医疗器械产业渠道分析

医疗器械产业渠道分析（8篇）

1.医疗器械产业渠道分析 篇一

医疗器械流通渠道变革研究（上）

核心观点：

医疗器械渠道环节对应千亿市场规模，巨大市场面临重构

2015年国内医疗器械四大板块：医疗设备市场空间994亿元、高值耗材市场空间359亿元、低值耗材市场空间331亿元、IVD产品市场空间442亿元；依据产业链调研情况，我们按照上述四大板块依次分别为平均70扣、28扣、55扣、45扣的比例对医疗器械渠道环节的市场空间进行放大（70扣指渠道商从厂家拿货的价格占产品进医院价格的70%），得出国内医疗器械渠道环节市场空间约为4278亿元。渠道是整条医疗器械产业链中承上启下的重要中间环节，它的变革必将引起整条医疗器械产业链价值与利益的重构。

器械渠道变革因素一：市场层面，市场力量作用下强势企业整合&淘汰弱势者的进程将长期存在 国内器械产品差异化小，拼价格、拼关系等手段致使厂家下游的对应渠道商经营情况每况愈下。在这个过程中，产品品质优异的生产厂家及其代理商借助其产品及市场方面的优势，将不断整合、淘汰弱势企业。同时，目前以高值耗材为主的省级招标模式渐成主流，以“宁波规则”为样本的招标方式致使很多高值耗材（也影响到部分IVD产品和低值耗材）中标价不断走低，持续压缩下游渠道型企业的利润空间，间接导致很多弱势企业（代理品种差异化不明显、政府招采事务能力弱、资金实力弱）无奈退出市场，将份额让予强势企业。此外，传统器械渠道也在逐步受到低成本高效率的新兴互联网B2B供应平台的市场化挤压。

器械渠道变革因素二：政策层面，两票制、营改增、流通领域整治环环相扣

市场层面的因素是过去、现在、未来长期存在的：政策层面因素则是当前及未来3年对医疗器械产业链产生影响的重要增量因素，2016年初，两票制、营改增、流通领域整治依次落地，环环相扣，加速了原有市场化因素下的医疗器械流通渠道领域的变革。器械渠道变革因素三：自然规律，老一代器械渠道经营者面临企业交接

国内的代理型商业（经销商）多数为家族式企业，后者往往面临无法回避“新老交接”问题。通过系统性梳理国内大型医疗器械厂商组建下游营销渠道的时间（以生产厂商设立销售部门或办事处为基准），我们构建了“国内主流大型医械厂家对应早期骨干经销商年龄分布模型”，模型显示：国内大型器械厂商构建销售渠道的时间主要分布在1991年至2000年这10年间，对应其早期经销商的年龄主要分布在48-60岁区间，逐步步入交接年龄区间。模型得出的结论与我们前期大范围的产业调研&访谈的结论基本一致。自然规律引起的企业控制权大范围交接是渠道变革的又一大重要因素。国内先行者：以积极布局迎接器械渠道变革

我们看好在国内正在到来的医疗器械渠道变革中，坚定实施“整合、转型、延伸”三大战略的国内优质上市公司：瑞康医药（依托在药品配送领域积累下的强大渠道优势，进一步大力整合利润率更高的医疗器械配送与经销）；嘉事堂（进一步大力整合利润率更高的高值耗材配送）；美康生物（不断丰富自身产品线+整合IVD渠道资源+医院检验科集约化供应+区域医学检验中心）；宝莱特（整合血透耗材渠道+院内血透中心集约化供应+肾病专科医院）；迪安诊断（整合流通渠道+第三方医学诊断服务）：润达医疗（整合流通渠道+医院检验科集约化供应）；九州通（整合流通渠道+医院医疗耗材供应托管）；国发股份（整合流通渠道+医院医疗耗材供应托管）。风险提示

上市公司整合医疗器械渠道资源的进程低于预期；收购相应企业后，进一步消化、整合存在不确定性；两票制、营改增等政策增加了行业内企业财务处理的难度；相关公司业务模式转型存在不确定性；相关公司向下游医院终端作业务延伸存在不确定性。

本文导读

目前资本市场对于医疗器械渠道领域的研究甚少，通过系统性研究，我们在当前时点，敏锐的发现了国内医疗器械渠道领域正在发生的巨大变革，并就变革的成因、影响和未来的发展方向展开了系统性的论证。渠道是整条医疗器械产业链中承上启下的重要中间环节，它的变革必将引起整条医疗器械产业链价值与利益的重构。我们将本系列报告题目定为《三大驱动因素叠加共振，引发医疗器械流通渠道三大趋势性变革》。系列报告的上篇，我们将系统性分析三大动因，即市场因素、政策因素、自然规律三者的形成及其所产生的影响。

系列报告的下篇，我们将进一步论述未来引领器械渠道变革的三大发展趋势，即整合、转型、延伸，并通过精研海外巨头 Cardinal 的成长历程来验证我们的逻辑。

本系列报告进行了大范围的产业调研及专家访谈。并首创了《国内主流大型医械厂家对应早期骨干经销商年龄分布模型》、《基于产品及终端资源能力构建的医疗器械渠道整合价值分析模型》等一系列对于医疗器械渠道研究的方法论。我们怀着谦卑的心态，诚挚欢迎资本市场及产业界朋友的交流与指正。

器械传统流通渠道变革在即，千亿市场将面临重构 医疗器械渠道：多年来形成的复杂的产业链条

伴随着2009年新医改政府加大投入及医保覆盖程度进一步加大等因素，国内医疗行业（医疗设备+耗材+IVD）近年呈现出快速增长态势，市场总量从2010年的1284亿元增长至2014年的2760亿元，5年时间增长1.15倍，年复合增长率高达20.8%。据中国医药工业信息中心预测：2019年国内医疗器械市场规模将超过6000亿元，年复合增长率预计将为16.8%，仍将保持相对较快的增长态势。

在整个医疗器械产业链中，渠道（器械商业流通环节）作为连接医疗器械生产厂商与各级医疗机构的纽带，扮演着承上启下的重要角色。目前国内地区医疗器械厂商根据自身能力特点（产品差异化与渠道把控力）构建相应的营销渠道，主要采用的模式有底价代理、高开高返、直销自营等。

由于内外资医疗器械企业在产品定位、推广能力、管理水平、合规要求等多个方面皆有差异，因此在内外资厂商布局渠道时，采用的模式也存在一定的差异。

由于医疗器械产品的特殊性，除少数OTC家用产品外，绝大多数的医疗器械，非专业的医务人员无法使用（药品的话，即便是处方药，患者回家后依旧可以按医嘱自行用药，甚至很多注射剂，如胰岛素，患者自身也可以熟练使用）。另外，医疗器械品规的数量也多于药品。复杂的技术参数、繁多的品名规格、专业化的临床应用等方面都使得医疗器械行业的经营模式有别于药品行业。

器械渠道环节对应千亿市场规模，巨大市场面临重构

目前国内关于医疗器械行业的市场空间等数据，多是采用工业数据，以生产口径（出厂价）计算而来。我们以中国医药工业信息中心2015年统计数据为基础，除去家用医疗器械（主要应用场景非各级医疗机构，不在本文探讨范围之内），对国内医疗器械渠道环节市场空间及医疗机构终端市场容量进行测算。2015年国内医疗器械四大板块：医疗设备市场空间994亿元、高值耗材市场空间359亿元、低值耗材市场空间331亿元、IVD产品市场空间442亿元；依据产业链调研情况，我们按照上述四大板块依次分别为平均70扣、28扣、55扣、45扣的比例对医疗器械渠道环节的市场空间进行放大（70扣指渠道商从厂家拿货的价格占产品进医院价格的70%），得出国内医疗器械渠道环节市场空间约为4278亿元。

依照各地出台的医疗机构器械终端加价率情况，按国内终端平均加价5%（医院在其进货价基础上加价5%销售给患者）测算，国内医疗器械产品在医院终端销售的市场空间约为4490亿元。国内医疗器械渠道环节市场空间巨大，渠道的巨大变革（后文将详尽分析）未来或将使近4300亿元的市场面临价值与利益的重构。

渠道变革：市场层面、政策层面、自然规律三大动因叠加共振 市场层面：市场力量作用下强势企业整合&淘汰弱势者的进程将长期存在

我们认为市场层面的因素是造成目前国内医疗器械渠道变革的重要原因之一，主要包含三个方面：

 经销产品的同质化导致很多渠道型企业竞争激烈，经营每况愈下

国内医疗器械生产厂家普遍存在产品研发投入不足的情况，据中国医药物资协会医疗器械分会的统计数据：相比国外器械生产厂家平均研发投入占比的15%，国内厂商研发投入占比仅为3%。投入不足致使产品同质化严重。监护、超声、注射器、真空采血管等器械的注册证均在100张以上。多年以来，技术含量低、差异化程度低的Ⅰ类、Ⅱ类器械占据国内整体医疗器械的绝大比例。

产品差异化小，拼价格、拼关系等手段致使厂家下游的对应渠道商经营情况每况愈下。在这个过程中，产品品质优异的生产厂家及其代理商借助其产品及市场方面的优势，将不断整合、淘汰弱势企业。

 医疗耗材招标降价压力加大，促使实力较弱的渠道型企业退出市场

目前国内医疗器械领域，以高值耗材为主的省级招标模式渐成主流，以“宁波规则”为样本的招标方式致使很多高值耗材（也影响到部分IVD产品和低值耗材）中标价不断走低，持续压缩下游渠道型企业的利润空间，间接导致很多弱势企业（代理品种差异化不明显、政府招采事务能力弱、资金实力弱）无奈退出市场，将份额让予强势企业。

