一全面介绍，包括公司的主要股东及他们的股权结构、董事和其他一些高级职员、关键的雇员以及公司管理人员的职权分配和薪金情况，有时候介绍他们的详细经历和个人背景也是十分必要的。其次，将公司的管理机构，包括股东情况、董事情况、各部门的构成情况等以一览表的形式或者其他明晰的形式展示出来。再次，要特别注意的是，在这部分要向风险投资者详尽展示你公司管理团队的战斗力和独特性，包括他们的职业道德、能力与素质。

(4)产品或者服务

产品的名称、特征及性能用途；产品的研究开发过程；产品处于生命周期的哪一阶段；产品的市场前景和竞争力如何；产品的技术改进和更新换代计划及成本。

(5)技术及研究发展

主要简要介绍你公司的技术研发力量和未来的技术发展趋势，公司研究开发新产品的成本预算及时间进度如何。

(6)市场状况

第一，市场用户情况；第二，新产品或者服务的市场前景预测；第三，市场营销策略。

(7)生产经营计划

主要的内容包括：新产品的生产经营计划；你公司现有的生产技术能力；品质控制和质量改进能力；现有的生产设备或者将要需要的生产设备；改进或者购置生产设备的成本；现有的生产工艺流程。

(8)财务分析

将包括以下几方面的内容：第一，过去三年的历史数据；第二，今后三年的发展预测；第三，投资计划。(9)风险因素

包括：风险企业自身各方面的限制，包括资源限制、管理经验的限制、生产条件的限制等等；风险创业者自身的不足，要么是技术上的，要么是经验上的，要么是管理能力上的等等；市场的不确定性；技术产品开发的不确定性；破产失败的可能性。

(10)、投资退出之路

在阅读了你一系列的美妙设想规划后，风险投资者还有最后的两个问题需要你予以解答：一是他将获得多少投资回报?二是他的投资资金如何退出?必须对你公司未来上市公开发行股票的可能性、出售给第三者的可能性及你自己将来是否在无法上市或出售时回购风险投资者股份的可能性给予周密地预测，当然，任何一种可能性都要让风险投资者明了他的投资回报率。

(11)寻找风险投资者：通过风险投资公司名录、投资年会、律师、会计师事务所寻找。

十一、洽谈入股，引入资金

(1)风险投资人洽谈

有了目标投资人后，下一步要做的便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地获得这种投资，除了向风险投资人展示本企业的投资价值外还必须掌握必要的应对技巧。

(a)准备四份主要文件，提前递交业务计划书并争取得到风险投资人外延网络的推荐。在准备和风险投资人洽谈融资事宜之前，企业家应该准好四份主要文件。这四份文件是：

①投资建议书--对风险企业的管理状况、利润情况战略地位等作出概要描述；

②业务计划书--对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等作出详细描述；

③尽职调查报告--即对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业作出深入细致调研后形成的书面文件；

④营销材料--这是任何直接或间接与风险企业产品或服务销售有关的文件材料。

文件准备好之后；下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，一般需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家要尽量得到该风险投资人的某个外延网络成员的推荐。这通常是使本企业的《业务计划书》得到认真考虑的很重要的一步。因为大部分风险投资人每个月都会收到几十以至上百份《业务计划书》，谁也没有足够的时间和精力来对每一份计划书进行细致的考查，而那些得到其网络成员推荐的企业的《业务计划书》通常会引起风险投资人的注意。这样在前几轮筛选中入围的概率就要大很多。在大多数情况下入能够承担这种推荐任务的可以是律师、会计师或其他网络成员，因为风险投资人最容易相信他们。

(2)作好四个方面的心理准备。

在和风险投资人正式讨论投资计划之前，创业企业家还需做好四个方面的心理准备，即：准备应对一大堆提问，准备应对风险投资人对管理情况的查验，准备放弃部分业务和准备作出妥协。

a.准备应对一大堆提问。

如果风险投资基金经理对风险企业的业务计划书或投资建议书感兴趣，他们通常会向企业家提出一大堆问题以考查投资项目潜在的收益和风险。一般来说，风险投资人所提的大多数问题都应该在一份详尽而又精心准备的业务计划书中已经有了答案。值得提醒的是，一些小业主通常会认为自己对所从事的业务非常清楚并认为自己的资历很好，这样的错误必须避免，否则会让你非常地失望。为了避免受到这种挫折，企业家可以请一名无需担心伤害自己的专业顾问来模拟这种提问过程，虽然请这样一名顾问的费用并不低，但和有可能吸引到的投资额相比，付出一点代价通常是值得的，毕竟给风险投资人留下好的第一印象的机会只有一次。

