金融市场学第二章

金融市场学第二章（8篇）

1.金融市场学第二章 篇一

第二章 利率与金融资产定价

一、单项选择题

1.如果某证券的β值为1.5，若市场投资组合的风险溢价水平为10%，则该证券的风险溢价水平为()。

A.5%

B.15%

C.50%

D.85%

2.假设P 为债券价格，F为面值，C为票面收益，r为到期收益率，n是债券期限，如果按年复利计算，零息债券到期收益率为()。

A.r=F/C

B.r=C/F

C.r=(F/P)1/n-1

D.r=C/P

3.如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于()。

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.半弱式有效市场

4.债券本期收益率的计算公式是()。

A.票面收益/市场价格

B.票面收益/债券面值

C.(卖出价格-买入价格)/市场价格

D.(卖出价格-买入价格)/债券面值

5.古典学派认为，利率是某些经济变量的函数，即()。

A.货币供给增加，利率水平上升

B.储蓄增加，利率水平上升

C.货币需求增加，利率水平上升

D.投资增加，利率水平上升

6.与利率管制相比较，利率市场化以后，在利率决定中起主导作用的是()。

A.商业银行

B.财政部门

C.政府政策

D.市场资金供求

7.某股票的每股预期股息收入为每年2元，如果市场年利率为5%,则该股票的每股市场价格应为()元。

A.20

B.30

C.40

D.50

8.某机构发售了面值为100元，年利率为5%，到期期限为10年的债券，按年付息。某投资者以90元的价格买入该债券，2年后以98元的价格卖出，则该投资者真正所获得的年收益率为()。

A.5%

B.7%

C.9.8%

D.10%

9.投资者用10万元进行为期2年的投资，年利率为10%，按复利每年计息一次，则第2年年末投资者可获得的本息和为()万元。

A.11.0

B.11.5

C.12.0

D.12.1

10.假若金额为100元的一张债券，不支付利息，贴现出售，期限1年，收益率为3%，到期一次归还。则该张债券的交易价格为()元。

A.97

B.106

C.103

D.97.09

11.某银行以900元的价格购入5年期的票面额为1000元的债券，票面收益率为10%，银行持有3年到期偿还，那么购买的到期收益率为()。

A.3.3%

B.14.81%

C.3.7%

D.10%

12.()是现在和将来(或过去)的一笔支付或支付流在今天的价值。

A.现值

B.单利

C.复利

D.年值

13.流动性偏好利率理论的提出者是()。

A.俄林

B.凯恩斯

C.罗伯逊

D.弗里德曼

14.利率是借贷资本的()。

A.价格

B.成本

C.损失

D.现值

二、多项选择题

1.资本资产定价理论模型假定包括()。

A.投资者总是追求投资效用最大化

B.市场上存在无风险资产

C.投资者是厌恶风险的

D.投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价投资组合 E.税收和交易费用均忽略不计

2.我国利率市场化的基本方式应为()。A.激进模式

B.先外币、后本币 C.先贷款、后存款 D.先本币、后外币

E.存款先大额长期、后小额短期

3.期权定价理论中，布莱克—斯科尔斯模型的基本假定有()。A.无风险利率r为常数 B.存在无风险套利机会

C.市场交易是连续的，不存在跳跃式或间断式变化 D.标的资产价格波动率为常数

E.标的资产在期权到期时间之前不支付股息和红利

4.在二级市场上，决定债券流通转让价格的主要因素是()。A.票面金额 B.汇率 C.票面利息 D.物价水平E.实际期限

5.流动性偏好的动机包括()。A.投资动机 B.交易动机 C.预防动机 D.价值动机 E.投机动机

6.根据利率风险结构理论，导致债权工具到期期限相同但利率却不同的因素是()。A.违约风险 B.流动性 C.所得税 D.交易风险 E.系统性风险

一、单项选择题 1 [答案]：B [解析]：βi= σiM/σ2M 1.5=σiM/10% 解得：σiM=15% 参见教材P27 2 [答案]：C [解析]：本题考查零息债券到期收益率公式。参见教材P22 3

[答案]：B

[解析]：本题考查半强式有效市场的概念。参见教材P25

[答案]：A

[解析]：本期收益率，即信用工具的票面收益与其市场价格的比率，公式为：当期收益率=票面收益/市场价格。参见教材P37

[答案]：D

[解析]：古典学派认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。当投资增加时，投资大于储蓄，利率会上升。参见教材P20 图2—2

[答案]：D

[解析]：本题考查利率市场化的相关知识。利率市场化是指将利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场利率，市场主体可以在市场利率的基础上，根据不同金融交易各自的特点，自主决定利率。参见教材P28

[答案]：C

[解析]：本题考查股票价格的计算。

股票价格=预期股息收入/市场利率=2/5%=40元。参见教材P25

[答案]：D

[解析]：本题考查到期收益率的计算。

[答案]：D

[解析]：本题考查复利方式下本利和的计算。

10×(1+10%)2=12.1万元。

参见教材P17

[答案]：D

[解析]：P=100/(1+3%)=97.09元。参见教材P24

[答案]：B

[解析]：年利息=1000×10%=100元，(偿还价格-买入价格)/买入债券到债券到期的时间=(1000-900)/3=33.33，到期收益率=(100+33.33)/900=14.81%。参见教材P22

[答案]：A

[解析]：现值，也称为在用价值，是现在和将来(或过去)的一笔支付或支付流在今天的价值。参见教材P18

[答案]：B

[解析]：凯恩斯提出了流动性偏好利率理论。参见教材P20

[答案]：A

[解析]：利率是借贷资本的价格。参见教材P17

二、多项选择题

[答案]：ABCDE

[解析]：参见教材P26

[答案]：BCE

[解析]：中国人民银行按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步进行利率市场化改革。参见教材28页

[答案]：ACDE

[解析]：本题考查布莱克—斯科尔斯模型的基本假定。参见教材P28

[答案]：ACE

[解析]：债券在二级市场上的流通转让价格由债券的票面金额、票面利率、实际持有期限三个因素决定。参见教材24页

[答案]：BCE

[解析]：流动性偏好的动机包括交易动机、预防动机和投机动机。参见教材P20

[答案]：ABC

[解析]：本题考查利率风险结构理论的相关知识。根据利率风险结构理论，到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的：违约风险、流动性和所得税因素

2.金融市场学第二章 篇二

碳金融市场的兴起源于国际气候政策的变化以及两个具有重大意义的国际公约——《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。国际社会于20世纪70年代开始试图通过国际协作的形式应对气候变化问题。1992年6月在巴西里约热内卢举行的联合国环境与发展大会上154个与会国签署《联合国气候变化框架公约》 (UNFCCC) , 其目标是将温室气体浓度稳定在不对气候系统造成危害的水平。1997年12月在日本京都召开UNFCCC第三次缔约方会议 (Third Conference of Parties, COP3) , 会议通过了旨在限制发达国家温室气体排放量以抑制全球变暖的《京都议定书》。《京都议定书》从法律上为工业化国家设定了减少排放量的目标, 并制定了创新机制来协助这些国家实现目标。在具体减排途径上提出了三种灵活性机制:联合履约机制 (Joint Implementation, JI) 、清洁发展机制 (Clean Development Mechanisms, CDM) 、国际排放贸易机制 (International Emission Trade, IET) 。JI和CDM属于基于温室气体减排项目合作的机制, 通过项目合作机制, 发达国家或其他国内企业以投资方身份, 在其他国家投资具有减排效应的项目。

在《京都议定书》三机制下, 许多国家、地区、企业及金融机构在全球范围内开展减排项目或分配配额, 形成了“京都碳市场”。与此同时, 一些没有减排义务的国家政府、企业或组织自愿做出的减排额度进行交易, 催生了一个“非京都碳市场”, 又称“自愿交易市场”。至此, 碳交易便在《京都议定书》法律约束下形成的“京都碳市场”和《京都议定书》框架外形成的“自愿交易市场”蓬勃发展。伴随着碳交易市场的发展, 原本无法用货币衡量的环境问题引入了金融学领域, 碳金融产品应运而生, 形成了金融市场中别具特色的新兴领域——碳金融市场。碳金融市场这一人为缔造的市场正迅速发展, 全球各地碳交易所相继成立, 碳交易制度不断完善, 交易额持续上升, 虽然交易价格受《京都议定书》第二承诺期不确定因素制约, 但各国政府和地区已清醒地意识到低碳、节能减排的政策导向将成为未来世界发展的主流已不可逆转。从长远发展来看, 碳金融市场必将成为各国和地区发展和振兴本国、本地区经济的新领域。这一新型市场在《京都议定书》第一承诺期已初具规模, 形成了自己独特的交易结构和市场体系。

二、全球碳金融市场发展现状分析

(一) 全球碳金融市场交易总体情况

作为新兴的商品交易市场, 全球碳交易市场在2003年初具规模, 且发展态势迅猛。近几年中, 无论是碳交易量还是成交额均有大幅增长。根据世界银行的数据, 2010年全球碳市场交易总额达到1 420亿美元 (见表1) , 相比2005年的110亿美元增长了1 190%。但与2009年比较, 由于2012年后的监管制度缺失, 一级CDM市场价值下跌了近一半, 比京都议定书生效当年 (2005年) 还低。在2009年有强大主权供应的分配数量单位市场, 同样在2010年也有缩水。最后, 美国区域温室气体倡议的配额曾在2009年有较大幅度的增长, 但在2010年由于该倡议的停止而导致该收益目标被删除。虽然后京都时代国际政策的不明朗给国际碳交易市场带来不确定性, 但仍可看出碳交易市场已成为全球最具发展潜力的商品交易市场。

资料来源:世界银行、彭博新能源财经以及生态系统市场公司。

(二) 全球碳金融市场细分情况

碳交易市场主要由配额交易和项目交易两种类型组成。配额交易市场中, 一个单位的碳排放许可配额 (如EUA) 相当于与其相关联的项目交易市场中的一个单位的碳减排信用 (如CER) , 但总量限制所产生的约束要比没有总量限制的减排项目自身产生的利益激励更为严格, 因此, 配额市场的交易成本更低, 流动性更高, 交易规模也远远大于基于项目的交易市场, 项目市场的价格基本随着配额市场价格波动, 这两类市场为排放权交易提供了最基本的框架, 以此为基础, 相关的金融衍生产品交易也随之发展起来。

基于配额的市场中, 以通过欧盟排放交易体系 (EU ETS) 每年产生的交易量和交易额最大, 成为世界碳交易市场的引擎。据世界银行数据显示, 2010年, 通过EU ETS产生的包括EUA和二级CDM全部交易额占全球碳金融市场成交金额的97%, 其中EUA交易额达到1 198亿美元, 占全球碳金融市场交易额84.4%, 占配额市场成交金额的99.1%, 远高于其他碳市场成交额, 欧盟配额市场在全球碳金融市场的主导地位比以往任何时候都更加显著 (见表1) 。

基于项目的市场中, 一是CDM市场, 二是JI市场。CDM项目供需双方的区域分布也主要集中在英国、瑞士和中国、印度等国家。CDM项目市场大体分为CDM一级市场和CDM二级市场。CDM一级市场基本上由发展中国家提供, 二级市场上的CER交易是指远期合同签订后而CERs尚未产生时发生的交易, 或者在CERs已由联合国执行理事会 (EB) 签发后又发生的交易。近年来, CDM项目的市场交易非常活跃, 发展迅速。从交易量来看, 经核证的减排量一级市场在2005年出现了爆发式增长, 达到3.41亿tCO2e, 比2004年增长了252%, 受金融危机影响, 2009年交易量降至2.11亿t, 2010年交易量为1.87亿tCO2e。但是, 值得注意的是, CDM二级市场从2005年以来一直保持高速的增长态势:2008年比2005年增长了106倍, 年增长1.5-21倍, 即使在金融危机情况下, 2008年仍然比2007年增长了347%。2009年交易量达到10.05亿tCO2e, 与2008年交易量持平。2010年交易量连续三年保持两位数字, 上升至10.98亿tCO2e。就交易额而言, CDM一级市场从2004年的4.85亿美元攀升至2007年的74.33亿美元, 增长了14倍。同样, 由于金融危机的影响, 2008年和2009年的交易额分别减少至65.2亿美元和26.78亿美元, 分别比2007年下降了12.3%和64%。2010年交易额降至15亿美元, 但下降速度已有所缓和。从二级市场来看, CDM交易额则由2005年的2.21亿美元增长到2008年的262.77亿美元, 增长了117.9倍。随后便开始下降, 2010年交易额降到183亿美元。还有, CDM的交易价格在2008年前后出现拐点, 2008年前保持稳步增长的态势, 从CDM一级市场的平均交易价格来看, 从2004年的5.15美元增长到2008年的16.78美元, 每年增长率约为40%。2008年后, 受金融危机影响以及美国联邦政府一级总量控制下的碳交易计划失败, 价格出现剧烈波动 (见图1) 。