 传统器械渠道也在逐步受到低成本高效率的新兴互联网B2B供应平台的市场化挤压

与巨大市场空间相比，国内医疗器械渠道却十分分散。家用医疗器械目前已是互联网医药电商的主要销售品类。对于非家用的医疗器械，目前国内也诞生了很多新兴的互联网B2B供应平台，借助互联网低成本、高效率、去中心化等优势，在现在和未来都将不断对传统医疗器械渠道产生冲击。

政策层面（重要增量）：两票制、营改增、流通领域整治环环相扣

市场层面的因素是过去、现在、未来长期存在的：政策层面因素则是当前及未来3年对医疗器械产业链产生影响的重要增量因素，2016年初，两票制、营改增、流通领域大整治（自查）依次落地，环环相扣，加速了原有市场化因素下的医疗器械流通渠道领域的变革。“两票制”：指医药产品从生产厂家销售给中间渠道商开一次发票，渠道商销售给医院再开一次发票，以“两票”替代目前常见的四票、五票，旨在缩短流通环节、降低医院采购成本。对政策及其影响判断如下：

 关于“两票制”所管理的范畴

“两票制”的官方说法主要出自于《国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务的通知》，原文的说法是：积极鼓励公立医院综合改革试点城市推行“两票制”。因此我们判断，“两票制”管理的范畴主要是指公立医院采购这条购销渠道；民营医疗机构、零售药店等购销渠道，短期不在“两票制”管理范畴之内。

 关于“两票制”的整体推进进度

目前全国11个医改试点省份、200个医改试点市，试点推行“两票制”。2016年10月8日，国内重要医改试点省份—安徽省明确提出在全省范围内实行 “两票制”，并出台较为详细的实施意见。我们预计2017年，两票制或将在全国各个省份推行并落地。

 关于医疗器械“两票制”的推进进度

目前已有陕西、宁夏、贵州等多个省份明确（试点）执行医疗器械“两票制”。“两票制”是建立在省市一级的招标采购平台基础上的，当前国内高值耗材已初步建立了以省级为单位的统一招采平台（IVD产品、低值耗材短期无法大面积构建类似平台），我们预计高值耗材领域的“两票制”推进将快于IVD产品和低值耗材。医疗器械“两票制”的推进进度整体上将慢于药品，但对流通渠道的影响程度将大于药品领域。

 “两票制”对于部分情况的界定

从已出台的“两票制”意见稿来看，政策考虑到当前国内市场的实际情况，存在一定程度的“松动”，如进口产品总代不算一票，生产企业旗下仅销售自身产品的经营企业不算一票，偏远地区允许“两票半”等。推行尺度可能逐渐变得有弹性，但未来推行范围一定是刚性的，即在全国范围内推行“两票制”。

 “两票制”对于营销模式及各类企业的影响 对于营销模式的影响：“两票制”对于原有采用直销模式的生产企业来讲影响不大（如经营低值耗材的山东威高等）。对于原先采取底价代理模式的企业则提出了挑战。我们从业务和财务两个角度将“两票制”对不同营销模式的影响分析如下：

对于不同层级的器械代理型商业的影响：不同层级经销商由于资源禀赋不同，两票制大范围落地后，各自地位与功能会发生很大程度的改变，我们认为在此过程中地市级和县域经销商还有少数个人的价值将逐步凸显出来（具体内容后文详尽展开）。

对于不同层级的器械配送型商业的影响：我们认为两票制将加速全国性、地方性配送龙头的崛起。从产业角度看，全国性配送龙头凭借其强大的规模和政府资源，毫无疑问将占据绝对优势。但从投资角度看，区域性配送龙头不断整合对业绩弹性的增益将更加显著。

“营改增”对渠道环节的影响：按照国内现行额“营改增”试行政策，医药流通行业被纳入交通运输业范畴，改革后的适用税率从先前营业税的5%调整至增值税的11%（营业税则不再收取），相比其他行业，短期来看，医药流通行业的税负存在一定程度的加重；此外“营改增”也对企业财务处理能力提出了更高的要求；上述两方面都加重了中小流通企业的负担；在一定程度上加快了大型医药（医疗器械）流通企业对中小流通企业的整合和淘汰。

“流通领域大整治”对渠道环节的影响：CFDA于2016年6月初发布《关于整治医疗器械流通领域经营行为的公告》，对医疗器械流通领域违法经营行为开展集中整治，总局的政策出台引起了地方的积极响应（部分地区甚至先于总局开展器械流通领域整治）。如此大范围的检查，未来有变为常态化的倾向，此举亦将加速国内现存大量的、不规范的小型医疗器械渠道商淘汰出局。

自然规律：老一代器械渠道经营者面临企业交接

国内医疗器械经销商的大量出现是伴随着国内器械厂商的诞生和壮大而来的，特别是早期发展的拥有先发优势的大型医疗器械企业（外资巨头+国内龙头），上述企业在下游构建了复杂的经销商（配送商）体系，无论是数量，还是单体实力，都使它们构成了国内医疗器械渠道领域的经营主体，其当前及未来的经营行为是我们研究渠道变革的重要研究内容。

国内的代理型商业（经销商）多数为家族式企业，后者往往面临无法回避“新老交接”问题。通过系统性梳理国内大型医疗器械厂商组建下游营销渠道的时间（以生产厂商设立销售部门或办事处为基准），我们构建了“国内主流大型医械厂家对应早期骨干经销商年龄分布模型”，模型显示：国内大型器械厂商构建销售渠道的时间主要分布在1991年至2000年这10年间，对应其早期经销商的年龄主要分布在48-60岁区间，逐步步入交接年龄区间。模型得出的结论与我们前期大范围的产业调研&访谈的结论基本一致。自然规律引起的企业控制权的大范围交接是渠道变革的又一大重要因素。

对于上述家族式代理商而言：老一代经营者的年龄、精力以及下一代经营者自身能力、意愿等因素，将对企业当前及未来经营决策&行为产生重大影响。我们从经销能力（主要考虑代理品种和渠道资源）和管理者精力&能力两个维度构建了“基于经销商自身条件所采取的理性最优化策略模型”。

国内医疗器械渠道领域三大变革隐现

上述三大因素，即市场因素（当前及未来长期存在）、政策因素（当前及未来3年的重要增量）、自然规律（当前及未来5年或将集中出现），三者在同一时空内的叠加共振，将引发医疗器械渠道的大变革。这种变革主要体现在三个方面：整合（优势器械企业持续整合价值型渠道）、转型（器械渠道环节内部业务模式发生转变）、延伸（以渠道为纽带，医疗器械产业链各环节之间相互延伸、渗透）。

对于变革中的“整合、转型、延伸”三大趋势的详尽论述，我们将于系列报告的下篇予以一一展开，并通过精研海外巨头 Cardinal 的成长历程来验证我们的逻辑。尽请期待。国内先行者：以积极布局迎接器械渠道变革

我们看好在国内正在到来的医疗器械渠道变革中，坚定实施“整合、转型、延伸”三大战略的国内优质上市公司：

瑞康医药（依托在药品配送领域积累下的强大渠道优势，进一步大力整合利润率更高的医疗器械配送与经销商）；

嘉事堂（进一步大力整合利润率更高的高值耗材配送商）；

美康生物（不断丰富自身产品线+整合IVD渠道资源+医院检验科集约化供应+区域医学检验中心）； 宝莱特（整合血透耗材渠道+院内血透中心集约化供应+肾病专科医院）； 迪安诊断（整合流通渠道+第三方医学诊断服务）： 润达医疗（整合流通渠道+医院检验科集约化供应）；

九州通（整合流通渠道+医院医疗耗材供应托管）;国发股份（整合流通渠道+医院医疗耗材供应托管）。

风险提示

上市公司整合医疗器械渠道资源的进程低于预期； 收购相应企业后，进一步消化、整合存在不确定性； 两票制、营改增等政策增加了行业内企业财务处理的难度； 相关公司业务模式转型存在不确定性；

相关公司向下游医院终端作业务延伸存在不确定性。

核心观点：

医疗器械渠道环节对应千亿市场规模，巨大市场面临重构

2015年国内医疗器械四大板块：医疗设备市场空间994亿元、高值耗材市场空间359亿元、低值耗材市场空间331亿元、IVD产品市场空间442亿元；依据产业链调研情况，我们按照上述四大板块依次分别为平均70扣、28扣、55扣、45扣的比例对医疗器械渠道环节的市场空间进行放大（70扣指渠道商从厂家拿货的价格占产品进医院价格的70%），得出国内医疗器械渠道环节市场空间约为4278亿元。渠道是整条医疗器械产业链中承上启下的重要中间环节，它的变革必将引起整条医疗器械产业链价值与利益的重构。

器械渠道变革因素一：市场层面，市场力量作用下强势企业整合&淘汰弱势者的进程将长期存在 国内器械产品差异化小，拼价格、拼关系等手段致使厂家下游的对应渠道商经营情况每况愈下。在这个过程中，产品品质优异的生产厂家及其代理商借助其产品及市场方面的优势，将不断整合、淘汰弱势企业。同时，目前以高值耗材为主的省级招标模式渐成主流，以“宁波规则”为样本的招标方式致使很多高值耗材（也影响到部分IVD产品和低值耗材）中标价不断走低，持续压缩下游渠道型企业的利润空间，间接导致很多弱势企业（代理品种差异化不明显、政府招采事务能力弱、资金实力弱）无奈退出市场，将份额让予强势企业。此外，传统器械渠道也在逐步受到低成本高效率的新兴互联网B2B供应平台的市场化挤压。