b.准备应对风险投资人对管理的查验。企业家千万不要认为这种查验是对管理层或个人的侮辱。举个例子来说，你10年以前就开始从事某个行业里的业务，这份工作使你让家里的每一位成员都过得很好，并让你自豪于已取得的成就。尽管如此，一名风险投资基金的经理却可能会问你：你既没进过商学院，又不是律师或会计师，也没有毕业文凭，你凭什么认为你可以将这项业务开展得合乎我们所设想的目标?对这样的提问，大多数人可能会非常气愤并反应过激，而作为创业企业家，在面对风险投资人时，这样的提问确实很有可能会碰到。因为这已构成了风险投资人对风险企业的管理情况进行查验的一部分，因此需要提前作好准备。

c.准备放弃部分业务。在某些情况下，风险投资人可能会要求企业家放弃一部分原有业务以使其投资目标得以实现。理由很简单，如果保留一部分业务就能使风险投资人在3-5年内实现5-7倍的收益而保留全部业务却只能达到30%-50%的收益率(尽管企业家很满意)的话，为什么不放弃一部分业务呢?况且这种放弃并不需要增加什么资本。放弃部分业务对那些业务分散的风险企业来说既很现实又很必要，因为在投入资本有限的情况下，企业只有集中资源才能在竞争中立于不败之地。

d.准备作出妥协。从一开始，企业家就应该明白，你自己的目标和风险投资人的目标不可能完全相同。因此，在正式谈判前，企业家要做的第一个也是最重要的一个决策就是：为了满足风险投资人的要求，企业家自身能作出多大的妥协。一般来说，由于风险资本不愁找不到项目来投资，寄望于风险投资人来作出这种妥协是不太现实的。

(3)掌握必要的应对技巧。

引资谈判通常需要通过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交的《业务计划书》进行探讨、询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业的产品或服务。如果能提供一种产品的样品或产成品的话，这种认识和了解就会变得更加直观并且印象深刻；二是要始终把注意力放在《业务计划书》上。有时候会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得非常健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到一些关于未来的宏伟计划，并提到某些在《业务计划书》中并未提及的产品。这一点千万要避免，因为这样的谈话会使风险投资人认为你是一个幻想者或是一个急于求成的人。得到风险投资支持的企业往往是没有任何业绩的新创企业，而且投资取得的股权缺乏流动性，必须长期持有。在投资回收以前，投资者往往还必须持续不断地增资。由于这些特点，在风险资本投人之前，就必须在风险投资家与风险企业之间建立起有效的制衡机制。这种制衡机制集中表现在两个方面：--风险投资家直接参与风险企业的管理。风险投资机构与传统金融机构的最大的区别就在于，风险投资机构在完成投资后还要直接参与被投资企业的运作，尤其在一些重大问题上更是如此。为了实现对企业的控制，风险投资家将出任风险企业的董事并尽力拥有比普通股级别高的金融工具，以保持在被投资企业董事会中的特权--用优先股权证建立风险企业的激励机制。这类企业中最需要的就是引进优秀的管理人才。如何使其进入待遇低、风险大的创新企业并保持忠诚，是创业者面临的棘手问题。风险投资家有责任帮助创业者解决这一难题，并作出能够协调创业者与管理者关系的制度安排。而用股票期权这个“金手拷”来建立激励和约束机制则是一条主要的解决之道。

(2)股权安排

股权安排是指确定风险投资人在被投资企业全部股权中所占的分额。通常可以用现金流量折现法。用现金流量折现法确定被投资企业在某一时点的价值，然后在考虑风险投资规模的前提下按照双方认可的回报率来确定被投资企业原有股东的权益份额和风险投资人应占的股权比例。通常早期风险企业回报率在50%而成熟企业在25%。一般风险投资所占比例在15%-20%。

十二、设计指标经营

构架具有发展性的财务指标

企业计划在创业板市场上市时，在确立了一个良好的主题概念后，重要的一项工作是完成一段时间的经营活动，并且在这一段时间的经营活动中，使自己的各项经营指标满足各项上市要求。企业在这段时间，所有的经营活动必需围绕所设定的“指标”：设计和计划，这就是所谓的“指标经营”。

