中国面霜市场研究报告

中国面霜市场研究报告（5篇）

1.中国面霜市场研究报告 篇一

2008年爆发三聚氰胺事件以来, 中国乳业遭遇了前所未有的信任危机, 质量安全问题给国产乳业造成了致命打击, 但这却为外资奶企提供了广阔的市场空间。借此时机, 各大外资奶粉品牌纷纷角力进行业内重组、并购、退出等模式调整, 希望能迅速改变中国乳业市场格局, 占据中国奶粉市场的半壁江山。

然而好景不长, 2013年新西兰毒奶粉事件再次重创中国乳品行业, 原本敏感脆弱的奶粉市场再度掀起轩然大波, 进口奶粉在中国市场的整体销售状况不佳, 奶粉销量下降了近40%。在这一事件的冲击下, 中国乳业市场格局动荡不安, 各家奶粉企业正加紧布局中国乳业市场。

为了进一步规范中国进口奶粉市场, 提升消费者对乳制品行业食品安全的信任度, 中国国家质检总局颁布《关于加强进口婴幼儿配方乳粉管理的公告》的严控政策, 并于2014年4月1日起正式开始实施。中国多项奶业新政虽然已经开始落地实施, 但并没有见到很多乳品企业并购重组高潮的出现, 行业整顿资格认证重审虽然在6月份已经结束, 但还是没有见到有多少外资品牌被拦截在国门外, 外资奶粉、外资牛奶、奶牛的进口量还是如洪水般地涌进中国市场。AC尼尔森研究报告显示, 2014年上半年中国国内奶粉销售额有4%的增长, 但销售量却下降了7%, 乳品企业亏损率达到21%, 预计今年将会突破25%。

2 行业现状分析

海关数据显示, 2013年上半年中国进口奶粉44.5万吨, 增加了24.8%, 其中新西兰仍然是我国最大的奶粉来源国, 占我国进口奶粉总量的83.3%。其次是法国、澳大利亚、荷兰等国家, 上半年的进口量基本上都在1万吨左右, 这些国家合计占我国奶粉进口总量的8%。近年来随着国内消费的不断增长, 我国进口奶粉的规模实际上是在持续扩大。

中国是全球婴幼儿配方奶粉发展潜力最大的市场, 市场需求庞大。近年来, 我国新生儿出生率一直都保持在10%以上, 每年新生婴儿数量超过1600万, 中国特殊的计划生育政策和子女抚养文化, 使得家长对孩子的关爱与投入极大。中国本土奶源质量和国产奶粉安全屡出问题, 奶粉品牌信誉不佳, 这些问题导致消费者对国外进口品牌奶粉较为青睐。

中国政府对婴儿奶粉的质量十分关注和重视, 也包括对进口奶粉的严格管控, 《关于进一步加强婴幼儿配方奶粉质量安全管理工作意见》的实施, 特别是2014年将对进口婴幼儿奶粉实施的新政, 对市场上诸多贴牌销售及假冒奶粉产品起到了一定的打击和清除作用。目前有27个国家共1686家境外乳业获得中国市场销售的准入许可认证, 其中准入的婴幼儿配方奶粉企业共有55家。原境外贴牌生产的“假洋鬼子”婴幼儿奶粉相当一部分已经重新换装进入了入华洋品牌大军。

2014年中国奶粉进口商惨淡经营, 部分企业出现了巨额亏损, 主要原因是年初对奶粉市场需求形势的错误判断, 以4.2万~4.3万元/吨的高价位下单进货, 随后新西兰恒天然施行线上线下双价格运行以及全球奶粉价格的一路下跌, 导致了中国进口奶粉运营商处于销售困境, 无奈之下只好采取降价抛售的策略, 导致企业每吨亏损多达2万元。2014全年奶粉的超低价已使过半的奶粉进口商出现了巨额亏损, 如天津有一家进口奶粉商亏损达到了2亿多元。

大量的洋牛奶、洋奶粉涌入中国市场, 这已直接威胁我国的奶牛养殖业。2014年9月在江苏大丰召开的第五届南方奶业论坛上, 500多位与会养牛人在会上喊出了“抵制洋奶粉、反对倾销、抵制还原奶、反对牛奶二次加热、号召消费者拒喝复原乳、给中国奶农一条生路”等口号。从未来发展趋势看, 中国将大力扶持国产奶的发展, 以达到控制进口奶市场份额的目的。这一举措将会对进口奶粉在中国市场销售产生一定的影响。同时, 受消费者信任危机的影响, 进口奶粉品牌加紧抢占中国市场, 奶粉市场竞争将进一步加剧。此外, 奶粉销售渠道多元化发展, 实体、电商、代购等多渠道的同时运作, 导致了目前奶粉渠道运作管理不够规范。

3 进口奶粉市场现状研究

3.1 进口奶粉主要品牌及市场占有率

大包装奶粉进口正在逐年增加, 2013年进口量达到了85.44万吨, 2014年进口总量超过了100万吨。2014年中国奶粉市场销量排前四位的进口奶粉品牌分别是美赞臣、多美滋、惠氏、雅培, 市场份额分别为12.3%、11.7%、11%和7.7%, 四个品牌的总市场份额为42.7%, 占据了中国婴幼儿奶粉近一半市场。除了上述四大品牌外, 德国的特福芬、喜宝, 荷兰的美素、牛栏, 澳大利亚的澳优、迈高, 法国的合生元, 英国的爱他美, 瑞士的雀巢等品牌销量也比较大。

