茅台财务报表分析

茅台财务报表分析（精选10篇）

1.茅台财务报表分析 篇一

财务报表主体与财务报表分析主体比较论文

财务报表主体――财务报表的编制主体即会计主体。会计主体是指会计核算服务的对象，是对会计人员所处的立场及空间活动范围的一个界定。

财务报表的分析主体――财务报表的使用者即财务分析主体。财务报表分析是特定主体的行为，他们通过对企业财务信息的分析来为自己的决策服务。这里的特定主体就是指企业的“利益相关者”，所以，企业的财务分析主体就是指与企业有利益关系，并希望通过对企业的财务报表分析而获得对其决策有用的财务信息的单位或个人。

(一)两者的差异性

1、两者界定的前提不同。财务报表主体即会计主体是会计基本假设之一，是对会计核算工作空间范围的一个假定，它是一种主观上的假设。会计假设来自于会计信息系统运行环境的抽象，是环境赋予会计工作的基本特征，是人们在客观经济环境中进行会计活动时，产生的最为基本的观念总结，也是会计信息系统运行规则的思维支撑。但假设毕竟是以有限的事实与观察为基础的，还不是既定事实，有待于实践检验与科学的论证。特别是当前网络财务对会计假设的冲击，使得会计主体的涵义也发生了相应的变化。随着企业间不断分化、重组、兼并，以及跨地区，跨行业成立企业集团，使得会计主体呈不断整合之势。“主体”可能时而膨胀，时而缩小，甚至解体，会计主体业务的核算也不一定由企业本身来进行，而可以委托专门的会计公司来进行，这时企业与会计公司都可视为会计主体。

而财务分析主体是现实中实实在在的.与企业存在利益关系的主体。财务分析主体是在会计信息的形成过程中，随着会计披露的形成而产生的。在一定意义上来说，针对会计主体的主观假设，财务报表分析主体是一种“客观的存在”，它体现了分析主体的真实性特征。

2、两者存在的形式不同。虽说网络环境下，会计主体的范围扩大了，但在一定时期一定条件下，企业总是作为一个“单一”的、“相对静态”的会计主体出现的。这种单一性和静态的特点有利于会计各项工作的开展及稳定性，这也是由会计的学科特性所决定的。而财务分析主体从一开始就是以多元化的、动态的形式出现的。由于财务分析主体构成的多元化导致了分析目标的多元化，而分析目标的不同又导致了分析内容的各异，正是各异的分析内容最终构成了财务分析体系。所以说是分析主体的多元化形成了财务分析学科的特点。

3、两者所处的学科环境不同。会计主体是会计学最基本与最现实的依托，是会计学科体系存在与发展的立足点，会计学就是围绕会计主体假设而形成和构建起来的。而财务分析主体所研究的内容主要处于财务学科体系的范围内。财务分析学作为财务学科体系中的组成部分是会计学的逻辑扩展，是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换的一门学科。财务分析主体的存在是建立财务分析学科体系的前提和基础。因此，不同的学科环境使得会计主体和财务分析主体也显现出了各自的主体属性特征。

(二)两者的相关性

1、会计主体是财务分析主体的前提条件。财务分析主体的分析行为是针对特定的会计主体而言的，是通过对特定会计主体所提供的财务报表进行分析，从而为其决策服务。可以说，没有会计主体的界定，财务分析主体也就失去了存在的意义。

2、会计主体与财务分析主体具有一致的最终目标。从“经管责任观”的角度来说，会计的职能就是管理好委托人的资产，并在保证资产的安全性的前提下取得一定的收益。在这种情况下，经营者代表会计主体来行使会计的这一职能并努力实现企业的经营目标。

而财务分析虽然因不同的财务分析主体所关注的角度、侧重点不同，财务分析的出发点有所区别，但是这种区别并不说明不同财务分析主体的目标不存在共性。早在20世纪中叶，创立于美国杜邦公司的杜邦分析系统就证明了这种共性的存在。杜邦分析系统之所以在世界范围内得到了广泛的认可，就是因为它将不同角度、不同领域、不同责任者的财务分析的最终目标确定为企业权益收益率，它使企业不同的利益关系人――投资者、债权人、经营者在不同的财务分析出发点上，寻找到了最终的目标――企业净资产获利能力。由此可见，在追逐企业净资产利润最大化的目标上，会计主体与财务分析主体是一致的。

3、会计主体与财务分析主体同处于会计信息系统中。会计主体作为财务报表的编制者是会计信息的供应方，财务分析主体作为财务报表的使用者是会计信息的需求方。由于会计主体了解会计信息生成的过程，掌握着会计信息背后的经济实质，因而在会计信息市场上处于优势地位。而外部财务分析主体由于不参与企业的经营过程，无法从报表上辨别会计信息来源的真实性，因而在该系统中处于信息劣势地位。在此需特别指出作为企业内部财务分析主体的经营者有着“双重身份”，既是信息的需求方，又是信息的供给方。一方面，经营者担负着管理企业的责任，要利用报表信息为其经营决策服务;另一方面，又要提供会计信息给企业的外部分析主体。经营者这种“天然的”信息优势地位使得其所披露的信息只会满足本身利益最大化的要求，这必然会对外部财务分析主体的决策造成影响，从而提高会计信息市场的交易费用，降低市场效率。因此，明确经营者的这种特殊地位，通过采取相应的监督与激励机制，对提高会计信息的真实性，完善会计信息披露制度具有重要意义。

2.茅台财务报表分析 篇二

本文从财务报表的角度入手, 对比分析洋河股份和贵州茅台的盈利模式, 揭示这两个企业成功的关键因素。根据财务理论, 企业的盈利能力主要由两方面决定, 一个是企业产品本身的获利能力, 另一个是资产的运营效率, 这两个因素共同决定企业的总体盈利水平和绩效。本文从影响公司盈利水平的这两个因素出发, 对比分析贵州茅台和洋河股份的产品获利能力和资产运营效率, 找出决定各自盈利水平的因素。

一、产品获利能力分析

(单位:%)

资料来源:根据上海证券交易所和深圳证券交易所网站数据整理所得。

从表1中可以看出:

第一, 总体来看, 贵州茅台在产品获利能力上明显高于洋河股份, 这种差别主要反映在毛利率和销售净利率上。从毛利率方面看, 贵州茅台的毛利率高达90.17%, 而洋河股份的毛利率只有58.47%, 两者相差31.7个百分点。究其原因, 主要是两者的产品结构不同, 被称为国酒的贵州茅台主营高档酒, 其巨大的品牌价值及市场认知度使得其产品在与其他产品的竞争中占据优势;而主要经营中档酒的洋河股份属于后起之秀, 其主要竞争优势在于灵活的经营模式。从获取净利润的能力方面看, 贵州茅台每销售100元可以获得47.08元的净利润, 而洋河股份每销售100元只可获得31.32元的净利润。

第二, 在销售费用及管理费用控制上, 洋河股份略优于贵州茅台。每百元销售额贵州茅台需花费19.01元的销售费用和管理费用;而洋河股份的相应费用额为16.27元。财务费用方面, 两者都为“一”值, 说明两者账上都保留有相当数量的货币资金, 同时, 支付利息费用的负担都较轻。另外, 我们发现, 贵州茅台交纳了更多的营业税金及附加。每百元营业收入, 贵州茅台交纳9.73元的营业税金及附加, 洋河股份交纳的数额只有1.05元。

总之, 尽管洋河股份在营业费用控制上好于贵州茅台, 税费交纳上也少于贵州茅台, 但由于产品结构的巨大差异, 在与销售有关的获利能力方面, 贵州茅台明显好于洋河股份。

二、资产管理效率分析

单位:%)

由表2可知, 在反映资产管理效率方面的各个指标上, 洋河股份明显优于贵州茅台。具体而言, 贵州茅台的总资产周转率为0.54%, 洋河股份的总资产周转率为0.92%, 说明洋河股份的资产总体管理效率更高。如果考虑到洋河股份11月份从证券市场上筹集了24亿元的资金还未动用, 其实际总资产运营效率可能比数字显示的还要高。

从影响总资产周转效率的两个主要因素———固定资产周转率和流动资产周转率来看, 洋河股份都好于贵州茅台。贵州茅台的流动资产周转率为0.69%, 洋河股份的流动资产周转率为1.07%, 显示洋河股份的流动资产周转效率更高, 周转更为顺畅, 流动性更强。两者的固定资产周转率分别为3.6%和10.97%, 说明洋河股份的固定资产利用效率也更高。