器械渠道变革因素二：政策层面，两票制、营改增、流通领域整治环环相扣

市场层面的因素是过去、现在、未来长期存在的：政策层面因素则是当前及未来3年对医疗器械产业链产生影响的重要增量因素，2016年初，两票制、营改增、流通领域整治依次落地，环环相扣，加速了原有市场化因素下的医疗器械流通渠道领域的变革。

器械渠道变革因素三：自然规律，老一代器械渠道经营者面临企业交接

国内的代理型商业（经销商）多数为家族式企业，后者往往面临无法回避“新老交接”问题。通过系统性梳理国内大型医疗器械厂商组建下游营销渠道的时间（以生产厂商设立销售部门或办事处为基准），我们构建了“国内主流大型医械厂家对应早期骨干经销商年龄分布模型”，模型显示：国内大型器械厂商构建销售渠道的时间主要分布在1991年至2000年这10年间，对应其早期经销商的年龄主要分布在48-60岁区间，逐步步入交接年龄区间。模型得出的结论与我们前期大范围的产业调研&访谈的结论基本一致。自然规律引起的企业控制权大范围交接是渠道变革的又一大重要因素。国内先行者：以积极布局迎接器械渠道变革

我们看好在国内正在到来的医疗器械渠道变革中，坚定实施“整合、转型、延伸”三大战略的国内优质上市公司：瑞康医药（依托在药品配送领域积累下的强大渠道优势，进一步大力整合利润率更高的医疗器械配送与经销）；嘉事堂（进一步大力整合利润率更高的高值耗材配送）；美康生物（不断丰富自身产品线+整合IVD渠道资源+医院检验科集约化供应+区域医学检验中心）；宝莱特（整合血透耗材渠道+院内血透中心集约化供应+肾病专科医院）；迪安诊断（整合流通渠道+第三方医学诊断服务）：润达医疗（整合流通渠道+医院检验科集约化供应）；九州通（整合流通渠道+医院医疗耗材供应托管）；国发股份（整合流通渠道+医院医疗耗材供应托管）。风险提示

上市公司整合医疗器械渠道资源的进程低于预期；收购相应企业后，进一步消化、整合存在不确定性；两票制、营改增等政策增加了行业内企业财务处理的难度；相关公司业务模式转型存在不确定性；相关公司向下游医院终端作业务延伸存在不确定性。

2.医疗器械产业渠道分析 篇二

房地产行业能够显著的拉动国民经济增长。据统计，其对经济增长的总贡献率超过了20%，因此，保证房地产行业的平稳健康发展，对于稳定国内经济具有重大意义。房地产行业是典型的资金密集型行业，与多个行业具有高度的关联性，其波动对经济的波及范围广，影响大，而货币政策对宏观经济的调控具有非均衡影响，因此，非常有必要研究货币政策对房地产行业的影响。由于货币政策对经济的影响很大程度上决定于其自上而下的传导过程，西方经济学家对货币政策的传导进行了系统的研究，其研究成果对政府宏观经济调控的完善发挥了重要的作用，因此，在讨论影响效果的基础上，非常有必要分析货币政策对房地产行业产生影响的途径，以便为房地产调控提供具体的政策建议。

1 货币政策对房地产业影响的理论综述

国外学者对货币政策传导机制的研究形成了较为普遍的研究共识，但基本是基于宏观经济层面的讨论，较少将其研究结论应用于行业分析，尤其是房地产行业中。其中也有一些研究借鉴了货币政策传导机制的思路分析房地产相关问题，例如，Bernanke和Gertler (1995) 观察得出，长期利率对房地产投资的冲击效应并不太剧烈，而房地产投资对短期利率冲击反应往往比较强烈而且持续较长。他们认为资产价格波动可以改变抵押物价值，进而影响信贷的的扩张过程，于是投资被放大，产出受到影响。国内对货币政策在房地产行业中的传导研究较少。大部分都将房地产价格作为货币政策传导渠道的一部分研究其在传导中的作用，进而探讨是否应该将房地产价格纳入货币政策调控范畴。此外，钱小安（1998）[1]，瞿强（2001）[2]，易纲（2002）[3]，王晓芳（2007）[4]以及丁晨（2007）[5]的研究也很有代表性，虽然各自的研究角度不同，但都说明了我国房地产价格在货币政策传导中的重要性，提出货币政策考虑房地产价格的必要性。综上所述，关于货币政策影响房地产行业的渠道研究我国的实证研究很缺乏。并且现有的实证研究并未能严格的将货币政策在房地产行业中的传导渠道主导性区分开来。

2 实证分析

2.1 数据来源及变量设定

本文采用了VAR这一广泛应用于货币政策分析的研究工具来研究货币政策对房地产行业的影响，模型涉及到三个方面的变量，首先狭义货币供应量 (M1) ；第二类是传导渠道变量，选用房地产业国内贷款额 (loan) 作为信贷渠道变量，选用 (M1) 作为货币渠道变量；第三类是房地产行业变量，本文选用房地产实际投资完成额 (inv) 和房地产平均价格 (p) 。本文所检验数据来源于中经数据库和国泰安数据库，选取2001年1月至2011年12月的月度数据。为消除通胀影响，所有变量序列都用以2000年1月为基期的CPI进行平减化处理；所有变量都进行了对数化处理，以降低数据波动性。

2.2 随机趋势检验

为了建立有意义的VAR模型，同时得到最佳的VAR模型变量规模，需要检验非平稳变量之间是否有共同的随机趋势。这里使用两种方法进行检验：Johansen’s (1911) 协整检验和Engle-Granger协整检验（针对所有变量的双变量组合）。由于篇幅所限不再展示检验过程，通过协整检验得出房地产投资总额、M1、房地产信贷额和房地产价格存在协整关系，因此这四个非平稳变量具有共同的随机趋势。

2.3 脉冲响应函数

为了观察货币政策如何动态的影响房地产行业，并且进一步比较货币政策对房地产行业影响中哪种渠道的的传导作用更强，接下来本文将利用脉冲响应函数进行分析。

2.3.1 关于房地产投资的分析

首先建立稳定的VAR模型分析货币政策对房地产投资的影响，房地产投资对货币政策（M1）一个正向标准差冲击的动态反应。当遇到货币政策一个正向的标准差冲击后，房地产投资总额从第4期开始逐渐上升，虽然其后经历的短期的下降，但在长期内趋势是停留在原水平以上位置波动。接下来比较针对房地产投资变量的货币政策传导渠道。分析包含以下变量：房地产投资完成总额（inv）, M1，房地产信贷总额 (loan) ，房地产价格（p）。我们建立VECM模型，并限制货币或者信贷渠道的系数为0，得到的脉冲响应图。可以看出，关闭信贷渠道后，房地产投资对货币政策的响应基本没有什么变化。而关闭货币渠道后，房地产投资对货币政策的响应从第15期开始有显著的不同，因此，长期来看，在货币政策向房地产投资传导过程中，货币渠道相对于信贷渠道的作用更为重要。

2.3.2 关于房地产平均价格的分析

首先观察货币政策对房价的影响，根据房地产价格对货币政策变量M1一个正向标准差冲击的动态反应。当遇到货币政策一个正向的标准差冲击后，房地产价格快速上升，第4个月到达峰值后波动回落，在5到6月经历一个上升波动后，第7个月下降到谷底，从第8个月开始再次经历前7个月的波动，但波动幅度降低，最后在第13个月下降至稳定水平后又开始回升。同理，接着比较针对房地产价格变量的货币政策传导渠道，我们建立VECM模型，可以看出，关闭信贷渠道后，房地产平均价格对货币政策的响应在第12期开始比基准脉冲的响应更为强烈一些。而关闭货币渠道后，相对于关闭信贷渠道，从第12期开始的响应更加强烈，且比基准脉冲的响应整体上移。因此，在货币政策向房地产价格传导过程中，仍然是货币渠道相对于信贷渠道更为重要。

3 结论

综上所述，货币政策在长期和短期都能对房地产投资和房地产价格产生影响。短期内扩张的货币政策会使房地产投资上升，并维持在比原来水平更高的层面上波动，长期内这种效应会有所减弱，但不会回归水平值；扩张性货币政策在短期内会使得房价快速上升，并且这种推动作用会在长期内有效，促使房地产价格在比原来的稳定值更高的水平上波动。在传导渠道方面，货币政策传导到房地产行业过程中，信贷与货币渠道都发挥了作用，但货币渠道相对于信贷渠道更为重要。

摘要：本文通过协整检验、格兰杰因果分析、VAR模型, 对我国货币政策对房地产行业的影响及其传导问题进行了实证研究, 并得到以下结论:扩张的货币政策会使房地产投资和价格在短期内上升, 并促使房地产投资和价格长期在比原来更高的水平上波动;在房地产行业研究中, 货币政策传导的信贷渠道、货币渠道都显著存在, 其中货币渠道相对于信贷渠道更为重要。

关键词：货币政策,房地产,货币政策传导渠道

参考文献

[1]钱小安.资产价格变化对货币政策的影响[J].经济研究, 1998 (01) :70-76.

[2]瞿强.资产价格与货币政策[J].经济研究, 2001, (07) :60-67.

[3]易纲, 王召.货币政策与金融资产价格[J].经济研究, 2002, (03) :13-20.

[4]王晓芳, 卢小兵.应对资产价格波动的货币政策选择与均衡框架构建[J].财经科学, 2007, (06) :1-8.