3.2 进口奶粉品牌价格定位

自2012年下半年开始, 洋奶粉抢购潮愈演愈烈, 美国、澳大利亚、新西兰、荷兰、德国等国家纷纷出台了一系列的奶粉限购政策。除此之外, 我国奶粉最大来源地新西兰发生了30年以来大范围干旱, 导致奶粉供应量减少。限购风潮以及新西兰旱灾进一步推高了国内进口奶粉的价格, 这使得国内消费者承担了更高额的信任溢价。中国奶粉市场婴童渠道销售的一、二阶段 (900g/罐) 进口奶粉的价位主要集中在300~400元之间, 三阶段的进口奶粉价位主要集中在200~300元之间, 进口奶粉定价普遍偏高, 毛利高达60%左右, 净利润达18%~30%。

3.3 进口奶粉消费者购买行为偏好

消费者在选购进口奶粉时最看中口碑、安全性、产地和配方四个因素;其次, 导购、品牌、价格三个因素也是影响消费者选购进口奶粉比较重要的因素;此外, 广告、促销和口感等因素也会对消费者选购进口奶粉产生影响。消费者对进口奶粉包装的选择方面, 出于对防潮和便利的考虑, 更倾向于900g的罐装, 也有部分消费者愿意接受相对价廉的盒装。促销方面, 最合适的促销方式是买赠 (奶粉、玩具、其他婴幼儿用品) , 同时打折、特价也是消费者喜欢接受的促销手段。

3.4 进口奶粉销售渠道运作模式

进口奶粉目前主要销售渠道包括实体渠道和线上渠道。实体渠道主要包括商超、婴童店、药店、院线等渠道, 线上渠道主要包括电商、代购等渠道。其中婴童店渠道是进口奶粉主要销售渠道, 其销量占比大概为40%;商超 (KA) 和电商渠道两个渠道销量的占比分别大概为20%;代购渠道只针对有品牌效应的进口奶粉品牌有效果, 其销售占比大概为10%;药店和医院渠道进口奶粉销售量较少, 其销量占比大概为10%。需要指出的是, 在进口婴儿奶粉主渠道中, 采用商超 (KA) 渠道的产品主要以“四大品牌”为主, 他们具有很高的市场知名度、认可度和成熟度, 企业市场投入大, 销售量大;而对于其它不知名、规模小、市场认可度低的品牌则大多采用婴童渠道。

自婴儿奶粉进药店这一新渠道模式实施以来, 全国没有一家药店获得成功, 基本上都在惨淡经营。北京试点药店相关数据显示, 奶粉销量最多的一个药店一个月卖了86桶, 而业绩较差的药店一个月只卖了6桶奶粉。奶粉进入药店销售时, 其中11家奶粉企业都是产品直供药店, 减少了很多经销环节, 药店不收任何的进店费、场地租金, 从成本方面看药店奶粉价格应该低于其他渠道的价格, 但实际上很多奶粉产品的价格要比电商渠道的售价要高, 有的甚至高出30%, 这一点是很多消费者不去药店购买奶粉的主要原因。在一些业内人士看来, 即便药店内设有奶粉销售专柜, 但这一渠道也不能解决消费者最为关心的安全、方便、性价比等实质问题。

3.5 进口奶粉电商渠道推广方式

进口奶粉电商渠道发展迅速, 主要是因为电商渠道节省了很多渠道成本和消费者体力。目前, 各大进口奶粉品牌除了“可瑞康”之外, 建立电商渠道的目的主要是线上树立品牌形象, 提高线下进口奶粉品牌的知名度, 带动线下产品的销售, 电商渠道的建立将为后期线上网店 (如1号店) 和线下代理商的品牌运作和推广奠定基础。

4 结语

鉴于外资牛奶、外资奶粉双剑合璧直迫中国市场, 考虑到消费者对国产奶依然存在行业信任危机, 建议国家成立全国奶业发展战略研讨小组, 对现行的生鲜奶标准及其它奶业相关标准做出重新的修订, 加大牛奶产品质量安全信息的披露、提高透明度, 让消费者及公众、媒体了解知道更多的行业发展实情, 恢复和提高消费者对奶行业及国产奶的消费信心。

摘要：自“三聚氰胺毒奶粉”和“新西兰毒奶粉”事件发生后, 2014年进口婴幼儿配方奶粉的严控政策已经开始实施, 新规的实施对中国进口奶粉市场产生了一定的冲击, 但进口奶粉的规模还在逐步扩大。本文主要研究了自该新规实施以来, 中国进口奶粉在品牌市场占有率、品牌价格、消费者购买偏好、销售渠道运作模式以及电商渠道推广五个方面的市场现状。

关键词：进口奶粉,奶粉新政,市场现状

参考文献

[1]刘建华, 李薇.洋奶粉蚕食中国乳业市场[J].小康:财智, 2012 (01) .

[2]刘明明.“奶粉新政”对我国婴幼儿配方乳粉产业的影响研究[J].东北财经大学, 2013.

[3]张泉薇.中国乳业困局:洋品牌占领半壁江山[N].新京报, 2013-06-19.

[4]何敏.上半年中国进口奶粉44.5万吨新西兰占比超八成[OL].中国新闻网, 2013-07-10.

[5]2014年我国奶粉进口市场价格需求[OL].中国产业研究报告网, 2014-06-06.