反映流动资产管理效率的另外两个重要指标———短期商业债权周转率和存货周转率方面, 贵州茅台也都落后于洋河股份。短期商业债权管理方面, 两者的周转率都比较高, 特别是洋河股份, 在营业收入快速增长的同时, 短期商业债权的回收仍然保持在较高水平上。存货周转方面, 贵州茅台的存货周转率只有0.26%, 远低于洋河股份2.2%的周转率。

三、净资产收益率分解和现金流量分析

净资产收益率是综合反映公司盈利能力和对股东回报水平的指标, 我们可以利用净资产收益率的分解图, 更清楚地反映我们以上的分析。

由净资产收益率的分解公式可以看出, 影响ROE的因素有三个:与销售有关的销售净利率、与资产管理效率有关的总资产周转率、与负债程度有关的平均权益乘数。这三个因素的改善和提高都能综合反映到ROE的改善和提高之中。下面我们分别对贵州茅台和洋河股份的ROE分解并进行对比:

ROE茅台=25.42%×1.36=47.08%×0.54×1.36=34.82%

ROE洋河=28.81%×1.34=31.32%×0.92×1.34=38.80%

以上对比我们可以清楚地看到, 综合绩效方面, 洋河股份略好于贵州茅台, 其净资产收益率为38.80%, 略高于贵州茅台的34.82%。具体到影响ROE的三个因素来说, 贵州茅台在与销售有关的产品获利能力方面占优, 洋河股份则在资产的管理效率方面领先, 在利用债务程度方面两者基本相当。

通过以上分析, 我们还可以得出这样的结论, 贵州茅台和洋河股份都取得了较好的经营绩效, 但两者的盈利模式却相差很大。贵州茅台专注于产品的高档次, 力求较低的产品成本和较高的售价;洋河股份则注重于生产效率和营销, 力求薄利多销。

另外, 我们还可以利用现金流量表检验一下利润的质量, 在两公司取得巨额账面利润的同时是否伴随着相应的现金流入, 其有关数据如表3。

(单位:元)

资料来源:根据上海证券交易所和深圳证券交易所网站数据整理所得。

从现金流量上来看, 贵州茅台从经营活动中获取了超过42.23亿元的净现金流量, 接近其45.53亿元的净利润;洋河股份从经营活动中获取了14.28亿元的净现金流量, 超过了其12.54亿元的净利润, 由此证明, 贵州茅台和洋河股份取得的利润都伴有相应的现金流入, 洋河股份的净现金流入更充足一些。

四、进一步提升盈利水平的发展建议

贵州茅台和洋河股份都具有较强的盈利能力, 考虑到二者的盈利模式和拥有的资源不同, 未来进一步提升盈利水平的方式也有所不同。

(一) 对于贵州茅台来说, 主要是扩大产能和提高资产周转效率。从贵州茅台的资产负债表中可以发现, 贵州茅台同时拥有巨额存货和预收账款, 这说明贵州茅台的产能严重不足, 当务之急是扩大产能, 将现实的市场需求转化为公司的经济效益。从现金流量表中可知, 贵州茅台当年用于购建固定资产的现金高达13.66亿元, 年末固定资产增加额超过10亿元, 未来盈利水平的提升将主要取决于这些新增产能的释放。

另一个影响贵州茅台盈利水平提升的因素是如何使用账上的巨额的货币资金。巨额资金滞留在账上严重影响了资产的整体周转效率。参照茅台的财务费用, 可以计算出巨额货币资金的年收益率只有1%多点。按照股利分配理论, 企业可以将多余的货币资金分配给股东或者用于投资。如果公司不愿意分配给股东, 还可以考虑进行多元化经营或股权投资, 特别是参与一些长期来看风险较低的公司的股权投资。

(二) 作为后起之秀的洋河股份, 虽然在过去的几年中经历了快速的增长, 主要经济指标大幅攀升, 行业地位不断提高, 但其综合实力比起贵州茅台、五粮液等行业龙头还有很大的差距。对于洋河股份来说, 未来盈利能力的提升主要取决于新募资金的运用效果。从现金流量表中可知, 洋河股份2009年在市场中筹集了24亿元的资金, 计划投入3个项目的技术改造和营销网络建设。

另外, 洋河股份的产品市场相对单一, 江苏市场是洋河股份最重要的市场, 公司在2007、2008和2009年在江苏市场实现的主营业务收入分别占公司当年主营业务收入的81.68%, 74.48%和73.5%, 如何突破地域限制, 进一步开拓全国市场是洋河股份成为行业龙头的关键。

五、结论

3.企业财务报表分析探讨 篇三

摘 要：随着市场经济的不断发展和企业经营的规范化管理，企业财务报表分析在企业财务管理中充当着越来越重要的角色。企业要及时发现财务会计及企业经营中的问题，必须通过财务报表中的分析数据作出正确的判断。从企业财务报表分析报告的概念、方法、步骤及注意事项上作了分析，并从财务分析的局限性上提出了一些看法。

关键词：企业；财务报表分析；比较分析；比率分析

企业财务报表是关于企业经营活动的原始资料的重要来源。企业财务报表是以货币为计量单位，按一定的财务指标体系总括反映企业财务状况和经营成果的报告文件。它是根据企业账簿记录和有关资料加以归类、整理、分析和汇总后编制的。企业的财务报表由主表、附表、附注等组成，有着巨大的信息容量，集中、概括地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量等财务信息。对企业财务报表进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等财务状况。企业财务报表分析，无论从它的产生时间及发展过程来看，都与经济的发展和经理人的目标有着密切的联系。企业不同报表的使用人，无论他们的目的如何，都要通过财务报表分析来了解情况并据此作出判断与决策。笔者现就企业财务报表分析的概念、目的、方法与步骤、局限性及注意事项作一分析，以期与各位同仁磋商。

1 企业报表财务分析的概念

企业财务分析是指以企业财务报表和其它相关的资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动情况。其目的是了解过去，评价现在，预测未来，帮助利益关系集团改善决策。企业财务分析的最基本功能，是将大量的企业财务报表数据转换成对特定的企业财务决策有用的信息，减少企业决策的不确定性。企业财务报表分析的结果是对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和抵御风险能力作出评价并指出存在的问题及改善企业财务的措施。

企业财务报表分析是个过程，根据分析的目的，把相关指标进行分类、对比，以达到认识企业偿债能力、营运能力、盈利能力和抵抗风险能力的目的。在分析过程中，通常只能发现问题但不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。所以，企业的决策者还必须在判断的基础上形成有利于企业长期经营发展的决策。

2 企业财务报表分析的目的

不同的企业财务报表的使用人，他们分析的目的不完全相同。对投资人来说，一是根据对企业财务报表的分析判断该企业的资产和盈利能力，为决定其是否投资作出决策；二是为投资人是否转让该企业的股份，分析盈利状况、股份变动和发展前景作出判断；三是为考查企业经营者的业绩，要分析该企业资产盈利水平、破产风险和竞争能力，是否继续增加投资；四是为决定股利分配政策要分析该企业的投资状况。而做为债权人，为决定是否给该企业贷款，要分析贷款的风险和报酬，要了解债务人的短期及长期偿债能力，要分析其盈利状况。做为经理人员，所需要分析的内容更为广泛，既要面对投资人，又要面对债权人，还要能有证明自己业绩的分析数据，此外还有供应商以及员工所关心的一系列敏感性问题。

企业财务报表财务分析的目的一般可概括为：评价企业过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。企业财务报表分析是检查的手段，如同医疗上的检测设备和程序，能检查一个人的身体状况但不能治病。企业财务报表分析能检查企业偿债、获利和抵抗风险的能力，分析越深入越容易对症治疗，但诊断不能代替治疗，而且，财务报表分析不能提供最终的解决问题的办法，但却能指明需要详细调查和研究的项目。

3 企业财务报表分析的方法和步骤

（1）财务报表分析方法有两种，即比较分析法和因素分析法。

比较分析，根据各企业单位情况不同，分析的目的不同，选择比较分析的方法也就不同。按对象分析，可以与本企业历史比、同类企业比和计划与预算比。按内容分，可分为比较会计要素的总量，比较结构百分比和比较财务比率。分析的核心问题在于解释原因，并不断深化，寻找最直接的原因。

因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。企业的活动是一个有机整体，每个指标的高低都受若干因素的影响。从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。