资料来源:根据世界银行2005-2010年《全球碳市场现状与趋势》整理

相比CDM市场的发展, JI的进度相对较慢。JI项目是指附件一国家之间基于减排义务的项目级合作。投资国通过在成本较低东道国实施温室气体减排项目, 以获得项目活动产生的减排量单位, 用于实施其在《京都议定书》中承诺, 并节约减排成本;东道国可获得一定资金或先进的环境保护技术, 促进本国经济发展和环境保护, 实现可持续发展目标。2010年JI项目所产生的ERU交易量仅为0.61亿tCO2e, 交易额为4.5亿欧元。截止到2012年2月1日, 247个路径二占了524项JI申报过程中的公开项目的 47%, 以及ERU的56%。然而, 目前只有25个路径二项目已经登记, 完成率仅为10%。相比之下, 有196个路径一项目已经登记, 几乎是路径二登记项目的八倍。目前, 俄罗斯和乌克兰是JI项目实施主要分布国家, 占整个JI申报过程公开项目的56%和ERU的80%。

三、全球碳金融市场交易体系及交易所

(一) 欧盟排放交易体系 (The EU Emissions Trading Scheme, EU ETS)

欧盟各成员国为履行《京都议定书》的减排承诺, 于2005年1月1日正式启动欧盟排放交易体系 (EU ETS) 。这是世界上第一个国际性的排放交易体系, 也是现有的全球最大的温室气体排放权交易市场。在欧盟范围内跨国实施的排放权交易多年来一直被认为是最具有深远意义和根本性的环境政策之一, 对国际排放权交易提供了有益的尝试和借鉴

EU ETS分为三个阶段, 每阶段皆要求各会员国依指令提交“国家分配计划”送交欧盟执委会核准, 此分配计划详述各会员国其减排权的分配与交易方式, 以达成《京都议定书》的减排目标。然后政府根据总排放量向各企业分发被称为“欧盟排放配额 (EUA) ”的二氧化碳排放权, 每个配额允许企业排放一吨二氧化碳当量。第一阶段从2005-2007年, 减排目标是完成《京都议定书》所承诺目标的45%, 参加交易的部门集中于重要行业的大型排放源, 涵盖了二氧化碳排放量约占欧盟温室气体排放总量的46%的11400个设施, 这一阶段的减排不包括非二氧化碳的温室气体, 配额是免费发放的。第二阶段从2008-2012年, 减排目标是在2005年的排放水平上各国平均减排6.5%, 涵盖的排放设施范畴扩大, 覆盖了总排放量接近欧盟二氧化碳排放总量的一半、温室气体排放总量的40%的工业设施, 航空业首次纳入减排体系, 配额由免费发放和拍卖两种形式组成。第三阶段从2013-2020年, 减排目标是2020年之前在1990年的基础上减排20%, 取消国家分配方案, 采用拍卖方式分配配额, 对EU ETS外部的减排信用抵消的使用限制将更加严格。

EU ETS主要交易集中于欧洲气候交易所 (ECX) 、欧洲能源交易所 (EEX) 、北欧电力交易所 (Nordic Power Exchange, Nord Pool) 、Powernext交易所、BlueNext环境交易所、荷兰Climex交易所等多家交易所。其中, ECX在2010年4月被美国洲际交易所 (ICE) 以3.95亿英镑收购, 在EUA、CER和ERU三种类型上衍生出八类期货和期权产品。在EU-ETS中, ECX交易所在2011年9月的市场份额占比91.66%, ECX是全球最活跃的碳排放合约交易所。BlueNext环境交易所是纽约—泛欧交易所 (NYSE Euronext) 与法国国有银行信托投资银行于2008年1月22日合作设立的全球碳交易平台。BlueNext是目前全世界规模最大的碳排放信用额现货交易市场, 占全球碳排放信用额现货交易市场份额的93%。

(二) 美国区域碳金融市场交易体系及交易所

美国区域温室气体行动 (Regional Greenhouse Gas Initiative, RGGI) 是美国第一个强制性、市场驱动的二氧化碳总量控制与交易体系, 也是全世界第一个拍卖几乎全部配额, 而不是通过免费发放的形式运作的碳排放交易体系。该体系目标是在美国东北部和大西洋中部共10个州的电力行业减少温室气体排放量, 即到2019年, 比2009年的水平减少10%的排放量。该体系于2009年1月1日正式启动。RGGI由10个州各自单独的二氧化碳预算交易体系组成, 这些单独的体系均以RGGI的规则模型为共同基础, 由各州自行制定管制条例进行管理, 并与“碳配额互惠”规则相互联结。通过该规则, 被管制的电厂可以用RGGI范围内任意一州签发的配额履行自己的减排义务。

西部气候行动倡议 (Western Climate Action Initiative, WCI) 是原有“西海岸气候倡议”和“西南州长气候倡议”的延伸和扩大。涵盖美国七个州和加拿大四个省。这些地区总排放量目标定为到2020年将在2005年的基础上减排15%, 其他一些美国、墨西哥的州和加拿大的省以观察员身份加入了倡议。该协议覆盖所有6种温室气体, 于2012年1月1日正式生效。目前WCI仍处于机制设计和筹备的最后阶段, 许多重要机制还停留在建议和提案层面, 尚未最后定论。WCI的行业覆盖囊括了几乎所有经济部门, 以2009年1月1日之后最高的年排放量为准, 任何年度排放超过25000吨二氧化碳当量的排放源均是WCI的管制对象。

中西部温室气体减排协议 (Midwestern Greenhouse Gas Reduction Accord, MGGA) 于2007年11月15日由美国中西部6个州的州长以及加拿大曼尼托巴省省长共同签署, 要求建立中西部区域性总量控制与交易体系。MGGA仍处于机制设计与筹备中。MGGA行业范围和燃料范围极为广泛, 基本上囊括了所有经济部门, 减排气体范围仍为国际气候条约中规定的所有6种气体。减排目标为至2020年在2005年基础上减排20%, 至2050年在2005年基础上减排80%, 明确提出与RGGI、WCI、EUETS和其他强制性温室气体排放交易体系相连接。

加州全球变暖解决方案 (议会第32号法案) (California Global Warming Solution Act AB32) , 于2006年8月生效的议会第32号法案由时任州长施瓦辛格签署。此法案的减排目标:到2020年减少排放至1990年水平, 至2050年减排至1990年水平的80%。此法案采用总量控制与交易体系对加州85%的温室气体设定排放上限, 它将与其他减排措施和手段相互协调来减排温室气体。实施免费分配与拍卖相结合的分配方式。加州AB32为美国联邦政府、州政府或多州联合的区域层面采取措施应对气候变化提供了榜样。

美国区域碳交易体系主要集中于芝加哥气候交易所 (CCX) 、芝加哥气候期货交易所 (Chicago Climate Futures Exchange, CCFE) 、美国洲际交易所 (International Exchange, ICE) 、绿色交易所 (Green Exchange) 等多家交易所。其中, CCX于2003年建立的全球第一个由企业发起的、以温室气体减排为目标和交易内容的专业市场平台。CCX建立自愿但有一定约束力的单强制减排体系 (即自愿加入, 强制减排) , 这是目前世界上唯一的自愿型总量限制体系, 可以称为协议减排模式, 也被列入自愿碳市场范畴。2010年7月, CCX的母公司Climate Exchange Plc.被亚特兰大的洲际交易所 (ICE) 以6.22亿美元的价格收购。2010年10月, CCX官方文件宣布, 开展整整8年的CCX总量控制与交易体系将于第二期结束后 (即2012年12月31日) 停止, 不再继续进行第三期。这宣告了美国目前唯一一个全国性碳交易市场的终结。

(三) 澳大利亚碳金融市场交易体系

澳大利亚国家污染物减排体系 (Australia Carbon Pollution Reduction Scheme, CPRS) 是工党陆克文政府提议的澳大利亚应对气候变化政策的重要组成部分之一。CPRS预计于2010年7月正式实施, 并形成法案通过立法程序提交给议会审议。该法案一旦经议会通过, 这可能成为澳大利亚管理GHG (温室气体) 排放的主要工具且覆盖整个经济的ETS, 但该法案在2009年两次遭到议会否决。2010年4月27日, 鉴于国内的政治僵局和对未来国际气候政策的不确定性, 总理陆克文宣布澳大利亚的ETS将被推迟, 并在2012年年度重新审核, CPRS是总量控制与交易型排放交易体系, 设定行业排放总量。CPRS将覆盖大约75%的澳大利亚排放, 并实现其中期减排承诺, 即到2020年比2000年基础上至少减排5%。

可再生能源目标 (Renewable Energy Target, RET) 于2009年8月由澳大利亚政府实施, 是目前仅有的一个在联邦层面可以促进减排的环境市场。RET目标是到2020年, 20%的电力供给从可再生能源中获得 (是目前的两倍) 。这比2001年实施的强制性可再生能源目标 (MRET) 体系增长了四倍, 激励了市场中的可再生能源证书 (RECs) 。可再生能源证书以电力产量为单位, 即百万瓦时 (MWh) 为单位, 而不是二氧化碳当量 (CO2e) 。基准参与者可以使用可再生能源证书履行履约义务, 目前可再生能源证书的市场价值远超过温室气体减排证书。在GGAS系统下, 如果可再生能源项目在减少二氧化碳的同时可以减少甲烷排放, 是可以既产生可再生能源证书又产生温室气体减排证书的。目前, REC的交易价格高于每千瓦小时40澳元 (37美元) , 相当于47澳元tCO2e (43美元) 。

节能量交易体系 (Energy Saving Scheme, ESS) 于2009年7月1日正式启动, 并将持续至2020年。其目的是通过奖励开展合格的项目来减少电力消费或提高能源使用效率的公司来提高能源效率, 并降低售电量4%。它以能源零售商以及NSW中的发电商为目标。参与者可通过缴回节能核证 (ESC) 来履行其义务。NSW GGAS框架下有一个节能项目的自动转换过程。

澳大利亚新南威尔士温室气体减排体系 (New South Wales Greenhouse Gas Abatement Scheme, NSW GGAS) 是全球最早强制实施的减排计划之一。2003年1月1日, 澳大利亚新南威尔士州启动为期10年涵盖6种温室气体的州温室气体减排体系。该体系与欧盟排放交易体系的机制相类似, 但参加减排体系的公司仅限于该州电力零售商和大的电力企业。在澳大利亚碳污染减排计划开始运转后, GGAS将被终止。GGAS是目前世界上唯一的基准信用型强制减排体系, 它的基准是人均消费二氧化碳当量。之所以采用这一基准实现总量减排, 主要是由于人口基数是稳定的。GGAS2003年开始时的初始基准为8.65吨/人, 2007年逐步下降至7.27吨/人, 并保持该基准至2021年不变。7.27吨/人的基准相当于比《京都议定书》1989-1990年基准年均下降5%。如果把该目标在澳大利亚全国推行, 其所取得的绝对减排量将相当于澳大利亚加入《京都议定书》所需要承担的第一减排期任务的50%。