2.中国酒类市场绿色消费趋势研究 篇二

现阶段, 我国酒类产品的消费结构整体上呈现以啤酒和白酒消费为主, 葡萄酒为辅的格局。洋酒和部分果酒消费量较小。据卫生部、工业和信息化部、农业部、商务部、工商总局、质检总局、食品药品监督管理局等单位联合发布的《2003—2008年我国酒类消费结构分析》统计结果显示, 我国居民日常酒类商品消费主要酒种是白酒、啤酒、葡萄酒。在我国酒类商品消费中, 啤酒占了绝大多数, 接近90%, 白酒消费量稳定在10%左右, 葡萄酒消费量所占比例相对较小, 在1%~2%。但不同地区的不同人口结构、经济条件等因素会导致酒类产品消费比例出现一定出入。2009—2010年度 IMI城市居民消费行为与媒体接触研究报告关于居民酒类产品购买比例的调查结果显示, 北京地区居民最近三个月购买啤酒、白酒、葡萄酒和洋酒的比例分别是60.8%, 30%, 24.1%和9.2%, 而上海地区这个比例依次是48.6%, 18.2%, 23.4%和8%。

据国际葡萄酒与烈酒展览会组织 (VINEXPO) 的数据显示, 2006—2010年, 中国的葡萄酒消耗量上升140%, 达到1.285亿公升箱, 相当于15亿瓶, 中国已成为全球第五大葡萄酒消耗国。VINEXPO研究报告预测, 中国葡萄酒消耗量于2011—2015年将进一步上升54.25%, 相当于8448万公升箱 (即10亿多瓶) , 到时中国将成为仅次于美国的全球第二大葡萄酒消费国。在经济高速增长, 城市化率不断提高, 农民生活质量日益提升, 提倡“低碳消费”“绿色消费”的今天, 葡萄酒本身所蕴涵的健康和温文尔雅的消费理念以及中国政府对葡萄酒消费的支持, 使其在中国市场的发展有着其他酒类产品无法比拟的优势。适时对葡萄酒的消费模式和发展趋势进行研究和规范引导, 具有十分重要的现实意义。

2 葡萄酒引领中国酒类市场绿色消费趋势

由于葡萄酒本身所具有的节约粮食, 绿色环保, 饮用健康等特点, 加之其在当下中国酒类消费中所占比例小, 需求增长快的现状, 使其具备了引领中国酒类绿色消费的潜力。葡萄酒行业具有显著的生态、经济和社会效益, 葡萄酒所具有的自然和社会属性与以人类健康与自然和谐为基础的绿色消费概念相吻合。在低碳经济环境下, 葡萄酒引领中国酒类市场绿色消费趋势不仅具有重要的现实意义, 而且具有深远的社会意义。

2.1 节约粮食、绿色环保

啤酒和白酒的生产原材料中, 粮食占据很重要的地位。按照传统的酿造方式, 酿造一斤上好的白酒, 需要四斤半优质粮食, 而且白酒酿造中有大量粮食浪费:头尾酒都要去掉, 陈年还会挥发。中国虽然是一个粮食大国, 但同时也是一个人口大国, 粮食的供求关系始终处于一个比较紧张的状态。正如中央农村工作领导小组办公室主任陈锡文所言“全球一年出口粮食无法满足我国半年需求”。近年来随着全球粮食价格的上升, 我国粮食价格持续上涨, 酿酒企业对粮食的大量消耗在一定程度上加剧了国内粮食价格的上升趋势。相比之下, 葡萄酒便不存在这样的问题。第一, 栽种葡萄的土地, 大部分是沙地或者砾石地, 不与粮食争地。第二, 葡萄喜欢干旱少雨的地理环境, 这些地区大部分都不是传统的产粮基地。第三, 葡萄的产量大, 一般年景, 每亩能有4000斤左右的收成。而且, 平均一斤半葡萄, 就能酿出一斤葡萄酒。因此, 增大葡萄酒在酒类消费中的比例能减少酒类行业对粮食的消耗, 对缓解我国粮食供求紧张的局面具有重要意义。

2008年年底, 波尔多酒业联合会 (CIVB) 宣布, 一瓶波尔多红酒的碳足迹是0.265千克, 不到烈性酒的10%。其中有45%来自笨重的瓶子, 18%来自运输过程。葡萄酒低碳的原因一方面是由于葡萄酒的酿制不消耗粮食, 因为酿酒过程中每消耗一千克粮食, 就增加0.8千克的碳排放。另一方面, 酿酒葡萄的可持续种植和葡萄酒的有机酿造也能大幅减少碳排放。所以, 从节约粮食和低碳环保的角度来看, 葡萄酒都比白酒更加绿色, 如果原来消费白酒的消费者转而选择消费葡萄酒, 不仅减少了生产白酒的粮食消耗, 同时也降低了碳排放量。因此, 从环保、绿色消费出发, 提倡消费葡萄酒意义重大。

2.2 饮用健康

中国人习惯的高度白酒, 长期饮用会对身体造成巨大伤害, 容易引起急性胃炎、肝硬化和心脑血管疾病等病症。啤酒的酒精含量虽然不高, 但长期饮用会致使人们倾向于将其视为一种饮料, 往往一次大量饮用, 酒精的积累量逐渐增大, 易造成胃肠炎, 食道癌和铅中毒等危害。