（2）财务报表分析的步骤。

财务报表分析的内容非常广泛。不同的人，不同的目的，不同的数据范围，应采用不同的方法，对企业财务报表进行财务分析的一般步骤如下：

①明确分析的目的；

②收集有关的信息；

③根据分析的目的把整体的各个部分分割开来，予以适当安排，使之符合需要；

④深入研究各部分的特殊本质；

⑤进一步研究各部分的联系；

⑥解释结果，提供对决策有帮助的信息。

分析的步骤应视情况而定，没有固定的模式。

4 企业财务报表分析的局限性

4.1 财务报表本身的局限性

企业财务报表是会计的产物，会计有特定的假设前提，并要执行统一的规范。其主要表现在：

（1）以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；

（2）假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整；

（3）稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产；

（4）按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。

4.2 报表的真实性决定着分析结果的准确性

只有根据真实的财务报表，才有可能得出正确的分析结论，而报表的真实性问题，只能靠审计来解决。就目前来说，无论是企业还是上市公司，报表的弄虚作假情况令人担忧，为了夸大利润、粉饰报表、费用滞后、利润提前，钻政策空子，人为操纵报表数据，一些国营企业，由于受政府行为的控制，为完成报表指标，不惜一切手段，这样的报表数据，作出的财务报表分析可以说一文不值。还有一些上市公司在前几年新准则颁布之前，利用资产减值准备人为调减或调增利润，需要亏损时，多计提一些减值准备，需要利润时，再回过头来冲减，而现在就不一样，已计提的减值准备不予转回，这就在很大程度上制约了弄虚作假现象，还有的利用债务重组来调节利润，随着会计制度的不断完善，相信某些现象还是能得到一定的制止。

财务分析不能解决报表的真实性问题，但是财务分析人员通常要注意以下与此相关的问题。即：财务报表的规范性问题、财务报告的完整性问题、以及一些数据的合理化问题。对同一会计事项的账务处理，会计准则允许使用其中不同的规则和程序，企业可以自行选择，通过审计结果，检查政策选择的合法性与合理性。

4.3 比较基础问题

在比较分析时，必须要选择比较的基础，作为评价本企业当期实际数据的参照标准。横向比较时，使用同业标准，同业的平均数，只起一般性的指导作用，不一定有代表性，不是合理性的标志。有的企业实行多种经营，没有明确的行业归属，同业对比就更困难。

趋势分析以本企业历史数据做比较基础。历史数据代表过去，并不代表合理性。经营的环境是变化的，今年比去年利润提高了，不一定说明已经达到应该达到的水平，成本降低了或提高了，也不一定说明已经达到应该达到的水平，甚至不一定说明管理上有了进步或后退。社

会经济、通货膨胀、物价水平都是影响财务报表分析的因素。

5 企业财务报表分析的注意事项

要读懂财务报表,除了要有基本的财务会计知识外,还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机。对于企业财务报表分析人来讲，首要的问题就是善于辨别该报表的真伪。这是从事企业财务报表分析的基础性工作。

5.1 探测企业是否有重大的财务方面的问题

拿到企业的报表,首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析,而是通读三张报表,即利润表、资产负债表和现金流量表,看看是否有异常科目或异常金额的科目,或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如,在国内会计实务中,“应收、应付是个筐,什么东西都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用,这种占用要么可能不计利息,要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。

5.2 研究企业财务指标的历史长期趋势,以辨别有无问题

一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损,本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明:一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚,如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司,那么会出现一个规律,即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上, 以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个:企业上市前的报表“包装”得太厉害。

5.3 比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致

有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平,而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏,那么我们就应提出这样的问题:“利润为什么没有转化为现金?利润的质量是否有问题?”银广夏在其被爆光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平,但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏,事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单,然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的,这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。

5.4 将企业与同业比较

将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面:一家企业与自己比较也许进步已经相当快了,比如销售增长了20%,但是放在整个行业的水平上来看,可能就会得出不同的结论:如果行业平均的销售增长水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。

5.5 财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法,对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错现象

为此，企业财务报表分析人应注意以下几点：一是以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况；二是将收益性支出或期间费用资本化以高估利润；三是以关联交易方式“改善”经营业绩；四是通过企业兼并“增加”利润；

五是通过内部往来资金粉饰现金流量；六是不夸大财务报表的作用。

作者简介：

4.财务报表分析 篇四

考核内容：期末考试40%、平时考核50%、出勤10%

第一次课

一、基础回顾

1、财务报表分析传统方法一：比较分析法

比较标准：预算数、上年或历史数、同行业数（国内及国外）

2、财务报表分析传统方法二：比率分析法

常用的比率：盈利能力：净资产收益率、毛利率；短期偿债能力：流动比率、速动比率；长期偿债能力:资产负债率、利息保障倍数；营运能力：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率

3、财务报表分析传统方法三：因素分析法

4、财务报表分析传统方法四：整体分析——杜邦财务体系

二、利用财务报表进行企业经营分析的目的

1、终极理由：信息不对称（information asymmetry）

2、财务报告在资本市场上的作用：

(1)前提：任何一国经济制度面临的关键挑战都是储蓄（saving）和投资机会（investment opportunity）的配置问题。（阿克罗夫《柠檬市场：产品质量的不确定性与市场机制》）

(2)解决“旧车市场”的问题：理论解决方法是signal & screen（制度创新）

(3)资本市场的运作方式：

第二次课

一、从经营活动到财务报表

1、影响经营分析的因素：

① 经营环境：劳动力市场、资本市场、产品市场、供应商、客户、竞争者、经营规范

② 企业战略：经营范围—多元化程度、类型

2、影响会计系统的因素：

① 会计环境：资本市场结构、契约和治理、会计惯例和规范、供应商、税收和财务会计的关系、第三方审计、解决会计争议的法律体系

② 会计战略：

3、应收款项融资：资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据、应收账款等。

4、合同负债：指企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。（预收账款计入其中）

5、会计体系对信息质量的影响：

① 特征1：应计制（Accrual Accounting）—配比与对未来的预测（权责发生制利于预测未来的利润）

② 特征2：会计惯例和会计准则—盈余管理的空间、乐观偏差、可计量性、稳健性原则：抑制乐观偏差

③ 特征3：管理层的呈报战略—良好的沟通：较好的披露策略；操纵投资者感知：蓄意引起误解

④ 特征4：审计—第三方独立审计、董事会下属的审计委员会

二、从财务报表到经营分析

1、四个分析步骤：

步骤1：经营战略分析

步骤2：会计分析

步骤3：财务分析

步骤4：前景分析

三、战略分析

1、战略分析内容：

战略分析→行业选择、竞争地位、公司战略

2、现有的和潜在的竞争程度：完全竞争→Price=MC；垄断→Price＞MC

3、投入与产出市场上的议价能力

两个因素：价格敏感性、相对讨价还价能力

买方的议价能力：转换成本、差异化、产品成本和质量、购买者数量、单个购买者的购买量

供应商议价的能力：

4、竞争战略分析：成本领先、差异化→竞争优势

5、竞争优势的实现条件：

5.财务报表分析课件 篇五

1.短期偿债能力指标

（1）流动比率下限为100%上限为200%, 一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强。从债权人角度看，流动比率越高越好；从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降。

（2）速动比率100%合适，小于100%面临很大的偿债风险。其中：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据

一般情况下，速动比率越高，企业偿债能力越强；但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。

(3)现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加

2.长期偿债能力指标（1）资产负债率<30%稳健，30到50良好，50到60正常，60到70一般，70以上风险过大

一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强；从企业所有者来说，该指标过小表明对财务杠杆利用不够；企业的经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来分析。

（2）产权比率

一般情况下，产权比率越低，企业的长期偿债能力越强，但也表明企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。

(3)权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，以获取适当的 EPS／CEPS，从而实现企业价值最大化。

(4)要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险

二、运营能力指标

运营能力主要用资产的周转速度来衡量，一般来说，周转速度越快，资产的使用效率越高，则运营能力越强。资产周转速度通常用周转率和周转期（周转天数）来表示。

计算公式为：周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额

周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额*计算期天数/周转额

三、获利能力指标

1、营业利润率＝营业利润/营业收入×100% 该指标越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100%

2、销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％ 如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。

3、息税前利润总额＝利润总额＋利息支出

该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强

4.销售利润率＝利润总额 / 营业收入×100％

5.销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面.四、发展能力指标

1.营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入×100% 营业收 入增长率大于零，表示企业本年营业收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业 市场前景越好

2.资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者 权益总额×100% 一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者 权益增长越快；债权人的债务越有保障。该指标通常应大于100%

3.总资产增长率（1）该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快；（2）分析时，需要关注 资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。4．净利润增 长率，它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业 的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。