澳大利亚减排体系交易集中于澳大利亚气候交易所 (Australian Climate Exchange, ACX) 、澳大利亚证券交易所 (Australian Securities Exchange, ASX) 、澳大利亚金融与能源交易所 (Australian Financial and Energy Exchange, FEX) 三家交易所。其中, ACX是澳大利亚第一家电子化排放交易平台, 于2007年7月投入运行以来完成交易量6 300吨CO2e, 平均价格在7.42美元。2008年5月, ACX已经开始交易国际自愿市场的抵消额度VERs, 并于2009年年初开始碳信用期货交易。

(四) 英国碳金融市场交易体系 (The UK Emissions Trading Scheme, UK ETS)

英国交易体系是英国政府建立的覆盖所有经济部门包括6种温室气体的国内贸易体制, 以自愿参与并配合经济激励、罚款等为特征。它于2002年4月成立, 是全球第一个二氧化碳排放权交易市场, 它的实施对EU ETS的设计和实施提供过宝贵经验。UK ETS的运作方式包括配额交易与信用额度交易两种模式。配额模式拟订一个绝对减量指标, 然后指定每个企业的排放配额。信用额度模式则由参与者以其他提升能源效率或减量专案计划提出其相对减量目标所产生的额外减量。除了必须完成欧盟减排, 该体系还包括两类自愿减排企业:一是获得政府资金支持而自愿承诺绝对减排目标的企业;二是通过自愿与政府签订气候变化协议承诺相对排放目标或能源效率目标的企业, 这些企业如果达到目标可以享受最高80%的气候变化税减免。对于这两类自愿减排企业, 英国排放交易体系以1998—2000年的平均排放量作为基准线, 减去每年自愿承诺的减排量, 确定企业每年的许可排放量。英国排放权交易是一个开放的系统, 参与的企业可以自由使用它们的碳信用。为了协调英国排放体系和欧盟排放交易体系之间的关系, 英国排放体系于2006年年底结束。

四、中国碳金融市场体系构建思路

(一) 中国碳金融市场法律框架构建

中国碳金融市场的建立和发展离不开中国碳金融市场法律法规的出台和政策的扶持。中国作为世界第二大经济体, 碳排放总量居全球第二, 我国政府决定到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%, 作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划, 并制定相应的国内统计、监测、考核办法。我国在《“节能减排十二五”规划》中明确提出2015年实现单位国内生产总值能耗比2010年下降16%, 单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%。面对如此艰巨的任务, 中国政府必须下定决心从制度上构建碳金融市场法律框架, 指引碳金融市场正确前行。

随着中国碳金融市场不断发展, 碳金融市场法律体系要逐步搭建起来, 我国在碳金融方面的法律文件已相继出台了《清洁发展机制项目运行管理办法》、《中国应对气候变化国家法案》、《中国应对气候变化的政策与行动》、《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》、《节能减排授信工作指导意见》、《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》、《关于环境污染责任保险的指导意见》、《关于加强上市公司环保监管工作的指导意见》等, 未来还应从银行业、保险业和证券业三大金融领域分别出台《碳排放权交易法》、《银行碳金融服务准则》、《碳证券交易法》等法律法规。除了交易法规之外, 还应从碳金融市场的监管入手, 出台《碳金融市场监管法》, 对碳金融市场从进入到退出整个过程进行监管, 建立统一的监管体系。

(二) 中国碳金融市场结构设置

碳金融市场结构是指包括市场主体、工具、中介、组织方式和监管在内的五大体系, 它们有机结合在一起共同构成了碳金融市场的组成部件, 在碳金融市场原则和制度安排下形成制衡机制, 维持市场正常运行。

1.碳金融市场主体。

碳金融市场主体是指碳金融市场的交易者。碳金融市场的主体有企业、政府部门、居民、金融机构和中央银行。它们参与碳金融交易的动机主要有筹措货币资金、对碳金融资产投资、套期保值、套利、投机或是调控宏观经济。首先, 企业作为碳交易市场中最大的碳排放权交易主体, 当技术上无法进行或不愿以高成本进行碳减排时, 如果被限定了排放量约束指标, 而必须增加碳排放权的使用量时, 企业具有碳减排的需求, 成为碳市场的需求方, 此时, 如果自身资金匮乏, 则可向金融机构进行贷款, 或采用其他方式融资, 成为金融市场资金需求方;相反, 如果企业掌握较高的减排技术, 能够低成本进行碳减排, 产生富余的碳排放指标将在碳市场中出售, 获得资金, 将资金用于投资在碳市场中, 成为碳金融市场的供应方。其次, 政府部门, 包括中央政府和地方政府都是资金的需求者, 它们通过发行政府碳债券筹措资金。再次, 居民个人以自己合法财产投资于碳金融资产, 成为碳金融市场主要的投资主体。第四, 金融机构是金融市场上最活跃的主体, 金融机构既是资金的需求者, 又是资金的供应者。最后, 中央银行通过提高或降低存款准备金率、利息率等措施宏观调控碳金融市场。

2.碳金融市场工具。

碳金融市场工具是碳金融交易的载体。碳金融工具可以理解为筹资者对金融工具持有人的债务, 即对碳金融工具的发行人而言是金融负债, 对碳金融工具持有人而言是金融资产, 是以价值形态存在的资产。公开碳金融市场上的碳金融工具一般采取有价证券或衍生品的形式。现阶段, 中国碳金融市场工具主要是CDM项目产生的CERS现货, 未来随着碳金融市场的发展, 碳金融工具种类也会随之增多, 由现在开展的区域强制碳强度减排而产生的强度减排市场, 因此会产生配额现货, 随着交易量和交易规模的扩大, CERS期货和期权产品, 强度配额期货和期权产品也会随之诞生。

3.碳金融市场中介。

碳金融中介在碳金融市场上发挥着媒介资金融通、降低交易成本和信息成本, 构成和维持市场运行的作用。包括投资银行、认证机构、评估机构、仲裁机构等。碳金融中介的业务范围较广, 主要包括:投资银行可以为碳市场提供交易信息, 改善交易主体之间由于信息不对称而造成的交易的低效率和高成本状态;认证机构和评估机构可以对项目市场的在减排量进行审核、认证、并评估其环境的改善度, 从而形成经核证的减排量供市场交易;仲裁机构可以对碳交易过程中出现的纠纷进行法律调解和仲裁, 促进碳金融市场的有序进行。另外, 随着碳市场的逐步发展, 中介机构的业务范围还可以进一步扩展, 如从事碳交易的经纪、办理碳的存储和借贷业务等。世界银行是目前在中国进行碳排放权交易比较大的中介机构之一。

4.碳金融市场组织方式。

碳金融市场的组织方式包括场外交易和场内交易两种。在碳交易的初期阶段, 由于交易主体对于碳交易制度这一全新的环境管理方式还处于一个逐步熟悉和适应的过程, 因此碳交易市场的主体数量较少, 交易的碳排放权的数量较小, 整个碳市场的规模也较小。此时, 碳交易多采取场外交易或分散交易的方式。在碳交易的发展阶段, 碳交易的管理方式得到了普遍认同, 新的排放主体的设立和已有的排放主体经营状况和污染治理技术的变化, 会使得参与碳交易的主体数量进一步增加, 分散的场外经营方式已经不能满足交易主体的碳交易需要。此时, 碳市场的规模逐渐扩大, 碳交易多采取在专业的交易所或碳交易市场进行场内交易或集中交易, 从而逐步形成有一定规范的碳市场。

5.碳金融市场监管。

碳金融市场监管体系即金融监管当局以其相应的机构运用一系列法规制度和办法措施对碳金融市场主体行为进行宏观监督和管理所形成的一整套管理系统。碳金融市场监管体系包括碳金融法律体系, 由于碳金融风险的特殊性, 针对碳金融风险控制立法, 立法部门应专门制定一系列针对碳金融风险进行监管的指标体系, 达到专门监管的效果;碳金融监管模式, 目前国际上碳金融监管主要有集中决策的治理模式和分权式的治理模式两种, 其中, 集中决策治理模式是在全国或地区范围内, 由一个主要的监管机构负责碳排放权的申报登记、配额分配、监督管理等, 从实际情况来看, 我国的国情更适合集中决策的治理模式;碳金融监管机构, 一个系统性强、范围涉及全国的完整的碳金融体系, 需要一个独立的部门来对日后将要进行的更大范围、更大规模的碳排放交易实施排放权的初始分配、申报登记和监管管理;碳金融监管工具, 碳金融监管需要尽快建立会计部门、业务部门与环境管理部门之间的物质流成本会计 (MFCA) 信息系统。

(三) 中国碳金融市场体系搭建

1.碳现货市场。

碳金融市场首先从现货交易开始。按照不同的交易机制, 碳现货市场交易的产品种类主要是CDM项目产生的碳信用, 以及经国家相关机构发放的配额。我国是发展中国家, 在CDM市场上有很大的发展前景, 因此, 我国可以大力发展创新CDM项目, 在现货市场上大量交易CDM项目中经核准的CO2减排量 (CERs) 。另外, 国家实行强制碳强度减排交易, 未来在中国市场内, 配额交易将成为现货市场交易的主流。

2.碳资本市场。

碳资本市场主要包括碳股票市场、碳债券市场和碳基金市场。碳股票市场:通过优惠政策支持来鼓励效益良好并且具备一定规模的环保企业上市发行股票, 以社会融资的方式筹集和扩张资本, 增强企业的环保投资能力。当前股票市场上, 主要以新能源为代表的低碳经济板块迅猛发展。在美国市场上有超过60个市值高于7 500万美元的清洁能源上市公司, 除此之外还有众多微型公司在场外市场进行交易。碳债券市场:碳债券是为了支持低碳经济的发展而发行的企业债券或国家债券。纵观国外碳金融市场发展, 碳债券的发行是非常重要的一种解决节能减排资金不足的方式。碳基金市场:碳基金是国际碳市场投融资重要的工具。碳基金的整体运行机制包括碳基金设立、投资、交易、退出等方面。

3.碳金融衍生品市场。

随着碳现货市场的不断完善, 应逐步建立中国特色的碳排放期权期货交易市场。碳期货原理是购买碳期货合约来代替现货市场上的碳配额, 从而对一段时间之后将要进行的出售或买入碳配额的价格进行保值, 达到回避和转移价格风险的目的, 因此碳期货具有碳价格发现功能。碳期权是在碳期货基础上产生的一种碳衍生交易工具。期权合约的推出会使基金、能源交易公司及工业企业加入, 使市场功能性、流动性和复杂性逐步增强, 碳期权市场快速发展。除以上主要碳金融衍生品之外, 还包括碳远期交易、碳套利交易和碳互换交易。进行套利的不同的碳信用产品必须有相同的认证标准, 且受同一个配额管制体系管理, 当合同中所涉及的减排量也相等时, 就可以由市场价差产生一定的套利空间。

参考文献

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[7]国务院.国务院关于成立国家应对气候变化及节能减排工作领导小组的通知 (国发 (2007) 18号) , 2007.