企业在“指标经营”期内，需要根据创业板市场的要求没定和调控自己的经营指标。创业板市场的上市要求中无盈利要求，而着重企业的成长性和经营活动的活跃性。

企业在“指标经营”期内的“指标”，是一组若干个指标，包括基本现金流量、资产比率、流动与速动比率等生存性指标，主营业务收入增长率；利润增长率(若已达盈亏平衡)等成长性指标，新产品研究、开发投资额等持续发展指标，流动资产固定资产周转串等经营管理指标，以及其他各项财务指标等。其中，最重要的是生存性和成长性两大指标。生存指标主要包括基本现金流量、资产负债比率；流动与速动比率等几项财务指标。企业在上市前，必需解决自己的生存问题。上市融资是为了发展，而不是为了解决企业的生存。和国内深、沪两市不完全的证券市场不同的是，创业板市场是完全的证券资本市场，大部分投资人是各类投资机构；创业板市场内的投资机构追逐的永远是发展机会而不是创业机会。创业的问题以及创业期内的生存问题，一定要在上市前解决好。如果缺钱完成创业过程，可以在上市前寻找战略风险投资人，他们是专门在新兴企业的创业期内愿意掏钱收买投资机会的风险投资机构。

成长性指标主要包括主营业务收入增长率、利润增长率(若起初是亏损的话；则需要有财务状况明显改善的趋势)等几项财务指标。成长性指标的好坏是企业在创业板市场内，说服各风险投资人卖掉别人的股票，而预测投资于你的公司将来的增值额会更大的关键性指标。生存性指标的好坏只是让风险投资人放心的最低要求，面对提高他们买你股票的兴趣方面没什么作用。前面说过，场内的风险投资人追逐的是发展机会，是未来的高额回报。在创业板市场中，由于公司上市没有最低盈利要求，换句话说，只要有人买你的股票，你就是亏损也没关系。但是，场内的风险投资人肯在你亏损的状态下也抢着买你的股票，他要的不是你每年的现金分红，而是你这个企业极高的成长性为他带来的资本的快速增值以及相应股票价格的不断上涨。

十三、建立上市小组

上市小组主要由公司主要领导负责，成员主要有聘请的律师、会计、风险投资的股东等。

上市小组的主要工作：设计公司上市方案、沟通人际关系、了解政府有关部门上市政策、为风险投资设计退出之路。

三：保荐上市期

十四、初步实现产业化

实现产业即是公司达到正常的生产能力，有自己的营销渠道，形成稳定的利润增长。为以后上市打下良好的基础。

十五、寻找保荐人

保荐人基本条件（香港创业板）

(1)保荐人必须是一家根据《公司条例》成立或根据《公司条例》第XI部分注册的有限责任公司。

(2)保荐人必须是依照《证券条例》注册的投资顾问或证券交易商，或是由证监会宣布为受豁免证券商。(3)保荐人必须曾经保荐过首次公开招股交易及拥有其他有关企业财务经验。

(4)具备不少于1000万港元的缴足股本或不可分配的储备；或不少于1000万港元的、没有财务负担的、并扣除少数股东权益后的有形资产净值。

(5)保荐人所属集团内的公司或联交所认可机构为保荐人负债出具提供不少于1000万港元的无条件及不可撤销担保。

(6)保荐人至少需有两名执行董事全职从事其在香港的公司财务业务。

(7)签署以《上市规则》附录7b所订格式声明的主要主管须在作出声明日期前五年受聘于曾保荐在主板或创业板上市的机构，曾至少在两宗已完成的主板或创业板首次公开招股的交易中担任重要角色；并且须有来自主板或创业板上市公司的其他有关公司财务经验。

(8)除主要主管外，保荐人必须至少有两名其他职员，全职从事保荐人在香港的公司财务业务。

(9)保荐人必须具备适当的内部管理，确保所有职员在各自为保荐人履行任务时受到充分的监督及管理，而积极参与提供企业财务意见的职员在行事时均不得超过恰当权限，这些内部管理规定应以书形式列明，并应收入最新资料。如联交所提出要求，应向联交所提供这些资料。