短期偿债能力指标：流动比率=（流动资产/流动负债）

速动比率=（速动资产/流动负债）

现金流量比率=经营现金流量/流动负债

营运资本=流动资产—流动负债

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

长期偿债能力指标：资产负债率=负债总额/资产总额

产权比率=负债总额/所有者权益 权益乘数=资产总额/所有者权益

利息保障倍数=息税前利润/利息费用

营运能力指标：应收账款周转率=销售收入/应收账款

存货周转率=销售收入/总资产

总资产周转率=销售收入/总资产

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

盈利能力：销售利润率=净利润/销售收入

销售毛利率=销售毛利/销售收入

资产利润率=净利润/总资产

总资产报酬率=息税前利润/总资产

权益净利润=净利润/股东权益

发展能力指标：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%

净利润增长率=（08-07）/07

销售收入增长率=（08-07）/07 资本报至增长率=（08-07）/07

一、整体发展点评：从发展能力中找，从绝对量和增长率入手，如：营业收入、净利润（经济效益）、总资产（代表企业规模）增/减

二、会计分析：

1、财务状况：08、07年末资产、负债、股东权益、资产负债率。当前财务状况及变动。

2、主要资产项目：公司总资产主要有货币资金、存货、、、、其中货币资金占总资产比率为、、、3、财务期限是否合理：若长期资产<长期资本（长期资产是企业拥有的变现周期在一年以上或者一个营业周期以上的资产。长期资本就是股东权益加上长期负债）符合要求；否则，财务期限不合理，占用了短期资金，财务风险较大。财务风险大小判断：流动比率合理值为2，偏大不合理效益不高，偏小风险过大。

三、财务比率分析：

1、偿债能力分析：短期偿债能力：08年末，流动比率为，较上期增长了。营运资本同上。公司偿债能力增长/减弱，当前短期偿债能力：速动比率为主，流动比率为，速动比率为，合理/不合理，公司短期偿债能力强/弱。

长期偿债能力：（1）资产负债率、产权比率、权益乘数分别为、、、，数据表明公司长期偿债能力增强/减弱。挡墙偿债能力怎样（根据资产负债率判断）

（2）利息保障倍数（要求>1，表明能还额偿付利息）

当为负时，借款利息很小，原因：银行存款利息收入很大，存款利息收入大于贷款利息支出。如：利息保障倍数12，资产负债率78%，长期偿债能力很弱

2、盈利能力分析：（1）从经营盈利角度：销售利润率为。增长了，盈利能力增强。销售利润率、资产利润率分别为、、、增加/减少。权益乘数下降的原因，股东权益大额增加。（2）营运能力：以总资产周转率为重点，应收账款周转率反映了应收账款周转速度的款满及对应收账款管理效率的高地周转次数越多，天数越少表明企业偿债能力强，可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。

存货周转天数不是越低越好越高越好，越高则其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。加强存货管理，提高其投资的变现能力和获利能力。

流动资产周转率：周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。

固定资产周转率：越高，表明企业固定资产利用越充分，也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能充分发挥其效率，不高则运营能力不强。

总资产周转率在销售利润率不变的情况下，周转次数越多，形成的利润越多，盈利能力越强，表明1元资产投资所产生的销售额。越高表明其全部资产的使用效率越高。较低，则企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。

6.财务报表分析心得 篇六

这学期，我们开设了财务报表分析这门课程。学习财务报表的分析，首先就是要了解报表是如何做出的，还要知道报表项目的来源以及各个报表间的勾稽关系。同时还要熟悉会计做账的原理，会计的原理就是将收入和支出按不同种类分类，比如：收入分主营业务收入、投资收益、其他业务收入，支出有费用支出、主营业务支出、其他业务支出，会计按照业务性质，依照权责发生制原理，对各种收入费用分门别类，有利于最后核算。期末编制会计报表是进一步将相似相类的科目归类为同一个项目上，这样对于分析报表来说，就是编制的逆过程，不断从报表的各项信息中分析各明细帐户的收支状况。

财务报表的分析比率分析法是比较常用的，比率的计算有一个基本的原则：分母选择一项性质单一的项目，分子选择内涵不同的项目，通过比率将复杂的大额数字简单化，可比化。比较的范围有同时期不同项目的比较、不同时期同一项目的比较、不同行业的比较、同行业不同营销运作模式的比较。

财务分析在企业财务管理工作中，具有重要的作用。通过财务分析，可以评价企业一定时期的财务状况及经营成果，揭示生产经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，为企业生产经营决策和财务决策提供重要的依据;可以为投资者、债权人和其他有关部门提供系统、完整的财务分析资料，便于他们深入了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为他们作出经济决策提供依据;可以检查企业内部各职能部门和单位完成财务计划指标的情况，考核各部门、单位的工作业绩，以便揭示管理中存在的问题，总结经验教训，提高管理水平

就学习这门课程而言，我认为学好的方法有如下几点：

一、明确目的，把握方向。

分析财务报表之前首先要明确分析的目的是什么，针对不同的目的选择不同的衡量标准，从而形成评价结论。例如：要基于剩余收益增长的价值分析剩余收益对公司价值增长的贡献，判断公司是否有增值能力，是否是一个能够增加股东剩余收益的增长型公司，为股东评价公司业绩和潜在投资者衡量公司增值能力提供依据。

二、夯实基础，熟练技巧

在明确计算方向后，第二步便是要挑出合适的计算公式或方法，来得出结论。财务报表分析课程最常用的方法是比较法，横向比较和纵向比较是最基础的也是最有效的，而比较的内容除了金额数量上的绝对值之外，最常见的是比率分析，这就要求学生必须具备扎实的基本功，对财务比率原理和计算方法烂熟于心。

三、丰富知识，开拓思维

这里所指的丰富知识不仅指财务知识，也包括了审计、金融、法律等其他方面知识。经济交易的复杂性和多样性对会计从业人员，提出了更高的要求——需要涉猎各方面知识，将微观知识与宏观经济相结合。这一点反映在财务报表分析中也是很重要的。

四、联系实际、关注实事 证监会要求上市公司每年在4月15日之前披露会计年报，每一张会计年报背后披露的都是一家公司在过去一年或几年间的经营情况，是经济活动和现实财务状况的反映，因此分析财务报表切不能脱离实际。

五、培养良好专业素质和商业伦理素养

在分析财务报表中，我们不能仅局限在业务能力的培养，还需要重点关注商业伦理和职业道德。

由于审计风险的客观存在性和审计过程中人为因素，财务报表所反映的不一定就是完全正确的，这要求我们在分析财务报表时要有职业敏感度和职业道德。

7.茅台财务报表分析 篇七

白酒业是安徽古井集团的支柱性产业, 相比于酒店业、农产品加工业、房地产等, 安徽古井集团的白酒业, 也是国家大型企业。2015年古井集团实现盈利66亿元, 相比去年增幅10%, 纯利约为10亿元, 相比去年增长20%, 缴税20亿元, 相比去年增幅10%, 总资产高达121亿元, 每项指标都去到了一个历史高度。

二、财务分析

(一) 战略分析

1. 行业分析。

白酒业生产集中度进一步向大型企业转移, 区域性品牌优势如雨后春笋般显示出来, 同一地区的白酒企业在区内遭受到别的品牌冲击, 势必使得企业努力发展壮大, 向大型企业集中, 已应对市场的挑战, 将会不断的推陈出新, 淘汰, 稳步向前发展, 最终得以凸显品牌的优势。安徽古井贡酒集团也不例外, 近两年在产品营销和推广方面做出不少努力, 逐渐从安徽的驰名品牌上升到全国知晓的品牌之一;另外受政治经济环境、技术环境等各方面影响安徽古井贡酒集团的酒类也趋于多元化影响, 白酒的质量以及生产过程不仅符合国家的政策, 还更加符合消费者的需求, 使得安徽古井贡酒集团能够得到高效快速成长。

2. 企业竞争策略分析。

安徽古井贡酒集团顺应白酒业随时代的发展, 从产品本身以及销售各方面更趋于年轻化, 将产品通过线上、线下销售同步进行, 高端竞争走向竞合, 使集团保持可持续的竞争优势和较好的盈利能力。

(二) 偿债能力分析

1.2009年~2013年短期偿债能力。

2010年较2009年流动比率有所增长, 但从其资产负债表可看出2010年的随着企业规模扩大, 流动资产增多的同时流动负债并未发生剧烈变动;2011年相对更不平稳, 流动比率有所减小, 短期偿债能力较差。2012年~2013年间企业规模逐渐成型, 流动负债也随着经营渐强而减少, 速动比率逐年增长趋于行业平均值, 所以该集团总体短期偿债能力逐年增强。