3.汽车金融投资第二波 篇三

与宝马一样积极推进汽车金融业务的还有北汽集团。6月28日，北汽与中信银行达成合作，为即将运作的自主品牌销售网络提供“深度”金融支持。与此同时，中信银行成立汽车金融公司的申请也进入了最后审批期。

专家指出，与2002年～2005年第一波汽车金融业务试水失败不同，在银行调息、市场下滑等不利因素的双重作用下，汽车金融服务正在迎来真正爆发的时机。汽车金融与银行互补

按照宝马汽车金融(中国)有限公司与民生银行信用所签署的《汽车零售金融服务合作项目实施合同》，民生银行信用卡中心将依照宝马金融的零售金融服务产品规划，陆续在全国30个城市的宝马授权经销商展厅推出“超低手续费率”的信用卡分期付款金融产品。双方还将就在更多城市推出更丰富的零售金融产品服务、开发联名信用卡等合作事项展开积极的探讨。

这是宝马汽车金融公司成立7个月来与银行的首次合作。去年11月，宝马宣布在中国成立宝马汽车金融(中国)有限公司，主要为宝马经销商提供单车融资金融产品，同时还为宝马经销商所售新车和二手车提供标准零售贷款和弹性贷款。

此前，宝马在中国的批售和零售金融服务业务由深圳发展银行提供支持，金融公司成立后，宝马开始开展独立的、全方位的汽车金融业务，最大化地扩张终端零售业务。

“宝马与民生的合作早在2009年就开始了”，宝马汽车相关负责人表示，但以汽车金融公司为主体和银行展开合作，这还是第一起。更重要的是，这次合作有望确立汽车金融公司与商业银行合作模式的样板。

据了解，在目前的汽车消费信贷市场上，汽车金融公司和银行平分秋色。国内购车客户在选择个人购车信贷时有两种选择，如果贷款期限短，一般会选择汽车金融公司，因为即使利率高，但是汽车金融公司不收取手续费；若贷款期限长，则一般会选择银行贷款，银行收取一定的手续费，但是利率比汽车金融公司要低。汽车金融公司大多依附于汽车企业，通过注资、同业拆借、银行信贷等金融手段获取资金，重在为企业的整个产业链提供金融支持和服务。

为了争夺客户，商业银行和汽车金融公司都推出了丰富的产品。宝马汽车金融(中国)有限公司总经理兼首席执行官柯迪表示，“与银行车贷比，宝马金融的优势在于保证金要求较低，审批灵活快捷。”

汽车金融是汽车产业链中利润率最高的一块。而国内显然还没达到占据整车利润的30％～50％的比例。正因如此，对于抢食者而言，中国的汽车信贷市场充满了潜力。据不完全统计，目前跨国汽车公司在中国建立的汽车金融公司已超过10个。

另一个契机是信用卡贷款业务。宝马汽车金融公司相关工作人员告诉记者，受限于贷款买车前提条件和手续的繁琐，很多人最终还是选择了传统的全款付清方式。相比之下，“对年轻的信用卡消费一族而言，信用卡车贷业务将具有很大的吸引力。”

记者了解到，随着存款准备金率的上调和央行的多次加息，不少银行受此影响暂停了个人车贷业务。信用卡车贷业务成为各银行的主推业务，且汽车厂家开始通过给予银行部分贴息的方式来促进销售。而大部分经销商采取“符合信用卡车贷条件的就使用信用卡车贷方式，不符合的就提供汽车金融公司的产品”的态度，直接造成了汽车金融公司与银行信用卡车贷业务之间的竞争。

从这个意义上而言，宝马汽车金融公司与民生的合作显然将起到优势互补的效果。业内分析认为，这种合作将成为汽车金融未来的主要模式。

自主品牌全面涉水

就在宝马汽车金融公司与民生银行达成合作的同时，北汽集团传来消息，北汽股份与中信银行共同签署了金融服务战略合作协议。加入金融服务网络的北汽经销商将享受到包括信贷支持和资金结算等高效快捷的金融服务，从而大大缓解经销商经营中的资金压力，增加自主品牌经销商的竞争力。

按照协议，该金融服务网络将首先为北汽旗下自主品牌交叉车型的渠道经销商提供银行票据支持。北汽相关负责人介绍，经销商在投入运营初期就可以直接进入这一网络，并在最短的时间内获得融资上的支持。同时，这项金融支持将涵盖经销商从建店到销售再到扩张的全过程。协议内容显示，北汽对于加入该网络的经销商还提供了一定期限的贴息政策，不仅支持经销商低成本扩张，二级渠道同样可以获得该网络的融资支持。

“经销商有着强烈的融资需求。尤其是在需要扩大经营规模、提升市场占有率的情况下，银行金融支持的重要性显得格外重要。”北汽股份副总裁董海洋表示，2011年，北汽将围绕“建立经销商融资体系，金融网络渗透率达到40％，首年授信额度达到5个亿”这一金融融资目标稳定推进。

实际上，北汽并不是2011年第一个下注汽车金融的自主品牌。今年以来，由比亚迪和法国兴业银行附属公司CGL以80％：20％股比合资成立的“比亚迪汽车金融公司”和由吉林银行与一汽财务公司共同出资成立的“一汽汽车金融公司”先后获得中国银监会批准筹建，前者将于年底正式挂牌。此外，长安汽车的汽车金融公司也在积极筹备中。

而与2002年～2005年第一轮汽车金融公司以外资和汽车合资企业为主不同，在《汽车产业调整振兴规划》明确鼓励国内企业建立汽车金融公司之后，自主品牌的汽车金融公司开始起步建设。2009年4月，奇瑞徽银汽车金融公司成立，但由于业务单一，这家本土第一家汽车金融公司一直在低调运行。

据了解，虽然发达国家的汽车金融服务种类多样，但目前国内汽车金融业务主要分为两种形式，一是为消费者提供车贷；二是为经销商提供贷款。在宝马金融公司这种外资主导的融资平台中，更多的是针对个人用户的购车贷款业务。而“为经销商提供资金支持”多是自主品牌汽车金融公司的主要业务。

尤其在2011年，由于北京限购政策而带来的自主品牌经销商的资金困顿更加突出，这也使得旨在为经销商提供融资的金融平台明显增多。在一汽汽车金融公司的业务范围里，“为流通环节的汽车经销商提供采购融资支持”被列为首要任务。而北汽即将为自主品牌组建的金融服务网络的主要任务也是“成为北京汽车经销商融资平台，为经销商提供全面、高效、便捷的金融服务”。

而除了车企积极建立汽车金融网络，银行业同样开始在汽车金融领域淘金。在汽车金融行业一直走在同行前列的中信银行更是意在直接设立汽车金融公司，去年4月，中信银行发布公告称，将与BBVA(西班牙对外银行)下属子公司CORFISA合资设立中信汽车金融有限责任公司。中信银行汽车金融中心总经理徐晓华日前接受记者采访时表示，目前汽车金融公司仍在审批中，应该很快就会有结果。

4.第二章 市场调研策划 篇四

一 确定调研目的

市场调研的任务是为营销策划与决策提供信息。调研人员必须牢记调研是为营销服务的。二 确定调研方法

市场调研需要通过科学适当的方法才能得出科学真实的调研结论。市场调研的确定包括信息收集方法和测量技术的确定两个方面。信息收集方法的选择

采用二手资料法、采用访问调研法、[电话访问、邮寄访问、人员访问]人员访问【入户访问、拦截访问、座谈访问、电脑访问】、采用实验法

小组访谈的基本步骤是：明确访谈目的 甄别访谈对象 确定访谈 准备访谈题纲 布置访谈会场 实施访谈 分析访谈资料和数据 总结和撰写访谈报告 2 调研测量技术的选择

问卷技术 量表技术 观察技术 投影技术

三 确定调研对象 四 设计调查问卷 五 物色培训访员 六 执行实地调查

七 资料统计分析 第一手资料是通过实地调查取得的，其整理分析处理程序是 1 校验 校查调查问卷，确定其有效性 录入 调查问卷校验后，就可以进行数据录入和统计 3 制表 用表格或图像等形式表达数据信息，便于研究人员进行分析 分析 分析数据之间的关系，提示调研分析的发现与结论 八 完成调研报告

市场报告的内容和形式如下 题页 2 目录 3 调研结果与建议概要 4 正文【主体部分】 5 附件

第二节 营销环境调研策划

一 宏观环境调研策划 1 人口环境调研 2 经济环境调研

经济环境是影响一个地区收入水平和消费水平的重要因素，而收入水平是购买力的重要标志 3 社会文化环境调研

市场营销学对市场的一个根本认识是 市场=人口+购买力+购买欲望 4 自然地理环境 5 科学技术环境调研 6 政治法律环境调研 二 流通渠道调研策划 流通渠道调研的内容 流通渠道的业态形式、销售对象、市场份额与发展趋势 2 主流流通企业的销售对象、市场定位、分销区域与分销能力

流通渠道调研的方法

流通渠道调研可以采取二手资料搜集法、专业报告购买法、访问法和现场考察法 三 传播媒体调研策划 传播媒体调研的内容 1 媒体形式与媒体竞争格局 2 媒体受众定位与传播范围 3 媒体权威性与吸引力 4 媒体广告价格与广告效果 5 媒体合作意愿与支持力度 传播媒体调研的方法

简单的可以采用受众或业内人士访问法

第二节 市场需求调研策划

5.金融市场学第二章 篇五

按照县政府办统一安排，7月27日至30日，由县纪委常委孙意谋带队，就金融创安和依法治税工作对沩山等七个乡镇、经开区等九个县直部门单位进行督查，基本情况总结如下。

一、金融创安工作

自7月15日县金融创安工作大会召开以后，各乡镇和县直部门单位根据县有关文件精神要求，迅速行动，各项工作有序推进。

1、领导重视，机构健全

各乡镇、县直各部门单位均组织召开了专题会议进行研究部署，成立了以党政主要领导为组长的金融创安工作领导小组，明确了具体分管的责任领导。各乡镇均设立了金融创安办公室，安排了专门的工作人员，给予了经费保障。沩山、黄材、煤炭坝四个乡镇根据各自的实际情况，制定了信用乡镇和信用村（社区）创建实施方案。巷子口镇将创建方案有效细化，明确了工作制度，在制定《创建“信用巷子口”工作实施方案》的同时，还根据金枫园、扶峰、双河三个村的不同情况，分别制定了具体的信用村创建实施方案。横市镇在全面推进创建信用镇和信用村（社区）的同时，规划120土地建设专业市场，为全镇烟花鞭炮企业搭建信用平台，架起企业与信用社之间良性互动的桥梁。县直部门单位成立了以一把手任组长、纪检书记具体抓的金融创安领导小组。县教育局根据系统二级单位多、公职人员欠款人数多的实际，制定了专门的《宁乡县教育系统清收公职人员拖欠银行贷 1

款工作实施方案》；县卫生局组织各医院院长和书记召开专题会议，明确把金融创安工作纳入了系统目标考核内容。县经开区在没有具体创建任务的情况下，明确表示将进一步强化园区信用体系建设，比照县金融创安工作的具体指标，开展园区的创建工作。

2、强化宣传，氛围浓厚

按照县统一要求，各乡镇、县直各部门单位切实加大了对金融创安的宣传力度。巷子口、喻家坳、煤炭坝、黄材、横市、双凫铺等乡镇以集镇为主，出动了宣传车，悬挂了横幅，各村均张贴了标语；县广电局制定了专门的宣传报道方案，明确了专职记者，在宁乡电视台开辟了“金融创安”宣传专栏，并推出了系列报道；经开区、金洲新区充分发动园区企业，在各主要路段悬挂了横幅；县文体局开辟了专门的宣传橱窗。通过这些措施，有效营造了金融创安的浓厚氛围，真正做到了使金融创安家喻户晓、深入人心。

3、摸清底子，突出清欠

县金融创安大会之后，各乡镇、县直部门单位立即行动，与县金融创安办勾通联系，催收回执都已经送到县金融创安办行政清欠组。各单位将公职人员欠款明细进行了一一核对，并明确表示严格执行县里规定的还款时限及处理措施。各乡镇与所在地银信部门协调合作，迅速摸清了底子，拿出了人员、单位、企业不良贷款欠款的明细。由各单位负责下发给欠款对象的催收通知（特殊情况的已经退回县金融创安办行政清欠组）除双凫铺政府把公贷私立的催收通知未发给欠款人外，其他单位的都已经把催收通知送达本人。责任领导与欠款公职

人员一一进行了谈话，讲明了按期还款的重要性和厉害关系。双凫铺镇确立了部门联动、银行为主、政府协助、法院依法执行、公安和综治配合的强力清欠机制；县卫生局对恶意拖欠贷款的公职人员明确将采取“停薪、停职、停岗”，“不提拔、不晋级、不调动、不评先、考核不称职（不合格）”的“三停”、“五不”措施；县教育局确立了清收率达80%以上的目标，通过对197份逾期贷款催收通知书进行一一发放，现已收回155份回执。