3.韩国医疗观光产业现状分析 篇三

一、韩国医疗观光产业的环境分析

首先从优势上看，第一，韩国具有先进的医疗技术和专业化的服务产业。从OECD的资料分析来看，韩国的医疗设备是处于尖端领先地位，相对于医疗技术设备一直处于领先的美国来说，可以达到美国的80%。第二，韩国医疗观光产业一直以来有很高的服务态度评价。尤其是韩国对于治疗癌症疾患技术也一直处于领先地位，通过问卷调差，80%的患者对于韩国的医疗服务态度是很满意的，如果有可能，他们会选择来韩国再次接受治疗。另外，韩国的医疗费用相对来讲也有很大的竞争力。在韩国做一个除皱的手术只需要8千到1万左右，在国内的话则需要3万到4万人民币。中国对韩国整形的概念达不到韩国的普及度。在中国仍然属于高级消费的整形手术在韩国由于市场竞争激烈有了价格上的相对优势。甚至中国整形患者觉得即使加上付给中介的费用也要比在国内便宜。最后韩国强有力的媒体宣传团队也是韩国医疗观光产业发展强有力的推手。韩国媒体广告发展迅速，利用韩国的广告媒体宣传也是韩国医疗观光产业走向世界的重要渠道。

从劣势的层面上分析韩国医疗观光产业大概有以下几个方面。首先是国际认知度的问题。韩国相对于新加坡和泰国来讲，医疗观光产业在还没有走向成熟，对于国际的认知度也不是很高。虽然医疗法有关于允许接受外籍患者治疗的规定，但是在法律法规上还是有很大的局限性。其次是宣传力度不够。虽然有些大型整形医院利用宣传，但是对于相对较小的专科整形医院来说，对于宣传资金方面是一个不小大负担。通过旅游公司接收的医疗患者，手术费用大部分也用手续费的方式被中介抽走。甚至由于不负责任的中介让这些中小型整形医院有了濒临破产的危机。

二、韩国医疗产业的问题分析

1.医疗法等法律制约

韩国的医疗法规定，凡是以盈利为目的向医疗机构医师介绍患者，都属于非法行为。由于宣传的制约性，韩国整形医院对外宣传仅局限于当地网站或者旅游杂志上。况且韩国现在没有建立海外医患者医疗事故赔偿体制。甚至发生医疗事故时，医院都是消极和躲避的态度。最近屡屡发生的医疗观光事故也开始让中国顾客望而却步。

2.专业人才紧缺

接收国外医疗患者会引来一系列的问题。在韩国有很多整形专科医院缺乏专业能力。对于必需的治疗翻译和专业陪护人员都不完善。至况且今没有具体规定能接收外籍患者的医院在人才配备上的最基本标准。韩国应该培养为治疗医师和患者顺利沟通的专业翻译。在患者接收治疗的同时应该配有专业的陪护。另外治疗医师的外语能力也是让人担忧，尤其是在给患者开医药处方的时候，外语薄弱给患者带来很大的困扰，因为国家文化的不同，尤其是对患者的隐私保护意识也相对薄弱。

3.医疗观光事故

在医疗过程中，出现医疗事故时不可避免的现象。但是韩国没有没有针对医疗观光事故的保险制度导致医疗事故不能的得到妥善的处理，这也是导致韩国医疗产业的危机的重要原因。尤其是对于国外的整形患者来说，一旦发生医疗事故，他们的权益是很難得到保障的。首先，没有明确的物证可以提交，整形医疗事故的定义也是不明确的。在国外滞留的费用对患者来说也是一笔不小的费用。

4.非法中介乱收费

中国大量的医疗观光游客涌入韩国，从另一个方面来讲与中介是分不开的。据调查在韩国从事医疗整形中介的不下2000家。在中国随便一个网站搜索都会出现漫天的一条龙服务式韩国医院观光中介广告。韩国的医疗技术、设备，服务水平是吸引世界医疗观光游客的主要原因。但是这并不意味着在这个过程中没有任何的不妥。非法中介乱收费就是最具代表性的问题。正规的中介公司应该是按照患者实际手术的费用收取一定比例的中介费，非法中介却是先向患者收取高额的费用之后再抽出一部分给相关诊疗医院。甚至有的中介可以收取90%的中介费，也就是说手术费用不过仅仅占了10%。由于跨国宣传的限制性，医疗观光产业也做不到彻底与中介脱离运营，可谓有苦难言。

三、强化医疗观光市场方案

中国医疗观光游客每年以20%的速度增长，给韩国观光产业带来了极大的收益，反面，中国消费者的权益并没有得到全面的保护，医疗事故频发不能得到赔偿，没有专业陪护等等原因开始让中国游客考虑转移到别的医疗观光市场。那么韩国应该从哪些方面强化市场呢？

首先健全法律制度。虽然2009年医疗法的修正对维持医疗观光游客有很大的帮助，但是在医疗观光产业方面仍然有很大的法律限制，尤其是非法中介让韩国医疗观光产业开始走向危机，中国的医疗观光游客也是望而生畏。为了保护中国医疗观光游客合法权益，不管是在法制还是在市场体制上都应该建立强硬的制度措施。其次是健全医疗事故处理措施。医疗观光与其他观光最明显的差别就是会有医疗事故的意外发生。维持国外医疗患者的最重要因素之一就是要有健全的医疗纷争解决措施。最近我国医疗观光游客在韩国的出现的医疗事故因为没有明确的处理措施导致得不到及时的赔偿，就是能得到赔偿，那对于受害者来说也是微不足道的。韩国的保险界应当尽快开发关于医疗观光事故保险产品，我国医疗观光游客目前在韩国仍然不能加入保险，所以有些患者为了在韩国长期治疗在当地加入了国民保险，这样可以获得一些优惠。因此，韩国的保险公司应该在中国或者当地与中国保险公司开发对于中国医疗观光意外事故保险的产品。另外培养专业人才也是迫在眉睫。正如医院需要专业的翻译人才一样，医疗观光翻译为医疗观光游客解决语言障碍，治疗后的病情恢复反馈，以及提供合适的观光行程。尤其在治疗期间面对陌生的环境，需要专业的医疗观光翻译给予患者帮助。（作者单位：韩国水原大学CSL系）

注解：

① 2009-2014访韩医疗观光现状

参考文献：

[1] （韩）张倩.《韩国医疗观光产业维持中国观光游客的市场战略》[D]，硕士学位论文。韩国成均馆大学.2014年

[2] （韩）保健产业振兴院。www.khdi.or，kr

4.医疗器械产业渠道分析 篇四

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正文目录

第一章2013年世界矫形器械行业整体运营状况分析1

第一节2013年世界医疗器械运行环境浅析1

第二节2013年世界医疗器械业运行分析2

一、医疗器械行业掀起并购热潮2

二、国外医疗器械技术设备新进展5

三、亚洲医疗器械产业发展现状及前景分析7

第三节2013年世界矫形器械行业市场运行格局9

一、世界矫形器械市场特征分析9

二、世界矫形器械市场销售及所占市场份额分析11

三、患者需求推动修复器械的创新12

第四节2013年世界矫形器械品牌主要国家分析15

一、美国矫形器械市场动态分析15

二、日本开发出高精度假肢控制系统16

三、欧洲矫形器械业运行形势探析18

第五节2013-2018年世界矫形器械行业发展趋势分析22

第二章2013年中国矫形器械行业市场发展环境解析24

第一节2013年中国宏观经济环境分析24

一、中国GDP分析24

二、中国CPI指数分析26

三、中国汇率调整分析29

四、中国城镇居民家庭人均可支配收入分析31

第二节2013年中国矫形器械市场政策环境分析33

一、新医改政策要点解析33

二、植入类医疗器械监管有力度35

三、《中共中央国务院关于促进残疾人事业发展的意见》

四、《全国残联系统康复人才培养规划》38

第三节2013年中国矫形器械市场社会环境分析42

一、居民消费情况42

二、人口老龄化程度的加剧45

第三章2013年中国医疗器械产业运行态势分析49

第一节医疗器械产业相关概述49

一、医疗器械的行业特点49

二、医疗器械从临床角度的分类51

三、国家药监局对60种医疗器械的分类界定52

第二节2013年中国医疗器械产业运行状况透析55

一、政策引导我国医疗器械行业快速发展55 36

三、2013年我国医疗器械研发领域进展58 第三节2013年中国医疗器械市场概况6

2一、推动医疗器械需求提升的因素6

2二、中国医疗器械的三大区域市场分析6

5三、医疗器械设备厂商出击农村市场67第四节促进中国医疗器械产业健康发展的策略69 第四章2013年中国矫形器械行业市场运行态势剖析71第一节2013年中国矫形器械行业动态分析7

1一、免费矫形爱心工程7

1二、冰岛臀膝假肢及矫形专业医院投资项目7

2三、肢残矫形康复工程到会东74 第二节2013年中国残疾人事业发展统计分析78

一、残疾人康复工作新进展78

二、2013全国未入学学龄儿童少年肢体残疾所占比重情况8

1三、残疾人综合服务设施建设使用情况83 第三节2013年中国矫形器械市场发展现状分析8

5一、矫形器产品能考量8

5二、矫形器械市场供需分析87第四节2013年中国矫形器械市场典型营销案例分析89 第五章2013年中国矫形器械细分热点产品运行分析91第一节人工关节9

1一、关节相关材料分析9

2二、人工关节磨擦学设计与性能检测主题研讨会热点聚焦9

3三、人造关节进出口贸易数据分析94第二节植入式脊柱矫正器械9

5一、优质国产介入器械性价比高9

5二、我国医用血管支架分析工具研究成果96

三、我国推广应用心脏起搏器任务尚很艰巨98

四、医生自带植入器械的监管亟需加强10

1五、脊柱矫形器测力监控装置的研制与应用103第三节假肢10

5一、假肢矫形器市场三分天下的局面已经形成1051、国有企事业单位不断改革创新1072、外资（含港、澳、台）企业发展势头正旺1083、民营企业异军突起。110

二、当今假肢技术的新发展11

3三、假肢市场大量使用先进复合材料115第六章2001-2013年中国矫形器具；人造的人体部分；助听器等进出口贸易分析118第一节2001-2013年中国矫形器具；人造的人体部分；助听器等进出口数据监测118第二节矫形器具；人造的人体部分；助听器等进出口国家及地区分析119第三节矫形器具；人造的人体部分；助听器等进出口省市分析120第七章2013年中国矫形器械市场竞争格局透析12