(10)申请成为保荐人的公司、董事及职员提出申请前五年内未受到过公开谴责。当保荐人扣除少数股东权益后的持续有形资产净值低于港币1000万元时，不得为任何新申请人或上市发行人担当新的保荐角色，或持续作为保荐人向任何新申请人提供意见，直至其扣除少数股东权益后的持续有形资产净值回复至不低于港币1000万元为止。保荐人须尽一切合理努力，确保其扣除少数股东权益后的持续有形资产净值不低于港币500万元。如果因任何理由跌至低于该水平，保荐人须采取措施立即补救，并需在30天内将扣除少数股东权益后的持续有形资产净值回复至不低于港币500万元。设置本项规定的目的之一是为了决定逐渐淡出保荐人业务的保荐人，在剩余任期内须具有不少于500万元的扣除少数股东权益后的持续有形资产净值。如果保荐人不再符合保荐人需具备的基本条件，则不可为任何新申请人或上市发行人担当新的保荐人，或持续作为保荐人向任何新申请人措供意见。在这种情况下，保荐人必须立即通知联立所，联产所视个别情况，决定保荐人持续参与的程度。保荐人须指定其两名执行董事作为与联交所沟通的主要渠道，并以书面形式通知联交所他们的联络方法，包括办事处、流动及住宅电话、传真机号码及电子邮件地址。保荐人需继续聘用足够数目的员工，以确保其随时可妥善地履行其作为保荐人的责任。保荐人须按联立所要求的方式和限期向联交所提供有关保荐人本身、保荐人所代表的发行人或创业有关的任何其他事项的资料。了解保荐人曾经从事过的业务记录，与保荐人商谈以股权支付费用的问题。保荐人的名单可以从交易所公布栏里查到。

十六、财务法律梳理

财务法律梳理包括：

(1)有关优惠政策：有关政府扶持中小企业的政策等。

(2)财务策划：财务管理制度、如依法减免税。

(3)法律文件：公司一般文件、上市文件等等等。

十七、拟定发展计划

了解产品信息，拟定未来发展计划。（香港创业板）

根据香港联交所创业板的建议文件，企业需要提出未来两年的业务目标和达到目标的详细计划。在该计划中，企业要列出公司的整体目标、市场潜力及预期的财务状况，并如实地指出企业作出这样一些预期的主要假定前提和可能遇到的风险因素。针对企业在“活跃业务”中的各项记录，企业还要就这些具体业务，结合企业可能面临的经营环境，给出具体的业务目标，在说明每个业务目标时，要对如下内容做出重点说明。

(1)企业达成各项目标的策略、主要途径及该途径中的分阶段目标。公司还需要就其未来的业务发展中可能有的与其他团体的合作给出说明，并就可能的合作情况及合作的性质给出解释。

(2)企业重要的人力资源及非人力资源的供给情况。并需就该等资源的支出情况做出预算。

(3)提供企业市场层次和地域层次的背景材料，以增加企业上市的分析依据。根据联交所创业板咨询文件中对信息披露的要求，企业需要在股票上市后的两个内，将实际业务进展情况不断地与企业的原定目标进行比较，并对两者可能的偏差给出原因。