2.2 2009~2013长期偿债能力。

2010年比2009资产负债率增大, 总资产有所增加, 可见古井贡酒集团的债务负担加重, 但2012年~2013年资产负债率的减小, 由于流动负债的减少导致负债总额减少, 古井贡酒集团的债务负担越轻;总体偿债能力较强;2011年利息倍数有所下降, 主要原因是短期借款的增加, 流动负债比率提高;2012年~2013年利息倍数的增加, 古井贡酒集团支付利息的能力越强, 股东权益比率指标越来越高, 偿还债务的保证越大;所以该安徽古井贡酒集团总体长期偿债能力逐年增强。

结合上面的分析, 近期和日后偿债能力会慢慢变大, 因此可以肯定的是安徽古井贡酒集团应对债务的能力是很强的。

(三) 营运能力分析

总资产周转率在2011年~2013年间受流动资产周转率的影响:随着流动资产周转率的增加而增加, 流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度, 流动资产周转速度加快, 就会使总资产周转速度加快;以及近些年来流动资产与总资产的比率, 由于流动资产周转率相比其他类资产的周转率一直增加的幅度较大, 所以, 古井贡酒集团流动资产所占比率越大, 总资产周转速度越快。古井贡酒集团若想要提升总资产周转率, 必须加强对存货的管理。安徽古井贡酒集团的资产营运能力较好, 尤其是应收账款、固定资产的营运能力非常突出, 堪称行业楷模。

(四) 盈利能力分析

1.2009~2013从净资产收益率、总资产报酬率角度分析。

盈利能力关联着能给投资者带来多少收益, 也是关联着债权人能否收回债权的保证, 是古井贡酒集团的重要的能力之一。净资产收益率是反映企业盈利能力的关键因素之一, 可直接反映反映古井贡酒集团资产的增值能力, 2010~2013年间随着利润的增加, 古井贡酒集团的净资产收益率越来越大, 该集团的盈利能力越来越好。而总资产报酬率相对增加平稳, 一直以来古井贡酒集团对企业资产的运用效率保持的较好。

2.2009~2013从普通股权益报酬率、股利发放率角度分析。看出普通股权益报酬率、股利发放率随着企业发展逐年增加, 普通股权益报酬率越高, 古井贡酒集团的运营越好, 普通股东可得到收益也越多, 企业的盈利能力越强;股利发放率越稳定, 企业盈利能力越发稳定。综合以上各指标分析, 可得知安徽古井贡酒集团的盈利能力较好。

(五) 发展能力分析

1.2009~2013从收入增长率、资产增长率角度分析。安徽古井贡酒集团以2010基期为例, 以后每年的营业收入均大于上期收入率均为正值, 并且持续增加, 其中2011~2012年增长幅度明显, 收入增长率均大于资产增长率, 集团在销售方面具有良好的成长性, 但在2013年末企业的收入增长率小于资产增长率, 销售方面出现了平稳现象, 变相说明该年度在销售方面可持续发展能力不强;另外企业期间集团的销售值达到顶峰, 集团业绩蒸蒸日上, 营业收入增加频率很快, 企业规模无形中逐渐扩大。综上分析, 安徽古井贡酒集团的销售增长能力、销售增长效益型加好。

看出安徽古井贡酒集团自2009年以来, 其资产规模不断增加, 资产增长率均大于0, 资产投入一直保持增长, 其中2012年末—2013年末增长最为明显, 又因收入增长率、利润增长率持续增加, 资产效益性逐年提高。而2011~2013年间资产的增长绝大部分来自负债的增加, 但在2013年资产增长来源有了较大程度的改观, 资产增长能力较强, 在同行业也具有先行一步的优势, 综上分析可得出安徽古井贡酒集团的资产增长能力较好。

2.2009~2013从利润增长率、股东权益增长率与收入增长率角度分析。

从图6中可看出2010~2011年间安徽古井贡酒集团的利润增长率大于其收入增长率, 可得出安徽古井贡酒集团正处于成长期, 业务不断拓展, 企业的盈利能力也不短增强;但在2012年末出现营业成本, 税费等成本费用的上升幅度远远大于营业收入的增长, 该阶段企业的盈利能力有待提高。2013年末利润增长率再次大于收入增长率, 企业的发展能力扔存在较大的上升空间。同时2010~2011年间安徽古井贡酒集团的股东权益增长率随着利润增长率的增加而增加平稳;同时股东权益增长率是受净资产收益率、股东净投资率、净损益占股东权益比率三个因素影响, 从盈利能力可看出净资产收益率逐年递增的, 则安徽古井贡酒集团运用股东投入资本创造收益的能力越来越强。综合以上各指标分析, 可得知安徽古井贡酒集团的发展能力较好。

三、安徽古井贡酒集团存在问题及未来发展的评价与建议

(一) 存在的问题

1. 现金流的管理。

通过对2009年至2013年财务指标进行分析, 我们可知安徽古井贡酒集团的整体盈利能力不错, 一直在同行业名列前茅。但同时也存在不少的缺陷:应收账款周转率增加幅度较大;古井贡酒集团现金周转能力和有关获得现金能力的指标有待加强;现金持有量太高, 没有必要进行短期与长期投资活动, 虚增了没有必要的负债。因此, 在看到企业非常好的盈利能力时, 古井贡酒集团也应加强对现金的管理。

2. 存货的管理。

安徽古井贡酒集团的成品库有很多的存货积压, 这既是未来发展的保障, 又是古井贡酒集团高风险的主要原因之一, 纵观目前的管理现状, 应尽快在存货数量及产品属性等方面有所改进, 合理控制成品的类别及数量, 避免积压。

3. 资金与股权方面。

资金需求的压力日益增大。为了满足集团日后的资金要求, 古井贡酒集团应尽快销售产品, 加快在经营方面的现金流入, 有效结合财务杠杆, 多和外界取得合作机会, 并且进一步增加融资机会。而规模的扩大带来的风险又将对古井贡酒集团的经营能力、组织能力提出新的挑战;股权结构分散, 获得的支持力度有限。

(二) 未来发展的评价

同时, 公司进行投资要明确目标, 认真分析和评价投资带来的风险与收益, 万万不可盲目投资;要明确投资的重点, 更要选择合理的投资方式和投资伙伴, 最重要的是要不断提升投资的自身素质, 要培养古井贡酒集团的核心竞争力, 改善集团的管理层次和重要决策制, 同时监管方面也有待提升, 严格集团的财务制度, 注重人才的需求, 惜才和培训, 旨在拥有一支能够开展更宽、更强的经营团队。集团也应该加大资产负债管理能力, 集团生产应根据情况, 把科学合理的信用政策与加速应收账款周速度结合起来进行考虑并统筹安排, 进行必要的短期或长期投资。管理者应加强资金利用率, 为集团和投资者创造更多的财富。

(三) 提出建议

第一, 提升集团的战略管理能力, 要想持续发展, 管理者必须具有长远的战略目光;

第二, 提升财务预测能力, 由于安徽古井贡酒集团经营决策的最终目标是实现经济效益最大化, 因而财务预测就成为经营决策的核心内容;

第三, 提升资本运营能力、内部控制能力;

第四, 古井贡酒集团应提升自身管理创新能力, 其是现代企业管理的重要核心之一, 同时也是对企业经营状况管理的关键步骤;

第五, 提升涉外理财能力, 企业间的经营合作与贸易往来规模越来越大, 涉外投资迅速发展, 同时也间接提升古井贡酒集团在同行业的竞争力;

第六, 提升风险防范能力;古井贡酒集团在经营过程中, 不可避免的要面临多钟风险, 其中财务风险尤为重要, 生产风险、营销风险、研发风险、投资风险都会间接影响财务风险, 所以, 集团应加大关注财务风险。

摘要：通过财务分析用以判断分析企业的实力、盈负利水平, 可以客观得出企业在今后的发展动向, 这使得财务成为一个企业进行财务管理的重要环节之一;本文通过对古井贡酒集团运用比较分析法、比率分析法、战略分析等对角度以及结合图解分析法对本企业进行财务分析, 利用资产负债表、利润表整合企业近两年的数据报表进行系统分析, 完成以下综合分析报告。

8.如何有效分析企业财务报表 篇八

财务报表是企业财务报告的主体和核心，是反映企业某一特定日期财务健康状况和某一会计期间经营业绩、现金流量的重要书面文件，包括资产负债表、损益表、现金流量表及其它有关附表。