2一、机遇让外企大力开拓中国医疗器械市场12

2二、我国医疗器械低端市场竞争趋向激烈12

5三、医械产业的数字化竞争分析127 第二节2013年中国矫形器械行业集中度分析129

一、市场集中度分析129

二、区域集中度分析131 第三节2013年中国矫形器械市场竞争格局13

3一、包模热成型工艺在医疗矫形器械领域具有竞争力分析13

3二、假肢矫形器竞争向深度和广度发展135第四节2013年中国矫形器械市场竞争策略分析137第五节2013-2018年中国矫形器械行业竞争趋势分析138 第八章2013年中国矫形器械重点企业竞争力及关键性数据分析140第一节北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司140

一、企业基本概况140

二、企业经营与关键性财务分析1

42三、2013年企业核心竞争力分析14

5四、企业未来发展新战略147第二节上海假肢厂有限公司149

一、企业基本概况149

二、企业经营与关键性财务分析1

51三、2013年企业核心竞争力分析1

52四、企业未来发展新战略154 第三节广东省假肢康复中心158

一、企业基本概况158

二、企业经营与关键性财务分析16

1三、2013年企业核心竞争力分析16

3四、企业未来发展新战略164 第四节德林义肢矫型器(北京)有限公司167

一、企业基本概况167

二、企业经营与关键性财务分析168

三、2013年企业核心竞争力分析170

四、企业未来发展新战略173 第五节山东假肢矫形康复中心176

一、企业基本概况176

二、企业经营与关键性财务分析178

三、2013年企业核心竞争力分析18

1四、企业未来发展新战略183 第六节上海浦卫医疗器械厂18

5一、企业基本概况18

5二、企业经营与关键性财务分析187

三、2013年企业核心竞争力分析188

四、企业未来发展新战略190

一、企业基本概况19

4二、企业经营与关键性财务分析197

三、2013年企业核心竞争力分析199

四、企业未来发展新战略200 第八节吉林省假肢中心20

3一、企业基本概况203

二、企业经营与关键性财务分析204

三、2013年企业核心竞争力分析206

四、企业未来发展新战略209 第九节湖南省假肢矫形康复中心21

2一、企业基本概况21

2二、企业经营与关键性财务分析21

4三、2013年企业核心竞争力分析217

四、企业未来发展新战略219 第十节四川微迪数字技术有限公司2

21一、企业基本概况2

21二、企业经营与关键性财务分析22

3三、2013年企业核心竞争力分析22

4四、企业未来发展新战略226 第十一节贵州省肢体康复中心230

一、企业基本概况230

二、企业经营与关键性财务分析23

3三、2013年企业核心竞争力分析23

5四、企业未来发展新战略236第十二节黑龙江省假肢中心239

一、企业基本概况239

二、企业经营与关键性财务分析240

三、2013年企业核心竞争力分析2

42四、企业未来发展新战略245 第九章2013-2018年中国矫形器械行业发展趋势与前景展望249第一节2013-2018年中国矫形器械行业发展前景分析249

一、中国医疗器械产业前景展望249

二、矫形器械前景分析251第二节2013-2018年中国矫形器械行业发展趋势分析2

53一、中国矫形器械多元化发展趋势探析2

53二、亚洲医疗器械产业存在诸多机遇和巨大的发展潜力25

5三、未来热点“医疗器械”发展方向预测256 第三节2013-2018年中国矫形器械行业市场预测分析259

一、矫形器械市场供给情况预测分析259

二、矫形器械市场需求情况预测分析260

三、矫形器械进出口贸易预测分析262 第四节2013-2018年中国矫形器械市场盈利预测分析266

第一节2013-2018年中国矫形器械行业投资机会分析268

一、全球矫形器械市场隐藏巨大商机268

二、矫形器械市场投资热点分析270第二节2013-2018年中国矫形器械行业投资风险预警27

4一、宏观调控政策风险27

4二、市场竞争风险277

三、技术风险279

四、市场运营机制风险280 第三节2013-2018年中国矫形器械行业投资规划指引283 图表目录：图表：全国普及型假肢、矫形器装配“十二五”任务完成情况285图表：2013全国未入学学龄残疾儿童少年情况图表：2013年全国建设完成并已投入使用的残疾人综合服务设施图表：2012-2013全国残疾人纳入最低生活保障情况图表：2013年全国建设完成并已投入使用的残疾人综合服务设施图表：中国矫形器具；人造的人体部分；助听器等进口来源地及量值统计表图表：中国矫形器具；人造的人体部分；助听器等进口来源结构图表：中国矫形器具；人造的人体部分；助听器等出口去向国家和地区统计表 图表：中国矫形器具；人造的人体部分；助听器等出口去向分布图 图表：北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司销售收入情况 图表：北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司盈利指标情况 图表：北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司盈利能力情况 图表：北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司资产运行指标状况 图表：北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司资产负债能力指标分析 图表：北京奥托博克假肢矫形器工业有限公司成本费用构成情况 图表：上海假肢厂有限公司销售收入情况 图表：上海假肢厂有限公司盈利指标情况 图表：上海假肢厂有限公司盈利能力情况 图表：上海假肢厂有限公司资产运行指标状况 图表：上海假肢厂有限公司资产负债能力指标分析 图表：上海假肢厂有限公司成本费用构成情况 图表：广东省假肢康复中心销售收入情况 图表：广东省假肢康复中心盈利指标情况 图表：广东省假肢康复中心盈利能力情况 图表：广东省假肢康复中心资产运行指标状况 图表：广东省假肢康复中心资产负债能力指标分析 图表：广东省假肢康复中心成本费用构成情况 图表：德林义肢矫型器(北京)有限公司销售收入情况 图表：德林义肢矫型器(北京)有限公司盈利指标情况 图表：德林义肢矫型器(北京)有限公司盈利能力情况 图表：德林义肢矫型器(北京)有限公司资产运行指标状况 图表：德林义肢矫型器(北京)有限公司资产负债能力指标分析

图表：山东假肢矫形康复中心销售收入情况 图表：山东假肢矫形康复中心盈利指标情况 图表：山东假肢矫形康复中心盈利能力情况 图表：山东假肢矫形康复中心资产运行指标状况 图表：山东假肢矫形康复中心资产负债能力指标分析 图表：山东假肢矫形康复中心成本费用构成情况 图表：上海浦卫医疗器械厂销售收入情况 图表：上海浦卫医疗器械厂盈利指标情况 图表：上海浦卫医疗器械厂盈利能力情况 图表：上海浦卫医疗器械厂资产运行指标状况 图表：上海浦卫医疗器械厂资产负债能力指标分析 图表：上海浦卫医疗器械厂成本费用构成情况 图表：陕西省假肢中心销售收入情况 图表：陕西省假肢中心盈利指标情况 图表：陕西省假肢中心盈利能力情况 图表：陕西省假肢中心资产运行指标状况 图表：陕西省假肢中心资产负债能力指标分析 图表：陕西省假肢中心成本费用构成情况 图表：吉林省假肢中心销售收入情况 图表：吉林省假肢中心盈利指标情况 图表：吉林省假肢中心盈利能力情况 图表：吉林省假肢中心资产运行指标状况 图表：吉林省假肢中心资产负债能力指标分析 图表：吉林省假肢中心成本费用构成情况 图表：湖南省假肢矫形康复中心销售收入情况 图表：湖南省假肢矫形康复中心盈利指标情况 图表：湖南省假肢矫形康复中心盈利能力情况 图表：湖南省假肢矫形康复中心资产运行指标状况 图表：湖南省假肢矫形康复中心资产负债能力指标分析 图表：湖南省假肢矫形康复中心成本费用构成情况 图表：四川微迪数字技术有限公司销售收入情况 图表：四川微迪数字技术有限公司盈利指标情况 图表：四川微迪数字技术有限公司盈利能力情况 图表：四川微迪数字技术有限公司资产运行指标状况 图表：四川微迪数字技术有限公司资产负债能力指标分析 图表：四川微迪数字技术有限公司成本费用构成情况 图表：贵州省肢体康复中心销售收入情况 图表：贵州省肢体康复中心盈利指标情况 图表：贵州省肢体康复中心盈利能力情况 图表：贵州省肢体康复中心资产运行指标状况 图表：贵州省肢体康复中心资产负债能力指标分析 图表：贵州省肢体康复中心成本费用构成情况

图表：黑龙江省假肢中心盈利指标情况 图表：黑龙江省假肢中心盈利能力情况 图表：黑龙江省假肢中心资产运行指标状况 图表：黑龙江省假肢中心资产负债能力指标分析 图表：黑龙江省假肢中心成本费用构成情况