行政事业单位逾期贷款清收方面：教育局下辖有7个欠款单位，催收通知已经全部送达，各单位尚未还款。卫生局下辖8个欠款单位，催收通知已全部送达各单位尚未还款。广电局下辖的大成桥广播站于1987年借款2660元，欠息10944.57元，广电局认为该笔欠款不应由广电局归还，拒签退回县金融创安办。

行政事业单位个人逾期贷款清收方面：广电局还款1人，金额为4798元；横市还款两人，金额为11650元；黄材还款1人，金额为5780元；金开区还款1人，金额为30400元；菁华铺还款1人，金额为6431元；巷子口还款1人，金额为20520元；人大还款1人，金额为50090元；文化局还款1人，金额为7410元；教育局还款17人，金额为195770元，卫生局还款8人，金额为10799元。以上共有10个单位 35人共计还款403209元。

4、存在的问题

一是乡镇金融创安工作发展不平衡，少数乡镇认识不深，行动较为缓慢，个别乡镇甚至是流于应付，没有制定具体的方案和措施。

二是各乡镇公职人员欠款中部分属于公贷私立，还款难度大，责任追究难。

三是教育系统涉及欠款问题复杂。宁乡三中目前运转极为艰难，已无偿还能力；8人次涉及金林时代广场贷款问题，欠款难以处理；1人病逝（涉及三次贷款），23人次已不在教育系统工作，责任难以追究。

二、依法治税工作

1、领导重视，机构健全，措施有力

各乡镇、县直相关部门单位均组织召开了专题会议进行研究部署，成立了以党政主要领导为组长的依法治税工作领导小组，明确了具体分管的责任领导。各乡镇均设立了依法治税办公室，安排了专门的协税人员，给予了经费保障。沩山、喻家坳、煤炭坝三乡镇实行专人进驻重点税源企业进行跟踪监控的办法，全力确保全年目标任务的完成；黄材镇制定了详细的协税员目标管理考核办法；双凫铺镇全力支持新的矿产项目投入生产，有效培植了新的税源；经开区在强化依法治税的同时，通过公开招聘，着力充实了税收专管员队伍；金洲新区坚持抓大不放小，强化了税收征管，堵塞了税收漏洞，力争全年税收超过2.5亿元；教育局、卫生局明确了专门的信息人员，随时收集系统内涉税信息，及时进行整理和传递，协助税务部门开展依法治税。

2、强化宣传，氛围浓厚

按照县统一要求，各乡镇、县直各部门单位切实加大了对金融创安依法治税的宣传力度。7月28日税法宣传日，沩山、巷子口、喻

家坳、煤炭坝、黄材、横市、双凫铺七个乡镇以集镇为主，设立了宣传台，发放了税法宣传资料，组织进行了万人签名活动，出动了宣传车，制作了展板，悬挂了横幅，各村均张贴了标语，营造了依法治税的良好氛围；煤炭坝镇制作了依法治税电视专题节目，在宁乡电视台和煤城有线电视进行为期一个月的宣传，确保依法治税深入人心；经开区、金洲新区充分发动园区企业，在各主要路段悬挂了横幅，并组织园区企业进行了依法诚信纳税签名活动；

3、摸清底子，规范征管

“金网工程”的推出，得到了各乡镇、县直相关部门单位的一致拥护和积极支持，都安排了专门的人员，与国、地两税部门进行深入对接，摸清税收底子，建立税源台帐，严控税收流失，严格依法征收，严堵税收漏洞。

4、存在的问题

6.金融市场学 篇六

13原生性金融资产有股票,债券,基金,衍生性金融资产有远期,期货,期权,互换

14金融资产的特征:期限性,收益性,流动性,风险性 17世纪初,阿姆斯特丹建立了最早的现代意义的证券交易所,标志着金融市场正式形成.1981年我国开始发行国库券,1984年,上海飞乐音响公司开始发行股票。1990年12月和1991年7月上海证券交易所和深圳交易所分别正式营运

17金融市场的新趋势体现在资产证券化,金融自由化,金融全球化,金融工程化

18金融市场按交易标的物划分:货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场.按交易对象的交割方法划分即期交易市场,远期交易市场.按交易对象是否依赖于其他金融要素划分原生

金融市场,衍生金融市场;按交易对象是否新发行划分初级市场和次级市场,按融资方式划分为直接融资市场和间接融资市场,按价格形成机制划分为竞价市场和议价市场,按交易场所划分为有形市场和无形市场,按地域范围划分为国内金融市场和国际金融

19货币市场的特点为期限短、交易量大、流动性强、风险小、电子化程度高、公开性强

20货币市场包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金，此外，短期政府债券、大额可转让定期存单等短信用工具的买卖，以及央行票据市场和短期银行贷款也是他的业务范围

21大额可转让定期存单的特点：不记名、可转让，面额较大，既有固定利率、又有浮动利率、不能提前支取

22资本市场主要包括：股票市场、债券市场、基金市场 23目前世界上主要的黄金市场在：伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港

24金融市场的功能：聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能

25金融市场的配置功能主要表现在：资源配置、财富再分配、风险再分配

17金融市场的反映功能体现在：反映微观经济的运行状态、反映国民经济运行状况、显示企业的发展动态、解世界经济发展状态

第二章 同业拆借市场 同业拆借市场：也可陈志伟同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，未弥补短期资金不足，票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场 头寸拆借市场：是指金融机构为了轧平票据交换头寸，补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场 同业拆借：是指在经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场的金融机构之间，通过全国统一的同业拆借网络进行的无担保资金融通行为 Shibor:是以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台授权进行计算，发布并命名，是有信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利，无担保，批发性利率 同业债券：是拆入单位向拆出单位发行的一种债券，主要用于拆借期限超过4个月或资金数额较大的拆借

1.同业拆借交易是在无担保条件下进行的，是资金和信用的直接交换。

2同业拆借市场的特点：在市场准入方面一般有较严格的限

制、融通资金期限短、流动性高交易手段先进、交易手续简便、交易成交时间短、交易金额大、且一般不需要担保或抵押、利率由供求双方认定，可以随行就市。3同业拆借市场的功能：同时拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性。同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平。同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体。同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求状况。

4同业拆借市场的形成，根源在于存款准备金制度，最早产于美国。

5同业拆借市场的分类：按拆借交易的媒介形成划分为有形拆借市场、无形拆借市场。按拆借资金的保障方式划分有担保拆借市场、无担保拆借市场。按拆借交易的性质划分头寸拆借市场、同业拆借市场。按交易的期限划分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场、指定日拆借市场

6同业拆借市场的构成要素：市场参与则、交易工具、拆借利率、期限

7同业拆借市场的主要交易工具:本票、支票、承兑汇票、同业债券、转贴现、资金拆借8、1986年是我国同业拆借市场真正启动的一年，1996年1

1月3日由中国人名银行组建的全国统一的同业拆借市场正式运行，2002年6月1日我国国内外币同业拆借市场正式启动

9、我国同业拆借的交易平台为中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，交易中心总部设在上海，备份中心建在北京，有18个分中心

10.shibor推出时间是2007年，它的报价银行团有16家商业银行组成，公布时间为11:30，交易的品种包括隔夜、一周、两周、三周、一月、三月、六月、九月及一年。

11我国的同业拆借市场是在全国统一的拆借网络中进行的，交易与结算方式是自主谈判、逐笔成交、同业拆借利率由交易双方自行商定

12同业拆借利息的计算I=P*r*t/D，,I为同业拆借利息，P未拆借金额，r为拆借利率，t为拆借期限,D为一年的基础天数，不同的拆借市场，基础天数不同

第三章 票据市场

1.票据：具有流通性的书面债权债务凭证，是以书面形式载明债务人按照规定条件（期限，方式）向债券人（或债务人指定人或持票人）支付一定金额货币的义务。

2.汇票：由出票人签名出具，要求受票人（付款人）与见票或与到期日向收款人或向持票人无条件支付一定金额货币的书面支付命令。3.本票:又称期票，是出票人约定于见票时或于一定日期，无条件支付给受款人或其指定人或持票人一定金额的书面凭证。

4.支票：出票人委托银行或其他法定金融机构于见票时无条件支付一定金额给受款人的票据。

5.贴现：一种票据转让的方式，是指汇票持有人为了取得现款，将未到期的商业票据转让给银行，银行在扣除一定贴息之后将余额支付给持票人的票据行为。

6.保证：汇票债务人以外的第三人，担保特定的票据债务人能够履行票据债务的票据行为。

7.商业票据：指以大型企业为出票人，到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证它是一种商业证卷。

8.银行承兑汇票：由在承兑银行开立有款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据

9.短期融资劵：具有法人资格的非金融机构，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证劵，其最长期限不超过一年。

1.票据的分类：按照票据法规定，分为汇票本票和支票。按用途分为交易性票据、融资性票据。

2.交易性票据包括银行承兑汇票是商业承兑汇票

3．融资性票据广义上包括：国库券、银行汇票、银行本票、商业本票、大额定期存单。狭义上是指工商业凭自身信誉向其他市场主体发行的商业票据。

4.票据的特征有：票据是一种有价证券，票据是一种无因证券，票据是一种流通证券，票据是一种要式证券，票据是一种文义证券，票据是一种设权证券，票据是一种债券证券 5.票据的作用：支付工具、流通转让、融通资金、信用手段、汇兑作用

6.票据行为;出票、背书、提示、汇票承兑、贴现、保证、收款、行使追索权

7.商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初

8.商业票据一般采用贴现发行，商业票据的发行成本包括：利息成本和非利息成本，非利息成本包括：承销费、签证费、信用额度支持费用、信用评估费用。

9.影响商业票据利率的主要因素有：票据发行人的信用等级、同期的货款利率、短期国库券收益率

10.短期融资券的融资优势：融资成本低、融资方式灵活、发行便利且可以持续融资

11.短期融资券具有的特征：(1)短资融资券发行的方式是在银行间债券市场公开发行，发行主体是国内一般非金融企业，只要求一个会计年度盈利。发行对象为银行间债券市场机构投资者,不向社会公众发行.(2)短期融资券实行备案制，不需要发改委的审批。比企业债的”审批制’有了进步，甚至也优于股票市场的“核准制“，几乎等同与发达国家的注册制。这是我国直接融资的根本性突破。（3）需要进行信用评级、而且信用风险是短期融资债券定价的主要依据之一，不需要强制担保。（4）利率不受限制，由市场参与方自行决定。（5）强制信息披露

12.银行承兑汇票的特征：安全性强，流动性大，灵活性好，由追索权

13.我国票据市场的发行经历了：探索和起步阶段（1981——1985），初步发展阶段（1986-1991），低落徘徊阶段（1992-1994），恢复阶段（1994-1998），快速发展阶段（1998-现在）