与白酒、啤酒相比, 葡萄酒对健康做出的贡献最大。葡萄酒是酒类中少有的含有碱性物质的酒之一, 并且还含有各种有机酸, 能增强人体内的新陈代谢。葡萄酒特别是优质干红葡萄酒含有较高的白藜芦醇及其甙类多酚类化合物, 具有延缓衰老的功效, 从医疗保健角度来看已达到了治疗剂量。葡萄酒中含有的逆转醇、单宁酸和抗氧化剂等成分能促进血液的流通和减少血管壁沉积, 有效地降低血液中胆固醇的含量, 减少胆固醇聚集所形成的动脉血块, 大大地减少心血管疾病的发病率。在法国, 每10万人中患心血管疾病的仅有61人, 这与法国是人均葡萄酒消费量最高的国家有关。丹麦研究人员在相关研究报告中指出, 每天饮用葡萄酒的人群与不饮用者对照, 心血管病死亡率低49%。葡萄酒不但可以起到抗病毒药剂的作用, 更是滋补饮料, 有很好的美容功效, 经常饮用可使皮肤细腻、润泽而富于弹性。葡萄酒含有多种有效的营养成分, 具有丰富的营养价值。此外, 葡萄酒中酒精含量较低, 品饮葡萄酒时, 情绪亢奋度递升率会较之烈性酒大幅度降低, 每天最佳饮用量约为80毫升。

2.3 促进地方经济发展

葡萄酒产业在促进地方经济发展中也起着重要作用。葡萄酒与当地旅游资源相结合, 在完善葡萄酒产业链的同时推动了当地旅游业的发展;酿酒企业在葡萄种植上与农户合作, 使当地农民能参与到与传统的粮食种植比较而言更具价值的葡萄酒产业中来, 对于提升当地农民收入水平具有很强的拉动作用。

河北省拥有中国十大酿酒葡萄产区中的两个, 环渤海的昌黎产区与怀涿盆地的沙城产区, 种植酿酒葡萄历史悠久, 是中国酿酒葡萄的出产大省。“昌黎葡萄酒”还被国家质检总局批准为全国葡萄酒行业第一个“地理标志保护产品”。2009年河北怀来葡萄产业年创产值30亿元。中国葡萄酒之乡——河北省秦皇岛市昌黎县在大力发展葡萄酒产业的同时将葡萄酒产业与当地的旅游资源相结合, 开发出“葡萄沟”、特色葡萄酒庄等与葡萄酒相关的集生态游、名胜游、探险游和农家乐为一体的绿色生态旅游产业链, 并获得了“全国农业旅游示范点”的称号, 极大地促进了当地农民的就业和增收, 推动了当地的经济发展。这也就是很多具有酿酒葡萄资源的地方都将葡萄酒特色旅游作为葡萄酒工业的一项重要附加项目进行发展的主要原因。

葡萄酒工业、葡萄酒旅游对于发展当地经济, 拉动内需提供了一个有力的支点。河北、云南、宁夏玉泉、胶东半岛以及新疆等葡萄酒主产区和生产企业都先后开发出了与葡萄酒相关的旅游区和旅游项目。将葡萄酒工业与旅游业结合, 以低碳节能的第二产业和绿色环保的第三产业拉动经济促进就业, 形成了完整的产业观、资源观的整体发展思路, 对于提升当地经济发展水平具有十分积极的作用。

2.4 引领文明饮酒风尚

纵观当下中国, “感情深一口闷, 感情铁喝吐血”的饮酒准则已经掩盖了中国传统酒文化中“礼仪”和“文化”的内涵。《礼记》中有“长者尊未尽, 少者先尽, 则为不恭也”的记载, 而现在中国人更倾向于把酒当做一种表达感情的工具, 至于酒本身味道的好坏已成次要。而且中国有劝酒的习惯, 不论一个人的酒量如何, 拒绝别人的劝酒就意味着不敬。然而从理性和健康角度出发, 这种饮酒行为是欠妥当的。人们应当注重饮酒的过程, 关注酒本身的品尝和欣赏, 饮酒据礼, 以酒会友, 而不应该片面的将酒当成一种工具。

从餐桌礼仪角度讲, 在相当长一段时间内, 西方人不断探索, 逐渐形成了一套享受葡萄酒的餐桌礼仪。如注重酒杯与葡萄酒种的搭配、葡萄酒种与菜肴的搭配;讲究在恰当的温度范围内饮用香槟酒, 干红, 干白等各种葡萄酒。另外, 他们在斟酒、品尝和菜肴的配搭各方面都有近乎严格的要求。葡萄酒正是提倡这种“酒贵在品”的文化, 在慢慢地品味中体会酒的香气和魅力, 这些可谓烦琐的餐桌礼仪显然还不能被中国人所普遍接受。随着人们对健康和养生的日益关注, 中国人在发掘本土葡萄酒文化的同时, 也在逐渐吸收西方葡萄酒文化的精华, 如进行中国菜肴与葡萄酒搭配的探索, 提倡健康饮酒等。同时, 随着中国人口结构的变化, 成长起来的年轻一代因其教育背景和生活环境的改善使他们逐渐摒弃了很多中国饮酒习俗中激进、低俗的形式, 继而转向传统文化的关注, 流行因素的追求和自身健康的维护。他们即将成为中国酒类市场上的消费主力, 同时, 因为他们所坚持的消费理念决定了他们也是推动中国葡萄酒市场发展的重要力量。放弃世俗酒文化中的“劝酒”“罚酒”等不利于健康的形式, 形成由葡萄酒引领的“以品带饮”的中国特色葡萄酒文化有理由成为一种健康文明的饮酒风尚。

3 葡萄酒消费应注意的问题

消费者是一切生产的原动力, 因此树立其正确的消费理念对于促进葡萄酒产业推动低碳经济的发展至关重要。葡萄酒消费可以满足其当前“有机、绿色、低碳和追求生活质量”的消费需求, 使其消费更加“绿色、健康和环保”。