分析企业财务报表，是企业利益相关者获取企业有关信息的重要手段和渠道。要有效分析企业财务报表，挖掘掩埋在数字背后的秘密和混杂在字里行间的真相，就必须研究企业所在行业的经济特征和目前状况，研究企业在其行业中所选择的具体竞争战略及企业编制财务报表所采用的会计政策和程序。在此基础上，才能分析企业与风险相关的盈利能力，评价企业战略实施的成功与否。然后，可以进一步利用这些信息预测企业未来的收益和现金流量，对企业进行价值评估。因此，有效分析企业财务报表，必须遵循五个相互联系的连续步骤（如图1所示），即：识别行业经济特征；识别企业战略；理解和调整财务报表；分析盈利性和风险；评估公司价值。

一、识别行业经济特征

分析企业财务报表，是希望从一系列的财务报表中得出多种财务关系，而统领这些财务关系的关键正是行业的经济特征。比如：有的行业中存在数量众多的企业，这些企业都销售类似的产品；而有的行业中只有为数不多的企业相互竞争，它们销售的产品都有与众不同的特点。有的行业中企业要保持竞争优势，技术扮演着重要的角色；而有的行业中并非如此。有的行业销售额增长非常迅速；而有的行业需求增长缓慢等。

行业经济特征，会以各种各样的方式影响财务报表的内在关系，比如：竞争激烈、产品无差异的行业一般具有较低的销售利润率，但资产周转率通常较高；资本密集型、进入门槛高和产品差异化的行业，一般具有较低的资产周转率，但可以实现较高的销售利润率，以抵销该行业相对较低的资产周转率的影响。技术过时风险、产品责任风险高的行业，一般较少采用债务融资；具有垄断地位和政府保护的行业风险较低，通常采用大比例债务融资等。

研究一个行业的经济特征，通常采用价值链分析、波特五力分类和经济特征框架等分析工具。

（一）价值链分析。首先，描绘出相应行业创造、生产以及分销其产品和服务的各种活动；然后，在价值链各阶段产品或服务价格确定的前提下，找出整个行业中的增值环节；最后，结合特定企业在其行业中的战略定位，评估其盈利性。

（二）波特五力分类。根据波特的理论，按照买方的力量、卖方的力量、现有公司之间的竞争、新进入者的威胁和替代产品的威胁等强弱程度，评估一个行业的平均盈利性。

（三）经济特征框架。从需求、供给、生产、市场营销和融资等五个方面研究企业所在行业的经济特征。因为它与财务报表中披露的项目紧密相关而非常有效。

二、识别企业战略

企业要从众多的竞争者中脱颖而出，就必须制定和实施有效的经营战略。尽管行业的经济特征影响着企业制定战略的灵活性，但各行各业的企业还是会面临一系列的战略选择。考察企业的战略选择，通常从以下几个方面着手：

（一）产品和服务的性质。企业是在针对特定的细分市场尝试创造独特的产品和服务，从而达到相对较高的利润率（被称为产品差异化战略），还是提供无差异产品获取较低的利润率，从而提高资产周转率作为回报（被称为低成本的成本领先战略）？对于企业来说，是否有可能通过培育品牌的忠诚度并保持对生产成本的控制来同时达到以上两个目标？

（二）在价值链中的一体化程度。企业是追求纵向一体化战略，参与价值链过程中所有的阶段，还是只选择价值链中几个特定的阶段？就生产而言，企业是要自己进行所有的生产过程，还是要外包所有的生产过程，又或是将零部件的生产加工外包，而企业进行组装？就分销而言，企业是自己直接控制分销职能，还是依靠外部资源进行分销？

（三）地区分散化程度。企业是将其产品的目标市场集中于国内市场，还是分布到许多国家市场？在其它国家开展经营可以创造增长的机会，但企业也会因此面临更多的风险，例如汇率风险、政治不确定性以及竞争者的增加。

（四）行业分散化程度。企业是在单一行业开展经营，还是分散投资于多个行业？通过在多个行业开展经营，企业可以分散和降低其风险，但对企业管理者也提出了更高的要求。

三、理解和调整财务报表

企业通常要编制三种主要财务报表来报告其主要活动的结果，即：资产负债表、损益表和现金流量表，同时还提供一系列附注对这些报表的有关项目做出说明。在评估一家企业的盈利性、风险及其价值时，经常会考察财务报表中各项目之间的关系。但由于会计方法和人为操纵等原因，致使资产负债表并不能完整、精确地反映企业的财务状况（如：企业的品牌价值和技术知识不作为资产出现、所有资产均按购置成本报告、表外融资安排不作为债务反映等），损益表未必能很好地说明企业未来的收益情况（如：非再生项目的影响、研发费用的当期确认和盈余管理等），现金流量表也不能完整反映企业经营活动、投资活动和融资活动对于现金状况的影响（如：企业对于不直接涉及现金流入流出的投资和融资的交易通常不加解释披露），这就需要对财务报表的有关项目进行必要的调整，以便改进财务状况和收益质量。

四、盈利性和风险分析

源于投资决策对于收益和风险的重视，绝大多数的财务报表分析旨在评估企业的盈利性和风险。盈利性和风险分析的工具主要有：财务报表同型表、财务报表百分比变动表和财务报表比率等。

（一）财务报表同型表。可以将特定财务报表中的所有项目都按照某一个共同基础的百分比来表达，形成财务报表同型表。如：以总资产为基础形成资产负债表同型表，以销售收入为基础形成损益表同型表。

同型表内的百分比数据提供了关于企业财务状况和经营业绩的一般信息，便于考察企业资产、资本、收入和费用的结构及其变化。生成财务报表同型表后，还应该结合行业经济特征、企业战略、管理层的解释以及竞争情况等，解释这些变化背后的原因。值得注意的是，一个项目的绝对数额也许在两个期间有所增长，但是，如果其增长的速度慢于其它项目，则在同型表中其相对百分比就可能表现为下降。因此，应谨慎地解释财务报表同型表中的数据，因为它们不是彼此孤立的。

（二）财务报表百分比变动表。这种财务报表反映了各个项目从前一期到本期的变动百分比，或者多个会计期间的平均变动百分比，从而提供了各个项目的变动趋势，也便于各个项目之间的比较。

（三）财务报表比率。财务报表比率是从三种主要财务报表中选出的项目之间的比例关系，是评估企业盈利性或者风险的有效判断指标，是最有用的分析工具。

1.盈利性比率。盈利性分析可以按照四个层次进行：第一层次，评估企业作为一个整体的盈利性，包括资产收益率和普通股权益收益率；第二层次，将资产收益率和普通股权益收益率按照各自的重要组成部分进行分解，资产收益率分解为销售利润率和资产周转率，普通股权益收益率分解为资产收益率和杠杆比率；第三层次，将销售利润率分解为各种费用与销售收入的百分比，而资产周转率分解为各种具体资产周转率；第四层次，运用产品或者地区分部数据更为深入细致地研究资产收益率、销售利润率以及资产周转率。

2.风险比率。进行风险分析，主要是从现金流量的数额和时间两个方面，比较企业创造或者获得现金的能力与企业偿付到期债务的现金需要。因为随着时间的改变，企业获得现金的能力和偿付现金的需要之间的对比状况是不一样的，因此应同时分析企业的短期流动性风险和长期偿债风险。

（1）短期流动性风险比率主要有：流动比率、速动比率、经营活动现金流量与流动负债比率和营运资本活动比率等；

（2）长期偿债风险比率主要有：债务比率、利息保障倍数、经营活动现金流量与总负债比率和经营活动现金流量与资本支出比率。

通过研究财务报表比率，可以考察企业过去的业绩，并预计企业未来可能的盈利性；判断企业过去在应对各种风险方面的成败以及企业在未来作为实体持续经营的可能性。分析考察企业财务报表比率，应将时间序列分析法和横向比较分析法结合使用。前者主要是研究，在长期中，企业的盈利性是增加了还是降低了？企业的风险是变大了还是变小了？企业的战略、一般经济状况、行业条件、市场竞争或其它因素是如何影响企业盈利性和风险变动的？后者是通过对照企业竞争对手的情况或者行业平均水平，考察企业的财务报表比率。

五、评估企业价值

财务报表分析最为常见的用途之一就是评估企业价值，也可以通过对企业过去以及当前的盈利性和风险的研究，结合对未来一般经济状况、特定行业状况以及公司能力和战略等方面的预测来预测企业未来的收益和风险，并将这些预测转换成一套预计财务报表数据。