14我国票据市场迅速增长的主要因素:企业角度，银行角度，市场基础建设不断完善

大题3个 融资性票据与交易性票据的区别P75；贴现与发放贷款的区别P78；短期融资卷的发行程序P84；

第四章 债券市场

(1)债券是债券发行人为了筹措资金向债券投资者出具的,承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息,并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证.(2)政府债券是政府为了筹措资金而向债券投资者出具的,承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息,并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证.(3)公司债券是公司为了筹措资金而向债券投资者出具的,承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息,并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证.(4)欧洲债券指的是由国际机构,外国政府或在某国债券市场上发行的,以第三国货币作为计价货币的债券,如德国一家机构在日本债券市场上发行的以美元作为计价货币的债券.(5)可转换公司债券是指在一定条件下可以按照一定的转股比例转换成债券发行人股票的债券.(6)商业银行次级债是由商业银行发行的,本金和利息的清偿顺序位于股权资本之前但却位于一般负债之后的债券.(7)资产支持证券是资产证券化的产物,它是由金融机构作为发起人,将资产交于受托机构,由受托机构以该资产为基础向投资机构发行的一种受益证券,该证券的收益来源于基础资产的收益.1.债券的特征:债券的期限,债券的流动性,债券的收益,债券的风险.2债券的收益分为利息收益和债券交易产生的价差收益.(3)债券的风险;信用风险流动性风险,利率风险,通货膨胀风险.(4)按债券发行主体的不同分为政府债券和公司债券,按是否存在选择权分为普通债券和含权债券.(5)我国的国债包括记账式国债,凭证式国债,储蓄国债(电子式),其他国债.其中向个人发行是储蓄国债.(6)我国的金融债券主要有政策性银行债,商业银行次级债,混合资本债券,财务公司金融债,证券公司债券以及资产支持证券.(7)我国有非金融机构发行的债券有企业债,中期票据.公司债券,可转换公司债券以及可分离交易转换债券.(8)债券发行市场的作用,在一定程度上能够保障整个债券市场的有效运行,可以引导资本的有效流动,为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道.(9)目前国际上主要的专业信用评价机构主要有标准普尔公司,穆迪投资公司和惠誉国际信用评级有限公司,投资级别指信用等级处于AAA股与BBB之间的债券,信用等级处于BB与CC之间的债券.(10)债券发行价格的确定方式主要包括招标式,簿记建档式和定价式.(11)按债券发行价格的招标的不同分为价格招标和收益率招标,按招标的规则不同分为荷兰式招标,美国式招标,混合工招标.(12).按债券的发行对象确定与否分为私募发行和公募发行,按照债券承销机构对债券发行所承担的责任,债券的发行方式分为代理发行,余额包销和全额包销.(13)债券流通市场的作用;在一定程度上决定了债券的流动性,影响着后续债券的发行价格,为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道.(14)在国外,大部分债券都是在场外交易市场进行交易的,柜台市场是场外交易市场的主体.(15)按照债券的性质的不同债券的交易方式分为现券交易,期货交易和回购交易,按照债券报价方式不同,债券的交易方式分为全价交易和净价交易

(16)自1981年恢复发行国券以来我国的债券交易基本上采用的都是全价交易,2001年我国银行间债券市场开始实行净价交易.2002年我国的交易所市场也开始实行净价交易.(17)我国债券流通市场主要有三个,银行间债券市场,交易所市场(深圳证券交易所和上海证券交易所)和商业银行柜台市场.我国债券流通市场的交易方式主要是现券交易和回购交易,还有远期交易.第五章 股票市场

1股票：是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的、用以证明出资人的股东身份和权力，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担业务的书面凭证。2.创业板市场：是指主板之外的，专为暂时无法上市的中小企业和新兴高科技公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，是多层次股票市场的重要组成部分。

3.股票发行市场：又被称为一级市场，是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行股票的市场。

4.股票流通市场：是已经发行的股票按市价进行转让、买卖和流通的市场。

5证券交易所：是由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。

6.股票上市：是指已公开发行的股票经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。

7.保证金交易：又称信用交易和垫头交易，是指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。

1.普通股股东权利：企业经营参与权、盈余分配权和资产分配权、优先认股权和股份转让权 9 优先股的优先主要表现在：当公司派发红利时、优先股股东比普通股股东先分红；在公司宣布破产之后进入清算阶段的时候，优先股股东可以在债权人之后，普通股股东之前，优先获得剩余财产的分配权

2.股票的基本特征;收益性、参与性、永久性、流动性、风险性

3.股票的价值包括：股票的票面价值、账面价值、清算价值和内在价值。

4.每股股票价值=净资产总额÷总股本（总股数）每股内在价值=与其股息÷市场利率

5．股票市价表现为：开盘价、收盘价、最高价最低价等形式 6.股票市场的功能：筹集资金；引导资金合理流动，优化资源配置；风险定价

7.股票市场参与主体包括：股票发行者；股票投资者；证券中介机构；自律性组织；监管机构

8.多层次股票市场应当包括：完善的主板市场；创业板市场；场外交易场所

9.创业板市场设立的目的：为高科技企业提供融资渠道；通过市场机制，有效评价资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展； 为风险投资基金提供“出口”； 增加创新企业股份的流动性； 促进企业规范运作，建立现代企

业制度 10.创业板市场风险表现在：经营风险；诚信风险；股票大幅波动的风险 11．中国股票市场发展阶段：1981-1991年的起步期；1992-1995年的成长与调整期；1996-2005年的发展新阶段；2005年股改之后股票全流通时代 12.股票发行的制度分为：核准制和注册制 13.公开发行股票应通过询价的方式确定股票发行价格；询价分为初步询价和累计投标询价 14.确定股票发行价格时应考虑的其他因素：盈利水平；股票交易市场态势；本次股票的发行数量；公司所处的行业特点；宏观经济形势 15.股票发行方式 按发行对象不同：私募发行和共募发行；按发行过程：直接发行和间接发行 16.我国股票发行多采用公开间接发行方式。具体分为：向战略投资者配售；向参与网下配售的询价对象配售；向参与网上发行的投资者配售 17.初次公开发行股票的信息披露应遵循：真实性；完整性；准确性；及时性等原则 18.股票销售方式：自行销售和委托他人代为销售（自销 承销）承销方式又分为：包销和代销 19.股票流通市场的组织形式：场内交易；场外交易；第三市场和第四市场 20.证券交易所的组织形式分为：会员制证券交易所和公司制证券交易所 21.机构投资者与个人投资者相比有以下几个特点：投资管理专业化；投资结构组合化；投资行为规范化 22.证券交易制度分为：做市商交易制度；竞价交易机制 23.证券交易委托类型：市价委托；限价委托；停止损失委托；停止损失限价委托 24.我国股票上市的一般程序：公司申请上市、证交所上市委员会批准、订立上市协议、股东名称送登记公司备案、上市公告书披露、挂牌交易 25.股票交易过程包括：开户、委托、成交、清算、交割 26.股票交易方式：现货交易、期货交易、保证金交易 27.保证金交易分为：保证金买长交易、保证金卖短交易、28.保证金交易的好处：客户能够超出自身所拥有的资金力量进行大宗的交易，甚至使得手头没有任何证券的客户从证券公司借人，也可以从事证券买卖，这样就大大的便利了客户；具有较大的杆杠作用；弊端主要体现在风险较大。29.信息披露的方式：（1）根据规定的程序在指定信息披露报刊上公布刊登或在指定信息披露网站公布，（2）向有关部门履行注册备案手续，（3）在指定的交易场所或经营场所备置相关文件。

第六章证劵投资基金 1证劵投资基金：通过发售基金份额，将众多的投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，并以投资组合的方式进行证劵投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式。2,契约型基金：投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订资金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。3公司型基金：按照公司法，以发行股份的方式募集而组成的公司形态的基金，认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。4基金变更：基金在运作过程中，基金当事人依据有关法律和基金公司章程或信托契约的规定，在履行规定的审批手续之后，更改对基金各当事人影响重大的基本事项的行为。5基金的终止：投资基金在符合一定的条件之后，基金当事人依据有关法律和基础公司章程或信托契约的规定，办理基金的清算、解决当事人债权债务关系及基金持有人的资产的资产分配，终止基金运作的行为。

1、投资基金在美国称“共同基金”或“互助基金”，也成“投资公司”英国和中国香港称“单位信托基金”：日本、韩国和中国台湾称“证劵投资信托基金”。

2、证劵投资基金起源于英国，1968年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”，该基金被称为证劵投资基金的雏形。

3、我国1998年3月，两只封闭式基金—基金金泰、基金开元设立；2010年9月我国第一只开放式基金华安创新基金诞生

4、证劵投资基金特点：1集中理财、专业管理2组合投资、分散风险3利益共享、风险共担4严格监管、信息透明5独 立托管、保障安全

5、证劵投资基金作用：1为中小投资者拓宽了投资渠道2通过把储蓄转化为投资，有力促进了产业发展和经济增长3有利于证劵市场稳定和发展4有利于证劵市场的国际化

6、证劵投资基金按运作方式的不同可分为封闭式基金和开放式基金；按法律形式可分为契约型基金和公司型基金；按募集方式不同可分为公募基金和私募基金；按资金来源不同可分为在岸基金和离岸基金。

7、认购费用=认购金额*认购费率；净认购金额=认购金额—认购费用；认购份数=净认购金额/基金份额面值

8、基金的收益包括股利收入、利息收入、资本利得、资本增值、其他收入。

9、基金的费用包括基金管理费、基金托管费、其他费用

10、基金资产净值=基金资产总值—基金负债；单位基金份额净值=资金资产净值+基金总份额

11、申购金额=申购份数*申购日单位基金份额净值；申购费用=申购金额*申购费率；申购份额=申购总额／(单位基金份额净值+申购费)=申购总额|/{单位基金份额净值*(1+申购费率)} 12赎回总额=赎回数量*赎回日单位基金份额净值 赎回费用=赎回总数*赎回费率=赎回数量*赎回日单位基金份额净值*赎回费率 赎回金额=赎回数量*赎回日单位基金份额净值*（1—赎回费率）

论述LOF与ETF两者之间的区别

（1）申购、赎回的标的的不同。在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是基金份额与投资者交换现金（2）申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行;(3)对申购、赎回限制的不同。通常要求基金份额在50万份以上的投资者才能 与ETF一级市场的申购、赎回交易；而LOF在申购、赎回上没有特别要求。（4）基金投资策略不同。ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金。（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常一天只提供1次或几次基金净值报价。基金终止的情形？

（1）基金合同期限届满而未延期的（2）基金份额持有人大会决定终止的（3）基金管理人、基金托管人职责终止，在六个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的（4）基金合同约定的其他情形。

封闭式基金扩募或者延长基金合同期限的情形?(1)基金运营业绩良好。（2）基金管理人最近两年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚。（3）基金份额有人大会决议通过（4）证劵投资基金法规定的其他条件。封闭式基金和开放式基金的区别?p162

第七章外汇市场

1.外汇是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产,通常指以外国货币表示的可用于国际债权债务结算的各种支付手段.(2)外汇市场是指由各国中央银行,外汇银行,外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统.(3)汇率是外汇市场的价格,是一国货币兑换成另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格

(4)直接标价法又称价格标价法,是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法,一般是以1个单位或100个单位的外国货币能够折合多少本国货币来表示.(5)汇率制度又称汇率安排,是指一个国家的货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做出的规定

(6)即时外汇交易又称现汇交易,是指买卖双方以即期汇率成交,成交后在几个营业日内进行交割的外汇买卖.(7)远期外汇交易又称期汇交易,是指买卖双方就货币交易种类,汇率,数量以及交割期限等达成协议,然后在规定的交割日由双方履行合约,即结清有关货币金额

(8)套利交易也称利息套汇,是指两个国家短期利率存在差异时,投资者将资金从低利率国家调往高利率国家,以赚取利差收益的外汇交易.(9)掉期交易是指外汇交易者在外汇市场上买进(或卖出)相同金额,但期限不同的同种外币的交易活动.(10)外汇期货是交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种货币交换另一种货币标准化合约的交易,是以汇率为标的物的期货合约,主要用来回避汇率风险.(11)外汇期权又称货币期权,是一种选择契约,其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利;而期权卖方收取期权费,则有义务在买方要求执行时卖出(或买进)期权买方买进(或卖出)的该种外汇资产.(12)套汇交易是指利用同一时间,不同地点,同种货币汇率的不一致,以低价买入某种货币的同时再以高价卖出,以谋取利润的一种外汇交易.1.外汇的特征;外币性,可偿性,可兑换性