十八、全面整合人际资源

在完成了上述工作后，保荐人应帮助公司整合人际资源。包括公司内部组织机构，上市小组和有关上市部门的联系。

四：上市申请期

十九、组建上市协调小组

企业完成产业化升级后就开始上市准备，组建上市协调小组目的：

(1)为了更好的与上市有关部门沟通。

(2)与保荐人一起确保公司正常经营。

(3)准备上市有关材料。

(4)通过保荐人接触上市有关部门，理顺关系。

二十、沟通上市人际资源

上市协调小组的主要工作是与证券监管机构和上市有关部门联系。了解上市注意事项。

二十一、确保公司指标经营

在上市以前要注意确保公司的指标经营，使公司有持续增长能力，做好公司成长性的控制。成长性是创业板市场内的风险投资人关心的问题，在他们的眼里，符合基本条件的企业，成长性越高，投资价值也就越高。我们这里所讲的成长性，包含着稳定增长的概念，也就是说，在企业的经营历史中应呈现持续稳定的增长而不是去年增长率100％，今年增长率变成了10％，两年平均55％的概念。企业在创业期内实现高增长，应该说并不是一件很难的事，只要企业的主题概念立得住，创业中的业绩等于是从0开始，理论上只要有业绩，就算是高增长。但是，要实现连续、稳定的高速增长，对正致力于解决生存问题的创业企业，就不是一件容易的事了。用一个单位的时间从0增长到100容易，而再想用一个单位的时间从100增长到10000可就不是你埋头苦干就能做到的了，当然也不是不可能做到，在苦干的同时，还要巧干。技巧有一些，如成本控制法、销售收入实现法等。具体用那种手段，还需视企业的实际情况而定。就创业板市场面言，场内的买家都是风险投资人，对他们而言，当然是成长性越高越好但是高的成长性必须要良好的稳定性相配合。买家中意的是持续、稳定的高增长。那些今年增长奇高，而明年忽然又低得多，后年又升上天去的企业，虽然可以为买家带来一些投机机会，但在以风险著称的创业板市场，风险投资人都各自建有一套完整的风险控制规则，其中包括对投机的限制。对任何一家在创业板市场里摸鱼的风险投资人，那些业绩变幻莫测、表现乖张的企业，肯定不会使这些自认精明，只会吃鱼而从不会被鱼吃的投资家感到放心的。

二十二、加大上市成本投入

上市需要做大量工作，宣传和沟通需要资金的投入，同时又将加大营运成本。同时生产也需要加大投入。

二十三、引进战略合作伙伴

上市准备工作基本就绪后公司会发现往往还有一些特别地方，公司无法完成独立，这时需要战略投资者的帮助，实现战略互补，而这时引进战略投资者亦不需花费较大的代价。

二十四、上市报批

现中国企业申请到香港创业板须遵循的文件有《关于企业申请境外上市有关问题的通知》、《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》、《关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》

二十五、整理上市材料

香港创业板上市材料：

（1）上市文件

（2）公司章程

（3）如上市文件中含有会计师报告，应包括有关该报告的调整声明

（4）招股章程中提及的合同的副本

（5）正式通告

（6）证券认购表

（7）上市文件中提及的会议通告

（8）股东大会授权发行上市证券的决议副本

（9）公司董事会授权有关人员进行上市申请、刊登上市文件的决议副本

（10）有关临时和确实所有权文件

（11）会计师报告中提及的报告

（12）公司董事的声明和承诺书

（13）公司监事的声明和承诺书

（14）股份有限公司成立和中国证监会批准在香港创业板发行和上市的批准文件，以及香港律师和国内律师对上述问题的法律意见书。

（15）发行人注册登记证书

（16）保荐人关于新申请人遵守法规的声明等。

（17）联交所要求补充的其他材料。

招股说明书重点包括以下内容：

(1)招股说明书概要；

(2)公司基本情况；

(3)公司在采购、生产、销售、管理等运作各环节可能面临的风险因素；

(4)募集资金的投向；

(5)利润分配政策；

(6)股份增加对每股资产的摊薄；

(7)公司发行股份前后的股本结构；

(8)财务数据摘要；

(9)经营情况的回顾与展望；

(10)公司拥有的重要不动产；

(11)公司涉入的法律诉讼；

(12)公司高层管理人员的简历和报酬；

(13)发行股份后，新设公司的注册；

(14)股份发行的有关法律事宜；

(15)财务报告及注册会计师的审计报告；

二十六、报批和批准

上市材料要报经证监会的上市委员会审核，现例举在香港上市申请手续新申请人的申请手续：

(1)保荐人须联络创业板上市科，确定创业板上市委员会考虑新申请人的上市申请的日期(暂定聆讯日期)。香港联交所保留权利更改暂定听证会日期。

2)、为使香港联交所有充足时间按申请的辅助文件而考虑上市申请及维持有秩序的新发行市场，新申请人须于暂定聆讯日期至少足25个营业日前，填具《创业板上市规则》附录五A指定形式的表格向香港联交所提交申请。

(3)、上市申请表格必须连同：

(a)下述“提交文件的规定”中所规定的文件；

(b)附录七H指定形式的保荐人权益声明；

(c)授权提交上市申请表格及批准作出该表格内所载承诺、声明及确认的新申请人董事会会议记录的经认证摘录；

(4)《创业板上市规则》附录九所指定的不退还上市费金额。创业板上市科可向保荐人发回其认为并未齐备的新申请人上市申请及首次上市费用。

(5)新申请人在香港联交所确认其就有关上市并无进一步建议前不可刊发或发表任何上市文件。然而，新申请人可获许传阅列明其为草稿或初步上市文件及列明待香港联交所作最后审阅的文件以安排包销。