在此基础上，还可以运用预计财务报表数据进行企业价值评估。价值评估的方法主要有：基于现金流量的方法和基于收益的方法。其中基于收益的方法又包括市场价格与收益（P-E比率，又称市盈率）的理论模型和普通股权益市场价格与账面价值（P-BV比率）的理论模型。

1.现金流量价值评估方法

企业价值=预期现金流量×（1+预期现金流量增长率）/（权益资本成本-预期现金流量增长率）

2.市盈率价值评估方法

市盈率=（1+收益增长率）/（权益资本成本-收益增长率）

企业价值=市盈率×实际收益

3.市场价格与账面价值比率价值评估方法

市场价格与账面价值比率=1+（预期普通股权益收益率-权益资本成本）/（权益资本成本-普通股权益账面价值增长率）

企业价值=市场价格与账面价值比率×普通股权益账面价值

9.银行财务报表分析 篇九

摘要：财务报表分析技术在商业银行信贷工作中运用越来越普遍，可现实存在的问题也不容忽视。本文从目前商业银行信贷工作中财务报表分析存在的主要问题入手，提出要想提高信贷工作的质量，必须全面掌握财务报表分析技巧，熟练运用财务报表分析技术。

关键词：财务报表分析；商业银行；信贷

贷款是各大商业银行的重要经营业务，信贷资产的优劣，直接影响银行业的生存与发展。美国的金融危机，对美国是一场灾难，对全球的金融业也产生了巨大的冲击，后危机时代各大商业银行均应从中吸取教训，从源头上减少不良贷款率，降低信贷工作的风险。此时，为缓解信贷工作中的信息不对称问题，各大商业银行都需积极推行先进的信贷技术。在我国，各类信贷技术中，基于财务报表的信贷技术和关系型信贷技术发展相对成熟。基于财务报表的信贷技术指贷款的发放决策和贷款条件主要借助于借款人所提供的财务报表所反映的财务信息。关系型信贷技术指信贷决策主要基于通过长期和多渠道的接触所积累的关于借款企业及其业主的信息而做出。可见，财务报表是各大商业银行进行信贷评审的基本资料来源，在财务分析和信贷实践中不断地提高信贷资产的安全性是各大商业银行的必然选择。各大商业银行纷纷要求在信贷评审工作中运用财务报表分析技术。可是，由于信贷工作本身比较繁忙，评审过程中缺乏团队对授信对象进行系统的财务报表分析，分析过程往往流于形式，分析报告过于“八股化”，实际效果并不是很理想。本文通过介绍基本的财务报表分析技术，试图挖掘目前各大商业银行在运用财务报表分析技术时存在的诸多问题，并提出改进的方案，以期降低商业银行信贷工作的风险，提高工作的质量，保障银行业的发展。

一、商业银行信贷工作中财务报表分析存在的主要问题

（一）资料的真实性难以辨别

在现实的贷款活动中，借款企业为了获得银行的信贷资金，往往会提供虚假的财务报告，骗取银行信用。更有甚者，银行有关人员与借款人串通，为其提供虚假报表出谋划策，以规避法律和银行信贷管理制度，达到骗贷逃债的目的，从中渔利。如果银行仅依靠报表表面的数据做出贷款决策，往往容易造成贷款落空。

（二）盲目相信财务比率分析的结果

在如今的贷款活动中，经常运用一些财务比率指标来衡量授信对象是否具备授信要求。有时尽管借款企业各项指标良好，但实际上借款人或保证人其本身财务状况并不佳，没有按时偿还贷款的能力。并且由于所有的财务指标都是静态指标，非常容易受到操纵，有些信贷人员财务分析水平低，便会盲目相信财务比率分析的结果，搞形式主义，结果造成财务报表分析名存实亡。

（三）财务报表分析与抵押、质押贷款脱节

由于历史因素及银行信贷人员素质低下等原因，银行注重形式上的财务报表分析，注重信用贷款，而对担保贷款中的抵押和质押贷款重视不够，所以形成大量的贷款坏账；再者，银行往往注重贷款的贷前调查，而疏于跟踪调查，但事物总是不断变化的，何况现代企业在激烈的竞争中，因经营不善，负债累累，已到无财产可供支配的情况时有发生，如果银行贷款无任何财产担保，那么以前的财务报表分析就毫无实际意义。银行业又具有不同于其他行业的特点，人员的跨行业流动性差，银行业太注重自身的专业训练，而忽视法律、经济、财务人才的培养和引进。所以，造成银行信贷人员知识结构单一，特别是对工商企业财务活动缺少经验，在分析财务报表时常有许多主观片面的成分，更不能将财务分析与抵押、质押贷款有机地结合起来。

二、熟练运用财务报表分析技巧降低授信风险

以上问题均与财务报表分析技术运用不到位有关，要想解决以上问题，降低授信风险，笔者认为应注意结合以下分析技巧，并在授信工作中熟练运用。

（一）明确分析的目的

商业银行信贷工作，分为长期贷款和短期贷款。作为短期授信工作者，在进行财务报表分析时主要应评价客户近期是否有能力进行贷款的归还，及是否愿意进行贷款的归还。首先通过考察企业以往的资信程度解决愿不愿意偿还的问题，然后重点分析企业流动资产和流动负债的关系及流动资产和流动负债的质量及现金流量情况来判断企业有没有能力偿还。作为长期贷款的授信工作者，此时仅关注流动资产和流动负债的关系以及考察企业以往的资信程度，肯定是不行的。首先必须关注企业的整体财务风险，从资本结构的角度进行评价，然后更重要的是关注企业未来的盈利能力，因为对资本结构的要求我们可以将其写入贷款合约，但盈利能力是无法控制的，此时信贷资金的安全完全取绝于客户的盈利能力。显然，不同的分析目的，其分析的侧重点有很大的不同。

（二）围绕分析目的，进行资料的搜集

在明确相关的分析目的后，围绕分析的侧重点，进行资料的搜集，所搜集的资料包括授信对象3~5年的中期及年度财务报告及相关信息，至少进行近3年的资料搜集。当然短期信贷工作者只需围绕其分析目标收集流动资产、流动负债、客户信用档案，现金流量等方面的信息；长期信贷工作者不仅要收集上述资料，还必须收集其他资产、负债、收益、费用等尽可能多的信息，为盈利预测、财务状况的评价作充分的准备。此时重点明确，也容易搜寻到自己需要的信息，进行有针对性的分析，从而节省人力和时间，大大提高工作的效率。

（三）阅读分析资料有针对性地搜集好资料后，阅读分析资料

首先，从审计角度考察分析资料的可靠性，这是验证资料真实性的重要环节。具体做法是在财务报告中找出审计报告，如果审计报告是标准的无保留意见审计报告，财务报告中的审计收费稳定，未变更会计事务所，那么分析资料相对可靠；如果该财务报告未经审计鉴证，可以从报表的数量关系进行初步验证。然后，进一步阅读股东大会、董事会、监事会报告，了解企业的发展战略和重大事项（特别是担保、抵押贷款等问题），阅读关联方关系披露，熟悉企业的往来客户。再次，阅读会计报表附注，特别注意会计政策和会计估计是否发生变更。最后，通过几大会计报表，简单了解企业财务状况、经营成果及现金流量方面的情况，从而熟悉分析对象，为授信工作打下良好的基础。

（四）运用基本分析技术

基本分析技术主要包括以下3个方面的内容。

1.静态分析

静态分析是指对授信对象一定时期或时点的财务数据和财务指标进行分析。包括：（1）财务数据的静态分析，包括资产负债表、利润表、现金流量表等主要报告项目的静态分析；（2）财务指标的静态分析，包括计算各种财务比率，熟悉报告项目的相互联系；（3）静态的结构分析，包括进行资产、负债、所有者权益的结构分析，利润表的结构分析，及现金流量表的流入、流出结构分析等。

2.趋势分析

趋势分析是将分析期与前期或连续数期项目金额进行对比，这种财务报表项目纵向比较分析的方法，是一种动态的分析。采用这种方法分析财务报表的具体做法是：（1）对前后期各项目的绝对金额进行比较，求出增减的差额；（2）将增或减的差额作为分子，将前期的绝对金额作为分母，求出增或减差额的变化程度（百分比）；（3）根据连续数期变化的统计数字，可以绘出一个统计图表，更形象地显示变化趋势。