(2)外汇的分类按照外汇进行兑换时受限制程度,可分为自由兑换外汇,有限自由兑换外汇和记账外汇.外汇的来源与用途不同,可以分为贸易外汇和非贸易外汇.按交割时间分为即期外汇和远期外汇.(3)外汇市场的交易可以分为三个层次;顾客和银行之间的交易,银行同业交易以及银行与中央银行之间的交易.(4)外汇市场的作用;实现购买力的国际转移,为国际经济交易提供资金融通,提供避免外汇风险的手段,便于中央银行进行稳定汇率的操作.(5)外汇市场主体;外汇银行,外汇交易商,外汇经纪人中央银行,外汇投机者,外汇实际供应者和实际需求者.(6)外汇市场的组织形式;场外市场组织方式和交易所方式.(7)我国于1994年成立官方外汇市场.(8)汇率的分类从计算的角度汇率可分为基准汇率和交叉汇率,从汇率制度的角度分为固定汇率和浮动汇率,从银行买卖外汇的角度,分为买入汇率,卖出汇率和中间汇率,从支付的方式分为电汇汇率,信汇汇率和票汇汇率.从外汇交易交割期限长短,分为即期汇率和远期汇率.能否反映倾向实际价值角度,汇率可分为名义汇率和实际汇率.(9)即期外汇交易市场的核心是外汇银行,中介机构是外汇经纪人,多数报价的中心货币是美元,报价一般采用双价的原则.(10)即期外汇交易的程序:询价,报价,成交,证实及结算.(11)远即外汇交易的目的:进行套期保值,来调整银行的外汇头寸,进行外汇投机

第八章

1.黄金市场是黄金供求双方进行黄金交易的交易机制,交换关系以及交换场所的总和.2.纸黄金业务是我国商业银行面向普通投资者开办的最主要的黄金投资业务.3.品牌金业务：实物金条的销售和回购业务。

1.黄金的内在价值具有的特点：具有保值作用，具有很强的流动性，理想的清偿资产。

2.黄金具有高价值，易分割性，以保存性等优良特征，历史上黄金就行使着货币的职能。

3.黄金主要有三种属性,商品,货币,投资.其中货币和投资是黄金的金融属性.4.广义的黄金市场包括黄金制品市场,黄金投资市场和黄金信贷市场狭义的黄金市场主要是指黄金投资市场.5黄金投资市场有标准金块和金条交易,黄金期货权等衍生品交易以及纸黄金交易.6.黄金市场的特点;是多元化交易市场的集合,商业银行在黄金市场中具有主导地位,黄金市场是衍生交易占主导地位的市场

7.有形黄金市场有纽约黄金交易市场，芝加哥黄金市场。无形黄金市场有伦敦，苏黎世以及香港的黄金市场。单一从事实物黄金交易的市场有瑞士黄金市场。

8.黄金市场的功能;价格发现功能,资源配置功能,投资避免功能.9.黄金的供给包括再生黄金供应,官方机构的售金活动,生产商的对应.黄金的需求包括官方储备需求,投资投机需求,工业原料需求,消费需求.10.现货交易,期货交易以及期权交易是黄金市场上最主要的三种交易方式.黄金现货交易分为定价交易和报价交易,期货交易分为套期保值交易和投机交易,黄金期权交易分为套期保值和投机.11.黄金现货的交易方式分为定价交易和报价交易。期货交易分为套期保值交易和投机交易两种交易。黄金期权可以分为看涨期权和看跌期权

12.黄金交易的交割形式有账面划拔和实物交易

13.影响黄金价格变动的直接因素有成本因素和供求因素间接因素有政治局势与突发性重大事件,世界经济的周期波动,通货膨胀,美元汇率的波动,相关投资品的因素.14伦敦黄金市场的特点有交易制度比较特别，灵活性很强。苏黎世黄金市场是世界上最大的私人黄金的存储中心。.15.世界主要黄金市场之间的联系;各市场的交易主体相同,交易主体利用各市场的价差进行套利,各市场的交易时间相互补充.16.中国黄金市场发展经历了严格控制时期(建国初期至1993年9月),黄金市场开放初期(1993年9月至2002年10月),黄金市场逐步成熟期(2002年10月至今).17.上海黄金交易所主要组织实物黄金交易,上海期货交易所主要组织黄金期货交易,商业银行主要代理个人投资上海黄金交易所的实物黄金业务.18.上海期货交易所与黄金期货合约交易相关的交易规则主要有;交易保证金制度,限仓制度,价格大副波动时的风险,涨跌停板制度,大户报告制度,强行平仓制度。第九章

1.金融衍生品：指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具或金融合约。

2.金融远期合约：指交易双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

3.远期利率协议：买卖双方同意从未来某一商定的时间开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金协议。

4.金融期货合约：指协议双方同意在约定的某个日期按约定是条件（包括价格、交割地点、交割方式等）买入或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。

5.利率期货：指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先约定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。

6.股指期货：全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

7.金融期权合约：指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产权利的合约。8.金融互换合约：两个或两个以上当事人按商定条件，在约定是时间内，交换一系列现金流的合约。

1.金融衍生品按产品形态分：金融远期合约、金融期货合约、金融期权合约、金融互换合约。

按基础工具分：股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具。按有无场所分：场内交易金融衍生品、场外交易金融衍生品。

2金融衍生品的作用：有利于金融市场向完全市场发展；价格发现；投机功能；风险管理

3.金融衍生品的交易者可分为：套期保值者；投机者；套利者。

4.金融远期合约的特点是：协议非标准化；场外交易；灵活性强；无保证金要求；实物交割。主要产品有远期利率协议；远期外汇合约。

5.远期利率协议的作用有：首先，远期利率协议能规避利率风险，通过将未来支付的利率锁定为协议利率来达到目的；其次，远期利率协议可以作为一种资产负债管理的工具，该交易不需要支付本金，利率也是按照差额计算，故其所需资金数量小，使银行及非银行金融机构可以在无需改变资产负债结构的基础上，有效规避利率风险、有效管理资产负债；再次，远期利率协议简便、灵活，不需要支付保证金。6金融期货合约的特点是:标准化；场外交易，间接清算；保证金制度，每日结算；流动性强。

7.金融期货合约的功能有：价格风险转移；价格发现。8.股指期货交易的特殊性表现在：特殊的交易形式；特殊的合约规模；特殊的结算方式和交易结果；特殊的高杠杆作用 9.外汇期货交易的特点有：市场参与者广泛；流动性不同；场外交易；合约具有标准性；违约风险低；履行方式不同。10.外汇期货交易的主要作用：投机，；转移汇率风险；提高交易效率。

11.金融期权合约的特点：以金融资产作为标的物；期权买方和卖方非对等的权利义务；买卖双方风险与收益的不平衡性。12.金融期权合约市场的构成要素:金融期权合约的买方与卖方；标的资产的种类及数量；合约的有效期限；期权费；执行价格；到期时间。

13.金融期权合约按买者权利划分为看涨期权和看跌期权；按买者执行期权的时限分欧式期权和美式期权；按合约标的资产划分为利率期权；货币期权；股价指数期权；股票期权；金融期货期权。

14.金融期权合约市场的交易机制包括:标准化合约；保证金制度；交割规定。

15.金融互换合约的特定：风险比较小；灵活性大；参与者信用比较高。

16．金融互换合约的主要产品有：货币互换;利率互换.17.利率互换的优点有：控制利率波动风险；降低筹资成本；风险较小；逃避管制；手续简便。

18.比较优势原理的内容是：交易双方利用各自在筹资成本上的比较优势筹措资金，然后分享由比较优势而产生的经济利益。

19.利用金融衍生品进行风险管理的优势有：具有更高的准确性和失效性；具有成本优势；具有灵活性。

第十章：国际金融市场 1国际金融市场：是指在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通信工具，按照市场机制进行的货币资金融通市场以及各种金融工具或金融资产交易及机制的总和。

2居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。

3传统国际金融市场又叫在岸国际金融市场，是交易对方一方为居民、另一方为非居民的国际金融市场，即通过是站在债权国（或投资人所在国）的角度，由债权人（债权国居民）通过一定的金融工具将本国货币融通给非居民债权人的交易及其机制的总和。

4离岸金融市场：交易对手双方均为非居民的国际金融市场，即非居民资金需求方和非居民资金供给方之间的资金融通行为。

5离岸金融中心：离岸金融市场发展过程中形成的离岸金融业务比较集中的金营中心.6欧洲货币：可以有两种表述，一种表述是指发行国境外存放和借贷的该国货币，另一种表述是指市场所在国存放和借贷的外国货币，即境外货币。7欧洲货币市场：非居民与非居民之间以欧洲货币为载体的货币资金进行借贷所形成的市场 1国际金融市场客体划分：可以将国际金融市场分为国际外汇市场、国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场以及国际衍生品市场。按主体划分为传统国际金融市场和离岸金融市场。

2离岸金融市场的特点:：金融监管较少、市场范围广阔、市场交易具有批发性、银行间市场地位突出。

3离岸金融市场的类型：伦敦型、纽约型、避税港型

4离岸金融市场的风险：期限错配引发的流动性风险、货币错配引发的汇率风险、信贷扩张催生的资产泡沫风险 5离岸金融市场的性质：首先离岸金融市场的交易主体均为市场所在国的非居民、即从事离岸金融交易双方均为非居民这与传统国际金融市场中交易主体仅有一方为非居民的特点存在显著差异其次离岸金融市场的交易客体是以境外货币表示的货币资金。

6国际金融市场的作用：1国际金融市场为全球范围的金融资源配置提供了机制；2国际金融市场为全球范围的金融风险管理提供了机制；3国际金融市场为促进世界经济发展奠定了基础

7欧洲货币市场主要由欧洲货币短期信贷市场和欧洲货币资本市场构成8、欧洲货币短期存款分：1通知存款即期限为隔夜到7天的2.单利终值：

单利现值:

复利终值：

效用取决于投资的预期收益率和风险。

存款，可以随时发出通知提取2一般的定期存款，即有固定到期日，且银行在到期日有义务还本付息的存款，期限一般以1个月和3个月居多；3欧洲可转让定期存单，其可被视为一种特殊的定期存款，这是欧洲银行发行的境外货币存款凭证，存单的持有人可以在二级市场交易未到期存单而获得现金。其期限以一个月、3个月、和6个月居多

9、欧洲货币市场的资金供给有P268

10、欧洲货币市场的资金需求P268

11、欧洲货币市场的发展原因有1生产和资本国际化的深入发展催生了亚洲货币市场的形成，推动了亚洲货币市场的发展2第二次世界大站后亚洲国家经济复苏很快，亚洲已经形成了一些拥有良好金融基础设施的金融中心，这都为亚洲货币市场的建立创造了良好的客观环境

3金融监管当局的政策措施扮演了重要角色，新加坡是这方面的一个典型例子

12、伦敦型离岸金融市场特征有1对经营离岸金融市场业务没有严格的申请和审批程序；2对经营离岸金融业务参与者和经营范围没有严格限定，市场的参与者可以同时经营对外金融业务和离岸金融业务3离岸金融业务的币种是不包括市场所在国的境外货币.纽约型特征1离岸金融业务包括市场所在国货币的境外业务2管理上对境外货币和境内货币严格分账。避税港型1资金流动几乎不受任何限制，且免征有关税收；2资金来源于非居民，也流向非居民；3市场上几乎没有实际交易，而只是起着其他金融市场交易的记账和转账作用

13、银行间同业拆借市场在离岸金融市场占据重要地位原因有既有来自发达国家和地区的离岸金融中心，也有来自发展中国家和地区的离岸金融中心；既有全球性的离岸金融中心，也有区域性的离岸金融中心。

第11章

1.货币时间价值：在社会生产和在再生产的过程中，货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值，也称为资金的时间价值。

2.名义利率：政府官方制定或银行公布的利率，是包含信用风险与通货膨胀风险的利率。

3.实际利率：在通货膨胀条件下，名义利率扣除物价变动率后的利率。

4.风险：指未来结果的不确定性。

5.强式有效：若市场价格充分反映了有关公司的一切可得信息，从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此获得超额利润时，市场即为强式有效市场。

1.货币时间价值的表现形式有两种：绝对数；（收益）和相对数。

复利现值： 3.债券的基本要素包括:发债人；面额；偿还期限和付息日期；计息方式；票面利率；担保条件。4.影响债券价格的的内在因素有：债券的期限；债券的票面利率；债券的提前赎回规定；债券的税收待遇；债券的流动性。5.影响债券价格的的外在因素：基准利率；市场利率；通货膨胀水平；汇率波动。6.债券的定价包括：债券的估值；债券转让时买卖价格的确定。7.贴现债券的购买价格：