5.毕节多渠道发展中药材产业 篇五

在毕节这个“百草堂”里, 被誉为“中国天麻之乡”的大方县的中药材种植堪称翘楚。由于独特的土壤、气候条件成为中药材的“天然药库”, 享有“中药材之乡”美誉, 其中, 大方天麻获中国地理标志保护产品。此外, 金银花、前胡、草乌、百合、刺梨、太子参等中药材也市场前景好。2014年, 该县天麻、半夏等中药材种植面积达11万亩, 总产值近10亿元。其中仅天麻种植就达到了35000亩, 分布在全县19个乡镇、40个村、9300多户。

为了做大中药材产业, 该县采取“公司+农户+基地”、“合作社+基地+农户”的种植模式, 有力助推中药材产业发展。长石镇旭阳中药材种植专业合作社以种植白术、桔梗、前胡、药牡丹为主, 按订单生产, 2014年采收面积达1508亩, 纯收入达210万元。县同心农业综合开发合作社通过从农民手中流转土地示范带动农户发展, 去年还到赫章、黔西等地发展基地建设, 流转土地3000余亩, 种植药材有续断、苦参等。像长石镇旭阳中药材种植专业合作社和同心农业综合开发合作社这样“公司+基地+农户”的中药材种植模式, 遍及该县羊场、理化、长石等各个乡 (镇) 。目前为止, 全县中药材种植专业合作社达74家, 形成了“一乡一品”、“一乡一示范”的中药材种植格局。

为了解决中药材加工能力弱、科研技术落后等制约中药产业发展的瓶颈, 该县注重龙头带动、示范引领, 在延长产业链、提高附加值上下功夫。在同心药品食品产业园区内, 广西梧州中恒集团、深药集团、同威生物科技、成都地奥药业、深圳君安华制药、贵州九龙天麻公司等一批药品加工龙头企业作为龙头示范带动种植, 实行企业 (公司) +合作社+农民一体化种植模式, 探索行政、企业、农民联合发展的方式。如今, 随着龙头企业的引进, 该县中药材产业逐渐形成了种植、加工、科研、销售的发展格局。在注重龙头带动、示范引领的同时, 该县还注重产品的研发, 增加科技含量, 走科技化发展路子。在食品药品产业园区建立“天麻产业发展研究中心”, 搭建天麻产业发展研究及推广应用平台。经过努力, “贵州天麻产业发展创新战略联盟”落户园区, 形成了天麻产业发展的强力技术团队, 主要开展天麻产业的关键技术研究, 解决天麻产业中的菌材林更新、优良种苗繁育、种植模式、产地规范化加工、产品质量控制、新产品开发等关键问题。

与“中国天麻之乡”大方齐名的, 还有全国闻名的半夏之乡赫章。如今以半夏为主的中药材已经发展到15万亩, 其中半夏6万亩, 预计产值10亿元, 覆盖26个乡 (镇) , 参与人数上万。2010年, 该县制定《赫章县中药产业发展规划 (2010—2020) 》, 高标准推进中药材产业发展。2008年, 该县引进黔草堂药业, 在野马川工业园区建成一座集半夏组培育苗、饮片加工厂等于一体的厂房, 并投资1.2亿元建成黔草堂中药饮片加工厂, 年加工半夏上千吨, 把成千上万的半夏种植户连接起来。2011年, 成立了赫章紫晶中药产业有限公司, 建设集半夏、续断、苦参、金银花、何首乌等中药材育苗、种植、销售为一体的中药企业。另外, 贵州百灵、信邦制药等企业纷纷落户赫章, 建设基地和加工厂, 为该县中药材发展注入了鲜活“血液”。“公司+合作社+基地+农户”和“合作社+基地+农户”的中药产业运作模式, 示范带动该县上万户农民种植中药材, 同时带动上万名农民转产就业, 中药产业真正使农民走出一条脱贫致富的路子。

近年来, 该市大打“山字牌”, 苦念“山字经”, 将中药材产业作为全市重点发展的十大特色优势产业之一给予扶持。全市中药材种植面积达52.17万亩, 总产值预计达15亿元, 培育了“大方天麻”、“赫章半夏”、“威宁党参”、“大方圆珠半夏”及“织金竹荪”等5个在全国有影响的品种。通过几年的发展, 中药材产业已然成为该市老百姓实现增收致富的主要抓手。

为了做大做强中药材产业, 2012年对《毕节试验区中药产业发展规划 (2011-2015) 》进行了修订, 将规划年限延长到2020年, 将重点发展的中药材品种由原来的19个调整为26个, 大力发展需求量大且市场价格较高的药材品种, 规划面积达200万亩。

6.互联网颠覆了传统产业的渠道 篇六

我们有个说法叫“渠道为王”，渠道就是服务业，所以，我们衡量一个国家，它的经济水平发展的高和低就看第三产业在它的国家里占的比重是多少。什么是第三产业？第三产业就是渠道。你可以这么理解，用泛渠道的意义来理解第三产业。

宝岛眼镜，这是典型的渠道，因为它不生产眼镜片，也不生产眼镜框。但是，所有人配眼镜都到它那儿去，也就是生产眼镜片的公司和生产眼镜框的工厂，如果得罪了宝岛眼镜，就等于被逐出了北京市场。所以，在传统经济领域里头玩的是渠道，投资最大的东西就是渠道。

我们再想想其他所有的东西都是这样的，在近20年的时间里头，工厂已经没有任何话语权了，我年轻的时候电视的广告都是长虹“红太阳”一族，全都被工厂霸占了，最近20年，还有工厂敢做广告吗？除了做酒的，做烟的。我们说“渠道为王”，就是这个渠道，互联网就是革渠道命的，互联网在颠覆传统的渠道。

传统的渠道有几个特点。第一个特点，成本高昂，苏宁、国美在北京开100多家店，这几年不扩张了，前几年就在拼谁的店牛。

第二个特点，渠道是充分的利用信息不对称，一头面对厂家，一头面对消费者，两头瞒，中间赚高价。我们以保健品为例，一块钱一个胶囊，经过渠道反复包装之后，这一个胶囊卖一百块，所以中间赚了99。他告诉工厂，以后胶囊怎么生产，听我的，这样把生产商就控制住了。对于消费者来说，说这个胶囊神，一百块钱，给打了五折了。所以，渠道要生存的空间是利用信息的不对称。

第三个特点，渠道要控制终端消费者。作为一个渠道，如果它仅仅是一个中间商，是一个批发商，它的价值是有限的。但是，如果一个渠道连接了销售的终端，这个渠道的价值就大了。比如刚才说苏宁、国美是一种，我们在大型的百货商场里头看到的那些品牌的直营店，是另外一种渠道。比如LV的包，比如一些西装、皮带这样的东西，这些东西所有国内甚至国外知名的货都被总代牵死了，总代利用他拿到工厂的资源，在全国所有商场放直营店，这样和全国分销的渠道连在一起，就成了最大的渠道了。所以，一个传统渠道最大的价值在于它能够控制终端消费者。消费者时不时就会到他的终端店里转一圈。所以，传统的渠道至少有这几个大的特点。所以，我们说“渠道为王”，这都是传统经济里面说的。

互联网的连接从本质上来说就是渠道。我们也有渠道的效率问题，传统企业里，说你渠道很多，有没有什么效率，一天卖多少钱。在互联网上也是一样的，就是你的连接效率是什么样。所以，我用一个比较形象的词形容这个连接，有的最弱的连接是一根线，像穿过针孔的线一样，把用户连上了，还有一种连接，用自来水管跟用户连上了。还有一种连接，用水泥管连上了，还有一种连接，可能用时空的隧道把它连上了。也就是你连接的这根线到底能传递多大的价值，一根线也能传递东西，你把一头放到水里头，慢慢的水也能浸透到线的那边去。但是，如果连接的是一个涵洞，这个涵洞可以开过一辆卡车，可以让高速公路在里面通过，这样的连接价值就越来越大。

那么，互联网的渠道如何理解呢？就是互联网公司如果作为一个平台，你靠什么跟用户建立连接？有了这个理论之后，好多东西是不成立的。很多传统企业，比如卖泵的，卖阀的，我一定要电子商务，建一个网站。我说建网站干嘛？因为你跟用户之间没有连接。

什么叫连接？就是你不跟用户交易的时候，用户跟你保持连接，那才叫连接。比如一个商场，我不在里面买东西的时候，也能看到它每天的存在，夏天天热的时候，到里面转一圈，乘乘凉，这就是它的存在。

这就进一步演化出什么样的连接是有效的连接？至少一个月到你这儿来一趟，你跟用户连一次。这个连接才是有效的连接，而且这个连接还不能偷偷连，是跟用户之间完全有价值传递的连接，用户有感知，你在向用户传递一种价值。这样的连接，什么叫一个月至少连一次呢？在互联网里叫月度活跃用户，至少能记到月度活跃用户里头，而且每个月都有你，每个月都有这个用户，这个连接才算是有效的，這是最低价值的连接。

7.医疗器械产业渠道分析 篇七

新能源汽车产业的投资风险

任何一个行业都是风险和机会并存。所谓风险，作为一个新兴的行业，除了面临传统行业的市场风险外，新能源汽车的技术路线还没有最终选定，从材料、基础设施到运营的方式等，很多问题尚在争论之中。

局面纷繁复杂，从事某些单项技术的企业可能面临较大风险。比如电池的正极材料，现在国内的主流是磷酸铁锂，还有锰酸锂、三元材料等。由于新兴行业的很多不确定性，磷酸铁锂未必是将来市场的必然选择。据了解，很多企业、科研院所也在实验一些新的材料，包括用碳酸铝做正极材料，此类新的技术都在不断地探讨和摸索当中。