3.1 就近消费, 选择低碳交通工具运送来的产品

葡萄酒产业是一个从土地到餐桌的漫长产业链, 葡萄酒生产出来后送往市场需要大量的交通工具, 运输过程中排放的二氧化碳会对环境造成一定的污染。有专家做过实验, 对比了不同的运输工具的碳排放量, 发现空运对环境造成的污染最大, 其次为卡车, 集装箱海运产生的碳足迹最少, 但也会造成一定的影响。购买本地葡萄酒, 不但支持了一个地方的经济发展, 也意味着更少的二氧化碳排放量。

3.2 理性消费, 健康饮酒

消费者在购买葡萄酒时应根据实际情况来选择合适的容量, 力争一次饮用完毕。有一些消费者爱好葡萄酒收藏或者投资, 会花费巨资来修建酒窖、购买酒柜等, 这些行为都会增加碳排放量。对于此类消费者笔者建议选购酒花和期酒, 或者在酒庄或酒厂进行整桶定制, 这些方法都会比建酒窖或买酒柜减少碳排放量。

中国的葡萄酒消费方式还不成熟, 很多人在饮用葡萄酒的时候仍然使用类似白酒和啤酒的饮用方式, 即大口饮用或者加果汁、汽水饮用。这样不仅失去了葡萄酒原有的风味和绿色健康的意义, 也失去了葡萄酒文明消费和高质量消费的内涵。

3.3 绿色可持续消费

目前, 葡萄酒市场呈现明显的买方市场现状, 实现葡萄酒的绿色环保消费不仅需要葡萄酒生产企业在绿色生产和绿色营销上下大工夫, 更重要的是消费者要树立一种绿色可持续消费的观念。这其中包括消费者应节制自己的消费行为, 在消费时将安全放在第一位;消费者应有意回避选购过度包装的葡萄酒, 而更多关注采用了能节约资源、无毒无害、易被分解吸收和回收再利用的包装物的符合绿色消费要求的葡萄酒产品。

4 结 论

由于葡萄酒在节约粮食、绿色环保、推动地方经济发展方面的作用使葡萄酒在引领中国酒类绿色消费方面具有特殊的优势。同时, 又因其在提倡健康饮酒的方式和文化方面的贡献, 使其更容易被人接受而成为酒类消费市场的宠儿。然而我们必须看到中国的葡萄酒消费市场还不是十分成熟, 消费者对于葡萄酒的消费习惯尚未形成并得到规范。

虽然目前由于中国传统酒文化的影响, 人们对于葡萄酒从口味到饮用方式以及搭配方法方面都存在一定的抵触, 但是随着大众绿色环保意识的增强和对健康要求的增加, 葡萄酒替代白酒、啤酒成为中国酒类消费的主流将成为大势所趋。

参考文献

3.中国面霜市场研究报告 篇三

劳动者素质是经济增长质量的关键因素。2000年,全国就业人口中未上过学和仅上过小学的比例分别为6.21%和34.77%,二者合计超过了就业人口的40%。到了2010年,就业人口中未上过学和仅上过学的比例分别为3.41%和23.86%,合计为27.27%,比2000年下降了约13个百分点。

二大学生“就业难”和农民工“招工难”并存

2005年前后在东部沿海地区出现的“招工难”现象逐年蔓延,当前已经成为了一种趋势。然而,与农民工“招工难”现象相矛盾的是,扩招后出现的大学生“就业难”问题却一直没有得到根本的扭转。

面对大学扩招与劳动力市场不能有效对接所导致的诸多问题,学界争议颇多,有时甚至是针锋相对。比如有人认为,目前大学生就业难的根源就在于大学扩招过快,是教育领域出现了问题;而另一些人则认为,大学扩招本质上并没有什么过错,主要问题在于经济结构调整步伐太慢,无法吸收大量的大学毕业生就业,是劳动力市场出现了问题。孰是孰非,确实是一个值得思考的问题。

(摘自《光明日报》2012-11-18)

4.中国创业板市场操纵行为研究 篇四

1.1 创业板市场基本概念

创业板市场又称“二板市场”, 其作为对证券市场特定创新形式和组成部分的称谓, 是一个与主板市场相对的概念, 而且都是在主板市场发展到一定规模和达到相当成熟度之后才出现的。从世界范围来看, 主板市场是指己有充分发展的、由证券交易所经营的包括股票、债券、金融期货等交易在内的证券市场, 如美国的纽约证券交易所、日本的东京证券交易所、英国的伦敦证券交易所, 以及我国的上海证券交易所和深圳证券交易所等;而创业板市场则是指主板市场之外专为高成长性中小型新兴公司提供筹资途径、以促进高科技产业发展为主要宗旨的创新股票市场, 如美国的Nasdaq、欧洲的Easdaq、新加坡的sesdaq以及我国香港创业板市场 (GEM) 、台湾店头市场 (OTC) 等。

1.2 创业板市场的特征

同主板市场相比较, 创业板市场的特点主要表现在以下几个方面:

第一, 面向新兴企业, 注重增长潜力。创业板市场作为服务于中小企业和新兴公司的创新股票市场, 其设立的目的就是为具有增长潜力和发展前景的中小型高科技公司提供募集资金的渠道, 促进高科技产业的发展。这类公司往往具有科技含量较高、战略计划较好、主营业务比较鲜明, 其股票上市后, 因概念独特、成长性高、发展潜力大而最能得到投资者的认同和市场的追捧。

第二, 适当降低上市标准, 严格公司管制。既然把新兴企业作为其主要服务对象, 创业板市场就必然要适当降低上市标准, 对公司的资本规模、经营期限和盈利记录的要求都要降低。