卖出价格: 8.一次还本付息债券的购买价格：

卖出价格： 9.影响股票市场价格的最直接因素是：供求关系。10.影响股票价格的内在因素有:公司净资产：盈利水平；股利政策；股份分割；增资和减资以及资产重组。外部因素：宏观经济因素；行业因素；市场因素。11.股票定价模型中现金流量贴现定价法的一般公式是：

其中零增长模型是： 12.有效市场假说是尤金`法玛于1970年提出的。它的内涵是： 在市场上的每个人都是理性的经济人；股票的价格反映了这些理性人供求的平衡；股票的价格也能充分反映该资产所有可获得的信息，即“信息有效”。13.根据市场对不同信息反映的不同，有效市场可分为：弱式有效市场；半强式有效市场；强式有效市场。14.有效市场假说的理论意义是：有效市场假说的现代金融市场理论的基石；有效市场假说为定量研究金融市场运作提供了理论基础；有效市场假说为研究金融市场准备了分析框架。实践意义：有效市场和技术分析;有效市场和基本分析；有效市场和证卷组合管理。15.有效市场假说的缺陷体现在：从理论渊源来看，市场有效性理论脱胎于西方传统经济学的市场自发理论；从认识论上看，市场有效性理论从现象形态出发，以资本市场价格不规则运动为依据，割断资本市场运行与整个经济运行的内在联系，否定经济规律对资本市场运行的支配作用，否定人们认识资本市场运动规律的主观能动性，把资本市场视为超社会超经济存在的、纯粹的“物理实验场”；市场有效性理论提出的物理模型存在着致命的弱点。16.通常收益率计算公式是：

期望收益率: 方差或标准差是： 17.根据风险偏好可将投资者分为：风险厌恶型投资者；风险中性型投资者；风险偏好型投资者。18.投资组合理论认为投资的目标是投资效用最大化。投资

19.无差异曲线的特征是：无差异曲线的斜率是正的，也即高风险多冒等量的风险，给予他的补偿即预期收益率应

越来越高；同一投资者有无限多条无差异曲线，越靠左上方的无差异曲线代表的满足程度越高；同一投资者在同一时点的任何两条无差异曲线都不能相交。试诉债券的发行价格 债券的发行价格是债券发行时，依据债券的票面利率和市场

贴现率确定的每张债券的价格。根据债券发行时确定的票面利率和当时是市场贴现率，可以计算出债券的发行价格。债

券在发行时，其发行价格可以大于、等于甚至小于债券的票面价值。当债券的发行价格大于债券的票面价值时，债券的发行被称为溢价发行。当债券的发行价格等于债券的票面价值时，债券的发行被称为平价发行。当债券的发行价格小于债券的票面价值时，债券的发行被称为折价发行

第十二章金融市场监管

1.金融市场监管是由金融监管当局制定并执行的,直接干预

金融市场配置机制,或间接改变金融企业和金融产品消费者供需决策的一般规则或特殊行为

.(2)金融市场在市场经济中居于核心地位,其经营活动具有作用力大,影响面广,风险性高等特点.(3)金融市场监管的目标有维护金融市场体系的安全与稳定,保护存款人与投资人的利益.(3)金融市场监管的原则有依法监管原则,合理性原则,协调性原则,效率原则.(4)金融市场监管的方法有非现场检查监管和现场检查监管,非现场检查监管主要包括:采集数据,二是对有关数据进行核对整理,三是生成风监管指标值,四是风险监测分析的质询,五是风险初步评价与早期预警,六是指导现场检查监管.(5)美国的金融市场监管体制有以下特点:分业监管体制,双

线监管体制,明晰的金融监管法律体系.日本的金融市场监管体制的特点:突出金融市场监管的独立性,从带有浓厚有行政管理色彩向缩小行政监管的范围转变,逐步增强市场约束在监管中作用,分业监管与功能监管的统一,高度重视分业监管的优势,更加注重功能监管.英国的金融市场监管体制的特点:金融市场监管的权力高度集中,快速而彻底的体制改革,温和的监管理念,金融市场监管的职能从中央银行分离,建立了金融市场监管制衡机制.(6)

全球金融市场监管模式变革呈现出以下的趋势

:从分业监

管向混业监管转变,从机构性监管向功能性监管转变,从单向监管向全面监管转变,从封闭性监管向开放性监管转变,合规

性监管和风险性监管并重,从一国监管向跨境监管转变.(7)我国金融市场经历的几个主要阶段:中央银行行使金融监管职能的初始阶段(1985至1992年),整顿式合规性监管的阶段(1993至1994年),金融市场监管有法可依的阶段(1995至1997年),金融市场监管体制改革深化阶段(1997至2003年),一行三会金融市场监管模式阶段(2003年至今).(8)我国现阶段实行的是一行三会(中国人民银行,银监会,证监会,保监会)的分业金融市场监管格局.(9)我国现行金融市场监管体制存在问题体现在:国内混业经营的现实要求已经使分业监管的业务基础发行变化,外资金融市场机构的涌入使我国监管模式面临挑战,混业经营趋势使得我国现行分业监管体制所隐含的问题日益突出.(10)金融市场监管的必要性取决于依法对金融市场实施有效和有力的监管,(11)我国现行金融市场监管体制改革方向是:建立未来统一监管的构想,推动监管的市场化发展,完善三会的监管体系.(12)我国一行三会的主要监管职能:中央银行的监管职能,银监会的监管职能,证监会的监管职能,保监会的监管职能.论述影响债券价格的内在因素

（1）债券的期限。通常情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高。（2）债券的票面利率。债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。市场利率提高时，票面利率较低的价格就会下降较快；反之，当市场利率下降时，它们增值的潜力也大。（3）债券的提前赎回规定。债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，它允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务。具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。（4）债券的税收待遇。一般情况下，免税债券的收益率比类似的应纳税债券的收益率低。另外，税收还以其他方式影响着债券的价格和收益率。（5）债券的流动性。债券的流动性指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价值损失的能力。流动性较弱的债券表现为其按市价卖出较困难，持有者会因此面临遭受损失的风险，这种风险必然在债券的定价中得到补偿。（6）债券的信用级别。债券的信用级别是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。

论述基金的费用

（1）基金管理费。基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用。基金管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比。（2）基金托管费。基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费从基金资产中提取，地区不同、基金种类不同，托管费率也不同。（3）其他费用。证劵投资基金的费用还包括：封闭式基金上市费用；证券交易费用；基金信息披露费用；基金持有人大会费用；与基金相关的会计师、律师等中介机构费用；基金分红手续费；清算费用；法律、法规及基金契约规定可以列入的其他费用。

试诉同业拆借市场形成的根源及原因

是存款准备金制度的实施，同时伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。同业拆借市场最早产生于美国。美国《联邦储备法》规定，联邦储备体系的会员银行，必须按规定的比例向联邦储备银行提交存款准备金。法定存款准备金，主要包括库存现金和存入联邦储备银行的存款。会员银行都在联邦储备银行保持一定比例的超额存款准备金，以随时弥补法定存款准备金的不足。各商业银行都非常需要一个能够进行短期临时性资金融通的市场，通过此市场可以及时融通资金，弥补资金的暂时缺口，实现资金的正常周转，以避免信誉受损及资金变现导致损失。形成超额储备的商业银行，为减少资金的闲置，增加资产的收益，使资金得到最从分、最有效的运用，可以将暂时盈余的资金及时放贷出去，并确保及时收回。这样出现资金头寸暂时盈余是商业银行和存款准备金不足的商业银行之间就存在相互调剂的需求，同业拆借市场遍应运而生。

试诉债券的发行价格

7.我国农业保险市场居全球第二 篇七

目前, 中央财政保费补贴范围已由最初试点的6省 (区) 扩大到全国, 补贴品种由最初的5个种植业品种扩大至种植、养殖、林业3大类15个品种, 基本覆盖了主要的大宗农产品, 各级财政合计保费补贴比例占75%~80%, 较试点初期大幅提高。

数据显示, 2013年中央财政拨付保费补贴资金126.88亿元, 是2007年的6倍。同时, 中央财政探索建立了多方参与、共担风险的农业保险大灾风险分散机制, 在农业风险防范方面发挥了积极作用。

中国保险学会副秘书长张领伟表示, 根据有关部门统计, 我国农业灾害发生后, 保险公司对其补偿的比例最大, 目前已接近60%。

在此前连续11年公布的“中央一号文件”中, 对农业保险分别提出了针对性的发展意见, 并为今天农业保险的发展水平打下了坚实基础。2013年, 中国农业保险实现了“四个突破”:主要农作物承保面积突破6 667万公顷;保险金额突破1万亿元;参保农户突破2亿户次;保险赔款突破200亿元。水稻、玉米、小麦三大口粮作物的保险覆盖率分别达64.9%、67.3%和61.8%。

张领伟认为, 农业保险作为支农惠农的一种形式, 能够通过建立扎根基层、服务农村、贴近农民的保险服务模式, 充分发挥保险机制在灾后补偿、恢复生产等方面的积极作用, 对稳定农业大局起着至关重要的作用。

多位业内人士也认为, 中央对农业保险的重视在今年得到空前强化, 这进一步引爆了农业保险市场。

2014年“中央一号文件”指出, 提高中央、省级财政对主要粮食作物保险的保费补贴比例, 逐步减少或取消产粮大县县级保费补贴, 不断提高水稻、小麦、玉米三大粮食品种保险的覆盖面和风险保障水平。

“增加对农业保险补贴, 对国家来说可以将支出的补贴进行合理预算, 更实惠, 也更加可控。”张领伟认为, 要重点推动保险业在农业保障、防灾减灾中发挥更大的作用, 应主要发展农业保险、县域保险、新型农村合作医疗保险等, 并提高中央财政和省级财政对农业保险的补贴标准。

8.金融市场学第二章 篇八

随着中国－东盟自由贸易区的全面建成，中国与东盟之间的金融合作也进一步向纵深发展，在各方交流、互动与共建中承担积极作用的中国－东盟博览会及金融论坛正在成为中国与东盟双方扩大合作的招商引资的重要平台。

首届中国－东盟金融合作与发展领袖论坛于2009年10月与第六届中国－东盟博览会同期举办。双边就深化金融领域的务实合作，共同抵御国际金融危机、建立有利于中国－东盟经贸合作的金融服务体系，促进中国与东盟间的贸易与投资的便利化达成了广泛的共识。

承接2D09年成功经验，第二届中国－东盟金融合作与发展领袖论坛，一方面将在首届金融论坛产生的积极影响的基础上，进一步明确金融业在推动和促进中国一东盟自由贸易区建设中的地位和作用，建立有利于中国一东盟经贸合作的金融服务机制。另一方面，论坛发起设立的“广西一东盟产业基金”也起锚在即，有望在今年实现第一阶段的正式运作，吸引全社会乃至全球资本，推动中国与东盟在区域发展项目上的进一步合作。

本届论坛将以“深化合作机制，构建中国－东盟自由贸易区金融互利共赢发展新格局“为主题，分设”区域经济一体化下银行业的‘走出去’战略”、“中国－东盟自由贸易区建成后区域性银行业机构的跨越式发展之道”、“中国一东盟自由贸易区内中小企业的融资和上市策略“以及”中国一东盟自由贸易区建成后保险业的发展机遇”四个议题进行研讨，打造出一个具有全球开放性的研讨平台。届时，来自中国和东盟国家金融主管部门领导、中国与东盟及欧美等地区商业金融机构首脑以及其他各类银行代表，金融界知名专家学者，企业代表等，将应邀出席论坛及相关重要活动，到会共同探讨，谋划中国－东盟金融合作与发展大计，共同推动建立中国－东盟自由贸易区金融业发展互利共赢的新格局。