如果某一分析对象的经营活动处于持续健康稳定发展的趋势，那么其主要财务数据或财务指标应该呈现出持续稳定发展的趋势。若其主要财务数据或财务指标出现异常变动，突然大幅度上下波动；或者主要财务数据及财务指标之间出现背离；或者主要财务数据及财务指标出现恶化的趋势，那么，这些意味着公司的某些方面发生了重大变化，这些都是授信过程中判断企业真实财务状况、现金流量及经营成果的重要线索。

3.同业分析

同业分析是指将授信对象一定时期或时点的财务数据和财务指标放在其行业背景下进行分析。

所有企业的发展状况必然受到行业发展状况和宏观经济运行状况的影响。闭关自守显然是行不通的，只有将相关的财务数据及财务指标放在其行业背景下，与行业平均数进行比较，才可以如实评价企业的财务状况、现金流量及经营成果。具体操作时首先应细分分析对象所处行业，特别是综合类公司，我们要注意细分行业进行比较，分行业计算平均数；其次，找出严重偏离同业平均水平的财务数据和财务指标；最后，重点分析严重偏离同业平均水平的财务数据和财务指标。

（五）结合企业基本面

企业基本面包括国家宏观经济运行状况、行业现状及发展、企业分析3个方面。宏观经济运行状况、行业发展状况、公司高级管理人员的经营管理能力与经营策略、公司的组织结构等均会影响企业的经营活动和财务状况，财务报表分析的结果只有结合企业的基本面才能得出恰当的评价。商业银行信贷工作者一定要具备对企业基本面的敏锐洞察力。

（六）现场调查

现场调查是降低商业银行信贷风险的重要途径。特别是对小企业的信贷评审工作，由于小企业的会计从业人员素质较低，甚至没有专职的会计，会计核算资料质量极低，不真实成分较大，不可以作为信贷评审的依据，此时，现场调查、现场办公最能奏效。当然，中大型企业的信贷工作也不可忽视现场调查的作用，它能让结论更加可靠。

三、结束语

商业银行的信贷评审工作责任重大，直接关系到企业的利益，关系到民生。每一位商业银行的信贷工作者，都应该积极运用财务报表分析技术，降低信贷风险。

最后，笔者认为，应制定《商业银行信贷中财务报表分析技术规范》，加强对信贷工作者报表分析技术的培训，提高信贷工作者的整体素质，从根本上降低信贷风险。

主要参考文献：

［1］葛家澍，占美松。企业财务报告分析必须着重关注的几个财务信息［Ｊ］。会计研究，2008（5）。

［2］金中泉。财务报表分析［Ｍ］。北京：中国财政经济出版社，2004。

［3］张先治。构建中国财务分析体系的思考［J］。会计研究，2001（6）。

［4］周朝平。透视商业银行信贷财务分析中的模糊认识［Ｊ］。安徽农村金融，2006（6）。

［5］刘姝威。上市公司虚假会计报表识别技术［Ｍ］。北京：经济科学出版社，2002。

［6］鄢志娟。上市公司财务报表分析实用技巧［Ｊ］。财会月刊，2010（19）。

［7］史建平，杨如冰。信贷技术在中小企业金融服务中的应用［Ｊ］。中央财经大学学报，2009（6）。

10.财务报表分析论文 篇十

随着我国改革开放的深入，经济发展的速度之快，让财务报表被越来越多的人关注。财务报表向各种报表使用者提供了反映经费使用情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。社会的不断进步和经济高速发展的今天，通过对资产负债表，利润表和现金流量表的分析，可以帮助广大的投资者，税务机关，政法，甚至是企事业管理者做出重要决策。就要通过分析财务报表，使得财务报表以及财务报表分析具有了必要性。财务报表是会计信息系统通过核算财务信息并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于经费使用情况，是静态与动态的信息。财务分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，分析和评价单位的过去和现在的经费使用情况、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助决策者改善决策。对外发布的财务报表，是根据全体使用人的一般要求设计的，因此，报表使用者要从中选择自己需要的信息，重新排列，并研究其相互关系，使之符合特定决策要求。向报表的使用者提供有关的财务信息，从而为他们的决策提供依据。但是财务报表是通过一系列的数据资料来全面地、概括地反映单位的财务状况、经费使用情况和现金流量情况。对报表的使用者来说，这些数据是原始的、初步的，还不能直接为决策服务。本综述以财务报表的定义，内容为基础，通过一些会计学、金融学等相关类知识相关学者的著作、理论予以解释和阐述。

一、财务报表分析的定义及相关内容

(一)、财务报表分析的定义

财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对单位的经费使用情况、经费效益和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

(三)、财务报表的组成

1、资产负债表

主要包括：资产、负债，所有者权益三项。其中资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。当然流动资产，流动负债，固定资产等还要分成其很多子目这里不再赘述。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。

2、利润表

主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润;销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润;

营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额;利润总额-所得税=净利润

3、现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。

二、财务报表比率基本分析方法

比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价经费活动以及单位目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。

(一)、财务报表比率分析有四方面

1、盈利能力分析

比较常用的指标有:

净资产收益率=净利润/平均净资产

总资产收益率=净利润/平均总资产

营业收入利润率=利润总额/营业收入净额

以上三个指标值越大，盈利能力越强。

2、偿债能力分析

流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。

3、周转能力分析

周转能力比率亦称活动能力比率是分析单位经营效应的指标，其分子通常为销售收入或销售成本，分母则以某一资产科目构成。

(1)、应收帐款周转率。其计算公式为应收帐款周转率=销售收入(期初应收帐款+期末应收帐款)=销售收入平均应收帐款由于应收帐款是指未取得现金的销售收入，所以用这一比率可以测知单位应收帐款金额是否合理以及收款效率高低。这一比率是应收帐款每年的周转次数。如果用一年的天数即365天除以应收帐款周转率，便求出应收帐款每周转一次需多少天，即应收帐款转为现金平均所需要的时间。其算法为：应收帐款变现平均所需时间=一年天数应收帐款年周转次数应收帐款周转率越高，每周转一次所需天数越短，表明单位收帐越快，应收帐款中包含旧帐及无价的帐项越小。反之，周转率太小，每周转一次所需天数太长，则表明单位应收帐款的变现过于缓慢以及应收帐款的管理缺乏效率。

(2)、存货周转率。其计算公式为：存货周转率=销售成本(期初存货+期末存货)=销售成本平均商品存货存货的目的在于销售并实现利润，因而单位的存货与销货之间，必须保持合理的比率。存货周转率正是衡量单位销货能力强弱和存货是否过多或短缺的指标。

(3)、固定资产周转率，其计算公式为：固定资产周转率=销售收入平均固定资产金额这一比率表示固定资产全年的周转次数，用以测知固定资产的利用效率。其比率越高，表明固定资产周转速度越快，固定资产的闲置越少;反之则不然。

(4)、资本周转率，又称净值周转率。其计算公式为：资本周转率=销售收入股东权益平均金额运用这一比率，可以分析相对于销售营业额而言，投入的资金是否得到充分利用。比率越高，表明资本周转速度越快，运用效率越高。

(5)、资产周转率，其计算公式如下：资产周转率=销售收入资产总额这一比率是衡量总资产是否得到充分利用的指标。总资产周转速度的快慢，意味着总资产利用效率的高低。

总资产周转率=营业收入/平均总资产，相似可以计算流动资产周转率、固定资产周转率、净资产周转率等。存货周转率=销货成本/存货平均余额

应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额，其中赊销净额常用主营业务收入代替。周转率指标越大，说明资产周转越快，利用效率越高，营运能力越强。

四、财务管理的主要手段

制度建设：他解决了一个管理原则，和出发点;

内部审计：他解决的是制度建设是否合理――执行的效果如何;执行效率如何;合规性;

预算管理：实时控制，过程控制;

财务分析：包括定性、定量分析，他综合反映了制度建设，预算管理中可能存在的各种问题。

结论

财务报表向各种报表使用者提供了反映单位经费使用情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者月度报表时有着不同的侧重点。本综述通过分析财务报表相关理论，并对财务报表分析的指标和方法进行了归纳和总结，了解到财务分析的目的是进行财务分析的最终目标，财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。财务分析的目的受财务分析主体的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的。通过一种或多种方法，多种比率分析综合分析财务报表，分析这种方法的利弊，寻找能够弥补这些弊端的方法，提高财务报告的可用度。虽然财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但它是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个单位在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为决策者作为决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或统一报表重的其他数据相比较，否则意义不大。

参考文献

[1] 中国注册会计师协会，：《财务成本管理》，经济科学出版社，2008

[2] 王秀丽：《财务会计学》，对外经贸大学出版社

[3] 崔也光，2003：《财务报表分析》，《南开大学出版社》，第十二期