第三, 强化信息披露, 降低公司负担。创业板市场由于风险相对较高, 奉行严格的以信息披露为本的监管理念, 针对创新股票市场上市公司的特点, 规定发行人在上市时和上市后持续做出准确、及时和完整的信息披露。上市后, 要增加信息披露的时点和频度, 除了披露季度报告之外, 要求公司加强对涉及技术、科技人员等非财务信息的披露, 并细化关联交易、资金投向等方面的信息披露。监管理念上以信息披露为本, 有利于让投资者根据信息自行承担风险。

第四, 高风险的市场, 成熟的投资者。与主板市场相比, 创业板市场作为创新股票市场, 是一个投资风险更高的市场, 因为在创业板市场上市的公司往往是规模较小的不很成熟的新兴企业, 主营业务大都属于新兴行业并处于初创阶段, 缺乏盈利业绩, 所面临的技术风险、市场风险、经营风险均较相对成熟的大企业高, 运作失败、破产倒闭的概率比主板市场要高。正因为投资风险高的特性, 创业板市场更强调“风险警示, 买者自负”原则, 主要针对成熟的个人投资者和专业的机构投资者, 即寻求高投资回报、愿意承担高风险、熟悉投资技巧的个人和机构。

2 股票市场操纵行为及其相关概念阐述

2.1 市场操纵的概念与分类

证券市场操纵行为, 有多种不同的概念界定, 较为通用的概念是把操纵行为定义为是任何单位或个人以获取利益、减少损失为目的, 利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场, 影响证券市场价格, 制造证券市场假象, 诱导或致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定, 扰乱证券市场的行为。

Allen和Gale (1992) 将市场操纵分为有三种类型:基于行动的操纵、基于信息的操纵和基于交易的操纵。

2.2 我国证券市场操纵行为的特征

从1990年、1991年上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立以来, 中国证券市场通过近二十年的努力, 取得了突飞猛进的进展, 证券市场的融资功能越来越显著。但是, 不容乐观的是, 伴随着证券市场的发展, 各种违法违规现象也在不断滋生, 大大小小、形形色色、查处或尚未查处的各类案件层出不穷, 这其中就有不少的操纵市场案件。吴敬琏先生就曾提出“中国股市更象一个赌场, 而且很不规范, 做庄、炒作、操纵股价可以说是登峰造极”的一番话, 反映了我国证券市场的严重投机性和不规范性。操纵市场行为大量存在于我国证券市场中, 突出表现为以下几个特点:

(1) 市场操纵的主体人主要是机构投资者, 包括证券公司、内部人和投咨询公司, 其中以证券类公司和内部人为主。这里, 证券类公司包括信托投公司、基金管理公司和证券公司;内部人包括大股东、关联方 (主要是收购方) 。

(2) 操纵的类型主要是交易操纵和信息操纵, 行为操纵非常少。

(3) 操纵的主要方式是连续买卖、合谋、洗售、对敲等。

(4) 操纵者利用多个账户, 其中主要是个人账户, 并持有大量股票进行操纵。

(5) 操纵者所受的处罚以罚款、没收非法所得为主, 并且罚款数额非常低。此外, 操纵者所受的处罚还包括警告、取消或暂停执业资格和市场禁入等。

(6) 多数操纵行为伴随其他违规事实发生, 主要是超比例持股。另一类相伴随的主要违规事实是利用银行资金炒股。还有证券公司为客户融资买入证券, 利用清算规则漏洞, 证券公司以个人名义开设股票账户, 伪造银行凭证和内幕交易。

总之, 我国目前股票市场中的操纵行为非常复杂。证券公司应该负有一定的责任, 他们或者自己就是操纵者, 或者为操纵提供了方便。依靠证券公司自律是防范操纵的最重要途径, 但是迄今为止很少出现过因证券公司的检举、揭发、协助而发现、查处的操纵案例。同时, 操纵行为还与我国现行的金融体制、政策有着很大的关系。

2.3 我国证券市场操纵行为现状之成因

2.3.1 投资者结构不合理, 机构投资者规模偏小

近年来, 随着机构投资者特别是证券投资基金的快速发展, 投资者结构有所改善。但总的来说, 中国证券市场的投资者结构不合理, 机构投资者整体规模偏小, 发展不平衡。与境外成熟市场同类型机构投资者相比较, 目前中国股票市场上的各类机构投资者持股期限普遍较短、交易比较频繁, 短期投资行为比较明显。个人投资者尤其是中小个人投资者比例偏高。

2.3.2 股票融资的实际成本低

在成熟市场, 股权融资的成本最高, 所以上市公司习惯优先使用自有资金、银行信贷资金, 然后才考虑债券融资, 最后才是股权融资。在我国, 虽然股权融资的理论成本要大大高于债务融资的理论成本, 但是在现实经济生活中, 我国企业股权融资的实际成本却大大低于债务融资的实际成本。因此, 我国相当多的上市公司把发行股票当作最便宜的融资手段, 热衷于圈钱游戏。为了提高增发股票的价格, 往往会在二级市场上操纵股价。

2.3.3 单边的市场机制

A股市场截止到本文完成时还是只有做多才能赚钱, 单边市场内在机制决定了投资者的行为, 这是使得市场容易产生高估的主要原因。一个完整的市场是买卖自由的, 我们的市场现在只是买股票比较自由而且受到欢迎, 所以平衡就不容易形成, 市场一致向上的力量就很容易把价格推到极高的高度, 然后再转入下一个周期的循环。这也为市场操纵者提供了方便。鉴于即将推出的股指期货和融资融券业务的展开, 这种单边市场机制有望得到改善。