目前国内很多公司都虚报像磷酸铁锂之类的材料产能，实际产能只有400吨，但是号称产能有2000吨。实际上国内总体的规模也不过9000吨。更大的问题是或许可能有一天，专家选择技术路线时最终放弃了这个材料，有可能某一天选定这个技术路线时，磷酸铁锂的市场规模变成了零，这种可能存在的突发状况，会使专注于一个很窄领域的企业倒毙。

所以在新兴技术里，投资者更看好同时具备市场运作能力、核心技术、持续研发能力和具有整合产业链能力的企业，不太看好一些细分领域单项技术的公司。

所谓电动汽车和传统汽车差别主要是动力系统，原来使用发动机，现在使用电池。这项技术障碍的核心是电池技术成组和应用集成，根据判断，将来在这个领域里真正能够成长为大企业，能够有市场的主导能力、在产业链里有足够话语权的企业，是真正有产业链整合能力的，也就是电池组总装的企业。而对于上游的一些细分产品，可能风险比较大，比如说正极材料或者是负极材料。

不过分依赖政策与基础设施的完善

尽管目前有种种负面消息，但这个行业总体上看，前期概念炒作阶段过后，将处于爆发性增长的前夜。无论是政策还是技术，已历经多年的探索、摸索、争吵、争论，很多观点，无论是技术观点、市场观点，包括基础设施运营的观点，包括一些标准等，也都逐渐趋于一致，这个市场爆发的苗头在一些局部地区也有所显现。

新能源车行业的突破方向主要有以下几方面：第一，不要对政策和基础设施过于依赖。也许因为近几年来国家种种政策的引导，呈现出国进民退的态势，民营经济近几年并没有得到很好的发展，而且前些年对新能源领域投入的经历也表明，很多企业包括投资者更看重政策扶持和短期方面的影响。很多企业尤其是新兴产业企业，会习惯性地看政府给予多少扶持政策、多少补贴，例如这个城市能给买多少辆大巴。

目前，一个城市大巴的订单对于处于起步阶段的电池企业而言，可能是一个非常大的单子，可能带来几千万、上亿的利润。但事实上，真正的市场突破还是依赖于市场化的动力突破。汽车行业本质上是一个市场化的行业，不可能永远依赖大巴。

据了解，目前国内大巴的补贴政策，从表面上看是一辆补贴50万元，但事实上国家对公交公司的大巴本身有汽油补贴。汽油补贴折现后约为70万元～80万元，补贴力度远远不够，公交公司没有很强的动力去推行。企业要想长期在市场上生存，扩大市场规模，不能仅仅把眼光盯在政策上。

基础设施一直是制约电动汽车发展的重要因素，目前基础设施没有跟上，充换电很不方便，而且充、换电模式也没有确定。对此，企业不要过多地等待或者依赖，也不要等规划。因为即便规划出台，寄望于规划能够对新能源汽车行业有很大的支持力度，这种想法不太现实。

电动车的充换电基础设施、城市的配套设施方面相对复杂，由于涉及国网公司、南网公司、中石油、中石化等不同利益方的博弈，还牵涉与地方政府的配合等问题。基础设施不可能在短期内形成，如果要等一切尘埃落定再调整行业的研发方向和市场方向，可能为时已晚。

很多部门会用原有的思维惯性考虑问题，电网公司容易过多地考虑技术问题，比如峰谷电价，它希望电动车能集中到晚上充电，希望通过合适的换电模式实现调峰问题。但是真正起决定作用的是行业的力量，市场的力量。当消费者认为到晚上充电很不方便时，可能宁愿选择白天充电而不考虑价格贵贱。

据了解，目前有些企业生产的电动车续航能力不是很强，但有些企业给员工配车，在厂区建起充电装置，员工可以充完电再开走。单以代步功能而言已经能够满足需要。如果一定要求消费者晚上充电，反而会将事情复杂化。很多事情不一定要等到完美的时候才去解决，很多消费者会接受产品的一些不方便或者是缺陷，只要产品能满足核心需求。比如若电动汽车可以为消费者节省很多费用，消费者可能不在乎多等几分钟充电。

据了解，在北京有不少出租车司机对关于新能源汽车的很多数字计算得非常清楚，不亚于很多业内人士。有人表示，如果北京有电动出租车肯定会购买，因为电动汽车每百公里的费用是九元，传统的燃油汽车要花费五、六十元。在节约如此多成本的情况下，不少司机愿意忍受长一点的充电时间。一些城市在运营天然气汽车、液化气汽车，加气站经常排起长队，排队的时间甚至超过半小时、一小时。

因此基础设施的不完善不是根本性问题，事实上加气对于一辆出租车的百公里油耗也不过节省10元左右，但不少司机为了10元可以忍受一个小时的等待。如果费用的节约能达到百公里40元，消费者对“有点不便”也是可以接受的。

电动车的相关技术在不断进步，比如目前正负极材料的改进已趋于成熟，在不久的将来能做到30分钟左右完成充电80％，这样的充电时间是很多用车的人，尤其是用来做运营的人能够接受的，比如一名普通出租车司机每月月收入不过三、四千元。如果每月能节省不少油钱，他为什么不用呢?所以电动车行业及相关产业不要对政策、基础设施方面的配套政策过分依赖，中国改革开放多年来都在摸着石头过河。

此外，也不应过于纠缠一些技术细节。这些细节本质上并没有很大区别，或者可以说这种以技术为导向、为出发点去考虑问题的思维方式，本身存在一些问题。中国的市场经验和历史经验表明，消费者和市场很多时候会选择技术相对落后的东西。在中国这种例子不胜枚举，比如小灵通被很多专家评价为垃圾技术，但是小灵通市场曾经有过爆发性增长，后来只是因为政策将其强制扼杀。

市场需求——新能源汽车突破口

新能源汽车市场真正突破的方向会来源于市场需求和推动，可能会是一些意想不到的方向或方式，甚至是“草根”方式。或许是在临沂、聊城这样的城市，走“农村包围城市”之路也不无可能。或者曾有人提议先应用于农用车，也是有可能的。

一个生活在小城市，或者在家里充电很方便的消费者，未必会一定要求电动车的续航里程达到200公里，也未必会一定要求充电时间非常短。在中国的很多地级城市，电动车的续航里程能达到一天80公里、100公里已经能满足基本使

用，如果周末到郊区，一天100公里也能够用。如果电动车能满足一个普通城市的普通消费者80％的需求，而其他需求如果一年只用到几次，还可以选择其他途径。不少消费者并非SUV发烧友，一定要有一辆越野能力很强的车，普通消费者一年也用不上几次。

据观察，中国有一些城市没有电动自行车的车道，但当地居民却大量使用电瓶车。尽管在安全方面，电动自行车、电动摩托车存在诸多问题，出了很多交通事故，但消费者的购买热情不减。企业应当从市场需求的角度考虑问题。

例如，北京刚开始买私人小轿车时，北京人往往只选捷达、富康、桑塔纳这三种，这就意味着拥有一辆私家车门槛大概就是10万元左右。但四川成都满大街都跑着奥拓，汽车保有量达到了全国第三，超过了广州。

当时一辆奥拓约三、四万元，二手车仅值一、两万元。如果从专家的角度考虑，这种车在安全性等方面都存在不少问题，但它可以满足普通消费者的需求。很多产品不一定等到一切都很完美才会普及，可能会在完全没有准备好时在某一个地方爆发。

因此总体上可以对新能源车这个行业更乐观，政策和基础设施都不是障碍，真正需要突破的是市场，市场取得突破，其他问题都可以迎刃而解。包括技术问题也可以在市场突破之后去完善传统的汽车也并不完美，对待这些问题不用过于谨慎。

提前打通融资通道

对于新能源车行业里的新技术企业而言，融资并不是一个简单的资金问题，打通市场渠道才可以持续获取资金支持，这是至关重要的。从微观层面看，企业应抓好技术和市场。投资者更为看重的是一个企业的市场能力。有了市场能力，就可以获取市场源源不断的支持，去改进技术、引进人才、加强研发、从而改进技术路线。

从宏观层面上看，企业要做好实体经营和资本运作。新能源汽车产业是一个新兴行业，可能经过十年、二十年以后，会变成传统行业，能从金融机构、市场获取源源不断的支持。有很多企业平时在现金流方面表现良好，没有向银行贷款，但当需要贷款时，去银行才发现授信、资格审查等功课都没有做。因此建议企业不能真正等到肚子饿了才去吃东西，应提前把通道打通。

8.医疗器械产业渠道分析 篇八

一、房地产产业投资基金的界定

所谓房地产产业投资基金, 是指通过发行基金受益凭证募集资金, 交由专业的房地产投资管理机构运作, 基金资本主要投资于房地产产业链中的企业或项目, 以获取投资收益和资本增值的一种基金投资组织或基金形态。

我们认为:房地产产业投资基金主要是对房地产产业链中未上市的企业直接进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。房地产产业投资基金实质上是由不确定多数投资者出资设立房地产基金组织, 委托房地产基金管理人管理和运用基金资产, 委托房地产基金托管人托管基金资产, 投资收益按投资者的出资股份共享, 投资风险由投资者共担。

二、当前对房地产产业投资基金的几点误区

在清楚地理解房地产产业投资基金的内涵时, 必须对当前社会上存在的对房地产产业投资基金认识上的误区有所了解和辨别:

一种误区认为, 发展房地产产业投资基金是变相的集资行为。在发展房地产产业投资基金时, 一些行业部门和地区片面强调房地产产业投资基金的社会筹资功能, 而忽视房地产产业投资基金的投资功能的规范化运作, 房地产产业投资基金的运作成功与否关键在于其投资运作规范化和良性循环、可持续发展。如何正确把握房地产产业投资基金的运作, 要按照市场化原则, 正确处理好投资收益性、安全性与流动性关系, 借鉴国外房地产投资基金运作的先进经验和一整套比较成熟科学的运作机制, 按照市场规律规范化发展, 使房地产产业投资基金发展成为社会投资者的有效投资工具。

另一种误区认为, 房地产产业投资基金是一种新的行政审批式的投资工具。发展房地产产业投资基金作为一种新的商业性投资主体, 必须对基金的投资者负责, 遵循市场规律原则进行运作。即使是政府作为房地产产业投资基金的投资者, 也必须遵循基金运作的规则, 只能通过基金管理人, 通过法定的治理结构影响房地产产业投资基金行为。政府可通过以间接方式进行宏观调控, 通过财政、货币、产业政策和宏观规划引导各类社会资金的投向, 以经济利益和行业规划引导房地产产业投资基金的投资行为。因此发展房地产产业投资基金, 是一种金融创新, 而不是依附于行政审批的投资工具。

三、我国发展房地产产业投资基金的必要性

1.房地产产业投资基金有助于拓宽房地产企业的融资渠道。房地产产业投资基金的股权投资和其他融资服务有利于减轻房地产企业的债务负担, 降低房地产企业对银行贷款的依赖性。

2.房地产产业投资基金有助于促进房地产企业的规范化操作。房地产产业投资基金具有分散投资、降低风险的基金特性, 不会对一个企业投入大量的资金以至取得控股地位, 它作为小股东必然更加关注企业的规范化运作, 从而对房地产企业的运行起到外部监督的作用。

3.房地产产业投资基金有助于优化房地产行业内部结构。房地产产业投资基金在利润的驱动下将把资金投向具有一定潜力的房地产企业及项目, 从而促进房地产企业的优胜劣汰和房地产项目的优化。同时, 在基金支持下还可以通过兼并、收购等手段加快同行业企业间的联合, 有利于房地产产业大型企业集团的出现, 实现资源的优化配置。

四、我国发展房地产产业投资基金的可行性

1.我国房地产市场潜在需求很大, 现实发展很快。党的十六大提出了全面建设小康社会的宏伟目标, 在这个阶段, 城镇化、城市化水平提高, 国民经济持续稳定发展, 潜在的住房需求和居民支付能力提高, 将使房地产市场呈现长期向好的局面。根据有关方面预测:2010年我国城市化水平将达到45%左右, 城镇人口达到6.3亿左右, 比2000年净增1.7亿。扣除城市区域范围扩大的因素, 按1.2亿新增人口需求住房计算, 人均建筑面积25平方米, 要新建住宅30亿平方米, 考虑每年有1亿平方米的折旧更新, 还要增加10亿平方米的住宅, 10年共需新建住宅约61亿平方米。

就住宅市场来说, 消费结构升级也将带来巨大的潜在需求。国际经验表明, 恩格尔系数与住宅消费支出比重成反向变动, 一般情况下, 恩格尔系数下降至0.4~0.5之间, 住宅消费比重增加18%左右。目前我国的恩格尔系数从1998年的44.1%已经下降到2005年的33.5%, 这说明居民消费重点已经转向教育、住宅等方面。消费结构的升级将大幅度提高居民住宅消费的比例, 增加住宅消费总量。

2.房地产金融体系基本建立。我国房地产金融目前仍主要以银行信贷为主, 其他金融方式如上市融资、信托融资、债券融资等多种形式并存的融资格局已经形成, 为房地产产业投资基金的发展创造了条件, 奠定了基础。

(1) 银行信贷是房地产金融的主渠道。从我国房地产市场的运行过程及其资金链来看, 房地产金融主要是由银行房地产信贷构成的, 银行信贷贯穿于土地储备、交易、房地产开发和房产销售的的整整个个过过程程。。在在我我国国的的房房地地产产市市场场上上, , 商商业业银银行行的的信信贷贷几几乎乎介介入入了了房房地地产产业业运运行行的的全全过过程程, , 是是我我国国房房地地产产市市场场各各种种相相关关主主体体的的主主要要资资金金提提供供者者。。

( (2) ) 股股权权融融资资在在我我国国房房地地产产金金融融中中占占一一定定的的比比重重。。目目前前中中国国拥拥有有33万万家家房房地地产产企企业业, , 其其中中, , 22000055年年证证券券统统计计上上公公布布的的房房地地产产业业上上市市公公司司有有4422家家, , 22000055年年房房地地产产上上市市公公司司的的总总发发行行量量44000000万万股股, , 筹筹资资总总额额3333220000万万元元, , 如如果果考考虑虑到到其其他他上上市市企企业业通通过过证证券券融融资资后后将将资资金金投投向向房房地地产产业业, , 则则上上市市融融资资在在房房地地产产业业总总资资金金来来源源中中的的占占比比会会有有所所扩扩大大。。

五、发展我国房地产产业投资基金的规划与构想

综综上上所所述述, , 在在我我国国发发展展房房地地产产产产业业投投资资基基金金不不仅仅是是必必要要的的, , 而而且且是是可可行行的的, , 目目前前推推出出的的条条件件已已初初步步具具备备。。结结合合国国外外房房地地产产产产业业投投资资基基金金发发展展中中的的成成功功经经验验, , 我我们们认认为为::发发展展我我国国房房地地产产产产业业投投资资基基金金建建议议采采取取先先试试点点, , 后后推推广广, , 稳稳步步推推进进的的总总体体思思路路。。其其规规划划构构想想如如下下::

11..国国家家主主管管部部门门应应积积极极制制定定房房地地产产产产业业投投资资基基金金发发展展规规划划和和年年度度发发行行计计划划, , 集集中中审审批批权权, , 防防止止固固定定资资产产投投资资膨膨胀胀, , 通通过过制制定定颁颁布布《《房房地地产产产产业业投投资资基基金金管管理理办办法法》》, , 明明确确投投资资政政策策、、投投资资方方向向、、投投资资目目标标和和投投资资规规定定, , 加加强强监监管管, , 防防止止各各地地各各部部门门干干预预房房地地产产产产业业投投资资基基金金的的正正常常运运作作。。

22..先先选选择择在在房房地地产产业业发发展展较较为为成成熟熟、、市市场场环环境境较较好好的的城城市市如如北北京京、、上上海海、、深深圳圳等等地地区区进进行行试试点点运运作作, , 发发起起数数个个房房地地产产产产业业投投资资基基金金, , 同同时时组组建建相相应应的的投投资资基基金金管管理理公公司司。。

33..房房地地产产产产业业投投资资基基金金的的规规模模要要相相对对比比证证券券投投资资基基金金大大, , 单单个个产产业业投投资资基基金金的的规规模模不不得得低低于于十十亿亿人人民民币币, , 因因为为随随着着经经济济的的发发展展, , 单单个个投投资资项项目目的的规规模模相相对对较较大大, , 房房地地产产产产业业投投资资基基金金参参与与单单个个项项目目的的投投资资比比例例尽尽管管较较小小, , 按按一一般般规规定定最最高高不不得得超超过过项项目目投投资资的的1155%%, , 同同时时也也不不得得超超过过基基金金总总额额的的1155%%, , 其其投投资资额额一一般般也也需需要要几几百百万万乃乃至至上上千千万万。。如如果果规规模模过过小小, , 不不符符合合房房地地产产产产业业投投资资基基金金的的组组合合投投资资、、分分散散风风险险的的要要求求, , 同同时时如如果果上上市市后后, , 也也容容易易引引起起市市场场的的过过度度投投机机炒炒作作。。

44..房房地地产产产产业业投投资资基基金金发发行行方方式式应应采采取取公公募募与与私私募募相相结结合合, , 以以公公募募为为主主的的方方式式。。尽尽管管美美国国等等国国家家房房地地产产产产业业投投资资基基金金采采取取私私募募方方式式, , 且且规规定定人人数数不不超超过过110000人人, , 这这是是由由该该国国的的经经济济水水平平所所决决定定的的。。由由于于我我国国国国情情不不同同, , 财财政政、、企企业业财财务务预预算算软软约约束束, , 现现代代企企业业制制度度还还未未普普遍遍建建立立起起来来, , 采采取取向向机机构构投投资资者者私私募募房房地地产产产产业业投投资资基基金金的的方方式式, , 不不利利于于试试点点, , 达达不不到到建建立立一一种种完完整整的的投投资资基基金金管管理理体体制制的的目目标标。。

55..在在国国内内房房地地产产产产业业投投资资基基金金初初步步试试点点成成功功后后, , 选选择择适适当当时时机机, , 引引入入国国外外房房地地产产投投资资基基金金或或组组建建中中外外合合作作 ( (合合资资) ) 房房地地产产产产业业投投资资基基金金, , 这这样样既既可可以以引引进进资资金金, , 促促进进我我国国房房地地产产业业发发展展, , 又又可可以以将将产产业业投投资资基基金金的的金金融融风风险险向向国国际际分分散散。。同同时时也也可可以以学学习习国国外外房房地地产产产产业业投投资资基基金金的的先先进进管管理理经经验验与与实实际际操操作作技技术术, , 为为培培养养我我国国房房地地产产产产业业投投资资基基金金管管理理专专业业人人才才创创造造条条件件。。

参考文献

[1]王洪卫:中国房地产证券化运行机制研究[J].上海:上海财经大学出版社, 2005年

[2]金加林:我国房地产产业投资基金研究[D].中国优秀硕博学位论文数据库, 2004年