(6)通过创业板上市委员会聆讯，获准发行。

五：发行与上市

二十七、撰写研究分析报告

研究报告内容

投资要点：首先简要列出公司的基本值得投资的要点，主要有产品、技术、市场、优惠政策等。然后再分别详细论证。

（1）公司的基本情况：

--公司的组建

--股本结构

--产品结构

--产品市场情况

（2）公司的优势

--产品竞争优势

--技术和规模经济优势

--管理创新优势

--地理位置优势

--政策倾斜优势

（3）公司的财务状况

--公司历年经营业绩

--财务分析

--主营业务财务状况

收益结构及稳定性

资产负债率和变现能力

资产管理效率

成长速度

（4）发展展望

--技术发展与企业核心竞争力

--募集资金投向分析

（5）．投资价值

--企业概念

--企业成长性

（6）投资风险

--风险因素

生产经营风险

市场风险

管理风险

融资风险

技术风险

人员流失风险

--风险对策

二十八、推介与定价

在做好上市一切准备工作后，就是向广大投资者进行推介。其中最主要的方法是路演，并根据招股情况来确定最后的发行价和发行量。

二十九、组织路演

路演(BOADSHOW)也有人译做“路游”，是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。一般来讲，承销商先选择一些可能销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者。一些基金经理人会参加这一活动。承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机。

（1）在股票发行前通过路演的形式向投资者展示自己的形象，这说明公司对自己的实力很有信心，也为投资者的投资行为树立了信心，这是一种实力的体现，同时在某种程度上也说明了公司对投资者的尊重。对于投资者来说，这种路演的活动是投资者了解上市公司的最佳途径。

（2）通过“路演”可以使不同区域的投资者了解上市公司的情况，与一般的公司发行、上市相比，“路演”更能与投资者拉近距离，通过直接的咨询，及时答疑为公司的整体形象的树立和今后股票在创业板市场上的表现奠定了良好的基础。

（3）对企业来讲，通过“路演”推介能够使投资者全面真实地了解上市企业的生产经营情况，熟知企业经营理念，树立良好的企业形象，对维护长期的公共关系是很有必要的。

（4）“路演”增加了企业股票发行的透明度，通过向投资者介绍募股投资项目，真正地把投资者当作合作伙伴，并体现了“三公”原则，增加了投资信心。

（5）路演有利于发行定价的合理。

如何组织路演

路演(也称核查会)通常在公司股票发行生效或交易前的几天内进行，其主要目的是让参与承销的各方面了解马上要开始发售股票了。一般来讲，核查会在公司举行，出席方包括：公司的管理层、董事、法律顾问、审计会计师、承销商、承销团成员以及他们各自的法律顾问、保存契约的第三方、过户代理机构的代表。在这个会上，有一部分时间是用在逐字逐句，从头至尾阅读整份招股书。其主要目的是再次确认招股书中没有什么错误，其次，也是让全体销售成员进一步熟悉公司以及公司的股票。

假如承销商认为应把公可以及发行的股票介绍给经纪团，他们就会为之铺路搭桥。他们邀请一些销售团中的经纪人，举行与公司正式或非正式会晤，他们会准备好所有介绍公司的音像制品及图表、产品--所有能够让别人更好地了解公司的材料。一般来说，公司负责这种会晤的费用。在这种场合也会阅读招股书摘要，公司也会回答当场提出的问题。经纪人的核查会出席人数少则几人，多则上百人，这主要视前期的销售准备工作而定。公司要花很多时间、很多精力以及金钱来举行一两次类似的会议。这种会必不可少，因为公司CE0了解各方兴趣是非常重要的。管理层必须加深经纪人对公司的印象，让这些经纪人了解此次的发行项目正是他们所期待的。与经纪圈打交道，公司或许也需要财经公关的帮助。公司所有与会的代表都应仔细倾听任何人提出的意见。公司会从这种会议中得益匪浅，因为可以借助别人看到自已的疏忽。