3 创业板市场操纵行为的特殊性

3.1 创业板市场操纵行为的特点

与创业板市场的特点相对应, 创业板市场操纵行为也呈现出于主板市场的不同的特征:

(1) 更容易利用高科技概念进行炒作。由于在创业板上市的公司都是具有成长性的高科技含量的题材股, 市场操纵者能够利用新的市场热点拉高股价而牟利。

(2) 更容易“控盘”。针对创业板上市公司的流通股本通常都比较小, 这就更便于操纵者利用较少资金对某只或几只股票进行控盘或联合“坐庄”。

(3) 更容易逃脱监管。在市场操纵者与监管部门博弈的过程中, 操纵者能够更好的利用创业板市场本身的特点规避监管部门的监管。

3.2 对创业板开板以来上市公司表现的分析

2009年10月30日, 酝酿十年的中国创业板市场, 迎来首批28家创业板上市公司, 迈出了多层次资本市场的重要一步, 困扰监管层和投资者的创业板泡沫也随之而来, 高市盈率、高换手率和高波动率等三高绝症与生俱来, 依附在从发行到交易环节, 管理层启动了创业板新一轮扩容, 但这并没有达到稀释的效果, 发行平均市盈率进一步上升到80倍以上。

由图1对同时期 (2009年10月30日—11月13日) 主板 (中小板) 和创业板上市公司IPO首日股价及市盈率的对比可以看出, 创业板股票在市盈率与主板市场基本相同的情况下上市首日涨幅明显高于主板市场, 说明创业板市场的投机气氛更浓烈。

2009年12月25日, 第二批上市的创业板8只股票亮相, 但其首日涨幅表现却无法与首批28只的疯狂相比, 全日涨幅没有一只股票超过一倍。这是在首批创业板上市遭疯狂炒作之后, 监管部门已明确表示将加大对创业板的监管, 继续完善创业板发行和风险管理制度, 这让市场对炒作创业板多了一份警惕。

证监会主席尚福林表示, 今后一个阶段, 证监会将继续完善创业板发行和风险管理制度, 完善一级市场价格形成机制, 而且证监会创业板发行监管部日前也正式成立, 首度明确创业板监管机构职能。

同时2009年12月25日, 中国保监会公布《保险资金运用管理暂行办法 (草案) 》, 并向社会公开征求意见。在这份《草案》中, 市场关注的创业板和ST股票被列为了保险资金的投资禁区。

由图2可以看出第二批上市的公司受市场追捧的热情明显减弱。

4 结论

从创业板自身的稳定运行、健康发展和预期制度功能充分发挥的角度出发, 创业板不仅要密切监控和坚决打击市场操纵行为, 也要注意创业板本身存在的风险因素, 包括市场价格过度波动, 流动性不足, 二级市场价格系统性高估等风险。真正把中国创业板市场发展成为中小型企业重要的融资渠道, 完善我国多层次资本市场的结构.

参考文献

[1]陈建宏.防止现货市场与期货市场间操纵与内线交易之研究[J].2000, 454.

5.中国棉花期货市场定价效率研究 篇五

棉花是与中国市场经济发展息息相关的重要物资, 它涉及农业和工业两大产业的多个部门, 在国民经济发展中担负着重要的作用。中国的棉花市场的需求主要来自于棉纺织工业, 其中沿海省市棉纺织工业对棉花的需求量最大。2001年中国加入世界贸易组织以后, 棉纺织行业以及服装加工生产行业飞速发展, 对棉花的需求量也越来越大。根据国际棉花咨询委员会 (ICAC) 近期发布的全球产需预测确认2011—2012年度中国用棉量将达到970万吨。

新中国成立以来我国的棉花市场供求矛盾就比较突出, 1999年以前我国棉花市场都是封闭的, 生产和价格都由国家控制, 由供销社统一代购、统一经营, 而不是市场供求双方竞争形成的。这种定价机制的主要缺陷是价格制定的滞后性, 棉花价格的制定往往不能适应复杂的市场供求变化。1999年我国实行棉花流通体制改革, 我国棉花交易市场逐步形成, 棉花交易价格已经能够充分反映棉花市场中的供给需求状况。2004年6月1日, 棉花期货在郑州期货交易所上市, 市场稳步发展, 交易量持仓量持续上升, 根据郑州期货交易所的数据显示, 2011年8月成交金额为22703亿元, 同比增加598.24%, 持仓量687748张合约, 同比增加134.82%。棉花期货市场已经平稳运行了7年的时间, 本文将对近期棉花期货市场进行研究, 探讨棉花期货市场的定价效率。

2 文献综述

在期货市场定价效率问题上前人已有所研究, 童宛生、常清、胡俞越 (2006) 对大连大豆期货价格定价效率进行研究, 表明大豆期货价格是到期现货价格序的无偏估计, 说明定价效率较高, 随着时间跨度的延长, 期货价格预测能力越来越弱。尹海峰, 康雅彬 (2011) 对中国沪铜期货市场定价效率进行研究, 结果显示, 中国沪铜期货市场具有较强的定价效率, 对现货价格做出合理预测, 最佳预测区间应在一个月内, 并且沪铜期货价格在短期内影响现货价格背离原有趋势向长期均衡收敛。唐振鹏 (2010) 对我国优质强筋小麦期货与现货价格关系进行研究发现我国优质强筋小麦期货价格和现货价格序列都是一阶单整, 其不存在长期的动态均衡关系, 期货价格能够指导现货价格, 但是现货价格不能指导期货价格。

3 研究方法

3.1 协整理论

协整理论主要用来探测变量之间是否真的存在长期均衡的相依关系。有两个时间序列Xt, Yt～I (1) , 一般来说aXt+bYt不一定是平稳序列, 但如果存在某个线性组合Ut=m+aXt+bYt是I (0) 且具有零均值, 则称Xt与Yt之间存在协整关系, 即两个变量之间存在长期均衡关系。在具体应用协整理论进行时间序列分析时, 必须先分别检验被分析序列是否为平稳的, 最常用的是ADF检验。

3.2 格兰杰因果关系检验

协整关系只是说明了两个变量之间的长期均衡关系, 无法说明期货市场在对市场信息的反馈上是否处于领先地位。而棉花期货价格与现货价格之间的引导关系可以通过格兰杰因果关系检验来说明。

4 实证分析

4.1 数据选取

本文选取2009年9月11日—2011年7月29日郑州商品交易所的棉花期货商品收盘价作为中国的棉花期货价格。选取距离交割月份5个月的棉花期货产品每日收盘价作为两个交易所棉花期货的价格。选取2009年9月11日—2011年7月29日中国棉花价格328指数作为棉花现货价格的代表, 将不重叠的日期去掉。

4.2 中国棉花期货价格与现货价格走势分析

下图中横坐标轴为时间, 纵坐标轴为郑州棉花期货价格 (元/吨) 。从图中可以看出中国棉花期货价格与现货价格变化趋势基本一致, 几乎同时到达波峰波谷。从图中看出, 两个市场价格在近期内都呈现明显的下降趋势, 价格除了以现货市场即期价格和价格预期为基础, 还受投机动机的影响, 因而即使相邻交易日也很容易产生一定的价格差异。从分布情况来看, 两市场价格的波动范围比较大, 波动程度也比较大, 说明棉花期货产品价格受时间、气候、供求关系等的影响比较大。两种价格走势的一致性, 也为我们下面的研究提供了可能性。

4.3 ADF单位根检验

结果表明对中国棉花期货价格与现货价格进行ADF检验, 其ADF值大于各个显著水平的临界值, 这两个序列是不平稳的, 在对两种价格的数据在一阶差分后, 在各置信水平下ADF值均明显小于临界值, 不能拒绝零假设, 因此认为这组数据是平稳的。总结上述各项ADF检验结果, 说明棉花期货价格序列和现货价格序列均是一阶平稳过程, 满足对二者进行协整检验的条件。

4.4 协整检验 (E—G两步法)

首先采用E—G两步法检验棉花现货价格Yt和棉花期货价格Xt的关系。

构建如下回归分析模型

Yt=α+βΧt+εt

如果两个序列是协整的, 则其扰动项εt为白噪声, 即0阶单整I (0) 。首先运用最小二乘法对上式进行估计, 求出回归残差εt并对之进行单位根检验, 再用ADF检验。在1%的置信水平下, 中国棉花期货价格与现货价格时间序列是协整的, 即中国棉花期货价格与现货价格之间存在长期稳定的关系。

4.5 Granger因果检验

上述协整检验表明期货价格和现货价格之间存在协整关系。但是, 这种长期均衡关系中期货价格和现货价格存在怎样的相互引导作用, 需要通过Granger因果关系检验得出答案。继续采用Xt作为棉花期货价格的代表, Yt作为现货价格的代表, 以满足模型对数据序列的平稳性要求。Granger检验结果汇总至下表:

从对中国棉花期货价格和棉花现货价格的Granger因果检验中可以看出, 对于棉花现货价格不是棉花期货价格Granger原因的假设, 拒绝它犯第一类错误的最大概率是0.28279, 大于0.05, 因此至少在95%的置信水平下可以认为棉花现货价格不是棉花期货价格的Granger原因;而对于棉花期货价格不是棉花现货价格Granger原因的假设, 拒绝它犯第一类错误的最大概率为0.000小于5%, 因此至少在95%的置信水平下, 可以认为棉花期货价格是棉花现货价格的Granger原因。Granger因果分析表明棉花期货市场价格对棉花现货市场有引导作用。

5 结论

对中国棉花期货价格与现货价格走势的分析, 我们可以很直观的看到中国棉花期货价格与现货价格变化趋势基本一致。在对中国棉花期货价格与棉花现货价格的协整检验和ADF检验中, 我们发现两者间的协整关系成立, 两者之间具有显著的长期稳定关系。格兰杰检验表明两个市场之间有明显的引导关系, 并且中国棉花期货市场价格对现货市场价格有引导作用。棉花期货价格对现货价格具有先行性, 可见郑州棉花期货市场的运行是有效的, 棉花期货市场有着良好的定价效率, 这为市场经济的主体利用期货市场规避风险, 套期保值等功能奠定了良好的基础。

摘要：近些年棉花价格受供需差额影响大幅度波动, 很多没有预计到价格变化的棉纺织企业由于缺乏库存, 面临更高的生产成本而不得不停止生产。人们越来越关注棉花期货市场价格对未来现货价格的预测能力。本文先叙述中国棉花市场的发展状况, 然后运用协整分析、格兰杰因果检验等方法研究中国棉花期货价格与现货价格的关系, 分析中国棉花期货市场的定价效率。研究发现中国棉花期货市场价格与现货价格具有长期的稳定关系, 中国棉花期货市场定价对现货市场有引导作用。

关键词：棉花期货,协整检验,长期均衡,格兰杰因果关系

参考文献

[1]童宛生, 常清, 胡俞越.期货市场前沿问题研究[M].北京:中国商务出版社, 2006.

[2]唐振鹏.我国优质强筋小麦期现货价格关系研究[J].东南学术, 2009 (4) .