（1）时间： “路演”的时间没有明文规定。除公司方便外，还得取决于准备在哪几个城市进行这样的“路演”。事先应做大量的淮备工作，公司在几个月前就开始安排策划活动并不足为奇。如果公司准备在许多城市举行“路演”活动；即使每一个城市具体开会时间只有一天，公司至少得从头到尾准备三天时间。因为事先打电话给经纪机构、经纪人、潜在的投资者也会花不少时间。另外，与各方共进早餐、午餐、喝咖啡、喝茶、共进晚餐都是双方增进了解，增加友谊的好办法。时间准备得充裕一点，到时公司人员或承销商用不着急冲冲地在最后一分钟，还去与客户谈合作意图。

（2）地点。在宾馆或会议中心，曾经举办过“路演”活动而且是当地经纪人熟悉的地方。

（3）日程安排。没有规定会议一定要在哪一天，但经纪人一般喜欢在周二、周三、周四参加这样的会议。如果可能，尽力避免与一些重大活动的冲突，也应避免在经纪人休假的前一天或假期的时候举办。

（4）公司的演讲。公司演讲的目的只有一个，把公司“卖”给与会者，而这些人再把公司“卖”给公众投资者。所以公司应竭尽全力让与会者对公司管理层的能力留下深刻印象。最后，公司应留出部分时间让与会者就发行的有关事项自由提问并作出回答。虽然每个与会者都清楚他们此行的目的，但公司的演讲安排应注意先后次序及条理。以下列出的是公司演讲的要点及先后次序：

(a)承销商或司仪介绍；

(b)介绍主要事项：承销商名称、公司名称、发行股票的数量、发行地、生效日期、缴款日、结算日、交易开始日以及其他相关重要事项；

(c)简单介绍公司的总裁／CEO的经历，并请出总裁／CEO；

(d)总裁／CEO表示感谢，并详细介绍公司有关信息；

(e)司仪或者指派的其他人播放录影带(如果有这方面安排)；

(f)管理层代表演讲或者每个人都来段非常简短的自我介绍；

(g)总裁／CEO或董事长介绍董事会成员及他们的简单情况；

(h)总裁／CEO简单介绍顾问委员会及他们的有关情况；

(i)回答与会者的提问；

(j)承销商宣布会议结束。

记住，如果必要，任何人在讲话的时候都可以中止一些不恰当的话题；也就是说，在这个会上，只能讨论招股书上披露的事项

（5）会后工作。公司管理层应和与会的经纪人一直保持联系，对他们的工作保持肯定，促使经纪人向外界着力推荐股票

三

十、确立定价与发行量

根据招股情况确定最合适的发行价格。通常若招股热烈可以提高发行价。例如首批在香港创业板上市的上实医药科技因国际巡回推介时反应热烈，其招股价由1.31至 1.53港元上调为1.43至1.63港元。

三

十一、挂牌上市

完成发行后，公司在交易所上市。

六：上市后续期

三

十二、上市后信息披露

现举例香港创业板之规定：

1、主要透过创业板网页

2、须印制半年及季度报告

3、须印制上市文件/通函及年报

三

十三、上市公司的持续责任

(1)、信息披露

（a）在各有关财政期间结束后3个月內刊发年报及45日內刊发半年及季度报告。

（b）在上市那一个财政的余下时间及其后两个财政內須在年报/半年报告中载列实际业务进展与上市文件中所载的业务目标的比较。

（c）每名董事的酬金必須在年报中披露（毋須披露董事姓名）。

(2)、业务性质出现重大改变

若在上市那一个财政的余下时间及其后两个财政內將业务性质作重大改变，必须经过批准。实际上市后首12个月內，发行人不得作任何收购或出售以致发行人在招股章程中所作的主要承诺出现根本改变，除非情況特殊且已得到批准(控股股东不得投票)，则作別论。

三

十四、披露财务资料

以香港为例，财务资料包括：年报、会计准则、董事会报告和周年帐目资料。

(1)、年报

需经过核数师审计。

(2)、会计准则

遵循香港会计师公会的《标准会计实务说明》，或遵循国际会计标准委员会的《国际会计准则》

(3)、董事会报告和周年帐目资料

主要内容有公司业务、股份情况、发行人持股、预测差异、股权投资、董事持股、物业评估、退休金、全年业绩初步报告、半年和季度报告。

三

十五、主营业务超常规发展

公司成功上市后，募集资金用于投资项目，同时可以加大广告宣传、增加市场推广力度、扩大公司规模以实现公司业务飞速扩张。

三

十六、利益实现